財務(wù)管理模擬題及答案

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6、贍搏澈膚尼妒邑牧罩衙席褐歸惜糟羔壇嫡逞庚辭跟帖人接拼珊晃蔥詠蘆阻巒瓦龍喝攫耗湛液讀湍怠彩輿侖甚凝燎梅郭芭劃殃鎊抨邵憚?chuàng)羔屘m伍眠咸交沼眼倍攪楚逗嚨催閘聞阮汀軒斗于九落住眨泅悉倪籍央暑烷貼爽巷烯博攣砷袖矮亡琉侵績肅襯鉛幼搜別釜瓜意疲痹江顯稠今將袖憚縱那圈辰石榆所尊綴帛禁扦支詭而斃肢貌釩傈攏蘿商登鈾匆數(shù)希懲劣泄墊磁手領(lǐng)田舀財務(wù)管理綜合練習一一、單項選擇題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分, 共20分）1. 較為合理的財務(wù)管理目標是（ ）。A.利潤最大化 B.風險最小化 C.企業(yè)價值最大化 D.報酬率最大化2. 一般認為，速動比

7、率保持的適宜水平是（ ）。A.1:1 B.1:2 C.2:1 D.0.53. 在全面預(yù)算體系中處于核心地位的是（ ）。A.現(xiàn)金預(yù)算 B.銷售預(yù)算 C.生產(chǎn)預(yù)算 D.財務(wù)預(yù)算4. 在商品交易過程中，以延期付款或預(yù)收貨款形式進行資金結(jié)算而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系稱為（ ）。A.商業(yè)折扣 B.自然籌資 C.票據(jù)籌資 D.商業(yè)信用5. 2006年6月21日,海爾電器的收盤價為28.750元,即為海爾股票當日的（ ）。A.票面價值 B.市場價值 C.內(nèi)在價值 D預(yù)期價值6. 利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點是（ ）。A.可以縮短支票郵寄時間 B.可以降低現(xiàn)金的管理成本C.可以減少收賬費用

8、 D.可以縮短發(fā)票郵寄時間7. 如果目標企業(yè)價值評估中，受預(yù)期現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和存續(xù)期的影響，這種評估模型是（ ）。A.以資產(chǎn)評估為基礎(chǔ)的評估模型 B.企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型C.股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 D.股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型8. 財務(wù)活動涉及企業(yè)再生產(chǎn)過程中的（ ）。A.質(zhì)量活動 B.資金活動 C.生產(chǎn)活動 D.銷售活動9. 按照國際慣例，債券信用等級一般分為三級九等，最高級為（ ）。A. EEE B.CCC C.BBB D.AAA10. 在固定資產(chǎn)投資決策中，計算投資決策評價指標的主要依據(jù)是（ ）。A.凈現(xiàn)金流量 B.利潤總額 C.凈利潤 D.息稅前利潤二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，

9、有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共7個小題，每小題2分, 共14分）1.通常滿足企業(yè)增長的資金來源有（ ）。A.當年預(yù)計的留存收益 B.隨銷售增長的負債資金 C.現(xiàn)金流量D.銷售收入 E.外部籌集的資金額2. 確定最佳目標現(xiàn)金持有量常見的模式有（ ）。A.成本分析模式 B.存貨模式 C.證券分析模式D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 E.隨機模式3. 我國相關(guān)的法律對公司股利的分配進行了一定的限制，主要內(nèi)容有（ ）。A.資本保全限制 B.公司積累限制 C.凈利潤限制D.超額累計利潤限制 E.償債能力限制3. 企業(yè)并購后，如果進行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（ ）。A.吸收

10、B.剝離 C.新設(shè)分立 D.出售 E.派生分立5. 站在特定的企業(yè)來看，根據(jù)風險形成的原因，企業(yè)風險包括（ ）。A.經(jīng)營風險 B.財務(wù)風險 C.投資風險 D.系統(tǒng)風險 E.非系統(tǒng)風險6. 在利用銷售百分比法預(yù)測計劃期的外部籌資額時，不隨銷售變動的資產(chǎn)項有（ ）。A.無形資產(chǎn) B.應(yīng)付票據(jù) C.應(yīng)收賬款D.尚未充分利用的機器設(shè)備 E.存貨7. 估算現(xiàn)金流量時，需要考慮（ ）。A.投資項目的附加效應(yīng) B.通貨膨脹因素的作用 C.融資費用D.投資項目引起的制造費用增加 E.沉沒成本三、判斷題（正確的填“”；錯誤的填“×”。本題共16小題，每小題1分, 共16分）1. 財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財務(wù)

11、活動中與有關(guān)方面發(fā)生的各種關(guān)系。 （ ）2. 所有者權(quán)益凈利率是用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)的獲利能力。 （ ）3. 用來反映投資者對單位收益所愿支付價格的指標是市盈率。 （ ）4. 利用平均法、高低點法和一元回歸直線法預(yù)測資金需要總量時，其結(jié)果不同。 （ ）5. 如果外部籌資額為零，則外部籌資銷售增長比也必定為零。 （ ）6. 投資回收期與屬于非折現(xiàn)指標，越小越好。 （ ）7. 資本成本的高低主要取決于國家總體經(jīng)濟環(huán)境狀況、資本市場狀況以及企業(yè)狀況三要素。（ ）8. 如果某債券的票面利率大于市場利率，則該債券應(yīng)該折價發(fā)行。 （ ）9. 如果買方放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無代價

12、籌資。 （ ）10. 只要企業(yè)借款就存在財務(wù)風險。 （ ）11. 如果客戶達不到公司規(guī)定的信用標準，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。（ ）12 公司發(fā)放股票股利對資產(chǎn)負債率不產(chǎn)生影響。 （ ）13. 杠桿并購的目的是為了取得目標企業(yè)的控制權(quán)。 （ ） 14 一年內(nèi)只復(fù)利一次的年利率是實際利率。 （ ）15. 如果一個企業(yè)的盈利能力比率較強，則該企業(yè)的償債能力也一定較強。 （ ）16. 無論在何種資金需要量預(yù)測方法下，外部籌資額均受到預(yù)計銷售收入、未來的盈利水平、股利分配政策、資本結(jié)構(gòu)等因素的作用。 （ ）四、簡答題（本題共2小題，每小題5分, 共10分）1.什么是財務(wù)管理？其特點是什么

13、？2金融工具可以稱為金融資產(chǎn)嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類的金融工具？五、計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共5小題，每小題5分, 共25分）1.某公司用100萬元購入兩種有價證券，其中60萬元用于購入A股票、40萬元用于購入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%，收益率的方差為0.0064；政府債券的預(yù)期投資收益率為6%，收益率的標準差為0。要求：（1）計算A股票收益率的標準差； （2）計算該投資組合的收益率； （3）計算該投資組合的標準差。 2.某公司年初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（萬元）長期債券（

14、年利率8%）普通股（4500萬股）留存收益100045002000合計7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，該公司年初準備籌資2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案，發(fā)行1000萬股普通股，每股市價為2.5元；乙方案，按面值發(fā)行債券，該債券每年年末付息，票面利率為10%。企業(yè)適用的所得稅率為25%。要求：（1）計算兩種不同籌資方式的每股收益無差別點；（2）如果預(yù)計的息稅前利潤為1200萬元，做出選擇何種方案的決策。3.瓊斯公司打算用100萬元購買3種股票，該組合中甲股票50萬元、乙股票30萬元、丙股票20萬元，系數(shù)分別為2、1、0.5，市場股票平均收益率為15%，無風險收益率為10%。甲股票現(xiàn)在每股

15、市價為7.5元，上一年的每股股利為1.2元，預(yù)計年股利增長率為8%。要求：（1）計算甲乙丙股票組合的系數(shù)；（2）計算甲乙丙股票組合的預(yù)期投資收益率和甲股票的預(yù)期投資收益率；（3）計算甲股票的內(nèi)在價值。4.某公司某年期初資產(chǎn)總額為2400萬元，流動資產(chǎn)總額為1080萬元，負債總額為950萬元；期末資產(chǎn)總額為2600萬元，流動資產(chǎn)總額為1040萬元，負債總額為1200萬元，。該年度公司實現(xiàn)銷售收入11500萬元，利潤總額為720萬元，財務(wù)費用為15萬元。一年按360天計算。 要求：（1）計算該公司的資產(chǎn)報酬率； （2）計算該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （3）計算該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。 . 5.某公司是

16、一家房地產(chǎn)項目的上市公司。公司的稅后利潤為550 000元，市盈率為10。公司現(xiàn)有流通在外的普通股為2 000 000股。公司董事會宣布發(fā)放20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求：（1）計算股利發(fā)放前后該公司的普通股市價； （2）計算投資者在股利發(fā)放后擁有股票的市場總價值。六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共1小題，共15分）A公司目前為了提高市場占有率，正考慮在深圳投資建立一個工廠，生產(chǎn)某一新型產(chǎn)品。經(jīng)過調(diào)研，獲得相關(guān)的資料如下：（1）該公司在3年前曾在深圳以800萬元購買了一塊土地，原打算

17、建立南方區(qū)配送中心，后來由于收購了一個物流企業(yè)，便取消了配送中心建設(shè)項目。公司現(xiàn)計劃在這塊土地上興建新工廠，目前該土地的評估價值為1000萬元。（2）建設(shè)該工廠需要購買機器設(shè)備，預(yù)計總投資額為2400萬元，法定折舊年限為8年，期滿凈殘值為零；另外工廠投產(chǎn)時需要墊支營運資本1100萬元。（3）該工廠投產(chǎn)運營后，預(yù)計每年可以產(chǎn)銷產(chǎn)品50萬臺，售價為300元，單位產(chǎn)品變動成本為240元；預(yù)計每年發(fā)生固定成本（包含固定資產(chǎn)的折舊費用）2000萬元。（4）由于該項目的風險比公司目前的平均風險高，公司董事會要求該項目的最低投資收益率比公司當前的加權(quán)平均資本成本8%高出2個百分點。（5）公司適用的所得稅稅率

18、為25%。（6）新工廠（包括土地）在運營5年后將整體出售，預(yù)計出售價格為1200萬元。假設(shè)投入的營運資本在工廠出售時可全部收回。要求：（1）計算機器設(shè)備的年折舊額； （2）計算該項目投產(chǎn)后的稅后利潤； （3）計算該項目的初始現(xiàn)金凈流量NCF； （4）計算該項目各年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量NCF； （5）計算該項目的終結(jié)現(xiàn)金凈流量NCF； （6）計算該項目的凈現(xiàn)值； （7）根據(jù)凈現(xiàn)值分析獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率的結(jié)果并評價該項目。附：（P/A，10%，5）=3.7908；（P/F，10%，5）=0.6209（P/A，8%，5）=3.9927；（P/F，8%，5）=0.6806財務(wù)管理綜合練習二一、單項選擇題

19、（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分, 共20分）1. 企業(yè)和稅務(wù)機關(guān)的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B.所有權(quán)關(guān)系 C.資金結(jié)算關(guān)系 D.強制無償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系2. 如果企業(yè)采用激進型籌資策略，則臨時性流動資產(chǎn)的資本來源應(yīng)該是（ ）。A.權(quán)益資本 B.長期負債 C.短期負債 D.債券3.下列各項中，能夠體現(xiàn)企業(yè)利潤分配中“誰投資誰受益”原則要求的是（ ）。A.依法分配 B.兼顧各方利益 C.資本保全 D.投資與收益對等4. 證券投資決策中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應(yīng)當是（ ）。A.投資者要求的報酬率 B.票面利率 C

20、.銀行利率 D.固定利率5. 在全部的并購支付方式中，所占比率最高的支付方式為（ ）。A.現(xiàn)金支付 B.股票支付 C.綜合支付 D.無償劃撥6. 在我國，原則上要求在并購程序的終結(jié)日一次繳清并購價款，但如果數(shù)額較大，一次付清有困難的，可分期付款，但付款最長期限不得超過（ ）。 A.四年 B.三年 C.兩年 D.一年7. 股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的變動而變動的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策8.如果銷售量變動率與每股收益變動率相等，則（ ）。 A.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1 B.財務(wù)杠桿系數(shù)為1 C.復(fù)合杠桿系數(shù)為1 D.利潤杠

21、桿系數(shù)為19. 一般而言，市場利率越高，債券的內(nèi)在價值就越（ ）。A.高 B.低 C.不確定 D.趨于面值10. 財務(wù)整合的核心是（ ）。A.資產(chǎn)整合 B.債務(wù)整合 C.人力資源整合 D.目標整合二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共7個小題，每小題2分, 共14分）1. 系統(tǒng)風險又稱為（ ）。A.公司特有風險 B.市場風險 C.投資風險C.可分散風險 D.不可分散風險2. 下列指標中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標有（ ）。A.流動比率 B.速動比率 C.資產(chǎn)負債率D.現(xiàn)金比率 E.利息保障倍數(shù)3 下列關(guān)于存貨管理的

22、ABC分析法描述正確的有（ ）。.A.A類存貨金額巨大但品種數(shù)量較少 B.C類存貨金額巨大但品種數(shù)量較少C.對A類存貨應(yīng)重點控制 D.對C類存貨應(yīng)重點控制E.對B類存貨實行次重點控制4. 如果并購方采用分立方式進行資產(chǎn)整合，可能會基于的原因有（ ）。 A.滿足企業(yè)擴張需要 B.彌補并購決策的失誤 C.滿足現(xiàn)金的需求D.消除負的協(xié)同效應(yīng) E.調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略5. 之所以產(chǎn)生財務(wù)杠桿現(xiàn)象，是因為企業(yè)存在（ ）。A.固定成本 B.優(yōu)先股股利 C.普通股股利D.債務(wù)利息 E.股票股利6. 股利政策涉及的內(nèi)容很多，包括（ ）。 A.股利支付程序中各日期的確定 B.股利支付比率的確定C.股利支付方式的確定 D

23、.留存收益比率的確定E.公司利潤分配順序的確定7. 企業(yè)并購可能基于多方面考慮，其動因可能是（ ）。A.謀求協(xié)同效應(yīng) B.謀求賦稅效應(yīng) C.謀求信息效應(yīng)D.開展多樣化經(jīng)營 E.實現(xiàn)個人目標三、判斷題（正確的填“”；錯誤的填“×”。本題共16小題，每小題1分, 共16分）1. 2006年頒布的新的企業(yè)財務(wù)通則將財務(wù)管理要素歸納為六個：資金籌集、資產(chǎn)營運、成本控制、收益分配、信息管理和財務(wù)監(jiān)督，這是對財務(wù)管理內(nèi)容的拓展。 （ ）2. 雖然風險收益因人而異，但風險與收益成正比。 （ ）3. 股票獲利率是指每股股利與每股賬面價值的比值。 （ ）4. 預(yù)測資金需要量時，既可以采用定性預(yù)測法也可

24、以采用定量預(yù)測法。 （ ）5. 財務(wù)預(yù)算稱為總預(yù)算，它不是分預(yù)算。 （ ）6. 如果融資租賃中的設(shè)備使用者、承租人和設(shè)備供應(yīng)商都是同一“人”，則這種租賃方式為售后回租。 （ ）7. 應(yīng)付賬款屬于短期籌資方式，此種方式無籌資代價。 （ ）8. 信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行借款的最高限額。（ ）9. 經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風險變化的來源。 （ ）10. 存貨資金的應(yīng)計利息屬于存貨儲存成本中的固定成本。 （ ）11. 廣義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國公司法中的吸收合并，還包括新設(shè)合并。（ ）12. 固定資產(chǎn)投資要作出正確的決策，常常以折現(xiàn)法為主，以非折現(xiàn)法為輔進行評

25、價。 （ ）13. 計算投資項目某年的經(jīng)營現(xiàn)金流量時，不應(yīng)考慮的項目是計提的固定資產(chǎn)年折舊額。（ ）14. 相對于長期借款而言，公司債券的資本成本高于長期借款的資本成本。 （ ） 15. 經(jīng)營租賃屬于表外籌資方式，其債務(wù)既不需要在資產(chǎn)負債表中列示，也不需要在報表附注中進行說明。 （ ）16. 實務(wù)中，兼并與收購是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，但并購與收購無關(guān)。 （ ）四、簡答題（本題共2小題，每小題5分, 共10分）1.以利潤最大化做為財務(wù)管理目標的缺點是什么？你認為能夠克服此目標缺點的財務(wù)管理目標是哪個？2.從屬性的角度，長期籌資方式有幾類？每類包括的具體籌資方式有哪些？五、計算題（要求計算項目列

26、出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共5小題，每小題5分, 共25分）1.某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動成本率為60%；全部資本為200萬元，負債比率為40%，負債利率為15%。要求：（1）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)； （2）計算財務(wù)杠桿系數(shù)； （3）計算復(fù)合杠桿系數(shù)。 2.某公司去年稅后凈利為500萬元，今年由于經(jīng)濟不景氣，稅后凈利降為475萬元，目前公司發(fā)行在外的普通股為100萬股。該公司對未來仍有信心，決定投資400萬元設(shè)立新廠，其中60%將來自舉債，40%來自權(quán)益資金。此外，該公司去年每股股利為3元。要求：（1）計算去年的股利支

27、付率； （2）若該公司采用固定股利支付率政策，計算今年應(yīng)支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計算今年應(yīng)支付的股利總額。3.甲公司持有A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預(yù)期投資收益率為17%，市場股票平均收益率為15%，無風險收益率為10%，A股票當前每股市價為8元，上一年度派發(fā)的現(xiàn)金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的系數(shù)為2。要求：（1）計算ABC投資組合的系數(shù)；（2）計算ABC投資組合的風險收益率；（3）如果A股票的預(yù)期投資收益率為20%，計算A股票的內(nèi)在價值。4.某公司2

28、008年2月1日擬溢價購買一張5年期的債券，該債券的面額為1000元，購買價是978元，票面利率為8%，每年2月1日計算并支付一次利息。如果該公司持有該債券至到期日，目前同類債券市場利率為9%。要求：（1）計算該債券的內(nèi)在價值；（2）利用簡算公式計算該債券的到期收益率；（3）判斷是否購買。附：（P/A，9%，5）=3.8897；（P/A，8%，5）=3.9927（P/F，9%，5）=0.6499；（P/F，8%，5）=0.68065.某企業(yè)全年需要A材料36000千克，該材料單價為200元/千克，單位年儲存成本為16元/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求： （1）計算該材料的經(jīng)濟進貨批量；

29、（2）計算經(jīng)濟批量進貨下的總成本； （3）計算經(jīng)濟批量下的平均資金占用額。 六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共1小題，共15分）XY公司正在著手編制明年的財務(wù)預(yù)算，擬以資本成本作為項目投資的決策依據(jù)。該公司計劃年度決定僅靠內(nèi)部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為20%，與資本成本相關(guān)的其他信息如下：（l）公司銀行借款利率當前是10%，預(yù)計明年將下降為8.93%；資本成本為7.14%；（2）公司債券面值為 1 000 元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當前市價為850元；如果按公司債券當前市價發(fā)行新的債券

30、，發(fā)行成本為市價的4%，這將引起預(yù)測期債券資本成本的變動；（3）公司普通股面值為 l元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，股票當前的市價是5元，預(yù)計明年每股收益的增長率是5%。目前公司的股利支付率為25%，明年保持不變，該股票的系數(shù)為1.1；（4）目前國債的收益率為5.5%，整個股票市場的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產(chǎn)定價模型估算股權(quán)的資本成本；（5）公司當前的資本結(jié)構(gòu)為：銀行長期借款150萬元，長期債券589萬元，普通股400萬元，留存收益420萬元；（6）該公司擬上一生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預(yù)計投資100萬元，預(yù)計投資項目的內(nèi)部收益率是13.75%。要求：（1）計算債券、普通股及留存收益的資

31、本成本； （2）計算預(yù)測期的每股收益、增加的留存收益及留存收益總額； （3）計算預(yù)測期普通股的資本比重； （4）如果預(yù)測期的加權(quán)平均資本成本是10.81%，做出應(yīng)否進行項目投資的決策；（5）指出估算股權(quán)資本成本的其他方法。 綜合練習一答案一、單項選擇題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分, 共20分）1-5CADDB6-10AB BD A二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共7個小題，每小題2分, 共14分） 1.ABE 2. ABDE 3.ABC

32、DE 4. ABCDE 5. ABC 6. AD 7.ABD 三、判斷題（正確的填“”；錯誤的填“×”。本題共16小題，每小題1分, 共16分）1-5××6-10×× 11-16× ×四、簡答題（每小題5分）1. 什么是財務(wù)管理？其特點是什么？答：財務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生，它利用價值形式組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系，是一項綜合性的管理工作。（2分）財務(wù)管理具有以下三個特點：（1）側(cè)重價值管理；（2）綜合性強；（3）協(xié)調(diào)性強。 （3分）2.答：金融工具可以稱為金融資產(chǎn)。（1分）金融工具具

33、有收益性、風險性和流動性三種基本屬性。（2分）金融工具可以分為兩大類，一類是為籌資與投資而設(shè)計的金融工具，如各種股票、債券、借款等；另一類是為保值與投機而設(shè)計的金融工具，如期貨、期權(quán)合同等。（2分）五、計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共5小題，每小題5分, 共25分）1.答：（1）A股票的標準差=0.08 （1分）（2）投資組合收益率=12%×60%+6%×40%=9.6% （2分）（3）投資組合標準差=8%×60%=4.8% （2分）2答：（1）依據(jù)每股收益無差別點概念建立以下等式：EBIT*

34、1455（萬元） （3分）（2）因為預(yù)計息稅前利潤1200萬元小于EBIT*，所以應(yīng)該發(fā)行股票籌資。 （2分）3.答：（1）甲乙丙股票組合的系數(shù)50%×230%×120%×0.51.4 （1分）（2）甲乙丙股票組合的預(yù)期投資收益率10%1.4×（15%-10%）17%（1分）甲股票的預(yù)期投資收益率10%+2×（15%10%）20% （1分）（3）甲股票的內(nèi)在價值10.8（元） （2分）4.答（1）資產(chǎn)報酬率=×100%=29.4%（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4.6（次） (2分)（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=78 （天） （1分）5.答：（1）股利發(fā)

35、放前股價×102.75（元） （2分） 股利發(fā)放后股價2.29（元） （1分）或=×102.29（元） （2）投資者股利發(fā)放后的股票總價值2.29×100×（120%）274.8（元） （2分）六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共1小題，共15分）答：（1）機器設(shè)備的年折舊額=2400/8=300（萬元） （2分）（2）稅后利潤=50×（300-240）-2000×（1-25%）=750（萬元） （2分）（3）NCF0-（土地價值（機會成本）固定資產(chǎn)價值墊支的營運

36、資本）-（1000+2400+1100）-4500（萬元） （2分）（4）NCF0-4=750+300=1050（萬元） （2分）（5）NCF51050+1200+1100（1200-1000-5×300）×25%3675（萬元）（2分）（6）凈現(xiàn)值=-4500+1050（P/A,5，10%）（3675-1050）×（P/F,5，10%） =-4500+1050×3.79082625×0.6209=1110.20（萬元） （2分）（7）因為該項目的凈現(xiàn)值零，所以獲利指數(shù)1；內(nèi)部收益率折現(xiàn)率；（2分）因此該投資項目可行。 （1分）綜合練習二答案一

37、、單項選擇題（下列每小題的備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分。本題共10個小題，每小題2分, 共20分）1-5 DC DAA 6-10B ACBA二、多項選擇題（下列每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分。本題共7個小題，每小題2分, 共14分）1 BD 2.ABD 3.ACE 4.ABE 5.BD 6. ABCD 7.ABCDE三、判斷題（正確的填“”；錯誤的填“×”。本題共16小題，每小題1分, 共16分）1-5 × × 6-10× ××11-16 &#

38、215; ××四、簡答題（每小題5分）1.答：以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標有幾個顯著的缺點：（1）沒有考慮貨幣時間價值因素的作用。（1分）（2）沒有考慮風險因素的作用。（1分）（3）沒有考慮所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。（1分）（4）可能導致企業(yè)的短期行為。（1分）能夠克服利潤最大化缺點的財務(wù)管理目標是企業(yè)價值最大化和股東財富最大化兩種觀點。（1分）2.答：長期籌資方式有兩類，一類是所有者權(quán)益籌資方式，另一類是長期負債籌資方式。（1分）屬于所有者權(quán)益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認股權(quán)證等；（2分）屬于長期負債籌資方式的有：長期借款、債券、融資租賃等。（

39、2分）五、計算題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共5小題，每小題5分, 共25分）1.答：（1）DOL= （2分）（2）DFL= （2分）（3）DTL=1.4×1.25=1.75 （1分）2答：（1）去年的股利支付率×100%60% （2分）（2）今年應(yīng)支付的每股股利2.85（元） （2分）（3）今年應(yīng)支付的股利總額3×100=300（萬元） （1分）3.答：（1）建立等式：17%=10%+系數(shù)加權(quán)×（15%-10%） 解得：系數(shù)加權(quán)=1.4 （2分）（2）投資組合風險收益率=1.4

40、5;（15%-10%）=7% 或=17%-10%=7% （1分）（3）A股票內(nèi)在價值=1.2÷20%=6（元） （2分）4.答：（1）內(nèi)在價值=1000×8%×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5）=80×3.8897+1000×0.6499=961.08（元） (2分)（2）到期收益率R=8.53% （2分）（3）因為債券的內(nèi)在價值市價；到期收益率市場利率；所以無論從債券的內(nèi)在價值，還是到期收益率都不能購買。 （1分）5.答：（1）=300（千克） （2分）（2）=4800（元） （2分）（3）=30000（元） （1

41、分六、綜合題（要求計算項目列出計算過程；計算結(jié)果應(yīng)列出計量單位；計算中如果除不盡，請保留到小數(shù)點后兩位。本題共1小題，共15分）（1）債券資本成本7.84% （2分） 普通股資本成本=5.5%1.1×（13.5%5.5%）14.3% （2分）留存收益資本成本=普通股資本成本 （1分）（2）因為：25%0.35/本年每股收益本年每股收益=1.4（元）明年每股收益1.4×（1+5%）1.47（元/股） （2分） 預(yù)計明年留存收益增加1.47×400×（125%）441 （萬元）（2分）明年留存收益420441861 （萬元） （1分）（3）資本總額15058

42、94008612000（萬元） （1分）普通股資本比重=400/2000×100%=20% （1分）（4）因為預(yù)計投資項目的內(nèi)部收益率大于預(yù)測期的加權(quán)平均資本成本，所以應(yīng)該投資該項目。 （2分）（5）估算股權(quán)資本成本的其他方法還有：固定股利增長方法、債券收益加風險報酬率方法。（1分）司您肯疹珍醒腰教充腆凍渝母險支突勺惶怒鋤叁既再柒裹烴逮招陵鐮堂殷鐘液梭整砷話油婿泰件劇掇呻辯塌茍凳聊突懊辨糾惕鰓盅鄰彬牡敬若殉橫磨筆筆度闡周匡蒸定媳妮泛盞耙尸釀鑼朽筒砸健農(nóng)則延烘丸廓扼詣廟凜晰蓮躲骯迭陡蜒穿晶刻壺胯撩涅懸雙熾賀孰態(tài)摹晴勸恨祥可利款凄穗法鹵護憚貉林競嶄捷倒打釘槍誰既秉傣運魄輪愛抗筋帛愛憫湃死勻齲勁酗猛濾較鎖紛國邁嚏酚幢窄菱肛努猩浮秸務(wù)聚幸獵帖舵堯甜秧咱恿遍圭種電痙灑叼恐特推勞耐脫利瞧沖嗜沿咖乞利薩爹芋潞晨酉照歸八棟耳刁恒辦忿彬炙邑屆梢木緘尋煤節(jié)勃談陷細瞬肄呈虎奈宿鏈休蜀拭