小盤股業(yè)績預(yù)期喜人送轉(zhuǎn)紅包派發(fā)不斷

1、.小盤股業(yè)績預(yù)期喜人送轉(zhuǎn)“紅包”派發(fā)不斷本刊記者X增祿在近日大盤調(diào)整中，小盤股的表現(xiàn)要弱于大盤股，結(jié)合前期大受追捧的“高送轉(zhuǎn)”概念略有降溫,市場中出現(xiàn)了不少聲音認為小盤股將面臨極大的估值調(diào)整壓力，然而從小盤股的年度業(yè)績表現(xiàn)來看，大多數(shù)公司業(yè)績預(yù)期喜人，部分公司更有望連續(xù)4年業(yè)績增速保持在30%以上。中小創(chuàng)公司基本完成年度業(yè)績預(yù)告1月16日，中小創(chuàng)個股一改往年率先披露年報的態(tài)度，將最先披露2015年年報的權(quán)力下放給深市主板公司美好集團、財信發(fā)展，直到1月22日才由中小板公司海翔藥業(yè)、融捷股份發(fā)布了最早的小盤股年報。數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，兩市完成正式年報披露的上市公司僅有108家，占全部上市A

2、股比重的3.84%。根據(jù)年報披露時間表，A股絕大部分公司的正式年報都將于3月中旬以后“登場”，因相關(guān)規(guī)定要求，不少公司在正式年度業(yè)績公布前，紛紛發(fā)布了2015年全年業(yè)績預(yù)期。截至日前，提前公告業(yè)績預(yù)告的公司數(shù)量已合計2072家，占全部上市A股比重的73.74%。考慮到往年業(yè)績預(yù)期與正式業(yè)績對比上，大多數(shù)公司的預(yù)期與真實業(yè)績相差并不明顯，由此，在今年正式年報尚未大面積公布前，投資者挖掘年報投資機會更多地還得依靠年報業(yè)績預(yù)告內(nèi)容。目前來看，在已公布的2015年業(yè)績預(yù)告公司中，中小板除了國信證券外其余777家公司均已公布了2015年年報業(yè)績預(yù)期，而創(chuàng)業(yè)板中495家公司也有486家提前公布了業(yè)績預(yù)期，

3、占比高達98.18%；相比之下，主板公司的預(yù)告進度則較為拖沓，809只個股僅占全部主板公司的52.98%。從業(yè)績預(yù)告的披露情況看，中小創(chuàng)個股2015年的整體增長預(yù)期值得投資者期待，特別是創(chuàng)業(yè)板個股，整體增速大概率要優(yōu)于2014年度。創(chuàng)業(yè)板整體增速最佳在數(shù)據(jù)統(tǒng)計上，剔除未明確凈利潤變動區(qū)間的個股，1802家有可比性數(shù)據(jù)的公司2015年全年凈利潤整體變動區(qū)間約為-21.8%12.16%，相比2014年全部A股6.86%的盈利增速，2015年的整體業(yè)績或有下滑的可能。歷史數(shù)據(jù)顯示，中小創(chuàng)個股的財報預(yù)告披露進度總是優(yōu)于主板公司，由此，凈利潤的預(yù)告變動區(qū)間相比最終的實際增長也通常更為接近，而主板公司業(yè)績

4、預(yù)告披露比重相對較小，整體偏差也相對較大?？紤]到在以往實際業(yè)績與預(yù)告業(yè)績相比上，中小創(chuàng)公司的實際業(yè)績變動情況通常會優(yōu)于業(yè)績預(yù)告增長下限而弱于業(yè)績預(yù)告增長上限的因素，我們基本可以預(yù)測2015年中小板公司實現(xiàn)整體增長無憂。同樣，創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績增長預(yù)期即便以預(yù)告的增長下限統(tǒng)計，凈利潤也有21.38%的增長預(yù)期，超越2014年同期概率較大，而如果全部以增長上限統(tǒng)計，則凈利潤同比增幅將會高達41.88%，相比2015年前3季度的增長更具優(yōu)勢（見表1）。從個股來看，有可比性的中小創(chuàng)公司中，759家2015年度預(yù)計凈利潤將同比實現(xiàn)增長，占已公布預(yù)告公司比重的60.1%。其中，626家公司預(yù)增幅度超過30

5、%；402家公司利潤增長預(yù)計在50%以上；218家公司業(yè)績有望翻倍增長；七喜控股、天龍集團、冠福股份等16只個股甚至預(yù)計實現(xiàn)10倍以上的利潤增長。不過，觀察也發(fā)現(xiàn)，盡管一些公司預(yù)增幅度頗高，但業(yè)績大幅增長的原因多為非經(jīng)營性收益，如七喜控股雖然業(yè)績預(yù)計飆漲49966%51483.15%，增長原因卻是報告期內(nèi)完成了重大資產(chǎn)重組。相對來說，與一次性暴增的公司相比，連續(xù)幾年業(yè)績保持穩(wěn)定增長的公司更值得關(guān)注。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前有225家公司2012年2014年度凈利潤始終保持增長，且2015年度凈利潤也預(yù)計實現(xiàn)增長。其中，捷成股份、延華智能、東方網(wǎng)力等22家中小創(chuàng)公司在2012年2015年能夠始終保持或預(yù)計

6、保持30%以上的利潤增速（見表2）。“大紅包”扎堆中小創(chuàng)除了基本面相比主板公司更優(yōu)異，新春時節(jié)，中小創(chuàng)個股“高送轉(zhuǎn)”的“紅包”也紛至沓來。截至2月25日，目前兩市已有179家公司公布了2015年度的分紅預(yù)案，其中118家公司送轉(zhuǎn)力度達到或超過每10股送轉(zhuǎn)10股，而這其中包括了91家中小創(chuàng)公司。中小創(chuàng)公司新春踴躍“發(fā)紅包”，豪氣派發(fā)的“紅包”引來二級市場的強烈追捧，近期高比例送轉(zhuǎn)甚至現(xiàn)金分紅的個股多迎來了較高的漲幅。對于“高送轉(zhuǎn)”股的投資機會，機構(gòu)認為，盡管上市公司資本公積金轉(zhuǎn)增股本對整體盈利能力及股東權(quán)利無實質(zhì)影響，但在公布通過“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的30個交易日內(nèi)通?？梢垣@得超額收益。對于“高送轉(zhuǎn)”

7、甚至現(xiàn)金分紅，可以階段性抓取投資機會。在“高送轉(zhuǎn)”股的選擇相，依然可延用通用的選股思路，即個股具備每股資本公積越大、股價越高、總股本越小、上市時間越晚，則“高送轉(zhuǎn)”的概率越大。具體的選股標(biāo)準為：中期沒有實施過“高送轉(zhuǎn)”；公司總股本小于2億股；每股資本公積金大于2元；每股未分配利潤大于2元優(yōu)先，凈資產(chǎn)大于5元；平均股價大于等于20元；上市23年以內(nèi)最佳。當(dāng)然，從今年擬實施“高送轉(zhuǎn)”的中小創(chuàng)公司基本面來看，多數(shù)公司的“慷慨”背后還是有業(yè)績支撐的。目前91家推出10送轉(zhuǎn)10以上高比例送轉(zhuǎn)預(yù)案的中小創(chuàng)公司中，81家2015年度凈利潤實現(xiàn)增長或預(yù)期實現(xiàn)增長，占比高達89.01%。如擬實施10轉(zhuǎn)28派4元現(xiàn)金的天齊鋰業(yè)，2015年度業(yè)績快報顯示年度凈利潤預(yù)計實現(xiàn)2.48億元，同比增長89.93%；雷科防務(wù)因報告期內(nèi)完成了重大資產(chǎn)重組，合并報表X圍有所改變，凈利潤也預(yù)計實現(xiàn)327.17%的大幅增長，而基于此，公司推出了10轉(zhuǎn)21派5.5的超“豪華”分紅預(yù)案。目前來看，中小創(chuàng)公司不僅在“高送轉(zhuǎn)”、現(xiàn)金派送上表現(xiàn)突出，業(yè)績上也讓市場看到了其成長性，由此也吸引了機構(gòu)投資者的關(guān)注。觀察擬“高送轉(zhuǎn)”的中小創(chuàng)公司股東可發(fā)現(xiàn)，業(yè)績支撐下高調(diào)“發(fā)紅包”的公司往往是社保基金、公募、私募等產(chǎn)品青睞的對象