盈利能力分析案例

1、東方股份盈利能力分析（一）案例資料東方鋼鐵股份有限公司屬冶金行業(yè)，經(jīng)營范圍：鋼鐵及壓延產(chǎn)品、焦炭及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，冶金、焦化的技術(shù)開發(fā)、協(xié)作、咨詢、服務(wù)與培訓(xùn)等。2000年以來，普通股股本未發(fā)生變化為64 533.75萬股。2003年的利潤與2002年相比，有很大的提高，表3-13、表3-14分別是公司近兩年的利潤表和利潤分配表。表3-13 利 潤 表 會企02表編制單位：東方鋼鐵股份 2003年度 單位：萬元 項 目 本期金額 上期金額一、營業(yè)收入 747 153.42516 574.92 減：營業(yè)成本 636 618.85455 170.42 營業(yè)稅金及附加 4 656.11 2 5

2、37.53 銷售費(fèi)用 2 254.32 1 519.73 管理費(fèi)用 25 641.15 14 008.89 財務(wù)費(fèi)用 1 253.29 573.10資產(chǎn)減值損失121.14105.10加：公允價值變動收益投資收益2 877.60 978.53其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)投資收益二、營業(yè)利潤 79 577.16 43 638.68 加：營業(yè)外收入 18.93 87.73 減：營業(yè)外支出 1 774.23 1 839.04 其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額 77 821.86 41 887.37 減：所得稅費(fèi)用24 659.31 14 773.95四、凈利潤 53 162.55 27 113.4

3、2五、每股收益：（一）基本每股收益082042（二）稀釋每股收益082042表3-14 東方鋼鐵股份有限公司利潤分配表 單位：萬元 項 目 2003年12月31日2002年12月31日一、凈利潤 53 162.55 27 113.42 加：年初未分配利潤59 181.33 49 048.90盈余公積轉(zhuǎn)入二、可分配利潤 112 343.88 76 162.32減：提取法定盈余公積金 5 322.14 2 716.16提取法定公益金 2 661.07 1 358.08三、可供股東分配的利潤 104 360.67 72 088.08減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積應(yīng)付普通股股利25 183.50

4、12 906.75轉(zhuǎn)做股本的普通股股利四、未分配利潤 79 177.17 59 181.33在2003年的年度報告中，對會計政策和會計估計的變更說明，有如下內(nèi)容：公司屬冶金行業(yè)，固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中常年處于連續(xù)作業(yè)及強(qiáng)烈震動狀態(tài)，隨著生產(chǎn)能力的充分發(fā)揮，固定資產(chǎn)的日常損耗較為嚴(yán)重。同時，科技進(jìn)步也加快了固定資產(chǎn)的無形損耗。為提供更為可靠、相關(guān)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等會計信息，根據(jù)公司董事會二屆十五次和十八次會議決議，自2003年1月1日起對公司固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進(jìn)行了變更：將房屋建筑物的折舊年限由原來的2030年變更為20年；將運(yùn)輸工具的折舊年限由原來的8年變更為5年；通用設(shè)

5、備和專用設(shè)備的折舊年限不變。變更前后的折舊年限列示如下：固定資產(chǎn)類別變更前折舊年限變更后折舊年限房屋及建筑物通用設(shè)備專用設(shè)備運(yùn)輸工具2030 5 10 820 5 10 5折舊方法由原來的年限平均法變更為雙倍余額遞減法。由于折舊年限和折舊方法同期進(jìn)行變更，根據(jù)財政部企業(yè)會計準(zhǔn)則會計政策、會計估計變更和會計差錯更正的規(guī)定，如果不易區(qū)分會計政策變更和會計估計變更，均視為會計估計變更，故對本次折舊年限和折舊方法的變更采用未來適用法。經(jīng)測算，本次變更后合并會計報表增加折舊費(fèi)用274 914 157.87元。公司2002年12月31日每股均價5.48元，2003年12月31日每均價4.85元。2003年

6、行業(yè)盈利平均水平為：毛利率18.2%、營業(yè)利潤率12%、凈利潤率7.8%、凈資產(chǎn)收益率15%、每股收益0.41、每股利0.22、股利支付率35.6%，市盈率11倍。（二）分析要點(diǎn)1計算東方股份2002年和2003年的每股收益、每股股利、每股支付率、市盈率指標(biāo)，并對兩年的盈利水平進(jìn)行評價。2東方股份會計政策變更的原因及其對公司盈利能力的影響；（三）問題探討1與行業(yè)東方股份2002年和2003年盈利水平如何？2東方股份在2003年為什么改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法，由于固定資產(chǎn)折舊方法改變，對公司的盈利能力有哪些影響？提示：任何會計政策的變更，都會對利潤產(chǎn)生一定的影響。公司董事會的經(jīng)營理念，價值取向，領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格的不同，會使利潤有很大的區(qū)別。所以，對公司盈利能力的分析，應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合期初留存收益、會計政策、報表附注等資料進(jìn)行更深層