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文檔簡介

1、證券投資組合案例分析 假設整個證券市場只有4種證券，資料如下,計算期望收益率、方差和標準差： 市場狀態(tài) 收益率 和概率 股票1 股票2 股票3 國債 牛市0.2 8% 4% 10% 3% 平市0,5 5% 6% 4% 3% 熊市0.3 3% 9% -5% 3% 指標 股票1 股票2 股票3 國債 期望收益率 5% 6.5% 2.5% 3% 方差 0.03% 0.0325% 0.2925% 3% 標準差 1.732% 1.8035% 5.41% 3% 期望收益率的計算公式： 例如股票1：8%0.2+5% 0.5+3 0.3 =5% 方差計算公式： 股票1：0.03+0+(-0.02) =0.00

2、03=0.03% 計算協方差： 股票1與股票2的協方差： 狀態(tài)與概率 股票1偏離 股票2偏離 乘積 牛市0,2 3% -2.5% = -0.00015 平市0.5 0 -0.5% = 0 熊市0.3 -2% 2.5%=-0.00015 協方差 -0.0003 股票2與股票3的協方差： 狀態(tài)與概率 股票2偏離 股票3偏離 乘積 牛市0,2 -2.5% 7.5%= -0.000375 平市0.5 -0.5% 1.5% =-0.0000375 熊市0.3 2.5% -7.5%=-0.0005625 協方差 -0.000975股票1與股票3的協方差： 狀態(tài)與概率 股票1偏離 股票3偏離 乘積 牛市0,2 3% 7.5% = 0.00045 平市0.5 0 1.5% = 0 熊市0.3 -2% -7.5%=0.00045 協方差 0.0009 假設整個證券市場資金的分布比例為： 股票1=30% 股票2=40% 股票3 10% 國債=20% 計算市場組合的方差： 市場組合的方差=股票1投資比例的平方股票1標準差的平方+股票2投資比例的平方股票2標準差的平方+股票3投資比例的平方股票3標準差的平方+2 股票1投資比例股票2投資比例股票1與股票2的協方差+ 2 股票2投資比例股票3投資比例股票2與股票3的協方差+ 2 股票1投資比例股票3

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