中銀國際：生物醫(yī)藥 ―― 產業(yè)升級之路進一步明朗

1、 大陸與香港 消息快報生物醫(yī)藥 產業(yè)升級之路進一步明朗胡文洲,CFA 國務院在10月18日下發(fā)的國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定中指出,在生物產業(yè)方面,要“大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種,提升生物醫(yī)藥產業(yè)水平。加快先進醫(yī)療設備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學工程產品的研發(fā)和產業(yè)化,促進規(guī)模化發(fā)展”;并提出“加快建立有利于戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的行業(yè)標準和重要產品技術標準體系,優(yōu)化市場準入的審批管理程序”。決定文中著重強調了化學藥、生物藥、疫苗和診斷試劑方面的“創(chuàng)新”、中藥方面的“現(xiàn)代化”和醫(yī)用設備材料方面的“規(guī)?！薄；瘜W藥、生物藥、疫

2、苗和診斷試劑化學藥、生物藥、疫苗和診斷試劑將著眼于重大疾病的防治,立足于新藥研發(fā),依著仿制藥、仿創(chuàng)藥、原研藥的足跡快速發(fā)展,形成產業(yè)水平的整體提升。我們看好恒瑞醫(yī)藥(600276.SS/人民幣45.87,買入、雙鷺藥業(yè)(002038.SZ/人民幣47.42,未有評級、長春高新(000661.SZ/人民幣54.98,未有評級、天壇生物(600161.SS/人民幣23.35,持有在新藥、疫苗方面的發(fā)展,也看好科華生物(002022.SZ/人民幣16.52,未有評級在診斷試劑領域的發(fā)展。中藥中藥將立足于中藥現(xiàn)代化的逐步推進,通過不斷強化標準的建設,開發(fā)安全有效、質量穩(wěn)定的中藥大品種,推進中藥產業(yè)的可

3、持續(xù)發(fā)展。中藥現(xiàn)代化的重點是發(fā)展新工藝和新劑型,通過新工藝來保證產品質量,通過新劑型來增強易用性。未來中藥企業(yè)將加強名優(yōu)中成藥的二次開發(fā),培育中藥大品種,促進企業(yè)發(fā)展壯大。同時,將在藥材、飲片、成藥的中藥產業(yè)鏈范圍內建立統(tǒng)一的技術評價標準,逐步與國際市場接軌。我們看好天士力(600535.SS/人民幣32.98,買入的中藥國際化進程,以及康美藥業(yè)(600518.SS/人民幣18.40,未有評級在中藥飲片標準化方面的良好進展。 醫(yī)療設備和醫(yī)用材料醫(yī)療設備和醫(yī)用材料行業(yè)將在加大研發(fā)力度的同時,重點開展科研成果的產業(yè)化,促進企業(yè)規(guī)模的提升,增強企業(yè)的競爭力。目前國內醫(yī)用設備材料企業(yè)無法在高端產品方面

4、與外資企業(yè)抗衡,但在中低端產品領域,國內醫(yī)用設備材料企業(yè)卻擁有一定的優(yōu)勢,能夠憑借相對低廉的成本和良好的銷售渠道占據(jù)市場,并沿著產業(yè)升級之路不斷擴大規(guī)模,提升市場份額。我們相信,隨著今后的快速發(fā)展,國內醫(yī)用設備材料企業(yè)將有能力向外資企業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn),發(fā)展為中低端細分市場的龍頭,并占據(jù)中高端市場一定的份額。我們看好魚躍醫(yī)療(002223.SZ/人民幣40.42,買入在中低端醫(yī)療器械市場的快速擴張,并看好九安醫(yī)療(002432.SZ/人民幣29.09,未有評級、陽普醫(yī)療(300030.SZ/人民幣25.95,未有評級、樂普醫(yī)療(300003.SZ/人民幣26.55,未有評級在中檔醫(yī)療設備材料方面的出口

5、和進口替代進程。此外,決定還要求戰(zhàn)略性新興產業(yè)“形成一批具有國際影響力的大企業(yè)和一批創(chuàng)新活力旺盛的中小企業(yè)”。這表明在生物醫(yī)藥產業(yè)中,國家將采取“抓大促小”的管理方針,支持大型生物醫(yī)藥企業(yè)通過引進投資、引進新藥品種、引入研發(fā)力量、并購重組等方式做大做強,而一些研發(fā)能力強中小型生物醫(yī)藥企業(yè)則有望依靠擁有的優(yōu)勢新藥品種取得快速發(fā)展?？傮w來說,國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定要求我國的生物醫(yī)藥產業(yè)將立足國情、滿足需求、鞏固優(yōu)勢、尋找突破。預計今后國家將通過市場培育、行政審批引導、財稅金融政策傾斜對上述所涉及的領域重點扶持,使生物醫(yī)藥產業(yè)逐漸成長為經濟和民生的支柱產業(yè)。 披露聲明本報告準確

6、表述了分析員的個人觀點。每位分析員聲明,不論個人或他/她的有聯(lián)系者都沒有擔任該分析員在本報告內評論的上市法團的高級人員,也不擁有與該上市法團有關的任何財務權益。本報告涉及的上市法團或其它第三方都沒有或同意向分析員或中銀國際集團提供與本報告有關的任何補償或其它利益。中銀國際集團的成員個別及共同地確認:(i他們不擁有相等于或高于上市法團市場資本值的1%的財務權益;(ii他們不涉及有關上市法團證券的做市活動;(iii他們的雇員或其有聯(lián)系的個人都沒有擔任有關上市法團的高級人員;及(iv 他們與有關上市法團之間在過去12個月內不存在投資銀行業(yè)務關系。本披露聲明是根據(jù)香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會持牌人或注

7、冊人操守凖則第十六段的要求發(fā)出,資料已經按照2009年9月3日的情況更新。中銀國際控股有限公司已經獲得香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會批準,豁免批露中國銀行集團在本報告潛在的利益。免責聲明本報告是機密的,只有收件人才能使用。本報告幷非針對或打算在違反任何法律或規(guī)則的情況,或導致中銀國際證券有限責任公司、中銀國際控股有限公司及其附屬及聯(lián)營公司(統(tǒng)稱“中銀國際集團”須要受制于任何地區(qū)、國家、城市或其它法律管轄區(qū)域的注冊或牌照規(guī)定,向任何在這些地方的公民或居民或存在的機構準備或發(fā)表。未經中銀國際集團事先書面明文批準下,收件人不得更改或以任何方式傳送、復印或派發(fā)此報告的材料、內容或復印本予任何其它人。所有

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