電力場的交易模式

1、電力市場的交易模式第一節(jié)電力市場的交易類型一、電力市場運(yùn)營結(jié)構(gòu)一個(gè)完整的電力市場，一般劃分為中長期合約交易市場、期貨與期權(quán)交易市場、日前交易市場、實(shí)時(shí)交易（平衡）市場和輔助服務(wù)交易市場幾種。（一）中長期合約市場：中長期合約是中長期實(shí)物交貨合同，它可以通過競價(jià)產(chǎn)生，也可以雙邊簽訂。（二）期貨與期權(quán)交易市場：期貨交易是期貨合約的交易，期權(quán)交易是一種權(quán)利的買賣。（三）日前市場：落實(shí)中長期合同電量，組織日前競價(jià)，通過競爭發(fā)現(xiàn)日前市場價(jià)格，制定滿足電網(wǎng)安全和經(jīng)濟(jì)的機(jī)組開停計(jì)劃。（四）實(shí)時(shí)平衡市場：組織實(shí)時(shí)不平衡市場，通過競爭發(fā)現(xiàn)實(shí)時(shí)市場價(jià)格。（五）輔助服務(wù)市場：通過競爭發(fā)現(xiàn)保證電力商品質(zhì)量的市場價(jià)值。圖

2、2.1電力市場運(yùn)營結(jié)構(gòu)圖第二節(jié)中長期合約交易市場一、中長期合約交易市場中長期合約交易是現(xiàn)貨交易的一種形式，根據(jù)預(yù)先簽訂的合約商定付款方式，進(jìn)行電量的買賣，弁在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交割。電力市場上的中長期合約交易，是利用市場成員中報(bào)的機(jī)組基本數(shù)據(jù)、機(jī)組報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，機(jī)組檢修計(jì)劃，負(fù)荷預(yù)測數(shù)據(jù)、電網(wǎng)輸送容量、安全約束等信息，在“公平、公正、公開”的原則下，按照電力市場的競價(jià)規(guī)則，制定電力市場中長期合約交易計(jì)劃，為參與交易的每個(gè)機(jī)組分配年度和月度合約電量。中長期合約既可以通過競價(jià)產(chǎn)生，也可以雙邊簽訂。在單一購買者市場中，中長期合約交易分為年度競價(jià)及月度競價(jià)，單一購買者從各個(gè)發(fā)電商中選擇，以鼓勵(lì)發(fā)電商之間的

3、競爭。上述兩種交易電量在電力市場初期占整個(gè)電力交易的70%-80%如果政策允許，部分大用戶也可直接從發(fā)電公司購電。在輸電網(wǎng)開放，有多個(gè)購買者或零售商競爭的電力市場中，中長期合約交易市場為長期市場和中期市場。在長期市場中,由交易人進(jìn)行雙邊交易，交易不再細(xì)化到0.5h間隔，交易量很大，長期交易以年度基本負(fù)荷為基礎(chǔ)。在中期市場中，通過交易人或交易中心進(jìn)行電能買賣，交易基于季度、月或周的基本負(fù)荷，部分交易可以細(xì)化至0.5h交易時(shí)段，交易量較大。電力中長期合約內(nèi)容包括合約電量、合約電價(jià)、交易雙方的權(quán)利和義務(wù)、拒絕供電或拒絕接受供電時(shí)的懲罰量或補(bǔ)償量（中斷電價(jià)）、時(shí)間等主要參數(shù)。電力差價(jià)合約是中長期合約交

4、易中比較常用的一種合約，由于其形式簡單、易于操作，在英國、澳大利亞等國家的電力市場中得到了廣泛使用。差價(jià)合約是買電的配電公司（或用戶）與賣電的發(fā)電商之間的一種中長期合約。當(dāng)合約交貨時(shí)的市場價(jià)格高于合約敲定價(jià)時(shí)，配電公司（或用戶）仍以市場價(jià)與聯(lián)營體進(jìn)行買電交易結(jié)算，而發(fā)電商需要把市場價(jià)與合約敲定價(jià)之間的差價(jià)交付給配電公司（或用戶），而當(dāng)合約交貨時(shí)的市場價(jià)格低于合約敲定價(jià)時(shí)，發(fā)電商仍以市場價(jià)向聯(lián)營體賣電結(jié)算，而配電公司（或用戶）需要把市場價(jià)與合約敲定價(jià)之間的差價(jià)支付給發(fā)電商。因此，差價(jià)合約等價(jià)于一個(gè)合約價(jià)格為敲定價(jià)的固定的中長期合約。電能不能大量有效地儲(chǔ)存是制約電力市場健康發(fā)展的主要因素之一，而電

5、力中長期合約交易使電力被“虛擬”地儲(chǔ)存，即中長期合約提供了類似于其他可儲(chǔ)存商品的某種事前保護(hù)。由于電力中長期合約交易減少了發(fā)電商可以操縱的日前市場電量，降低了日前市場所占的份額，從而減少了其操縱日前市場電價(jià)的可能，有利于市場公平競爭，形成高效的市場均衡電價(jià)。二、中長期合約交易市場的運(yùn)作機(jī)制1 .合約的標(biāo)準(zhǔn)化年度電力合約包括:年度合約電量、年度合約電價(jià)/金額。年度合約在執(zhí)行的過程中要分配到每個(gè)月，弁結(jié)合月度合約一起分配到日。年度合約市場的交易時(shí)間大執(zhí)行年度計(jì)劃前一年的12月第1周的第1個(gè)工作日8:00開始，到該周第3日16:30結(jié)束。結(jié)束后72h內(nèi)，簽訂執(zhí)行年的年度合約。月度電力合約包括:月度合

6、約電量、月度合約電價(jià)/金額。月度合約市場的交易時(shí)間在合約計(jì)劃執(zhí)行月的前一月的第3周的第3個(gè)工作日8:00開始，到該周的第5日16:30結(jié)束。結(jié)束后72h內(nèi)，簽訂執(zhí)行月的月度合約。2 .合約市場需求預(yù)報(bào)和發(fā)布在合約市場開市前三天，電力交易中心公布合約期限內(nèi)的市場需求和各組的競爭電量。包括年度合約市場的市場需求預(yù)測（電量）和各分組的總競爭電量；月度合約市場的需求預(yù)測（電量）和各分組的總競爭電量。發(fā)電公司通過規(guī)定的通信方式進(jìn)行市場需求信息的查詢，弁將查詢或查詢不到的結(jié)果告知電力交易中心聯(lián)系。年度合約市場的競爭電量為全年總電量的60%在年度合約市場開市前對(duì)所有發(fā)電公司公布。月度合約市場的競爭電量是根據(jù)

7、上月合約電量完成情況、年度合約電量的在交易月的分配情況等確定。在月度合約市場開市前對(duì)所有發(fā)電公司公布。電力交易中心應(yīng)公布的合約市場信息至少包括如下內(nèi)容：年度、月度的負(fù)荷預(yù)報(bào)；長期協(xié)議電量：各分組的市場成員的組成和各組的競爭電量；合約市場的成交電價(jià)；合約市場中各機(jī)組的成交電量。三、合約市場數(shù)據(jù)申報(bào)與審核發(fā)電公司得到市場需求預(yù)報(bào)信息后就要著手準(zhǔn)備合約市場交易的中報(bào)。1 .合約報(bào)價(jià)的中報(bào)每個(gè)合約市場交易日于上午8:30正式開盤。開盤后，各發(fā)電公司才可以進(jìn)行合約市場的中報(bào)。每個(gè)合約市場交易日于16:00宣布收盤。收盤后，各發(fā)電公司的當(dāng)日合約市場數(shù)根被凍結(jié)。發(fā)電公司在合約市場中申報(bào)的是不同價(jià)格下可提供的

8、電量，即電量-價(jià)格曲線。最大電量和最小電量一經(jīng)中報(bào)，不得更改。發(fā)電公司中報(bào)的最大電量是根據(jù)其機(jī)組能力，扣除檢修后所能發(fā)出的最大電量，不得虛報(bào)。發(fā)電公司每個(gè)合約交易日只有一次申報(bào)權(quán)利，并在合約市場次日交易中可對(duì)自己申報(bào)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。為防止投機(jī)，同一發(fā)電公司在市場交易過程中（所有交易日）任一電量點(diǎn)對(duì)應(yīng)報(bào)價(jià)的調(diào)整幅度只允許在15減內(nèi)，否則視為無效申報(bào)。每次合約市場申報(bào)提交后的3min內(nèi)，發(fā)電公司都可以從電力交易中心得到該次申報(bào)是否有效性的信息。如果發(fā)電公司在合約市場交易日期間，沒有進(jìn)行任何一次有效中報(bào)，則認(rèn)為該發(fā)電公司在本次合約市場交易中自動(dòng)棄權(quán)。2 .合約市場中報(bào)的審核電力交易中心收到發(fā)電公司中報(bào)

9、的合約報(bào)價(jià)后，要按合約報(bào)價(jià)的中報(bào)規(guī)定進(jìn)行審核，如果符合合約市場報(bào)價(jià)規(guī)范就為有效中報(bào)。在接到中報(bào)后的3min內(nèi)，電力交易中心要給發(fā)電公司其中報(bào)是否有效做出答復(fù)。3 .數(shù)據(jù)保密電力交易中心對(duì)發(fā)電公司申報(bào)的數(shù)據(jù)負(fù)有保密義務(wù)，3年不得瀉露。四、競價(jià)規(guī)則為了促使發(fā)電公司的報(bào)價(jià)接近成本，應(yīng)加強(qiáng)合約市場的競爭強(qiáng)度。為此，合約市場要允許發(fā)電公司多次報(bào)價(jià)，限制總的漲跌幅，在合約交易進(jìn)行期間，經(jīng)過多次競爭，使市場價(jià)格盡量接近各分級(jí)市場的邊際成本，防止投機(jī)。發(fā)電公司在每次報(bào)價(jià)后，交易中心將只對(duì)該發(fā)電公司公布其市場份額和系統(tǒng)的結(jié)算電價(jià)，而不公布其他發(fā)電公司的信息。在得到上述信息后，如果該公司對(duì)價(jià)格和市場份額滿意，就不

10、改變其報(bào)價(jià)；如果不滿意，4可改變其報(bào)價(jià)。在交易過程中，各發(fā)電公司應(yīng)該監(jiān)視由于其他市場成員改變了報(bào)價(jià)而產(chǎn)生新的結(jié)算價(jià)格和自身的市場份額變化，如果有必要，他將進(jìn)一步調(diào)整自身的報(bào)價(jià)策略。上述競價(jià)過程將持續(xù)幾個(gè)工作日，直到閉市。如此反復(fù)的競價(jià)，將逼迫發(fā)電公司的報(bào)價(jià)接近其成本。五、交易機(jī)制對(duì)于每組報(bào)價(jià)，按各發(fā)電公司的合約電量報(bào)價(jià)由低到高進(jìn)行排序。如果報(bào)價(jià)相同，就按電力調(diào)度中心收到報(bào)價(jià)的時(shí)間順序排列，先收到者優(yōu)先。若發(fā)電公司進(jìn)行了申報(bào)的修改，排序以修改申報(bào)時(shí)間為準(zhǔn)。各組按報(bào)價(jià)排序結(jié)果，從報(bào)價(jià)最低的發(fā)電公司起依次調(diào)用，直至調(diào)用的發(fā)電總電量與該合約市場的總電量平衡為止。被調(diào)用的最后一個(gè)發(fā)電公司的電量所對(duì)應(yīng)的價(jià)

11、格為該組的市場出清價(jià)。第三節(jié)電力期貨（期權(quán)）交易市場一、期貨、期貨交易及期貨交易市場期貨合約是指期貨交易所制定的、由交易雙方在指定的交易所中按規(guī)定的交易規(guī)則達(dá)成的，在規(guī)定時(shí)間和地點(diǎn)交割期貨商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。期貨交易是指針對(duì)期貨合約所進(jìn)行的買賣。期貨市場是圍繞期貨合約交易而形成的一種特殊的交易活動(dòng)。這種交易必須按照特定的規(guī)則和程序，在特定的場所內(nèi)集中進(jìn)行。它包括期貨交易所、期貨交易結(jié)算所、期貨經(jīng)紀(jì)人和期貨交易人士。期貨市場具有以下作用：1 .期貨市場的運(yùn)行可以減緩市場價(jià)格的不正常波動(dòng)。由于期貨市場價(jià)格是眾多供求者通過競價(jià)的方式達(dá)成，它代表了交易者對(duì)未來市場供求關(guān)系的預(yù)測。因此，期貨市場上所形成的

12、中長期價(jià)格具有一定的權(quán)威性，較好地反映了現(xiàn)貨市場未來的供求關(guān)系。從而為企業(yè)提供了可參考的市場價(jià)格，為其簽訂中長期現(xiàn)貨合同，從而將中長期的生產(chǎn)、收益或購買成本固定下來。2 .期貨市場可以為企業(yè)提供轉(zhuǎn)移市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如，企業(yè)簽訂長期出售合同后，一旦出現(xiàn)貨源價(jià)格上漲，他若履行合同可能會(huì)無利可圖，甚至發(fā)生虧損。在這種情況下，他可以利用期貨市場。一般作法如下：他可以在期貨市場上購買一定數(shù)量的期貨合約，臨時(shí)代替即將進(jìn)行的現(xiàn)貨采購交易，弁在采購到貨源時(shí)進(jìn)行平倉，而在現(xiàn)貨市場上依舊履行他的采購合同。由于現(xiàn)貨市場價(jià)格與期貨市場價(jià)格受同一供求關(guān)系的影響，其變化趨勢也是一致的，如果現(xiàn)貨市場由于價(jià)格波動(dòng)遭受損失

13、，在期貨市場上可能會(huì)盈利以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損。通過這種方法，交易者將自身財(cái)產(chǎn)價(jià)值或商品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了期貨市場其他的投機(jī)商。期貨市場的發(fā)展，就在于它能給企業(yè)提供轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨市場進(jìn)行套期保值分不開的。3 .期貨市場有利于穩(wěn)定市場秩序，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。期貨市場通過公開、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的市場交易過程的組織，既能有效地防止少數(shù)交易者壟斷市場的行為；又能克服現(xiàn)貨市場中的許多不完善的因素，抑制地下交易和黑市投機(jī)交易，從而有利于穩(wěn)定市場秩序，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)朝著健康的道路發(fā)展。二、電力期貨合約1 .電力期貨合約的概念電力作為商品也可以按期貨以合約方式簽訂。電力市場的期貨運(yùn)行機(jī)制可以減少電力

14、交易者因市場價(jià)格波動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)供需雙方信息的交流，增強(qiáng)電力生產(chǎn)與消費(fèi)的計(jì)劃性和經(jīng)濟(jì)性，從而有利于電力市場的健康發(fā)展。期貨交易與現(xiàn)貨交易有很大區(qū)別?，F(xiàn)貨交易又稱為實(shí)物交易,是即刻或未來交付某種特定商品的銷售或購買方式。交易雙方就所交付商品的質(zhì)量、數(shù)量和交貨日期等達(dá)成的協(xié)議，稱為現(xiàn)貨合同。以現(xiàn)貨合同達(dá)成的交易是完成商品流通、轉(zhuǎn)移商品所有者的主要方式。期貨合約與中長期現(xiàn)貨之間的區(qū)別:(1)期貨合約是在有組織的期貨交易所內(nèi)達(dá)成的，而中長期的現(xiàn)貨合同是在非正式的分散的現(xiàn)貨市場上達(dá)成的。(2)期貨合約是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的契約、期貨合約中規(guī)定的商品或金融工具，6以及其質(zhì)量、數(shù)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等條款都是既

15、定的和統(tǒng)一的。唯一的變量就是價(jià)格。期貨交易的參加者只要就合同數(shù)量、交割月份和價(jià)格三項(xiàng)內(nèi)容達(dá)成一致，合同即告成立。（3）期貨合約的交易要嚴(yán)格遵循一定的規(guī)章制度。期貨交易規(guī)則既詳細(xì)又規(guī)范，目的就是要保障期貨交易在公開、平等的競爭基礎(chǔ)上進(jìn)行。電力期貨合約作為一種協(xié)議，要明確供電和執(zhí)行內(nèi)容，如允許電力公司違約，中斷給用戶的供電，允許私人供電商違約，中斷給電力公司的供電，等等。期貨合約內(nèi)容除規(guī)定交易雙方的權(quán)利和義務(wù)外，一般還包括供電時(shí)間、供電量、價(jià)格以及違約時(shí)的懲罰量等主要參數(shù)。電力期貨合約參數(shù)的確定不僅與合約所規(guī)定的各種權(quán)利和義務(wù)有關(guān)，而且與將來供電時(shí)的各種條件密切相關(guān)，如電力公司由于燃料價(jià)格、負(fù)荷預(yù)

16、測、發(fā)電機(jī)組強(qiáng)迫停運(yùn)等不確定性而造成的發(fā)電成本不確定性，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)合約參數(shù)的確定具有重要影響。2 .電力期貨的作用在電力交易中增加電力合約市場，可以完善現(xiàn)有的電力交易體系。改變以電力現(xiàn)貨交易為主的交易模式。照顧不同發(fā)電商和用電者的性能和特點(diǎn)，為不同的市場參與者提供公平競爭的機(jī)會(huì)。電力合約市場的建立，可以降低整個(gè)電力系統(tǒng)發(fā)、配電的運(yùn)行成本。簽訂長期供電合同以及電力期貨合約，能使供電者和用電者對(duì)將來的生產(chǎn)、消費(fèi)和成本有較準(zhǔn)確的估計(jì)，有利于降低生產(chǎn)和消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)，提高電力系統(tǒng)運(yùn)行的效率與安全性。電力期貨合約以及期權(quán)市場的出現(xiàn)，使得電力生產(chǎn)者以及消費(fèi)者能夠根據(jù)實(shí)際情況的變化，對(duì)各自的長期生產(chǎn)（消費(fèi)）行為進(jìn)

17、行調(diào)整。這種調(diào)整進(jìn)行完全是基于市場主體對(duì)各自利益的分析，而不是基于管制性指令。從而既提高了整個(gè)電力系統(tǒng)的應(yīng)變能力，又有助于維持電力交易的公平性和公開性。三、期貨交易運(yùn)作原理與過程1 .期貨交易方式期貨交易方式有以下幾種類型:(一)競價(jià)式交易競價(jià)式交易是期貨交易中常用的、也是最基本的交易方式。它將眾多的買方與賣方交易成員集中于交易大廳，按照交易所規(guī)定的交易規(guī)則、交易順序，將各種時(shí)期的商品分盤列出，互相在價(jià)格上進(jìn)行競爭。賣方與賣方競爭，價(jià)格愈爭愈低；買方與買方競爭，則價(jià)格愈爭愈高。一旦買方或賣方的叫價(jià)經(jīng)各自的對(duì)方同意時(shí)，則可成交。進(jìn)行期貨交易時(shí)，按交易主持人的報(bào)價(jià)進(jìn)行競價(jià)交易。但應(yīng)注意幾點(diǎn)：(1)

18、 開市時(shí)，交易活動(dòng)以商品的開市掛牌價(jià)作為買賣競價(jià)的參考，開市掛牌價(jià)為前一交易日該商品的最后成交價(jià)。(2) 每個(gè)交易日成交商品的品種、規(guī)格、交割期、價(jià)格、數(shù)量和交貨地點(diǎn)由交易所信息部予以公布。每個(gè)交易日分成若干節(jié)，不同類別的商品分節(jié)進(jìn)行。(3) 各會(huì)員單位的出市代表根據(jù)交易所信息部公布的信息和本單位的交易指令以及委托單位的交易委托書填寫好交易單。交易單必須寫明商品名、生產(chǎn)廠家、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)、價(jià)格和數(shù)量等。(4) 每場交易由交易主持人搖鈴宣布開始，出市代表在計(jì)算機(jī)終端上輸入交易單上有關(guān)代碼和有關(guān)交易意向的數(shù)據(jù)。(5) 出市代表隨時(shí)可通過計(jì)算機(jī)終端查詢賣出資源表或購買意向表。如發(fā)現(xiàn)有與自己交易

19、意向相一致的資源或用戶需要購買者，則買賣方均可在計(jì)算機(jī)終端輸入該資源編碼，計(jì)算機(jī)則自動(dòng)記錄成交，并在成交清單中顯示。(6)出市代表在某筆交易未成交之前，可通過計(jì)算機(jī)終端隨時(shí)修改該筆交易的價(jià)格和數(shù)量。一旦成交，交易主持人予以敲定，買賣雙方必須確認(rèn)，并輸入計(jì)算機(jī)內(nèi)。(7)交易時(shí)間內(nèi)的交易有效。一旦交易主持人宣布本場交易結(jié)束，則輸入的交易意向無效。(二)投標(biāo)式交易投標(biāo)式交易是由經(jīng)紀(jì)人將投標(biāo)買賣的商品或貨物名稱、數(shù)量。交割期、對(duì)價(jià)格進(jìn)行競爭。賣出時(shí)將出價(jià)最高的確定為買主；買進(jìn)時(shí)，將出價(jià)最低的確定為賣主。未能買走或賣出的貨物，則可確定原出次高價(jià)的買主或原出次低價(jià)的賣主，按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”順序，依次

20、類推，直至交易完畢為止。結(jié)算方式等交由交易所在市場上公布,在指定的日子，采用記名投標(biāo)方式,（三）相對(duì)式交易相對(duì)式交易是指作為買賣當(dāng)事人的雙方各自的交易員,按交易所公布的貨物名稱，雙方自尋主顧，相對(duì)約定成交。只要雙方對(duì)貨物的數(shù)量和價(jià)格相合就能成交，而不需要市場中的管理人員參與。（四）協(xié)商式交易協(xié)商式交易是競價(jià)交易的一種補(bǔ)充方式。協(xié)商式交易必須在交易所場內(nèi)進(jìn)行，成交后須報(bào)告場內(nèi)交易主持人予以確認(rèn)。對(duì)于電力期貨交易來說，上述方式都是可行的。四、期貨交易過程電力期貨交易的基本過程分為如下步驟：1. 客戶選擇期貨交易所正式會(huì)員作為其代理人，簽訂協(xié)議書，交付保證金。2. 正式會(huì)員單位所派的出市代表出席交易

21、大廳，收集場內(nèi)價(jià)格信息。3. 交易各方發(fā)出交易指令。4. 出市代責(zé)確認(rèn)指令和執(zhí)行指令。5.正式會(huì)員單位的出市代表到清算所呈交有關(guān)交易報(bào)告。將數(shù)量、金額記入正式會(huì)員單位的“資金戶頭”上。五、期權(quán)、期權(quán)交易及期權(quán)交易市場期權(quán)是指在未來一定時(shí)期可以買賣的全力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（權(quán)利金）后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)（美式期權(quán)）或未來某一特定日期（歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（履約價(jià)格）向賣方購買（看漲期權(quán)）或出售（看跌期權(quán)）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)交易就是這種權(quán)利的交易，指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即獲得在規(guī)定的期限內(nèi)按事先約定的敲定價(jià)

22、格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量相關(guān)商品期貨合約權(quán)利的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。期權(quán)交易與期貨交易的比較：1 .交易對(duì)象不同。期權(quán)交易是一種以特定權(quán)利為買賣對(duì)象的交易，是一種權(quán)利的有償使用；期貨交易的對(duì)象是代表具體形態(tài)的商品、金融資產(chǎn)的期貨合約，并且合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。2 .交易雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)交易中，期權(quán)賦予買方享有在有效期內(nèi)買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種商品期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)，而期權(quán)賣方卻只負(fù)有當(dāng)期權(quán)買方要求履約時(shí)而賣出或買進(jìn)一定數(shù)量的某種商品期貨合約的義務(wù)。期貨交易中，期貨合約交易雙方都被賦予了相同的權(quán)利和義務(wù)。3 .交易中的履約保證金不同。期權(quán)交易中，期權(quán)買方不需交納履約保證金，其遭

23、受的最大損失就是其購買期權(quán)時(shí)已支付的期權(quán)權(quán)利金。期貨交易中，交易雙方必須預(yù)先交納一筆保證金以表明其具有履約的能力。4 .交易中的風(fēng)險(xiǎn)損失不同。期權(quán)交易中，期權(quán)買方的虧損是有限的，最大虧損額就是其購買期權(quán)時(shí)已支付的期權(quán)權(quán)利金，而期權(quán)賣方的虧損可能是無限的。期貨交易中，交易雙方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失都是無限的。5 .交易中的獲利機(jī)會(huì)不同。期權(quán)交易中，由于期權(quán)買方具有行使買進(jìn)或賣出期貨合約的決定權(quán)，所以獲利機(jī)會(huì)較多，對(duì)于期權(quán)的賣方，其獲利額是有限的，就是買方支付的期權(quán)權(quán)利金。期貨交易中，套期保值者做保值本身，抓住了當(dāng)現(xiàn)貨市場價(jià)格出現(xiàn)對(duì)己不利變動(dòng)時(shí)在期貨市場獲利的計(jì)劃，但同時(shí)也放棄了當(dāng)現(xiàn)貨市場價(jià)格出現(xiàn)對(duì)己有

24、利變動(dòng)獲利的機(jī)會(huì)。期貨投機(jī)者既可能獲利，也可能遭受損失。期權(quán)交易的作用：(1) 保值作用(2) 投機(jī)作用六、電力期權(quán)交易程序1 .期權(quán)交易的加入階段。(1)選擇電力期權(quán)交易公司或期權(quán)經(jīng)紀(jì)公司及經(jīng)紀(jì)人；(2)收集資料、預(yù)測市場走勢及程度；(3)確定買賣電力及其相關(guān)期貨合約的期權(quán)及權(quán)利金。102 .期權(quán)交易的訂約階段。下達(dá)電力期權(quán)交易指令給經(jīng)紀(jì)公司及經(jīng)紀(jì)人，由經(jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人送達(dá)場內(nèi)交易員進(jìn)行交易，場內(nèi)交易員按照期權(quán)買方或賣方的交易指令進(jìn)行下單操作。3 .期權(quán)交易定約的認(rèn)定階段。場內(nèi)的每一筆電力期權(quán)，都要經(jīng)過交易所核定和清算中心結(jié)算、登記，才能得到確認(rèn)，成為合法有效的期權(quán)合約。4 .期權(quán)交易的平倉

25、階段。電力期權(quán)買方可以在期權(quán)有效期內(nèi)，通過實(shí)出相關(guān)期權(quán)的空頭與持有的多頭期權(quán)部位對(duì)沖平倉，電力期權(quán)賣方可以在買方提出履約要求之前，將持有的空頭期權(quán)部位通過相關(guān)期權(quán)的多頭實(shí)現(xiàn)對(duì)沖平倉。第四節(jié)實(shí)時(shí)競價(jià)1 .交易類型(1) 發(fā)電側(cè)電力市場的現(xiàn)貨交易發(fā)電側(cè)電力市場運(yùn)行部門必須建立和運(yùn)行現(xiàn)貨交易市場，以滿足電力的供需平衡，確定第二天每一個(gè)交易時(shí)段內(nèi)的發(fā)電計(jì)劃，并計(jì)算在每個(gè)區(qū)域參考節(jié)點(diǎn)和發(fā)電機(jī)組上網(wǎng)點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格。電力市場運(yùn)行規(guī)則必須劃分交易時(shí)段。可以采用每30分為一個(gè)交易時(shí)段，整點(diǎn)結(jié)束或半小時(shí)整點(diǎn)結(jié)束。(2) 實(shí)時(shí)電力交易為了保證供需平衡、維持系統(tǒng)穩(wěn)定，發(fā)電側(cè)電力市場運(yùn)行部門可以在當(dāng)天實(shí)時(shí)修改發(fā)電廠發(fā)電計(jì)

26、劃，發(fā)布實(shí)時(shí)調(diào)度指令，并計(jì)算在每一個(gè)區(qū)域參考節(jié)點(diǎn)上的實(shí)時(shí)發(fā)電價(jià)格。2 .交易步驟(1) 數(shù)據(jù)中報(bào)：每個(gè)發(fā)電公司必須在給定的期限內(nèi)，按照規(guī)定的格式，向市場運(yùn)行部門進(jìn)行數(shù)據(jù)中報(bào)。數(shù)據(jù)申報(bào)的內(nèi)容包括注冊數(shù)據(jù)中報(bào)、現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)中報(bào)、期貨市場數(shù)據(jù)中報(bào)、輔助服務(wù)數(shù)據(jù)申報(bào)。發(fā)電公司必須對(duì)所申報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)，市場運(yùn)行部門可隨時(shí)對(duì)發(fā)電公司所中報(bào)的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢測和核實(shí)。一般在發(fā)電公司進(jìn)入市場的6周前將規(guī)定的有關(guān)注冊數(shù)據(jù)向市場運(yùn)行部門進(jìn)行中報(bào)；在現(xiàn)貨交易中，為便于市場運(yùn)行部門編制現(xiàn)貨交易計(jì)劃，11一般要求發(fā)電公司在交易日前一天的10:00以前，針對(duì)每臺(tái)直調(diào)發(fā)電機(jī)組提供現(xiàn)貨市場的申報(bào)數(shù)據(jù)。(2) 發(fā)電機(jī)中報(bào)

27、的注冊數(shù)據(jù)發(fā)電機(jī)組的注冊數(shù)據(jù)包括：發(fā)電廠的位置、發(fā)電廠與電網(wǎng)的聯(lián)絡(luò)點(diǎn)和計(jì)量點(diǎn)、發(fā)電機(jī)組臺(tái)數(shù)(編號(hào))、電廠總注冊容量、每日發(fā)電量限制、滿負(fù)荷水平、總出力水平、正常及最低出力、高于額定容量的緊急發(fā)電出力、正常和最大爬坡速度最小停機(jī)時(shí)間、從冷備用到熱備用時(shí)間、從熱備用到滿負(fù)荷時(shí)間、每天/周最大停機(jī)次數(shù)。(3) 現(xiàn)貨市場的數(shù)據(jù)中報(bào)發(fā)電公司必須針對(duì)每臺(tái)機(jī)組中報(bào)現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)在經(jīng)過市場運(yùn)行部門同意以后，可以針對(duì)多臺(tái)機(jī)組集中申報(bào)數(shù)據(jù)。申報(bào)數(shù)據(jù)包括技術(shù)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。發(fā)電機(jī)組的技術(shù)數(shù)據(jù)包括：(1) 可用容量數(shù)據(jù)。直調(diào)發(fā)電機(jī)組的可用容量數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)調(diào)度的最大發(fā)電功率、經(jīng)濟(jì)調(diào)度的最小發(fā)電功率、機(jī)組的最大發(fā)電功率、機(jī)組

28、的最小發(fā)電功率。(2) 非可調(diào)性數(shù)據(jù)。機(jī)組日發(fā)電量的約束、發(fā)電機(jī)5min內(nèi)能提供的旋轉(zhuǎn)備用水平、正常和最大爬坡速度、最小停機(jī)時(shí)間、每天最多停機(jī)次數(shù)、發(fā)電機(jī)組的零負(fù)荷響應(yīng)時(shí)間。從并網(wǎng)后到帶最低出力時(shí)間、電廠必須運(yùn)行在最小或高于最小負(fù)荷的持續(xù)時(shí)間、從最低負(fù)荷降到零負(fù)荷的時(shí)間。(3) 發(fā)電機(jī)組的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：發(fā)電機(jī)組的啟動(dòng)價(jià)格、空載運(yùn)行價(jià)格、經(jīng)濟(jì)調(diào)度范圍內(nèi)的分段發(fā)電功率、經(jīng)濟(jì)調(diào)度范圍內(nèi)每段發(fā)電功率對(duì)應(yīng)的發(fā)電價(jià)格、最大發(fā)電功率時(shí)的價(jià)格、最小發(fā)電功率時(shí)的低載價(jià)格。(4) 輔助服務(wù)的數(shù)據(jù)中報(bào)輔助服務(wù)的數(shù)據(jù)中報(bào)是指發(fā)電公司針對(duì)有償輔助服務(wù)所進(jìn)行的數(shù)據(jù)中報(bào)。有償輔助服務(wù)的數(shù)據(jù)中報(bào)只包括技術(shù)數(shù)據(jù)申報(bào)包括：發(fā)電機(jī)

29、組調(diào)峰能力、調(diào)頻能力、無功容量和黑啟動(dòng)容量。調(diào)峰數(shù)據(jù)指發(fā)電機(jī)組所能提供的旋轉(zhuǎn)備用容量，停備容量(熱備用、冷備用)，響應(yīng)時(shí)間，爬坡速率，調(diào)速器性能等。調(diào)頻數(shù)據(jù)包括發(fā)電機(jī)組的AGC空制容量，響應(yīng)時(shí)間(低頻響應(yīng)或12高頻響應(yīng)，或者二者兼有）。無功發(fā)電機(jī)組的功率因數(shù)、進(jìn)相運(yùn)行能力.無功出力、無功備用等。黑啟動(dòng)：在系統(tǒng)事故、發(fā)電機(jī)組失去外部電源的情況下，能夠自己啟動(dòng)的功率。3.交易方式及市場清算調(diào)度機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)是在執(zhí)行電力交易中心的計(jì)劃時(shí)，保證系統(tǒng)的安全可靠。在一般情況下，調(diào)度機(jī)構(gòu)不再有責(zé)任以最有效的方式滿足需求，即如果電價(jià)很高，某些用戶買不起，調(diào)度機(jī)構(gòu)沒有責(zé)任無條件地向這些用戶供電。通常，調(diào)度機(jī)構(gòu)無

30、需保證完全滿足需求。在實(shí)時(shí)情況系統(tǒng)發(fā)電的剩余通常是非零的，實(shí)時(shí)的現(xiàn)貨交易市場可以看作是為了平衡需求而需要的附加的（邊際的）發(fā)電所面對(duì)的交易市場。一日前的現(xiàn)貨交易市場的清算（Clearing）過程可作如下描述：一日前每個(gè)發(fā)電廠商可以將其發(fā)電機(jī)組分成若干個(gè)容量段（框）以不同價(jià)格報(bào)價(jià)，進(jìn)而交易中心將發(fā)電廠商的各容量段按報(bào)價(jià)由低到高排隊(duì)，組成價(jià)格隨電力需求增加而遞增的系統(tǒng)供應(yīng)報(bào)價(jià)曲線，它可以被看作是次日系統(tǒng)不同供電水平下的邊際成本曲線，一旦確定了現(xiàn)貨交易市場次日某時(shí)段的需求后，就可找到平衡需求后的邊際機(jī)組或容量段，相應(yīng)的報(bào)價(jià)就是該時(shí)段的清算電價(jià)即市場可以接受的該時(shí)段最貴的電價(jià)，這個(gè)電價(jià)也將是該時(shí)段所有允許上網(wǎng)發(fā)電共同的電價(jià)，即現(xiàn)貨交易的市場電價(jià)，由此形成次日不同時(shí)段的市場清算（邊際）電價(jià)曲線。三、發(fā)電商競價(jià)上網(wǎng)的運(yùn)作發(fā)電商需通過報(bào)價(jià)競爭上網(wǎng)，從市場上得到上網(wǎng)價(jià)格。報(bào)價(jià)的方式以澳大利亞新南威斯州的電力市場為例每天4:00到第二天4:00為一個(gè)交易日。交易日前兩日，預(yù)報(bào)發(fā)電機(jī)組出力容量，