吉利并購沃爾沃收購過程

1、三、收購過程吉利收購沃爾沃案例分析_時(shí)海濤一收購準(zhǔn)備 吉利從2002 年開始就已經(jīng)關(guān)注沃爾沃了，正式跟福特進(jìn)行溝通也將近3年多。2008年底，吉利首次向福特提交競購建議書，這份花了整整一年時(shí)間精心制作的建議書給福特留下了良好的第一印象。2009年10月28日，福特宣布吉利成為沃爾沃的首選競購方。二收購清單 1、1 個(gè)品牌：吉利將100% 擁有沃爾沃品牌。2、9 個(gè)系列產(chǎn)品：包括S40、S60、S80、C30、C70、XC60、XC90、V50、V70，這是沃 爾沃在全球范圍內(nèi)銷售的所有車型。 3、3個(gè)車型平臺(tái)：P1、P2和P24平臺(tái)。P1 平臺(tái)生產(chǎn)緊湊型轎車，包括S40、C30、 C70、V5

2、0 系列車型。P2 平臺(tái)生產(chǎn)大中型轎車，包括S60、XC90 系列車型。P24 平 臺(tái)是P2平臺(tái)的升級(jí)版本，生產(chǎn)S80、XC60、V70 系列車型。4、核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用權(quán)：吉利將通過沃爾沃擁有其關(guān)鍵技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，并 擁有大量知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)，包括沃爾沃在安全和環(huán)保方面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。5、全球銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：沃爾沃擁有分布在全球100多個(gè)國家和地區(qū)的2400多家銷 售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，并且90% 分布在歐洲和北美市場。6、境外工廠和研發(fā)人員：吉利將保留沃爾沃在瑞典和比利時(shí)現(xiàn)有的工廠，并承諾沃爾 沃瑞典總部和研發(fā)不變，工廠不裁員。7、重要的供給商體系：供給商體系是保證未來打上中國標(biāo)簽的沃爾沃在生產(chǎn)

3、、品質(zhì)等各方面的質(zhì)量保障。吉利在與福特的收購協(xié)議中，包括了與福特、沃爾沃一起穩(wěn)固原有供給商合作關(guān)系的條款。8、福特汽車提供技術(shù)支持：為確保剝離過程平穩(wěn)完成，在過渡期間，作為交易的一部分，福特汽車也已承諾會(huì)在技術(shù)方面提供支持。三資金來源吉利收購沃爾沃的標(biāo)的價(jià)格為18億美元，加上后續(xù)發(fā)展需要的流動(dòng)資金，共需要27億美元，國內(nèi)和國外融資比例約為1：1。國內(nèi)資金中50% 以上是吉利自有資金，其余是中國主權(quán)銀行的并購資金。國外資金則來自于美國、歐洲和香港。四收購成功2010年3月28日，浙江吉利控股集團(tuán)和福特汽車公司簽署了股權(quán)收購協(xié)議，吉利以18億美元收購沃爾沃100%股權(quán)。除了股權(quán)收購，還涉及了沃爾沃

4、、吉利和福特三方之間在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、零部件供給和研發(fā)方面達(dá)成的重要條款。2010年8月2日，吉利董事長李書福和福特首席財(cái)務(wù)官劉易斯布思在英國倫敦共同出席交割儀式，至此，浙江吉利控股集團(tuán)已經(jīng)完成對(duì)福特汽車公司旗下沃爾沃汽車公司的全部股權(quán)收購。五吉利收購沃爾沃動(dòng)因1福特公司面臨債務(wù)危機(jī)，出售沃爾沃是其發(fā)展戰(zhàn)略一部分。2008年，全球金融危機(jī)給世界汽車行業(yè)造成了巨大損失，福特汽車公司作為世界汽龍頭企業(yè)同樣未能幸免。福特當(dāng)年業(yè)務(wù)債務(wù)達(dá)258億美元，即使減債成功，仍然有100多億美元的缺口。賣掉沃爾沃能迅速回籠資金，防止進(jìn)一步陷入困局。這是福特汽車降低成本、減少債務(wù)、改善財(cái)務(wù)狀況、重新實(shí)現(xiàn)盈利的重大戰(zhàn)略決策

5、之一。這也暗合了福特品牌專一化路線：“一個(gè)福特，一個(gè)團(tuán)隊(duì)”。2吉利集團(tuán)發(fā)展遇瓶頸，收購沃爾沃是其長期戰(zhàn)略一部分。 改變品牌形象，提升品牌價(jià)值。吉利汽車集團(tuán)自1986年成立以來，秉持著“汔車就是兩個(gè)沙發(fā)加四個(gè)輪子”的造車?yán)砟?，以其低廉價(jià)格打開了中國市場，同時(shí)也樹立了低端廉價(jià)車的品牌形象，這對(duì)其高端豪華車市場的開拓?zé)o疑是一巨大阻礙。沃爾沃汽車以“世界上最安全的汽車”品牌著稱，并以其質(zhì)量和優(yōu)異性能在北歐享有很高聲譽(yù)。吉利收購沃爾沃之后其品牌形象將注入“安全車、高端車”等概念，促使其消費(fèi)認(rèn)可度會(huì)大幅提升。 提升整車制造技術(shù)，積累管理經(jīng)驗(yàn)。吉利目前的汽車零部件制造水平雖然已經(jīng)到達(dá)世界一流，其整車制造技術(shù)

6、還很薄弱，甚至還不能獨(dú)立制造發(fā)動(dòng)機(jī)；同時(shí)，吉利缺乏一套完備的國內(nèi)外管理系統(tǒng)以支撐其長遠(yuǎn)發(fā)展。此次收購包括沃爾沃的全部技術(shù)資源，且保持與福特的同步發(fā)展，這對(duì)吉利培養(yǎng)人才和提升技術(shù)的意義重大。另外，沃爾沃作為福特旗下一個(gè)子公司，擁有一套成熟的汽車生產(chǎn)線和管理研發(fā)團(tuán)隊(duì)，此次收購將給吉利帶來一套可資借鑒的海外管理經(jīng)驗(yàn)。 開拓國外市場，加速國際化進(jìn)程。吉利汽車的市場范圍主要限于國內(nèi)，在全國共109個(gè)4S汽車專賣店、489家品牌經(jīng)銷商、569家服務(wù)站，在海外卻僅有10余家銷售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，其出口數(shù)量較其他國內(nèi)品牌明顯要低。此次收購使吉利可以直接利用沃爾沃已有的國外市場與分銷渠道，增加其出口數(shù)量。六投資銀行在企

7、業(yè)并購中的作用隨著現(xiàn)代化企業(yè)的不斷建立與擴(kuò)張，兼并與收購作為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、開拓國際市場與更新生產(chǎn)技術(shù)的快捷手段，已被越來越多的企業(yè)所采用。在此次并購中，吉利汽車聘請(qǐng)英國著名投資銀行洛希爾公司擔(dān)任其參謀，并借助了美國著名投資銀行高盛的資本力量，使并購得以順利完成。從這一并購案例中可以總結(jié)出，投資銀行在并購中的作用主要有以下幾個(gè)方面：1幫助委托方尋找目標(biāo)企業(yè)，確定并購戰(zhàn)略。一般來說，投資銀行接受企業(yè)委托之后，會(huì)根據(jù)委托方要求，在全球范圍內(nèi)選擇符合委托方要求的企業(yè)，并對(duì)這些候選企業(yè)的相關(guān)條件進(jìn)行比照，確定目標(biāo)企業(yè)，然后對(duì)其進(jìn)行更深入的調(diào)查，以對(duì)其做出盡可能真實(shí)的估值。隨后，投資銀行將圍繞法律、財(cái)

8、務(wù)等多方面制定出交易費(fèi)用和收購成本最小化的并購戰(zhàn)略。此次并購，吉利的總參謀洛希爾公司是一家成熟的國際投資銀行，以私人銀行和資產(chǎn)管理為主要業(yè)務(wù)。2同目標(biāo)企業(yè)并進(jìn)行談判，爭取有利條件。投資銀行對(duì)委托方最大的作用之一表達(dá)在談判桌上，投資銀行由于在財(cái)務(wù)、法律、市場分析、跨國談判等方面擁有資深人員和專業(yè)團(tuán)隊(duì)，從而對(duì)并購雙方的信息掌握往往是最全面和最真實(shí)的。所謂“知彼知己，百戰(zhàn)不殆”，在談判過程中，投資銀行往往能在關(guān)鍵問題上提出最有利于委托方的條件和要求，從而節(jié)省大量成本，加快并購過程。此次并購過程中，洛希爾銀行大中華區(qū)總裁俞麗萍和銀行負(fù)責(zé)汽車業(yè)務(wù)的三巨頭之一梅瑞克考克斯幫助促成了該交易。3為企業(yè)并購安排

9、融資，為委托方提供財(cái)務(wù)支持。中資企業(yè)早期并購因?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)規(guī)模較小，一般都使用自有資金進(jìn)行。隨著并購項(xiàng)目規(guī)模和標(biāo)的額的增加，企業(yè)不大可能全部用自有資金進(jìn)行，這樣就需要投資行通過各種可能的方法為企業(yè)安排融資，包括銀行貸款、聯(lián)合戰(zhàn)略投資者或者金融投資者、發(fā)放債券、增發(fā)股票等等。吉利的本次并購，交易額將近吉利2009年一年純利潤的10倍，而且沃爾沃公司本身負(fù)債累累，投資銀行的融資策略將對(duì)此次并購最終的實(shí)現(xiàn)起著決定性作用。此次并購中洛希爾公司除了作為吉利的并購參謀外，還負(fù)責(zé)為吉利尋找私募基金，以提供財(cái)務(wù)支持，洛希爾公司最后選定的目標(biāo)是高盛。高盛不但給吉利極帶來了資金上的支持，同時(shí)基于其自身與福特公司的密切關(guān)系，也給吉利帶來大量有價(jià)