“中航系”重組完全調(diào)查

1、“中航系”重組完全調(diào)查    你對資本市場的龐大而神秘的中航系有多少了解？也許你知之甚多，或者你不甚了了，但這都沒有關(guān)系通過本報記者的調(diào)查，將為你掀開中航系的面紗，將這家資本市場最大的上市公司集群的資產(chǎn)整合之道，完全地展現(xiàn)在你面前。目前，中航集團(tuán)是由中央管理的國有特大型企業(yè)，下轄近200家子公司、員工近40萬，擁有總資產(chǎn)2900多億元，旗下共有21家上市公司（其中18家A股、2家H股公司、1家B股公司）。2008年11月，中航集團(tuán)在合并整合原中國航空工業(yè)第一、第二集團(tuán)公司而成立之后，即提出“3年內(nèi)子公司整體上市，5年內(nèi)集團(tuán)整體上市，今后三五年內(nèi)把80%資

2、產(chǎn)裝進(jìn)上市公司”。按此推算，在今后三五年間，將有近2400多億元的資產(chǎn)陸續(xù)被裝入其旗下的上市公司中。一個事實是，目前中航系旗下20余家上市公司的資產(chǎn)僅約占中航總資產(chǎn)的1/5。由此可以想見，在未來3到5年內(nèi)，中航旗下20多家上市公司，將各施騰挪之術(shù)，把上述2400億資產(chǎn)納入自己的上市平臺之上。這是一個何其壯觀的場面！而按照中航集團(tuán)“市場化改革、專業(yè)化整合、資本化運(yùn)作、國際化開拓、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展”的思路，到2017年，中航集團(tuán)將挑戰(zhàn)收入萬億的奮斗目標(biāo)。據(jù)中航工業(yè)集團(tuán)于4月16日召開的財務(wù)工作會議上的數(shù)據(jù)，中航集團(tuán)2008年實現(xiàn)營業(yè)收入1668億元，凈利潤71億元。1668億到10000億，起點與目標(biāo)之

3、間巨大的落差，既為中航各上市公司帶來了挑戰(zhàn)與壓力，也為市場提供了無限的想象空間。海通證券機(jī)械行業(yè)核心分析師龍華對記者說，“并購重組是航空制造業(yè)最重要的投資機(jī)會?！眹抛C券分析師李筱筠也認(rèn)為，中航工業(yè)集團(tuán)重組大方向雖已經(jīng)確定，但在具體上市公司的重組方案上，仍有超出市場預(yù)期的可能。東方證券軍工及電子行業(yè)首席分析師陳剛指出，中國航空工業(yè)改革將為航空制造業(yè)帶來一個長期的投資機(jī)會，短期內(nèi)則是新中航成立后相關(guān)上市公司的資產(chǎn)整合機(jī)會，“新任中航集團(tuán)黨委書記林左鳴不僅具有清晰靈活的戰(zhàn)略思路，且是善于利用資本市場等企業(yè)外部資源的整合高手?！标悇偡治稣J(rèn)為，在林的帶領(lǐng)下，新的中航集團(tuán)利用資本運(yùn)作實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的步伐不

4、會停止。2009年，是新的中航集團(tuán)掛牌后的第一年，中航系旗下上市公司的千億資產(chǎn)整合的序幕已悄然而有序地拉開。十大板塊托起2900億資產(chǎn)2008年11月6日，原中國航空工業(yè)第一、第二集團(tuán)公司合并整合，組建中航工業(yè)集團(tuán)。整合成立后的中航集團(tuán)采用的是母子公司和事業(yè)部二級管理，總部職能為戰(zhàn)略管控、資源配置、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、績效監(jiān)控，子公司和事業(yè)部是利潤中心和管理中心，享有自主經(jīng)營和業(yè)務(wù)管理權(quán)，原有的企事業(yè)單位將逐步改造為成本中心。子一級單位包括運(yùn)輸機(jī)、發(fā)動機(jī)、直升機(jī)、機(jī)載設(shè)備與系統(tǒng)、通用飛機(jī)、貿(mào)易物流6個專業(yè)化子公司，防務(wù)、資產(chǎn)管理2個事業(yè)部，航空、飛行試驗2個研究院，共10大板塊。旗下的21家上市公司則同

5、時被各歸其位，納入到相應(yīng)的板塊之中。上述10大板塊，既是21家上市公司各自歸屬的平臺，也構(gòu)成了中航集團(tuán)的全部，中航集團(tuán)的2900多億元資產(chǎn)，也分布在10大板塊之中。據(jù)記者從有關(guān)方面獲得的資料顯示，十大業(yè)務(wù)板塊中，中航集團(tuán)的主要資產(chǎn)則主要集中在其六大專業(yè)化子公司和兩大事業(yè)部中。據(jù)上述資料顯示，在中航集團(tuán)的分十大業(yè)務(wù)板塊而設(shè)立的各大子公司、事務(wù)部中，資產(chǎn)規(guī)模超過400億元的共有四家，分別是中航工業(yè)防務(wù)事業(yè)部、中航發(fā)動機(jī)有限責(zé)任公司、 中航系統(tǒng)有限責(zé)任公司、中國航空技術(shù)國際控股有限公司。 其中，中航發(fā)動機(jī)有限責(zé)任公司、中國航空技術(shù)國際控股有限公司總資產(chǎn)規(guī)模均已超過500億。此外，中航投資控股有限公司

6、的資產(chǎn)規(guī)模近300億元，中航飛機(jī)有限責(zé)任公司資產(chǎn)規(guī)模也超過260億，中航通用飛機(jī)有限責(zé)任公司資產(chǎn)規(guī)模已近260億元，中航直升機(jī)有限責(zé)任公司資產(chǎn)規(guī)模近200億元。粗略估算，上述8家企業(yè)共擁有資產(chǎn)規(guī)模約2820億元，占中航集團(tuán)總資產(chǎn)的97%以上。而除去沒有直屬上市公司的中航投資控股有限公司外，其余七家企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2500億元。根據(jù)中航集團(tuán)在2011年前后實現(xiàn)80%資產(chǎn)上市的規(guī)劃推算，在不考慮某些公司進(jìn)行調(diào)整以實現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊間交叉持股的可能性外，上述七家企業(yè)的幾乎全部資產(chǎn)或?qū)⒃陬A(yù)定的時間內(nèi)悉數(shù)注入到有關(guān)上市公司中。10板塊大盤點據(jù)記者獲得的一份資料顯示，中航集團(tuán)對旗下上市公司定位明確。根據(jù)中航集

7、團(tuán)的有關(guān)規(guī)劃，在中航集團(tuán)下屬的21 家上市公司中，中航科工（）將成為中航集團(tuán)A股外的資產(chǎn)整合平臺；洪都航空和成飛集成分屬于防務(wù)事業(yè)部的航空板塊和民品板塊，西飛國際屬于飛機(jī)公司中運(yùn)輸機(jī)、支線客機(jī)業(yè)務(wù)板塊；航空動力、成發(fā)科技、ST宇航，分屬于航空發(fā)動機(jī)的主機(jī)、傳動和控制業(yè)務(wù)板塊；*ST昌河、中航精機(jī)、中航光電、東安黑豹屬于系統(tǒng)公司中航空電子、航空機(jī)電、元器件和民品業(yè)務(wù)板塊；哈飛股份屬于直升機(jī)板塊；貴航股份、中航重機(jī)、中航三鑫分屬于通用航空、重機(jī)和材料板塊；深天馬、飛亞達(dá)、中航地產(chǎn)和港股的中國航空技術(shù)國際（）、深圳中航集團(tuán)股份（）則分屬于工業(yè)投資、航空貿(mào)易、貿(mào)易物流和置業(yè)等板塊；東安動力屬于汽車板塊

8、。上述資料同時顯示，擁有洪都航空、成飛集成兩家上市公司的中航工業(yè)防務(wù)事業(yè)部，其主要職責(zé)為依法經(jīng)營管理防務(wù)行業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)，并由集團(tuán)公司授權(quán)委托管理防務(wù)產(chǎn)業(yè)的事業(yè)單位和研發(fā)資源，其主要從事戰(zhàn)斗機(jī)、教練機(jī)、無人機(jī)及導(dǎo)彈的市場開發(fā)、預(yù)研研發(fā)、采購配套、生產(chǎn)交付、售后服務(wù)、質(zhì)量安全、以及營銷、國際合作與貿(mào)易等的運(yùn)營管控；此外還從事公務(wù)機(jī)的研發(fā)，兼營相關(guān)防務(wù)技術(shù)延伸產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。中航防務(wù)事業(yè)部的主要資產(chǎn)包括沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司、成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司等10家成員單位。西飛國際所歸屬的中航飛機(jī)有限責(zé)任公司，則是中國大中型軍民用飛機(jī)研制的專業(yè)化企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括：大中型運(yùn)輸機(jī)、民用

9、客機(jī)、飛機(jī)起落架系統(tǒng)的預(yù)研、研制、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)；從事大型飛機(jī)設(shè)計、工藝基礎(chǔ)技術(shù)研究和成果轉(zhuǎn)化；承攬國內(nèi)外大型客機(jī)零部件的設(shè)計和制造業(yè)務(wù)等。其旗下的主要資產(chǎn)則包括西安飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、陜西飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司、西安航空制動科技有限公司、中航起落架有限責(zé)任公司、中航第一飛機(jī)設(shè)計研究院等5家成員單位。中航發(fā)動機(jī)有限責(zé)任公司則擁有ST宇航、成發(fā)科技、ST吉生化等3家上市公司，旗下主要資產(chǎn)則包括沈陽黎明航空發(fā)動機(jī)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、成都發(fā)動機(jī)（集團(tuán)）有限公司等20家公司相關(guān)資產(chǎn)，擁有完整的發(fā)動機(jī)和直升機(jī)傳動系統(tǒng)的研發(fā)制造體系、試驗檢測設(shè)施和一大批科研技術(shù)專家。中航直升機(jī)有限責(zé)任公司

10、則擁有哈飛股份，其主要資產(chǎn)則包括中國直升機(jī)設(shè)計研究所、哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、昌河飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和保定惠陽航空螺旋槳制造廠等4家成員單位，主要從事直升機(jī)、輕型多用途飛機(jī)、螺旋槳、復(fù)合材料和風(fēng)電設(shè)備等的研制開發(fā)；批量生產(chǎn)銷售了直5、直8、直9、直11、H410、H425、EC120和HC120等多種型號直升機(jī)；轉(zhuǎn)包生產(chǎn)各種航空零部件，且已經(jīng)具有了從1噸到13噸的多個直升機(jī)研制平臺，形成了一系列比較成熟的機(jī)型。中航光電等4家上市公司的主管單位為中航系統(tǒng)有限責(zé)任公司，該公司還包括中航航空電子有限公司、西安飛行自動控制研究所、金城集團(tuán)有限公司、航宇救生裝備有限公司等32家成員單位

11、，這些公司的主要業(yè)務(wù)包括：各類飛行器、發(fā)動機(jī)配套的機(jī)載系統(tǒng)及設(shè)備的研制、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)；為航天、兵器、船舶、電子信息等防務(wù)領(lǐng)域提供相關(guān)配套產(chǎn)品及服務(wù)；通訊系統(tǒng)及設(shè)備、民用電子、微電子、汽車部件及系統(tǒng)、工業(yè)自動化與控制設(shè)備、智能系統(tǒng)及設(shè)備、機(jī)械制造設(shè)備等的研制、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)等。中航通用飛機(jī)有限責(zé)任公司則現(xiàn)有包括貴州航空工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、陜西漢中航空工業(yè)（集團(tuán)）有限公司等40余家成員單位，中航集團(tuán)的通用飛機(jī)、航空機(jī)載、通用航空運(yùn)輸以及汽車等等機(jī)電類資產(chǎn)都盡歸旗下。擁有中航重機(jī)（原力源液壓）、貴航股份、中航三鑫等3家上市公司，在中航系十大板塊業(yè)務(wù)公司中，中國航空技術(shù)國際控股有限公司不僅

12、擁有最大的資產(chǎn)規(guī)模，同時也是擁有上市公司最多的板塊，作為以從事航空技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)出口為核心業(yè)務(wù)的綜合性大型國有企業(yè)，共擁有包括中航地產(chǎn)、飛亞達(dá)、深天馬等6家上市公司。8家公司已踏重組路2009年年初，在中航工業(yè)集團(tuán)2009年度峰會專業(yè)化發(fā)展論壇上，中航工業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)營部部長李平表示：中航工業(yè)集團(tuán)資本化運(yùn)作的目標(biāo)分為兩個階段，第一個階段，用3年時間，到2010年，實現(xiàn)集團(tuán)公司80%的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上市，第二個階段，用5年時間，實現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市。以上市公司為平臺實現(xiàn)專業(yè)化經(jīng)營，通過內(nèi)部整合和外部并購，實現(xiàn)跨越式發(fā)展?！岸獙崿F(xiàn)在2017年集團(tuán)公司萬億目標(biāo)，根據(jù)初步測算，則航空工業(yè)集團(tuán)每年銷售收入增長

13、要超過22%，總資產(chǎn)每年遞增的速度要超過16%?！崩钇街赋觯绱嗽龇鶅H依靠國家的投資顯然是不可能實現(xiàn)的，中航工業(yè)集團(tuán)重組后形成幾個平臺，就是要通過資本運(yùn)作，實現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展，實現(xiàn)機(jī)制體制的創(chuàng)新，實現(xiàn)3年規(guī)劃和目標(biāo)。實際上，早在2008年12月15日，中航集團(tuán)剛剛掛牌僅1月有余后，其首宗資本化運(yùn)作項目*ST昌河重組工作便正式拉開大幕。據(jù)知情人士透露，在中航工業(yè)籌備期間，中航工業(yè)籌備組就做出了關(guān)于對江西昌河汽車股份有限公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的決定。*ST昌河有關(guān)資產(chǎn)重組公告顯示，此次重組方案包括向中航工業(yè)集團(tuán)出售公司全部資產(chǎn)及負(fù)債，同時收購其持有的上航電器與蘭航機(jī)電各100%的股權(quán)。擬置入資產(chǎn)價值超過

14、資產(chǎn)價值的部分，由昌河股份向中航工業(yè)以每股元的價格發(fā)行7463萬股的方式補(bǔ)足。重組后公司的主營業(yè)務(wù)變更為航空控制系統(tǒng)產(chǎn)品與航空機(jī)載照明制造業(yè)務(wù)。資產(chǎn)置換完成后的*ST昌河則將逐步打造成為中航工業(yè)機(jī)載設(shè)備的資本運(yùn)作平臺。而上述*ST昌河重組方案已于2009年5月初獲中國證監(jiān)會有條件通過。于2009年4月11日起已經(jīng)暫停上市的*ST昌河則將在重組后重新申報恢復(fù)上市。 *ST昌河重組剛一獲批，其效果似乎便立竿見影。2009年7月22日，*ST昌河發(fā)布2009年中期業(yè)績修正公告，對其于2009年4月24日在2009年度第一季度報告中披露了公司上半年累計凈利潤可能為虧損的公告進(jìn)行了修正，稱“目前經(jīng)公司財

15、務(wù)部門初步測算，公司2009年度中期業(yè)績將實現(xiàn)盈利。預(yù)計上半年業(yè)績將扭虧為盈?！倍ツ晖谄鋬衾麧檯s為億元。上述業(yè)績修正公告坦言，*ST昌河之所以扭虧，是因為至2009年6月30日，其主營業(yè)務(wù)已由汽車制造變更為航空照明及控制系統(tǒng)制造等，“按照公司重大資產(chǎn)重組方案，航空照明及控制系統(tǒng)制造等業(yè)務(wù)2009年上半年的經(jīng)營成果將反映到公司的中期業(yè)績中?！睋?jù)記者了解，實際上，截止到2009年7月底，中航工業(yè)集團(tuán)麾下已經(jīng)共有8家上市公司踏上了重組整合之路。其中除了*ST昌河和近日重啟增發(fā)之門洪都航空外，還包括力源液壓、貴航股份、ST宇航、東安黑豹、中航三鑫、中航地產(chǎn)等六家上市公司。其中，力源液壓也于2009

16、年7月22日起正式更名為中航重機(jī)，據(jù)其公告顯示，中航重機(jī)已突破原來單一生產(chǎn)液壓件的格局，形成鍛件、液壓、散熱器、燃機(jī)精、新能源投資五大業(yè)務(wù)板塊，各個業(yè)務(wù)的企業(yè)均是各自行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)，將成為中航集團(tuán)整合重機(jī)業(yè)務(wù)的平臺。目前，除ST宇航的重組方案已獲股東大會通過、東安黑豹重組正欲提交股東會審議外，中航三鑫、中航地產(chǎn)、貴航股份的有關(guān)重組方案也于近期獲得其相關(guān)董事會審議通過。其中，貴航股份擬向其控股股東貴航集團(tuán)及其控股的蓋克機(jī)電定向發(fā)行股份購作為支付對價購買貴航集團(tuán)持有的貴州風(fēng)雷航空軍械有限責(zé)任公司100%的股權(quán)和貴州天義電器有限責(zé)任公司100%股權(quán)以及蓋克機(jī)電持有的中國航空工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)件制造有限責(zé)任公

17、司100%的股權(quán)。中航地產(chǎn)擬向大股東深圳中航和中航國際以元/股定向增發(fā)2.5億股募資約22億元，其中中航國際以現(xiàn)金10億元認(rèn)購1.1億股，深圳中航以其持有的評估值為60，萬元的華城置業(yè)100%的股權(quán)認(rèn)購0.7億股，以對中航地產(chǎn)的6億元債權(quán)認(rèn)購0.7億股。此次增發(fā)完成后，大股東中航國際將直接持有公司權(quán)益，合計持股為。東安黑豹則擬以元/股的價格，向中航工業(yè)全資子公司中航投資和金城集團(tuán)定向增發(fā)約7200萬股，在完成重組后，原本的主營業(yè)務(wù)為微型和輕型貨車的生產(chǎn)和銷售的東安黑豹，則將變身主營專用汽車業(yè)務(wù)。而在2009年5月因增發(fā)底價倒掛而終止增發(fā)的洪都航空，在短短2個月后再度重啟整合。據(jù)有關(guān)人士分析，除

18、了增發(fā)價格阻礙了其當(dāng)時的增發(fā)外，還因為中航防務(wù)公司對于相關(guān)產(chǎn)業(yè)要進(jìn)行深入透徹的整合，未來要注入資產(chǎn)將不僅限于洪都集團(tuán)，未來的重組值得期待。大面積重組勢在必行一邊是中航系上市公司中如火如荼的重組，另一邊卻不得不承認(rèn)，除了中航工業(yè)集團(tuán)已上市的這20%的資產(chǎn)盈利情況并不讓人樂觀外，擬新注入上市的部分資產(chǎn)盈利能力狀況也同樣讓人質(zhì)疑。2009年7月27日，西飛國際發(fā)布的2009年度中報顯示，西飛國際2009年上半年營業(yè)收入20.8億元，同比下降，歸屬于母公司凈利潤-5332.5萬，同比下降，每股收益元，去年同期是元。哈飛股份2009年一季報顯示，其2009年一季度每股收益僅為元，凈利潤同比下滑。而改名前

19、的中航重機(jī)，在2009年一季度每股收益僅為元，同比下降。而在今年中報中實現(xiàn)利潤大漲而成功扭虧的ST宇航、*ST昌河，則是得益于資產(chǎn)重組。近日重啟增發(fā)的洪都航空在2009年一季度則更是每股僅元的收益，同比凈利潤降幅達(dá)，而據(jù)其2009年7月21日發(fā)布的中報業(yè)績修正公告顯示，預(yù)計2009年上半年歸屬其母公司的凈利潤將同比下滑四成左右。原本的主營業(yè)務(wù)為微型和輕型貨車的生產(chǎn)和銷售的東安黑豹，由于市場競爭日趨激烈，公司又面臨著整體規(guī)模較小、研發(fā)投入不足、生產(chǎn)技術(shù)水平不高等內(nèi)部困難，近幾年來一直處于虧損或微利的狀態(tài)，盡管2008年，其已經(jīng)成功摘去了ST的帽子，但2008年年報又重新陷入虧損。因此，中航工業(yè)集

20、團(tuán)下面各公司的重組，已猶如箭在弦上。除此之外，在近期中航工業(yè)集團(tuán)對其所屬上市公司進(jìn)行的重組整合中，有關(guān)先期擬注入資產(chǎn)的盈利能力和增發(fā)價格等方面，再度遭到市場的質(zhì)疑。2009年上半年，中航啟動了東安黑豹的重組。擬以元/股的價格，向東安黑豹注入的中航工業(yè)全資子公司中航投資和金城集團(tuán)所持有安徽開樂、柳州乘龍、上海航空特種車輛有限責(zé)任公司、金城專用車零部件制造事業(yè)部相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債。但據(jù)公開資料顯示，安徽開樂2008年總資產(chǎn)為5.4億元，凈資產(chǎn)2.7億元，實現(xiàn)凈利潤1839萬元；柳州乘龍2008年總資產(chǎn)1.6億元，凈資產(chǎn)為1.4億元，實現(xiàn)凈利潤1186萬元；2007年還虧損的中航特，在2008年實現(xiàn)凈

21、利潤為185萬元，；零部件事業(yè)部2008年凈利潤為507萬元?！氨砻婵矗沦Y產(chǎn)的注入將給公司帶來可觀的預(yù)期，但恐怕難以對東安黑豹的盈利狀況有實質(zhì)性改善?！币晃婚L期關(guān)注航空制造業(yè)板塊的分析師向記者坦言。實際上，上述四塊擬收購資產(chǎn)中，除金城集團(tuán)本部資產(chǎn)外，其余大部分均為“中航系”公司剛收購不久的資產(chǎn)，其收購的時間較短，同時收購后外方股東持股較多，其這四家公司分散于安徽、柳州、南和上海4家公司，集中度不高，地域跨度較大?！皵M注入的近3億元凈資產(chǎn)，實現(xiàn)的凈利潤卻僅2000萬元左右，凈資產(chǎn)收益率6%，攤薄到每股收益僅7分錢。”在其重組方案公布之初，市場對其質(zhì)疑不斷?！皩τ谥泻较档纳鲜匈Y產(chǎn)情況，從目前來看

22、，雖然不盡樂觀，但反過來看，對中航工業(yè)集團(tuán)而言，一面是2017年營業(yè)收入達(dá)萬億的目標(biāo)，一邊是三年內(nèi)80%資產(chǎn)上市的承諾，這也表明在今后三年中，其相關(guān)上市公司的業(yè)績和資產(chǎn)情況或?qū)⒂蟹旄驳氐淖兓！鄙鲜霾辉妇呙拈L期關(guān)注航空制造業(yè)板塊的分析師告訴記者。7大平臺整合路徑“集團(tuán)公司旗下的10大產(chǎn)業(yè)板塊，原則上不再進(jìn)行新的IPO?！敝泻郊瘓F(tuán)黨組成員、副總經(jīng)理吳獻(xiàn)東在中航集團(tuán)掛牌之初向媒體透露表示，集團(tuán)公司計劃“按現(xiàn)有的上市公司，對各個子公司加快專業(yè)整合和資本運(yùn)作，同時尋求以后的整體上市。”如此看來，由于中航集團(tuán)旗下上市公司幾乎都集中在7大產(chǎn)業(yè)板塊中，在中航集團(tuán)計劃用3年左右時間實現(xiàn)子公司的專業(yè)化整合和整體上市的目標(biāo)計劃下，分別歸屬在中航集團(tuán)旗下7個平臺中，將擔(dān)負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)整合載體的上市公司則尤為值得關(guān)注。作為中航飛機(jī)有限責(zé)任公司旗下唯一一家上市公司的西飛國際，或?qū)⒊蔀橹泻郊瘓F(tuán)旗下民機(jī)資產(chǎn)整合平臺。海通證券分析師龍華坦言，“中航飛機(jī)存在將其旗下其他公司的運(yùn)輸機(jī)資產(chǎn)注入到上市公司的可能?！敝泻斤w機(jī)有限責(zé)任公司旗下的主要資產(chǎn)則分別包括在西安飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、陜西飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司、西安航空制動科技有限公司、中航起落架有限責(zé)任公司、中航第一飛機(jī)設(shè)計研究院等5家成員單位，而其中陜飛集團(tuán)的運(yùn)8和運(yùn)12運(yùn)輸機(jī)資產(chǎn)最為優(yōu)