談供水企業(yè)的改革模式

1、談供水企業(yè)的改革模式  據(jù)中國(guó)水協(xié)有關(guān)會(huì)議總結(jié)，當(dāng)前我國(guó)供水行業(yè)在企業(yè)體制改革方面，大體有以下幾種模式：    一、深圳市自來(lái)水集團(tuán)有限公司不論在體 制上，還是機(jī)制上是城市供水行業(yè)中最早實(shí)現(xiàn)符合“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開(kāi)，管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度改革。做到依法管水，將供水經(jīng)營(yíng)活動(dòng)納入法律軌 道，在全國(guó)率先以法規(guī)的形式明確了按供水成本加稅費(fèi)加合理利潤(rùn)率的原則確定水費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并確立供水企業(yè)的供水凈資產(chǎn)利潤(rùn)應(yīng)在6%8%之間，對(duì)企業(yè)的可持 續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了積極和深遠(yuǎn)的影響。同時(shí)建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，包括選人用人機(jī)制；深化分配制度改

2、革，形成激勵(lì)和約束機(jī)制；推行內(nèi)部員工持股， 構(gòu)建企業(yè)和員工的利益共同體；跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)供水建設(shè)和管理，與國(guó)際水務(wù)集團(tuán)抗衡，振興民族供水事業(yè)，推動(dòng)科技進(jìn)步，走科技興水之路等，全方位為中國(guó)供水行業(yè) 創(chuàng)立了榜樣。    二、長(zhǎng)沙水司對(duì)公司改制的基本思路是母公司機(jī)制進(jìn)行股份制改造，組建長(zhǎng)沙水業(yè)（集團(tuán)）有限公司。母公司總股本由國(guó)有 股、社團(tuán)法人股和職工個(gè)人股組成。國(guó)有股系經(jīng)過(guò)鑒定和評(píng)估可作為國(guó)有股權(quán)投入的國(guó)有資產(chǎn)凈值總額，投資主體為長(zhǎng)沙政府授權(quán)機(jī)構(gòu)；社團(tuán)法人股系從已界定的集 體資產(chǎn)中提留，由長(zhǎng)沙水業(yè)（集團(tuán)）有限公司工會(huì)持有，作為調(diào)節(jié)今后職工按規(guī)定轉(zhuǎn)讓或認(rèn)購(gòu)股價(jià)的“蓄水

3、池”部分，職工個(gè)人股為水業(yè)集團(tuán)公司職工個(gè)人股。    1、“置換”企業(yè)的純國(guó)有制性質(zhì)，改制為有限責(zé)任公司。依據(jù)政策明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，將1984年以后企業(yè)形成的利潤(rùn)界定為集體資產(chǎn)。    2、 “置換”職工的全民職工身份，讓職工走向市場(chǎng)。界定出的集體資產(chǎn)和原三產(chǎn)業(yè)單位積累形成的集體資產(chǎn)，按在職職工的工齡、崗位、貢獻(xiàn)大小量化配送給職工，同 時(shí)職工配送與認(rèn)購(gòu)1：0.5的比例認(rèn)購(gòu)相應(yīng)股份，不認(rèn)購(gòu)則不配送。完成配送與認(rèn)購(gòu)后，全員下崗，每位職工與企業(yè)法定代表人簽訂“置換”全民職工身份協(xié)議， 中止與長(zhǎng)沙市自來(lái)水公司的勞動(dòng)關(guān)系，再重新

4、接受聘用，所在新部門（公司）簽訂上崗合同和勞動(dòng)關(guān)系合同。    集團(tuán)母公司及各子公司的勞動(dòng)用工，原則上從原來(lái)的職工中重新聘用，被聘用的職工則持有配送及相應(yīng)認(rèn)購(gòu)的股份。自愿自謀職業(yè)和未被聘用的人員，則不進(jìn)行配送和認(rèn)購(gòu)股份，由公司一次性給其支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。    三、長(zhǎng)春、綿陽(yáng)水司改組為水務(wù)集團(tuán)有限公司，以原自來(lái)水公司為主吸引污水系統(tǒng)和水資源管理等部門參加，實(shí)行原水、供水、排水一體化的全新組織形式。    四、 北京、天津水司的改革與公用局的改革同步，撤消公用局，重組自來(lái)水集團(tuán)有

5、限公司，部分領(lǐng)導(dǎo)到自來(lái)水集團(tuán)公司主持工作。天津公用局下屬部分單位進(jìn)行重組，與 原自來(lái)水集團(tuán)公司合并，重組后的自來(lái)水集團(tuán)有限公司，根據(jù)公司法規(guī)定，按照決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)，相互獨(dú)立，相互制衡的原則，設(shè)立董事會(huì)、經(jīng) 理層和監(jiān)事會(huì)組成的組織機(jī)構(gòu)，使集團(tuán)公司法人治理機(jī)構(gòu)的運(yùn)作初步向規(guī)范化、科學(xué)化、民主化的現(xiàn)代化企業(yè)體制要求邁出一步。    集團(tuán)公司正在深化企業(yè)內(nèi)部改革，包括組織機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本運(yùn)作、融資體制、規(guī)章制度、勞動(dòng)人事、多種經(jīng)營(yíng)等方面進(jìn)行改制。使企業(yè)朝著自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，自我發(fā)展，自我約束，全面導(dǎo)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造條件。  

6、  五、 上海公司于1999年11月改組重組。引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，按市區(qū)地段分為市北、市南、浦東、閔行四個(gè)公司，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，管網(wǎng)政府管，養(yǎng)管分離，養(yǎng)護(hù)招 標(biāo)進(jìn)入社會(huì)市場(chǎng)化，并成立供水調(diào)度監(jiān)測(cè)中心。目前四個(gè)公司在深化企業(yè)內(nèi)部改革，增強(qiáng)企業(yè)活力。轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，拓展企業(yè)新的市場(chǎng)，搞好供水服務(wù)工作。扭 轉(zhuǎn)企業(yè)虧損，取得了成就，塑造企業(yè)新的形象方面，做了大量工作，以適應(yīng)新的形式，取得較好成果。至于改革重組的模式。尚待實(shí)踐總結(jié)。    六、 武漢水司經(jīng)市組織水廠包裝上市，經(jīng)歷將近兩年的管理混亂，目前已趨穩(wěn)定。繼武漢水司之后，沈陽(yáng)水司根據(jù)市政

7、府安排將全部主力水廠包裝上市，水司主要經(jīng)營(yíng)管 網(wǎng)配水、銷售服務(wù)，上市后的出廠水的價(jià)格必然要以投資收益為目標(biāo)加以確定，而遠(yuǎn)高于原來(lái)由水司經(jīng)營(yíng)時(shí)的水平，出現(xiàn)購(gòu)水成本大大高于制水成本現(xiàn)象。從而增加 水司經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，造成水司巨額虧損。沈陽(yáng)水司認(rèn)為在當(dāng)前自來(lái)水銷售價(jià)沒(méi)有相應(yīng)到位，水價(jià)機(jī)制并不完善的情況下，供水企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革步子越大，非國(guó)有股權(quán)的 數(shù)量越多，企業(yè)無(wú)法承受，給城市供水的正常運(yùn)營(yíng)造成不可克服的困難。    七、昆山水司的管理機(jī)制是政府統(tǒng)一管理，企業(yè)封閉運(yùn)營(yíng)。政府的統(tǒng)一管理主要是搞好供水的層面及外圍工作，具體是造就一個(gè)有活力的供水企業(yè)，制定、實(shí)施供水政策并

8、做好全市的供水規(guī)劃和保護(hù)好飲用水源等。    政 府對(duì)供水實(shí)行“不為”管理，就是把城市供水工作交給企業(yè)按獨(dú)立法人的經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始政府開(kāi)始對(duì)企業(yè)的資金全部封閉運(yùn)行，包括每年收 取的增容費(fèi)，但?？顚Ｓ茫昴陮徲?jì)加強(qiáng)監(jiān)督。政府對(duì)企業(yè)的管理主要是選擇和監(jiān)督法人代表。對(duì)企業(yè)職權(quán)范圍內(nèi)的事情政府不干預(yù)。    政府對(duì)供水 企業(yè)實(shí)行“不為”管理，還表現(xiàn)對(duì)公司的橫向發(fā)展的形式上，讓公司去投資、去管理。1994年昆山市要上城市污水處理和管道液化氣項(xiàng)目，根據(jù)當(dāng)時(shí)企業(yè)的經(jīng) 濟(jì)、技術(shù)和管理?xiàng)l件，政府決定，組建獨(dú)立的污

9、水處理公司和管道液化氣公司；污水處理公司由政府投資自來(lái)水公司負(fù)責(zé)建設(shè)管理，管道液化氣公司由自來(lái)水公司投 資建設(shè)并管理，這兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)施順利。這樣做，政府可以解脫繁雜的管理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同樣達(dá)到發(fā)展的目的。同時(shí)，還培養(yǎng)了企業(yè)資本運(yùn)做的理念和擴(kuò)張拓展的能力。    下一步公司改革的框架是：以老公司為基礎(chǔ)，從產(chǎn)權(quán)制度改革入手，結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)，明晰產(chǎn)權(quán)、多元投資、國(guó)有控制、管網(wǎng)分離、鄉(xiāng)鎮(zhèn)參股、職工持股，建立內(nèi)容與形式相統(tǒng)一的公司制企業(yè)。    八、不少水司處于改革前準(zhǔn)備階段，積極制定改革方案，待上級(jí)批準(zhǔn)后實(shí)施。外資大舉溢價(jià)進(jìn)入中國(guó)

10、水務(wù)，本土競(jìng)爭(zhēng)者一次次失去機(jī)會(huì)，引來(lái)種種猜疑和抵制，為重新審視過(guò)去幾年水務(wù)改革得失提供了一個(gè)絕好角度這是一場(chǎng)實(shí)力懸殊的競(jìng)賽。一方是技術(shù)資本實(shí)力雄厚的外資水務(wù)巨頭，另一方是土生土長(zhǎng)的中國(guó)水務(wù)企業(yè)。面對(duì)水務(wù)企業(yè)股權(quán)改革凸現(xiàn)的巨大機(jī)會(huì)，外資企業(yè)頻頻以“高溢價(jià)”介入，結(jié)果幾乎沒(méi)有懸念。8月18日，江蘇揚(yáng)州自來(lái)水引資項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，內(nèi)容是轉(zhuǎn)讓當(dāng)?shù)刈詠?lái)水公司凈資產(chǎn)價(jià)值為1.8億元的49%股份。四家水務(wù)公司進(jìn)行投標(biāo)，中法控股(香港)有限公司(法國(guó)蘇伊士集團(tuán)與香港新世界(600628行情,股吧緊接著，8月22日，天津自來(lái)水引資項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)。標(biāo)的是自來(lái)水廠49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)價(jià)格評(píng)估為人民幣7億多元。參與競(jìng)標(biāo)的僅有三家

11、企業(yè)香港中華煤氣（China gas）報(bào)價(jià)9.2億元，中法水務(wù)報(bào)價(jià)11.9億元，威立雅水務(wù)報(bào)價(jià)21.8億元。這并非孤立的個(gè)案，而是外資企業(yè)參與中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)一連串“高溢價(jià)”的延續(xù)。今年7月，商務(wù)部發(fā)文同意威立雅受讓蘭州供水集團(tuán)凈資產(chǎn)45%股份，組成合資公司，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)折合大約3.5億元，威立雅承諾將一共投入17.1億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同時(shí)競(jìng)標(biāo)的中法水務(wù)和首創(chuàng)股份(600008行情,股吧在大型項(xiàng)目的招標(biāo)當(dāng)中，本土水務(wù)企業(yè)的身影逐漸難以尋覓。至今，以威立雅和中法水務(wù)為主的外資水務(wù)企業(yè)，已經(jīng)分別將數(shù)十個(gè)大中城市的項(xiàng)目收入囊中；在國(guó)內(nèi)的水務(wù)地圖當(dāng)中，外資主導(dǎo)的格局已經(jīng)漸次清晰。在本土競(jìng)爭(zhēng)者一次次失去機(jī)會(huì)之時(shí)

12、，他們反復(fù)詰問(wèn)：作為一項(xiàng)公用事業(yè)，水務(wù)企業(yè)的高溢價(jià)并購(gòu)是否正常？新的壟斷者會(huì)不會(huì)因此而產(chǎn)生？會(huì)不會(huì)最終損害消費(fèi)者的利益？無(wú)論這些詰問(wèn)反映的是有根據(jù)的憂慮還是失敗者的怨懟，它們正在影響水務(wù)改革的路徑和節(jié)奏。市場(chǎng)化原動(dòng)力城市供水，以往在中國(guó)長(zhǎng)期由各地方政府直接提供，帶有濃厚的政府色彩和相當(dāng)?shù)母＠煞?。隨著地方國(guó)有企業(yè)的改制浪潮，公用事業(yè)也逐步走上市場(chǎng)化改革之路。供水不足、管網(wǎng)老化失修、水質(zhì)不佳，這幾乎是目前每一個(gè)城市供水系統(tǒng)的通病。改變現(xiàn)狀意味著必須增加投資，而供水基礎(chǔ)設(shè)施一貫投資不菲，作為一 項(xiàng)公用事業(yè)卻難有豐厚的回報(bào)，甚至還有可能承擔(dān)巨大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，令財(cái)政背上包袱。很大程度上，這正是各城市政府

13、逐步將市政公用設(shè)施市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的原動(dòng)力。威立雅蘭州一役的標(biāo)的蘭州水廠，始建于1955年，是中國(guó)“一五”期間156個(gè)重點(diǎn)工程當(dāng)中惟一的水廠。至上個(gè)世紀(jì)80年代初期，一直是國(guó)內(nèi)供水能力最大的企業(yè)，一些重要的技術(shù)指標(biāo)在業(yè)內(nèi)維持著較高的水準(zhǔn)。但它同樣面臨建設(shè)滯后的窘境。近年來(lái)，隨著蘭州城市東擴(kuò)，當(dāng)?shù)卣筇m州供水集團(tuán)擴(kuò)充企業(yè)供水能力，同時(shí)向榆中、安寧、和平等地的新城區(qū)增鋪管網(wǎng)。同時(shí)，企業(yè)所轄管網(wǎng)當(dāng)中，絕大部分為上個(gè)世紀(jì)60年代至80年代之間所鋪設(shè)，已老化失修，改造和更換工作不可能一拖再拖。按理，水務(wù)企業(yè)屬公用事業(yè)性質(zhì)，蘭州供水集團(tuán)改制為自負(fù)盈虧的企業(yè)后，公用事業(yè)的性質(zhì)沒(méi)有因此改變，擴(kuò)建和維修投資幾乎完

14、全任由企業(yè)自身籌集。 自1998年起，蘭州供水集團(tuán)先后向銀行貸款十幾億余元進(jìn)行供水能力擴(kuò)建，改造城區(qū)60余公里的舊供水管網(wǎng)；建設(shè)部門亦要求各地水廠進(jìn)行水表出戶的技術(shù)改 造，此項(xiàng)目需要投資額達(dá)4億元。企業(yè)希望當(dāng)?shù)刎?cái)政對(duì)此進(jìn)行投資，雖然有關(guān)部門反復(fù)討論和規(guī)劃，但終究由于投資無(wú)法落實(shí)而暫時(shí)擱淺。隨著供水能力的擴(kuò)張，蘭州市實(shí)際需水量近年卻有所縮減。日供水量由2002年60余萬(wàn)噸縮減至目前的50余萬(wàn)噸，企業(yè)的現(xiàn)金流也相應(yīng)縮減。蘭州水廠的現(xiàn)狀正折射出全國(guó)供水行業(yè)的縮影。中國(guó)600多個(gè)城市當(dāng)中，大約有400個(gè)城市常年供水不足，年缺水量60億立方米，有的城市甚至被迫限時(shí)限量供水。1000多個(gè)縣級(jí)城市，供水完善

15、率不到50%。同時(shí)，大部分城市水質(zhì)難以達(dá)到新頒布的國(guó)家生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)。外資試水企業(yè)自身融資能力有限，又要承擔(dān)投資不菲的市政建設(shè)任務(wù)，尋求新的資金來(lái)源便很自然地提上議事日程。其實(shí)，早在上世紀(jì)80年代末期，各地方政府在水務(wù)領(lǐng)域就開(kāi)始了引入外資的早期嘗試。第一輪引資中包括主要大城市的100多個(gè)項(xiàng)目，城市政府主要通過(guò)直接或間接擔(dān)保，來(lái)獲取政府間貸款或國(guó)際金融組織貸款。最初的嘗試僅以單純的貸款和項(xiàng)目融資為主，并未涉及產(chǎn)權(quán)關(guān)系。此后，由于中央政府禁止了城市政府參與擔(dān)保等直接融資行為，20世紀(jì)90年代中 期，外資開(kāi)始以合作經(jīng)營(yíng)并且保證固定回報(bào)的形式投資城市水廠項(xiàng)目。這一輪嘗試雖然明確規(guī)定了對(duì)外資的回報(bào)，

16、但仍未觸及企業(yè)產(chǎn)權(quán)；同時(shí)，當(dāng)時(shí)的政策將外資排 斥于城市管網(wǎng)投資之外。20世紀(jì)90年代后期，在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，涌現(xiàn)了大量BOT(建設(shè)運(yùn)營(yíng)移交)項(xiàng)目。BOT針對(duì)單個(gè)新建項(xiàng)目(主要是水廠項(xiàng)目)，放開(kāi)一定期限的有限產(chǎn)權(quán)，進(jìn)行項(xiàng)目融資，但同樣沒(méi)有改變城市水業(yè)原有資產(chǎn)國(guó)有獨(dú)資的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。政策面對(duì)于公用事業(yè)真正意義上的市場(chǎng)放開(kāi)，始于2002年。這一年12月，建設(shè)部出臺(tái)關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn)，提出加快推進(jìn) 市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程，鼓勵(lì)社會(huì)資金、外國(guó)資本采取獨(dú)資、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)。這意味著，決策層最終為外資進(jìn)入公用事業(yè)股權(quán) 投資領(lǐng)域亮出了綠燈。同時(shí)，文件首次提出市政公

17、用事業(yè)應(yīng)由政府授權(quán)特許經(jīng)營(yíng)的概念，并規(guī)定了進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)的公用事業(yè)范圍。文件指出，今后凡投資建設(shè)特許經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的 市政公用項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)單位必須首先獲得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，與行業(yè)主管部門簽訂合同后方可實(shí)施建設(shè)。實(shí)質(zhì)上，這正是為公用事業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離創(chuàng)造了條件。 決策層期望能夠通過(guò)篩選合格的運(yùn)營(yíng)商并授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，將政府的經(jīng)營(yíng)和服務(wù)責(zé)任向企業(yè)轉(zhuǎn)移。自此，國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化改革進(jìn)入了股權(quán)改革與特許經(jīng)營(yíng)并進(jìn)的階段。地方政府往往在對(duì)外招商，出讓水務(wù)企業(yè)股份的同時(shí)，將經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給重組后的 企業(yè)。對(duì)于地方政府而言，投資責(zé)任和運(yùn)營(yíng)責(zé)任同時(shí)轉(zhuǎn)移，可謂“一舉兩得”。在某些省份城鎮(zhèn)供水體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)當(dāng)中，還出現(xiàn)了

18、“政府原則上不再作為投資 主體”這樣的表述。一些洋水務(wù)此前早已活躍在中國(guó)市場(chǎng)，借此東風(fēng)很快便捕捉到了新的投資機(jī)會(huì)。2002年，威立雅率先以超過(guò)凈資產(chǎn)三倍的溢價(jià)，收購(gòu)了上海浦東自來(lái) 水公司50%的股權(quán)，并借此獲得了長(zhǎng)達(dá)50年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)；2003年，威立雅聯(lián)手首創(chuàng)威水投資公司，以4億美元收購(gòu)深圳水務(wù)集團(tuán)45%股份，深圳市政府 與重組后的深圳水務(wù)集團(tuán)簽署特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，將經(jīng)營(yíng)權(quán)正式委托給重組后的深圳水務(wù)集團(tuán)。國(guó)資進(jìn)退權(quán)衡改革在推進(jìn)，問(wèn)題也在出現(xiàn)。國(guó)有資產(chǎn)在水務(wù)領(lǐng)域如何退出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓多少，怎么轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓收益如何分配，各地的討論激烈又持久。自來(lái)水企業(yè)公用事業(yè)的特性增加了問(wèn)題的復(fù)雜性。分歧首先出現(xiàn)在對(duì)于國(guó)

19、有控股地位的認(rèn)識(shí)。一種意見(jiàn)認(rèn)為，完全不必追求國(guó)有控股地位，可以將股權(quán)多轉(zhuǎn)讓一些，盡量收回以前多年的投資，今后更多地依靠企業(yè)自身投資經(jīng)營(yíng)，政府通過(guò)做好監(jiān)管，保證服務(wù)質(zhì)量和飲水安全。另一種意見(jiàn)則堅(jiān)持控股。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，公用事業(yè)關(guān)乎千家萬(wàn)戶的福利和安全，也涉及到城市的建設(shè)和規(guī)劃，如果不能保證國(guó)有控股地位，合資方的經(jīng)營(yíng)有可能過(guò)于考慮自身利益，而忽略某些公益性的服務(wù)。在大多數(shù)地方，控股且是絕對(duì)控股的設(shè)想，最終得到了更多的支持。除上海浦東項(xiàng)目，其余的改制項(xiàng)目基本為地方政府控股。接下來(lái)，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的討論則更加富有技術(shù)性。 從政策上看，城鎮(zhèn)供水投資建設(shè)領(lǐng)域的全面開(kāi)放基本沒(méi)有障礙，包括城市防洪、水源保護(hù)、

20、供排水管網(wǎng)建設(shè)與維護(hù)等投資形成的非營(yíng)利性資產(chǎn)。一些城市政府甚至提 出，當(dāng)?shù)卣静辉傧蛩畼I(yè)投資，僅以“政策傾斜”體現(xiàn)支持，而管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的投資也要完全推向市場(chǎng)。這一模式一時(shí)成為主流。蘭州方案則代表了另一種選擇。在蘭州股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案討論過(guò)程當(dāng)中，針對(duì)政府盡可能收回股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金的提議，蘭州市供水集團(tuán)表示，對(duì)于市政發(fā)展的必要投入，完全依靠企業(yè)自籌資金確有困難，希望能夠借此機(jī)會(huì)為企業(yè)預(yù)留部分投資。有關(guān)部門經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的反復(fù)權(quán)衡，數(shù)易其稿，終于敲定了一個(gè)“存量轉(zhuǎn)讓與增量投入相結(jié)合的辦法”。具體而言，即首先對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股，要求投資方作出一定額度的增資，增資的部分留給企業(yè)；在此基礎(chǔ)上，對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例為

21、45%，國(guó)有股占55%。方案的框架確定后，增資的部分究竟定為多少，又是一個(gè)難題。無(wú)論是供水能力的擴(kuò)建還是管網(wǎng)的維護(hù)、設(shè)備的更新，都需要大量資金。企業(yè)自然希望增 資越多越好，供水集團(tuán)于是提出增資5億元的設(shè)想。但增資過(guò)高，投資者會(huì)不會(huì)望而卻步？經(jīng)過(guò)反復(fù)討論，企業(yè)的“胃口”被大大壓縮，增資的部分確定為1.4億 元。據(jù)此，最終確定一共對(duì)外轉(zhuǎn)讓31.2%的企業(yè)股份，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)為3.5億元，其中，國(guó)有股為30.5%，對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)2.898億元，職工股6.4%，對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)0.6077億元。很顯然，對(duì)于自來(lái)水國(guó)有股的轉(zhuǎn)讓，政府究竟該退出多少，拿走多少，這是爭(zhēng)議的核心所在。蘭州市最終選擇了“政府拿一塊，企業(yè)留一

22、塊，職工補(bǔ)一 塊”的方案。這一以市場(chǎng)化為取向的改革，事關(guān)國(guó)企改制，職工安置和公用事業(yè)的投資發(fā)展，在國(guó)有控股的前提下，投資責(zé)任的分配是否恰當(dāng)，方案的權(quán)衡仍有待日 后市場(chǎng)的檢驗(yàn)。“高溢價(jià)”無(wú)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)有股既然選擇了退出，自然希望能夠賣個(gè)好價(jià)錢。然而，蘭州項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)后，威立雅報(bào)出的17.1億元高價(jià)，卻在業(yè)內(nèi)引起了震動(dòng)。按照這一算法，17.1億元之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)者的報(bào)價(jià)，關(guān)鍵在于其中的增資部分。在6.99億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款當(dāng)中，國(guó)有股轉(zhuǎn)讓價(jià)款為5.78億元，此外還有職工股轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.21億元。由此，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格其實(shí)只相當(dāng)于2元。不過(guò)，即便不計(jì)增資部分，和其他投標(biāo)者的報(bào)價(jià)相比，價(jià)格的差異仍然相當(dāng)懸殊。中法水務(wù)

23、報(bào)價(jià)為4.5億元，其中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅折合每股1元，增資部分約為1億元。而首創(chuàng)股份的報(bào)價(jià)總額僅為2.8億元，刨除規(guī)定的增資部分，每股收購(gòu)價(jià)只相當(dāng)于資產(chǎn)凈值的半價(jià)。有了這樣的參照，天津自來(lái)水招商項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)后，對(duì)于轉(zhuǎn)讓價(jià)格，招商方條款更是硬性規(guī)定“必須溢價(jià)30%以上”，這還不包括可能的增資。 一連串的溢價(jià)令各地政府看到了新的可能性，一些城市正在進(jìn)行中的引資談判甚至因此而停滯。是溢價(jià)太高，還是以往的價(jià)格低估？ 業(yè)內(nèi)掀起了質(zhì)疑的熱浪，兩派觀點(diǎn)各執(zhí)一端。建設(shè)部和商務(wù)部均對(duì)此表示關(guān)注，這甚至一度影響了威立雅與蘭州供水集團(tuán)合資的進(jìn)程。針對(duì)一連串的“高溢價(jià)”，質(zhì)疑者表示不可理解。在競(jìng)爭(zhēng)者們眼中，每一個(gè)水務(wù)項(xiàng)目都

24、有其合理的財(cái)務(wù)模型，而目前根據(jù)他們的算法和模型，很難相信威立雅高溢價(jià)的投資能夠從正常渠道獲得回報(bào)。針對(duì)此，今年9月初，由國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)牽頭的全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)業(yè)商會(huì)發(fā)出關(guān)于城市水業(yè)資產(chǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓行為的公告，指出：在政府定價(jià)的背景下，水業(yè) 資產(chǎn)溢價(jià)，其本質(zhì)是地方城市用以后的預(yù)期水價(jià)和水量收益，進(jìn)行了短期資產(chǎn)融資。因此，一般意義上講，溢價(jià)的收益最終進(jìn)入消費(fèi)者的支付體系之中。公告指責(zé)地 方政府的行為，將令百姓日后通過(guò)水價(jià)變相承擔(dān)“高溢價(jià)”的成本。清華大學(xué)環(huán)境系水業(yè)政策研究中心主任傅濤在不同場(chǎng)合警告，現(xiàn)在的高溢價(jià)很可能是政府用其他資產(chǎn)、收益或者承諾換來(lái)的；例如，高成本的投資最終有可能通過(guò)不合理的高水價(jià)向消

25、費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁。近日，中國(guó)城鎮(zhèn)供水排水協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)邵益生表示，在該機(jī)構(gòu)近期提交的一份調(diào)研報(bào)告當(dāng)中，已經(jīng)對(duì)急于出售水務(wù)資產(chǎn)的各城市政府作出風(fēng)險(xiǎn)提示。對(duì)于這些質(zhì)疑，威立雅表現(xiàn)得相當(dāng)自信。威立雅副總裁卡邁斯對(duì)財(cái)經(jīng)記者解釋說(shuō)，評(píng)估水務(wù)項(xiàng)目，不能僅簡(jiǎn)單地考慮其資產(chǎn)價(jià)值，還必須考慮未來(lái)水務(wù)服務(wù)需求增加的可能、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理層面進(jìn)行優(yōu)化的可能性，以及其他與項(xiàng)目有關(guān)的特定條件。他認(rèn)為，威立雅之所以能夠給出較高溢價(jià)，主要基于三個(gè)重要原因。首先，蘭州市目前的需水量雖然有所下降，但作為甘肅省會(huì)，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然帶 來(lái)需水量的增加；同時(shí)，項(xiàng)目的原水來(lái)自黃河，取水口位于市區(qū)，因此原水成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他城市。此外，他特別強(qiáng)調(diào)，項(xiàng)

26、目報(bào)價(jià)雖高，但收購(gòu)出資當(dāng)中高達(dá)10億 余元將留給企業(yè)作為未來(lái)投資，這反而有利于優(yōu)化運(yùn)營(yíng)水平，提高效率?？ㄟ~斯還指出，優(yōu)化資產(chǎn)是以資產(chǎn)的維護(hù)為前提的，其中最重要的就是預(yù)防性維護(hù)。例如，在管道爆裂造成的大規(guī)模管網(wǎng)停水之前，或者在水泵無(wú)法工作之前，及時(shí)根據(jù)需要對(duì)設(shè)備進(jìn)行維護(hù)和更換。作為蘭州市招標(biāo)項(xiàng)目的招商代理和法律顧問(wèn)，北京大岳咨詢公司總經(jīng)理金永祥則認(rèn)為，評(píng)估蘭州供水集團(tuán)的資產(chǎn)價(jià)值不能忽略兩個(gè)因素：其一，蘭州市政 府對(duì)供水集團(tuán)的土地采取劃撥方式供給，大大節(jié)約了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，而這塊土地使用權(quán)目前的市值相當(dāng)于10億元之多，并沒(méi)有計(jì)入公司的資產(chǎn)價(jià)值。其二，蘭州 市政府轉(zhuǎn)換了企業(yè)職工的身份，為未來(lái)企業(yè)減員

27、增效鋪平了道路，這一措施，也具有較高的含金量。作為上市企業(yè)，威立雅內(nèi)部對(duì)項(xiàng)目的收益率有著嚴(yán)格的要求，威立雅一位高管坦言，在目前體制下，威立雅不可能要求高而快的短期回報(bào)，且自來(lái)水和污 水處理行業(yè)的投資本身就應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。他進(jìn)一步指出，威立雅在蘭州的特許經(jīng)營(yíng)期限為30年這也是遭到競(jìng)爭(zhēng)者普遍質(zhì)疑的條款，談判時(shí)蘭州有關(guān)方面甚至希望 壓縮為20年在威立雅看來(lái)，30年的期限其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。事實(shí)上，無(wú)論是“溢價(jià)”過(guò)高，還是之前的價(jià)格“太低”，其前景都令人憂慮?！耙鐑r(jià)”太高，投資人必然要追求相應(yīng)的回報(bào)，如果因回報(bào)匱乏而退出， 那么風(fēng)險(xiǎn)將由誰(shuí)承擔(dān)？若以往報(bào)價(jià)太低，那么公用事業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)流失又該誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)？問(wèn)題是，面對(duì)

28、雙方的爭(zhēng)議，至今無(wú)人提供明確的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。挑戰(zhàn)政府監(jiān)管能力從外資“高溢價(jià)”引起的風(fēng)波來(lái)看，公用事業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革和實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)制，即便能夠順利打破以往國(guó)企的融資和管理瓶頸，仍不能決定供水行業(yè)市場(chǎng)化改革的最終成敗。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，改制之后，由政府對(duì)水務(wù)企業(yè)進(jìn)行合理的監(jiān)管就變得至關(guān)重要。曾參與深圳水務(wù)集團(tuán)與威立雅合資的原深圳水務(wù)集團(tuán)董事長(zhǎng)黃傳奇在公 開(kāi)場(chǎng)合表示，監(jiān)管的對(duì)象包括兩個(gè)要素，一個(gè)是水價(jià)，另一個(gè)是服務(wù)。即政府應(yīng)通過(guò)監(jiān)管水價(jià)和服務(wù)，來(lái)平衡水務(wù)企業(yè)肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)效益，“既不能讓這個(gè) 企業(yè)虧損，但是也不能讓這個(gè)企業(yè)獲取暴利?！痹谥袊?guó)，公用事業(yè)領(lǐng)域的股份制改革幾乎與競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)同步推開(kāi)，但對(duì)水務(wù)企業(yè)

29、的政府監(jiān)管未能相應(yīng)跟上。水務(wù)行業(yè)作為公用事業(yè)，在定價(jià)當(dāng)中是否應(yīng)當(dāng)且如何體現(xiàn)其公益性特點(diǎn)，公益性和盈利性的界限如何劃定，投資人和政府之間的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)怎樣分擔(dān)，相應(yīng)的規(guī)則十分模糊。洋水務(wù)“溢價(jià)風(fēng)波”中，社會(huì)上廣泛存在一種質(zhì)疑，即一旦政府將水務(wù)資產(chǎn)出賣，卻又對(duì)企業(yè)后續(xù)的水價(jià)和服務(wù)以及水務(wù)設(shè)施擴(kuò)建維護(hù)無(wú)法做到嚴(yán)格有效的監(jiān)管，對(duì)公眾利益無(wú)異于更大的傷害。更現(xiàn)實(shí)的憂慮是，中國(guó)各地水價(jià)主要由地方政府確定，雖然提價(jià)要經(jīng)過(guò)聽(tīng)證程序，但往往有失公正和透明。事實(shí)上，在不少城市，水價(jià)已經(jīng)成為當(dāng)?shù)卣?補(bǔ)貼供水企業(yè)的一種手段。2004年8月1日，蘭州市上調(diào)了自來(lái)水價(jià)格。時(shí)隔僅僅一年，有關(guān)部門又為再次上調(diào)水價(jià)召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)。連續(xù)調(diào)價(jià)后，蘭州自來(lái)水出廠 價(jià)格目前已達(dá)到每噸1.35元。據(jù)承辦供水集團(tuán)對(duì)外引資招投標(biāo)事務(wù)的