ADAS行業(yè)分析

1、ADAS：有望率先商業(yè)化，前瞻布局者占據(jù)優(yōu)勢(shì)汽車(chē)安全法規(guī)助力ADAS快速發(fā)展歐美日均將ADAS列入汽車(chē)安全法規(guī)，中國(guó)或于近年效仿。美國(guó)高速公路安全管理局NHTSA自2011年起就將汽車(chē)前撞預(yù)警FCW納入車(chē)輛安全評(píng)分，并規(guī)定自2018年開(kāi)始五星安全標(biāo)準(zhǔn)車(chē)輛必須配備自動(dòng)緊急制動(dòng)AEB。2016年3月，20家占據(jù)美國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)份額99%以上的制造商（通用、福特、菲亞特克萊斯勒、豐田、本田、日產(chǎn)、馬自達(dá)、三菱、富士重工業(yè)、現(xiàn)代、起亞、奧迪、寶馬、戴姆勒、大眾、保時(shí)捷、沃爾沃、瑪莎拉蒂、捷豹路虎、特斯拉）同意自2022年起乘用車(chē)標(biāo)配AEB，豐田更主動(dòng)表態(tài)自2017年開(kāi)始為在美銷(xiāo)售新車(chē)標(biāo)配AEB。歐洲新車(chē)碰

2、撞測(cè)試項(xiàng)目NCAP同樣在汽車(chē)安全評(píng)分中列入了自動(dòng)緊急制動(dòng)AEB，自適應(yīng)巡航ACC等。日本國(guó)土交通省MLIT自2014年開(kāi)始將自動(dòng)緊急制動(dòng)AEB納入安全評(píng)分體系。我們預(yù)測(cè)中國(guó)或?qū)⑿Х孪冗M(jìn)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，于2018年開(kāi)始將ADAS技術(shù)列入安全法規(guī)。美國(guó)高速公路安全管理局NHTSA在汽車(chē)五星安全標(biāo)準(zhǔn)中明確加入ADAS。NHTSA指出，高達(dá)94%的汽車(chē)事故與人為失誤有關(guān)，因此強(qiáng)烈建議安裝ADAS主動(dòng)安全系統(tǒng)，包括前撞預(yù)警FCW，車(chē)道偏離預(yù)警LDW，以及后視系統(tǒng)RVS；并建議安裝行人檢測(cè)系統(tǒng)PDS，自動(dòng)緊急制動(dòng)AEB，盲區(qū)檢測(cè)BSD等。ADAS有望率先普及商業(yè)化ADAS作為車(chē)輛智能化的初級(jí)階段產(chǎn)品，有望率先普

3、及商業(yè)化。根據(jù)技術(shù)條件和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段，目前處于輔助駕駛向半自動(dòng)駕駛推進(jìn)的階段，ADAS作為過(guò)渡產(chǎn)品預(yù)計(jì)將率先普及。主要的ADAS技術(shù)包括自適應(yīng)巡航ACC，車(chē)道偏離預(yù)警LDW，車(chē)道保持輔助LKA，前裝預(yù)警FCW，自動(dòng)緊急制動(dòng)AEB，盲點(diǎn)探測(cè)BSD，自動(dòng)泊車(chē)AP等。ADAS系統(tǒng)滲透率快速提升，2020年中國(guó)ADAS市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2000億。其中前裝市場(chǎng)滲透率達(dá)到30%，后裝市場(chǎng)年度滲透率提升有望達(dá)5%。主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于多方面：1）政策法規(guī)推動(dòng)傳統(tǒng)廠商普及前裝；2）全球銷(xiāo)量增速下行細(xì)化配置競(jìng)爭(zhēng)力；3）互聯(lián)網(wǎng)跨界競(jìng)爭(zhēng)者倒逼；4）消費(fèi)者交互式體驗(yàn)需求升級(jí)。前瞻布局核心技術(shù)者有望勝出傳統(tǒng)一級(jí)供應(yīng)商在A

4、DAS領(lǐng)域保持優(yōu)勢(shì)地位。大陸、德?tīng)柛?、電裝、奧托立夫、博世這5家傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)公司2013年全球乘用車(chē)ADAS市場(chǎng)份額分別為17.5%、13.5%、12.9%、11.3%和10.1%，總計(jì)超65%。其余份額被法雷奧、天合、麥格納、海拉等企業(yè)占有。創(chuàng)業(yè)型公司后生可畏，前瞻布局核心技術(shù)者有望迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。重點(diǎn)關(guān)注有優(yōu)勢(shì)技術(shù)儲(chǔ)備的創(chuàng)業(yè)型公司，主要原因：1）ADAS技術(shù)尚未完成，產(chǎn)業(yè)尚未成熟，傳統(tǒng)整車(chē)廠、科技型公司、零部件廠商都處在同一起跑線(xiàn)上，企業(yè)間差距小于傳統(tǒng)行業(yè)；2）ADAS的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于高速迭代的算法和大量的實(shí)車(chē)驗(yàn)證，長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累可以造就企業(yè)無(wú)法超越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以Mobileye為例，該公司成

5、立于1999年，經(jīng)歷了8年無(wú)盈利時(shí)間，直到2007年才與通用簽訂了第一個(gè)生產(chǎn)協(xié)議；經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)十幾年的研發(fā)，Mobileye在單一攝像頭視覺(jué)ADAS系統(tǒng)占據(jù)國(guó)際領(lǐng)先地位；截至2016年1月，產(chǎn)品被應(yīng)用于通用、寶馬、沃爾沃、特斯拉等20個(gè)整車(chē)廠的237款車(chē)型，公司營(yíng)業(yè)收入快速攀升。創(chuàng)新型與模仿者并起，全力投入創(chuàng)新者有望最后勝出。國(guó)內(nèi)諸多創(chuàng)業(yè)型公司已經(jīng)掌握核心識(shí)別算法，開(kāi)始進(jìn)入ADAS系統(tǒng)集成。其中有通過(guò)自主式研發(fā)，通過(guò)技術(shù)性/本土化創(chuàng)新等方面提升產(chǎn)品性能和客戶(hù)體驗(yàn)；也有僅僅試圖通過(guò)模仿國(guó)外知名公司產(chǎn)品，以期迅速搶占前期市場(chǎng)以獲得更高售價(jià)的創(chuàng)業(yè)型公司。我們認(rèn)為，智能駕駛未來(lái)行業(yè)集中度會(huì)快速提升，只有真正掌握本土化競(jìng)爭(zhēng)力的公司才有可能最終勝出。上市公司紛紛投資參股，布局ADAS產(chǎn)業(yè)鏈。萬(wàn)安科技先后參股蘇打網(wǎng)絡(luò)、飛馳鎂物，布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)；與瑞典瀚德成立合資子公司，布局智能汽車(chē)電子制動(dòng)；參股Evatran，布局新能源汽車(chē)無(wú)線(xiàn)充電。亞太股份是制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭，先后參股前向啟創(chuàng)、鈦馬信息、杭州智波、蘇州安智等，戰(zhàn)略布局汽車(chē)智能化、車(chē)聯(lián)網(wǎng)；參股Elaphe，布局新能源汽車(chē)。金固股份先后參股上海語(yǔ)境、蘇州智華，布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)及ADAS。中原內(nèi)配參股靈動(dòng)飛揚(yáng)，布局行車(chē)輔助系統(tǒng)。同致電子總部設(shè)在臺(tái)灣，是亞洲最大的倒車(chē)?yán)走_(dá)公司，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有