銀行業(yè)績分析報告(定稿)

1、貨幣銀行學作業(yè)中國工商銀行業(yè)績分析報告報告人：目錄導言3研究方法3數據來源3報告結構3進度及分工4分析報告4公司簡介4第一部分：工商銀行近三年業(yè)績分析5資產負債表分析5收入表分析12第二部分：與中國建設銀行的比較分析15研究思路15資產負債情況16收入來源16盈利性評價杜邦分析法18其他銀行盈利性尺度19風險評價21資本充足率比較21不良貸款率比較22利率風險缺口分析23匯率風險分析24總結25導言報告將根據中國工商銀行近三年資產負債表、利潤表對其進行盈利性和風險分析，并將其與競爭對手中國建設銀行進行比較，從而發(fā)現其盈利模式以及相對于競爭對手的優(yōu)劣勢。研究方法杜邦分析法、理論分析數據來源工商銀

2、行和建設銀行近三年年報報告結構報告首先回顧中國工商銀行近三年經營狀況，通過對資產負債表和利潤表的縱向比較，發(fā)現其變化和特點，找出其盈利模式的主要特點及發(fā)展變化；接下來，重點以2008年和2009年數據為基礎，對工商銀行和建設銀行進行橫向比較，對兩者的盈利能力和風險進行分析，找出工商銀行的競爭優(yōu)勢和劣勢；最后，總結我們的發(fā)現，并對工商銀行未來發(fā)展提出一定建議。進度及分工第一階段數據收集和處理，主要由王素梅負責第二階段數據分析、討論，小組共同參與第三階段撰寫報告，主要由王希晶負責第四階段ppt制作，主要由王冬黎負責第五階段審核、修改，小組共同參與分析報告公司簡介中國工商銀行股份有限公司前身為中國工

3、商銀行，成立于1984 年1 月1 日。2005 年10 月28 日，工行整體改制為股份有限公司。2006 年10 月27 日，工行成功在上海證券交易所和香港聯合交易所同日掛牌上市，創(chuàng)造了全球資本市場有史以來最大規(guī)模的IPO。通過持續(xù)努力和穩(wěn)健發(fā)展，工行已經成長為全球市值最大、客戶存款第一、盈利最多的上市銀行，擁有優(yōu)質的客戶基礎、多元的業(yè)務結構、強勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。工行通過16,232 家境內機構、162 家境外機構和遍布全球的逾1,504 家代理行以及網上銀行、電話銀行和自助銀行等分銷渠道，向361 萬公司客戶和2.16 億個人客戶提供廣泛的金融產品和服務，基本形成了以商業(yè)銀行為主體

4、，跨市場、國際化的經營格局，并在絕大多數商業(yè)銀行業(yè)務領域保持國內市場領先地位。第一部分：工商銀行近三年業(yè)績分析資產負債表分析年份資產合計負債合計股東權益合計杠桿率金額增長率金額增長率占比金額增長率占比2006年7,509,4897,037,68593.72%471,8046.28%15.922007年8,684,28815.64%8,140,03615.66%93.73%544,25215.36%6.27%15.962008年9,757,65412.36%9,150,51612.41%93.78%607,13811.55%6.22%16.072009年11,785,05320.78%11,10

5、6,11921.37%94.24%678,93411.83%5.76%17.36注：金額為人民幣百萬元。占比表示占資產總額的比例，反映其資金來源的構成。圖一圖二圖三注：金額單位為人民幣元圖五總體來看，近三年工商銀行資產項目、負債項目、股東權益項目都穩(wěn)步較快增長，每股凈資產和收益也穩(wěn)步提升。值得注意的是2009年總負債有大幅提升，導致總資產、杠桿率大幅提升。（一）資產結構分析2007年2008年2009年金額占比金額占比金額占比現金及存放中央銀行款項1,142,34613.15%1,693,02417.35%1,693,04814.37%存放同業(yè)及其他金融機構款項和拆出資金199,7582.30

6、%168,3631.73%235,3012.00%買入返售款項75,8800.87%163,4931.68%408,8263.47%客戶貸款及墊款3,957,54245.57%4,436,01145.46%5,583,17447.38%持有至到期投資1,330,08515.32%1,314,32013.47%1,496,73812.70%其他1,978,67722.78%1,982,44320.32%2,367,96620.09%資產合計8,684,288100.00%9,757,654100.00%11,785,053100.00%注：金額為人民幣百萬元。分析近三年資產結構變化情況可以看出，

7、貸款規(guī)模有明顯增長，其他資產項目有小幅增長，各項目占總資產比重基本穩(wěn)定，變化不大。其中，買入返售款項占總資產比重有明顯提高，但占比仍不是很大。從資產構成上看，貸款占比最大，接近總資產一半，其次是現金及存放中央銀行款項以及持有至到期投資，還有包括可供出售金融資產、買入返售款項在內的其他資產。由于貸款占比最大，下面就工商銀行貸款結構進行分析。貸款金額（人民幣百萬元）占比（%）項目2008年2009年2008年2009年公司類貸款3,232,1023,957,78670.769.1票據貼現326,315329,7927.15.7個人貸款829,3421,206,85018.221.1境外及其他184

8、,235234,19844.1合計4,571,9945,728,626100100從貸款結構看，公司類貸款占比最大，在70%左右，其次是個人貸款，在20%左右。2009年，各類貸款規(guī)模都有一定程度增長，其中最明顯的是公司貸款和個人貸款部分，票據貼現業(yè)務沒有明顯變化。從貸款項目結構看，投放規(guī)模較大的幾個行業(yè)分別為交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，制造業(yè)，電力、燃氣及水的生產和供應業(yè)，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，房地產業(yè)?；旧蠟榕c人民生活聯系緊密，關系國計民生的行業(yè)，且多為國有控股或壟斷行業(yè)。工商銀行在放貸方向上與國家宏觀政策一致，仍集中于基礎設施建設，選擇對象仍偏向還貸能力有保障的國有企業(yè)。2009年，

9、工商銀行貸款投放較多的行業(yè)分別是水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)以及租賃和商務服務業(yè)，上述行業(yè)貸款增量合計占新增公司類貸款的61.6%。其中，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)貸款增加2，352.52億元，增長85.4%，主要是符合國家政策導向的城市基礎設施領域貸款增加；交通運輸、倉儲和郵政業(yè)貸款增加1，094.35億元，增長15.8%，主要是符合工行信貸政策導向的公路子行業(yè)貸款增加；租賃和商務服務業(yè)貸款增加1，022.90億元，增長54.4%，主要是投資與資產管理等子行業(yè)貸款增加。（二）負債結構分析2007年2008年2009年金額占比金額占比金額占比同業(yè)及其他金融機構存放款項和拆

10、入資金805,1749.89%646,2547.06%1,001,6349.02%客戶存款6,898,41384.75%8,223,44689.87%9,771,27787.98%其他負債436,4495.36%280,8163.07%333,2083.00%負債合計8,140,036100.00%9,150,516100.00%11,106,119100.00%注：金額為人民幣百萬元?？蛻舸婵钍枪ば匈Y金的主要來源，占負債總額將近90%，其次是同業(yè)及其他金融機構放款和拆入資金，將近10%?？蛻舸婵钜?guī)模穩(wěn)步較大幅度增長，各類資金來源占比基本穩(wěn)定。存款方面，從客戶結構上看,2009年公司存款增加8

11、,495.23 億元,增長21.6%,占比上升1.1 個百分點；個人存款增加6,501.84 億元,增長16.2%,占比下降1.1 個百分點。從期限結構上看,定期存款增加5,188.54 億元,增長13.1%；活期存款增加9,808.53億元,增長24.6%,占比上升2.4 個百分點,存款活期化趨勢明顯。2009年，工行同業(yè)及其他金融機構存放和拆入款項余額比上年末增加3,553.80 億元,增長55.0%，占總負債比重由7%上升至9%，主要是由于資本市場回暖影響，證券公司、基金公司存款大幅增加。其他負債方面，工行于2009 年7 月在全國銀行間債券市場成功發(fā)行人民幣次級債券400 億元。收入表

12、分析全年經營成果（人民幣百萬元）2009年2008年2007年2006年利息凈收入245,821263,037224,465163,542手續(xù)費及傭金凈收入55,14744,00238,35916,344營業(yè)收入309,454309,758255,556180,705業(yè)務及管理費101,70391,50689,03064,469資產減值損失23,21955,52837,40632,189營業(yè)利潤165,994143,531113,18570,912稅前利潤167,248145,301115,11471,621凈利潤129,350111,15181,99049,436近三年，工商銀行總收入（未扣

13、除利息支出）、營業(yè)收入（扣除利息支出）和凈利潤（扣除營業(yè)費用等）都實現穩(wěn)步快速增長。工商銀行的收入來源最主要的部分是貸款利息收入，約占總入的60%，其次是證券投資利息收入，約占總收入的 20%，以及非利息收入，約占總收入的14%。2009年，受國際金融危機和國內經濟增長放緩以及利差收窄對銀行利潤增長的不利因素的影響，貸款利息收入和證券投資利息收入減少，但非利息收入增加。近年來，工行不斷優(yōu)化收益結構，手續(xù)費及傭金收入占營業(yè)收入的比重不斷攀升。中間業(yè)務的快速發(fā)展一定程度上對沖了因利差收窄對利潤增長的不利影響，促進了盈利的可持續(xù)增長。第二部分：與中國建設銀行的比較分析 工行與建行凈利潤增長趨勢圖（單

14、位：人民幣百萬元）中國建設銀行今年來是中國內地與工行實力最為接近的競爭對手，2009年，工商銀行和建設銀行分別成為中國上市公司凈利潤排行榜的冠軍和亞軍。分析上圖可以看出，從2006年到2009年工商銀行凈利潤相對增長較快，且有不斷拉大領先優(yōu)勢的趨勢。研究思路下面我們將首先就兩家銀行的資產負債情況和收入來源進行簡單比較；然后利用杜邦分析法以及其他一些盈利性尺度對兩家銀行的盈利能力進行比較評價；最后對從資本充足率、不良貸款率、利率缺口、匯率敞口四個方面對兩家銀行的風險進行比較分析。資產負債情況貨幣單位：人民幣百萬元工商銀行建設銀行2008年2009年2008年2009年資產總計9,757,6541

15、1,785,0537,555,4529,623,355貸款余額4,571,9945,728,6263,520,5374,692,947貸款余額占總資產比（%）46.8648.6146.648.77負債總計9,150,51611,106,1197,087,8909,064,335存款余額8,223,4469,771,2776,375,9158,001,323存款余額占總負債比（%）89.8787.9889.9688.27存貸比（%）55.658.6355.2258.652009年，兩家銀行的存貸款規(guī)模都有了大幅提升，總體規(guī)模工行始終高于建行，反映了工行雄厚的資本實力。貸款余額占總資產比和存款余額

16、占總負債比，兩家銀行基本一致，表明兩家銀行有相似的存貸款結構。兩家銀行存貸比也基本一致，且 2009年存貸比均有了大幅提升，也反映了銀行盈利能力的提升。收入來源從收入的來源結構看，商業(yè)銀行的收入來源有貸款利息收入、證券投資收入、同業(yè)拆借、存放央行款等其他資產的利息收入以及非利息收入主要包括中間業(yè)務或表外業(yè)務的傭金和手續(xù)費收入。工商銀行建設銀行2008年2009年2008年2009年金額占比金額占比金額占比金額占比利息凈收入245,82179.44%263,03784.92%211,88579.30%224,92084.08%手續(xù)費及傭金凈收入55,14717.82%44,00214.21%48

17、,05917.99%38,44614.37%營業(yè)收入309,454100.00%309,758100.00%267,184100.00%267,507100.00%工行與建行收入結構分析（貨幣單位：人民幣百萬元）首先，兩家銀行的收入來源結構非常相似。利息凈收入與非利息收入的比例基本相同，且反映出一致的變化趨勢，非利息收入占比上升。表明兩家銀行的經營戰(zhàn)略有相似的地方。通過查找相關資料我們發(fā)現，工行和建行近年來都十分注重優(yōu)化收入來源結構，增加中間業(yè)務收入的比重。顧問或咨詢等中間業(yè)務不僅能夠直接賺取非利息收入，而且有助于銀行為企業(yè)提供全方位服務，提高客戶的忠誠度和保證信貸安全。盈利性評價杜邦分析法盈

18、利能力指標（%）2009年2008年工商銀行建設銀行工商銀行建設銀行權益資本回報率ROE19.05%19.11%18.31%19.81%資產回報率ROA1.10%1.11%1.14%1.23%資本乘數 EM17.3617.2116.0716.16資產利用率AU2.64%2.80%3.20%3.57%支出比率ER1.23%1.36%1.71%1.99%稅賦比率TAX0.32%0.33%0.35%0.36%稅負管理效率TME77.34%77.01%76.50%77.37%支出控制效率ECE53.66%51.46%46.48%44.36%資產管理效率AU2.64%2.80%3.20%3.57%資金管

19、理效率EM17.3617.2116.0716.16平均總資產回報率1.21.241.211.31對ROE、ROA、EM進行比較分析，建行ROA略高于工行，資產回報率高；工行EM高于建行，杠桿率高；最終工行ROE略低于建行。 對AU、ER、TAX進行比較分析，建行的AU整體高于工行，表明工行資產利用效率較低，是劣勢。2009年工行的AU有明顯的提高，與建行的差距在縮小；工行的支出比率整體低于建行，表明其支出控制能力好于建行，是優(yōu)勢。2009年建行的ER有明顯下降，這一差距被拉近；兩家銀行的TAX基本一致。這樣導致最終建行ROA高于工行。對TME、ECE、AU、EM進行比較分析，TME兩者相近，E

20、CE工行好于建行，AU工行低于建行，EM工行高于建行，整體ROE工行略低于建行。其他銀行盈利性尺度工商銀行建設銀行2008年2009年2008年2009年效率比率EFF46.36%48.50%53.66%55.66%負擔率Burden0.68%0.77%1.22%1.41%凈利息邊際NIM2.09%2.20%2.70%2.98%利息差Spread5.63%4.18%3.68%2.53%盈利基礎率EB80.13%82.40%84.36%88.58%凈利息邊際（NIM）衡量銀行利率風險管理能力的指標。存貸利率同步變動會導致銀行NIM變動。工行的凈利息邊際低于建行，表明工行面臨較大的利率風險。利息差

21、（Spread）（1）衡量銀行作為資金借貸中介的作用和效率；（2）反映銀行利率風險的管理水平。NIM和Spread必須達到足以抵補銀行負擔率的水平。工行的利息差高于建行，表明工行的資金借貸效率和風險管理水平高于建行。這部分分析有問題！負擔率（Burden）衡量經營銀行的費用被利息以外收入抵補的程度。工行負擔率低于建行，表明工行開展中間業(yè)務的盈利能力好于建行。效率比率（EFF）是最近十分流行的概念，用來衡量銀行控制經營支出的能力（賺取每一元經營收入的經營費用）。大銀行的這一比率一般應該低于55%。工行這一指標明顯低于建行，表明工行控制經營支出的能力更強。盈利基礎率（EB）反映銀行高效利用資產的能

22、力。如何在有足夠流動性的前提下提高資產收益基礎率，是銀行面臨的最大困難之一。工行在這一指標上明顯處于劣勢，這導致盡管工行有更高的利息差，卻因為較低的盈利基礎率限制了凈利息收入的最大化。風險評價資本充足率比較資本充足率指標（%）2009年2008年工商銀行建設銀行工商銀行建設銀行核心資本充足率10.999.3110.7510.17資本充足率12.3611.713.0612.16總權益對總資產比率5.765.816.222.91根據巴塞爾協(xié)定，商業(yè)銀行的資本充足率要滿足8%的監(jiān)管要求，核心資本充足率要達到4%的要求。可以看到，工行和建行的資本充足率近年來都有了提升，抵抗風險的能力得到了增強。工行的

23、資本充足率和核心資本充足率都高于建行超過一個百分點，相應的風險防范能力更強。不良貸款率比較資產質量指標（%）2009年2008年工商銀行建設銀行工商銀行建設銀行不良貸款率1.541.52.292.21撥備覆蓋率164.41175.77130.15131.58貸款總額準備金率2.542.632.976.19商業(yè)銀行經營的一個重要問題是保證貸款的高質量。為此當前我國銀行業(yè)采取了貸款質量五級分類的質量監(jiān)管段。從五級分類來看，兩家銀行的貸款質量水平比較健康。近年來工行和建行的不良貸款額和不良貸款率均有了明顯的雙下降，建行的不良貸款比率略低于工行，貸款質量相對更高。按照謹慎經營原則，商業(yè)銀行都需要對壞賬

24、撥付一定的壞賬準備金率。兩家銀行的貸款撥備額都明顯超過不良貸款額。 因此，這兩家銀行不僅不良貸款率低，而且不良貸款保障充分。2009年，兩家銀行都明顯提高了撥備覆蓋率，建行尤為顯著，表明在當前金融危機背景下，兩家銀行都提高了風險防范意識，建行更為保守?？傮w上看，建行在防范不良貸款風險上做得更到位，更穩(wěn)健。利率風險缺口分析利率風險的一個主要來源是銀行不同期限資產的利率錯配，如短借長貸或長借短貸。當利率發(fā)生變化時，這種利率期限錯配就會給銀行帶來損失或收益。2008年兩家銀行的利率風險缺口對比工商銀行建設銀行金額（億元）與總資產比重金額（億元）與總資產比重3個月內-23,790-24.80%-16,

25、356-21.70%3個月至1年12,77313.30%14,47019.20%1至5年12,94213.50%2,5463.40%5年以上3,9774.20%3,6594.90%2009年兩家銀行的利率風險缺口對比工商銀行建設銀行金額（百萬元）與總資產比重金額（百萬元）與總資產比重3 個月內 -3,396,134-28.82%-2,037,268-21.17%3個月至1 年3,298,81227.99%1,786,84418.57%1至5 年209,6251.78%96,3301.00%5年以上514,5694.37%642,9996.68%兩家銀行兩年內長短期利率風險缺口比率比較工商銀行建

26、設銀行2008年2009年2008年2009年短期利率缺口比率-11.50%-0.83%-2.50%-2.60%長期利率缺口比率17.70%6.15%8.30%7.68%對兩家銀行的利率風險缺口對比研究可以看出，兩家銀行體現出的一個比較一致的特征是，短期利率資產要顯著少于短期利率負債，表現出短期利率缺口為負；而長期利率資產要多于長期利率負債，表現出長期利率缺口為正。在2008年，建設銀行在短期和長期資產和負債的匹配上管理得較好，短期利率風險缺口和長期利率風險缺口均明顯低于工行。工商銀行無論是長期還是短期缺口都比較大，只有當短期利率下降或長期利率上升，工商銀行才能夠從中獲得利率管理的收益；如果短

27、期利率上升或長期利率下降，工商銀行將面臨較大的利率損失。當然，利率風險缺口不是將其保持得越平衡越好，將利率風險缺口有意地保持正或負，可以在利率向有利的方向發(fā)展時獲利。這表現為一種積極的利率缺口管理方法。再分析2009年兩家銀行的利率風險缺口，可以看出，工商銀行在2009年調整了存貸款期限結構，短期利率風險比率由-11.5%下降至-0.83%，長期利率風險比率由17.7%下降至6.15%，長短期資產負債匹配優(yōu)化效果顯著，表明工行有意識地加強風險控制能力，堅持穩(wěn)健經營。2009年工商銀行的長短期利率風險缺口比率都已小于建行，整體面臨的利率風險較上一年大大減小，反映了工行良好的風險控制能力和穩(wěn)健經營意識。匯率風險分析在經營外匯業(yè)務的過程中，涉及到各種貨幣的兌換，這中間就會給商業(yè)銀行帶來風險。這種匯率風險在人民幣匯率不斷波動的背景下變得尤為重要。2008年兩家銀行的外匯敞開對比單位：折合人民幣億元美元敞開（信用額度）港元敞開（信用額度）其他貨幣（信用額度）工商銀行343-11298建設