地方AMC擴容浙滬“二胎”搶跑 各路資本激烈競逐

1、11月7日，第一財經(jīng)獲悉，銀監(jiān)會公布陜西、青海、黑龍江、浙江、上海5個地方資產(chǎn)管理公司(AMC)名單的通知，其中浙江、上海兩地批復(fù)的是第二家地方AMC。這意味著兩地在監(jiān)管層松綁省級AMC、允許“二胎”的政策中搶得先機。此前的10月21日，銀監(jiān)會發(fā)布關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函，放寬了對地方AMC的相關(guān)限制，允許每省最多可設(shè)立兩家地方AMC，并松綁地方AMC對外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.44萬億元，較上季末增加452億元，商業(yè)銀行不良貸款率1.75%。面對上萬億的不良資產(chǎn)市場，越來越多的資本開始角逐地方AMC，例如上市公司、基金子公

2、司、信托、券商以及金融控股集團等。三地迎首家 浙滬“二胎”搶跑根據(jù)銀監(jiān)會上述批文，批準(zhǔn)陜西省、青海省、黑龍江省、浙江省、上海市五個省市，分別設(shè)立陜西金融資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“陜西資產(chǎn)”)、華融昆侖青海資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“華融昆侖”)、黑龍江嘉實龍昇金融資產(chǎn)管理有限公司(下稱“嘉實龍昇”)、光大金甌資產(chǎn)管理有限公司和上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司(下稱“睿銀盛嘉”)，參與本省(市)范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作。根據(jù)公開資料，嘉實龍昇2016年6月成立，注冊資本10億元，目前共有5家股東，分別為中晟合銀資產(chǎn)管理(北京)有限公司、嘉創(chuàng)投資管理有限公司、嘉實資本管理有限公司、深圳市尚瑞投資發(fā)

3、展有限公司、黑龍江文化產(chǎn)業(yè)投資控股集團有限公司。第一財經(jīng)獲悉，嘉實龍昇是首家由基金子公司發(fā)起設(shè)立并控股的地方AMC，公司董事長趙學(xué)軍同時擔(dān)任嘉實基金的總經(jīng)理，以及嘉實基金子公司嘉實資本的董事長。陜西資產(chǎn)在新獲批的5家地方AMC中注冊資本最高，達(dá)45億元。其中，陜西省國資委為第一大股東，并引入了延長石油、西安城投、陜國投、中信證券（600030）、長安信托等大型國有企業(yè)為戰(zhàn)略性投資者。董事長冷勁松曾任西部證券（002673）投資銀行總部總經(jīng)理、陜西楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)管委會副主任。華融昆侖注冊資本10億元，由四大金融資產(chǎn)管理公司之一的中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司組建，聯(lián)合青海泉汪投資管理有

4、限公司、格爾木投資控股有限公司共同發(fā)起設(shè)立。在上述5家地方AMC中，浙江省和上海市“二胎”搶跑。光大金甌和睿銀盛嘉分別是浙江省和上海市的第二家AMC。根據(jù)此前銀監(jiān)會發(fā)布的相關(guān)函件，對于省級增設(shè)AMC，其要求考慮三大因素：一是當(dāng)?shù)夭涣假J款余額較高，不良貸款處置壓力較大；二是不良資產(chǎn)增速較快，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需求較高；三是已設(shè)立的地方資產(chǎn)管理公司正常經(jīng)營并已積極發(fā)揮作用。浙江此前已經(jīng)設(shè)立了一家地方AMC浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司，由浙江省國際貿(mào)易集團全資控股。光大金甌2015年12月底成立，被稱為溫州版“壞賬銀行”，注冊資本10億元，由中國光大集團控股。工商注冊信息顯示，中國光大投資管理有限責(zé)任公司和

5、中國光大集團股份公司分別投資3.5億元、2億元，合計持股比例55%，此外，溫州市金融投資集團有限公司和溫州市工業(yè)投資集團有限公司分別投資3.5億元、1億元。上海此前也已成立上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，由上海國際集團全資控股。據(jù)第一財經(jīng)了解，睿銀盛嘉首期注冊(實繳)資本10億元人民幣，由上海地方國有資本聯(lián)合民營資本共同出資，是滬上首家混合所有制的“壞賬銀行”。由中信銀行（601998）上海分行前副行長夏建新?lián)喂綜EO。有業(yè)內(nèi)人士分析，地方AMC作為地方金融業(yè)的延伸，具有“人緣”“地緣”等特點，一方面能發(fā)揮本地化溝通協(xié)調(diào)優(yōu)勢，提高有效消化和處置金融不良資產(chǎn)的效率；另一方面，可以在一定程度上打破四

6、大金融AMC的價格壟斷，銀行在出售不良資產(chǎn)方面將獲得更多的議價權(quán)，進而可以為優(yōu)化銀行信貸結(jié)構(gòu)，以及為服務(wù)地方經(jīng)濟留出更多空間。就不良資產(chǎn)管理行業(yè)來說，通過地方AMC的設(shè)立，培育更多的市場參與主體，長期而言有利于促進整個行業(yè)的良性發(fā)展。多元資本角逐從前述5家新批地方AMC的投資方構(gòu)成中可以看到，地方AMC正在吸引越來越多的資本進入。例如，陜西資產(chǎn)陜西省國資委為第一大股東，更引入了14家股東。今年5月份，陜國投也公告稱擬追加2億元入股陜西資產(chǎn)，即共使用自有資金3億元認(rèn)購其股權(quán)，持股比例5.36%；嘉實龍昇最大股東為嘉實資本；光大金甌則由光大集團控股，合計持股比例55%。一位不良處置市場資深人士告訴

7、第一財經(jīng)，在銀監(jiān)會發(fā)布松綁地方AMC文件之后，各路資本都在爭搶進入地方AMC，“目前大部分第二批省級AMC都被地方國有資本緊盯，大量民營資本也想進入?yún)⒐?，不過競爭非常激烈?！泵駹I資本在地方AMC不斷擴容的過程中在不斷涌入。除了前述睿銀盛嘉由地方國資聯(lián)合民營資本出資之外，此前的湖北資產(chǎn)管理公司、寧夏順億資產(chǎn)管理公司和吉林金融資產(chǎn)管理公司注冊資本均為10億元，都有多家民企成為股東，吉林金融資產(chǎn)管理公司更是由來自遼寧的民營企業(yè)宏運集團發(fā)起成立。據(jù)AMC行業(yè)人士介紹，地方AMC在主營業(yè)務(wù)上目前主要鎖定三個重點：一是重組金融不良資產(chǎn)。各行各業(yè)的許多不良資產(chǎn)最終都會表現(xiàn)為金融壞賬。二是重組國有企業(yè)不良資產(chǎn)

8、。與2000年前后處置國有企業(yè)破產(chǎn)關(guān)閉的時代背景和目的初衷不同，目前的主要任務(wù)是處置國有“僵尸企業(yè)”、空殼公司以及各種無效低效資產(chǎn)，為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化鋪路，為國有資本優(yōu)化布局奠基。三是重組社會不良資產(chǎn)。與20年前不同，這一輪不良資產(chǎn)主要集中在非公企業(yè)，表現(xiàn)為企業(yè)暫時性的資金鏈斷裂，很多企業(yè)稍微撒點“陽光雨露”就會起死回生。因此，地方AMC在股權(quán)上引資多元化，將促使其在不良資產(chǎn)的處置上更加靈活。睿銀盛嘉表示，將依托不良資產(chǎn)處置牌照，定位為“企業(yè)債務(wù)重組金融專家”。將圍繞上海市政府調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署，積極參與地方企業(yè)債務(wù)重組與金融不良資產(chǎn)的處置，積極發(fā)揮AMC對地方經(jīng)濟金融的“穩(wěn)定器”作用。也有業(yè)內(nèi)人士建議稱，地方AMC在機制構(gòu)建上要完善三個端口。在前端，要通過銀企合作、基金引導(dǎo)等，建立高額度、長周期、低利率的資金池。在中