第二章現(xiàn)金流與基本要素2015

1、 第2章現(xiàn)金流量與工程經(jīng)濟的基本要素主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：（1）投資的概念及資產(chǎn)分類（2）投資估算的常用方法、建設期利息的計算（3）固定資產(chǎn)折舊的幾種主要計提方法（4）成本的概念、成本費用的構成（5）銷售收入、利潤、稅金等的概念及其計算（6）現(xiàn)金流量的概念與構成內(nèi)容第一節(jié) 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量：項目或方案在運營期間，在每個時點上實際發(fā)生的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金收入叫現(xiàn)金流入、現(xiàn)金支出叫現(xiàn)金流出。 小貼士： 公司領導的首要職責： 保證公司有錢（可能是虧損啊），能夠維持日常運轉！ 比如：王石，號稱中國大陸目前最瀟灑的老總，他所關心的事之一就是知道公司的現(xiàn)金情況。 如果現(xiàn)金不夠

2、了，房價就會下跌，或者“呼吁”下調(diào) 注意觀察關于王石的新聞、微博即可 CO：凡在某一時點上流出系統(tǒng)的貨幣稱為現(xiàn)金流出或負現(xiàn)金流量； CI：流入系統(tǒng)的貨幣稱為現(xiàn)金流入或正現(xiàn)金流量； NCF（=CI-CO）：同一時間點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的代數(shù)和稱為凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金的定義：容易變現(xiàn)的資產(chǎn)（含現(xiàn)金、存款、股票、金屬、房產(chǎn)等） 初始現(xiàn)金流：P14-15 營業(yè)現(xiàn)金流 終結現(xiàn)金流現(xiàn)金流的均衡！才是正常 海航海娜號被扣事件：海航集團旗下大新華輪船公司，拖欠沙鋼船務有限公司 （以下簡稱沙鋼船務）租金，沙鋼船務為索債（$5837.57萬+700萬利息）而通過韓國的代理公司申請扣押“海娜號”。 說明：海航集團

3、資金情況不妙現(xiàn)金流的重要性 國美、蘇寧、京東、淘寶如何賺錢？ 就是獲得現(xiàn)金流！ 假設一年100億營收，延遲三個月還款，手里就是25億現(xiàn)金流！延遲六個月還款，手里就是50億！ 蘇寧和國美2011年的銷售額都是1100億元 2012年11月30日，淘寶銷售額1萬億，平均每天30億。 15天就是天就是450億億 假設存銀行，每年的最低收入就是￥22億！題外話：宏觀層面的現(xiàn)金流失衡劉強東認為，看一家公司能不能成功，就看能貢獻多少。京東所有的一切都是基于每項業(yè)務到底能夠帶來什么價值，而且一定要是獨有的價值。劉強東還稱，京東商城的價值在于成本巨低，所以能夠持續(xù)不斷地為消費者提供低價。(暮雨)京東商城：通過

4、技術手段降低供應鏈成本，提升供應鏈效率京東商城：通過技術手段降低供應鏈成本，提升供應鏈效率對于電商和傳統(tǒng)零售商來說，衡量供應鏈效率最核心的因素就是庫存周轉率，也就是說每采購一批貨平均需要花多少天把它賣掉。同樣去看國美、蘇寧的財報，他們的平均賬期是100多天，意味著家電廠商把一批貨給了它，要100多天之后才能拿到錢。他們的庫存周轉天數(shù)大概是六七十天。而京東的庫存周轉天數(shù)只有30多天(根據(jù)京東過去幾個季度的財報顯示，大約在34天左右)，我們整個內(nèi)部的運營效率跟傳統(tǒng)的零售行業(yè)相比，整整提高了一倍。這其實還是不可比的，因為傳統(tǒng)零售商的庫房管的SKU，也就是產(chǎn)品品種數(shù)大概只有1萬到5萬種，超過5萬種的很

5、少。但是京東今天在庫房管理的SKU數(shù)量，產(chǎn)品品種數(shù)已經(jīng)超過了200萬種，是他們的七八十倍，甚至上百倍。就是說你的產(chǎn)品品種數(shù)量是它的100倍，但是你的庫存周轉率只用它一半的時間。外行的看熱鬧，懂行的看本質(zhì)?？匆患夜?，你能不能成功，就看你的價值貢獻多少。我們的價值在于成本巨低，所以我們能夠持續(xù)不斷地為消費者提供低價。如果世界上任何一家公司，特別是零售商，它的賬期低于庫存周轉天數(shù)的話，這家公司必死無疑，哪怕它有巨額利潤，也一定會死。對于這個行業(yè)來說，現(xiàn)金流有的時候比凈利潤還要重要，一旦現(xiàn)金流為負，那是很可怕的。 劉強東首談京東12年戰(zhàn)略制定：價值導向 新浪科技訊新浪科技訊 8月月31日晚間消息，近

6、日，日晚間消息，近日，京東京東CEO劉強東在耶魯北京中心發(fā)表劉強東在耶魯北京中心發(fā)表主題演講，系統(tǒng)闡述了京東主題演講，系統(tǒng)闡述了京東12年來每年來每個業(yè)務戰(zhàn)略的制定過程，包含京東商個業(yè)務戰(zhàn)略的制定過程，包含京東商城業(yè)務、金融業(yè)務和農(nóng)村電商業(yè)務等。城業(yè)務、金融業(yè)務和農(nóng)村電商業(yè)務等?，F(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖（cash flow diagram） 描述現(xiàn)金流量作為時間函數(shù)的圖形，它能表示資金在不同時間點流入流入與流出流出的情況。是資金時間價值計算中常用的工具工具。大 小流 向 時間點現(xiàn)金流量圖的三大要素三大要素300400 時間2002002001 2 3 4現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 0 說明：1. 水平線是

7、時間標度，時間的推移是自左向右自左向右， 每一格代表一個時間單位（年、月、日）； 2. 箭頭表示現(xiàn)金流動的方向： 向上現(xiàn)金的流入， 向下現(xiàn)金的流出； 3. 現(xiàn)金流量圖與立腳點有關。 案例：某項目建設周期為2年，生產(chǎn)期為8年。第1、2年初固定資產(chǎn)投資分別是800萬元和500萬元，第3年開始投產(chǎn)，投入流動資金400萬元。投產(chǎn)后，年經(jīng)營成本和稅金支出為600萬元。生產(chǎn)期最后一年回收固定資產(chǎn)余值200萬元和流動資金400萬元。例題： 某項目計劃在建設期（5年）內(nèi)，于每年末向銀行借500萬元，計劃在生產(chǎn)期4年內(nèi)償還。 500 500 500 500 500 生產(chǎn)期生產(chǎn)期0 1 2 3 4 5 6 7 8

8、 9建設期建設期 A A A A 作業(yè)：個人2013年全年的現(xiàn)金流量（按月計）第二節(jié) 工程項目投資 投資是工程經(jīng)濟分析中的重要概念，有雙重涵義 （1）廣義上的投資概念廣義上的投資概念：錢、人、等全方面！指投資活動，即投資主體為了特定的目的，獲取預期收益而施行的一種價值墊付行為?；蛘哒f是經(jīng)濟主體為了獲取經(jīng)濟利益，向某項計劃投入一定量的資源并使資源不斷轉化為資產(chǎn)的全部經(jīng)濟活動。 （2）狹義上的投資概念狹義上的投資概念：錢！是指投入的資金數(shù)量，是指投資者為獲取預期收益而投入的資金或資源以及其它形式的等值價值量?；蛘哒f是為了保證項目投產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行而投入的活勞動和物化勞動的價值總和，是為了

9、未來收益而預先墊付的資金。 項目總投資，是指建成一座工廠或一套生產(chǎn)裝置、投入生產(chǎn)并連續(xù)運行所需的全部資金，它主要有固定資產(chǎn)投資、建設期貸款利息以及流固定資產(chǎn)投資、建設期貸款利息以及流動資金動資金三部分構成。對有的項目，還應包括固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅項目總投資的構成流動資金的構成項目資產(chǎn)（1）固定資產(chǎn)： 使用年限在1年以上，單位價值在規(guī)定標準以上，并在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。（2）無形資產(chǎn)： 沒有物質(zhì)實體，但可使擁有者長期受益的資產(chǎn)，主要包括專有技術、專利權、商標權、著作權、土地使用權、經(jīng)營特許權、商譽權等。 （3）遞延資產(chǎn) 不能全部計入當年損益，應當在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包

10、括開辦費、固定資產(chǎn)改良支出、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷期限在1年以上的其他待攤費用。（4）流動資產(chǎn) 可以在1年內(nèi)或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、各種存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。三、投資估算 投資估算是工程經(jīng)濟分析，尤其是可行性研究中的一項重要工作，估算的準確程度將直接影響項目評價的結果，也影響著建設項目的經(jīng)濟效果，同時也是決定項目能否建設、銀行能否提供貸款的重要因素。 投資估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動資金投資估固定資產(chǎn)投資估算和流動資金投資估算算。投資的來源與構成資金來源：自有資金+負債資金作業(yè)：資本金涵義、資本溢價作業(yè)：資本金涵義、資本溢價涵義涵義（

11、一）固定資產(chǎn)投資的估算（一）固定資產(chǎn)投資的估算 （1）單位生產(chǎn)能力估算法 如果擬建的工廠與已建成的工廠產(chǎn)品品種和生產(chǎn)工藝相同，可用已知工廠單位生產(chǎn)能力的投資費用為基礎，估算擬建工廠的投資額。其估算公式為： 式中 I1擬建工廠投資額； I2現(xiàn)有工廠投資額； Q1擬建工廠生產(chǎn)能力； Q2現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力。2121QQII （2）分項類比估算法 費用系數(shù)法是以方案的設備投資為依據(jù)，分別采用不同的系數(shù)，估算建筑工程費、安裝費、工藝管路費以及其他費用等。其計算式為：)1 (1iiniimkQDK)1 (4321RRRRKK設備固 （3）裝置能力指數(shù)法 擬建項目與已知項目的類似，也可用下式估算擬建工廠的投

12、資：nQQII2121 （4） 編制概算法 編制概算法是根據(jù)建設項目的初步設計文件內(nèi)容，采用概算定額或概算指標、現(xiàn)行費用標準等資料，以單位工程為對象，按編制概算的有關規(guī)則和要求，分單項工程測算投資，最后匯總形成項目固定資產(chǎn)總投資。 （例題：P22-23，略） 建設期貸款利息的計算 國內(nèi)貸款建設項目，建設期利息，一般采用近似復利公式計算建設期貸款利息的計算建設期貸款利息的計算 例題（P23） 某工程項目建設期4年，每年貸款額分別為1500萬元、1500萬元、2000萬元、3000萬元，總計8000萬元。年利率為6%，計算建設期貸款利息。 解：第一年應計利息1500/26%45萬元 第二年應計利息

13、(1500451500/2)6%137.7萬元 第三年應計利息(300045137.72000/2)6%251萬元 第四年應計利息(500045137.72513000/2)6%416萬元 合計：849.7萬元流動資金的估算流動資金的估算 1、擴大指標估算法 一般按百元產(chǎn)值占用額進行估算： 定額流動資金工業(yè)總產(chǎn)值每百元產(chǎn)值占用定額流動資金 2、分項詳細估算法 流動資金額流動資產(chǎn)流動負債 其中： 流動資產(chǎn)應收賬款存貨現(xiàn)金預付賬款 流動負債應付賬款預收賬款 行業(yè)特點！ 經(jīng)驗值！第三節(jié) 成本與費用 一、成本 總成本費用是指項目在一定時期內(nèi)（一般為1年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品所花費的全部費用。 1、產(chǎn)品成本

14、的分類、產(chǎn)品成本的分類(分類的意義：一是進行成本估算；二是進行成本分析) 六大費用要素： 直接材料 直接工資 制造費用 管理費用 財務費用 銷售費用 2、其他成本 （1）經(jīng)營成本 （2）機會成本 （3）沉沒成本 （4）環(huán)境成本 （5）政策成本 （6）etc. 作業(yè)：（1）、（2）、（3）案例 機會成本：機會成本：當把一定的經(jīng)濟資源用于生產(chǎn)某種產(chǎn)品時放棄的另一些產(chǎn)品生產(chǎn)上最大的收益。 1、資源是稀缺的 2、資源具有多種用途 3、資源已經(jīng)得到充分利用 4、資源可以自由流動 把可能獲得的最大收入視為機會成本 考慮機會成本時并不是指任何一個使用方式，而是指可能獲得最大的收入使用方式。在這里，需要強調(diào)可

15、能性 讀大學的機會成本！ 高中畢業(yè)，選擇讀大學還是去工作。如果去讀書的話，那么這大學四年期間本該賺到的錢就是機會成本。 從統(tǒng)計學的眼光看，讀書多的人，收入相對高 環(huán)境成本是指在某一項商品生產(chǎn)活動中，從資源開采、生產(chǎn)、運輸、使用、回收到處理，解決環(huán)境污染和生態(tài)破壞所需的全部費用。 環(huán)境/生態(tài)恢復的成本太高！ 人類的認知有限，所以很多污染容易被忽略。 比如：海洛因與阿司匹林海洛因與阿司匹林二、總成本費用的估算二、總成本費用的估算 1.原材料費用 2.燃料與動力費 3.工資及福利費 工資定員人數(shù)年平均工資 福利費工資總額提取比率 4.修理費 修理費固定資產(chǎn)折舊額計取比率 5.折舊費 6.攤銷費、7.

16、利息支出、8.其它費用 其中：1、2、7構成變動成本；3、4、5、6、8構成固定成本。 1、2、3、4、8構成經(jīng)營成本。兩個重要的概念：固定成本與可變成本兩個重要的概念：固定成本與可變成本 固定成本是指在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)，不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變化的費用; 可變成本是指產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成比例增減的費用。 盒飯的成本分析！ 盒飯=人工、水電、房租等+具體的柴米油鹽 =固定成本+可變成本 折舊與攤銷合法避稅 這兩個，看起來差不多。都是先猛的記一筆總賬，然后分期分期消化掉。那干嘛還取不一樣的名字？所以肯定是有區(qū)別的。區(qū)別在哪呢？ 折舊，一般針對固定資產(chǎn)來說。就是先花個大價錢買了個固定資產(chǎn)，注意

17、是資產(chǎn)哦。然后，這個固定資產(chǎn)是用來生產(chǎn)創(chuàng)造的，有一定的使用期限，所以將這個總價按照一定標準分攤到生產(chǎn)的產(chǎn)品上或者使用的期間內(nèi)，這個分攤的過程就是折舊。想想也明白，折舊，折著折著，就不值幾個錢了。 攤銷，一般針對無形資產(chǎn)、以及需要分期攤掉的費用而言。簡單說，這是一項大的費用，注意是費用哦。比如說買報紙。先付了一大筆錢，計入待攤費用，然后在一年的十二個月內(nèi)把它攤完。想想也是，攤銷，攤著攤著，負擔就沒那么重了。三、折舊費與攤銷費 平均年限法 平均年限法是最常用的固定資產(chǎn)折舊方法。其計算公式為三、折舊費與攤銷費 工作量法 按照里程或者工作時間折算三、折舊費與攤銷費 雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法 a.雙倍

18、余額遞減法三、折舊費與攤銷費 b.年數(shù)總和法 年數(shù)總和法的特點是折舊基數(shù)不變，而年折舊率遞減。其計算公式如下：三、折舊費與攤銷費 余額遞減折舊法 每年的折舊額計算公式為:三、折舊費與攤銷費第四節(jié) 收入、利潤與稅金 一、銷售收入 企業(yè)向社會出售產(chǎn)品及勞務的貨幣所得。 銷售收入=商品銷售量銷售價格第四節(jié) 收入、利潤與稅金 二、利潤 利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終成果。是銷售收入扣除銷售成本和銷售稅金后的凈余額。 銷售利潤銷售收入(生產(chǎn)成本管理費用財務費用銷售費用)銷售稅金及附加銷售稅金及附加 稅后利潤銷售利潤所得稅 利潤的分配：利潤的分配： 按公司法規(guī)定，企業(yè)利潤分配順序如下： 被沒

19、收的財物損失、支付各項稅收的滯納金和罰款； 彌補以前年度虧損； 提取法定公積金，用于彌補企業(yè)虧損及按照國家規(guī)定轉增資本金等；但是，當提取的公積金累計額達到注冊資本的50%及以上時，可不再提取。法定公積金稅后利潤10% 提取公益金，主要用于職工福利設施建設支出；公益金稅后利潤(510%)； 向投資者分配利潤。 三、稅金三、稅金 稅金是國家依法對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金，是納稅人為國家提供積累的重要方式。具有強制性、無償性和固定性的特點。 1.流轉稅（增值稅、消費稅、營業(yè)稅等） 2.所得稅 3.資源稅（礦產(chǎn)資源等、土地資源） 4.城市維護建設稅 5.教育費附加 6.其它 工商稅分為流轉

20、稅、資源稅、收益稅、財產(chǎn)稅、特定行為稅等幾類。其中與技術經(jīng)濟評價有關的主要稅種是： 從銷售收入中扣除的增值稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加；計入總成本費用的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅等；計入固定資產(chǎn)總投資的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅；以及從利潤中扣除的所得稅等。一、增值稅 增值稅 增值稅是就商品生產(chǎn)、流通和加工、修理、修配等各種環(huán)節(jié)的增值額為對象征收的一種流轉稅，其納稅人為在中國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理、修配勞務以及進出口貨物的單位和個人。 稅率 增值稅稅率設基本稅率、低檔稅率和零稅率三檔稅率。出口貨物適用零稅率；糧食、食用植物油、自來水、暖氣、冷氣、熱水、煤炭、煤

21、氣、石油液化氣、天然氣、沼氣、圖書、報紙、雜志、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料等適用低稅率13%，其它適用基本稅率17%。增值稅計算公式： 應納稅額=當期銷項稅額當期進項稅額 銷項稅額是按照銷售額和規(guī)定稅率計算并向購買方收取的增值稅額。 銷項稅額銷售額適用增值稅率 進項稅額是指納稅人購進貨物或者應稅勞務所支付或者負擔的增值稅額。 二、營業(yè)稅 營業(yè)稅是對在我國境內(nèi)提供應稅勞務、轉讓無形資產(chǎn)或者銷售不動產(chǎn)的單位和個人就其營業(yè)額征收的一種稅。企業(yè)所得稅應納稅所得額：（一）制造業(yè)：1應納稅所得額應納稅所得額產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售利潤其他業(yè)務利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出2產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售凈額產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)產(chǎn)品銷售稅金品銷售稅金及及附加附加（銷售費用管理費用財務費用）3產(chǎn)品銷售凈額產(chǎn)品銷售總額（銷貨退回銷貨折讓）4產(chǎn)品銷售成本本期產(chǎn)品成本期初產(chǎn)品盤存期末產(chǎn)品盤存5本期產(chǎn)品成本本期生產(chǎn)成本期初半成品、在產(chǎn)品盤存期末半成