商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率分析

1、商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率分析摘要:作為金融服務(wù)企業(yè),商業(yè)銀行需要開設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)并雇傭員工為客戶辦理金融業(yè)務(wù),同時(shí)還要設(shè)置管轄機(jī)構(gòu)對(duì)眾多網(wǎng)點(diǎn)或轄屬機(jī)構(gòu)實(shí)施管理。為了維持眾多分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng),商業(yè)銀行需要發(fā)生大量的資源耗費(fèi)。相應(yīng)地,商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率成為影響其盈利能力的一個(gè)重要方面。關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率一、運(yùn)營(yíng)效率的衡量指標(biāo)分析近年來,我國(guó)開始采用成本收入比來衡量商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率。財(cái)政部于2004年發(fā)布財(cái)政部關(guān)于調(diào)整國(guó)有商業(yè)銀行費(fèi)用成本考核指標(biāo)的通知,首次引入成本收入比指標(biāo),要求國(guó)有商業(yè)銀行自2004年起將該指標(biāo)作為費(fèi)用成本考核指標(biāo)。隨后又在2009年發(fā)布金融類國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)暫行

2、辦法,重新規(guī)范了成本收入比的計(jì)算口徑。銀監(jiān)會(huì)在2006年發(fā)布的國(guó)有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引中要求國(guó)有商業(yè)銀行從財(cái)務(wù)重組次年起成本收入比應(yīng)控制在35%-45%。無論是從上述政府主管部門和監(jiān)管部門的規(guī)定看,還是從上市商業(yè)銀行披露的年報(bào)信息看,成本收入比的計(jì)算口徑均存在一定差異(見表1。關(guān)于成本,銀監(jiān)會(huì)與財(cái)政部(2009年的發(fā)文均可視為業(yè)務(wù)及管理費(fèi)。從上市銀行披露的2009年年報(bào)信息看,多數(shù)行均為業(yè)務(wù)及管理費(fèi),只有交通銀行除了業(yè)務(wù)及管理費(fèi)外,還包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和非信貸資產(chǎn)減值損失兩項(xiàng),興業(yè)銀行則包括了其他業(yè)務(wù)成本。關(guān)于收入,銀監(jiān)會(huì)規(guī)定為利息凈收入和非利息收入凈額,財(cái)政規(guī)定為營(yíng)業(yè)收入。根據(jù)企業(yè)

3、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南(2006的相關(guān)規(guī)定,商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入包括利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、匯兌收益、其他業(yè)務(wù)收入等項(xiàng)目。從上市銀行披露的年報(bào)信息看,中國(guó)銀行扣除了其他業(yè)務(wù)成本,而其他銀行均為營(yíng)業(yè)收入概念。根據(jù)上述分析,各行成本收入比的口徑差異突出體現(xiàn)在三個(gè)科目上:營(yíng)業(yè)稅金及附加、非信貸資產(chǎn)減值損失和其他業(yè)務(wù)成本。營(yíng)業(yè)稅金及附加是針對(duì)商業(yè)銀行貸款利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入等經(jīng)營(yíng)收入征收的稅金,不同于正常的投入,屬于產(chǎn)出的分配,應(yīng)當(dāng)作為收入的扣減項(xiàng),不應(yīng)納入成本收入比的成本口徑。至于非信貸資產(chǎn)減值損失,相當(dāng)于對(duì)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資本性支出的折舊或攤銷的補(bǔ)充,可以納入

4、成本的計(jì)算范圍。其他業(yè)務(wù)成本是商業(yè)銀行除主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)以外的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生支出,包括出租固定資產(chǎn)的折舊額等。從2009年上市銀行披露的年報(bào)信息看,其他業(yè)務(wù)成本包括了保險(xiǎn)索償支出、貴金屬銷售成本等,與其他業(yè)務(wù)收入存在一定的配比關(guān)系,宜將二者軋抵在營(yíng)業(yè)收入中反映。工商銀行在2009年的年報(bào)中區(qū)分了其他業(yè)務(wù)支出與其他業(yè)務(wù)成本,前者與其他業(yè)務(wù)收入合并反映。部分境外銀行披露了成本收入比(或效率比率,在指標(biāo)口徑上也存在差異。以2009年報(bào)為例,匯豐控股的成本收入比(cost efficiency ratio是用全部營(yíng)業(yè)費(fèi)用(operating expenses除以凈營(yíng)業(yè)收入而得,其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用除了業(yè)務(wù)及管

5、理費(fèi)各項(xiàng)外,還包括各項(xiàng)非金融資產(chǎn)減值支出。摩根大通、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行采用了效率比率(efficiency ratio,用非利息費(fèi)用除以總收入(包括利息凈收入和非利息收入,其中非利息費(fèi)用還包括重組費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)損失(Operating losses、抵債資產(chǎn)(Foreclosed assets和存款保險(xiǎn)支出等。成本收入比口徑的不同體現(xiàn)了商業(yè)銀行不同的管理理念。一般來講,境外銀行的成本與收入所覆蓋的范圍要大于境內(nèi),體現(xiàn)了境外銀行更強(qiáng)調(diào)管理者為股東創(chuàng)造價(jià)值的全面受托責(zé)任;而境內(nèi)銀行的成本與收入則側(cè)重于反映銀行管理者為組織當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的投入及相應(yīng)的產(chǎn)出,有助于準(zhǔn)確評(píng)價(jià)管理者當(dāng)期績(jī)效和銀行當(dāng)期運(yùn)營(yíng)效率

6、。為便于比較,除非特別說明,本文的成本收入比均按“業(yè)務(wù)及管理費(fèi)”除以“營(yíng)業(yè)收入”計(jì)算。二、運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力的關(guān)系財(cái)政部(2009年將資本利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和成本收入比作為銀行類國(guó)有金融企業(yè)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。其中,成本收入比在指標(biāo)體系中的得分權(quán)重為5分(資本利潤(rùn)率和資產(chǎn)利潤(rùn)率的得分權(quán)重分別為15分和10分,具體得分則根據(jù)被評(píng)價(jià)商業(yè)銀行該項(xiàng)指標(biāo)在全部評(píng)價(jià)樣本中的相對(duì)位置確定。從商業(yè)銀行的利潤(rùn)表看,影響利潤(rùn)的主要項(xiàng)目及其計(jì)算關(guān)系大致如下:凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-業(yè)務(wù)及管理費(fèi)-資產(chǎn)減值損失-營(yíng)業(yè)稅金及附加-所得稅費(fèi)用轉(zhuǎn)化為比率并簡(jiǎn)化處理后得到如下近似關(guān)系:資產(chǎn)收益率=凈息差/凈利息收入占比*(1-成本收

7、入比-營(yíng)業(yè)稅率-信貸成本*(1-企業(yè)所得稅率根據(jù)公式,凈息差是決定商業(yè)銀行盈利能力的主導(dǎo)因素,在補(bǔ)償運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本及稅務(wù)成本后,最終得到商業(yè)銀行的凈產(chǎn)出。如要推導(dǎo)資本收益率,還要考慮財(cái)務(wù)杠桿的影響,即:資本收益率=財(cái)務(wù)杠桿*凈息差/凈利息收入占比*(1-成本收入比-營(yíng)業(yè)稅率-信貸成本*(1-企業(yè)所得稅率上式表明,財(cái)務(wù)杠桿、凈息差、凈利息收入占比、成本收入比、信貸成本和稅率是影響盈利能力的六個(gè)重要比率,前三個(gè)反映了銀行資產(chǎn)負(fù)債的管理效率,是提升盈利能力的主導(dǎo)因素;后三個(gè)則為銀行取得經(jīng)營(yíng)收入的相關(guān)成本,需要靠收入來補(bǔ)償,直接削弱銀行的盈利能力。需要注意的是,上述公式只是商業(yè)銀行盈利能力的一個(gè)近

8、似反映,忽略了非信貸資產(chǎn)及其減值損失、其他業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)外收入與支出等項(xiàng)目的影響,此外,營(yíng)業(yè)稅金及附加本應(yīng)是以業(yè)務(wù)收入為計(jì)稅依據(jù)的,此處簡(jiǎn)化處理為以營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)。從圖1看,運(yùn)營(yíng)效率與資本報(bào)酬率并不完全保持同向變化關(guān)系,例如,北京銀行的運(yùn)營(yíng)效率最好,但資本報(bào)酬率卻不是最高;興業(yè)銀行的資本報(bào)酬率最高,但其運(yùn)營(yíng)效率卻處于中間水平。表2對(duì)幾家披露了凈息差的上市銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了比較。從表中可以看出,凈息差、凈利息收入占比以及成本收入比三項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)基本決定了一家銀行的盈利能力。以建行為例,該行凈息差最高,成本收入比偏低,資產(chǎn)報(bào)酬率和資本報(bào)酬率等綜合盈利能力指標(biāo)也顯現(xiàn)出良好水平。三、運(yùn)營(yíng)效率的影響因素

9、分析理論上,商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率最終取決于各級(jí)管理者的成本管理努力和所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。兩者既影響著當(dāng)期的運(yùn)營(yíng)效率,又轉(zhuǎn)化為機(jī)構(gòu)的投入產(chǎn)出能力,在很大程度上決定或影響著后續(xù)期間的運(yùn)營(yíng)效率。從各個(gè)經(jīng)營(yíng)期間看,商業(yè)銀行的成本收入比主要受到以下各個(gè)因素的直接影響。認(rèn)識(shí)這些因素對(duì)成本收入比的影響有助于準(zhǔn)確理解商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率并實(shí)施相應(yīng)的管理。(一經(jīng)營(yíng)規(guī)模的影響由于業(yè)務(wù)及管理費(fèi)是商業(yè)銀行為維持機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)、開展業(yè)務(wù)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)資源耗費(fèi),與單項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入不直接相關(guān),大多屬于固定性管理費(fèi)用或銷售費(fèi)用,商業(yè)銀行的產(chǎn)出能力越高,單位收入分?jǐn)偟墓潭ㄐ詷I(yè)務(wù)及管理費(fèi)就越少,成本收入比會(huì)隨之降低,因此,在不考慮其他因素的情況

10、下,成本收入比應(yīng)當(dāng)隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而降低。圖2顯示了境內(nèi)14家上市銀行2006至2009年的運(yùn)營(yíng)效率與經(jīng)營(yíng)規(guī)模的關(guān)系。上市銀行大致可區(qū)分為三組,第一組為城市商業(yè)銀行(北京銀行、南京銀行、寧波銀行,在區(qū)域?qū)用娲笾嘛@現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì);第二組為股份制商業(yè)銀行(暫包括交通銀行,雖然是全國(guó)性商業(yè)銀行,但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)集中在發(fā)達(dá)城市,在該層面存在規(guī)模優(yōu)勢(shì);第三組為工行、建行和中行三家國(guó)有商業(yè)銀行,大體按行政區(qū)劃設(shè)置,規(guī)模優(yōu)勢(shì)較為明顯。由于三家城商行目前的經(jīng)營(yíng)范圍主要還停留在區(qū)域?qū)用?與后兩組差別較大,在圖中對(duì)上市銀行整體規(guī)模效應(yīng)有一定干擾。此外,南京銀行和寧波銀行的規(guī)模相差不大,前者略大于后者,但其平均成本收入比

11、高出后者很多,可能是其他因素的影響超過了規(guī)模效應(yīng)。其他未顯現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的樣本也可能存在同樣原因。(二經(jīng)營(yíng)模式的影響商業(yè)銀行因客戶、業(yè)務(wù)的不同而具有不同的經(jīng)營(yíng)模式,并不同程度地影響投入和產(chǎn)出的關(guān)系,進(jìn)而影響到成本收入比。從客戶結(jié)構(gòu)看,為零售客戶提供服務(wù)需要設(shè)置以物理網(wǎng)點(diǎn)為主的各種銷售渠道,對(duì)渠道的投入要高于公司客戶。因此,在其他條件相同情況下,個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比高的銀行具有較高的成本收入比。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看,由于金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)成本體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入之外的金融資產(chǎn)減值損失中,凈利息收入本身含有的風(fēng)險(xiǎn)因素尚未扣除,因此凈利息收入占比高的銀行,成本收入比應(yīng)當(dāng)偏低。表3顯示了部分上市銀行的成本收入比受經(jīng)營(yíng)模式

12、的影響情況。比較中國(guó)銀行與交通銀行,前者營(yíng)業(yè)收入大概是后者三倍,但規(guī)模效應(yīng)對(duì)成本收入比的影響未顯現(xiàn)出來。從經(jīng)營(yíng)模式上看,中行的個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比明顯高于交行,凈利息收入比占比低于交行,對(duì)成本收入比均有負(fù)面影響。三家城商行中,北京銀行規(guī)模相當(dāng)于另外兩家銀行的三倍,規(guī)模效應(yīng)顯著,加上個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比偏低,凈利息收入占比高,均對(duì)成本收入比有正面影響,因此成本收入比明顯低于另外兩家行,該行成本收入比在14家上市銀行中處于最低水平。寧波銀行雖然營(yíng)業(yè)收入高于南京銀行,但個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比是后者兩倍,可能是導(dǎo)致該行成本收入比偏高的一個(gè)重要原因。(三生命周期的影響根據(jù)企業(yè)生命周期理論,企業(yè)會(huì)像生物有機(jī)

13、體一樣,也要經(jīng)歷從生到死、由盛轉(zhuǎn)衰的過程。一般將企業(yè)的生命周期劃分為初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟和衰退四個(gè)時(shí)期,企業(yè)在不同時(shí)期具有不同財(cái)務(wù)特征。商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率也受到生命周期的影響。在初創(chuàng)期,商業(yè)銀行的首要目標(biāo)是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存,需要發(fā)生大量的資本性投入和人力資源投入,同時(shí)還需要通過各種促銷手段吸引客戶,具有高投入、低產(chǎn)出的特征,成本收入比處于高位;隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的展開,固定性支出逐漸穩(wěn)定下來,客戶認(rèn)知度逐漸提高,相應(yīng)產(chǎn)出也會(huì)快速增長(zhǎng),進(jìn)入成長(zhǎng)階段,成本收入比有所回落;進(jìn)入成熟期以后,主要業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定,市場(chǎng)占有率大幅提高,客戶群相對(duì)穩(wěn)定,各種投入的回報(bào)開始充分顯現(xiàn)出來,成本收入比處于較低水平;到了

14、衰退期,客戶群逐漸萎縮,產(chǎn)出下降情況超過投入,效率降低,成本收入比又會(huì)反彈至較高水平。受我國(guó)獨(dú)特的金融體制改革發(fā)展模式的影響,大多數(shù)商業(yè)銀行難以簡(jiǎn)單地套用生命周期來分析。例如國(guó)有商業(yè)銀行在股份制改造前的很長(zhǎng)一段時(shí)間基本上是按行政事業(yè)單位來管理的,大多數(shù)城市商業(yè)銀行在重組前也已經(jīng)以城市信用社的身份經(jīng)營(yíng)了很長(zhǎng)時(shí)間。只有股份制銀行的發(fā)展過程相對(duì)簡(jiǎn)單,發(fā)展模式比較一致,從最早1987年成立的招商銀行到2005年底成立的渤海銀行,陸續(xù)有12家銀行相繼成立。這些股份制銀行大致介于成長(zhǎng)至成熟期間,運(yùn)營(yíng)效率應(yīng)隨著經(jīng)營(yíng)期間的推移呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。圖3顯示了這一規(guī)律。為避免短期波動(dòng)性因素干擾,圖中的成本收入比由各行2

15、006-2009年的累計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算得到。根據(jù)商業(yè)銀行的組織特點(diǎn),生命周期理論更多可用于內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率分析。例如,基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)受客戶影響較為明顯,隨著客戶群的形成、穩(wěn)定和衰減而具有不同的生命周期特征,并直接影響到管轄行的整體運(yùn)營(yíng)效率。(四委托代理關(guān)系的影響在運(yùn)營(yíng)成本中,無論是人事費(fèi)用、還是業(yè)務(wù)費(fèi)用中的在職消費(fèi)部分、以及資本性支出中辦公設(shè)施等,均直接或間接涉及管理者及員工效用。此外,管理層在追求個(gè)人效用時(shí),也有可能出現(xiàn)規(guī)避責(zé)任、消極應(yīng)對(duì)、或過度投資等代理問題,直接減少營(yíng)業(yè)收入。因此,商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率在很大程度上受到股東與管理者、總行與分行、管轄行與轄屬行之間的委托代理關(guān)系影響。而成本收入比

16、也經(jīng)常被用作度量管理者代理成本的重要指標(biāo)。從商業(yè)銀行的股東與管理者關(guān)系看,如果股權(quán)相對(duì)分散,股東對(duì)管理者的約束力較低,公司的運(yùn)營(yíng)效率也會(huì)偏低一些。為便于分析,我們采用股權(quán)結(jié)構(gòu)中第一大股東的持股比例來衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)。第一大股東占比越高,控制能力越強(qiáng),管理效率相對(duì)要高,成本收入比也會(huì)偏低。圖4顯示了十家股份制商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與成本收入比關(guān)系。很明顯,隨著第一大股東持股比例的上升,成本收入比出現(xiàn)下降趨勢(shì)。委托代理關(guān)系不僅存在于商業(yè)銀行的股東與管理者之間,也存在于總行與分 行或管轄行與轄屬行之間。對(duì)于分行及其轄屬的分支機(jī)構(gòu),管理者的管理風(fēng)格與 在任時(shí)間對(duì)成本收入比有著重大影響。一般來講,新任或激進(jìn)的管理

17、者一般會(huì)希 望改善員工待遇、加大網(wǎng)點(diǎn)或營(yíng)銷投入,成本收入比在期初會(huì)處于偏高水平并在 隨后一段時(shí)期內(nèi)呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。 (五經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響 近些年來,我國(guó)高速增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及由政府主導(dǎo)的金融體制改革為 商業(yè)銀行的發(fā)展提供了良好機(jī)遇。商業(yè)銀行普遍采用了擴(kuò)規(guī)模的增長(zhǎng)方式,盡管 投入逐年增加,但在產(chǎn)出增速更快的情況下,成本收入比得以下降并保持在較低水 平上。受國(guó)際金融危機(jī)的影響,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落,我國(guó)政府在 2008 年下半年轉(zhuǎn) 向?qū)嵤┓e極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,人民銀行自同年 9 月起連續(xù) 6 次 降息,降息政策的滯后效應(yīng)在 2009 年充分體現(xiàn)出來,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比持平,而費(fèi) 用則維持了剛性增長(zhǎng),導(dǎo)致成本收入比出現(xiàn)反彈。 此外,我國(guó)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率還受到區(qū)域分布的影響。例如,工行、中行和 建行三家大型國(guó)有商業(yè)銀行均按全國(guó)行政區(qū)劃鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn),經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本相同,運(yùn)營(yíng) 效率相對(duì)接近,06-09 年的平均成本收入比相差不超過兩個(gè)百分點(diǎn)(如圖 5 所示, 而三家區(qū)域性上市銀行的成本收入比相差則達(dá) 15 個(gè)百分點(diǎn)。在商業(yè)銀行內(nèi)部, 不同區(qū)域的分支機(jī)構(gòu)也具