財務管理學重點實用精品資料

1、第一章 財務管理總論財務活動：資金籌資、資金投放、資金耗費、資金收入、資金分配財務管理的職能是：組織、調節(jié)和監(jiān)督財務管理的特點：涉及面廣、靈敏度高、綜合性強財務目標的作用：導向作用、激勵作用、凝聚作用、考核作用財務管理的總體目標：一、.經(jīng)濟效益最大化企業(yè)的經(jīng)濟效益主要是通過財務指標如：資金、成本、收入等表現(xiàn)出來，經(jīng)濟效益要求對生產(chǎn)經(jīng)營中的消耗、占用和成果進行記錄、計算、對比和控制，使企業(yè)做到以收抵支、增加盈利、提高資金利用效果。缺點：很難把握和衡量二、利潤最大化觀點： P=R-C優(yōu)點：1.利潤額是企業(yè)在一定期間經(jīng)營收入和經(jīng)營費用的差額,在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟益的高低2.在市場經(jīng)濟條件下,利

2、潤的多少不體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻,而且與企業(yè)的利益息息相關。利潤最大化對于企業(yè)的投資者、債權人、經(jīng)營者和職工都是有利的3.利潤這個指標在實際應用方面比較簡便4.有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。缺點：1利潤最大化中的利潤額是一個絕對數(shù),沒有反映出后得利潤額同投入資本額的關系，不能科學地說明企業(yè)經(jīng)濟效益水平的高低，不便于在不同時期、不同企業(yè)之間進行比較 2片面強調利潤額的增加，往往會導致企業(yè)的財務決策帶有短期行為傾向。三、權益資本利潤率最大化把企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤和股東投入的權益資本聯(lián)系起來考察每股收益=凈利潤/權益資本優(yōu)點：（1）權益資本利潤率全面地反映了企業(yè)營業(yè)收入、營業(yè)費用和投入、資

3、本的關系、投入產(chǎn)出的關系，能較好地考核企業(yè)經(jīng)濟效益的水平（2）權益資本利潤率不同于資產(chǎn)報酬率，它反映了企業(yè)權益資本的使用效益，同時也可反映因改變資本結構而給企業(yè)收益率帶來的影響（3）在利用權益資本利潤率對企業(yè)進行評價時，可將年初所有者權益按資金時間價值折成終值，能客觀地考察企業(yè)權益資本，滿足投資者的需要（4）權益資本利潤率指標容易理解，便于操作，有利于把指標分解，落實到各個部門，對于財務分析、財務預測也有重要的作用缺點：1注意協(xié)調所有者與債權人、經(jīng)營者之間的利益關系，防止經(jīng)濟利益過于向股東傾斜2必須堅持長期利益原則，防止追求短期利益的行為股東財富最大化觀點：代委托代理學說，企業(yè)經(jīng)營者應最大限度

4、地謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益則是提高次本報酬，增加股東財富。評價指標：股票市價或每股市價優(yōu)點：（1）反映資本和利潤之間的關系；（2）受預期每股盈余的影響，反映著每股盈余的大小和取得的時間（3）受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險缺點：（1）它只適用于上市公司，對非上市公司則很難適用；上市公司在全部企業(yè)中只占極少一部分，大量的非上市公司不可能采用這一目標（2）股票價格受多種因素影響，包括非經(jīng)濟因素的影響，股票價格并不是總能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績的，以難以準確體現(xiàn)股東財富四、企業(yè)價值最大化以企業(yè)未來合年的現(xiàn)金流量為年金或系列付款，以與企業(yè)風險相適應的折現(xiàn)進行折現(xiàn)，按照預計企業(yè)

5、取得收益的持續(xù)年份來計算企業(yè)價值優(yōu)點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行計量（2）科學地考慮了風險與報酬的聯(lián)系（3）它能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業(yè)的價值，預期未來的利潤對企業(yè)價值對影響所起的作用更大（4）不僅考慮了股東的利益，而且考慮了債權人、經(jīng)理層、一般職工的利益缺點：（1）公式中兩個基本要素未來各年的企業(yè)報酬和與企業(yè)風險相適應的貼現(xiàn)率是很難預計的，預計中可能出現(xiàn)較大的誤差，因而很難作為對各部門要求的目標和考核的依據(jù)（2）企業(yè)價值的目標是通過預測方法來確得，對企業(yè)進行考評時，其實際值卻無法的按公式的要求來取得財務管理的環(huán)節(jié)：財務預測、財務決策

6、、財務計劃、財務控制、財務分析企業(yè)財務分權分層管理“兩權三層”管理的基本框架按照公司的組織結構，所有者財務管理和經(jīng)營者財務管理，分別由股東大會、董事會、經(jīng)理層（包括財務經(jīng)理）來實施第二章 資金時間價值和投資風險價值一資金時間價值（一）單利終值和現(xiàn)值的計算單利終值的一般計算公式為：FV n=PV0×(1+i×n) 式中，F(xiàn)V n為終值，即第n年末的價值；PV0為現(xiàn)值，即0年(第1年初)的價值，i為利率，n為計算期數(shù)。單利現(xiàn)值的一般計算公式為：式中，F(xiàn)V n為終值，即第n年末的價值；PV0為現(xiàn)值，即0年(第1年初)的價值，i為利率，n為計算期數(shù)。（二）復利終值和現(xiàn)值的計算1復利

7、終值。在復利方式下，本能生利，利息在下期則轉列為本金與原來的本金一起計息 復利終值的一般計算公式為：FV n=PV o×(1+i)n2復利現(xiàn)值。復利現(xiàn)值也是以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值 復利現(xiàn)值的一般計算公式為：（三）年金終值和現(xiàn)值的計算1（1）后付年金終值FVA n = A · FVIFA i,n（2）年償債基金（已知年金終值FVA n，求年金A）。（3）后付年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值的一般計算公式為PVA o = A · PVIFA i,n（4）年資本回收額2先付年金終值和現(xiàn)值的計算（1）先付年金終值V n = A · FVIFA i,n · (

8、1+i)（2）.先付年金現(xiàn)值V0 = A·PVIFA i,n·(1+i)3遞延年金現(xiàn)值的計算Vo=A·PVIFA i,n·PVIF i,m4永續(xù)年金現(xiàn)值的計算5、不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算五、計息期短于一年的計算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算(一)計息期短于一年時間價值的計算二、投資風險價值在期望報酬率相同的情況下，標準離差越大，風險越大；反之，標準離差越小，則風險越小第三章 籌資管理籌資動機：新建籌資動機、擴張籌資動機、調整性動機、雙重籌資動機權益資本籌集一、吸收投入資本吸收投入資本的優(yōu)點：1）能夠增強企業(yè)信譽2）能夠早日形成生產(chǎn)經(jīng)營能力3）財務風險較低缺點：

9、1）資本成本較高 2）產(chǎn)權清晰程度（二）發(fā)行普通股1股票是股份有限公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證。債務資本籌集方式：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用融資租賃：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。平均分攤法：應付賬款：放棄折扣的成本: 企業(yè)放棄在信用期內(nèi)還款能得到的現(xiàn)金折扣所付出的代價.資本成本：債務成本長期借款成本債券成本B-債券的實際發(fā)行價格2、權益資本成本優(yōu)先股成本綜合資金成本：財務杠桿原理決策標準：（1）當息稅前利潤等于每股利潤無差別點時，普通股籌資和債務籌資均可；（2）當息稅前利潤大于每股利潤無

10、差別點時，采用負債籌資為佳；（3）當息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，采用普通股籌資為佳。第四章 流動資金管理流動資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金,亦稱營動資金.包括:貨幣資金、應收入預付款項、存貨、短期投資貨幣資金最佳持有量的確定標準“五C”標準：品質、能力、資本、抵押、條件第五章 固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的管理固定資產(chǎn)折舊額的計算年限平均法 （四）年數(shù)總和法（五）年金法把固定資產(chǎn)投資的利息考慮進去計算折舊額的方法設F為每年提取的折舊額；r為利率;V為固定資產(chǎn)的原始價值；為固定資產(chǎn)的預計凈殘值；n為固定資產(chǎn)的預計使用壽命年限現(xiàn)金流量平均報酬率凈現(xiàn)值為正者采納，凈現(xiàn)值為負者不采納。在

11、多個備選的互斥選擇決策中，應選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。獲利指數(shù)又稱利潤指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)（用PI表示），是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。無形資產(chǎn)：專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權、商譽第六章 對外投資管理對外投資是企業(yè)在滿足其內(nèi)部需要的基礎上仍有余力，在內(nèi)部經(jīng)營的范圍之外，以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)方式向其他單位進行的投資，以期在未來獲得投資投益的經(jīng)濟行為。債券投資收益的計算普通股股票的三種估價方法（2）長期持有、股利固定增長的股票并購投資兼并投資一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式投資購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)決

12、策控制的行為收購投資企業(yè)用現(xiàn)款、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權，以獲得該企業(yè)的控制權的投資行為相似基本動因相似都以企業(yè)產(chǎn)權為交易對象區(qū)別在兼并中，被兼并企業(yè)的法人實體不復存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權債務的承擔者，是資產(chǎn)、債權、債務的一同轉移；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯或半滯之時，兼并后一般需調整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn)；而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權流動比較平和。第七章 成本費用管理成本費用的區(qū)別第

13、一：計算范圍不同。從企業(yè)經(jīng)濟活動過程來看，一般是用費發(fā)生在先，成本計算在后，費用是按整個企業(yè)計算的，按照費用性質和發(fā)生情況，可以分別計算生產(chǎn)費用、管理費用、銷售費用。成本是指企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的耗費，即成本是對象化的費用第二，計算期間不同。目標成本的預測產(chǎn)品質量變動對產(chǎn)品成本的影響第八章 銷售收入和利澗管理收入是指所有經(jīng)營和非經(jīng)營活動的所得包括：一是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動有關的收入，即營業(yè)收入，如銷售商品、提供勞務等取得的收入二是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動沒有直接關系的收入，即利得或營業(yè)收入，如罰款收入、確定無法支付的應付款項等三是投資收入，如股利收入、投資分得的利潤四是補貼收入

14、，如國家撥入的虧損補貼銷售退回：在產(chǎn)品已經(jīng)銷售，銷售收入已實現(xiàn)以后，由于購貨方對收到貨物的品種或質量不滿意，或者因為其他原因而向企業(yè)退貨，企業(yè)向購貨方退回貨款銷售折扣：是企業(yè)根據(jù)客戶的訂貨數(shù)量和付款時間而給予的折扣或給予客戶的價格優(yōu)惠銷售折讓：是企業(yè)向客戶交付商品后，因商品的品種、規(guī)格或質量等不符合合同的規(guī)定，經(jīng)企業(yè)與客戶協(xié)商，客戶同意接受商品，而企業(yè)在價格上給予一定比例的減讓銷售收入預測的方法（1）意見匯集法：也稱推銷人員意見綜合判斷法，是由本企業(yè)熟悉市場情況的推銷人員對各類顧客進行調查，并將調查的意見填入卡片或表格，然后由銷售部門進行綜合匯總，對某種產(chǎn)品的銷售趨勢進行分析預測（2）專家判斷

15、法：是指向學有專長、經(jīng)驗豐富的有關專門專家征詢意見，對某種產(chǎn)品的未來銷售收入進行判斷和預測的方法特爾菲法：以函詢方式向若干名專家分別征求意見，各個專家獨立地對企業(yè)某種產(chǎn)品的未來銷售情況進行預測分析，然后企業(yè)將各個專家的預測結果進行匯總，并以不記名的方式反饋給各位專家，再次征求各位專家的意見，請他們參考他人的意見修正本人原來的判斷，如些反復多次，最后集各家之所長，對銷售收入做出綜合預測2.調查分析法是通過對某種商品在市場上的供需情況和消費者的消費取向的調查,來預測本企業(yè)產(chǎn)品的銷售趨勢.（1）對產(chǎn)品的調查主要是摸清產(chǎn)品估計的壽命周期以及目前本企業(yè)產(chǎn)品所處的階段投產(chǎn)試銷期、成長期、飽和期和衰退期（2

16、）對客戶的調查主要是了解消費者的消費傾向，如不同消費群體的愛好、風俗、習慣、文化品味以及購買力等（3）對經(jīng)濟發(fā)展趨勢的調查主要是了解國際、國內(nèi)及本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展形勢，包括國民收入、各行業(yè)經(jīng)濟增長、社會購買力、消費動向、生產(chǎn)規(guī)模等情況這些因素都會影響到市場需求（4）對同行業(yè)的調查主要是了解競爭對手的產(chǎn)品設計、產(chǎn)品功能和質量、生產(chǎn)規(guī)模、價格和銷售情況、售后服務等情況，以做到知己知彼趨勢分析法S:表示過去n期銷銷售量的平均值; 表示第i期的銷售量;n表示期數(shù)成本加成定價法流轉稅類1）增值稅 2）消費稅 3）營業(yè)稅利潤預測利潤預測是企業(yè)經(jīng)營預測的一個重要方面，它是在銷售預測的基礎上，通過對產(chǎn)品的銷售數(shù)

17、量、價格水平、成本狀況進行分析和測算，預測出企業(yè)未來一定時期的利潤水平（一）本量利分析法本量利分析法全稱為成本業(yè)務量（生產(chǎn)量或者銷售量）利潤分析法，也稱損益平衡分析法，它主要根據(jù)成本、業(yè)務量和利潤三者之間的變化關系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。量本利的數(shù)學模型1.損益方式利潤=銷售收入-總成本 =銷售收入-變動成本-固定成本 =單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本(1)計算銷售量的方程式:(2)計算單價的方程式:v 邊際貢獻方程式v 邊際貢獻=銷售收入-變動成本單位邊際貢獻=銷售單價-單位變動成本利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本第九章 企業(yè)設立

18、、并購分立與清算企業(yè)：是依法設立的營利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獨立核算的經(jīng)濟組織企業(yè)設立：是按照一定的法律程序組建企業(yè)，并使之取得合法的生產(chǎn)經(jīng)營資格分類：按企業(yè)的經(jīng)濟性質：全民所有制企業(yè)、集體所有制企業(yè)、私營企業(yè)和混合所有制企業(yè)按出資者不同：獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司公司可以分為有限責任公司和股份有限公司按企業(yè)的法律地位：法人企業(yè)和非法人企業(yè)獨資企業(yè)與合伙企業(yè)一般屬于非法人企業(yè)，公司屬于法人企業(yè)企業(yè)清算的原因企業(yè)清算的原因：1）企業(yè)經(jīng)營期滿，投資各方無意繼續(xù)經(jīng)營2）投資者一方或者方未履行章程所規(guī)定的義務，企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營3）發(fā)生嚴重虧損或因不可抗拒的災害造成嚴重損失，企業(yè)無力繼續(xù)經(jīng)營4）未達到

19、預定的經(jīng)營目標，企業(yè)今后又沒有發(fā)展前途5）違反國家法律、法規(guī)，危害社會公共利益，企業(yè)被依法撤銷6）合并或者分立，企業(yè)需要解散7）企業(yè)破產(chǎn)8）法律、章程規(guī)定的解散企業(yè)的其他原因已經(jīng)出現(xiàn)解散清算和破產(chǎn)清算的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系:1.清算的目的都是結束被清算企業(yè)的各種債權、債務關系和法律關系2.在解散清算過程中,當發(fā)現(xiàn)企業(yè)資不抵債時應立即向法院申請實行破產(chǎn)清算區(qū)別:1.清算的性質不同:解散清算屬于自愿清算或行政清算,而破產(chǎn)清算屬于司法清算2.被清算企業(yè)的法律地位不同3.處理利益關系的側重點不同清算財產(chǎn)的分配1.支付應付未付的職工工資、勞動保險等2.繳納應繳未繳的稅金3.清償各項無擔保債務清算財產(chǎn)清償各項債

20、務以后的剩余部分，應在投資者之間進行分配（1）獨資企業(yè)的剩余財產(chǎn)全部歸原投資者所有（2）有限責任公司、國內(nèi)聯(lián)營公司、中外合營企業(yè)的剩余財產(chǎn)，按投資各方的出資比例或企業(yè)章程、協(xié)議所規(guī)定的辦法進行分配（3）股份有限公司的剩余財產(chǎn)，應先按優(yōu)先股份面值分配給優(yōu)先股東，然后按普通股股東的股份比例分配比例給普通股東第十章 財務分析分析依據(jù)：財務報告衡量短期償債能力的指標資產(chǎn)負債率也稱負債比率、舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權人發(fā)放貸款的安全程有形資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與有形資產(chǎn)總額的比率，該指標反映企業(yè)以有形資產(chǎn)對負債的保障程度產(chǎn)權

21、比率：負債總額與股東權益總額之間的比率，也稱之為債務股權比率。產(chǎn)權比率反映了所有者權益對負債的保障程度。已獲利息倍數(shù)：是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比值，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)資產(chǎn)營動能力分析應收帳款周轉率反映應收賬款周轉速度的指標是應收賬款周轉率，應收賬款周轉率也稱應收賬款周轉次數(shù)，是企業(yè)賒銷收入凈額與平均應收賬款的比值存貨周轉率存貨周轉率銷售凈利潤率杜邦分析所有者權益收益率是杜邦分析圖中的核心內(nèi)容。 該比率取決于兩個因素，即總資產(chǎn)收益率和權益乘數(shù)。因此，所有者權益收益率不僅體現(xiàn)了公司對資產(chǎn)的管理水平和使用效率，還體現(xiàn)著公司資本結構的合理與否，是它們的綜合體現(xiàn)。因為：權益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)而且：資產(chǎn)凈利率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率所以：權益凈利率銷售凈利率×