中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）題 目： 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制 學(xué)生姓名： 潘麗 學(xué) 號(hào)： 2 院 系： 文法與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系 專業(yè)年級(jí)： 2013級(jí)財(cái)務(wù)管理專業(yè) 指導(dǎo)教師： 姜姿羽 年 月 日專心-專注-專業(yè)摘 要隨著中小企業(yè)的不斷壯大,籌資活動(dòng)越來(lái)越體現(xiàn)其重要性,中小企業(yè)能否健康良性地發(fā)展,籌資將是一個(gè)非常重要的決定性因素。中小企業(yè)籌資的根本目的是通過(guò)資金的合理籌集和使用而獲取一定的收益。因此,中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,要通過(guò)各種途徑籌集中小企業(yè)發(fā)展所需的資金,以利于中小企業(yè)的發(fā)展,但同時(shí)必須將對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)和控制,以避免籌資失誤對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)生不利的影響

2、。本文對(duì)中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了講述，并且分析了造成中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的原因，從而對(duì)中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)提出了防范和對(duì)策。關(guān)鍵詞： 中小企業(yè)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；防范ABSTRACTWith the growing small and medium enterprises, financing activities increasingly reflects its importance, small and medium-sized enterprises can health benign development, financing will be a very important decisive fa

3、ctor. The fundamental goal of small and medium-sized enterprise financing is through the fund raising and the reasonable use of and access to certain benefits. Therefore, small and medium-sized enterprises in the process of production and operation, through various channels to raise the funds needed

4、 for the development of small and medium-sized enterprises, to facilitate the development of small and medium-sized enterprises, but at the same time must be for effective prediction and control of fundraising risk, in order to avoid financing error for small and medium-sized enterprises to produce

5、adverse effect. Overview of small and medium-sized enterprise financing risk, and analyzes the causes of the small and medium-sized enterprise financing risk, and for small and medium-sized enterprise financing risk prevention and countermeasure are put forward.Keywords：Small and medium-sized enterp

6、rises; Funding risk; To guard against目 錄第一章 引言隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)中小企業(yè)也受到很大的影響。可是中小企業(yè)在遇到各個(gè)方面上困難都會(huì)影響到中小企業(yè)的發(fā)展，比如：資金、技術(shù)、人才、信息等等。在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，我國(guó)很多中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中遇到的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題比較多，對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響最大。中小企業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，使得其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，不能及時(shí)應(yīng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 沈志偉.中小企業(yè)籌資問(wèn)題研究J.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2012(11). 。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很容易使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成為籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響比較大，因此，中小企業(yè)在做經(jīng)營(yíng)決策時(shí)需要非常的

7、慎重。目前，能夠幫助中小企業(yè)解決籌資風(fēng)險(xiǎn)，擺脫籌資風(fēng)險(xiǎn)的制約，就應(yīng)該從企業(yè)籌資方面入手，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和分析，制定有效的防范措施，保證企業(yè)資金運(yùn)行流暢。第2章 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)概述2.1 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的涵義2.1.1 籌資的概念所謂企業(yè)籌資就是指企業(yè)做為籌資主體根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要,通過(guò)籌資渠道和金融市場(chǎng),運(yùn)用籌資方式,經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的活動(dòng) 趙天虹.企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究J.中國(guó)集體經(jīng)濟(jì). 2012(02).。企業(yè)的資金籌集所謂籌集資金是企業(yè)向外部和內(nèi)部籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的一種財(cái)務(wù)活動(dòng),是企業(yè)最基本的財(cái)務(wù)活動(dòng),也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。企業(yè)籌集資金

8、要研究影響籌資投資的多種因素,注重資金籌集的綜合經(jīng)濟(jì)效益。2.1.2 籌資風(fēng)險(xiǎn)的涵義籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)進(jìn)行籌資活動(dòng)并作出投資計(jì)劃后，資金不能及時(shí)的收回，使企業(yè)面臨財(cái)產(chǎn)損失或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 王永梅.論企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)J.當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2012(02).。中小企業(yè)經(jīng)常會(huì)遇到這種籌資風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)自身需求進(jìn)行籌資后，投資項(xiàng)目不能及時(shí)為企業(yè)帶來(lái)效益回報(bào)，從而面臨籌資風(fēng)險(xiǎn)。所以，籌資風(fēng)險(xiǎn)也可以叫做投資風(fēng)險(xiǎn)，利益與風(fēng)險(xiǎn)并存。中小企業(yè)跟大企業(yè)相比較，它的籌資行為是存在很多的風(fēng)險(xiǎn)，并且相當(dāng)復(fù)雜，通過(guò)這個(gè)我們得知，中小企業(yè)有效地識(shí)別并且防范風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)重要的。2.2 中小企業(yè)籌資的特點(diǎn) 改革開放二十多年來(lái),我國(guó)中小企業(yè)

9、取得了很大的發(fā)展,成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支撐之一。然而,由于自身?xiàng)l件以及外部因素的限制,使得籌資成為困擾中小企業(yè)的一大難題,從而制約了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面 2.2.1中小企業(yè)普遍規(guī)模較小,資金積累不足,且大多屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)杭擊力較差,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大,業(yè)績(jī)不穩(wěn)定。 2.2.2中小企業(yè)所有制分布廣泛,大多沒(méi)有專門的資金管理部門,管理人員素質(zhì)較低,經(jīng)營(yíng)資金的能力較差,缺乏融資意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制觀念。 2.2.3由于負(fù)債過(guò)多,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化,大多數(shù)中小企業(yè)信用急劇下降,形成了“資金缺乏一業(yè)績(jī)惡化一信用差一資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此,中小企業(yè)一般利用商業(yè)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系進(jìn)行短期

10、資金籌集。 2.2.4金融市場(chǎng)很不發(fā)達(dá),中介機(jī)構(gòu)缺乏,融資工具單一,從金融體制的演變過(guò)程來(lái)看,無(wú)論是財(cái)政主導(dǎo)型,還是銀行主導(dǎo)型或直接融資主導(dǎo)型的金融體制。中小企業(yè)都處于相當(dāng)不利的地位。 綜上所述,中小企業(yè)面臨的問(wèn)題是規(guī)模小,管理差,信用低,籌資難,成本高,風(fēng)險(xiǎn)大。第3章 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因3.1 中小企業(yè)自身原因（1）中小企業(yè)會(huì)面臨籌資風(fēng)險(xiǎn)，很大一部分原因是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的籌資方式較少，籌資渠道也比較單一集中。很多中小企業(yè)都只是通過(guò)銀行貸款的方式進(jìn)行資金籌集活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)有百分之九十八的企業(yè)是通過(guò)銀行信貸的方式來(lái)滿足自身的資金需求。由于各方面原因，中小企業(yè)大多集中在縣級(jí)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景

11、氣的地區(qū)，大多數(shù)的企業(yè)都會(huì)面臨資金籌集難題 孫海鵬.關(guān)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因及其規(guī)避措施的探討J.企業(yè)導(dǎo)報(bào).2012(18). 。銀行貸款的程序比較復(fù)雜，審批流程比較慢，且銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)也不小，能夠獲得貸款審批的企業(yè)少之又少。所以，籌資方式單一、籌資渠道過(guò)于狹窄，是中小企業(yè)籌資面臨的主要問(wèn)題。想要解決這種難題，就需要中小企業(yè)拓寬籌資渠道，豐富籌資方式。（2）中小企業(yè)的銀行信貸籌資方式正在向兩極化的方向發(fā)展。有潛力并且效益好的中小企業(yè)，幾乎沒(méi)有籌資難的問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)會(huì)爭(zhēng)相跟這樣的企業(yè)合作；但是那些經(jīng)營(yíng)狀況不太好，但擁有一定發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)籌資就比較難，銀行會(huì)設(shè)置一些門檻來(lái)攔截這些企業(yè)。潛力差，經(jīng)

12、營(yíng)狀況也差的企業(yè)更是難以取得銀行貸款 吳俊楠.試論企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及防范J.現(xiàn)代會(huì)計(jì). 2012(01).。（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的專業(yè)水平不高。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者的專業(yè)水平對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況起到關(guān)鍵的影響作用。但是我國(guó)很多中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者管理水平不高，文化程度較低 王雪娟,李曉蕾.企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范J.合作經(jīng)濟(jì)與科技.2013(06). 。一旦管理者不能對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效管理，那么就會(huì)影響企業(yè)形象，造成信譽(yù)問(wèn)題，影響銀行與企業(yè)的關(guān)系。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大。目前我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境越發(fā)負(fù)責(zé)，競(jìng)爭(zhēng)也日益激勵(lì)，如何做到在競(jìng)爭(zhēng)尋發(fā)展，關(guān)鍵要看企業(yè)

13、資金的籌集情況，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展具有重大影響力。籌資方式、渠道的不同決定著籌集成本的多少，而且也影響著籌集的難易和風(fēng)險(xiǎn) 邵鑫,段薇.上市公司籌資風(fēng)險(xiǎn)成因及對(duì)策分析J.西部資源.2012(02).。中小企業(yè)在籌集資金之前，應(yīng)該對(duì)自身情況進(jìn)行認(rèn)真分析，尋求自身問(wèn)題的解決辦法，要符合企業(yè)情況的渠道和方式，將籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)降到最低。3.2 金融機(jī)構(gòu)信貸和信用擔(dān)保體制不健全目前，國(guó)家還未出臺(tái)有效的政策對(duì)主要從事中小企業(yè)金融服務(wù)的銀行進(jìn)行扶持,使得他們沒(méi)有得到政策性融資權(quán),自身發(fā)展都是一個(gè)問(wèn)題。以及經(jīng)營(yíng)規(guī)模、整體實(shí)力、業(yè)務(wù)范圍、知名度等方面與大型銀行相比還有一定的差距,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位,相當(dāng)部分

14、的機(jī)構(gòu)面臨虧損和支付風(fēng)險(xiǎn)的壓力。銀行貸款給中小企業(yè)，并不能得到相比其他大型企業(yè)更多的收益，且需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也更大。所以，很多中小型銀行都將發(fā)展目標(biāo)設(shè)置在大型企業(yè)上 劉英娜.淺談當(dāng)前預(yù)算籌資中存在的問(wèn)題與對(duì)策J.行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù). 2015(36).。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展還不完善，金融體制還存在漏洞，能夠?qū)ｉT為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)還不多。例如，中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金，中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司，中小企業(yè)服務(wù)中心、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)，都未完善。因此，我國(guó)目前的這種發(fā)展方向發(fā)生偏移的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。3.3 中小企業(yè)融資渠道不完善中小企業(yè)的融資渠道比較狹小，融資渠道主要依靠業(yè)主的

15、投資、內(nèi)部的集資和銀行信貸等融資方法。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的不穩(wěn)定性，對(duì)企業(yè)發(fā)行股票和債券有著嚴(yán)酷的要求。向英航借貸融資也存在很多困難：中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，很難從銀行那里取得貸款，即使有比較好的項(xiàng)目也是一樣的。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)的固定資金來(lái)自于企業(yè)上級(jí)部門，占企業(yè)總資金的45%，企業(yè)自身能夠籌集到的資金占總資金的28%，銀行貸款占總資金的10%。有些中小企業(yè)的資金不足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也不好，自保能力也就會(huì)很低，還不滿足向銀行借款的條件。商業(yè)銀行能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供的金融服務(wù)多是存款業(yè)務(wù)，其他方面的金融服務(wù)很少。中小企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款主要是長(zhǎng)期借款，但是商業(yè)銀行能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供的貸款服務(wù)主要以短期貸

16、款為主。所以，向商業(yè)銀行貸款無(wú)法滿足中小企業(yè)對(duì)資金的需求 趙艷君.關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其控制措施J.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2014(23).。3.4 中小企業(yè)融資缺少法律的支持我國(guó)出臺(tái)了一系列相關(guān)的補(bǔ)貼政策，用來(lái)緩解中小型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的籌資難問(wèn)題，如中國(guó)人民銀行對(duì)于我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)中一些小企業(yè)提供了政策支持，解決中小企業(yè)的貸款問(wèn)題 殷濤.上市公司籌資風(fēng)險(xiǎn)研究J.企業(yè)家天地(下半月刊).2014(05).。一些地方政府基于國(guó)家政策及當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，引進(jìn)了相應(yīng)的配套措施，但面對(duì)我國(guó)數(shù)量規(guī)模如此龐大的中小房地產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有的中小房地產(chǎn)企業(yè)籌資方針和通道遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足他們的需要，是粥少僧多，不能解決問(wèn)題

17、。當(dāng)前來(lái)看，我國(guó)還尚未形成對(duì)中小房地產(chǎn)企業(yè)籌資的基本方針框架，出臺(tái)的籌資方針局限性太多。中小企業(yè)獲得貸款的重要前提是有良好的企業(yè)信譽(yù)，但我國(guó)有關(guān)部門對(duì)于這方面信譽(yù)信息的建設(shè)還比較弱，相關(guān)職能部門在提供中小企業(yè)籌資條件措施時(shí)缺乏牢靠的保險(xiǎn)，使得中小企業(yè)在社會(huì)籌資方面千辛萬(wàn)苦。例如，直接籌資途徑少，對(duì)于小信貸籌資方面沒(méi)有對(duì)應(yīng)專業(yè)的機(jī)構(gòu)，或者該機(jī)構(gòu)小到引不起人注意；直接籌資途徑相當(dāng)不足，給于中小企業(yè)固定資產(chǎn)的折舊率過(guò)低，導(dǎo)致中小企業(yè)籌資時(shí)，相應(yīng)的信貸擔(dān)保及信息服務(wù)跟不上完善。第4章 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制4.1 加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，全面提高中小企業(yè)自身素質(zhì)中小企業(yè)的發(fā)展方向是由經(jīng)營(yíng)管理者制定的。所以

18、，企業(yè)管理者要提高自身素質(zhì)，堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)管理者和擁有者要對(duì)企業(yè)籌資難的問(wèn)題尋根問(wèn)底，找出籌資難的真正原因，并且從改善自我出發(fā)進(jìn)行有效的矯正甚至改變。中小企業(yè)最迫切的任務(wù)就是建立適合自身發(fā)展的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和一套成熟獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。完善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證財(cái)務(wù)信息的及時(shí)有效，提高會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性。利用財(cái)務(wù)方面的一些方法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)做出判定，找出發(fā)展中存在的問(wèn)題，及時(shí)解決，存進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。只有建立成熟的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)人員嚴(yán)于自律，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司的規(guī)章制度辦事，才能保證信息披露的及時(shí)和準(zhǔn)確性，才能有利于提高企業(yè)的公信力 張欣.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策淺析J.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.201

19、3(29). 。提高企業(yè)信譽(yù)，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，塑造良好的企業(yè)形象，以獲得更多的資金幫助。現(xiàn)實(shí)中，許多中小企業(yè)在資金使用上隨意性嚴(yán)重，尤其是一人獨(dú)大的企業(yè)，資金的去向不明確，公司用資和家庭用資往往混為一談。對(duì)資金的使用缺乏規(guī)劃性和目標(biāo)性，造成了嚴(yán)重的資金浪費(fèi)。筆者認(rèn)為，在財(cái)務(wù)管理上，每一家企業(yè)都應(yīng)該建立預(yù)算制度，在留足運(yùn)營(yíng)資金、風(fēng)險(xiǎn)防御資金，滿足現(xiàn)有資金流的基礎(chǔ)上，對(duì)資金的使用進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)劃和安排。公司每一個(gè)環(huán)節(jié)資金的配額要掌握適量、比例相稱的原則，做到不浪費(fèi)也不苛刻。在資金的往來(lái)上，要嚴(yán)格按照合同辦事，例如，資金拆借要按時(shí)還款，如果是從銀行貸款要按期還本付息，無(wú)論是在什么條件下，都應(yīng)該

20、在爭(zhēng)取各方支持的基礎(chǔ)上，做到誠(chéng)實(shí)守信。4.2 金融機(jī)構(gòu)要深化改革促進(jìn)中小企業(yè)融資當(dāng)前，籌資風(fēng)險(xiǎn)體系還不夠健全，相關(guān)的政策還是不叫缺少的，特別是對(duì)中小企業(yè)整車的扶持力度還是不夠，缺乏一批專業(yè)為中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的金融機(jī)構(gòu)。怎樣有效的創(chuàng)建制度，可以從這個(gè)方面著手：首先，創(chuàng)建健全的融資制度。金融機(jī)構(gòu)是連接銀行和企業(yè)之間的橋梁，所以，可以按照金融機(jī)構(gòu)的方式來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)融資 白文亮.關(guān)于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范的思考J.現(xiàn)代商業(yè). 2012(17). 。其次，建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。政府方面可以對(duì)提供給中小企業(yè)資金支持的商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。通過(guò)一定條件的限制，與符合條件的商業(yè)銀行進(jìn)行合

21、作，提供給商業(yè)銀行一定的資金支持，商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)，獲得的利息全部歸商業(yè)銀行所有。如果貸款業(yè)務(wù)失敗，出現(xiàn)問(wèn)題，則由國(guó)家政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。所以，政府可以建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)協(xié)作銀行進(jìn)行深入的考察，明確風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙壤秃献麝P(guān)系。使銀行在利益驅(qū)使下，對(duì)需要貸款的中小企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估和考察，為中小企業(yè)提供資金支持。最后，創(chuàng)建金融資金的補(bǔ)充體系，政府應(yīng)該幫助中小企業(yè)作為長(zhǎng)期政策，將擔(dān)保資金列入政府年度預(yù)算,為擔(dān)?；顒?dòng)提供穩(wěn)定的資金來(lái)源 Beck A.N.A More Complete Conceptual Framework For SME Finance J.Journal

22、 of Banking Finance, 2006(11).。另外，可以對(duì)商業(yè)銀行、資金充裕者或企業(yè)進(jìn)行教育，幫助中小企業(yè)解決資金籌集問(wèn)題。4.3 擴(kuò)寬中小企業(yè)的融資渠道因?yàn)閲?guó)內(nèi)的正規(guī)籌資方式已經(jīng)不能滿足越來(lái)越多的中小企業(yè)的需要，所以各中小企業(yè)為了減少資金缺口，就必須選擇傳統(tǒng)的籌資方法。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的資金比較厚實(shí)，有大量的剩余資金，是傳統(tǒng)籌資發(fā)展推動(dòng)力。傳統(tǒng)的籌資擁有多方面的作用，即優(yōu)化資源配置、促使企業(yè)更好地發(fā)展、優(yōu)化籌資構(gòu)成和改善正規(guī)機(jī)構(gòu)籌資供不應(yīng)求局面。而傳統(tǒng)籌資的不足表現(xiàn)為，可能引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩、使貨幣政策不能更好實(shí)施、擁有較大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，為了較大限度的表現(xiàn)傳統(tǒng)籌資的作用，就要對(duì)傳統(tǒng)籌資進(jìn)行

23、監(jiān)管，采取一定的措施，即：（1）限制傳統(tǒng)籌資的利率波動(dòng)幅度，之外的嚴(yán)格把控，使傳統(tǒng)籌資發(fā)揮價(jià)值最大化，主動(dòng)加強(qiáng)資金供應(yīng)，以免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)糾紛。（2）成立傳統(tǒng)籌資機(jī)構(gòu)和監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，保證傳統(tǒng)籌資的正常發(fā)展。（3）依據(jù)傳統(tǒng)籌資的特征、存在的隱患、可能會(huì)引發(fā)的問(wèn)題出臺(tái)相應(yīng)的對(duì)策，嚴(yán)格控制傳統(tǒng)籌資機(jī)構(gòu)，使中小企業(yè)更好、更快的發(fā)展。4.4 完善中小企業(yè)融資法律體系和制度政府和法律作為中小企業(yè)融資窘境破解的有力后援，政府應(yīng)堅(jiān)持財(cái)政支持的合法性、效益型、透明性，合法性是政府履行的最基本的前提，是融資法制的起碼要求。進(jìn)行企業(yè)體制的改革，還應(yīng)該通過(guò)立法來(lái)確認(rèn)中小企業(yè)的保障機(jī)構(gòu)，來(lái)保證企業(yè)之間的能夠有著良好的溝通合作

24、。學(xué)習(xí)日本政府的管理經(jīng)驗(yàn)，中央與地方合作，共同幫助中小企業(yè)解決籌資問(wèn)題。在中央機(jī)構(gòu)可以設(shè)立中小企業(yè)相關(guān)部門，負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)家中小企業(yè)相關(guān)政策的實(shí)施和制訂。另外，政府應(yīng)該為中小企業(yè)提供籌資方面政策支持，要為選擇做的好的中小企業(yè)來(lái)進(jìn)行培育和提升，因?yàn)椴⒉皇撬械闹行∑髽I(yè)都值得培養(yǎng)。地方政府也應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的關(guān)注，登記整理好中小企業(yè)的相關(guān)資料。為那些比較具有發(fā)展?jié)摿?，?jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)提供幫助扶持。以優(yōu)秀企業(yè)作為榜樣，幫助那些經(jīng)營(yíng)不善的中小企業(yè)擺脫困境。4.5選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式一般來(lái)說(shuō),中小企業(yè)要加強(qiáng)自有資金的積家和管理,籌資時(shí)首先應(yīng)選擇內(nèi)部融資,資金不足時(shí)可有效利用企業(yè)現(xiàn)有的各種閑置資本和存貨,通過(guò)各

25、種融資渠道,進(jìn)行企業(yè)融資。比如可以利用固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)等進(jìn)行抵鉀貨款,利用積壓存貨進(jìn)行融資,通過(guò)租賃市場(chǎng)進(jìn)行各種租貨籌資。此外,應(yīng)根據(jù)企業(yè)的不同情況,選取股份制、合作制或股份合作制等有利于融資的企業(yè)改制形式?？傊?企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí),應(yīng)充分了解可以采取的籌資方式有哪些,還有哪些未利用,每種籌資方式的成本大小,風(fēng)險(xiǎn)高低等。要注意籌資應(yīng)與自身信用等級(jí)相匹配,籌資結(jié)構(gòu)要與資金風(fēng)險(xiǎn)、資金收益、資金期限相匹配。4.6推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新,增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)對(duì)生產(chǎn)要素的新的組合,其內(nèi)容包括:開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù),開發(fā)和引進(jìn)新產(chǎn)品、新市場(chǎng),掌握新材料的來(lái)源,探索和實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部新的組織方式。企業(yè)的創(chuàng)新可以分為產(chǎn)

26、品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。實(shí)踐證明,推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新,可以有效地提高企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力,提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,進(jìn)而改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況,降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。第5章 案例分析以天福公司為例5.1 天福公司的簡(jiǎn)介天福公司是一個(gè)加工制造模具的生產(chǎn)企業(yè)，公司內(nèi)部管理主要是組織生產(chǎn)，及時(shí)、保證質(zhì)量的交付模具給客戶是公司的目標(biāo)。在模具企業(yè)這個(gè)行業(yè)中，產(chǎn)值過(guò)億元的模具企業(yè)只有20多家，中型企業(yè)有幾十家，其余都是小型企業(yè)，大多只有幾十名職工，產(chǎn)值百十萬(wàn)，自有資金比較有限，靠自我發(fā)展非常困難。近幾年來(lái)模具行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革腳步加快，主要表現(xiàn)為：復(fù)雜、精密、大型、壽命長(zhǎng)；模具標(biāo)準(zhǔn)間以及中高檔模具的發(fā)展比一般

27、模具產(chǎn)品發(fā)展速度快；壓鑄模具和塑料模的比例增大；專業(yè)模具廠數(shù)量增加，能力提交比較快。為提高生產(chǎn)效率、保證生產(chǎn)率，公司想在籌資管理方面加大力度，公司的發(fā)展按照穩(wěn)健、務(wù)實(shí)的原則，規(guī)定的發(fā)展目標(biāo)是：在未來(lái)的三到五年，公司銷售收入總額達(dá)到一千萬(wàn)元，在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品檔次、盈利能力、技術(shù)水平、企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力等各個(gè)方面，將企業(yè)的綜合實(shí)力全面提升，在模具市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。5.2 天福公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀5.2.1 負(fù)債規(guī)模讓企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)的負(fù)債必須按期支付利息，負(fù)債利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，并且能產(chǎn)生抵稅作用，利息費(fèi)用越高，抵稅額度就越大。因而同樣的經(jīng)營(yíng)水平，負(fù)債經(jīng)營(yíng)與無(wú)債經(jīng)營(yíng)相比，當(dāng)上繳的

28、所得稅減少時(shí)，企業(yè)就能獲得潛在的收益。天福公司進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須將所獲得的收益大于成本，否則將會(huì)虧損，從而降低企業(yè)的償債能力。過(guò)度的高額負(fù)債就會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，不僅有巨額的利息需要支付，而且會(huì)降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和安全性，一旦企業(yè)無(wú)法償還到期的債務(wù)，就會(huì)影響到企業(yè)的形象和信譽(yù)，該企業(yè)就不會(huì)得到金融機(jī)構(gòu)或者其他企業(yè)提供的資金，籌資能力就會(huì)降低。負(fù)債比率過(guò)高，會(huì)引起股票市場(chǎng)價(jià)格下跌，與企業(yè)償債能力相關(guān)的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)就會(huì)超過(guò)投資者所認(rèn)可的范圍，從而影響到民眾的投資信心，市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)隨著下降。企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)是按期支付本息的，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)，利息作為它的一項(xiàng)固定支出，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)擔(dān)，從而增加企

29、業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本；另外如果所籌集的資金還款期限比較集中，在短期內(nèi)要求企業(yè)籌集到大量的資金償還債務(wù)，就會(huì)影響到企業(yè)的使用和周轉(zhuǎn)。5.2.2 資金回收困難讓企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大天福公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于資本結(jié)構(gòu)和資本來(lái)源兩個(gè)維度，但資金回收的困難也加大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。資本來(lái)源方面，利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債籌資成本加大，從而增大企業(yè)的還本付息壓力，導(dǎo)致企業(yè)資金回收困難，引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)防險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)方面，某些企業(yè)為了片面追求財(cái)務(wù)的效應(yīng)，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，對(duì)所有者與資產(chǎn)負(fù)債的比例安排不合理，一旦經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生問(wèn)題，資金收回的不確定性極可能導(dǎo)致資金鏈條斷裂，喪失企業(yè)的債務(wù)償還能力，陷入財(cái)務(wù)籌資風(fēng)。根據(jù)不同的籌資方式資

30、本的成本不同，資金的回收困難就給企業(yè)帶來(lái)了不同的籌資風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)企業(yè)的管理來(lái)說(shuō)，快速的回收資本也能降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。5.3 天福公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制5.3.1 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)源融資能力,適當(dāng)選擇籌資方式天福公司應(yīng)該樹立優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的意識(shí)，確定企業(yè)權(quán)益資本和債務(wù)資本的構(gòu)成比例，也就是說(shuō)要確定企業(yè)內(nèi)部的最有資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以加強(qiáng)內(nèi)源融資能力，因?yàn)閮?nèi)源性籌資的特點(diǎn)是無(wú)償性，這種無(wú)償性包括五外在交易和無(wú)籌資費(fèi)用，這樣企業(yè)在減少籌資成本的同時(shí)還能減少債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)會(huì)借鑒民間個(gè)人資金，他們更加規(guī)范和透明，運(yùn)用這些資金建立起專門的可用閑散資金，比如企業(yè)提供服務(wù)的民進(jìn)金融公司

31、和商業(yè)信用下的應(yīng)收賬款，例如成立城市社區(qū)銀行，設(shè)置中小閑置的固定資金等等。假如企業(yè)可以對(duì)內(nèi)部資金強(qiáng)化企業(yè)投資公司，那么企業(yè)的管理就可以有效的利用內(nèi)源融資，發(fā)揮它應(yīng)有的作用，打造一條方便會(huì)計(jì)的金融籌資渠道。企業(yè)應(yīng)該對(duì)這一領(lǐng)域經(jīng)一步的關(guān)注，加強(qiáng)內(nèi)源融資能力。天福公司要加強(qiáng)自有資金的積家和管理,籌資時(shí)首先應(yīng)選擇內(nèi)部融資,資金不足時(shí)可有效利用企業(yè)現(xiàn)有的各種閑置資本和存貨,通過(guò)各種融資渠道,進(jìn)行企業(yè)融資。比如可以利用固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)等進(jìn)行抵鉀貨款,利用積壓存貨進(jìn)行融資,通過(guò)租賃市場(chǎng)進(jìn)行各種租貨籌資。此外,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的情況,選取股份制、合作制或股份合作制等有利于融資的企業(yè)改制形式。5.3.2 加大企

32、業(yè)的籌資渠道在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集資金的渠道包括：借入資金和所有者投資。中小企業(yè)應(yīng)該努力擴(kuò)展籌資渠道，采取很多種方式籌集外源性資金，不能僅僅依靠銀行貸款。比如說(shuō)可以大膽的嘗試股權(quán)融資和債券融資等直接融資形式。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的證券市場(chǎng)體系，確定融資的直接性。企業(yè)還應(yīng)抓住給予，努力創(chuàng)新，為了使自身獲得更好的發(fā)展，在資本市場(chǎng)上取得更多的資金，對(duì)企業(yè)的籌資渠道的擴(kuò)展更加有目標(biāo)有選擇。另外，全國(guó)人大常委提出，要構(gòu)建中小企業(yè)門當(dāng)戶對(duì)的金融體系，大量發(fā)展民間的金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大企業(yè)的籌資渠道，使得更多的銀行和投資方滿足企業(yè)的籌資渠道。5.3.3 控制籌資規(guī)模中負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)籌資短期資本，成本較底、彈性大、風(fēng)

33、險(xiǎn)大，然而長(zhǎng)期資本則與之相反。因此，企業(yè)在安排長(zhǎng)、短期籌資方式的比例時(shí)，必須權(quán)衡負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)聯(lián)性，通過(guò)資金運(yùn)用的長(zhǎng)短去安排和籌集對(duì)應(yīng)期限的負(fù)債資金。企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)是需要用所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿足的，而短期負(fù)債是滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要 Enrich J.K. How Firm Characteristics Affect Capital Structure:an international comparison. 。既要防止長(zhǎng)款短用，也要防止短款長(zhǎng)用，保持資金運(yùn)用的時(shí)間與規(guī)定負(fù)債償還的期限一致，既可以提高資本收益率，也能夠降低回避企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.3.4 優(yōu)化企

34、業(yè)的資金回收政策資金回收是指企業(yè)收回墊支的資金，取得正常的經(jīng)營(yíng)收入。通常情況下，資金的回收額應(yīng)該大于資金的耗用額，這中間的差額就是企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的分析力度，根據(jù)自己的發(fā)展階段去確定合適的籌資策略，保持合理的負(fù)債比率和資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)健的實(shí)現(xiàn)資金回收政策，并且保持必要的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，才能提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將企業(yè)的價(jià)值最大化。優(yōu)化資金的回收，既是可以再生產(chǎn)作為鋪墊，同時(shí)也是補(bǔ)償資金耗費(fèi)的必要方式。5.3.5提高自身的素質(zhì)中小企業(yè)的發(fā)展方向是由經(jīng)營(yíng)管理者制定的。所以，天福公司企業(yè)管理者要提高自身素質(zhì)，堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。企

35、業(yè)管理者和擁有者要對(duì)企業(yè)籌資難的問(wèn)題尋根問(wèn)底，找出籌資難的真正原因，并且從改善自我出發(fā)進(jìn)行有效的矯正甚至改變。天福公司最迫切的任務(wù)就是建立適合自身發(fā)展的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和一套成熟獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。完善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證財(cái)務(wù)信息的及時(shí)有效，提高會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性。利用財(cái)務(wù)方面的一些方法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)做出判定，找出發(fā)展中存在的問(wèn)題，及時(shí)解決，存進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。只有建立成熟的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)人員嚴(yán)于自律，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司的規(guī)章制度辦事，才能保證信息披露的及時(shí)和準(zhǔn)確性，才能有利于提高企業(yè)的公信力。提高企業(yè)信譽(yù)，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，塑造良好的企業(yè)形象，以獲得更多的資金幫助。第6章 結(jié)論通過(guò)對(duì)中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的研究探析，研究分析出了中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，并總結(jié)出了相應(yīng)的措施。依據(jù)自身發(fā)展情況制定策略是中小企業(yè)解決籌資風(fēng)險(xiǎn)最基本的條件。融資機(jī)會(huì)是客觀的，能否抓住機(jī)會(huì)融資，不僅影響融資的利益，還關(guān)系到融資的風(fēng)險(xiǎn)。總而言之，中小企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，不可避免會(huì)出現(xiàn)受內(nèi)部環(huán)境或外部環(huán)境影響而偏離經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的現(xiàn)象。但是企業(yè)必須具備風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，制定科學(xué)有效的策略應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，將企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。本論文所涉及的內(nèi)容只是非常有限的一部分而已，我還需要進(jìn)一步的深入學(xué)習(xí)和研究。本論文中的分析部分還有待進(jìn)一步的完善和改進(jìn)，提出更加科學(xué)有效的風(fēng)