云南白藥集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、白藥集團(tuán)股份有限公司2018年11月Word專(zhuān)業(yè)資料1簡(jiǎn)介1.1 基本情況白藥集團(tuán)股份有限公司1993年5月3日經(jīng)省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)云體（1993 ） 48號(hào)文批準(zhǔn)，白藥廠進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，成立白藥實(shí)業(yè)股份有限公司，在省工商 行政管理局注冊(cè)登記。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)審字（1993 ） 55號(hào)文批準(zhǔn)，公司于1993 年11月首次向社會(huì)公眾發(fā)行股票 2,000萬(wàn)股（含20萬(wàn)部職工股），定向發(fā)行400萬(wàn) 股，發(fā)彳T價(jià)格3.38元/股，發(fā)行后總股本8,000萬(wàn)股。1996年10月經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì) 會(huì)議討論，公司更名為白藥集團(tuán)股份有限公司。公司于 2006年5月29日實(shí)施股權(quán)分 置改革。公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)白

2、藥，股票代碼 000538 ,公司股票上市交易所為證券交易所。1.2 經(jīng)營(yíng)圍化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料 的研制、生產(chǎn)及銷(xiāo)售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購(gòu)代銷(xiāo)；科技及 經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)，物業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，醫(yī)療器械（二類(lèi)、醫(yī)用敷料類(lèi)、一次性使用醫(yī)療衛(wèi) 生用品），日化用品。1.3 研究法通過(guò)各渠道收集白藥集團(tuán)股份有限公司資料，并研究、比較白藥集團(tuán)股份有限公 司近3年數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告來(lái)分析該公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā) 展能力，再針對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出決策、針對(duì)優(yōu)點(diǎn)提出如發(fā)揚(yáng)。2白藥集團(tuán)股份有限公司償債能力2.1 短期償債能力比較分析

3、企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，或者說(shuō)是指企業(yè)在短期債務(wù)到期時(shí)可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù) 債的能力就是一個(gè)公司的短期償債能力，它可以準(zhǔn)確的反映公司的財(cái)務(wù)狀況。目前對(duì)企業(yè)短期償債 能力的分析通常采用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行的。這些指標(biāo)從 不同層面上反映企業(yè)短期償債的能力。2.1.1 流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)比率即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)用可在短期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期 流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率在200%以上表明短期償債有保障。從短償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。從短期債權(quán)人的角度來(lái)看，流動(dòng)比率越大越好，但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，過(guò)大的流動(dòng)比率 通常

4、意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過(guò)多，這必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。因此,企業(yè)應(yīng)盡可能將流動(dòng)比率維持在不使貨幣資金閑置的水平。2015-12-312016-12-312017-12-31流動(dòng)資產(chǎn)169.0220.7251.0流動(dòng)負(fù)債46.7667.3575.24流動(dòng)比率3.61423.27693.3360表1白藥集團(tuán)股份有限公司流動(dòng)比率表分析：將上表1數(shù)據(jù)對(duì)比可知，白藥集團(tuán)有限公司2017的流動(dòng)比率為3.3360，比2016年的3.2769增加了 0.0591 ,比2015年的3.6142降低了 0.2782 ,比2007年的0.19 ,故而說(shuō)明該公 司的經(jīng)營(yíng)收入能滿足償還到期債務(wù)的

5、需要，但流動(dòng)資產(chǎn)占用資金較多，這不利于不利于資金的轉(zhuǎn)。2.1.2 速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-其他流動(dòng)資產(chǎn)）+流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率即速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng) 價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。其中，速動(dòng)資產(chǎn)是將流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢的存 貨等扣除后的余額部分。一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率等于100%時(shí)比較適當(dāng)。如果速動(dòng)比率小于 100% ,必然使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)；如果速動(dòng)比率大于100% ,盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。2015-12-312016-12-312017-12-31流動(dòng)資產(chǎn)1

6、69.0220.7251.0存貨56.2569.1886.63其他流動(dòng)資產(chǎn)5.21043.448.769流動(dòng)負(fù)債46.7667.3575.24速動(dòng)比率2.29981.60482.0681表2白藥集團(tuán)股份有限公司速動(dòng)比率表分析：將上表2數(shù)據(jù)對(duì)比可知，白藥集團(tuán)有限公司2017的速動(dòng)比率為2.0681，比2016年的1.6048增加了 0.4633，比2015年的2.2998降低了 0.2317 ,故而說(shuō)明該公司債務(wù)償還的安全性 很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。2.1.3 現(xiàn)金比率（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）+流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率是在企業(yè)因大量賒銷(xiāo)而形成大量的應(yīng)收賬

7、款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）+流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存款，短期證 券主要是指短期國(guó)庫(kù)券?，F(xiàn)金比率越高，說(shuō)明變現(xiàn)能力越強(qiáng)，此比率也稱(chēng)為變現(xiàn)比率。2015-12-312016-12-312017-12-31貨幣資金26.532.926.7流動(dòng)負(fù)債46.7667.3575.24交易性金融資產(chǎn)一000現(xiàn)金比率0.56670.48850.3549表3白藥集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率表分析：將上表3數(shù)據(jù)對(duì)比可知，白藥集團(tuán)有限公司2017的現(xiàn)金比率為0.3549，比2016年的0.4885 降低了 0.1336 ,比 2015 年的 0

8、.5667 降低了 0.2118。0.3549 V 0.4885 V 0.5667 <1,說(shuō) 明變現(xiàn)能力逐年減弱，意味著企業(yè)流動(dòng)負(fù)債逐年得到更合理運(yùn)用?，F(xiàn)金比率過(guò)高，就意味著企業(yè)流動(dòng)負(fù)債未能得到合理運(yùn)用，因?yàn)楝F(xiàn)金獲利能力低，這類(lèi)資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。所 以企業(yè)應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)金比率維持20%以上為好。如果現(xiàn)金比率過(guò)低，企業(yè)就面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，不能按期支付借款利息、償還到期債務(wù)，或者不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及緊急情況下現(xiàn)金的需要。2.2 長(zhǎng)期償債能力比較分析長(zhǎng)期負(fù)債是指期限超過(guò)一年的債務(wù)。長(zhǎng)期負(fù)債數(shù)額較大，本金的償需有積累的過(guò)程。 從長(zhǎng)期來(lái)看,真實(shí)的報(bào)告收益應(yīng)最終反映企業(yè)的現(xiàn)金凈流入，而企

9、業(yè)的長(zhǎng)期償債能力與企業(yè)能否獲利是密切相關(guān) 的。分析長(zhǎng)期償債能力主要運(yùn)用的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)、償債保障比率這四種指標(biāo)。2.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率（或負(fù)債比率）=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率，是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，是反映長(zhǎng)期償債能力經(jīng)常用到的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率通常保持在 60%70%之間，一般認(rèn)為 60%是最合適的。資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)資金的總體 來(lái)源，有多少資金來(lái)源于負(fù)債。資產(chǎn)負(fù)債率越高說(shuō)明負(fù)債越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，反之亦然。2015-12-312016-12-312017-12-31負(fù)債總額57.6387.4395.60資產(chǎn)總額192.9245.9277.0負(fù)債比率0.

10、29880.35560.3451表4白藥集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率表根據(jù)上表4可知2015年底至2017年底的資產(chǎn)負(fù)債率分別是 0.2988、0.3556、0.3451 ,資 產(chǎn)負(fù)債率皆基本為 0.6的二分之一。因一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率在0.6以下都是比較合理的。所以白藥集團(tuán)股份有限公司負(fù)債低于一般水平，風(fēng)險(xiǎn)較低。2.2.2 產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額+所有者權(quán)益）負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率就是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率。其對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用與資產(chǎn)負(fù)債率基 本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于 揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度，即自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。2015-12

11、-312016-12-312017-12-31負(fù)債總額57.6387.4395.60所后者權(quán)益.3158.4.4產(chǎn)權(quán)比率0.42590.55200.5270表5白藥集團(tuán)股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率表分析：根據(jù)上表 5可知2015年底至2017年底的產(chǎn)權(quán)比率分別是0.4259、0.5520、0.5270 , 產(chǎn)權(quán)比率皆小于1。因一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率在 1左右都是比較合理的。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明白藥 集團(tuán)股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。所以白藥集團(tuán)股份有限公司負(fù)債 低于一般水平，風(fēng)險(xiǎn)較低。但白藥集團(tuán)股份有限公司應(yīng)當(dāng)控制這一比率不能過(guò)低，過(guò)低時(shí)，所有者 權(quán)益比重過(guò)大，意味著企業(yè)有可能失去

12、充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用的大好時(shí)機(jī)。2.2.3 3償債保障比率（負(fù)債總額+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量）償債保障比率是負(fù)債總額與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。償債保障比率衡量企業(yè)償付借款利息 的能力和企業(yè)償付本金的能力。償債保障比率反映用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù) 所需的時(shí)間，所以該比率亦被稱(chēng)為債務(wù)償還期。一般認(rèn)為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。2015-12-312016-12-312017-12-31負(fù)債總額57.6387.4395.60經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量21.8029.8511.56償債保障比率2.64362.92908.2700行業(yè)比較（康美藥業(yè)）37.8659815.6074

13、19.8212表6白藥集團(tuán)股份有限公司償債保障比率表根據(jù)上表6可知2015年底至2017年底的償債保障比率分別是2.6436、2.9290、 8.2700 ,白藥集團(tuán)有限公司2017的償債保障比率為8.2700 ,比2016年的2.9290增 力口了 5.341 ,比 2015 年的 2.6436 增加了 5.6268。 2.6436 <2.9290 <8.2700。因一 股來(lái)說(shuō)，償債保障比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。所以，白藥集團(tuán)股份有限公司 償還債務(wù)的能力逐年減弱。但同行業(yè)相比較的話，白藥集團(tuán)股份有限公司的償還債務(wù)的 能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于康美藥業(yè)的?？偨Y(jié)：由上各表分析數(shù)據(jù)可知，白藥

14、集團(tuán)股份有限公司在2015年至2017年的償債能力都高于一般水平但也不會(huì)差距懸殊。因此，意味著白藥集團(tuán)股份有限公司的償債 能力很好，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也都較低。白藥集團(tuán)股份有限公司應(yīng)該繼續(xù)保持?jǐn)?shù)據(jù)穩(wěn)定的在該圍 容波動(dòng)，避免現(xiàn)金比率過(guò)高表明企業(yè)閑置資金過(guò)多，資金利用率低，而影響企業(yè)的資金 利潤(rùn)率指標(biāo)。流動(dòng)比、速動(dòng)比過(guò)高而影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)總資產(chǎn)的 轉(zhuǎn)率，最終會(huì)影響到企業(yè)的獲利能力等。3白藥集團(tuán)股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力3.1 企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明向。第一，營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)

15、營(yíng)運(yùn)的效率。第二，營(yíng)運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題。第三，營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。3.2 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析3.2.1 資產(chǎn)轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率，既是反映流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也是綜合反映流動(dòng)資產(chǎn)利用效果的基本指標(biāo)，它是一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額和流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)額的比率，是用流動(dòng)資產(chǎn)的占用量和其所完成的工作量的關(guān)系，來(lái)表明流動(dòng)資產(chǎn)的使用經(jīng)濟(jì)效益。3.2.2 應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)情況應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率(Receivable Turnover )是反映應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率有兩種表示法。一種是應(yīng)收賬款在一

16、定時(shí)期(通常為一年)的轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應(yīng)收帳款的轉(zhuǎn)天數(shù)即所謂應(yīng)收帳款帳齡(Age of Receivable )。在一定時(shí)期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。 應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率(次)=營(yíng)業(yè)收入凈額+平均應(yīng)收賬款2015-12-312016-12-312017-12-31營(yíng)業(yè)收入凈額207.4 億224.1 億243.1 億平均應(yīng)收賬款7.145 億10.35 億11.23 億應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率26.540421.6521721.64737通過(guò)數(shù)據(jù)可

17、以看出白藥的轉(zhuǎn)率在逐年降低，其中在16年以前降低的較大，16年后趨于穩(wěn)定。雖然白藥的轉(zhuǎn)率在逐年下降但通過(guò)對(duì)比網(wǎng)上的數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)白藥的轉(zhuǎn)率大多高于行業(yè)同類(lèi)企業(yè)。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)天數(shù)（平均應(yīng)收賬款回收期）=360 +應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率2015-12-312016-12-312017-12-31應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)率26.540421.6521721.64737應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)天數(shù)13.564216.626516.6302通過(guò)上面兩表可知，雖然白藥企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的調(diào)控比以前差了一些，但總體來(lái)說(shuō)處于行業(yè)中上水平。3.2.3 存貨轉(zhuǎn)情況存貨轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說(shuō)明，通過(guò)存貨轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析，可以測(cè)定企業(yè)一定時(shí)期存貨資產(chǎn)的轉(zhuǎn)速

18、度，是反映企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)平衡效率的一種尺度。存貨轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金轉(zhuǎn)速度越快。存貨轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)成本+平均存貨存貨轉(zhuǎn)天數(shù)=360 +存貨轉(zhuǎn)率=（平均存貨 X360 ） 一營(yíng)業(yè)成本2015-12-312016-12-312017-12-31營(yíng)業(yè)成本144.1 億157.2 億.3億平均存貨77.905 億62.715 億53.04 億存貨轉(zhuǎn)率1.84962.50653.1542如表所示，15年至16年成本增加了 13.1億，平均存貨減少了 15.19億。成本在逐年上升而平均存貨在逐年下降。2015-12-312016-12-312017-12-31

19、存貨轉(zhuǎn)率1.84962.50653.1542存貨轉(zhuǎn)天數(shù)194.6366143.6265114.1335得出數(shù)據(jù)后我們同樣把白藥企業(yè)的數(shù)據(jù)跟同類(lèi)企業(yè)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)雖然白藥企業(yè)的存貨轉(zhuǎn)天數(shù)在逐年減 少但卻遠(yuǎn)高于同類(lèi)企業(yè)。同類(lèi)企業(yè)的存貨轉(zhuǎn)天數(shù)大多分布在30天至75天左右。3.2.4 全部流動(dòng)資產(chǎn)情況流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià) 企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主 要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額+平均流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 +流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率=（

20、平均流動(dòng)資產(chǎn)X360 ） +營(yíng)業(yè)收入凈額2015-12-312016-12-312017-12-31營(yíng)業(yè)收入凈額207.4 億224.1 億平均流動(dòng)資產(chǎn)154.8 億194.85 億235.85 億流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率1.33971.115011.0307可以看到每年收入的增長(zhǎng)大概在20億左右，流動(dòng)資產(chǎn)的每年增長(zhǎng)在 40億左右。兩者增長(zhǎng)的速度不致。再看轉(zhuǎn)率，白藥企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率在逐年下降，至 17年已接近1。2015-12-312016-12-312017-12-31流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率1.33971.115011.0307流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)268.7322.86349.277由于流動(dòng)資產(chǎn)率的降低，流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)天

21、數(shù)也隨之降低，同時(shí)由于流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)率漸趨近于1 ,流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)也越來(lái)越接近 360天。將白藥的數(shù)據(jù)跟同類(lèi)企業(yè)相比同樣是白藥企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)遠(yuǎn)高于同類(lèi)企業(yè)。3.3 固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)率也稱(chēng)固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷(xiāo)售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說(shuō)明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低,可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額+平均固定資產(chǎn)2015-12-312016-12-312017-12-31營(yíng)業(yè)收入凈額207.4 億224.1 億243.1 億平均固定資產(chǎn)16.5217.1117.635固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)率12.55413.13.785白藥企業(yè)在固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)中保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，固定資產(chǎn)每年保持輕微增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)固定資產(chǎn)轉(zhuǎn) 率也保持每年穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明廠房使用固定資產(chǎn)的效率高。通過(guò)對(duì)比數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，白藥的固定資 產(chǎn)準(zhǔn)率處于行業(yè)平均水平。3.4 總資產(chǎn)轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)