理財直接融資工具營銷推介

1、理財直接融資工具業(yè)務(wù)推介材料中國工商銀行2業(yè)務(wù)特點和優(yōu)勢12理財直接融資工具概述目 錄業(yè)務(wù)流程及材料要求33理財直接融資工具概述-背景與意義v 創(chuàng)設(shè)“理財直接融資工具”的目的在于將理財業(yè)務(wù)規(guī)范為債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù)，提高信息披露的透明度，構(gòu)建市場化的備案發(fā)行、信息披露機(jī)制和公開、公允、透明的交易機(jī)制，為企業(yè)提供了一條創(chuàng)新的直接融資渠道，也引導(dǎo)理財資金更好地直接支持和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。v 2013年3月末銀監(jiān)會下發(fā)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知（8號文）后，理財直接融資工具屬于銀監(jiān)會創(chuàng)新部推出的重大金融創(chuàng)新之一。4理財直接融資工具概述-定義理財直接融資工具理財管理計劃v 系指由商業(yè)銀行

2、作為發(fā)起管理人發(fā)起設(shè)立、以單一企業(yè)的直接融資為資金投向、在指定的登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記托管、在合格投資者之間公開交易、在指定渠道進(jìn)行公開信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化投資載體。v 商業(yè)銀行因工具的設(shè)立、管理、運(yùn)用或其他情形而所取得的財產(chǎn)和收益歸入工具財產(chǎn)，工具財產(chǎn)獨(dú)立于商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)的固有資產(chǎn)；商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，工具財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。v 發(fā)起管理人僅以理財直接融資工具財產(chǎn)為限對理財直接融資工具份額持有人承擔(dān)責(zé)任，不承擔(dān)以自有資金向理財直接融資工具份額持有人分配或墊付相應(yīng)投資本金和收益的責(zé)任。v 系指商業(yè)銀

3、行作為管理人發(fā)起設(shè)立，按照與客戶約定的方式和投資范圍等對客戶委托的資金進(jìn)行投資、運(yùn)作、管理的特殊目的載體。試點階段，理財直接融資工具的合格投資人僅為參與試點的理財管理計劃。5理財直接融資工具概述-主要參與方融資企業(yè)發(fā)起管理人工具份額持有人向商業(yè)銀行申請通過理財直接融資工具進(jìn)行債務(wù)融資的特定企業(yè)法人發(fā)起設(shè)立理財直接融資工具，并負(fù)責(zé)對理財直接融資工具的發(fā)行、資金運(yùn)作、信息披露等事務(wù)進(jìn)行管理的商業(yè)銀行 試點初期系指在“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”中進(jìn)行了電子化報告和信息登記，并取得產(chǎn)品登記編碼的理財管理計劃，需進(jìn)行雙邊報價登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)中國銀監(jiān)會指定的為理財直接融資工具及其份額辦理登記、托管、結(jié)算

4、等事宜的機(jī)構(gòu)，由中央結(jié)算公司擔(dān)任備案機(jī)構(gòu)指負(fù)責(zé)對商業(yè)銀行設(shè)立的“理財直接融資工具”進(jìn)行備案核準(zhǔn)的專門機(jī)構(gòu)，由試點銀行、律師事務(wù)所等專家組成的“理財直接融資工具專家評估組”。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)包括外部評級機(jī)構(gòu)、審計機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)等。“理財直接融資工具”的設(shè)立應(yīng)有項目盡職調(diào)查、專業(yè)審計意見、外部評級和法律意見。6理財直接融資工具概述-交易結(jié)構(gòu)銀行理財管理計劃A銀行銀行理財管理計劃B銀行設(shè)立設(shè)立券商資產(chǎn)管理計劃保險資產(chǎn)管理計劃合格投資者初期僅限于銀行理財管理計劃理財直接融資工具(SPV)投資商業(yè)銀行發(fā)起融資企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)提供融資中央結(jié)算公司登記、托管、流轉(zhuǎn)交易發(fā)起管理人登記托管人基礎(chǔ)資產(chǎn)后期可能擴(kuò)展至

5、其他合格投資者7理財直接融資工具概述-業(yè)務(wù)要求注冊發(fā)行v行業(yè)：符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要求的行業(yè)。（非商業(yè)房地產(chǎn)、政府融資平臺等行業(yè)，嚴(yán)控兩高一剩）v評級：必須具備合格評級機(jī)構(gòu)提供的外部主體評級；主體評級原則上不低于AA-，對于AA-級以下的融資企業(yè)，鼓勵采用引入增信的方式提高工具的市場認(rèn)可度和對投資者的吸引力。評級時間大約為30天（從評級公司盡職調(diào)查開始 ）企業(yè)資質(zhì)v申請：企業(yè)可申請多個工具融資服務(wù)，但同一融資需求只能申報一個工具，融資企業(yè)在申請注冊登記期間及已注冊登記的工具全額發(fā)行前，不得另向商業(yè)銀行提出工具融資的申請。v期限：工具項目的融資期限原則上不超過三年

6、，融資期限需與融資用途以及融資企業(yè)的還款能力相匹配。v有效期：從注冊登記會評估通過后有效期為一年，逾期未發(fā)行的需要重新注冊登記。一次注冊可分期發(fā)行，需提前公布首期發(fā)行安排，首期須于注冊通過后三個月內(nèi)完成，否則注冊額度失效；最后一期的發(fā)行日不得超出有效期，否則剩余額度失效。分期發(fā)行的工具可根據(jù)市場情況來確定每期發(fā)行的利率。8業(yè)務(wù)特點和優(yōu)勢12理財直接融資工具概述目 錄業(yè)務(wù)流程及材料要求39業(yè)務(wù)特點和優(yōu)勢概述理財直接融資工具業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢v 信息披露要求低目前只對十四家參與工具創(chuàng)新的商業(yè)銀行進(jìn)行披露，無需對所有公眾公開企業(yè)財務(wù)報告等敏感信息。v中間成本低無需通過信托公司等中間機(jī)構(gòu)，基本沒有中間成本，

7、間接降低了企業(yè)的綜合融資成本。v 可分次發(fā)行一次工具注冊成功后，在注冊額度內(nèi)可于不超過一年的期限內(nèi)分次發(fā)行。v 發(fā)行成功率高與在公開市場發(fā)債相比投資者較為確定，發(fā)行成功率高。v 提高企業(yè)知名度工具在商業(yè)銀行理財計劃為投資人的公開市場發(fā)行，有利于提高企業(yè)知名度，為后續(xù)融資和發(fā)展打下基礎(chǔ)。10業(yè)務(wù)優(yōu)勢-與短融中票比較工具短融中票123投資者不確定性大認(rèn)購團(tuán)成員較多，且存在較大不確定性。標(biāo)準(zhǔn)相對高對企業(yè)的資質(zhì)和申請材料等要求較高，容易出現(xiàn)無法通過的情況信息披露要求高企業(yè)需對所有公眾投資者進(jìn)行定期信息披露11業(yè)務(wù)優(yōu)勢-與其他債權(quán)融資方式比較工具其他債權(quán)融資業(yè)務(wù)23中間費(fèi)用高如通過信托等合作機(jī)構(gòu)投資于企

8、業(yè)債權(quán)，各類中間費(fèi)用在0.2%以上每筆業(yè)務(wù)單獨(dú)處理每次融資都要走完整的信用風(fēng)險和投資審批流程，能否成功具有不確定性無作用對提高企業(yè)知名度和后續(xù)融資機(jī)會無幫助。112發(fā)行一次性費(fèi)用業(yè)務(wù)特點-發(fā)行工具企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用向律師事務(wù)所支付的律師費(fèi)，前期一次性支付 5至10萬元/0.01%至0.02%向評級機(jī)構(gòu)支付的評級費(fèi)用，還可用于后續(xù)發(fā)債和再發(fā)工具（無主體評級企業(yè)）向中債登支付的發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)（1年以下費(fèi)率為0.004%；1-5年費(fèi)率為0.006%；5年以上費(fèi)率為0.01%），發(fā)行成功當(dāng)日一次性支付123v按照目前的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、監(jiān)管部門和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中債登”）的相關(guān)要求

9、，融資企業(yè)委托商業(yè)銀行發(fā)行理財直接融資工具的融資成本和費(fèi)用包括如下兩部分：以規(guī)模5億，期限三年的工具為例，企業(yè)需承擔(dān)的費(fèi)率僅為： 0.016% 0.026%融資成本工具發(fā)行票面利率+銀行發(fā)起管理費(fèi)企業(yè)與我行提前協(xié)商確定綜合融資成本，其包含了：13業(yè)務(wù)特點和優(yōu)勢12理財直接融資工具概述目 錄業(yè)務(wù)流程及材料要求314業(yè)務(wù)流程及材料要求-業(yè)務(wù)流程步驟一（達(dá)成意向）步驟二（前期準(zhǔn)備）步驟三（核準(zhǔn)登記、簿記建檔）步驟四（認(rèn)購?fù)顿Y）v 融資企業(yè)與我行達(dá)成意向，簽署請求書，我行反饋確認(rèn)函達(dá)成初步意向v 我行完成盡職調(diào)查和內(nèi)部審批流程，起草發(fā)行和備案文件，企業(yè)申請評級機(jī)構(gòu)評級，邀請審計機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)出具審

10、計意見和法律意見等，同時簽署理財直接融資合同v 我行向理財直接融資工具專家評估組提交備案材料，待核準(zhǔn)通過后，再向中央結(jié)算公司申請托管和登記，并通過簿記建檔的方式向核心認(rèn)購團(tuán)隊進(jìn)行銷售v 核心認(rèn)購團(tuán)隊認(rèn)購理財直接融資工具，若募集資金達(dá)到約定條件則正式成立。發(fā)起人（我行）應(yīng)為理財直接融資工具開設(shè)專門的資金賬戶步驟五（資金清算）步驟六（到期兌付清算）v 我行在當(dāng)天將募集資金劃付給融資企業(yè)在工行開立的資金賬戶v 工具到期后，我行負(fù)責(zé)將融資企業(yè)的資金劃撥至理財直接融資工具的資金清算賬戶，并由中央結(jié)算公司按照除權(quán)日的權(quán)屬登記信息將資金劃撥至相應(yīng)的銀行理財投資賬戶15業(yè)務(wù)流程及材料要求-涉及企業(yè)的事項提供注

11、冊材料素材v 完成主體信用評級，并提供評級報告（銀監(jiān)會認(rèn)可中誠信、聯(lián)合資信、大公國際和新世紀(jì)四家的評級）v 提供企業(yè)基本情況、經(jīng)營狀況、融資項目情況（如有）等信息，供撰寫募集說明書使用v 提供近三年經(jīng)審計的財務(wù)會計報告，出具融資情況說明、近三年無重大訴訟事項和違法違規(guī)行為的說明v 提供法律服務(wù)機(jī)構(gòu)對理財直接融資工具的發(fā)起設(shè)立事宜出具法律意見。簽訂合同v 與我行簽訂理財直接融資合同、資金使用及賬戶監(jiān)管協(xié)議以及抵/質(zhì)押合同、保證擔(dān)保合同（如有）等付息兌付信息披露v 每個付息日及到期日前，按照直接融資合同要求提前將應(yīng)還本息存入指定賬戶v 按照募集說明書和細(xì)則要求，工具在重大事項、本息兌付或未兌付等情

12、形進(jìn)行信息披露，以及每 年兩次財務(wù)信息披露，4.30前年報，8.31前半年報，企業(yè)需提供信息披露的素材。16業(yè)務(wù)流程及材料要求-工具注冊登記相關(guān)材料理財直接融資請求書理財直接融資請求確認(rèn)函分行蓋章企業(yè)蓋章我行按照在指定時間內(nèi)發(fā)送評估組辦公室指定郵箱理財直接融資合同保證、抵質(zhì)押合同（如有）工具注冊登記材料摘要募集說明書（企業(yè)提供素材）資金使用及帳戶監(jiān)管協(xié)議XX銀行關(guān)于申請注冊登記xx企業(yè)直接融資工具的請求書融資企業(yè)近三年（未滿3年的自成立之日起）經(jīng)審計的財務(wù)會計報告及融資情況說明融資企業(yè)近三年（未滿3年的自成立之日起）無重大訴訟事項和違法違規(guī)行為的說明法律意見書主體信用評級報告 XX企業(yè)201X

13、年度第X期理財直接融資工具行內(nèi)風(fēng)險審批結(jié)果確認(rèn)函17業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金劃轉(zhuǎn)起息日 T-1(還款日)D-1認(rèn)購人（理財管理計劃）繳付的認(rèn)購資金均劃付至發(fā)起管理人為工具獨(dú)立開設(shè)的資金賬戶，分行應(yīng)在當(dāng)天將募集資金劃付給融資企業(yè)發(fā)起管理人（分行）將募集資金劃付給融資企業(yè)，并將簿記建檔配售結(jié)果報送給中央結(jié)算公司中央結(jié)算公司向理財直接融資工具份額持有人分配當(dāng)期利息。若非工作日則為下一工作日融資企業(yè)應(yīng)提前將各期應(yīng)還融資利息及本金劃轉(zhuǎn)至發(fā)起管理人（分行）賬戶，分行需在該日日終前將收到的應(yīng)付給份額持有人的資金足額劃付給中央結(jié)算公司融資企業(yè)應(yīng)提前將到期應(yīng)還融資利息及本金劃轉(zhuǎn)至發(fā)起管理人（分行）賬戶，分行在日終前將應(yīng)付資金足額劃付給中央結(jié)算公司認(rèn)購日T(付息日)中央結(jié)算公司在不遲于到期兌付日日終前將應(yīng)付資金劃付給理財直接融資工具份額持有人D 日（到期兌付日）18業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金流轉(zhuǎn)路徑其他銀行理財管理計劃發(fā)起管理人/分行發(fā)起管理人/分行投資時資金流轉(zhuǎn)路徑發(fā)起管理人/分行融資企業(yè)工行理財管理計劃其他銀行理財管理計劃中央結(jié)算公司利息/本金兌付時資金流轉(zhuǎn)路徑發(fā)起管理人/分