哈薩克斯坦貨幣堅戈發(fā)展歷程及下一階段走勢預(yù)測

1、堅戈，非堅哥堅戈，非堅哥哈薩克斯坦貨幣堅戈發(fā)展歷程及2016年前景預(yù)測工銀阿拉木圖 2016年1月20日1目錄1 引語引語2 誕生3 歷程 4 展望2022-3-242 5 結(jié)語1 引語2022-3-243 在大多數(shù)日子里，哈薩克斯坦都是全球金融市場的窮鄉(xiāng)僻壤。然而，過去的2015年，伴隨著國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)云變幻，這個中亞國家給全球外匯交易帶來了最新的震撼。經(jīng)歷了多輪大幅貶值后，該國貨幣堅戈年底匯率落定于1美元兌換340.01堅戈，以年度跌幅86.46%領(lǐng)跑新興經(jīng)濟(jì)體貨幣，令世界側(cè)目。 對哈薩克斯坦之外的很多人來說，堅戈或許仍然是一種陌生的貨幣。下面，我們就向各位領(lǐng)導(dǎo)簡要匯報一下堅戈問世以

2、來的發(fā)展歷程，站在自身角度預(yù)測一下2016年的匯率前景。目錄1 引語2 誕生誕生3 歷程 4 展望2022-3-244 5 結(jié)語2 誕生2022-3-245 哈薩克歷史上使用的貨幣歷史悠久，且種類繁多。最早的貨幣可以追溯到突厥汗國時期，也就是6世紀(jì)的錫爾河流域和古代沃特拉爾城地區(qū)，7-8世紀(jì)的杰特蘇地區(qū)也都有過制造錢幣工廠的史料記載。隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，哈薩克草原的商業(yè)貿(mào)易也日趨繁榮。在當(dāng)時的流通貨幣中，銅幣為最常見的貨幣。而金幣使用比較特殊，并沒有以單個數(shù)量來計算，是按照其實際重量來衡量，因此人們經(jīng)常會將整塊金幣掰斷來使用。后來，到14世紀(jì)末的帖木兒帝國（1370年-1507年），人們開始通

3、用帖木爾貨幣，以以及撒馬爾罕、布哈拉、塔什干等城池的銅制第納爾。到了20世紀(jì)，哈薩克斯坦開始使用俄羅斯盧布作為統(tǒng)一貨幣。一直到1993年，哈薩克斯坦獲得獨立，才開始使用自己的貨幣堅戈。2 誕生2022-3-246 堅戈的誕生，即是歷史的選擇，又是哈薩克斯坦真正獲得獨立的象征。蘇聯(lián)解體后，俄羅斯在1992年7月26日宣布發(fā)行自己國家的貨幣，曾一度將哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦和塔吉克斯坦等原蘇聯(lián)加盟共和國排除在其貨幣金融體系之外。此后，俄羅斯卻又提出可將哈薩克斯坦納入自己的金融體系，并印制具有哈薩克民族象征圖案盧布的建議。前提條件是讓哈薩克斯坦放棄主權(quán)，同時將當(dāng)時哈價值7億美元的黃金儲備上繳至俄羅斯

4、中央銀行。而此時的哈薩克斯坦，由于蘇聯(lián)盧布的嚴(yán)重貶值，通貨膨脹率達(dá)到2900%。但這一切，恰恰成為了哈薩克斯坦發(fā)行屬于自己貨幣的歷史節(jié)點。最終，1993年11月12日，納扎爾巴耶夫下達(dá)在哈境內(nèi)全面使用堅戈作為流通貨幣的總統(tǒng)令。同年11月15-18日，堅戈在全國范圍內(nèi)開始進(jìn)行與1961-1991年版蘇聯(lián)盧布的兌換。至此，哈薩克斯坦國家銀行也順理成章的成為了全權(quán)發(fā)行堅戈的中央銀行，并通過阿拉木圖市印鈔廠和奧斯卡曼市鑄幣廠完成了堅戈的印刷和發(fā)行工作。目錄1 引語2 誕生3 歷程歷程 4 展望2022-3-247 5 結(jié)語3 歷程(總覽)2022-3-248 回顧堅戈22年的發(fā)展過程，毫不夸張地說，除

5、去短暫的平穩(wěn)和升值期，堅戈的發(fā)展史就是一部貶值史。從誕生時的1美元兌4.7堅戈到2015年末的1美元兌340.01堅戈，堅戈匯率增長74倍。3 歷程（1993.11-1998.11）2022-3-249自誕生之日起，堅戈就命運(yùn)多舛，開始了漫長的下行歷程。前因哈建國初期，國民經(jīng)濟(jì)處于崩潰邊緣，失業(yè)人口大幅攀升，國家財政收入緊缺，民眾最低生活水平不能得到保障。后果 最初幾年的貶值幅度不是百分?jǐn)?shù)，而是成倍地下跌，由1993年的1美元兌換4.7堅戈跌至1997年10月的1美元兌換75堅戈，下跌了16倍。此后出現(xiàn)了約一年的穩(wěn)定期。3 歷程（1998.12-2003.1）2022-3-2410前因發(fā)軔于1

6、997年的亞洲金融風(fēng)暴橫掃東南亞、中亞地區(qū)。不少國家政府更替、企業(yè)破產(chǎn)、市場哀鴻遍野。仍處重建中、根基未穩(wěn)的哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)再受重創(chuàng)。后果 1998年末，本就十分弱勢的堅戈再次開始疲軟，1999年3月份由1美元兌換84堅戈跌至138堅戈，跌幅為64.2%，此后的4年中一直保持下行態(tài)勢，2003年1月份貶值到1美元兌換155.75堅戈。3 歷程（2003.2-2008.10）2022-3-2411前因以中國為代表的亞洲經(jīng)濟(jì)體增長迅速，歐美國家經(jīng)濟(jì)回暖。哈薩克斯坦分階段推行市場經(jīng)濟(jì)和私有化，帶動哈經(jīng)濟(jì)走上增長軌道。2003-2007年，哈GDP年均增長5.9% 。后果從2003年2月份開始，堅戈經(jīng)歷

7、了唯一一次、為期5年的升值期，2007年10月時達(dá)到1美元兌換120堅戈。并在此水平上保持了一年左右的時間。3 歷程（2008.11-2009.12）2022-3-2412前因國際金融危機(jī)第二波來臨。哈經(jīng)濟(jì)增長速度驟減，2008年GDP增幅降至3.2%，2009年上半年GDP為負(fù)增長，全年GDP維持1.1%的增長。后果2009年1月份，匯率達(dá)到1美元兌換144堅戈，跌幅為24%。重新回到6年前的水平。到當(dāng)年底，進(jìn)一步跌至1美元兌換155.35堅戈。3 歷程（2010.1-2014.1）2022-3-2413前因隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國際市場需求恢復(fù)，能源和大宗商品國際價格穩(wěn)定，哈經(jīng)濟(jì)開始強(qiáng)勁反彈，

8、出口開始增長。關(guān)稅同盟的深入發(fā)展，對哈貿(mào)易增長亦有一定貢獻(xiàn)。后果實際上，2013年上半年開始，堅戈曾出現(xiàn)小幅貶值，哈央行通過公開發(fā)表聲明和干預(yù)外匯市場的舉動穩(wěn)定堅戈匯率，并于2013年9月宣布堅戈不再緊盯美元，而是參考一籃子貨幣，其中美元權(quán)重70%，歐元權(quán)重20%，盧布權(quán)重10%。此舉似乎暗示了2014年的匯率走向。這段時期是堅戈匯率保持相對穩(wěn)定的最長時期。2014年1月末，匯率為1美元兌換156.503 歷程（2014.2-2015.7）2022-3-2414美國聯(lián)邦儲備局結(jié)束量化寬松證策，市場購買美債增加而導(dǎo)致資本外流。國際能源價格持續(xù)低位振蕩。主要貿(mào)易伙伴俄羅斯盧布持續(xù)貶值，烏克蘭和白俄

9、羅斯等國貨幣相繼下跌，出口競爭力下降。前因后果2014年2月11日，堅戈從開盤1美元兌換155.63堅戈突然下挫，收盤價為每美元兌換184.99堅戈。一日之內(nèi)貶值幅度約19%。哈央行同時設(shè)定堅戈波動期間為1美元兌1853堅戈。此后，堅戈繼續(xù)溫和貶值。2015年7月末，匯率為1美元兌換187.45堅戈9、10月份，央行累計拋售約80億美元投入市場，哈國外匯儲備日漸減少。7月末的匯率兌1美元兌187.45堅戈在此期間，堅戈保持溫和貶值態(tài)勢，每日小幅貶值約0.15%，至10月31日收盤匯率為 1美元兌279.18堅戈。當(dāng)日上午，堅戈匯率應(yīng)聲下跌，貶至1美元兌257.5堅戈，一日之間貶值約29.8%。

10、2015年以來，堅戈匯率一直處于緩慢下行通道8月20日，哈總理馬西莫夫發(fā)表聲明表示哈政府和央行不再對堅戈匯率進(jìn)行干預(yù)。為穩(wěn)定匯率，避免匯率劇烈變動對宏觀經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境和百姓生活造成過度沖擊，央行試圖通過每日拋售一定量的美元干預(yù)市場。3 歷程（2015.8-2015.10）1511月5日，市場開盤后繼續(xù)下行，盤中最低貶至303.05，最終以1美元兌299.25堅戈收盤，較10月31日下跌7.57%，較年初下跌64.11%。 11月末，報收于1美元兌307.40堅戈，較年初下跌68.58% 11月6日，堅戈匯率盤中一度跌破310大關(guān)，日終報收于1美元兌307.55堅戈，較10月31日下跌10.16

11、%，較年初下跌68.66% 11月4日，匯市以1美元兌287.12堅戈報收，較10月31日跌幅2.84%。11月2日，納扎爾巴耶夫總統(tǒng)解除原中央銀行行長的職務(wù)，任命阿克舍夫為中央銀行行長 。阿克舍夫曾任央行副行長，任命前為總統(tǒng)臨時助理、總統(tǒng)辦公廳社會經(jīng)濟(jì)監(jiān)管部主任。被外界認(rèn)為是市場自由派代表，反對過度干預(yù)市場。外匯市場隨即對此人事異動做出劇烈反應(yīng)：11月4日晚，哈央行發(fā)出聲明，指出減少對匯市的干預(yù)符合央行所持的本幣自由浮動匯率制度。3 歷程（2015.11）163 歷程（2015.12）2022-3-2417進(jìn)入12月，國際市場對美聯(lián)儲即將宣布加息形成共識。新興市場美元資本外流速度加快。石油等

12、美元計價資產(chǎn)價格進(jìn)一步下跌。人民幣等貨幣匯率主動性下調(diào)提前釋放貶值壓力。12月16日，美聯(lián)儲9年來首次加息塵埃落定。哈去美元化政策失敗。前因后果12月上旬，堅戈匯率為應(yīng)對美元加息提前釋放貶值壓力。至12月15日，匯率跌至1美元兌337.8堅戈。美元加息后，堅戈匯率跌勢稍微放緩最終以1美元兌340.01結(jié)束本年度貶值過程。目錄1 引語2 誕生3 歷程 4 展望展望2022-3-2418 5 結(jié)語嚴(yán)峻的外部環(huán)境對堅戈匯率形成巨大貶值壓力美國宣布解除石油出口禁令。伊朗核問題解決，伊朗即將進(jìn)入石油出口市場。巴黎氣候大會達(dá)成協(xié)議，世界新能源革命方興未艾。石油價格預(yù)期長期低迷。新加坡、馬來西亞、印尼、泰國

13、、韓國、越南等國貨幣出現(xiàn)競爭性貶值浪潮。特別是人民幣貶值之后，亞洲各國貨幣貶值一浪高過一浪，增加全球金融市場風(fēng)險，第三波全球金融市場危機(jī)正在形成。國際關(guān)系未見緩和，俄羅斯與西方呈對峙膠著狀態(tài)。受制裁的俄羅斯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，盧布進(jìn)一步貶值可期。未來13年美元將進(jìn)入加息通道。美元走強(qiáng)，新興國家資本流出勢必加劇，新興貨幣貶值趨勢不可避免，給這些國家未來的貨幣政策走向帶來了不容忽視的影響。4 展望（外部環(huán)境恐將進(jìn)一步惡化）4 展望（哈內(nèi)部對經(jīng)濟(jì)陷入衰退形成共識）2022-3-2420 2015年12月13日，納扎爾巴耶夫總統(tǒng)接受哈國家電視臺記者采訪時首次對堅戈貶值的情況進(jìn)行了說明：“哈薩克斯坦是在國際社

14、會擁有一席之地的國家，并正在實行開放型的經(jīng)濟(jì)政策，與國際社會有著密切的經(jīng)貿(mào)往來。哈薩克斯坦貨幣的價值不管高低，都取決于我們國家的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)狀況。它同時也與我國石油、天然氣等原料的出口價格變化有很大關(guān)系。而俄羅斯的盧布也同樣與我們有著千絲萬縷的聯(lián)系，因為俄羅斯是我們的大市場?！?哈政府總理馬西莫夫在2015年12月份的一次會議上表示，國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)前在非常嚴(yán)峻復(fù)雜的形勢下前進(jìn)。較2007-2009年危機(jī)相比，規(guī)模更為龐大、影響更為深遠(yuǎn)的危機(jī)正在臨近。因此，政府已制定反危機(jī)計劃，全力做好危機(jī)的應(yīng)對工作。應(yīng)全力保障民眾的生活水平不出現(xiàn)下降，避免出現(xiàn)社會和公眾心理出現(xiàn)低落狀態(tài). 央行行長阿克舍夫2015年1

15、2月22日在阿拉木圖舉行的一場新聞發(fā)布會上稱，堅戈匯率在近期內(nèi)將與石油價格走勢緊密掛鉤。 阿克舍夫表示，堅戈匯率在近期內(nèi)將與外匯市場和石油價格走勢緊密掛鉤，就是說，如果原油價格繼續(xù)下跌，每桶跌至30美元以下，受此影俄羅斯盧布若貶值10%，堅戈匯率也會隨之下跌。在全球經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜的情況下，為確保國民經(jīng)濟(jì)增長，實行新的匯率政策是必然的。標(biāo)普認(rèn)為未來兩年影響哈經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素將是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境差和國際原料價格持續(xù)走低。石油和天然氣出口量占哈總出口的60%，所得收入占國家財政收入的46%?；葑u(yù)預(yù)計石油低價的局面將長時間維持下去，在此背景下，哈宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢堪憂。標(biāo)普、惠譽(yù)和世界銀行同時下調(diào)201

16、6-2017年哈經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)測,2016年GDP增長為1%，2017年可能增至2.5%，大大低于2014年的4.3%。 2016年通貨膨脹率為13.8%，2016年人均GDP將降至8600美元，低于2014年的12589萬美元，下降31.69%。外貿(mào)順差同比減少69%。4 展望（權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測）214 展望（原油價格） 2016年開年后，人民幣貶值以及一系列疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)股市動蕩，全球原油供應(yīng)嚴(yán)重過剩、中國需求前景黯淡令油價承壓。1月17日，美國和歐盟同時宣布解除對伊朗的制裁，伊朗表示將每天增產(chǎn)50萬桶，市場憂慮油市供過于求情況惡化，1月18日布蘭特油價急挫至每桶28美元以下低位，觸及

17、2003年11月來最低水平。大行分析員料伊朗未來將致力增產(chǎn)，加劇供求失衡的情況，油價或跌至每桶25美元。分析師甚至已開始考慮今年原油價格會不會跌倒每桶20美元以下的水平。近一個月國際原油價格走勢圖最近兩年布倫特油價格走勢圖4 展望（盧布匯率）1月19日美元兌盧布匯率走勢圖 近一月美元兌盧布匯率走勢圖 近一年美元兌盧布匯率走勢圖 1月19日，莫斯科交易所美元/盧布匯率站穩(wěn)79，正在向80沖刺。盧布再度暴跌首要原因是伊朗石油解禁，石油價格暴跌，次要原因是人民幣貶值，引領(lǐng)全球新興市場貨幣貶值。目前來看，盧布還沒跌倒“底”，俄羅斯最壞的日子還沒到來。俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，石油價格跌破30美元，俄羅斯財政將會崩潰。俄羅斯最大的銀行俄羅斯儲蓄銀行的行長在一次公開講話中表示：俄羅斯是一個失敗的國家。并私下透露，該銀行正在為盧布跌破120做準(zhǔn)備。4 展望（堅戈匯率的下一站？）2015年底，油價USD36.75，盧布匯率72380490440340？16年1月，油價USD28，盧布匯率7916年6月，油價USD25，盧布匯率9016年12月，油價USD20，盧布匯率10517年，油價？，盧布匯率？ 1月15日，納扎爾巴耶夫總統(tǒng)下令政府以原油價格跌至20美元/桶為