海信科龍年財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上一、背景資料 1、公司基本情況海信科龍電器股份有限公司是中國(guó)最大的白電產(chǎn)品制造企業(yè)之一，創(chuàng)立于1984年，總部位于中國(guó)廣東順德，主要生產(chǎn)冰箱、空調(diào)、冷柜和洗衣機(jī)等系列產(chǎn)品。1996年和1999年，公司股票分別在香港和深圳兩地發(fā)行上市。1996年，海信憑借變頻技術(shù)高起點(diǎn)進(jìn)入空調(diào)產(chǎn)業(yè)；2002年，海信通過(guò)并購(gòu)北京雪花進(jìn)入冰箱業(yè)；2006年底，海信成功收購(gòu)科龍電器，由此誕生了中國(guó)白色家電的新航母海信科龍。按照規(guī)劃，海信白電資產(chǎn)將注入科龍電器，屆時(shí)，海信科龍將擁有海信、科龍、容聲三個(gè)“中國(guó)馳名商標(biāo)”，擁有海信空調(diào)、海信冰箱、科龍空調(diào)、容聲冰箱四個(gè)“中國(guó)名牌產(chǎn)品”，主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋

2、冰箱、空調(diào)、冷柜、洗衣機(jī)等多個(gè)領(lǐng)域，生產(chǎn)基地分布于順德、青島、北京、成都、南京、湖州、揚(yáng)州、蕪湖、營(yíng)口等省市，形成了年產(chǎn)600萬(wàn)套空調(diào)、800萬(wàn)臺(tái)冰箱、70萬(wàn)臺(tái)冷柜的強(qiáng)大產(chǎn)能。 海信科龍?jiān)陧樀?、青島兩地設(shè)立了研發(fā)中心，并在美國(guó)、日本、英國(guó)等各地設(shè)立了科研機(jī)構(gòu)，由 1000多名技術(shù)人員組成了業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、專業(yè)最齊全的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，時(shí)刻與世界主流家電技術(shù)保持同步，推進(jìn)著研究成果的不斷創(chuàng)新，致力提升人們的生活品質(zhì)。 目前，海信、科龍、容聲三大品牌的主導(dǎo)產(chǎn)品，從技術(shù)研發(fā)、工藝質(zhì)量、生產(chǎn)制造、物流運(yùn)輸、市場(chǎng)銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)充分共享資源，整體布局，各有側(cè)重，協(xié)同運(yùn)作，均衡發(fā)展，形成各自獨(dú)特的產(chǎn)品風(fēng)格和優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)

3、各自鮮明的品牌個(gè)性，全面滿足不同國(guó)度和地域、不同特征和偏好的消費(fèi)者的需求。 按照穩(wěn)健、務(wù)實(shí)的原則，海信科龍的發(fā)展目標(biāo)是：經(jīng)過(guò)未來(lái)35年的發(fā)展，公司銷售收入總額達(dá)到400億元，在技術(shù)水平、產(chǎn)品檔次、市場(chǎng)規(guī)模、盈利能力、企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力等各方面，全面提升企業(yè)的綜合實(shí)力，成為“中國(guó)家電領(lǐng)軍企業(yè)”。 所獲榮譽(yù)2008-6 榮獲“2008年度國(guó)家能效標(biāo)識(shí)先進(jìn)企業(yè)”。 2008-1 被授予“節(jié)能標(biāo)桿企業(yè)”稱號(hào)。 2007-12 被評(píng)為“廣東省十佳自主品牌企業(yè)”。 2006 被商務(wù)部評(píng)為：“商務(wù)部出口名牌企業(yè)”。 2005-4 科龍、容聲被評(píng)為“2005CCTV我最喜愛的中國(guó)品牌”。 2005-3 中國(guó)行業(yè)

4、企業(yè)信息發(fā)布中心公告，科龍公司冰箱總銷量榮列2004年全國(guó)市場(chǎng)同類產(chǎn)品第一名。 2005-3 正式成為中國(guó)家電業(yè)中唯一的“中國(guó)航天事業(yè)合作伙伴”，科龍旗下的科龍、容聲、華寶四大品牌的冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)等產(chǎn)品被指定為“中國(guó)航天專用產(chǎn)品”。 2004-10 被中國(guó)輕工業(yè)信息中心評(píng)為“輕工業(yè)節(jié)能產(chǎn)品（技術(shù)）先進(jìn)企業(yè)”（第一名）。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）基本報(bào)表分析（1）資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債2010年122009年122008年122007年122006年12總負(fù)債7,308.454,953.704,546.135,044.355,396.48長(zhǎng)期負(fù)債0.000.000.000.0013.59當(dāng)前負(fù)債7,30

5、8.454,953.704,546.135,044.355,382.88 或然負(fù)債及承擔(dān)0.000.000.0093.4817.71股東資金500.62-878.48-1,007.92-784.77-994.58少數(shù)股東權(quán)益369.71147.11149.29155.00266.65資產(chǎn)20102009200820072006固定資產(chǎn)2,440.401,570.601,685.471,421.251,638.91總資產(chǎn)8,178.784,222.333,687.514,414.574,668.54其他流動(dòng)資產(chǎn)2,726.421,487.661,080.621,407.781,368.82存貨1

6、,903.10656.54505.53940.28919.84庫(kù)存現(xiàn)金及銀行結(jié)存419.92119.46110.2276.40142.25流動(dòng)資產(chǎn)5,049.442,263.651,696.362,424.452,430.90其他資產(chǎn)180.29171.69185.33486.02519.75 應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司及共同控制 公司權(quán)益508.65216.39120.3482.8478.98短期償債能力 2006年2007年2008年速動(dòng)比率(%)27%30%28%流動(dòng)比率(%)44%50%40%現(xiàn)金比率(%)7%3%3%    流動(dòng)比率是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小

7、，判明企業(yè)短期債務(wù)償還能力的最常用的比率，其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) ÷ 流動(dòng)負(fù)債；速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力，其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn) ÷ 流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨；現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，它能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率 = 貨幣資金 ÷流動(dòng)負(fù)債。短期償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的標(biāo)志，企業(yè)只有具有充分的短期償債能力，才能保證其債權(quán)的安全，按期收取利息，到期收回本金，形成良性的資金循環(huán)。一般對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)

8、比率為1，現(xiàn)金比率30%是最理想的?？讫埣瘓F(tuán)的各項(xiàng)指標(biāo)都很低，與同行業(yè)企業(yè)相比也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如，說(shuō)明科龍集團(tuán)短期償債能力較弱，對(duì)債權(quán)人造成了較高風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)隨時(shí)可能因資金周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。附：06-08年現(xiàn)金流量比較                                

9、;        表1 2006年2007年2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額88,244.83-439.56-44,234.11投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5,505.0213,045.18-1,889.01籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-97,953.59-19,190.7449,505.25 在上圖中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)銳減，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額卻逐年大增。對(duì)此，科龍的解釋是“報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)本期應(yīng)付款的管理，及時(shí)兌現(xiàn)對(duì)供應(yīng)商的承諾，并主動(dòng)清理和支付了前期供應(yīng)商欠款，使期末應(yīng)付賬款余額較前期大幅下降，本報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈

10、額大幅減少。同時(shí)，本公司進(jìn)一步改善融資結(jié)構(gòu)，增加借款融資，降低票據(jù)融資，使籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅增加。本報(bào)告期閑置資產(chǎn)處置收入下降，另外公司與惠而浦（香港）有限公司共同出資建設(shè)海信惠而浦（浙江）有限公司，致使本報(bào)告期投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅減少?！遍L(zhǎng)期償債能力 2006年2007年2008年同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率(%)118%114%122%69.9%所有者權(quán)益比率(%)-23%-14%-22%     資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比率，它表明在資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率 = （負(fù)債總額 ÷ 資產(chǎn)總額）

11、×100%；所有者權(quán)益反映投資者對(duì)債權(quán)人的保障程度，其計(jì)算公式為：所有者權(quán)益比率 = （所有者權(quán)益總額 ÷ 資產(chǎn)總額）×100%。從經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，企業(yè)舉債很大，說(shuō)明企業(yè)較有活力，對(duì)前景充滿信心；但對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，負(fù)債越少越好。科龍公司負(fù)債比率較高，遠(yuǎn)超同行業(yè)平均值，所有者權(quán)益比率06至08年連續(xù)為負(fù)值，資不抵債，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。 附：利息保障倍數(shù)                 

12、0;                             表2 2006年2007年2008年利息保障倍數(shù)1.034.24-2.74利息保障倍數(shù)是從償付債務(wù)利息資金來(lái)源的角度考察債務(wù)利息的償還能力?？讫埣瘓F(tuán)2008年利息保障倍數(shù)為-2.74，著實(shí)令人堪憂。附：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析   

13、;                                           圖1 非流動(dòng)資產(chǎn)52.8%流動(dòng)資產(chǎn)47.2%流動(dòng)負(fù)債119.3%非流動(dòng)負(fù)債3%所有

14、者權(quán)益-22.3%盈利能力分析2006年2007年2008年同行業(yè)銷售凈利率0.30%2.44%-2.69% 資產(chǎn)凈利率0.43%4.79%-5.67% 凈資產(chǎn)收益率-1.97%-31.98%-10%資本收益率2.14%21.71%-23.42% 計(jì)算公式為：銷售凈利率 = （凈利潤(rùn) ÷ 營(yíng)業(yè)收入）×100%資產(chǎn)凈利率 = （凈利潤(rùn) ÷ 平均資產(chǎn)總額）×100%凈資產(chǎn)收益率 = （凈利潤(rùn) ÷ 平均所有者權(quán)益）×100%資本收益率 = （凈利潤(rùn) ÷ 實(shí)收資本）×100%從上面的4項(xiàng)指標(biāo)可

15、以看出，科龍集團(tuán)的盈利能力較差且逐年惡化，特別到08年后，受次貸危機(jī)的影響，凈利潤(rùn)降為-2.32億，比同期07年凈利潤(rùn)下降了4億多。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，該公司的投資回報(bào)率很低，投資風(fēng)險(xiǎn)極高。 附：凈利潤(rùn)表                                

16、0;                          表3 2006年2007年2008年一季度 16,559,471.9710,180,497.63三季度-11,825,348.21-3,789,828.22-22,199,544.34半年度-35,741,727.5414,816,988.17-16,461,838.51全

17、年.48215,340,144.48-232,326,074.99 全年的凈利潤(rùn)差異巨大，但各季度利潤(rùn)起伏較小 營(yíng)運(yùn)能力分析 2006年2007年2008年同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)9.7211.689.589.7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）37.0330.8137.5837.11存貨周轉(zhuǎn)率(次)5.357.9210.12 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）67.3045.4435.59 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2.533.533.851.8固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)4.686.886.82 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.331.851.961.5計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

18、 = 賒銷收入凈額 ÷ 平均應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360 ÷ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)成本 ÷ 平均存貨成本存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360 ÷ 存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入 ÷ 平均流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入 ÷ 平均固定資產(chǎn)凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入 ÷ 平均資產(chǎn)總額從上面的7個(gè)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)可以看出，自從06年海信收購(gòu)科龍后，海信在營(yíng)運(yùn)管理上很是下了一番力氣?？讫垐?jiān)持“打造產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、提升制造能力、加速資金周轉(zhuǎn)、加強(qiáng)人才培養(yǎng)”的經(jīng)營(yíng)方針。 在產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品研發(fā)方面，

19、海信科龍秉承一貫的質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，繼續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量，向用戶提供最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品；加大技術(shù)研發(fā)投入，鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。強(qiáng)化基礎(chǔ)技術(shù)研究，跟蹤競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，通過(guò)自主研發(fā)、引進(jìn)吸收、對(duì)外合作等各種手段，致力于掌握國(guó)際國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的技術(shù)。在人才培養(yǎng)培養(yǎng)方面，統(tǒng)籌規(guī)劃，大力從外部引進(jìn)人才及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，尤其是國(guó)內(nèi)外高端人才的引進(jìn)，從根本上解決業(yè)務(wù)、技術(shù)帶頭人稀缺以及結(jié)構(gòu)性人才短缺等主要矛盾，以適應(yīng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國(guó)際化需要。在存貨控制方面，著眼于市場(chǎng)需求，加強(qiáng)產(chǎn)品規(guī)劃和新能效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品線管理，合理控制訂單計(jì)劃，有效調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)和庫(kù)存結(jié)構(gòu)，提高盈利能力。    在海信科

20、龍強(qiáng)有力的運(yùn)營(yíng)管理下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平持平，存貨周轉(zhuǎn)率大幅提高，人才結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化，公司的運(yùn)營(yíng)能力得到了實(shí)實(shí)在在的改善。 年份職工總?cè)藬?shù)專業(yè)構(gòu)成教育程度公司需承擔(dān)費(fèi)用的離退休職工人員技術(shù)人員銷售人員財(cái)務(wù)人員行政人員生產(chǎn)人員博士碩士本科中級(jí)以上職稱200817,2502,2714,2473855159,83241282,36342220200722,1412,4846,23441574112,2674801,82638231200611,3591,2604,6094214613,98131062,32642156  單位：萬(wàn)元附：主營(yíng)產(chǎn)品銷售收入和毛利

21、率                                     表7    主要產(chǎn)品2006年2007年2008年冰箱332,698.01432,075.47419,001.86空調(diào)253,681.

22、64321,527.99302,433.94冰柜及其它70,144.5178,578.2683,985.03   主要產(chǎn)品2006年2007年2008年冰箱18.16%19.33%20.99%空調(diào)11.63%14.57%8.60%冰柜及其它0.05%9.27%12.15%  房地產(chǎn)冷卻和夏季涼夏，使空調(diào)銷量不暢銷售收入毛利率輸入性通貨膨脹和人民幣匯率升值的綜合影響基本財(cái)務(wù)比率分析 海信科龍電器股份有限公司基本財(cái)務(wù)比率（2007年）比率名稱計(jì)算公式分子（單位：元）分母（單位：元）比率值毛利率（%）毛利/營(yíng)業(yè)收入*100.32-.96.3218.5

23、8核心利潤(rùn)率（核心利潤(rùn)=毛利-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用）（%）核心利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100.32-.96-.53-.02-.48.32(3.66)凈資產(chǎn)收益率（%）當(dāng)年凈利潤(rùn)/當(dāng)年平均凈資產(chǎn)*100(.64)(.84+.00）/2(1.74)總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）(當(dāng)年利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/當(dāng)年平均資產(chǎn)總額*100(.64)+.48(.56+.78)/2(0.25)已獲利息倍數(shù)（倍）(當(dāng)年利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/利息支出(.64)+.48.48(13.29)每股收益（元/股）當(dāng)年凈利潤(rùn)/當(dāng)年外發(fā)股份平均股數(shù)流動(dòng)比率（倍）年末流動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債.38.750.58速動(dòng)比率（倍）年末（流動(dòng)

24、資產(chǎn)存貨）/年末流動(dòng)負(fù)債.38.84=.54.750.43商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均應(yīng)收賬款+平均應(yīng)收票據(jù)余額）.32（.25+.61+.61+.00）/2=.7415.88現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（倍）年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入/年末流動(dòng)負(fù)債.52.750.75存貨周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)成本/平均存貨.96(.30+.84)/2=.576.17經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均流動(dòng)資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)）.32(.87+.38)/2=.131.91固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn).32(.97+.05)/2=.0112.24總經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均資產(chǎn)總額平均投資資產(chǎn)

25、）.32(.78+.56-.41-.62-.76-.00)/2=.281.51資產(chǎn)負(fù)債率（%）年末負(fù)債總額/年末資產(chǎn)總額×100.72.560.89說(shuō)明：（1） 每股收益計(jì)算復(fù)雜，為簡(jiǎn)化，直接取自原年報(bào)，但年報(bào)使用合并報(bào)表數(shù)字計(jì)算。（2） 在計(jì)算周轉(zhuǎn)率時(shí)，均剔除不推動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資。（3） 利息支出用財(cái)務(wù)費(fèi)用替代。（4） 由于無(wú)法或得上市公司自身固定資產(chǎn)原值信息，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用報(bào)表披露的凈值計(jì)算。（5） 存貨周轉(zhuǎn)率和商業(yè)債券周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)均應(yīng)用不減除減值準(zhǔn)備以前的原值。本計(jì)算中，盡管相關(guān)附注中沒有關(guān)于母公司存貨資料，但由于合并報(bào)表存貨附注中的跌價(jià)準(zhǔn)備為零，因此可以推斷上市公司

26、資產(chǎn)負(fù)債表的存貨金額即為不減除減值準(zhǔn)備以前的原值。上司公司應(yīng)收賬款金額采用的則是附注中不減除減值準(zhǔn)備以前的原值。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 在銷售利潤(rùn)不變的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率 在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大。存貨的流動(dòng)性，將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率，因此，必須特別重視對(duì)存貨的分析。存貨的流動(dòng)性，一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度來(lái)反映。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 天/存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映存貨管理水平的高低，它不僅應(yīng)影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)

27、容，它對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)有直接影響。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，其短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)資金利用效率越高。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。從上圖可以看出，科龍公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，在同行業(yè)中對(duì)比該指標(biāo)的質(zhì)量較好。說(shuō)明科龍加強(qiáng)了對(duì)存貨的管理，提高了變現(xiàn)能力，減小了短期借款的壓力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款和存貨一樣，在流動(dòng)資產(chǎn)中有舉足輕重的地位。及時(shí)收回應(yīng)收賬款不僅增強(qiáng)了企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，也就是年度內(nèi)應(yīng)收

28、賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)賒銷收入平均余額/應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如圖所示，與同行業(yè)其他企業(yè)相比，科龍應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，而且逐年下降。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金沉淀在應(yīng)收賬款上，會(huì)影響到正常資金的周轉(zhuǎn)?？讫垜?yīng)收賬款中有大約 20%超過(guò)三年以上，這種故意拖欠賬款的行為使應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率保持在較低的水平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入凈額與資產(chǎn)總額的比例，這是反映

29、全部資產(chǎn)綜合利用效率的指標(biāo)。通過(guò)該項(xiàng)至指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)者可以了解企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，借以評(píng)估企業(yè)全部資產(chǎn)的運(yùn)用以取得收益。盡管各項(xiàng)資產(chǎn)在收益中發(fā)揮的作用是不同的，但它們對(duì)收益的取得都是必不可少的。其計(jì)算公式如下： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額它是衡量一個(gè)企業(yè)在一定得會(huì)計(jì)期間內(nèi)全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的多少，意味著企業(yè)資產(chǎn)投入所取得的效果如何，一般來(lái)講，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)利用效果越好，企業(yè)的銷售能力也就越強(qiáng)。相反，則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。這時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該采取措施，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，從而增加營(yíng)業(yè)收入或處理閑置資產(chǎn)。 從計(jì)算結(jié)果可以看出，科龍公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從 2008 年較 2007 年快了 0.12次，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少了 41.8 天，而取得一元營(yíng)業(yè)收入的所需要的總資產(chǎn)投資從 2007年的 0.50 元降低到 2008 年的 0.44 元，說(shuō)明科龍公司加強(qiáng)了資產(chǎn)管理，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高。 整個(gè)家電行業(yè)在 2008 年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，主要是市場(chǎng)需求沒有實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入額降低。