注冊會計師考試題—財務(wù)成本管理

1、2001年注冊會計師考試試題財務(wù)成本管理 本試卷使用的折現(xiàn)系數(shù)如下(利率=10%): 期數(shù)1 2 3 4 5 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 年金現(xiàn)值系數(shù)0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7907 1. 投資于國庫券時可不必考慮的風(fēng)險是( )。A. 違約風(fēng)險B. 利率風(fēng)險C. 購買力風(fēng)險D. 再投資風(fēng)險2. 不影響應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價值的因素是( )。A. 銷售折讓與折扣的波動B. 季節(jié)性經(jīng)營引起的銷售額波

2、動C. 大量使用分期付款結(jié)算方式D. 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售3. 銷售利潤率等于( )。A. 安全邊際率乘變動成本率B. 盈虧臨界點作業(yè)率乘安全邊際率C. 安全邊際率乘邊際貢獻(xiàn)率D. 邊際貢獻(xiàn)率乘變動成本率4. 某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)為( )。A. 2%B. 8%C. 8.24%D. 10.04%5. 在證券投資組合中，為分散利率風(fēng)險應(yīng)選擇(

3、60;)。A. 不同種類的證券搭配B. 不同到期日的債券搭配C. 不同部門或行業(yè)的證券搭配D. 不同公司的證券搭配6. 采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計算現(xiàn)金返回線R的各項參數(shù)中不包括( )。A. 每次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本B. 現(xiàn)金存量的上限C. 有價證券的日利率D. 預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差7. 某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當(dāng)時市場利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為( )元。A. 93.22B

4、. 100C. 105.35D. 107.588. 容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策9. 某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。A. 2.4B. 3C. 6D. 810. A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收

5、購B公司。收購前A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股票交換率應(yīng)為( )。A. 0.65B. 0.75C. 0.9375D. 1.3311. 公司進(jìn)行財務(wù)重整決策時，優(yōu)先考慮的條件是( )。A. 所處的經(jīng)營環(huán)境是否有利于公司擺脫困境，保證重整成功B. 債權(quán)人是否確信公司的重整計劃有把握實現(xiàn)C. 法院是否確認(rèn)公司的重整計劃具備公平性和可行性D. 重整價

6、值是否大于清算價值12. 某企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要經(jīng)過若干加工工序才能形成產(chǎn)成品，且月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，產(chǎn)品成本中原材料所占比重較小。該企業(yè)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用時，宜采用( )。A. 不計算在產(chǎn)品成本的方法B. 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法C. 在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算的方法D. 約當(dāng)產(chǎn)量法13. 適合汽車修理企業(yè)采用的成本計算方法是( )。A. 品種法B. 分批法C. 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D. 平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法14. 出現(xiàn)下列情況時，不需要修

7、訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是( )。A. 產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B. 重要原材料和勞動力價格發(fā)生變化C. 生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生變化D. 市場變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度發(fā)生變化15. 計算評價投資中心業(yè)績的現(xiàn)金回收率指標(biāo)所使用的"總資產(chǎn)"，是指該投資中心資產(chǎn)的( )。A. 歷史成本期初數(shù)B. 歷史成本期末數(shù)C. 歷史成本平均值D. 可變現(xiàn)價值二、多項選擇題(本題型共5題，每題2分，共10分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛

8、筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)1. 用多水平法編制的彈性預(yù)算，主要特點是( )A. 不管實際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與實際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便B. 混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映C. 評價和考核實際成本時往往需要使用差補(bǔ)法計算實物量的預(yù)算成本D. 不以成本性態(tài)分析為前提2. 下列各項因素中，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小的有( )。A. 倉庫人員的固定月工資 B. 存貨的年耗

9、用量C. 存貨資金的應(yīng)計利息 D. 保險儲備量3. 以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是( )。A. 發(fā)行圍廣，易募足資本 B. 股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C. 有利于提高公司知名度 D. 發(fā)行成本低4. 清算企業(yè)的下列資產(chǎn)中，不屬于清算資產(chǎn)的有( )。A. 職工宿舍及其他續(xù)辦的公益福利性設(shè)施B. 屬于投資性質(zhì)的職工集資款C. 依法生效的擔(dān)?；虻盅簶?biāo)的D. 黨、團(tuán)、工會等組織占用清算企業(yè)的財產(chǎn)5. 下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說法

10、中，正確的是( )。A. 成本責(zé)任中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B. 成本責(zé)任中心不進(jìn)行設(shè)備購置決策C. 成本責(zé)任中心不對固定成本負(fù)責(zé)D. 成本責(zé)任中心應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)三、判斷題(本題型共15題，每題1分，共15分。請判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為表述正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“”，你認(rèn)為錯誤的，請?zhí)钔看a“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。)1. 實際成本計算制度是唯一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的

11、成本計算制度。 ( )2. 在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時，應(yīng)選擇本企業(yè)該項指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標(biāo)最高的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。( )3. 生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照"以銷定產(chǎn)"的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計銷售量。 ( )4. 對于特定的投資機(jī)會來說，給定的置信區(qū)間越大則相應(yīng)的置信概率也越大。( )5. 資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項資產(chǎn)的貝他值和市場風(fēng)險報酬率的乘積，而市場風(fēng)險報酬率是市場投資組合的期望報

12、酬率與無風(fēng)險報酬率之差。 ( )6. 在計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量時，如果考慮訂貨提前期，則應(yīng)在按經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型計算出訂貨批量的基礎(chǔ)上，再加上訂貨提前天數(shù)與每日存貨消耗量的乘積，才能求出符合實際的最佳訂貨批量。 ( )7. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金生短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。 ( )8. 發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險，從而可以吸引更多的投資者。 ( )9. 一般情況下，公司通過發(fā)放

13、股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，資本成本不變。 ( )10. 標(biāo)準(zhǔn)成本制度不僅可以用于制造類企業(yè)，也可以用于服務(wù)類企業(yè)。 ( )11. A股份公司2000年2月1日開始清算。該公司只有一項未清償債務(wù)：1999年8月1日從B銀行借入100萬元，到期日為2000年8月1日，利率為10%，到期一次還本付息。該借款的保證人是C公司，清算開始保證人已代替A公司償還給B銀行100萬元。A公司此時的清算債務(wù)還剩下5萬元。 ( )12. 直接材料、直接人工、燃料和動力、制造費用是現(xiàn)行制度明確規(guī)定的四個成本項目，

14、企業(yè)不能增加或減少。 ( )13. 按照分步法計算產(chǎn)品成本，如果企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，則成本計算對象是該種產(chǎn)品及其所經(jīng)過的各個生產(chǎn)步驟。 ( )14. 利用三因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用閉置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的。 ( )15. 只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(投資中心)之間的部轉(zhuǎn)移價格。 ( )四、計算及分析題(本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要

15、求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)1. A公司的簡易現(xiàn)金流量表如下：現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：A公司 2000年度 單位：萬元項 目  一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額66 307二、投資活動產(chǎn)生的資金流量凈額-108 115三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-101690四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動-143 498補(bǔ)充資料：1. 將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：凈利潤72 198加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1 001固定資產(chǎn)折舊15 639無形資產(chǎn)攤銷4長期待攤費用攤銷11

16、6待攤費用減少-91預(yù)提費用增加-136處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失0固定資產(chǎn)報廢損失0財務(wù)費用2 047投資損失-4 700存貨減少(減：增加)17 085經(jīng)營性應(yīng)收項目減少(減：增加)-2 437經(jīng)營性應(yīng)付項目增加(減：減少)-34 419其他0經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額66 3072. 現(xiàn)金凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額27 558減：現(xiàn)金的期初余額171 056現(xiàn)金凈增加額-143 498要求：計算A公司2000年的營運指數(shù)。2. A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收帳費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收帳政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個放寬收

17、帳政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項 目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額(萬元/年)2 4002 6002 700收帳費用(萬元/年)402010所有的平均收賬期2個月3個月4個月所有的壞賬損失率2%2.5%3%知A公司的銷售毛利率為20%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過計算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？3. 資料：A公司正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬股，凈資產(chǎn)200萬元，今年每股支付1元股利。預(yù)計未來3年的稅后利潤和需要追加的

18、資本性支出如下：年 份123稅后利潤(萬元)200250200資本支出(萬元)100500200假設(shè)公司目前沒有借款并希望逐步增加負(fù)債的比重，但是資產(chǎn)負(fù)債率不能超過30%?；I資時優(yōu)先使用留存收益，其次是長期借款，必要時增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的"稅后利潤"可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時，每股面值1元，預(yù)計發(fā)行價格每股2元，假設(shè)增發(fā)的股份當(dāng)年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。要求：(1) 假設(shè)維持目前的每股股利，計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；(2) 假設(shè)采用剩余股利政策，計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。4. A

19、公司需要籌集990萬元資金，使用期5年，有以下兩個籌資方案：(1) 甲方案：委托××證券公司公開發(fā)行債券，債券面值為1000元，承銷差價(留給證券公司的發(fā)行費用)每票據(jù)是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次還本。發(fā)行價格根據(jù)當(dāng)時的預(yù)期市場利率確定。(2) 乙方案：向××銀行借款，名義利率是10%，補(bǔ)償性余額為10%，5年后到期時一次還本并付息(單利計息)。假設(shè)當(dāng)時的預(yù)期市場利率(資金的機(jī)會成本)為10%，不考慮所得稅的影響。要求：(1) 甲方案的債券發(fā)行價格應(yīng)該是多少？(2) 根據(jù)得出的價格發(fā)行

20、債券，假設(shè)不考慮時間價值，哪個籌資方案的成本(指總的現(xiàn)金流出)較低？(3) 如果考慮時間價值，哪個籌資方案的成本較低？五、綜合題(本題型共3題，每小題12分。本題型共36分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)1. A工廠是一個生產(chǎn)某種汽車零件的專業(yè)工廠，產(chǎn)品成本計算采用標(biāo)準(zhǔn)成本計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：(1) 成本計算設(shè)置設(shè)置"原材料"、"產(chǎn)成品"、"生產(chǎn)成本"等存貨，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計價。成本差異設(shè)置8個：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直

21、接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用耗費差異。(2) 費用分配和差異結(jié)轉(zhuǎn)方法原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為0.5。成本差異采用"結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法"，在每月末結(jié)轉(zhuǎn)"主營業(yè)務(wù)成本"。(2) 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料(10千克×3元/千克)30元直接人工(4小時×4元/小時)16元變動制造費用(4小時×1.5元/小時)6元固定制造費用(4小時×1元/小

22、時)4元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本56元(3) 本月生產(chǎn)及銷售情況生產(chǎn)能量11000小時月初在產(chǎn)品數(shù)量600件本月產(chǎn)品投產(chǎn)數(shù)量2500件本月產(chǎn)品完工入庫數(shù)量2400件月末在產(chǎn)品數(shù)量700件(4) 有關(guān)成本計算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：本月購入原材料30000千克，實際成本88500元(已用支票支付)；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料25500千克。實際耗用工時9750小時；應(yīng)付生產(chǎn)工人工資40000元；實際發(fā)生變動制造費用15000元；實際發(fā)生固定制造費用10000元。要求：編制以下業(yè)務(wù)的會計分錄：(1) 購入原材料；(2) 領(lǐng)用原材料；(3) 將生產(chǎn)工人工資記入有關(guān)成本計算；(4

23、) 結(jié)轉(zhuǎn)本期變動制造費用；(5) 結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費用；(6) 完工產(chǎn)品入庫；(7) 期末結(jié)轉(zhuǎn)本期產(chǎn)品成本差異。2. 資料：A公司2000年度的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位：萬元)：銷售收入10000營業(yè)利潤750利息支出125稅前利潤625所得稅(稅率20%)125稅后利潤500分出股利(股利支付率50%)250留存收益250期末股東權(quán)益(1000萬股)1250期末負(fù)債1250期末總資產(chǎn)2500要求：(1) 假設(shè)A公司在今后可以維持2000年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，請依次

24、回答下列問題：2001年的預(yù)期銷售增長率是多少？ 今后的預(yù)期股利增長率是多少？ 假設(shè)A公司2000年末的股價是30元，股東預(yù)期的報酬率是多少？ 假設(shè)A公司可以按2000年的平均利率水平在需要時取得借款，其加權(quán)平均資本成本是多少(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)以帳面價值為基礎(chǔ))？(2) 假設(shè)A公司2001年的計劃銷售增長率為35%，請回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題： 如果不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持2000年的財務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？ 如果想保持2000年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，需要從外部籌集多少股權(quán)資金？3. 資料：某公司正

25、考慮用一臺效率更高的新機(jī)器取代現(xiàn)有的舊機(jī)器。舊機(jī)器的帳面折余價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預(yù)計尚可使用5年，預(yù)計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機(jī)器需要48萬元，預(yù)計可以使用5年，預(yù)計清理凈殘值為1.2萬元。新機(jī)器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計算應(yīng)納稅所得額，法定殘值為原值的1/12。由于該機(jī)器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。公司的所得稅率30%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求：假設(shè)公司投資本項目的必要報酬率為10%，計算上述機(jī)器

26、更新方案的凈現(xiàn)值。答案與解析：一、單項選擇題 1.答案:A解析:投資于國庫券時可不必考慮的風(fēng)險,在選項違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險和再投資風(fēng)險中,這可以從這幾個概念中得知,應(yīng)該選A。2.答案:A解析:不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價值的因素應(yīng)該選(A)銷售折讓與折扣的波動,因為(B)季節(jié)性經(jīng)營引起銷售額的波動,(C)大量使用分期付款的結(jié)算方式和(D)大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售,都是影響該指標(biāo)正確計算的因素。3.答案:C解析:因為銷售利潤率=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率,所以應(yīng)選擇(C),至于其它,安全邊際率*變動成本率、盈虧臨界點作業(yè)率*安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率*變動成本率,都不是該問題的答案。

27、4.答案:C解析:這是關(guān)于實際報酬率與名義報酬率換算的問題。根據(jù)題意,一年的復(fù)利次數(shù)多于一次,故名義報酬率為8%,則實際報酬率I與名義報酬率的關(guān)系為=1+I=(1+8%/4)4,即I=8.24%。5.答案:B解析:到期日分散化,使債券的到期日在不同的年份,以分散利率風(fēng)險,因此應(yīng)選(B)不同到期日的債券搭配。事實上,我們也可以根據(jù)所學(xué)知識,把其它三個選項:不同種類的證券搭配、不同部門或行業(yè)的證券搭配、不同公司的證券搭配,給排除掉。6.答案:B解析:根據(jù)計算現(xiàn)金返回線R的公式,應(yīng)選擇B。7.答案:D解析:計算債券發(fā)行價格的公式分為到期一次付息和每年年末付一次息兩種情況,故發(fā)行價格的計算公式有兩個=

28、100*(P/S,10%,5)+100*12%*(P/A,10%,5)=107.58；100*(P/S,10%,5)+ 100*12%*5(P/S,10%,5)=99.34,根據(jù)給出的選項應(yīng)選擇D,所以該債券應(yīng)該是每年年末付一次息。8.答案:B解析:本題實際上是關(guān)于股利分配政策的問題。因為剩余股利政策,它是在滿足投資方案所需權(quán)益資本后有剩余的,才作股利予以分配；固定股利支付率政策,它是確定一個股利占盈余的比例來支付股利的政策；低正常股利加額外股利政策,在一般情況下只支付固定的低的股利,只有在盈余多的年份,才向股東發(fā)放額外的股利。這三項都不會造成股利支付額與凈利相脫節(jié)的狀況。9.答案:

29、C解析:因為(DOL)1.5=(500-500*40%)/(500-500*40%-FC),得出FC=100,(DFL)2=(500-500*40%-FC)/(500-500*40%-FC)-I得,I=100。當(dāng)FC增加50萬元時,DOL=(500-500*40%)/(500-500*40%-150)=2,而DFL=(500-500*40%-150)/(500-500*40%-150)-100=3,故DTL=6。10.答案:B解析:計算公式是:并購前A企業(yè)的EPS1=2400/1600=1.5,并購后,市盈率及股價不變,則EPS2=(2400+450)/(1600+400R)=1.5,所以,R

30、=0.75,故答案為(B)。11.答案:D解析:公司進(jìn)行財務(wù)重整決策時,通常以重整價值大于清算價值作為重整優(yōu)先考慮的條件,所以應(yīng)選(D)重整價值是否大于清算價值。公司所處經(jīng)營環(huán)境是否有利于其擺脫困境,取得成功；債權(quán)人是否確信公司的重整計劃有把握實現(xiàn)；法院對公司的重整計劃所具備的公平性和可行性是否確認(rèn)等都不是財務(wù)重整決策中所要優(yōu)先考慮的。12.答案:D解析:而在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算的方法適用于原材料所占比例較大。13.答案:B解析:品種法(它適用于大量大批單步驟生產(chǎn)的企業(yè))肯定不是,分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn),分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn),也可用于一般企業(yè)中的設(shè)備修理作

31、業(yè)等,故選(B)分批法。14.答案:D解析:產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化,重要原材料和勞動力價格的重要變化,生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等,只要這些條件發(fā)生變化,基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需修訂。因此D市場變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度的變化,不屬于生產(chǎn)的基本條件的變化,也就不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。15.答案:C解析:見2001年教材P608。     二、多項選擇題 1.答案:ABC解析:根據(jù)財務(wù)成本管理教材P197,用多水平法編制彈性預(yù)算的主要特點,即不管實際業(yè)務(wù)量多少,不必經(jīng)過計算即可找到與實際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本,控制成本比較方便；混合成本中的階梯成本和曲

32、線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映；評價和考核實際成本時往往需要使用補(bǔ)差法計算實物量的預(yù)算成本。彈性預(yù)算是按成本的不同性態(tài)分類列示的。2.答案:BC解析:根據(jù)計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量的公式,A和D都跟經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小無關(guān)。3.答案:ABC解析:根據(jù)財務(wù)成本管理教材P337,以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是發(fā)行圍廣,易募足資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好；有利于提高公司的知名度；手續(xù)繁雜、發(fā)行成本高。因此選項中除了D不是該題的答案外,其余三項都是。4.答案:AC解析:根據(jù)財務(wù)成本管理教材P501,答案應(yīng)該是A和C。5.答案:ABD解析:根據(jù)財務(wù)成本管理教材P591,應(yīng)選ABD。三、判斷題 1.答案

33、:×解析:實際成本計算制度是唯一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度是摯頂?shù)?標(biāo)準(zhǔn)成本也是納入賬簿體系中,實際上,成本核算按照標(biāo)準(zhǔn)成本入賬,可以簡化記賬手續(xù)。2.答案:×解析:在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時,應(yīng)選擇本企業(yè)該項指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù),從穩(wěn)健性角度看,以其中指標(biāo)最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù),因為采用最低的年度數(shù)據(jù)可保證最低的償債能力。3.答案:×解析:生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的,按照撘韻ú鷶?shù)脑瓌t,生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計銷售量是錯的,因為企業(yè)的生產(chǎn)和銷售不可能同步進(jìn)行,需設(shè)置一定的存貨以防意外。4.答案:解

34、析:對于特定的投資機(jī)會來說,給定的置信區(qū)間越大則相應(yīng)的置信概率也越大是對的,參見財務(wù)成本管理教材P258。5.答案:解析:資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項資產(chǎn)的貝他值和市場風(fēng)險報酬率的乘積,而市場風(fēng)險報酬率是市場投資組合的期望報酬率與無風(fēng)險報酬率之差。參見財務(wù)成本管理教材P297。6.答案:×解析:在計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量時,如果考慮訂貨提前期,則應(yīng)在按經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型計算出訂貨批量的基礎(chǔ)上,再加上訂貨提前期天數(shù)與每日存貨消耗量的乘積,才能求出符合實際的最佳訂貨批量是錯的,因為訂貨提前期,與存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等并無關(guān)系。7.答案:×解析:企業(yè)采取定期等額歸還借款的

35、方式,既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力,又可以降低借款的實際利率錯的,因為定期等額歸還借款的方式雖然可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力,但會提高借款的實際利率。8.答案:解析:發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割,會降低股票市盈率,相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險,從而可以吸引更多的投資者是對的,因為市盈率等于每股市價除以每股盈余,而發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割會降低每股市價,每股盈余是上年期末數(shù),即發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割前的每股盈余。9.答案:×解析:一般情況下,公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本,普通股本增加前后,資本成本不變是錯的,因為發(fā)放股票股利視同發(fā)行新股,

36、故其資本成本會發(fā)生變化。10.答案:解析:標(biāo)準(zhǔn)成本制度不僅可以用于制造類企業(yè),也可以用于服務(wù)類企業(yè)是對的,參見財務(wù)成本管理教材P563。11.答案:×解析:因為清算債務(wù)包括已借款項和擔(dān)保人代為清償?shù)目铐?，所以該題是錯的。12.答案:× 解析；直接材料、直接人工、燃料動力、制造費用是現(xiàn)行制度明確規(guī)定的四個成本項目,企業(yè)可作適當(dāng)?shù)脑鰷p調(diào)整。13.答案:解析:按照分步法計算產(chǎn)品成本,如果企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,則成本計算對象是該種產(chǎn)品及其所經(jīng)過的各個生產(chǎn)步驟是對的,分步法成本計算對象是各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟。14.答案:×解析:利用三因素法分析固定制造費用差異時,固定

37、制造費用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時與實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額,乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的是錯,因為固定制造費用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量與實際工時的差額,乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的。15.答案:×解析:只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定情況下,才適合采用變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(或投資中心)之間的部轉(zhuǎn)移價格是錯的,主要是通過對部轉(zhuǎn)移價格的分析得出該結(jié)論的。四、計算及分析題 1.答案:經(jīng)營活動凈收益=凈利潤-非經(jīng)營活動損益=凈利潤+財務(wù)費用-投資凈收益=72198+2047-4700=69545(萬元)經(jīng)營活動應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用=經(jīng)營凈收益+(計

38、提減值準(zhǔn)備+計提折舊+攤銷減少+預(yù)提增加)=69545+16533=86078(萬元)營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動應(yīng)得現(xiàn)金=66307/86078=0.77. (6分)(或者: 經(jīng)營性流動資產(chǎn)減少=17085-2437=14648萬元經(jīng)營性流動負(fù)債減少=34419萬元經(jīng)營性營運資產(chǎn)凈增加=34419-14648=19771萬元營運指數(shù)=1-(19771/86078)=0.77)依據(jù):財務(wù)成本管理教材第126頁至127頁。  2. 答案一:總額分析法(單位:萬元)項 目現(xiàn)行收賬政策 方案甲方案乙 銷售額 2400 2600 2700 毛利 2400*0.2=480 2600*0

39、.2=520 2700*0.2=540 應(yīng)收賬款投資應(yīng)計利息 400*0.8*15%=48 650*0.8*15%=78 900*0.8*15%=108 壞賬損失 2400*2%=48 2600*2.5%=65 2700*3%=81 收賬費用 40 20 10 邊際收益 344 357 341 (3分) (2分)因此,應(yīng)采納甲方案。(1分)答案二:差額分析法(單位:萬元) 項 目現(xiàn)行收賬政策 方案甲 方案乙 銷售額 2400 2600 2700 銷售額增加   200 300 (1)銷售額增加的收益(毛利率=20%)  40 60平均收賬期(月) 2 3 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次

40、數(shù) 6 4 3 平均應(yīng)收賬款 400650 900 應(yīng)收賬款增加   250 500 (2)應(yīng)收賬款投資的應(yīng)計成本(15%)  30 40 壞賬損失率 2% 2.5% 3% 壞賬損失 48 65 81 (3)壞賬損失增加的成本  17 33 收賬費用 40 20 10 (4)收賬費用減少帶來的收益  20 30 凈差額   13 -3因此,應(yīng)采納甲方案。(1分)依據(jù):財務(wù)成本管理教材第311頁至316頁。3.資料: 答案: (1)采用每股1元的固定股利政策(單位:萬元)年份 1 2 3 1.需要資本支出100 500 200 稅后利潤 200

41、250 200 股利 100 100 100+110/2=1552.留存收益補(bǔ)充資金200-100=100250-100=150200-155=45需要外部籌資 100-100=0500-150=350200-45=155長期資本總額 200+100=300300+500=800800+200=1000累計借款上限   800*30%=240 1000*30%=300 3.增加長期借款0 240 60 4.需要增發(fā)股權(quán)資金0 350-240=110155-60=95(各1分) (各0.5分)  (2)采用剩余股利政策(單位:萬元)年份 1 2 3 1.需要資本支出100 5

42、00 200 稅后利潤 200 250 200 可分配利潤(或資金不足) 200-100=100250-500=-2500 股利 100 0 0 2.留存收益補(bǔ)充資金100 0 0 需要外部籌資 0 250 0 長期資本總額 200+100=300300+500=800800+200=1000累計借款上限   800*30%=240 300 3.增加長期借款0 240 0 4.需要增發(fā)股權(quán)資金0 250-240=100 (各1分) (各0.5分)評分標(biāo)準(zhǔn):表中黑體數(shù)字是得分點,第2年的結(jié)果4個數(shù)字正確各得1分,第3年的結(jié)果正確各得0.5分。其他數(shù)字不計分。依據(jù):財務(wù)成本管理教材第37

43、7頁至379頁。4.答案: (1)甲方案債券發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值=1000×0.6209+1000×14%×3.7907=620.9+530.7=1151.6(元/) (1分)(2)不考慮時間價值甲方案:每債券公司可得現(xiàn)金=1151.60-51.60=1100元發(fā)行債券的數(shù)=990萬元÷1100元/=9000總成本=還本數(shù)額+利息數(shù)額=9000×1000×(1+14%×5)=1530萬 (2分)乙方案: 借款總額=990/(1-10%)=1100萬元借款本金與利息=1100×(1+10%×5)

44、=1650萬元 (1分)因此,甲方案的成本較低。 (3)考慮時間價值甲方案:每年付息現(xiàn)金流出=900×14%=126萬元利息流出的總現(xiàn)值=126×3.7907=477.63萬元5年末還本流出現(xiàn)值=900×0.6209=558.81萬元利息與本金流出總現(xiàn)值=558.81+477.63=1036.44萬元 (1分)乙方案=5年末本金和利息流出=1100×(1+10%×5)=1650萬元5年末本金和利息流出的現(xiàn)值=1650×0.6209=1024.49萬元 (1分)因此,乙方案的成本較低。 依據(jù):財務(wù)成本管理教材第351頁,第358頁。五、

45、綜合題 1. 答案: (1)借:原材料 90000        貸:材料價格差異 1500   銀行存款 88500 1分 (2) 借:生產(chǎn)成本 75000      材料成本差異 1500     貸:原材料 76500 1分 (3)借:生產(chǎn)成本 39200      直接人工工資率差異 1000       &#

46、160; 貸:應(yīng)付工資 40000     直接人工效率差異 200 2分 (4)借:生產(chǎn)成本 14700      變動制造費用耗費差異 375        貸:變動制造費用 15000   變動制造費用效率差異 75 2分 (5)借:生產(chǎn)成本 9800      固定制造費用能量差異 1200   貸:固定制造費用 10000   固定制造費

47、用耗費差異 1000 2分 (6)借:產(chǎn)成品 134400    貸:生產(chǎn)成本 134400 1分 (7)借:主營業(yè)務(wù)成本 1300      材料價格差異 1500      直接人工效率差異 200      變動制造費用效率差異 75      固定制造費用耗費差異 1000        &

48、#160; 貸:材料數(shù)量差異 1500       直接人工工資率差異 1000       變動制造費用耗費差異 375     固定制造費用能量差異 1200 3分 解析:有關(guān)的計算過程(不要求考生寫出): (1)購入原材料: 實際成本 88500元 標(biāo)準(zhǔn)成本 90000元(3元/千克×30000千克) 價格差異 -1500元 (2)領(lǐng)用原材料 實際成本 76500元(25500千克×3元/千克) 標(biāo)準(zhǔn)成本 75000元(30元/每件

49、5;2500件) 數(shù)量差異 1500元 (3)直接人工 本月實際完成約當(dāng)產(chǎn)量 =月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量+本月完工產(chǎn)成品數(shù)量-月初在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 =700×0.5+2400-600×0.5 =2450件 實際成本 40000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 39200元(16元/件×2450件) 總差異 800元 其中: 直接人工效率差異: -200元(9750時-2450件×4時/件)×4元/小時 直接人工工資率差異: 1000元(40000/9750-4元/時)×9750 (4)變動制造費用 實際成本 15000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 14700元(2450件

50、15;6元/件) 總差異 300元 其中: 變動制造費用效率差異: -75元(9750時-2450件×4時/件)×1.5元/時 變動制造費用耗費差異: 375元(15000-9750時×1.5元/時) (5)固定制造費用 實際成本 10000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 9800元(2450×4元/件) 總差異 200 元 其中: 固定制造費用耗費差異: -1000元(10000-1元/時×11000時) 固定制造費用能量差異: 1200元(1元/時×11000-1元/時×2450件×4時/件) (6)完工產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=2400件

51、×56元/件=134400元 依據(jù):財務(wù)成本管理教材第585頁至587頁。 2. 答案: (1) 下年預(yù)期增長率(可持續(xù)增長率)計算: 銷售凈利率 5% 銷售額/總資產(chǎn) 4次 總資產(chǎn)/期末股東權(quán)益 2 留存收益率 50% 可持續(xù)增長率= (銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率) ÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率) = (5%×4×2×50%)÷(1-5%×4×2×50%) =25% (2分) 或者:可持續(xù)增長率=期初權(quán)

52、益凈利率×收益留存率 =500/(1250-250)×50% =25% (2分) 股利增長率等于可持續(xù)增長率即25.00% (1分) 股東的預(yù)期報酬率=下期股利/當(dāng)期股價+股利增長率 =(250/1000)×1.25/30+25% =26.04% (2分) 資本成本=稅后負(fù)債成本×負(fù)債比率+權(quán)益成本×權(quán)益/資產(chǎn) =(125/1250)×(1-20%)×(1/2)+26.04%×(1/2) =17.02% (1分) (2) 銷售凈利率計算 設(shè)銷售凈利率為r,則: 35%=( r×0.5×2

53、5;4) ÷1-r×0.5×2×4 (3分) r=6.48% 籌集外部權(quán)益資金計算: 下期預(yù)計銷售收入=銷售收入×(1+計劃銷售增長率)=10000×(1+35%)=13500 總資產(chǎn)=銷售收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13500/4=3375(萬元) 期末股東權(quán)益=總資產(chǎn)×權(quán)益/資產(chǎn)=3375×50%=1687.5(萬元) 期初股東權(quán)益=1250(萬元) 本期收益留存=計劃銷售收入×銷售凈利率×留存收益率=13500×5%×0.5=337.5(萬元) 需要籌集外部權(quán)益=期末股東權(quán)益-期初股東權(quán)益-本期收益留存 =1687.5-1250-337.5 =100(萬元) (3分)   3. 答案一: 如果將節(jié)約的付現(xiàn)成本作為購置新設(shè)備的現(xiàn)金流入,分別計算兩方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值,再求出凈現(xiàn)值。 項目 計算過程 現(xiàn)金流量 時間 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 繼續(xù)使用舊設(shè)備:           舊設(shè)備變現(xiàn)價值 -