淺談企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系

1、中央廣播電視大學(xué)人才培養(yǎng)模式改革和開(kāi)放教育試點(diǎn)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)（本）畢業(yè)論文企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系教 學(xué) 點(diǎn)： 寧波電大余姚學(xué)院專(zhuān) 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué)（本）入學(xué)時(shí)間：二九年九月學(xué)生姓名： 王 文 旦學(xué) 號(hào)： 0933101252354指導(dǎo)教師： 吳 震 宇二一一年十一月企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系目 錄內(nèi)容提要4一、獲利能力的內(nèi)涵及對(duì)不同利益主體的重要性5（一）、獲利能力的內(nèi)涵5（二）、獲利能力分析對(duì)不同利益主體的重要性5二、企業(yè)獲利能力指標(biāo)分析6（一）、對(duì)銷(xiāo)售獲利能力分析7（二）、對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析7（三）、對(duì)所有者投資獲利能力分析7三、影響獲利能力的因素7（一）、受營(yíng)銷(xiāo)能力的影響7（二）、稅收政策對(duì)獲利能力

2、的影響8（三）、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)獲利能力的影響8（四）、資本結(jié)構(gòu)對(duì)獲能力的影響8（五）、留意資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響8（六）、重視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)9四、獲利能力分析中應(yīng)注意的問(wèn)題（一）、銷(xiāo)售額分析不能客觀(guān)評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力（二）、稅收政策對(duì)獲利能力的影響不容忽視（三）、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)獲利能力產(chǎn)生影響（四）、關(guān)注資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)獲利能力的影響（五）、注意資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影五、提高企業(yè)獲利能力的措施9（一）、建立合理的籌資結(jié)構(gòu)9（二）、增加收入控制成本10（三）、合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)11（四）、風(fēng)險(xiǎn)控制管理能力11參考文獻(xiàn)12企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系內(nèi) 容 提 要隨

3、著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況受到越來(lái)越多的關(guān)注。而獲利能力指標(biāo)是企業(yè)的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，換句話(huà)說(shuō)，就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。只有企業(yè)獲利，才能提現(xiàn)存在的價(jià)值，利潤(rùn)是投資者獲取投資收益重要保障。賺取利潤(rùn)是企業(yè)存在的首要目標(biāo)，因而對(duì)于企業(yè)獲利能力的分析至關(guān)重要。本文就企業(yè)最關(guān)心的回禮能力的內(nèi)涵及對(duì)不同利益主體的重要性出發(fā)，對(duì)企業(yè)的獲利指標(biāo)展開(kāi)分析，同時(shí)，還較為詳細(xì)地對(duì)影響企業(yè)獲利能力的因素進(jìn)行探討。最后，為了使企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)，筆者對(duì)如何提高企業(yè)的獲利能力的措施進(jìn)行探討。關(guān)鍵詞： 企業(yè) 獲利能力 評(píng)價(jià) 指標(biāo)企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系為了評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來(lái)

4、的發(fā)展趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)；也為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者作出相關(guān)決策提供可靠依據(jù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者必須正視現(xiàn)有力量，挖掘企業(yè)潛力，提供決策依據(jù)，運(yùn)用科學(xué)方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)。而企業(yè)的獲利能力是財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)，企業(yè)只有具有良好的獲利能力，才能良性循環(huán)，不斷發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。一、獲利能力的內(nèi)涵及對(duì)不同利益主體的重要性 獲取利潤(rùn)是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)勝春和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。而企業(yè)進(jìn)行獲利能力分析的目的是想利用企業(yè)獲利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并且通過(guò)獲利能力分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，以便企業(yè)更好的盈利。同時(shí)，也為投資債權(quán)人、股東、企業(yè)職工提供企業(yè)信息。（一）、獲

5、利能力的內(nèi)涵 獲利能力，也稱(chēng)盈利能力，活力能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)專(zhuān)區(qū)利潤(rùn)的能力，最大限度地專(zhuān)區(qū)利潤(rùn)是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。獲利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)是相對(duì)于一定資源投入、一定的收入而言的。利潤(rùn)率越高，說(shuō)明獲利能力越強(qiáng)；反之，利潤(rùn)率越低，說(shuō)明獲利能力越差。企業(yè)的獲利能力反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。企業(yè)獲利能力的大小，與管理人員的工作業(yè)績(jī)、投資者的投資收益、債權(quán)人的債權(quán)安全、企業(yè)職工的工資水平乃至整個(gè)國(guó)家的財(cái)政收入等都息息相關(guān)。因此，無(wú)論是企業(yè)的管理層、投資者、債權(quán)人，或其他利益相關(guān)者都非常關(guān)心企業(yè)的獲利能力。 （二）、獲利能力分析對(duì)不同利益主體的重要性從企業(yè)的角度來(lái)看,企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)

6、活動(dòng),其直接目的是最大眼度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ);而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證:只有在不斷地獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上,企業(yè)才可能發(fā)展;同樣,盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話(huà)力和更好的發(fā)展前景;因此,盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)管理的突破口。1、 對(duì)于債權(quán)人來(lái)講,利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源,特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí),債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力,而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)則盈利能力。因此,分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要

7、的。 2、對(duì)于股東(投資人)而言,企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn),因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè),人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè):股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)潤(rùn)率的分析,是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的;此外,企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升,從而使股東們獲得資本收益。 3、對(duì)于企業(yè)職工來(lái)說(shuō)，企業(yè)獲利能力的高低，直接關(guān)系到企業(yè)員工的切身利益。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上是人才上的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力，就能為員工提供較為穩(wěn)定的就業(yè)崗位、較多的深造和發(fā)展機(jī)會(huì)、較為豐富

8、的薪金及物質(zhì)待遇為員工工作、生活、健康等方面創(chuàng)造良好的條件，同時(shí)也能吸引人才，使他們更努力為企業(yè)工作。 4、企業(yè)獲利能力更是有利于政府部門(mén)評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力，政府通過(guò)考察分析企業(yè)的獲利能力，能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平及其對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力。企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，則意味著實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)越多，對(duì)政府稅收貢獻(xiàn)越大，政府就能有更多的財(cái)政資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技教育、環(huán)境保護(hù)以及其他各項(xiàng)公益事業(yè)，更好地行使社會(huì)管理職能，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供充足的保障。二、企業(yè)獲利能力指標(biāo)分析企業(yè)獲利能力指標(biāo)是企業(yè)的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo),利用企業(yè)獲利能力指標(biāo)正確預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的獲利能力,對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的決策至關(guān)重要。是利用灰色關(guān)聯(lián)

9、分析法研究評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的指標(biāo),找出評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力關(guān)鍵指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性順序,解決了企業(yè)評(píng)價(jià)獲利能力指標(biāo)多,但主次不清的問(wèn)題,使企業(yè)獲利能力的評(píng)價(jià)有的放矢。所謂獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。獲利能力指標(biāo)是企業(yè)的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo),無(wú)論對(duì)所有者、債權(quán)人,還是投資者,分析評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力對(duì)其決策都至關(guān)重要。目前,評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要有:資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率、銷(xiāo)售凈利率、每股利潤(rùn)、市盈率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資本金利潤(rùn)率、盈余公積、經(jīng)營(yíng)指數(shù)等。（一）、對(duì)銷(xiāo)售獲利能力分析對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售活動(dòng)的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)。在企業(yè)利潤(rùn)的形成中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是主要的來(lái)源，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高低關(guān)鍵取決于產(chǎn)品銷(xiāo)售的增

10、長(zhǎng)幅度。產(chǎn)品銷(xiāo)售額的增減變化，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好。（二）、對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析這種分析在于衡量企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效益，從總體上反映投資效果，該指標(biāo)只有高于社會(huì)平均利潤(rùn)率時(shí)，公司的發(fā)展才算處于有利地位。這一分析所采用的指標(biāo)有：總資產(chǎn)報(bào)酬率（利潤(rùn)總額利息支出）/平均資產(chǎn)總額，該指標(biāo)是從企業(yè)所得與所占角度進(jìn)行分析。銷(xiāo)售成本費(fèi)用利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本及費(fèi)用。這一指標(biāo)是從所得與所費(fèi)角度進(jìn)行分析。凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)或年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值。 （三）、對(duì)所有者投資獲利能力分析 由于債務(wù)融資的存在，資產(chǎn)報(bào)酬率高并不意味著所有者投資收益高，只有所有者投資收

11、益高才能吸引投資者繼續(xù)投資或追加投資。該分析主要通過(guò)資本金利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/資本金總額）、市盈率（每股收益/普通股每股市價(jià)）進(jìn)行。通過(guò)這三方面分析得到的一些信息，為現(xiàn)有及潛在的廣大投資者、債權(quán)人等利益主體提供重要的信息決策支持。 三、影響獲利能力的因素獲利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，它是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的虧表現(xiàn)。獲利能力分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中占有重要的地位，通過(guò)獲利能力分析，企業(yè)把錯(cuò)綜復(fù)雜的數(shù)據(jù)化為簡(jiǎn)明的財(cái)務(wù)信息，有利于衡量企業(yè)目前的獲利狀況，了解企業(yè)過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)的凈利與收益信息，為企業(yè)的計(jì)劃與決策提供有效的信息。（一）、受營(yíng)銷(xiāo)能力的影響 營(yíng)銷(xiāo)能力是獲利能力的基礎(chǔ)，是企業(yè)生存的根本保證。如何

12、全方位地增加市場(chǎng)份額是企業(yè)獲得穩(wěn)固、長(zhǎng)期、較高收益的關(guān)鍵。首先，企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)能力受營(yíng)銷(xiāo)策略影響。而營(yíng)銷(xiāo)策略與產(chǎn)品生產(chǎn)周期有關(guān)。所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)每個(gè)產(chǎn)品所處的生命周期特點(diǎn)選擇不同的營(yíng)銷(xiāo)策略。其次，營(yíng)銷(xiāo)狀況也與分銷(xiāo)渠道有關(guān)。企業(yè)在選擇分銷(xiāo)渠道時(shí)，可根據(jù)產(chǎn)品的因素如產(chǎn)品的易毀性、產(chǎn)品的單價(jià)、產(chǎn)品的體積與重量等進(jìn)行綜合的分析做出恰當(dāng)?shù)倪x擇。再者，還要制定合理的規(guī)章制度，及時(shí)了解營(yíng)銷(xiāo)狀況，嚴(yán)格執(zhí)行各種銷(xiāo)售目標(biāo)。 （二）、稅收政策對(duì)獲利能力的影響稅收政策是指國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期任務(wù)，選擇確立的稅收分配活動(dòng)的方針和原則，它是國(guó)家進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的主要手段。稅收政策的制定與實(shí)施有利于調(diào)節(jié)資源的有效配置，為企業(yè)提供公平

13、的納稅環(huán)境，能有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。稅收政策對(duì)于企業(yè)的有很重要的影響，符合國(guó)家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；不符合國(guó)家稅收政策的企業(yè)，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的進(jìn)步。因此，國(guó)家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系，評(píng)價(jià)分析企業(yè)的盈利能力，離不開(kāi)對(duì)其面臨的稅收政策環(huán)境的評(píng)價(jià)。（三）、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)獲利能力的影響企業(yè)的利潤(rùn)主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和非經(jīng)常項(xiàng)目收進(jìn)共同構(gòu)成，一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和投資收益占公司利潤(rùn)很大比重，尤其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是形成企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻(xiàn)，但在企業(yè)總體利潤(rùn)中不應(yīng)該占太大比例。在對(duì)企業(yè)的

14、盈利能力進(jìn)行分析時(shí)，不僅要注重對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總量的分析，也需要對(duì)企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成進(jìn)行分析。 （四）、資本結(jié)構(gòu)對(duì)獲能力的影響影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度的高低對(duì)企業(yè)的盈利能力有直接的影響。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率高于企業(yè)借款利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以進(jìn)步企業(yè)的獲利能力，否則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)降低企業(yè)的獲利能力。有些企業(yè)只注重增加資本投進(jìn)、擴(kuò)大企業(yè)投資規(guī)模，而忽視了資本結(jié)構(gòu)是否公道，有可能會(huì)妨礙企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。在對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行的過(guò)程中，很多財(cái)務(wù)職員也忽視了資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響，只注重對(duì)企業(yè)借進(jìn)資本或只對(duì)企業(yè)的自有資本進(jìn)行獨(dú)立分析，而沒(méi)有綜合考慮二者之間結(jié)構(gòu)是否公道，因而不能正確

15、分析企業(yè)的盈利能力。（五）、留意資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響資產(chǎn)對(duì)于每個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是必不可少的，資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的高低不僅關(guān)系著企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的好壞，也影響到企業(yè)盈利能力的高低。通常情況下，資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率越高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力就越好，而企業(yè)的盈利能力也越強(qiáng)，所以說(shuō)企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率是相輔相成的。然而，很多財(cái)務(wù)職員在對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時(shí)，往往只通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)與利潤(rùn)、銷(xiāo)售與利潤(rùn)的關(guān)系進(jìn)行比較，直接來(lái)評(píng)析企業(yè)的盈利能力，而忽視了企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響，忽視了從進(jìn)步企業(yè)資產(chǎn)治理效率角度提升企業(yè)盈利能力的重要性。這將不利于企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部治理，進(jìn)步資產(chǎn)治理效率進(jìn)而推動(dòng)盈利能力。（

16、六）、重視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn) 忽視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)，是指在分析企業(yè)盈利能力時(shí)只注重分析企業(yè)的銷(xiāo)售收進(jìn)、本錢(qián)、用度、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素，而忽視企業(yè)的貿(mào)易信譽(yù)、企業(yè)文化、治理能力、專(zhuān)有技術(shù)以及宏觀(guān)環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。事實(shí)上，非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要?jiǎng)右颍热缙髽I(yè)有良好的貿(mào)易信譽(yù)、較好的經(jīng)營(yíng)治理能力和企業(yè)文化，將會(huì)使企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售市場(chǎng)、本錢(qián)控制、獲取逾額利潤(rùn)等方面有所收獲，這都有利于企業(yè)盈利能力的進(jìn)步。財(cái)務(wù)職員在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析時(shí)，假如只注重通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)的物質(zhì)性的因素，而忽視非物質(zhì)性因素對(duì)企業(yè)的作用

17、，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以正確猜測(cè)企業(yè)的未來(lái)盈利水平。四、獲利能力分析中應(yīng)注意的問(wèn)題（一）、銷(xiāo)售額分析不能客觀(guān)評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力（二）、稅收政策對(duì)獲利能力的影響不容忽視（三）、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)獲利能力產(chǎn)生影響（四）、關(guān)注資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)獲利能力的影響（五）、注意資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響五、提高企業(yè)獲利能力的措施 企業(yè)的獲利能力涉及到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面，權(quán)益凈利率與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)、收入成本控制、資產(chǎn)管理密切相關(guān)，這些因素構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)，只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)每個(gè)因素之間的關(guān)系，才能使權(quán)益凈利率達(dá)到最大，從而實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化。 （一）、建立合理的籌資結(jié)構(gòu) 要有合理的籌資結(jié)構(gòu)。企業(yè)的

18、資產(chǎn)負(fù)債率要適當(dāng)，這樣一方面企業(yè)所承擔(dān)的利息費(fèi)用不會(huì)太大，另一方面又能增加所有者的收益，提高獲利能力。研究企業(yè)籌資組合必須充分考慮風(fēng)險(xiǎn)與成本、企業(yè)所處的行業(yè)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模及利息率狀況等因素。企業(yè)籌資組合，一般有三種策略：1、正常的籌資組合。正常情況下的籌資組合遵循短期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通的原則。這里短期資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)，而長(zhǎng)期資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)。另外，在流動(dòng)資金中，有一部分最低的產(chǎn)品和原料儲(chǔ)備是正常占用的，也屬于長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)。2、冒險(xiǎn)的籌資組合。有的企業(yè)不是采用短期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則，而是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，這便是冒險(xiǎn)的籌資組合。這種策略的資金成本較低，

19、因而能減少利息支出，增加企業(yè)收益，但用短期資金融通了一部分長(zhǎng)期資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)比較大。3、保守的籌資組合。有的企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金來(lái)融通，這便屬于保守型籌資組合策略。在這種類(lèi)型的企業(yè)中，短期資產(chǎn)的一部分和全部長(zhǎng)期資產(chǎn)都用長(zhǎng)期資金來(lái)融通，只有一部分短期資產(chǎn)用短期資金來(lái)融通。這種策略的風(fēng)險(xiǎn)較小，但成本較高，會(huì)使企業(yè)的利潤(rùn)減少。 不同的籌資組合可以影響企業(yè)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。在資金總額不變的情況下，短期資金增加可導(dǎo)致報(bào)酬的增加。也就是說(shuō)，由于較多地使用了成本較低的短期資金，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)增加，但此時(shí)如果流動(dòng)資產(chǎn)的水準(zhǔn)保持不變，則流動(dòng)負(fù)債的增加會(huì)使流動(dòng)比率下降，短期償債能力減弱，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但在經(jīng)濟(jì)

20、蕭條時(shí)期，適度提高資產(chǎn)負(fù)債率，積極籌措大量資金加快發(fā)展，可為將來(lái)提高企業(yè)獲利能力奠定基礎(chǔ)。 （二）、增加收入控制成本 要努力增加收入并控制成本。營(yíng)業(yè)收入增加，企業(yè)的凈利潤(rùn)自然會(huì)增加，但是如果想提高營(yíng)業(yè)凈利率，必須一方面提高營(yíng)業(yè)收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用。營(yíng)業(yè)收入的提高不僅可以使?fàn)I業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，也會(huì)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這樣會(huì)使資產(chǎn)凈利率升高，從而達(dá)到提高獲利能力的目的。 1、完善成本管理制度。建立健全成本管理制度是加強(qiáng)企業(yè)成本管理的前提，要進(jìn)一步完善材料的收、發(fā)、退制度，成本核算制度、成本的計(jì)劃、分析、控制考核等制度。2、搞好成本核算工作。加強(qiáng)基本業(yè)務(wù)培訓(xùn)，堅(jiān)決杜絕任意編造產(chǎn)品成本等現(xiàn)象發(fā)生。

21、3、實(shí)施有效的成本控制制度。實(shí)施必須目標(biāo)明確，權(quán)責(zé)分明，并采取有效的措施，促成目標(biāo)的完成和超額完成。 4、建立成本考核制度。成本考核制度是加強(qiáng)成本管理的重要手段，在考核制度中要突出“嚴(yán)”字，從嚴(yán)把關(guān)，以濃厚的企業(yè)成本管理意識(shí)促進(jìn)企業(yè)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的提高。（三）、合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 在資產(chǎn)管理方面，要使流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理。資產(chǎn)的流動(dòng)性體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也關(guān)系到企業(yè)的獲利能力。如果在流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金占的比重過(guò)大，就應(yīng)該分析企業(yè)是否有資金閑置現(xiàn)象，現(xiàn)金持有量是否合理，因?yàn)檫^(guò)量的現(xiàn)金會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量節(jié)約使用資金，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金沒(méi)有收益，銀行存款的利息率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)的資金利潤(rùn)率，現(xiàn)金結(jié)余過(guò)多，會(huì)降低公司的收益；但現(xiàn)金太少，又可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。現(xiàn)金管理要力求做到即保證企業(yè)所需資金，降