政府引導(dǎo)基金案例

1、fifth Element m b b政府引導(dǎo)基金案例1. 北京中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作為中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的操作主體，中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)投中心”）采用項(xiàng)目跟進(jìn)投資和平行基金跟進(jìn)投資兩種方式進(jìn)行 投資。所謂項(xiàng)目跟進(jìn)投資方式是指認(rèn)定為北京中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中心（以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)投中心”）合作伙伴的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在園區(qū)內(nèi)選定投資項(xiàng)目后，創(chuàng)投中心以同等條件按照創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)際投資額的一定比例進(jìn)行股權(quán)投資，并委托創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)管理。所謂平行基金跟進(jìn)投資方式是指在約定的合作期限內(nèi)， 創(chuàng)投中心按照創(chuàng)業(yè)投 資企業(yè)所投資園區(qū)企業(yè)資金總額的一定比例提供股權(quán)投資資金， 委托創(chuàng)業(yè)投資企

2、業(yè)投資于園區(qū)企業(yè)并進(jìn)行股權(quán)管理。鑒于投資中心評(píng)估和運(yùn)作平行基金跟進(jìn)投資的要求和流程比 較復(fù)雜，我們?cè)?此著重討論一下項(xiàng)目跟進(jìn)投資。投資額度對(duì)于符合創(chuàng)投中心項(xiàng)目跟進(jìn)投資要求的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，創(chuàng)投中心按創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資額的10-30%進(jìn)行跟進(jìn)投資，單筆資金額度最高為300萬(wàn)元。雙方均以現(xiàn)金 出資。投資條件 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選定投資項(xiàng)目后，向創(chuàng)投中心遞交如下文件，并提出跟進(jìn)投資的建 議金額：（一）中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金投資推薦表；（二）被投資企業(yè)高新技術(shù)企業(yè)證書及法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；（三）被投資企業(yè)章程；（四）上年度被投資企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告（新設(shè)立的企業(yè)除外）（五）被投資企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（新設(shè)立的

3、企業(yè)除外）；（六）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)已批準(zhǔn)投資的決策文件副本；（七）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)編制的投資建議書或可行性研究報(bào)告；（八）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 與被投資企業(yè)或其股東簽訂的投資意向書。fifth Element m b b創(chuàng)投中心收到上述推薦材料 后，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行合 規(guī)性審核，并在10個(gè)工作日 內(nèi)出具意見。投資方式 對(duì)于符合條件的跟進(jìn)投資項(xiàng)目，創(chuàng)投中心在確認(rèn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 已全額出資后，按 雙方協(xié)議要求辦理跟進(jìn)投資的出資手續(xù)。跟進(jìn)投資單筆金額低于（包括）100萬(wàn) 元，則一次性完成出資手續(xù)；跟進(jìn)投資單筆金額超過(guò)100萬(wàn)元，則采取分期投入 的方式。具體每期的投資金額、投資條件和時(shí)間等內(nèi)容在雙方簽訂的投資協(xié)議中 予以

4、規(guī)定。投資管理創(chuàng)投中心與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)完成出資并辦理完成相關(guān)注冊(cè)變更手續(xù)后，創(chuàng)投中 心向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)出具股東代表委托書創(chuàng)投中心將在被投資企業(yè)的全部股 權(quán)（即股東權(quán)利）委托創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 代理行使，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)（處置權(quán)）、參加 清算權(quán)、年度分紅取回權(quán)除外。創(chuàng)投中心向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)出具股東代表委托書 并通知被投資企業(yè)，授權(quán)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)作為創(chuàng)投中心的股 東代表享有重大決策權(quán) 和管理者選擇權(quán)，行使在股東會(huì)上的表決權(quán)，其中包括更換董事及更換由股東代 表出任的監(jiān)事等事項(xiàng)的表決權(quán)。該委托不得轉(zhuǎn)委托。被投資公司分立、合并的，創(chuàng)投中心持有被投資企業(yè)分立、合并后的企業(yè)股 權(quán)繼續(xù)由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)托管，創(chuàng)投中心應(yīng)向創(chuàng)業(yè)投資企

5、業(yè) 更換股東代表委托書 并書面通知分立、合并后的企業(yè)。托管期間，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不論代表自身或代表 創(chuàng)投中心均不得提議或贊同被投資企業(yè)將自有財(cái)產(chǎn)（或資金）用于除為自身融資 提供擔(dān)保外的以下用途：（一）非生產(chǎn)性基本建設(shè)；（二）長(zhǎng)期證券投資、房地產(chǎn)投資或其它與其主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)密切關(guān)系的對(duì)外長(zhǎng)期投 資；（三）對(duì)外融資拆出或貸出；（四）捐贈(zèng)、贊助。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在托管期 間，每半年向創(chuàng)投中心提交書面托管報(bào)告，并建立相 應(yīng)的托管檔案。托管報(bào)告內(nèi)容包括：審計(jì)報(bào)告和會(huì)計(jì)報(bào)表、股東會(huì)決議、董事會(huì) 決議、監(jiān)事會(huì)決議、股東會(huì)工作報(bào)告、董事會(huì)工作報(bào)告、監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告；簽訂 標(biāo)的金額占注冊(cè)資本20%以上的重大購(gòu)買、出售合同，重

6、大關(guān)聯(lián)交易，發(fā)生重 大訴訟、仲裁事項(xiàng)，產(chǎn)生重大虧損，受到大額罰款，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé) 人發(fā)生變動(dòng)，取得重要科技成果和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。fifth Element m b b托管酬勞創(chuàng)投中心對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供的股權(quán)托管服務(wù)支付托管報(bào)酬，金額為所投 資企業(yè)分紅的50%及創(chuàng)投中心投資退出后資本增值收益部分的 50%此外，創(chuàng)投 中心不再向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)支付任何托管報(bào)酬和費(fèi)用。投資退出創(chuàng)投中心根據(jù)具體情況選擇下列方式之一退出被投資企業(yè)。創(chuàng)投中心轉(zhuǎn)讓股 權(quán)時(shí)，在同等條件下，合作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 及被投資企業(yè)股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。（一）被投資企業(yè)回購(gòu)；（二）轉(zhuǎn)讓給被投資企業(yè)原股東或員工；（三）公開招標(biāo)、邀標(biāo)轉(zhuǎn)讓，公開

7、拍賣或協(xié)議轉(zhuǎn)讓給其他投資者；（四）股權(quán)上市流通后售出；（五）被投資企業(yè)整體出售；（六）企業(yè)清算。2. 天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金是 濱海新區(qū)管委會(huì)代表天津市政府與 國(guó)家開發(fā)銀行共同發(fā)起設(shè)立的政策性基金。引導(dǎo)基金的主要 來(lái)源為濱海新區(qū)開放 建設(shè)專項(xiàng)基金、國(guó)家開發(fā)銀行直接投資、國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和 其他財(cái)政性基 金。引導(dǎo)基金采 取公司制組織形式，在濱海新區(qū)注冊(cè)，注冊(cè)資本20億，濱海新 區(qū)管委會(huì)和國(guó)家開發(fā)銀行各出資10億。主要投向引導(dǎo)基金按照“母基金”方式運(yùn)作，通過(guò)與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立商業(yè)性創(chuàng) 業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“商業(yè)基金”）或簽訂合作投資協(xié)議的方式，主要

8、用于投 資高成長(zhǎng)型高新技術(shù)企業(yè)，吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及其管理公司進(jìn)入濱 海新區(qū)。引導(dǎo)基金所投資的商業(yè)基金重點(diǎn)投資于信息技術(shù)、生物技術(shù)和現(xiàn)代醫(yī)藥、新 材料、現(xiàn)代制造、新能源、環(huán)境保護(hù)等新興技術(shù)領(lǐng)域。引導(dǎo)基金投資的商業(yè)基金 存續(xù)期一般不超過(guò)10年。組織框架北扇巾朝陽(yáng)區(qū)董外氏街永饗甲帀GCBD國(guó)杯大廈A55It禪探圳I誹州I主祿Yi'WW. 5ihe ement .c nT 0103 7579F 010«5«3 7579fifth Element m b b引導(dǎo)基金的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為理事會(huì)，由天津市財(cái)政局、發(fā)改委、科委、經(jīng)委、 濱海區(qū)委、國(guó)家開發(fā)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人組成，

9、負(fù)責(zé)引導(dǎo)基金重大事項(xiàng)的決策。理事 會(huì)下設(shè)決策咨詢委員會(huì)，由投資決策和專家咨詢兩部分組成。引導(dǎo)基金采 取委托管理模式，委托專業(yè)的基金管理 機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)商業(yè)基金的組 建、運(yùn)營(yíng)監(jiān)管、退出回收等日常規(guī)范性管理工作。投資退出引導(dǎo)基金在所投資的 商業(yè)基金運(yùn)行穩(wěn)定之后，可在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)將股份優(yōu)先轉(zhuǎn) 讓給其他投資人或公開轉(zhuǎn)讓股權(quán)，投資的商業(yè)基金到期后清算退出。引導(dǎo)基金中 的政府出資部分收益可按一定比例作為獎(jiǎng)勵(lì)分配給基金受托管理機(jī)構(gòu)。3. 上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是 由上海市政府設(shè)立并按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策 性基金。理事會(huì)為引導(dǎo)基金的決策機(jī)構(gòu)，行使管理決策職責(zé)。引導(dǎo)基金主要是發(fā) 揮財(cái)政資金的杠桿放

10、大效應(yīng)，引導(dǎo)民間資金投向上海長(zhǎng)期重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域， 促進(jìn)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)資本、項(xiàng)目、技術(shù)和人才向上海聚集。其主要資金來(lái)源為上海市自 主創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展重大項(xiàng)目專項(xiàng)基金、引導(dǎo)基金運(yùn)行的各項(xiàng)收益、個(gè)人、 企業(yè)或社會(huì)機(jī)構(gòu)無(wú)償捐贈(zèng)的資金、其他各級(jí)政府資金及其他資金來(lái)源。引導(dǎo)基金 以事業(yè)法人形式設(shè)立，上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為引導(dǎo)基金 受托管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé) 基金的日常投資運(yùn)作。運(yùn)作方式引導(dǎo)基金投資運(yùn)作 可采用參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和跟進(jìn)方式，也可根據(jù)需要采用 融資擔(dān)保等其他方式，優(yōu)先配套支持國(guó)家和上海市聯(lián)合組建的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。（一）引導(dǎo)基金可以投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，但是不能成為第一大股東；（二）引導(dǎo)基金可以跟隨創(chuàng)業(yè)投

11、資企業(yè)投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，形成的股權(quán)委托共同投 資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理；（三）引導(dǎo)基金按照國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)債券融資有關(guān)規(guī)定，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?yàn)榉?合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供 融資擔(dān)保支持；（四）閑置資金的保值性投資，如購(gòu)買國(guó)債、銀行存款和國(guó)家規(guī)定允許的其他金 融產(chǎn)品投資；（五）經(jīng)引導(dǎo)基金理事會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。fifth Element m b b引導(dǎo)基金可以優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等方式對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行投資。投資 形成的股權(quán)可按照公共財(cái)政的原則和引導(dǎo)基金運(yùn)作有關(guān) 規(guī)定，采取上市退出、股 權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東回購(gòu)、破產(chǎn)清算等方式退出。申請(qǐng)引導(dǎo)基金參股扶持的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其管理團(tuán)隊(duì)，應(yīng)該重點(diǎn)投資于政府 扶持和鼓勵(lì)的產(chǎn)

12、業(yè)領(lǐng)域中的種子期和創(chuàng)業(yè)早中期企業(yè)，且有側(cè)重的專業(yè)投資領(lǐng) 域，同時(shí)應(yīng)優(yōu)先投資于上海市范圍內(nèi)的企業(yè)。申請(qǐng)跟進(jìn)投資的企業(yè)選 擇的跟進(jìn)投資對(duì)象須滿足以下三點(diǎn)要求：（一）僅限上海市重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，且工商登記和稅務(wù)登記在上 海的中早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)；（二）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 對(duì)申請(qǐng)引導(dǎo)基金跟進(jìn)投資的項(xiàng)目 已經(jīng)選定且尚未完成實(shí)際投資，跟進(jìn)投資的價(jià)格不高于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資 價(jià)格，且申請(qǐng)跟 進(jìn)投資額不超過(guò)其實(shí)際現(xiàn)金出資額的50%對(duì)于種子期企業(yè)，申請(qǐng)跟 進(jìn)投資額不超過(guò)其實(shí)際現(xiàn)金出資額的100%（三）申請(qǐng)跟進(jìn)投資的投資企業(yè) 不先于引導(dǎo)基金退出其在被投資企業(yè)的股 權(quán)。僅限上海市重點(diǎn)扶持和鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，且工商登記和稅務(wù)登記在上海的中 早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)。投資退出引導(dǎo)基金投資形成的股權(quán)可采取上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購(gòu)及破產(chǎn)清算等方 式退出，退出價(jià)格按照公共財(cái)產(chǎn)原則和引導(dǎo)基金運(yùn)作的有關(guān)要求確定。引導(dǎo)基金參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 形成的股權(quán)，在有 受讓人的情況下可以隨時(shí)退 出。自引導(dǎo)基金投入后4年內(nèi)轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格可按照引導(dǎo)基金原始投資額與股 權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)人民銀行公布同期的存款基準(zhǔn)利率計(jì)算的收益之和確定；超過(guò)4年的， 轉(zhuǎn)讓價(jià)格以市場(chǎng)化方式