易考網(wǎng)期貨從業(yè)資格考試真題精選匯總期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題知識(shí)

1、期貨從業(yè)資格考試真題精選匯總(期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題)一、單選題（共60題，每題0.5分，共30分）每題0.5分，以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。201990年10月12日，（ ）正式開(kāi)業(yè)，逐漸引入期貨交易機(jī)制，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。A大連商品交易所B上海金屬交易所C鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)D深圳有色金屬交易所【答案】C【解析】1990年10月12日，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。29期貨交易中的“杠桿機(jī)制”產(chǎn)生于（ ）制度。A無(wú)負(fù)債結(jié)算B強(qiáng)行平倉(cāng)C漲跌平倉(cāng)D保證金【答案】D【解析】期貨交易實(shí)行保證金

2、制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金(一般為5%15%)作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱(chēng)為“杠桿交易”。40（ ）是目前我國(guó)期貨市場(chǎng)上存在的期貨合約。A大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約B上海期貨交易所燃料油期貨合約C上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約D鄭州商品交易所黃大豆1號(hào)期貨合約【答案】B【解析】截至2012年12月3日，上市交易的期貨品種有29個(gè)，如下表所示：5會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的（）。A管理機(jī)構(gòu)B常設(shè)機(jī)構(gòu)C監(jiān)管機(jī)構(gòu)D權(quán)力機(jī)構(gòu)【答案】D【解析】會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)

3、的常設(shè)機(jī)構(gòu)，按照國(guó)際慣例，理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過(guò)會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。57以下關(guān)于我國(guó)期貨交易所的描述不正確的是（ ）。A交易所參與期貨價(jià)格的形成B交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任C會(huì)員制交易所不以營(yíng)利為目的D交易所是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所【答案】A【解析】期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。期貨交易管理?xiàng)l例規(guī)定，期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。期貨交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。55在我國(guó)，期貨公司的職能不包括（

4、 ）。A對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理B向客戶(hù)融資C當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn)D向客戶(hù)追繳保證金【答案】B【解析】期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn)等。11我國(guó)銅期貨合約的交易代碼是（ ）。ARUBZNCCUDM【答案】C【解析】為便于交易，交易所對(duì)每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。如我國(guó)期貨市場(chǎng)中，陰極銅合約的交易代碼為CU，鋁合約的交易代碼為AL，小麥合約的交易代碼為WT，豆粕合約的交易代碼為M，天然橡膠合約

5、的交易代碼為RU，燃料油合約的交易代碼為FU，黃金合約的交易代碼為AU。56某日，某期貨合約的收盤(pán)價(jià)是17210元/噸，結(jié)算價(jià)為17240元/噸，該合約的每日最大波動(dòng)幅度為±3%，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格是（ ）元/噸。A17757B17750C17726D17720【答案】B【解析】在我國(guó)期貨市場(chǎng)，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價(jià)格=17240×（1+3%）=17757.2（元/噸），但該期貨最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸，所以為17750元/噸。35下列不屬于期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制制度的是（

6、）。A每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度B持倉(cāng)限額和大戶(hù)報(bào)告制度C定點(diǎn)交割制度D保證金制度【答案】C【解析】為了維護(hù)期貨交易的“公開(kāi)、公平、公正”原則與期貨市場(chǎng)的高效運(yùn)行，對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨交易所制定了相關(guān)制度與規(guī)則。主要包括：保證金制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度、信息披露制度等基本制度。51在我國(guó)，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般（ ）。A隨著交割期臨近而提高B隨著交割期臨近而降低C隨著交割期臨近或高或低D不隨交割期臨近而調(diào)整【答案】A 【解析】交易所對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。一般來(lái)說(shuō)

7、，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。13目前我國(guó)期貨交易所采用的交易方式是（ ）。A做市商交易B柜臺(tái)（OTC）交易C公開(kāi)喊價(jià)交易D計(jì)算機(jī)撮合成交【答案】D【解析】競(jìng)價(jià)方式主要有公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。41我國(guó)期貨交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)每一交易日開(kāi)市前（ ）分鐘內(nèi)進(jìn)行。A10B8C5D4【答案】C 【解析】我國(guó)期貨交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘

8、為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。46我國(guó)燃料油合約的交割日期是（ ）。A最后交易日后第3個(gè)交易日B合約交割月份的第1個(gè)交易日至最后交易日C最后交易日后第4個(gè)交易日D最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日【答案】D 【解析】我國(guó)上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割。59大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)（）的方式了結(jié)履約責(zé)任。A實(shí)物交割B現(xiàn)金交割C期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨D對(duì)沖平倉(cāng)【答案】D【解析】由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

9、30在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上，一般客戶(hù)的結(jié)算通過(guò)（ ）進(jìn)行。A期貨交易所B結(jié)算公司C交易所的期貨公司會(huì)員D交易所的非期貨公司會(huì)員【答案】C 【解析】在我國(guó)鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司會(huì)員根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶(hù)進(jìn)行結(jié)算。58買(mǎi)入套期保值是為了（ ）。 A回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)B回避期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C獲得現(xiàn)貨價(jià)格上漲的收益D獲得期貨價(jià)格下跌的收益【答案】A【解析】買(mǎi)入套期保值的目的是防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。賣(mài)出套期保值的是為了回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。13下面對(duì)套期保值者的描述正確的是（ ）。A熟悉品種，對(duì)價(jià)格預(yù)測(cè)準(zhǔn)確B利用期貨市場(chǎng)

10、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C頻繁交易，博取利潤(rùn)D與投機(jī)者的交易方向相反【答案】B【解析】套期保值者是指通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。他們可以是生產(chǎn)者、加工者、貿(mào)易商和消費(fèi)者，也可以是銀行、券商、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。59在（ ）的情況下，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。A投資者持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲B投資者計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲C投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌D投資者計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股市下跌【答案】C【解析】賣(mài)出套期保值又稱(chēng)空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建

11、立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。50持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的（ ）。A合約價(jià)值B風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C時(shí)間價(jià)值D內(nèi)涵價(jià)值【答案】C【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來(lái)說(shuō)，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。當(dāng)交割月到來(lái)時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同。49當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（ ）。A反向市場(chǎng)B牛市C正向市場(chǎng)D熊市【答案】A【解析】當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格

12、高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。此時(shí)基差為正值。51下列基差的變化中，屬于基差走弱的是（ ）。A基差從-100元/噸變?yōu)?50元/噸B基差從-100元/噸變?yōu)?0元/噸C基差從100元/噸變?yōu)?80元/噸D基差從100元/噸變?yōu)?50元/噸【答案】D【解析】基差變小，稱(chēng)為“走弱”?；钭呷醭Ｒ?jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。題中，ABC三項(xiàng)均屬于基差走強(qiáng)。16如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，則這種市場(chǎng)變化稱(chēng)為（ ）。A基差上升B基差下跌

13、C基差走弱D基差走強(qiáng)【答案】C【解析】基差變小，稱(chēng)為“走弱”(Weaker)?；钭呷醭Ｒ?jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，說(shuō)明現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)變?nèi)?，即，基差走弱?6在點(diǎn)價(jià)交易中，買(mǎi)方叫價(jià)是指（ ）。A確定具體時(shí)點(diǎn)實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬買(mǎi)方B確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬買(mǎi)方C確定升貼水大小的權(quán)利歸屬買(mǎi)方D確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬買(mǎi)方【答案】A【解析】根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易和賣(mài)方叫價(jià)交易。如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買(mǎi)方

14、稱(chēng)為買(mǎi)方叫價(jià)交易，若該權(quán)利屬于賣(mài)方的則為賣(mài)方叫價(jià)交易。39當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者將會(huì)（），這樣就會(huì)使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。A在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品B在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品C在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品D在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品【答案】C【解析】當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)高而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)低時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小；當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)

15、賣(mài)出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。47關(guān)于我國(guó)期貨交易與股票交易的表述，正確的是（ ）。A期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度B期貨交易只能以賣(mài)出建倉(cāng)C期貨交易和股票交易均存在特定的到期日D期貨交易和股票交易均采取保證金交易【答案】A【解析】B項(xiàng)，期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買(mǎi)入建倉(cāng)也可以賣(mài)出建倉(cāng)；C項(xiàng)，期貨合約有特定到期日，股票交易無(wú)特定到期日；D項(xiàng)，期貨交易采取保證金交易，股票交易為足額交易。16關(guān)于我國(guó)期貨投機(jī)與股票投機(jī)的正確描述是（ ）。A期貨投機(jī)和股票投機(jī)都實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算B股票投機(jī)以獲得公司所有權(quán)為目的C期貨投機(jī)采取保證金制度D

16、期貨投機(jī)和股票投機(jī)都只能買(mǎi)入建倉(cāng)【答案】C【解析】期貨投機(jī)和股票投機(jī)本質(zhì)上都屬于投機(jī)交易，以獲取價(jià)差為主要交易目的。期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別如表5-1所示：表51 期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別期貨投機(jī)股票投機(jī)保證金規(guī)定5%15%左右保證金交易足額交易交易方向雙向單向結(jié)算制度當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算不實(shí)行每日結(jié)算特定到期日有特定到期日無(wú)特定到期日29下列關(guān)于我國(guó)期貨交易與股票交易的描述，正確的是（ ）。A期貨交易和股票交易都只能以買(mǎi)入建倉(cāng)，不能以賣(mài)出建倉(cāng)B股票交易和期貨交易均以獲得公司所有權(quán)為目的C期貨交易和股票交易都實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度D期貨投機(jī)和股票投機(jī)都是以獲得價(jià)差為主要目的【答案】D【解析】A項(xiàng)，期

17、貨交易既可以買(mǎi)入建倉(cāng)也可以賣(mài)出建倉(cāng)，但股票交易一般只能買(mǎi)入建倉(cāng)；B項(xiàng)，期貨交易不以獲得公司所有權(quán)為目的，股票交易也并不完全以獲得公司所有權(quán)為目的；C項(xiàng)，期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，而股票交易不實(shí)行每日結(jié)算。26以下屬于跨期套利的有（）。A買(mǎi)入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約B賣(mài)出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所5月鋅期貨合約C賣(mài)出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約D賣(mài)出A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約【答案】B【解析】跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)

18、出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。39跨市套利一般是指（ ）。A在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)同一品種同一交割月份的期貨合約B在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)同一品種同一交割月份的期貨合約C在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)不同品種同一交割月份的期貨合約D在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)賣(mài)不同品種同一交割月份的期貨合約【答案】B【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣(mài)出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)平倉(cāng)在手的合約而獲利。51某套利者買(mǎi)入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣(mài)出9月份菜籽油期貨合約，成交價(jià)

19、格分別為10150元/噸和10110元/噸；結(jié)束套利時(shí)，平倉(cāng)價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（ ）元/噸。A-25B25C-50D50【答案】C【解析】在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。依題：平倉(cāng)價(jià)差=5月份合約平倉(cāng)價(jià)格9月份合約平倉(cāng)價(jià)格=10125-10175=-50（元/噸）。22當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者通常會(huì)（ ），從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。A在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品B在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品C在期貨市

20、場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出商品D在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品【答案】B【解析】當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨于正常。56某交易者以3620元/噸，賣(mài)出5月燃料油期貨合約1手，同時(shí)以3650/噸買(mǎi)入7月燃料油期貨合約1手，當(dāng)商品合約價(jià)格為（ ）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。A5月3630元/噸，7月3720元/噸B5月3650元/噸，7月3700元/噸C5月3620元/噸，7月3740元/噸D5月3620元/噸，7月3710元/噸【答案】

21、C【解析】該交易者以3620元/噸賣(mài)出近月份合約，以3650/噸買(mǎi)入遠(yuǎn)月份合約的策略為買(mǎi)入套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為3650-3620=30（元/噸）。若平倉(cāng)時(shí)價(jià)差擴(kuò)大，則交易者買(mǎi)入套利盈利。A項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3720-3630=90（元/噸）；B項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3700-3650=50（元/噸）；C項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3740-3620=120（元/噸）；D項(xiàng)平倉(cāng)價(jià)差為3710-3620=90（元/噸）。所以C項(xiàng)價(jià)差擴(kuò)大最多，盈利也最大。60以下關(guān)于賣(mài)出套利的說(shuō)法，正確的是（ ）。A賣(mài)出價(jià)格較高的交割月份期貨合約的同時(shí)，買(mǎi)入價(jià)格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣(mài)出套利操作B如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約價(jià)格

22、差很小時(shí)，可以進(jìn)行賣(mài)出套利C賣(mài)出套利是指在反向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約D賣(mài)出套利是指套利者賣(mài)出遠(yuǎn)期合約同時(shí)買(mǎi)入近期合約【答案】A【解析】如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約來(lái)進(jìn)行套利，這種套利為賣(mài)出套利。C項(xiàng)，賣(mài)出套利是指在正向市場(chǎng)上買(mǎi)入近期合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期合約；D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)格無(wú)法確定。 21程序化交易是指利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行（ ）的交易行為。A賣(mài)出下單B買(mǎi)進(jìn)下單C人工下單D自動(dòng)下單【答案】D【解析】程序化交易又稱(chēng)程式化交易，是指所有利用計(jì)算機(jī)軟件程序制定交易策略并實(shí)行自動(dòng)下單

23、的交易行為。它在一定程度上克服了人類(lèi)在期貨交易時(shí)的一些心理弱點(diǎn)，能?chē)?yán)守既定的交易策略及操作規(guī)范，確保整個(gè)交易過(guò)程中交易方法的一致性。51在其他條件不變時(shí)，某交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（ ）。A進(jìn)行玉米期現(xiàn)套利B進(jìn)行玉米期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易C買(mǎi)入玉米期貨合約D賣(mài)出玉米期貨合約【答案】D【解析】交易者預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，期貨價(jià)格將下跌，所以應(yīng)該賣(mài)出玉米期貨合約以獲利。34巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，在期貨條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)（ ）。A不變B不一定C下跌D上漲【答案】D【解析】自然因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響尤其

24、大、制約性尤其強(qiáng)。當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲。43在價(jià)格上漲趨勢(shì)中，如果形成上升三角形，則價(jià)格（ ）的可能性較大。A向上突破B小幅波動(dòng)C向下突破D巨幅震蕩【答案】A【解析】上升三角形有一條上升的底線和一條水平的頂線。如果原有的價(jià)格趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趨勢(shì)，另一方面形態(tài)本身就有向上的愿望。這兩方面的因素使價(jià)格很難逆大方向而動(dòng)。60道氏理論認(rèn)為，（ ）是最重要的價(jià)格。A收盤(pán)價(jià)B最高價(jià)C開(kāi)盤(pán)價(jià)D最低價(jià)【答案】A【解析】道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要觀點(diǎn)之一就是收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格，甚至認(rèn)為只需用收

25、盤(pán)價(jià)，不需用別的價(jià)格。57某豆油經(jīng)銷(xiāo)商利用大連商品交易所期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，賣(mài)出時(shí)基差為-30元/噸，平倉(cāng)時(shí)基差為-10元/噸，則該套期保值的效果是（ ）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A套期保值者不能完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，有凈虧損B套期保值者可以將風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖，且有凈盈利C套期保值者可以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)和盈虧完全相接D由于不知道期貨價(jià)格是上漲不是下跌，故無(wú)法判斷【答案】B【解析】賣(mài)出套期保值的損益情況如圖1-1所示。賣(mài)出套期保值基差不變期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值基差走強(qiáng)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全相抵且有凈盈利，實(shí)現(xiàn)完全套期保值基差走弱期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不

26、能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值圖1-1 賣(mài)出套期保值的損益表賣(mài)出套期保值基差走強(qiáng)才會(huì)盈利，本題中平倉(cāng)時(shí)基差-10元/噸>開(kāi)倉(cāng)基差為-30元/噸，所以可以完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，且有凈盈利20元/噸。1420世紀(jì)70年代初，（ ）的實(shí)行使得以往不被重視的外匯風(fēng)險(xiǎn)空前增加。A黃金本位制B浮動(dòng)匯率制C盯住美元制D固定匯率制【答案】B【解析】20世紀(jì)70年代初，浮動(dòng)匯率制實(shí)行后，各國(guó)的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動(dòng)，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求也日益強(qiáng)烈。10在即期外匯市場(chǎng)上處于空頭部位的人，為防止將來(lái)外幣匯價(jià)上升，可在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行（ ）。A空頭套期保值B多頭套期保值C正向套利D反

27、向套利【答案】B【解析】外匯期貨套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值兩類(lèi)。其中，外匯期貨多頭套期保值是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)外匯期貨合約。適合做外匯期貨買(mǎi)入套期保值的情形主要包括：外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值；國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。7歐洲美元期貨屬于（ ）品種。A中期利率期貨B長(zhǎng)期利率期貨C短期利率期貨D外匯期貨【答案】C【解析】根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限的不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨兩類(lèi)：短期利率期貨合約的標(biāo)的物主要有短期資金利率、短期債券、存單等，期限不超過(guò)1年。如3個(gè)月歐元銀行問(wèn)拆放利率、

28、3個(gè)月英鎊利率、28天期銀行間利率(墨西哥衍生品交易所)、3個(gè)月歐洲美元存單、13周美國(guó)國(guó)債等。中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的物主要為各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在1年以上。如2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，德國(guó)國(guó)債，英國(guó)國(guó)債等。33芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)為96.00。相當(dāng)于面值100萬(wàn)美元的標(biāo)國(guó)債的價(jià)格為（ ）萬(wàn)美元。A94B99C98D96【答案】B【解析】芝加哥商業(yè)交易所的3個(gè)月期國(guó)債(國(guó)庫(kù)券)期貨合約規(guī)定：每張合約價(jià)值為美元面值的國(guó)債，以指數(shù)方式報(bào)價(jià)，指數(shù)的最小變動(dòng)點(diǎn)為1/2個(gè)基本點(diǎn)，1個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的1%點(diǎn)，即指數(shù)的0.01點(diǎn)。1

29、個(gè)基本點(diǎn)代表25美元(1000000×0.01%÷4)。這樣，指數(shù)的最小變動(dòng)點(diǎn)就是0.005點(diǎn)，一個(gè)合約的最小變動(dòng)價(jià)值也就是12.5美元。當(dāng)成交指數(shù)為96.00時(shí)，意味著年貼現(xiàn)率為100%一96.00%=4%，即3個(gè)月的貼現(xiàn)率為4%÷4=1%，也即意味著以1000000×(11%)=990000美元的價(jià)格成交美元面值的國(guó)債。23道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)于1998年2月28日引入市場(chǎng)，基準(zhǔn)值為（ ）點(diǎn)。A100B1000C10D10000【答案】B【解析】道瓊斯歐洲STOXX50(DJ Euro STOXX 50)指數(shù)由在歐盟成員國(guó)法國(guó)、德國(guó)等12國(guó)資

30、本市場(chǎng)上市的50只超級(jí)藍(lán)籌股組成。該指數(shù)由STOXX公司設(shè)計(jì)，于1998年2月28日引入市場(chǎng)，基準(zhǔn)值為1000點(diǎn)，基準(zhǔn)日期為1991年12月31日，并定于每年9月修訂一次。40滬深300股指期貨的合約價(jià)值為期貨指數(shù)乘以（ ）元人民幣。A200B300C100D400【答案】B【解析】一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱(chēng)為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。35某滬深300股指期貨合約報(bào)價(jià)為3000點(diǎn)，則1手該合約的價(jià)值為（ ）萬(wàn)元。A9B90C75D30【答案】B【解析】一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱(chēng)為合約乘數(shù)。滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。當(dāng)滬深300股指期貨指