財務比率分析各項指標

1、財務比率分析各項指標短期償債能力指標長期償債能力指標總資產(chǎn)凈利率1營業(yè)凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率OOOOOU權(quán)益乘數(shù)O>盈利能力運營能力一、償債能力指標：1. 短期償債能力指標：（ 1） 流動比率：一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國際上通常認為流動比率為200%比較合適?！咀⒁狻緼. 雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。原因在于流動資產(chǎn)的質(zhì)量如何影響企業(yè)真實的償債能力。比如，流動比率高，也可能是存貨積壓、應收賬款增加且收款期延長以及待處理財產(chǎn)損失增加所致。B. 從短期債權(quán)人的角度看，自

2、然希望流動比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度看， 過高的流動比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多，必然造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低。C.流動比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標準是不同的。D.應剔除一些虛假因素的影響。（ 2） 速動比率：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債X 100%速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn) +應收賬款+應收票據(jù)=流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為速動比率為100%時較為恰當?！咀⒁狻緼. 比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強，但現(xiàn)金、應收

3、賬款占用過多，會增加企業(yè)的機會成本，影響企業(yè)的獲利能力。B. 速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能認為速動比率較低的企業(yè)的流動負債到期絕對不能償還。如果存貨流轉(zhuǎn)順暢，變現(xiàn)能力較強，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務本息。2. 長期償債能力指標：（ 1） 資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額x 100%一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。如果該指標過小則表明企業(yè)對財務杠桿利用不夠。國際上認為資產(chǎn)負債率為60%合適。（ 2） 產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額X 100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的

4、長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應?！咀⒁狻緼. 在評價產(chǎn)權(quán)比率適度與否時，應從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行（在保障償債安全的前提下，應盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率）。也就是說，該指標即不能過高（償債能力低），也不能過低（獲利能力低）。B. 比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示 財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度（指標過高，反映財務結(jié)構(gòu)不穩(wěn)健）以及自有資金對償債風 險的承受能力。（ 3） 已獲利息倍數(shù)：反映獲利能力對債務償付的保證程度。利自佗劫

5、息稅前利潤總額已獲利息倍數(shù)=.土山利息支Hi其中：息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息 支出【注意】A.利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小 （其他因素不變，該指標越 高表明息稅前利潤越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對償還到期債 務的保證程度。B.情況下，已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強。國際上通 常認為，該指標為3時較為適當。從長期來看，若要維持正常償債能力，利息保 障倍數(shù)至少應當大于1。C.已獲利息倍數(shù)與財務杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2,則財務杠桿系數(shù)為2.（4）帶息負債比率：帶息負債比率，是指企業(yè)某一時點的帶息負債金額與負債總額的比率，

6、反 映企業(yè)負債中帶息負債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債 （尤其是償 還利息）壓力。其計算公式如下：帚息負債比率短期借款*】年內(nèi)到期的長期負債+長期借款+應付債券+應付利息負債總頷【注意】A.標屬于構(gòu)成比率；B.情況下，該指標越低，表明企業(yè)的償債壓力越低2、 運營能力指標：1 .應收賬款周轉(zhuǎn)率：應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)欷數(shù)）=營業(yè)收入平均應收蹴余額應收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=（平均應收賬款余額X 360） / 營業(yè)收入【注意】公式中的應收賬款包括會計核算中“應收賬款”和“應收票據(jù)”等全部 賒銷賬款在內(nèi)；應收賬款周轉(zhuǎn)率除了可以反映運營能力之外，還可以反映企業(yè)的短期償債 能

7、力。2 .存貨周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時期營業(yè)成本（或銷售成本）與平均存貨余額的比率。存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360 一平均存貨余額m寬口 周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本【注意】一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速 度越快、周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán) 節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。 3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均流動資產(chǎn)總額X 360/營業(yè)收4 .

8、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)【注意】固定資產(chǎn)原價、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)凈額三個指標之間的關(guān)系：固定資產(chǎn)原價=固定資產(chǎn)的歷史成本固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價累計折舊固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)凈值已計提的減值準備5 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)3、 獲利能力指標：1 .營業(yè)凈利率：營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入X 100%2 .成本費用利潤率：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額X 100%其中，成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費

9、用+財務 費用3 .總資產(chǎn)報酬率：總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額息稅前利潤=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/24 .凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)X 100%=凈利潤/平均所有者權(quán)益平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2=（年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益）/2注：凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負債=所有者權(quán)益5 .資本收益率：資本收益率=凈利潤/平均資本平均資本=實收資本（或股本）年初數(shù)十資本公積年初數(shù)+ 實收資本（或股本）年末數(shù)十資本公積年末數(shù) /2（1） 均資本時, 均。（2）四、發(fā)展能力指標：【注意】 這里的資本指“實

10、收資本（股本）”和“資本公積”。因此，計算平 需要使用“實收資本和資本公積之和”的年初數(shù)和年末數(shù)進行簡單平 資本公積是指資本公積（或股本）中的“資本溢價”（或股本溢價）1 .營業(yè)收入增長率:營業(yè)收入增長率=修§精施其中：本年營業(yè)收入增長額=本年營業(yè)收入總額-上年營業(yè)收入總額若該指標大于0,表示企業(yè)本年的營業(yè)務收入有所增加，指標值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；若該指標小于0,則說明產(chǎn)品或服務不適銷對路，質(zhì)次價高，或是在售后服 務等方面存在問題，市場份額萎縮。2 .資本保值增值率：資本保值增值率=（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益 總額）X 100%一般認為，該指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務越有保障。該指標通常應當大于100%.增值;保值;該指標大于 該指標等于 該指標小于 3.資本積累率：資本積累率=本鬟鬻器警領(lǐng)用眈年初所有者權(quán)限該指標若大于0,則指標值越高表明企業(yè)的資本積累越多，應付風險、持續(xù) 發(fā)展的能力越大；該指標如為負值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予充分 重視?！咎崾尽抠Y本積累率