企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)大全詳解

1、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)大全詳解包含學(xué)科內(nèi)容備注流動(dòng)比率償債能力速動(dòng)比率償債能力存貨周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)管理存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)管理營(yíng)業(yè)周期資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)管理總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)管理資產(chǎn)負(fù)債率償債能力產(chǎn)權(quán)比率償債能力有形凈值債務(wù)率償債能力已獲利息倍數(shù)償債能力銷售凈利率盈利能力銷售毛利率盈利能力資產(chǎn)凈利率盈利能力凈資產(chǎn)收益率盈利能力現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金流量現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金流量銷售現(xiàn)金比率每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率現(xiàn)金流量現(xiàn)金滿足投資比率財(cái)務(wù)彈性現(xiàn)金股利保障倍數(shù)財(cái)務(wù)彈性現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)財(cái)務(wù)彈性一、變現(xiàn)能力比率1、流動(dòng)比

2、率=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）一流動(dòng)負(fù)債3、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債二、資產(chǎn)管理比率1、 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本T均存貨2、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入T均應(yīng)收賬款3、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)三、負(fù)債比率1、 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額或東權(quán)益2、 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn) 評(píng)J息費(fèi)用=EBIT/I四、盈利能力比率1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)一平均凈資產(chǎn)五、杜邦財(cái)務(wù)分析體系所用指標(biāo)1、 權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率 ><益乘數(shù)=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ><益乘數(shù)2、 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1+ （負(fù)債總額/股東權(quán)益總額）

3、=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）六、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析所用指標(biāo)1、 每股收益（EPS） = （EBITI） （1-T） /普通股總股數(shù)=每股凈資產(chǎn)M爭(zhēng)資產(chǎn)收益率（當(dāng)年股數(shù)沒(méi)有發(fā)生增減變動(dòng)時(shí)，后者也適用）2、 市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益3、 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數(shù)4、 股利支付率=股利總額/凈利潤(rùn)總額=市盈率X票獲利率（當(dāng)年股數(shù)沒(méi)有發(fā)生增減變動(dòng)時(shí)，后者也適用）5、 股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)（又叫：當(dāng)期收益率、本期收益率）6、 股利保障倍數(shù)=每股收益/每股股利7、 每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)8、 市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)9、 凈資產(chǎn)收益率=

4、凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)七、現(xiàn)金流量分析指標(biāo)（一）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析1、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出（二）流動(dòng)性分析（反映償債能力）1、 現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/本期到期債務(wù)2、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（重點(diǎn)）=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債（反映短期償債能力）3、 現(xiàn)金債務(wù)總額比（重點(diǎn)）=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額（三）獲取現(xiàn)金能力分析1、 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/銷售額2、 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（重點(diǎn)）=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)3、 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/全部資產(chǎn)M00%（四）財(cái)務(wù)彈性分析1、 現(xiàn)金滿足投資比率2、 現(xiàn)金股利保險(xiǎn)倍數(shù)（重點(diǎn)）=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)?/p>

5、額/每股現(xiàn)金股利（五）收益質(zhì)量分析2、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的凈流量/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系（1月9日劉正兵課堂小記）四個(gè)常用比率的關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)/負(fù)債 =1 =1 1/資產(chǎn)權(quán)益率=所有者權(quán)益/資產(chǎn) =1 =1/產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益 =1=神權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益 =1/=1 +=1/ （1）三個(gè)指標(biāo)1、息稅前利潤(rùn) =EBIT2、息前稅后利潤(rùn) =EBIT （1T）3、息稅后利潤(rùn)= 凈利潤(rùn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)詳解1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。(1)流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)

6、準(zhǔn)值：2意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。(2)速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8 (貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額)/流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速

7、動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：(1)增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。(2)減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比率(1)存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/ (期初存貨+期末存貨)/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越

8、低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360* (期初存貨+期末存貨)/2/產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120意義：企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企 業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均

9、次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/

10、2 /產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營(yíng)業(yè)周期公式：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200意義：營(yíng)業(yè)周期是從取得存貨開(kāi)始到

11、銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營(yíng)業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn) 的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè) 的盈利能力。分析提示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)

12、收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。(7)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說(shuō)明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法， 加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。3、負(fù)債比率負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。(1)資產(chǎn)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%企業(yè)設(shè)

13、置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤(rùn)的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高， 償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60%70%,比較合理、穩(wěn)?。贿_(dá)到85 %及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。(2)產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額/股東權(quán)益)*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示：一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、

14、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù) 結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉 債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額/ (股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無(wú)形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來(lái)還債，為謹(jǐn)慎起見(jiàn)，一律視為不能償債。分析提示：從長(zhǎng)期償債能力看，較低的比率說(shuō)明企業(yè)有良

15、好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/ （財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 +資本化利息）通常也可用近似公式：已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5意義：企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤(rùn)，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。 在分析盈利能力時(shí)

16、,應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤(rùn)才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。（2）銷售毛利率公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15意義：表示每一元銷售

17、收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的

18、多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題。(4)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/ (期初所有者權(quán)益合計(jì) +期末所有者權(quán)益合計(jì))/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、權(quán)益乘數(shù)。另外，

19、在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)應(yīng)收賬款”、其他應(yīng)收款”、“待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。流動(dòng)性分析流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。(1)現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)=一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5意義：以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊

20、債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。(2)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比二年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /期末流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5意義：反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。(3)現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.25 意義：企業(yè)能夠用來(lái)償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。 分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息

21、能力。獲取現(xiàn)金的能力(1)銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /銷售額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.2意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過(guò)去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。(2)每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /普通股股數(shù)普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：反映每股經(jīng)營(yíng)所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過(guò)此限，就要借款分紅。(3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)

22、金凈流量 /期末資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.06意義：說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長(zhǎng)短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉蹋f(shuō)明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析(1)現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率 =近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購(gòu)建固定資產(chǎn)、

23、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)；存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表 的主表中，分配利潤(rùn)或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。如果實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分配股利、禾I 潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表 中財(cái)務(wù)費(fèi)用。意義：說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。分析提示：達(dá)到1,說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于 1,則說(shuō)明企業(yè)部分 資金要靠外部融資來(lái)補(bǔ)充。(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)公式

24、：現(xiàn)金股利保障倍數(shù) =每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 /每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /現(xiàn)金股利企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2意義：該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過(guò)去比較。(3)營(yíng)運(yùn)指數(shù)公式：營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-投資收益-營(yíng)業(yè)外收入 +營(yíng)業(yè)外支出+本期提取的折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷 +待攤費(fèi)用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.9意義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量。分析提示：接近 1,說(shuō)明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若小于

25、1,則說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。一、財(cái)務(wù)效益狀況分析1、凈資產(chǎn)收益率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)2、總資產(chǎn)報(bào)酬率，計(jì)算公式：利潤(rùn)總額+利息支出/平均資產(chǎn)總額3、資本保值增值率，計(jì)算公式：扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益 /年初所有者權(quán)益4、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈額5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率，計(jì)算公式：利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額3、存貨周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷售成本/平均存貨4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額三、償債能力狀況分析1、流

26、動(dòng)比率，計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率，計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)-存貨/流動(dòng)負(fù)債3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，計(jì)算公式：本期現(xiàn)金凈流入/流動(dòng)負(fù)債4、資產(chǎn)負(fù)債率，計(jì)算公式：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額5、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率，計(jì)算公式：所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債/固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資四、發(fā)展能力狀況分析1、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)額/上年同期營(yíng)業(yè)收入總額2、資本積累率，計(jì)算公式：本期所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有都權(quán)益3、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額4、固定資產(chǎn)成新率，計(jì)算公式：平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值流動(dòng)比率(current ratio , CR)概述指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額

27、之比。用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。流動(dòng)資產(chǎn)，是指企業(yè)可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。流動(dòng)負(fù)債，也叫短期負(fù)債，是指將在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。流動(dòng)比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，但是，比率太大表明流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力。一般認(rèn)為合理的最低流動(dòng)比率為2。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%還有一個(gè)與之相

28、關(guān)的概念是速動(dòng)比率quick ratio , QR QR速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%其中速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)的那部分資產(chǎn)，如現(xiàn)金，有價(jià)證券，應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款1。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是用來(lái)表示資金流動(dòng)性的，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力的數(shù)值，前者的基準(zhǔn)值是2,后者為 1 °但應(yīng)注意的是，流動(dòng)比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務(wù)的能力就很強(qiáng)，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)之中雖然現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力很強(qiáng)，但是存貨、待攤費(fèi)用等也屬于流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目則變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動(dòng)性較差。而速動(dòng)比率則能避免這種情況的發(fā)生，因?yàn)樗賱?dòng)資產(chǎn)就是指流動(dòng)資產(chǎn)中容易變

29、現(xiàn)的那部分資產(chǎn)。衡量企業(yè)償還短期債務(wù)能力強(qiáng)弱，應(yīng)該兩者結(jié)合起來(lái)看，一般來(lái)說(shuō)如下：CR<1 and QR<0.5資金流動(dòng)性差 1.5<CR<2 and 0.75<QR<1 資金流動(dòng)性一般CR>2 and QR>1 資金流動(dòng)性好局限性1 無(wú)法評(píng)估未來(lái)資金流量。流動(dòng)性代表企業(yè)運(yùn)用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動(dòng)比率各項(xiàng)要素都來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，只能表示企業(yè)在某一特定時(shí)刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來(lái)資金流量并無(wú)因果關(guān)系。因此，流動(dòng)比率無(wú)法用以評(píng)估企業(yè)未來(lái)資金的流動(dòng)性。2未反映企業(yè)資金融通狀況。在一個(gè)注重財(cái)務(wù)管理的企業(yè)中

30、，持有現(xiàn)金的目的在于防范現(xiàn)金短缺現(xiàn)象。然而，現(xiàn)金屬于非獲利性或獲利性極低的資產(chǎn)， 一般企業(yè)均盡量減少現(xiàn)金數(shù)額。 事實(shí)上， 通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時(shí)轉(zhuǎn)向金融機(jī)構(gòu)借款，此項(xiàng)資金融通的數(shù)額，未能在流動(dòng)比率的公式中得到反映。3應(yīng)收賬款的偏差性。應(yīng)收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應(yīng)收賬款一般具有循環(huán)性質(zhì)，除非企業(yè)清算，否則，應(yīng)收賬款經(jīng)常保持相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)額，因而不能將應(yīng)收賬款作為未來(lái)現(xiàn)金凈流入的可靠指標(biāo)。 在分析流動(dòng)比率時(shí)， 如把應(yīng)收賬款的多寡視為未來(lái)現(xiàn)金流入量的可靠指標(biāo)， 而未考慮企業(yè)的銷貨條件、信用政策及其他有關(guān)因素，則難免會(huì)發(fā)生偏差。4存貨價(jià)值確定的不穩(wěn)定性。經(jīng)由存貨而

31、產(chǎn)生的未來(lái)短期現(xiàn)金流入量，常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價(jià)值，并據(jù)以計(jì)算流動(dòng)比率。事實(shí)上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來(lái)短期內(nèi)現(xiàn)金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛利，然而流動(dòng)比率未考慮毛利因素。5粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了顯示出良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 會(huì)通過(guò)一些方法粉飾流動(dòng)比率。 例如： 對(duì)以賒購(gòu)方式購(gòu)買的貨物，故意把接近年終要進(jìn)的貨推遲到下年初再購(gòu)買；或年終加速進(jìn)貨，將計(jì)劃下年初購(gòu)進(jìn)的貨物提前至年內(nèi)購(gòu)進(jìn)等等，都會(huì)人為地影響流動(dòng)比率。改進(jìn)方法1 檢驗(yàn)應(yīng)收賬款質(zhì)量。目前企業(yè)之間的三角債普遍存在，拖欠周期有些很長(zhǎng)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)負(fù)債很高，即使企業(yè)提取了壞賬準(zhǔn)備， 有時(shí)也不足以沖抵實(shí)際的壞

32、賬數(shù)額。 顯然， 這部分應(yīng)收賬款已經(jīng)不是通常意義上的流動(dòng)資產(chǎn)了。所以，會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者應(yīng)考慮應(yīng)收賬款的發(fā)生額、企業(yè)以前年度應(yīng)收賬款中實(shí)際發(fā)生壞賬損失的比例和應(yīng)收賬款的賬齡，運(yùn)用較科學(xué)的賬齡分析法，從而估計(jì)企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量。2選擇多種計(jì)價(jià)屬性。即對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的賬面價(jià)值與重置成本、現(xiàn)行成本、可收回價(jià)值進(jìn)行比較分析。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的一 個(gè)主要的組成部分是存貨，存貨是以歷史成本入賬的。而事實(shí)上，存貨極有可能以比該成本高許多的價(jià)格賣出去，所以通過(guò)銷售存貨所獲得的現(xiàn)金數(shù)額往往比計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)所使用的數(shù)額要大。同時(shí)隨著時(shí)間的推移與通貨膨脹的持續(xù)，存貨的歷史成本與重置成本必然會(huì)產(chǎn)生偏差，但流動(dòng)比率的計(jì)算

33、公式中運(yùn)用的僅僅是存貨的歷史成本。為了更真實(shí)地反映存貨的現(xiàn)行價(jià)值，會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者應(yīng)把使用存貨的歷史成本與使用重置成本或現(xiàn)行成本計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率進(jìn)行比較。若在重置成本或現(xiàn)行成本下的流動(dòng)比率比原來(lái)的流動(dòng)比率大，即是有利差異，表明企業(yè)的償債能力得到了增強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)的償債能力削弱了。3分析表外因素。會(huì)計(jì)報(bào)表使用者需要的不僅是對(duì)企業(yè)當(dāng)前資金狀況的真實(shí)而公允的描述，更希望了解有利于決策的、體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)資金流量及融通的預(yù)測(cè)性信息。但是流動(dòng)比率本身有一定局限性，如未能較好地反映債務(wù)到期日企業(yè)資金流量和融通狀況。 會(huì)計(jì)報(bào)表使用者如利用調(diào)整后的流動(dòng)比率， 結(jié)合有關(guān)的表外因素進(jìn)行綜合分析，則可對(duì)企業(yè)的償

34、債能力作更準(zhǔn)確的評(píng)估。如：企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中若存在金額較大的或有負(fù)債、股利發(fā)放和擔(dān)保等事項(xiàng)，則可導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金的減少，降低企業(yè)償債能力。而如果企業(yè)擁有能很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，或可以運(yùn)用諸如可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、增發(fā)股票等籌資措施，則可使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)增加，并提高企業(yè)償還債務(wù)的能力。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的相互關(guān)系：1. 以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng)比率；2. 速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足；3. 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生副作用，這項(xiàng)

35、指標(biāo)僅在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用，相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用力度較小。速動(dòng)比率同流動(dòng)比率一樣， 反映的都是單位資產(chǎn)的流動(dòng)性以及快速償還到期負(fù)債的能力和水平。 一般而言，流動(dòng)比率是2，速動(dòng)比率為1 。但是實(shí)務(wù)分析中，該比率往往在不同的行業(yè)，差別非常大。速動(dòng)比率，相對(duì)流動(dòng)比率而言，扣除了一些流動(dòng)性非常差的資產(chǎn)，如待攤費(fèi)用，這種資產(chǎn)其實(shí)根本就不可能用來(lái)償還債務(wù)；另外，考慮存貨的毀損、所有權(quán)、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價(jià)值可能與賬面價(jià)值的差別非常大，因此，將存貨也從流動(dòng)比率中扣除。這樣的結(jié)果是，速動(dòng)比率非?？量痰姆从沉艘粋€(gè)單位能夠立即還債的能力和水平。舉個(gè)例子：上市公司資產(chǎn)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容

36、：一是有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動(dòng)資產(chǎn)比率；二是短期流動(dòng)性比較強(qiáng)，不至于影響盈利的穩(wěn)定性。因此在分析上市公司資產(chǎn)的安全性時(shí)，應(yīng)該從以下兩方面入手：首先，上市公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，上市公司資產(chǎn)的安全性就越大。假如一個(gè)上市公司有500 萬(wàn)元的資產(chǎn)，第一種情況是，資產(chǎn)全部為設(shè)備；另一種情況是70%的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)，其他為各類金融資產(chǎn)。假想，有一天該公司資金發(fā)生周轉(zhuǎn)困難，公司的資產(chǎn)中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時(shí)，哪一種情況更能迅速實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)呢？理所當(dāng)然的是后一種情況。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)的流動(dòng)性大，而更重要的是有價(jià)證券便于到證券市場(chǎng)上出售，各種票據(jù)也容易到貼現(xiàn)市場(chǎng)上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉，問(wèn)題往往不在于公司資產(chǎn)

37、額太小，而在于資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，不能及時(shí)清償債務(wù)。因此，資產(chǎn)的流動(dòng)性就帶來(lái)了資產(chǎn)的安全性問(wèn)題。在流動(dòng)性資產(chǎn)額與短期需要償還的債務(wù)額之間，要有一個(gè)最低的比率。如果達(dá)不到這個(gè)比率，那么，或者是增加流動(dòng)資產(chǎn)額，或者是減少短期內(nèi)需要償還的債務(wù)額。我們把這個(gè)比率稱為流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。流動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小，它要求企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在清償完流動(dòng)負(fù)債以后，還有余力來(lái)應(yīng)付日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他資金需要。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)

38、判定，流動(dòng)比率應(yīng)在200%以上，這樣才能保證公司既有較強(qiáng)的償債能力，又能保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行。在運(yùn)用流動(dòng)比率評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)注意到各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，營(yíng)業(yè)周期不同，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求也不一樣，因此200%的流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)，并不是絕對(duì)的。其次，是流動(dòng)性的資產(chǎn)中有兩種資產(chǎn)形態(tài)，一種是存貨，比如原材料、半成品等實(shí)物資產(chǎn)；另一種是速動(dòng)資產(chǎn)。如上面講到的證券等金融資產(chǎn)。顯而易見(jiàn)，速動(dòng)資產(chǎn)比存貨更容易兌現(xiàn)，它的比重越大，資產(chǎn)流動(dòng)性就越大。所以，拿速動(dòng)資產(chǎn)與短期需償還的債務(wù)額相比，就是速動(dòng)比率。速動(dòng)比率代表企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力。速動(dòng)比率通常以（流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨） / 流動(dòng)負(fù)債表

39、示，速動(dòng)資產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后，可以直接用于償還流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)以（流動(dòng)資產(chǎn) - 待攤費(fèi)用 - 存貨 - 預(yù)付賬款） / 流動(dòng)負(fù)債表示。這種觀點(diǎn)比較穩(wěn)健。由于流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差； 待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的支出， 應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用，根本沒(méi)有變現(xiàn)能力；而預(yù)付賬款意義與存貨等同，因此，這三項(xiàng)不包括在速動(dòng)資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見(jiàn)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能表現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為 1 ： 1 是比較講得通的。因?yàn)橐环輦鶆?wù)有一份速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)做保證，就不會(huì)發(fā)生問(wèn)題。而且合適的速動(dòng)比率可以保障公

40、司在償還債務(wù)的同時(shí)不會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”（ Acid-test Ratio ），是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。目錄計(jì)算公式與流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的相互關(guān)系影響展開(kāi)計(jì)算公式與流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的相互關(guān)系 影響展開(kāi)計(jì)算公式速動(dòng)比率（Quick Ratio ,簡(jiǎn)稱QR謔企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。而流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、預(yù)付賬款、 1 年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等則不應(yīng)計(jì)入。計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 *100

41、%與流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的相互關(guān)系1. 以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng)比率；2. 速動(dòng)比率以流動(dòng)資產(chǎn)扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足；3. 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金資產(chǎn)（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用， 這種指標(biāo)僅在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用， 相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用力度較小。速動(dòng)比率同流動(dòng)比率一樣， 反映的都是單位資產(chǎn)的流動(dòng)性以及快速償還到期負(fù)債的能力和水平。 一般而言，流動(dòng)比率是2，速動(dòng)比率為 1 。但是實(shí)務(wù)分析中，該比率往往在不同的行業(yè)，差別非

42、常大。速動(dòng)比率，相對(duì)流動(dòng)比率而言，扣除了一些流動(dòng)性非常差的資產(chǎn)，如待攤費(fèi)用，這種資產(chǎn)其實(shí)根本就不可能用來(lái)償還債務(wù)；另外，考慮存貨的毀損、所有權(quán)、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價(jià)值可能與賬面價(jià)值的差別非常大，因此，將存貨也從流動(dòng)比率中扣除。這樣的結(jié)果是，速動(dòng)比率非?？量痰姆从沉艘粋€(gè)單位能夠立即還債的能力和水平。影響對(duì)短期償債能力的影響速動(dòng)比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信。如果流動(dòng)比率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。在流動(dòng)資產(chǎn)中有價(jià)證券一般可以立刻在證券市場(chǎng)上出售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，應(yīng)收帳款，應(yīng)收票據(jù)，預(yù)付帳款等項(xiàng)目，可

43、以在短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)， 而存貨、 待攤費(fèi)用等項(xiàng)目變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)， 特別是存貨很可能發(fā)生積壓， 滯銷、 殘次、冷背等情況，其流動(dòng)性較差，因此流動(dòng)比率較高的企業(yè)，并不一定償還短期債務(wù)的能力很強(qiáng)，而速動(dòng)比率就避免了這種情況的發(fā)生。速動(dòng)比率一般應(yīng)保持在100%以上。一般來(lái)說(shuō) 速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的比值在 1 比 1.5 左右最為合適。對(duì)安全性的影響上市公司資產(chǎn)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和流動(dòng)資產(chǎn)比率；二是短期流動(dòng)性比較強(qiáng)，不至于影響盈利的穩(wěn)定性。因此在分析上市公司資產(chǎn)的安全性時(shí)，應(yīng)該從以下兩方面入手：首先，上市公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，上市公司資產(chǎn)的安全性就越大。假如一個(gè)上市公司有500

44、 萬(wàn)元的資產(chǎn)，第一種情況是，資產(chǎn)全部為設(shè)備；另一種情況是70%的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)，其他為各類金融資產(chǎn)。假想，有一天該公司資金發(fā)生周轉(zhuǎn)困難，公司的資產(chǎn)中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時(shí)，哪一種情況更能迅速實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)呢？理所當(dāng)然的是后一種情況。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)的流動(dòng)性大，而更重要的是有價(jià)證券便于到證券市場(chǎng)上出售，各種票據(jù)也容易到貼現(xiàn)市場(chǎng)上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉，問(wèn)題往往不在于公司資產(chǎn)額太小，而在于資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，不能及時(shí)清償債務(wù)。因此，資產(chǎn)的流動(dòng)性就帶來(lái)了資產(chǎn)的安全性問(wèn)題。在流動(dòng)性資產(chǎn)額與短期需要償還的債務(wù)額之間，要有一個(gè)最低的比率。如果達(dá)不到這個(gè)比率，那么，或者是增加流動(dòng)資產(chǎn)額，或者是減少短期內(nèi)需要償還

45、的債務(wù)額。我們把這個(gè)比率稱為流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。流動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小，它要求企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在清償完流動(dòng)負(fù)債以后，還有余力來(lái)應(yīng)付日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他資金需要。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)判定，流動(dòng)比率應(yīng)在200%以上，這樣才能保證公司既有較強(qiáng)的償債能力，又能保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行。在運(yùn)用流動(dòng)比率評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)注意到各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，營(yíng)業(yè)周期不同，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求也不一樣，因此200%的流動(dòng)比

46、率標(biāo)準(zhǔn)，并不是絕對(duì)的。與資產(chǎn)流動(dòng)性其次，是流動(dòng)性的資產(chǎn)中有兩種資產(chǎn)形態(tài)，一種是存貨，比如原材料、半成品等實(shí)物資產(chǎn)；另一種是速動(dòng)資產(chǎn)。如上面講到的證券等金融資產(chǎn)。顯而易見(jiàn)，速動(dòng)資產(chǎn)比存貨更容易兌現(xiàn)，它的比重越大，資產(chǎn)流動(dòng)性就越大。所以，拿速動(dòng)資產(chǎn)與短期需償還的債務(wù)額相比，就是速動(dòng)比率。速動(dòng)比率代表企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力。速動(dòng)比率通常以（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨） / 流動(dòng)負(fù)債表示，速動(dòng)資產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后， 可以直接用于償還流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。 但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)以（流動(dòng)資產(chǎn)一待攤費(fèi)用一存貨一預(yù)付賬款） / 流動(dòng)負(fù)債表示。這種觀點(diǎn)比較穩(wěn)健。由于流動(dòng)資產(chǎn)中，

47、存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的支出，應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用， 根本沒(méi)有變現(xiàn)能力； 而預(yù)付賬款意義與存貨等同， 因此， 這三項(xiàng)不包括在速動(dòng)資產(chǎn)之內(nèi)。 由此可見(jiàn)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能表現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為 1： 1 是比較講得通的。因?yàn)橐环輦鶆?wù)有一份速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)做保證，就不會(huì)發(fā)生問(wèn)題。而且合適的速動(dòng)比率可以保障公司在償還債務(wù)的同時(shí)不會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增

48、強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。 存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的重要指標(biāo)之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以用來(lái)衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率，而且還被用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，反映企業(yè)的績(jī)效。存貨周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說(shuō)明，通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析，可以測(cè)定企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率（ inventory turnover ）又名庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷貨成本被平

49、均存貨所除而得到的比率，或叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =銷貨成本 / 平均存貨余額 （還有一種是存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/ 存貨平均余額，該式主要用于獲利能力分析）其中：平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）+ 2,存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/ 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。特點(diǎn)存貨

50、周轉(zhuǎn)率在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。因此，必須特別重視對(duì)存貨的分析。存貨流動(dòng)性的分析一般通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)進(jìn)行。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo). ，其意義可以理解為一個(gè)財(cái)務(wù)周期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本+平均存貨余額其中：平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）+ 2 ,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)X平均存貨余額+銷貨成本一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快（即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越大、存貨

51、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短），存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少。存貨周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)主要是“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”與“存貨”金額變動(dòng)引起，所以在上市公司年報(bào)審計(jì)當(dāng)中可以通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率反映其與“計(jì)價(jià)和分?jǐn)偂庇嘘P(guān)的認(rèn)定。分析商品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，銷售總額和庫(kù)存平均價(jià)值的比例關(guān)系， 一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存

52、貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率庫(kù)存周轉(zhuǎn)率等于銷售的物料成本除以平均庫(kù)存。在這里，銷售的物料成本是指公司完成的最終產(chǎn)品銷售所包含的物料的總成本， 而平均庫(kù)存則是指所有原材料， 在制品， 成品以及所有在手的呆滯物料的平均庫(kù)存。這里的平均庫(kù)存通常是指各個(gè)財(cái)務(wù)周期期末各個(gè)點(diǎn)的庫(kù)存的平均值。有些公司取每個(gè)財(cái)務(wù)季度底的庫(kù)存平均值，有的是取每個(gè)月底的庫(kù)存平均值1 。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率考核的目的在于從財(cái)務(wù)的角度計(jì)劃預(yù)測(cè)整個(gè)公司的現(xiàn)金流，從而考核整個(gè)公司的需求與供應(yīng)鏈運(yùn)作水平。很簡(jiǎn)單的算法，如某制造公

53、司在2003 年一季度的銷售物料成本為 200 萬(wàn)元，其季度初的庫(kù)存價(jià)值為 30 萬(wàn)元，該季度底的庫(kù)存價(jià)值為 50 萬(wàn)元，那么其庫(kù)存周轉(zhuǎn)率為 200/ （ 30+50） /2=5 次。相當(dāng)于該企業(yè)用平均 40 萬(wàn)的現(xiàn)金在一個(gè)季度里面周轉(zhuǎn)了 5 次，賺了 5 次利潤(rùn)。照次計(jì)算，如果每季度平均銷售物料成本不變，每季度底的庫(kù)存平均值也不變，那么該企業(yè)的年庫(kù)存周轉(zhuǎn)率就變?yōu)?200*4/40=20 次。就相當(dāng)于該企業(yè)一年用 40 萬(wàn)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)了 20 次利潤(rùn)！計(jì)算方式存貨周轉(zhuǎn)率有兩種不同計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流

54、動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計(jì)算公式為：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/ 存貨平均余額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/ 存貨平均余額其中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)- 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)= 毛利 / 存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，計(jì)算公式為：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/ 營(yíng)業(yè)成本收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/ 營(yíng)業(yè)收入注意問(wèn)題（1） 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“

55、銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用銷售收入。如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用銷售成本。（2） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響。（3） 應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（ 或銷售 ）之間的關(guān)系。（4） 應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。正常的情況下，各類存貨之間存在某種比例關(guān)系，如果某一類的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問(wèn)題。比如，產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，此時(shí)，總的存貨余額可能并沒(méi)有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)簡(jiǎn)介存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本 / 存貨平均余額存貨平均余額=（ 年初余額+年末余額）/2也即，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/ 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =360/（ 銷售成本 / 存貨平均余額）=（360* 存貨平均余額）/ 銷售成本=360*（ 年初余額+年末余額）/2/ 銷售成本存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)也可用于會(huì)計(jì)季度和會(huì)計(jì)月度等的存貨周轉(zhuǎn)分析。將360 天對(duì)應(yīng)的計(jì)算數(shù)值轉(zhuǎn)換為 90天和