金融風險管理考試要點歸納

1、金融風險的概念是指金融變量的變動所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。違約風險是指債務人還款能力的不確定性信用風險是指債務人或者交易對手未能履行合約規(guī)定的義務或因信用質(zhì)量發(fā)生變化導致金融工具的價值發(fā)生變化，給債權人或金融工具持有人帶來損失的風險。信用評級是評估受評對象信用風險的大小市場風險是指金融機構在金融市場的交易頭寸由于市場價格因素的變動而可能遭受的收益或損失。利率風險是指銀行的財務狀況在利率出現(xiàn)不利變動時所面臨的風險。久期債券在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的時間的加權平均，其權重是各期現(xiàn)金值在債券價格中所占的比重。流動性風險是指由于流動性不足而導致資產(chǎn)價值在未來產(chǎn)生損失的可能性操作風險由不完善或有問題的

2、內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風險金融風險的特點：普遍性、不確定性、主觀性、隱蔽性、擴散性、或然性、內(nèi)外部因素的相互作用性、可轉換性、疊加性。金融風險的分類：市場分析、信用風險、操作風險、流動性風險金融風險的識別原則：實時性原則（金融風險時常處于動態(tài)變化當中，因而要實時關注、連續(xù)識別、即時調(diào)節(jié)）、準確性原則（如果識別不 準確會給后續(xù)風險處理帶來延誤或者產(chǎn)生新風險）、系統(tǒng)性原則（經(jīng)營活動是一環(huán)扣一環(huán)的，每一項活動都會帶來一 種或朵）、成本效益原則（隨著金融風險識別活動的進行，邊際收益會越來越少，因而需要權衡成本和收益，以選擇 和確定最佳的識別程度與識別方法，使得風險識別活動活動最大效

3、益）金融風險識別方法現(xiàn)場調(diào)查法，是指金融風險識別主體通過對可能存在風險的各項業(yè)務及其所涉及的部門進行詳盡的現(xiàn)場調(diào)查來識別金 融風險的方法。優(yōu)點：簡單、實用、經(jīng)濟，能獲得第一手資料，保證所得信息的可靠性。缺點：花費大量人力財力， 很難準確把握調(diào)查重點難點，對調(diào)查人員是一個巨大挑戰(zhàn)。問卷調(diào)查法，是指通過調(diào)查人員發(fā)放問卷調(diào)查表讓被調(diào)查人員現(xiàn)場填寫來識別金融風險的方法。優(yōu)點：節(jié)省大量的人 力、物力和時間，有助于降低風險管理的成本，而且同樣可以獲取大量信息。缺點：問卷調(diào)查表微小漏洞都可能導致 獲得的調(diào)查資料和信息不可靠。情景分析法，先利用有關數(shù)據(jù)、曲線與圖表等資料對未來狀況進行描述，然后再研究當某些因素

4、發(fā)生變化時，又將出 現(xiàn)何種風險以及將導致何種損失和后果。優(yōu)點：可以識別和測定資產(chǎn)組合所面臨的最大可能損失。缺點：分析主要依 靠分析者的分析角度選取，不同人分析有不同的分析角度，所以比較難把握。金融風險管理的策略方法風險規(guī)避策略：通過計劃的變更來消除風險或風險發(fā)生的條件，保護目標免受風險的影響。比方說，知道了將要開展 的一個業(yè)務是有風險的，我們可以選擇不開展它。但是在規(guī)避這項風險的同時我們也放棄了收益的機會，這是一項消 極的風險管理策略。風險轉移策略：通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風險轉移給其他經(jīng)濟主體的一種策略性選擇。風 險轉移可分為保險轉移和非保險轉移。風險分散策略：通過多樣

5、化的投資來分散和降低風險的策略。但是風險分散是有成本的，主要是分散投資過程中增加 的各項交易費用。風險對沖策略：通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在損失的一種策 略性選擇。意圖在不放棄風險活動的同時采取一系列措施，來減少和避免最后的風險損失，或是降低損失發(fā)生時產(chǎn)生 的成本。風險補償策略：商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務活動造成實質(zhì)性損失之前，對所承擔的風險進行價格補償?shù)牟呗孕赃x擇。 風險承擔策略：金融機構理性地主動承擔風險，以其內(nèi)部資源如風險準備金、自有資金來彌補可能發(fā)生的損失。VaR公式：VaRA 二Vo（Zc匚-卩）VaRVgZc假設股票A的收益率服從正態(tài)分布

6、，且年標準差為 30% （按252個工作日計算），某投資者購買了100萬元的股票A,請問：（1 ）在95%置信水平下，樣本觀察時間段為1天、1周的VaR為多少？（每周按 5個工作日計算）1 年 VaR R 二 V0Zc；=100 X 1.96 X 30%=58.81 天 VaRR =1 年 VaRR / . 252 =3.7041 周 VaRR=l 天 VaRR x ,5=8.283(2) 在置信水平為99%下，樣本觀察時間段為1天、1周的VaR分別是多少？1 年 VaRR 二 V0Zc；=100 x 2.33 x 30%=69.91 天 VaRR =1 年 VaRR / 252 =4.403

7、31 周 VaRR=1 天 VaRR x ,5=9.8461信用評級的好處： 對借款人而言，信用評級可以為其擴大籌資渠道，降低籌資成本和穩(wěn)定資金來源 對投資者而言，可以徐蘇了解債務人的信用風險等級、趨勢等信息，以做出投資判斷，估計投資收益率。 對金融中介機構而言，信用評級可作為其對證券定價與銷售的重要參考指標，對新發(fā)行的有價證券尤其具有價值。KMV模型基本原理及內(nèi)容債務人的資產(chǎn)價值變動是驅(qū)動信用風險產(chǎn)生的本質(zhì)因素，所以只要確定了債務人資產(chǎn)價值變動所遵循的規(guī)律和模型， 就可實現(xiàn)估計違約率的目的。優(yōu)點：有較強說服力、預測能力強、更有利于對貸款的定價缺點：使用范圍有局限性，主要適用于上市公司、企業(yè)資

8、產(chǎn)價值要服從正態(tài)分布，而實際的公司大多不服從正態(tài)分布、 不能對長期債務的不同類型加以分辨、是一種靜態(tài)模型。CreditRisk +模型的基本假設(1) 假定模型考慮的時間期限為1年(2) 風險資產(chǎn)組合包括 N個債務人，組合中每一個債務人在1年內(nèi)違約時隨機的，記違約概率為R (i=1,2,，N)(3) 在組合中，任何特定的債務人的違約概率都很小，不同期間內(nèi)的違約互不相關，不同債務人的違約相互獨立(4) 組合中，不同的風險暴露相互獨立(5) 給定期間內(nèi)，違約的概率分布服從泊松分布某商業(yè)銀行未來45星期的資金需求和資金供給的情況如下表，其中現(xiàn)金需求和現(xiàn)金供給的評分也在表內(nèi)資金供給資金需求排序分數(shù)金額

9、(百萬兀)排序分數(shù)金額(百萬兀)5105114342363728291418(1)求該商業(yè)銀行在這段時間內(nèi)流動性缺口，并說明它的流動性風險情況流動性缺口 =流動需求流動供給 =(11+2+7+9+8) ( 10+3+6+8+4) =6> 0,即說明流動性風險大(2)求該商業(yè)銀行在這段時間的修正流動性缺口修正缺口 = (11 X 5+4X 2+7x 3+9x 2+8X 1) ( 10X 5+3x 4+6x 3+8x 2+4x 1) =10市場風險的分類利率風險：市場利率變動的不確定性給金融機構造成損失的可能性。匯率風險：由特定貨幣敞口或者特定貨幣資產(chǎn)的不完全對沖而引起的風險。股票價格風險：

10、金融機構在一段時期持有股票等有價證券或期貨等金融衍生品因其價格發(fā)生不利變動，給金融機構帶 來未來預期損失的市場風險。商品價格風險：所持有的各類商品及其衍生頭寸商品因價格發(fā)生不利變動而給金融機構帶來可能性損失。信貸息差風險：息票和期限合理調(diào)整后的政府債券和公司債券之間的收益差額。久期公式n tCFtCFty t（1 r）tnv t PVtt 4n' PVtt 4D久期CFt證券在第t期期末收到的現(xiàn)金流PVt 證券在第t期期末收到的現(xiàn)金流現(xiàn)值T時間(以年為單位)N證券剩余的期限流動性風險分類 資產(chǎn)流動性風險：是指銀行持有的資產(chǎn)可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下銷售出去，即無損失狀態(tài)下迅速

11、變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，所付成本越低，則流動性越強。融資流動性風險：一家金融機構缺乏資金而沒有能力籌集新資金來償還到期債務而產(chǎn)生的風險。假定銀行有兩種資產(chǎn)：占比50%的一個月期國債和占比50%的房地產(chǎn)貸款。如果銀行必須在今天出售國債，則只能以90元的價格售出面值為100元的國債，而如果在到期日出售，銀行將收回面值100元；如果銀行必須在今天出售房地產(chǎn)貸款，則只能從每100元中收回75元，而如果在一個月后出售該貸款，它將收回95元。于是，該銀行資產(chǎn)組合一個月的流動性指數(shù)為1=0.5 X( 90/100 )+ 0.5 X( 75/95 ) =0.9流動性缺口分析法 在未來某預測期中預計的資

12、金需求量與預計的資金供給量之間的差額。不足：該方法將資金需求與供給簡單相減，忽略了不同資金來源渠道和不同的資金運用方式之間的流動性差異，為了 彌補以上不足，應為資金需求量和供求量進行加權。具體操作步驟：把資金來源按照穩(wěn)定性程度進行排序給每一個穩(wěn)定性級別打分對流動性的供給和運用分別加權 打分。久期缺口一個資產(chǎn)組合的久期等于個單個資產(chǎn)久期的加權平均，其中權重是各單個資產(chǎn)的市場價值占資產(chǎn)組合總市場價值的比 重。< X-Da- D1Dp八亠Di壬 V -Xii d丄0,產(chǎn)生流動性風險 丄 0,流動性狀況良好資金匹配法針對資金匯集法的不足提出了的，該法認為金融機構的流動性狀況與其資金來源密切相關。A公司為黃大豆出口商， 與美國B公司簽訂一份出售黃大豆合約，在兩個月后交收黃大豆， A公司預期兩個月后黃大豆會漲價，于是在與 B