CH05工程項(xiàng)目多方案的比較和選擇

1、 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)授課時(shí)間：授課時(shí)間：2011-03授課地點(diǎn)：信遠(yuǎn)授課地點(diǎn)：信遠(yuǎn)-418 某工程項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如表所示。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。012-10凈現(xiàn)金流量-250 000-200 000120 000o某工程一次投資500萬(wàn)元，每年凈收益50萬(wàn)元，試問(wèn)：1）靜態(tài)投資回收期是多少？2）靜態(tài)投資收益率是多少？o某特種鋼產(chǎn)投資工程，基建投資5500萬(wàn)元，投產(chǎn)后，正常生產(chǎn)年份年產(chǎn)鋼6萬(wàn)噸，若每噸售價(jià)5000元，每噸成本4600元，年?duì)I業(yè)稅金按年?duì)I業(yè)收入的3%計(jì)算，流動(dòng)資金按年?duì)I業(yè)收入的30%計(jì)算?；鶞?zhǔn)收益率為30%，判斷是否

2、可行？o某投資工程，建設(shè)期2年（第一年投資2000萬(wàn)元），生產(chǎn)期13年，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均收益400萬(wàn)元，期末殘值200萬(wàn)元，ic=10%，則計(jì)算其凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行?o某投資工程，建設(shè)期2年（第一年投資1200萬(wàn)元，第二年投資1000萬(wàn)元），第三年投產(chǎn)當(dāng)年年收益100萬(wàn)元，項(xiàng)目生產(chǎn)期14年，若從第四年起到生產(chǎn)期末的年均收益為390萬(wàn)元，生產(chǎn)期13年，ic=12%，則計(jì)算其凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行?決策：判斷還是選擇？o海爾熱水器銷售策劃o基金經(jīng)理的困惑o肯德基的選址等5.5.工程項(xiàng)目多方案的比較和選擇工程項(xiàng)目多方案的比較和選擇 主要內(nèi)容主要內(nèi)容p 多方案間的關(guān)系類型多方案間的關(guān)系類

3、型 p 獨(dú)立方案的比選獨(dú)立方案的比選p 互斥方案和混合方案的比較選擇互斥方案和混合方案的比較選擇在多個(gè)被選方案中只能選擇一個(gè)，在多個(gè)被選方案中只能選擇一個(gè)， 其余均必須放棄，不能同時(shí)存在。其余均必須放棄，不能同時(shí)存在。其中任一個(gè)方案的采用與否與其可其中任一個(gè)方案的采用與否與其可 行性有關(guān)，而和其他方案是否采用行性有關(guān)，而和其他方案是否采用 無(wú)關(guān)。無(wú)關(guān)。一組方案中一組方案中, ,方案之間有些具有互方案之間有些具有互 斥關(guān)系斥關(guān)系, ,有些具有獨(dú)立關(guān)系有些具有獨(dú)立關(guān)系4.4.互補(bǔ)型方案互補(bǔ)型方案某一方案的接受有助于其他方案的接受某一方案的接受有助于其他方案的接受一、多方案間的關(guān)系類型：一、多方案間

4、的關(guān)系類型：二、獨(dú)立方案的比較選擇二、獨(dú)立方案的比較選擇獨(dú)立方案獨(dú)立方案無(wú)資源限制無(wú)資源限制有資源限制有資源限制任何一個(gè)方任何一個(gè)方案只要是可案只要是可行，就可采行，就可采納并實(shí)施納并實(shí)施不超出資源限額條不超出資源限額條件下，獨(dú)立方案的件下，獨(dú)立方案的選擇有選擇有u效率排序法效率排序法u方案組合法方案組合法1.1.凈現(xiàn)值指數(shù)排序法凈現(xiàn)值指數(shù)排序法o目的：目的：n在一定的投資限額的約束下使所選項(xiàng)目方案的在一定的投資限額的約束下使所選項(xiàng)目方案的投資效率最大投資效率最大o具體方法具體方法n將凈現(xiàn)值指數(shù)大于或等于零的方案按凈現(xiàn)值指將凈現(xiàn)值指數(shù)大于或等于零的方案按凈現(xiàn)值指數(shù)大小排序數(shù)大小排序n依此次序選

5、取項(xiàng)目方案，直至所選取方案的投依此次序選取項(xiàng)目方案，直至所選取方案的投資總額最大限度地接近投資限額資總額最大限度地接近投資限額例：有例：有6 6個(gè)可供選擇的獨(dú)立方案，各方案初始投資及各年個(gè)可供選擇的獨(dú)立方案，各方案初始投資及各年凈收入如表凈收入如表5 52 2所示。資金預(yù)算為所示。資金預(yù)算為10001000萬(wàn)元，按凈現(xiàn)萬(wàn)元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法對(duì)方案作出選擇值指數(shù)排序法對(duì)方案作出選擇(i(ic c1212) )。方案方案初始投資初始投資第第211年凈收入年凈收入A24044B28050C24050D22044E30056F18030工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)表表5-2 5-2 各方案的凈現(xiàn)金流

6、量表各方案的凈現(xiàn)金流量表o解：由表解：由表5-25-2所給各方案的凈現(xiàn)金流量，計(jì)算各所給各方案的凈現(xiàn)金流量，計(jì)算各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)如表方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)如表5-35-3。凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率( (NPVRNPVR) )按按NPVNPV/ /I Ip p 排序排序A A7.77.70.0360.036B B2.232.230.0090.009C C37.9537.950.1770.177D D25.5325.530.1300.130E E14.6414.640.0550.055F F-9.38-9.38-0.058-0.058按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序選擇且滿足資金約束條件按凈

7、現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序選擇且滿足資金約束條件的方案為的方案為C C，D D，E E，A A，所用資金總額正好為，所用資金總額正好為l000l000萬(wàn)元萬(wàn)元。 效率排序法的優(yōu)缺點(diǎn)【例例】某公司現(xiàn)有資金某公司現(xiàn)有資金800800萬(wàn)元，有三個(gè)獨(dú)立的投資方萬(wàn)元，有三個(gè)獨(dú)立的投資方案案A A、B B、C C，各方案現(xiàn)金流量如下表所示，請(qǐng)作出方案，各方案現(xiàn)金流量如下表所示，請(qǐng)作出方案選擇（選擇（i ic c=10%=10%）第二步，計(jì)算各組合方案的投資及凈現(xiàn)值，見(jiàn)下表第二步，計(jì)算各組合方案的投資及凈現(xiàn)值，見(jiàn)下表o第三步，淘汰投資額超過(guò)限額的組合方案，并在保留下來(lái)的組合方案中選出凈現(xiàn)值最大的可行方案，即為最

8、優(yōu)方案。oA+B 組合 最優(yōu)僅此而已嗎？?jī)H此而已嗎？工程經(jīng)濟(jì)學(xué)忽略什么？o海爾真能找到藍(lán)海嗎？?jī)H僅海爾？不是！o美的，2004年o格力，1991年o海信，1995年o康佳、春蘭、TCL等家電巨頭也在房地產(chǎn)市場(chǎng)早已開(kāi)始布局o長(zhǎng)虹集團(tuán)更是已經(jīng)將房地產(chǎn)列為與電子電器、軍工并列的三大產(chǎn)業(yè)板塊之一 o127家中央企業(yè)，除了16家是國(guó)資委“欽定”的以房地產(chǎn)為主業(yè)的，還有78家主業(yè)并非房地產(chǎn)的亦殺入了此行業(yè)，也就是說(shuō)，央企從事房地產(chǎn)的企業(yè)比例達(dá)到了73%73%。 上海 VS 連云港？寶鋼選址之爭(zhēng)背景o上海是我國(guó)最大的工業(yè)城市n擁有7000多家工廠n工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)的八分之一n我國(guó)的鋼材消耗大戶。o上海有40

9、0萬(wàn)噸的煉鋼能力，然而遠(yuǎn)達(dá)不到需要。o鐵礦來(lái)源：n我國(guó)鐵礦400多億噸，世界第三位，但品位低、分布零散、雜質(zhì)多n從國(guó)外進(jìn)口鐵礦石，巴西和澳大利亞。這兩個(gè)國(guó)家雖然遠(yuǎn)離12000海里和3600海里。o焦炭：煉焦煤可以考慮從安徽的淮南、淮北煤礦以及山東，河北調(diào)運(yùn)o動(dòng)力煤: 動(dòng)力煤則可以考慮從山西通過(guò)鐵路運(yùn)至秦皇島再海運(yùn)至煉鋼廠。兩種方案：上海寶山 VS 江蘇連云港o上海n港口條件：長(zhǎng)江口攔門(mén)沙限制港口發(fā)展，必須在寧波北侖港轉(zhuǎn)駁鐵礦。只要進(jìn)行相應(yīng)的工程措施，鐵礦可直接用5-10萬(wàn)噸輪船進(jìn)口n技術(shù)條件：可利用上海的技術(shù)密集優(yōu)勢(shì) n市場(chǎng)條件：可就近供應(yīng)上海相關(guān)企業(yè)的需求o連云港n港口：深水港n技術(shù)條件：比

10、上海更差，但也有一定的技術(shù)基礎(chǔ)n市場(chǎng)條件：產(chǎn)品須外運(yùn)到外地企業(yè)結(jié)果如何？o生產(chǎn)成本：o寶鋼所在地工程地質(zhì)條件差，占用了大量耕地，基建設(shè)投資過(guò)高 o給上海加劇了上海的環(huán)境污染2002年凈資產(chǎn)-4440萬(wàn) 改制后第一年實(shí)現(xiàn)盈利，2006年銷售收入超3億 寶雞啤酒的重新崛起的案例改制后青島啤酒干了什么？o投資2800萬(wàn)元技改酒精生產(chǎn)系統(tǒng)，建成年產(chǎn)3萬(wàn)噸酒精生產(chǎn)線，盤(pán)活了閑置近十年的國(guó)有資產(chǎn)，年增加經(jīng)濟(jì)效益700多萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)以啤酒和酒精兩個(gè)產(chǎn)業(yè)兩條腿走路的穩(wěn)健發(fā)展局面。o三年投資1500多萬(wàn)元技改固定資產(chǎn)設(shè)備，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，提高設(shè)備運(yùn)行效率。o積極爭(zhēng)取并促成青啤總部投資5000萬(wàn)元在寶雞廠上馬年

11、產(chǎn)5萬(wàn)千升青島純生啤酒項(xiàng)目，著力改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，青島純生啤酒項(xiàng)目成為企業(yè)解困的“金鑰匙”。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年將新增銷售收入2.03萬(wàn)元，增加稅收2300萬(wàn)元。三、互斥方案的比選三、互斥方案的比選篩選方案篩選方案優(yōu)選方案優(yōu)選方案1.互斥方案的比選需要考慮的要素互斥方案的比選需要考慮的要素o壽命周期可比壽命周期可比o產(chǎn)出可比產(chǎn)出可比問(wèn)題分類問(wèn)題分類o相同壽命周期o增量分析法n差額投資回收期n差額收益率 o盈虧平衡分析方法o不同壽命期o年值法o 現(xiàn)值法A方案方案 投資投資 I1 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 C1 Q1B方案方案 投資投資 I2 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 C2 Q2 I1/Q1 C1/Q

12、1I2/Q2 C2/Q2相同壽命周期相同壽命周期- -增量分析法增量分析法基本思路：構(gòu)建一個(gè)增量方案，然后按照單一方案的分析方法進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇構(gòu)建增量構(gòu)建增量C C方案（）方案（）= A= A方案方案-B-B方案方案工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 問(wèn)題問(wèn)題技術(shù)改造方案：技術(shù)改造方案：A方案：對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，投資為4000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本1700萬(wàn)元；B方案：引進(jìn)新的自動(dòng)化生產(chǎn)線，投資為8000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為900萬(wàn)元。若基準(zhǔn)投資回收期為6年，生產(chǎn)任務(wù)不變。如何優(yōu)選？工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)增量分析工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)o如何優(yōu)選？o56年，應(yīng)該選擇自動(dòng)化引進(jìn)方案 問(wèn)題變化

13、問(wèn)題變化技術(shù)改造方案：技術(shù)改造方案：A方案：對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，投資為4000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本1700萬(wàn)元,產(chǎn)量增加10%, 為11000；B方案：引進(jìn)新的自動(dòng)化生產(chǎn)線，投資為8000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為900萬(wàn)元,產(chǎn)量增加50%，為15000。若基準(zhǔn)投資回收期為6年。如何優(yōu)選？工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)判斷準(zhǔn)則：判斷準(zhǔn)則：在兩個(gè)互斥方案評(píng)選中，如果差額投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，則投資額大的方案最優(yōu)；如果差額投資回收期大于基準(zhǔn)投資回收期，則投資額小的方案最優(yōu)。工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)有兩個(gè)對(duì)比方案，經(jīng)濟(jì)參數(shù)如表所示，設(shè)有兩個(gè)對(duì)比方案，經(jīng)濟(jì)參數(shù)如表所示，設(shè)i ic c1515，試問(wèn)

14、哪個(gè)方案為優(yōu)？，試問(wèn)哪個(gè)方案為優(yōu)？方案方案投資投資（億元）（億元）壽命期壽命期（年）（年）年收入年收入（億元）（億元）年支出年支出（億元）（億元）殘值殘值A(chǔ) A5050101016164 42 2B B6060101020206 60 0工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)差額內(nèi)部收益率 第一步，先對(duì)方案進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。第一步，先對(duì)方案進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。)(24133.17)10%,15,/(2)10%,15,/)(416() 1%,15,/(50億元FPAPFPNPVA)(08885.18)10%,15,/)(620() 1%,15,/(60億元APFPNPVB由于NPVA、NPVB 均大

15、于0，所以，A、B兩個(gè)方案從自身的經(jīng)濟(jì)性來(lái)看都是可行的。第二步，采用指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇。第二步，采用指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇。年份年份1 11-101-10殘值殘值NPVNPV方案方案A A的凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)金流量-50-5012122 217.2413317.24133方案方案B B的凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)金流量-60-6014140 018.0888518.08885差額凈現(xiàn)金流量（差額凈現(xiàn)金流量（B-AB-A）-10-102 2-2-20.8475160.847516工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)首先求出方案首先求出方案A A、B B的差額凈現(xiàn)金流量的差額凈現(xiàn)金流量 ：然后，根據(jù)第四章內(nèi)部收益率的計(jì)算

16、公式，就然后，根據(jù)第四章內(nèi)部收益率的計(jì)算公式，就可求出差額內(nèi)部收益率?？汕蟪霾铑~內(nèi)部收益率。 0ABNPVNPVNPV0 )10,/(2 )10,/)(46()1620() 1 ,/)(5060(IRRFPIRRAPIRRFPNPV%6237.18IRR用試算內(nèi)插法可求出：說(shuō)明增加投資所產(chǎn)生的效益能夠彌補(bǔ)所增加的投資說(shuō)明增加投資所產(chǎn)生的效益能夠彌補(bǔ)所增加的投資根據(jù)增量分析法：根據(jù)增量分析法：多個(gè)互斥方案評(píng)價(jià)選優(yōu)的程序o對(duì)每個(gè)方案進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，保留通過(guò)檢驗(yàn)的方案；o按照投資從小到大的順序排列；o從投資最小的方案開(kāi)始，兩兩依次比較，進(jìn)行替代式的淘汰；o最后保留下的方案就是最優(yōu)方案工工 程程

17、 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)(2)(2)盈虧平衡分析法盈虧平衡分析法o利潤(rùn)和產(chǎn)量之間的關(guān)系利潤(rùn)和產(chǎn)量之間的關(guān)系利潤(rùn)利潤(rùn)= = 銷售收入總成本費(fèi)用銷售收入總成本費(fèi)用 = = 銷售收入（固定成本銷售收入（固定成本+ +可變成本）可變成本） = = 銷量銷量?jī)r(jià)格固定成本單位產(chǎn)品的可價(jià)格固定成本單位產(chǎn)品的可變成本變成本產(chǎn)量產(chǎn)量 稅后利潤(rùn)=銷售收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加 所得稅假設(shè)不考慮稅金o利潤(rùn)利潤(rùn)= =銷量銷量?jī)r(jià)格固定成本價(jià)格固定成本 單位產(chǎn)品的可變成本單位產(chǎn)品的可變成本產(chǎn)量產(chǎn)量o即：即： 式中：式中：RR代表項(xiàng)目利潤(rùn)；代表項(xiàng)目利潤(rùn)； PP代表產(chǎn)品的價(jià)格；代表產(chǎn)品的價(jià)格； QQ代表產(chǎn)品的產(chǎn)量；代表產(chǎn)品的產(chǎn)量

18、； FF代表固定成本；代表固定成本； VV代表單位產(chǎn)品的可變成本代表單位產(chǎn)品的可變成本。 vQFPQR工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)vPFQ*讓 PQ = F + Q*v則盈虧平衡點(diǎn)是：則盈虧平衡點(diǎn)是：工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)固定成本固定成本可變成本可變成本總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用銷售收入銷售收入產(chǎn)量產(chǎn)量收入收入成本成本 0 Q0 Q* * 盈虧平衡圖盈虧平衡圖L L* *工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 問(wèn)題：?jiǎn)栴}：車間生產(chǎn)某種零件，提出了A、B兩個(gè)工藝方案。兩方案工藝成本中：兩方案工藝成本中：?jiǎn)挝划a(chǎn)品可變費(fèi)用：?jiǎn)挝划a(chǎn)品可變費(fèi)用：V VA A=10=10元元/ /件，件，V VB B=6=6元元/

19、 /件件固定費(fèi)用：固定費(fèi)用：F FA A =600 =600元元/ /年，年，F(xiàn) FB B =800 =800元元/ /年年若車間生產(chǎn)任務(wù)為若車間生產(chǎn)任務(wù)為Q Q =2000=2000件件/ /年，問(wèn)應(yīng)采用哪個(gè)年，問(wèn)應(yīng)采用哪個(gè)工藝方案更為經(jīng)濟(jì)？節(jié)約多少？工藝方案更為經(jīng)濟(jì)？節(jié)約多少？ A A方案的年總成本為：方案的年總成本為： B B方案的年總成本為：方案的年總成本為： B-AB-A總成本變化：總成本變化： 200-4Q 令令 可求出可求出 QCA10600 QCB6800 BACC 件50*Qo根據(jù)A、B兩方案的總成本函數(shù)，所畫(huà)出兩方案的成本關(guān)系如下圖所示：50QBCAC工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì)

20、 學(xué)學(xué)此時(shí)，此時(shí)，B B方案較方案較A A方案的節(jié)約量方案的節(jié)約量 C Cm m為：為：)()(BABAmBmAmFFvvQCCC= 2000(10-6) + (600-800) = 7800(元/年)工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 盈虧平衡分析的應(yīng)用盈虧平衡分析的應(yīng)用o運(yùn)用盈虧平衡分析法對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上的互斥運(yùn)用盈虧平衡分析法對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上的互斥方案進(jìn)行優(yōu)選的方案進(jìn)行優(yōu)選的前提條件前提條件是：是：n兩個(gè)或兩個(gè)以上方案的產(chǎn)出相同兩個(gè)或兩個(gè)以上方案的產(chǎn)出相同。o當(dāng)兩個(gè)或兩個(gè)以上方案的產(chǎn)出相同時(shí)，根據(jù)效當(dāng)兩個(gè)或兩個(gè)以上方案的產(chǎn)出相同時(shí)，根據(jù)效益最大化原則，益最大化原則，成本最小的方案為最優(yōu)方案。成

21、本最小的方案為最優(yōu)方案。工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 2. 2.壽命期不同的互斥方案的比選壽命期不同的互斥方案的比選 o年值法：直接采用年值法：直接采用NAVNAV 指標(biāo)擇優(yōu)指標(biāo)擇優(yōu)n步驟：步驟：1 1、計(jì)算各方案的、計(jì)算各方案的NAVNAV 2 2、淘汰淘汰NAVNAV0 0的方案的方案 3 3、NAVNAV最大的方案即為最優(yōu)方案最大的方案即為最優(yōu)方案o現(xiàn)值法：采用現(xiàn)值法：采用NPVNPV、NFVNFV指標(biāo)擇優(yōu)指標(biāo)擇優(yōu)n最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法n相同研究期法相同研究期法n年值折現(xiàn)法年值折現(xiàn)法 取兩方案服務(wù)壽命的取兩方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)作最小公倍數(shù)作為一個(gè)為一個(gè)共共同期限同期限，并假定各個(gè)

22、方案均在這一個(gè)共同計(jì)算期，并假定各個(gè)方案均在這一個(gè)共同計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行內(nèi)重復(fù)進(jìn)行 ，那么只需計(jì)算一個(gè)共同期，其他均，那么只需計(jì)算一個(gè)共同期，其他均同。所以在一個(gè)計(jì)算期內(nèi)求各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，同。所以在一個(gè)計(jì)算期內(nèi)求各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以以 NPV最大為優(yōu)。最大為優(yōu)。 現(xiàn)值法現(xiàn)值法-最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法(以以NPV法為基礎(chǔ)法為基礎(chǔ)) 常用于產(chǎn)品和設(shè)備更新較快的方案的比選，常用于產(chǎn)品和設(shè)備更新較快的方案的比選，常取壽命期常取壽命期最短最短的方案的的方案的壽命期壽命期為為研究期研究期，取它們的，取它們的等額年值等額年值NAVNAV進(jìn)行比較，以進(jìn)行比較，以NAVNAV最大者為優(yōu)。最大者為優(yōu)。 現(xiàn)值法現(xiàn)

23、值法-研究期法（以研究期法（以NAV法為基礎(chǔ)）法為基礎(chǔ)）年值折現(xiàn)法年值折現(xiàn)法o先計(jì)算各方案的等額年值，然后再將等額年值按照某一共同分析期折現(xiàn)為現(xiàn)值，利用現(xiàn)值進(jìn)行比較的一種方法。例例 年值折現(xiàn)法年值折現(xiàn)法 有兩個(gè)互斥方案A和BA的壽命期為6年，期初投資200萬(wàn)元，每年凈收益為90萬(wàn)元；B的壽命周期為10年，期初投資600萬(wàn)元，每年獲凈收益為175萬(wàn)元若基準(zhǔn)收益率為12%，試進(jìn)行方案選擇。解：解：首先計(jì)算A、B兩方案的等額年金，即：（萬(wàn)元）56399.469024323. 08929. 020090)6%,12,)(1%,12,(200PAFPNAVA（萬(wàn)元）18473.8017517698. 0

24、8929. 0600175)10%,12,)(1%,12,(600PAFPNAVB工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué) 計(jì)算等額年金（值）相等值的現(xiàn)值。假計(jì)算等額年金（值）相等值的現(xiàn)值。假設(shè)設(shè)A A、B B 兩方案的分析期為兩方案的分析期為6 6年，則：年，則： 由于由于 ，故方案，故方案B B優(yōu)于方案優(yōu)于方案A A，選擇結(jié)果同樣是，選擇結(jié)果同樣是B B方案方案。)(4246.191111. 456399.46)6%,12,(56399.46萬(wàn)元APNPVA)(6394.329111.418473.80)6%,12,(18473.80萬(wàn)元APNPVB0ABNPVNPV工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 學(xué)學(xué)5.3 5.3 混合型方案的評(píng)價(jià)與選擇混合型方案的評(píng)價(jià)與選擇o定義：在一組備選方案中，既有互斥方案又有獨(dú)立方案的方案組合。 o基本程序：n形成所有可能的組間獨(dú)立、組內(nèi)方案互斥的方案組合