財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)

1、 本章主要介紹了沃爾評(píng)分法及杜邦分析法，本章主要介紹了沃爾評(píng)分法及杜邦分析法，從考試題型看，應(yīng)以主觀題為主，主觀題從考試題型看，應(yīng)以主觀題為主，主觀題的考點(diǎn)是杜邦分析法。的考點(diǎn)是杜邦分析法。本章教材結(jié)構(gòu)本章教材結(jié)構(gòu) 本章主要考點(diǎn)：本章主要考點(diǎn)：1.財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的意義與特征財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的意義與特征2.沃爾評(píng)分法的應(yīng)用沃爾評(píng)分法的應(yīng)用3.杜邦分析法的應(yīng)用杜邦分析法的應(yīng)用本章重點(diǎn)難點(diǎn)：沃爾評(píng)分法及杜邦分本章重點(diǎn)難點(diǎn)：沃爾評(píng)分法及杜邦分析法的應(yīng)用析法的應(yīng)用 第一節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)概述第一節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)概述 一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的意義一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的意義綜合分析綜合分析是對(duì)

2、企業(yè)的各個(gè)方面進(jìn)行系是對(duì)企業(yè)的各個(gè)方面進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況統(tǒng)、全面的分析，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出整體的評(píng)價(jià)與判斷。和經(jīng)營成果做出整體的評(píng)價(jià)與判斷。（一）通過綜合分析有利于把握不同財(cái)（一）通過綜合分析有利于把握不同財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系（二）通過綜合分析有利于正確地評(píng)判（二）通過綜合分析有利于正確地評(píng)判企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果 二、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的特點(diǎn)二、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的特點(diǎn)（一）全面性（一）全面性財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)關(guān)注的是對(duì)整體財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)關(guān)注的是對(duì)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此在分析過程中，財(cái)務(wù)

3、狀況和經(jīng)營成果，因此在分析過程中，要關(guān)注到企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利要關(guān)注到企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力等各個(gè)層面的內(nèi)容。這是能力和成長(zhǎng)能力等各個(gè)層面的內(nèi)容。這是財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)和單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)和單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析的不同之處。因此，財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)的不同之處。因此，財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)要以全面的單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析指標(biāo)為基礎(chǔ)，要以全面的單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析指標(biāo)為基礎(chǔ)，不能在分析中以偏概全。不能在分析中以偏概全。 （二）綜合性（二）綜合性財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)不是各單項(xiàng)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)不是各單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析的簡(jiǎn)單相加，而是通過一定的技能力分析的簡(jiǎn)單相加，而是通過一定

4、的技術(shù)方法進(jìn)行的有機(jī)結(jié)合；同時(shí)，在進(jìn)行財(cái)術(shù)方法進(jìn)行的有機(jī)結(jié)合；同時(shí)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)過程中還需要抓住主要?jiǎng)?wù)綜合分析與評(píng)價(jià)過程中還需要抓住主要分析指標(biāo)，這樣才能抓住影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀分析指標(biāo)，這樣才能抓住影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的主要矛盾，在主要財(cái)務(wù)指況和經(jīng)營成果的主要矛盾，在主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上再對(duì)其輔助指標(biāo)進(jìn)行分析。標(biāo)分析的基礎(chǔ)上再對(duì)其輔助指標(biāo)進(jìn)行分析。 財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)有很多種思路和方財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)有很多種思路和方法，其中最常用的兩種方法是杜邦分析法法，其中最常用的兩種方法是杜邦分析法和沃爾評(píng)分法。和沃爾評(píng)分法?！纠}【例題多選】與單項(xiàng)分析相比，財(cái)務(wù)多選】與單項(xiàng)分析相比，財(cái)

5、務(wù)報(bào)表綜合分析具有（報(bào)表綜合分析具有（ ）A.實(shí)務(wù)性實(shí)務(wù)性B.抽象性抽象性C.綜合性綜合性D.全面性全面性E.假設(shè)性假設(shè)性 答案：答案：CD 第二節(jié)沃爾評(píng)分法第二節(jié)沃爾評(píng)分法 大綱要求：大綱要求：識(shí)記：沃爾評(píng)分法的優(yōu)缺點(diǎn)識(shí)記：沃爾評(píng)分法的優(yōu)缺點(diǎn)理解：沃爾評(píng)分法的含義與分析思路理解：沃爾評(píng)分法的含義與分析思路應(yīng)用：沃爾評(píng)分法的應(yīng)用應(yīng)用：沃爾評(píng)分法的應(yīng)用 一、沃爾評(píng)分法的含義一、沃爾評(píng)分法的含義沃爾評(píng)分法又叫綜合評(píng)分法，它通過沃爾評(píng)分法又叫綜合評(píng)分法，它通過對(duì)選定的多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)對(duì)選定的多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)綜合的財(cái)務(wù)算綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)綜合的財(cái)

6、務(wù)狀況。狀況。由于創(chuàng)造這種方法的先驅(qū)者之一是由于創(chuàng)造這種方法的先驅(qū)者之一是亞歷山大亞歷山大沃爾沃爾，因此被稱作沃爾評(píng)分法。，因此被稱作沃爾評(píng)分法。 二、沃爾評(píng)分法的優(yōu)缺點(diǎn)二、沃爾評(píng)分法的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易用，便于操作。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易用，便于操作。缺點(diǎn)：理論上存在著一定的缺陷即未缺點(diǎn)：理論上存在著一定的缺陷即未能說明為什么選擇這能說明為什么選擇這7 7個(gè)比率，而不是更多個(gè)比率，而不是更多或者更少，或者選擇其他財(cái)務(wù)比率；它未或者更少，或者選擇其他財(cái)務(wù)比率；它未能證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)重的合理性；能證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)重的合理性；它也未能說明比率的標(biāo)準(zhǔn)值是如何確定的。它也未能說明比率的標(biāo)準(zhǔn)值是如何確

7、定的。 三、沃爾評(píng)分法的分析步驟三、沃爾評(píng)分法的分析步驟（一）選擇財(cái)務(wù)比率（一）選擇財(cái)務(wù)比率不同的分析者所選擇的財(cái)務(wù)比率可能不同的分析者所選擇的財(cái)務(wù)比率可能都不盡相同，都不盡相同，但在選擇財(cái)務(wù)比率時(shí)應(yīng)注意但在選擇財(cái)務(wù)比率時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)原則：以下幾點(diǎn)原則：（1 1）所選擇的比率要具有全面性）所選擇的比率要具有全面性，反，反映映償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等的比等的比率都應(yīng)包括在內(nèi)，只有這樣才能反映企業(yè)率都應(yīng)包括在內(nèi)，只有這樣才能反映企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況；的綜合財(cái)務(wù)狀況；（2 2）所選擇的比率要具有代表性）所選擇的比率要具有代表性，即，即在每個(gè)方面的眾多財(cái)務(wù)比率中要選擇

8、那些在每個(gè)方面的眾多財(cái)務(wù)比率中要選擇那些典型的、重要的比率；典型的、重要的比率； （3 3）所選擇的比率最好具有變化方向的一）所選擇的比率最好具有變化方向的一致性致性，即當(dāng)，即當(dāng)財(cái)務(wù)比率增大時(shí)財(cái)務(wù)比率增大時(shí)表示表示財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況的改善的改善，當(dāng)，當(dāng)財(cái)務(wù)比率減小時(shí)財(cái)務(wù)比率減小時(shí)表示表示財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況的惡化。的惡化。e.g.e.g.在選擇反映償債能力的比率時(shí)，就在選擇反映償債能力的比率時(shí)，就最好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負(fù)債率，最好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負(fù)債率，因?yàn)橥ǔＵJ(rèn)為在一定的范圍內(nèi)，股權(quán)比率因?yàn)橥ǔＵJ(rèn)為在一定的范圍內(nèi)，股權(quán)比率高說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)，而資產(chǎn)負(fù)債率高說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)，而

9、資產(chǎn)負(fù)債率高則說明企業(yè)的負(fù)債安全程度低。高則說明企業(yè)的負(fù)債安全程度低。 （二）確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的權(quán)重（二）確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的權(quán)重如何將如何將100100分的總分合理地分配給所選分的總分合理地分配給所選擇的各個(gè)財(cái)務(wù)比率，是沃爾評(píng)分法中的一擇的各個(gè)財(cái)務(wù)比率，是沃爾評(píng)分法中的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)。個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)。分配的標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)各個(gè)比率的重要程分配的標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)各個(gè)比率的重要程度，越重要的比率分配的權(quán)重越高。度，越重要的比率分配的權(quán)重越高。（三）確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值（三）確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值也就是判斷財(cái)務(wù)比財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值也就是判斷財(cái)務(wù)比率高低的比較標(biāo)準(zhǔn)?？梢允瞧髽I(yè)的歷史水率高

10、低的比較標(biāo)準(zhǔn)?？梢允瞧髽I(yè)的歷史水平，可以是競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的水平，也可以是同平，可以是競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的水平，也可以是同行業(yè)的平均水平，其中行業(yè)的平均水平，其中最常見的是選擇同最常見的是選擇同行業(yè)的平均水平作為財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。行業(yè)的平均水平作為財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。 （四）計(jì)算各個(gè)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值（四）計(jì)算各個(gè)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值（五）計(jì)算各個(gè)財(cái)務(wù)比率的得分（五）計(jì)算各個(gè)財(cái)務(wù)比率的得分 用比率的實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值得到一個(gè)相用比率的實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值得到一個(gè)相對(duì)值，再用這個(gè)相對(duì)值乘以比率的權(quán)重得對(duì)值，再用這個(gè)相對(duì)值乘以比率的權(quán)重得到該比率的得分。到該比率的得分。為了避免為了避免個(gè)別比率異常個(gè)別比率異常對(duì)總分造成不對(duì)總分造

11、成不合理的影響，還可以為每個(gè)比率的得分確合理的影響，還可以為每個(gè)比率的得分確定一個(gè)上限和下限，即每個(gè)比率的得分最定一個(gè)上限和下限，即每個(gè)比率的得分最高不能超過其上限，最低不能低于其下限。高不能超過其上限，最低不能低于其下限。e.g.e.g.我們可以確定每個(gè)比率的得分最高不我們可以確定每個(gè)比率的得分最高不能超過其權(quán)重分?jǐn)?shù)的能超過其權(quán)重分?jǐn)?shù)的1.51.5倍，最低不能低于倍，最低不能低于其權(quán)重分?jǐn)?shù)的其權(quán)重分?jǐn)?shù)的1/21/2。 有的財(cái)務(wù)比率并不是越高越好，例如，有的財(cái)務(wù)比率并不是越高越好，例如，某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%60%，但通常，但通常認(rèn)為該行業(yè)的股權(quán)比率超過認(rèn)為該行

12、業(yè)的股權(quán)比率超過80%80%就太高了，就太高了，那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際值超過了那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際值超過了80%80%，就不再采用實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘就不再采用實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)的方法來計(jì)算其得分以權(quán)重分?jǐn)?shù)的方法來計(jì)算其得分，而改用，而改用80%80%或標(biāo)準(zhǔn)值或標(biāo)準(zhǔn)值60%60%除以實(shí)際值再乘以權(quán)重除以實(shí)際值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)來計(jì)算其得分。分?jǐn)?shù)來計(jì)算其得分。 （六）計(jì)算綜合得分（六）計(jì)算綜合得分將各個(gè)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分加總，即將各個(gè)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分加總，即得到企業(yè)的綜合得分。得到企業(yè)的綜合得分。1. 1.企業(yè)的企業(yè)的綜合得分如果綜合得分如果接近接近100100分分，說，

13、說明企業(yè)的明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況接近于行業(yè)的平均綜合財(cái)務(wù)狀況接近于行業(yè)的平均水平。水平。2.2.企業(yè)的企業(yè)的綜合得分如果明顯綜合得分如果明顯超過超過100100分分，則說明企業(yè)的則說明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于行業(yè)的平綜合財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于行業(yè)的平均水平。均水平。3.3.企業(yè)的綜合得分如果大大低于企業(yè)的綜合得分如果大大低于100100分，分，則說明則說明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況較差企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況較差，應(yīng)當(dāng)積，應(yīng)當(dāng)積極采取措施加以改善。極采取措施加以改善。 在沃爾評(píng)分法的各個(gè)步驟中，在沃爾評(píng)分法的各個(gè)步驟中，最為關(guān)鍵最為關(guān)鍵也也最為困難的是第二步和第三步，即最為困難的是第二步和第三步，即各項(xiàng)財(cái)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率權(quán)重

14、務(wù)比率權(quán)重和和標(biāo)準(zhǔn)值的確定標(biāo)準(zhǔn)值的確定。 五、沃爾評(píng)分法的應(yīng)用五、沃爾評(píng)分法的應(yīng)用【例題【例題單選】在沃爾分析法中，各比單選】在沃爾分析法中，各比率相對(duì)值與比率權(quán)重的乘積為（率相對(duì)值與比率權(quán)重的乘積為（ ）A.A.指標(biāo)實(shí)際值指標(biāo)實(shí)際值B.B.指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值C.C.指標(biāo)得分指標(biāo)得分D.D.指標(biāo)相對(duì)值指標(biāo)相對(duì)值 答案：答案：C C解析：比率相對(duì)值實(shí)際值解析：比率相對(duì)值實(shí)際值/ /標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值 比率得分比率相對(duì)值比率得分比率相對(duì)值比率權(quán)重比率權(quán)重 【例題【例題多選】關(guān)于沃爾評(píng)分法，下列說多選】關(guān)于沃爾評(píng)分法，下列說法中正確的有（法中正確的有（ ）A.A.沃爾評(píng)分法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易用，便于操作沃爾

15、評(píng)分法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易用，便于操作B.B.沃爾評(píng)分法能夠證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)沃爾評(píng)分法能夠證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)重的合理性重的合理性C.C.財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值通常是行業(yè)平均水平財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值通常是行業(yè)平均水平D.D.企業(yè)的綜合得分如果明顯超過企業(yè)的綜合得分如果明顯超過100100分，則分，則說明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)水平說明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)水平E.E.在沃爾評(píng)分法的各個(gè)步驟中，最為關(guān)鍵的在沃爾評(píng)分法的各個(gè)步驟中，最為關(guān)鍵的是各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值的確定是各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值的確定 答案：答案：ACDE解析：沃爾評(píng)分法理論上存在著一定解析：沃爾評(píng)分法理論上存在著一定的缺陷即未

16、能說明為什么選擇這的缺陷即未能說明為什么選擇這7個(gè)比率，個(gè)比率，而不是更多或者更少，或者選擇其他財(cái)務(wù)而不是更多或者更少，或者選擇其他財(cái)務(wù)比率；它未能證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)重比率；它未能證明各個(gè)財(cái)務(wù)比率所占權(quán)重的合理性；它也未能說明比率的標(biāo)準(zhǔn)值是的合理性；它也未能說明比率的標(biāo)準(zhǔn)值是如何確定的。如何確定的。 【例題【例題多選】下列關(guān)于沃爾評(píng)分法下，多選】下列關(guān)于沃爾評(píng)分法下，選擇財(cái)務(wù)比率的說法正確的有（選擇財(cái)務(wù)比率的說法正確的有（ ）A.A.所選擇的比率要具有全面性所選擇的比率要具有全面性B.B.所選擇的比率要具有代表性所選擇的比率要具有代表性C.C.在選擇反映償債能力的比率時(shí)最好在選擇反映償債能

17、力的比率時(shí)最好選擇資產(chǎn)負(fù)債率選擇資產(chǎn)負(fù)債率D.D.在選擇反映償債能力的比率時(shí)最好在選擇反映償債能力的比率時(shí)最好選擇股權(quán)比率選擇股權(quán)比率E. E.所選擇的比率最好具有變化方向的所選擇的比率最好具有變化方向的一致性一致性 答案：答案：ABDE解析：沃爾評(píng)分法下，選擇財(cái)務(wù)比率解析：沃爾評(píng)分法下，選擇財(cái)務(wù)比率遵循的原則是全面性、代表性和一致性，遵循的原則是全面性、代表性和一致性，其中一致性是當(dāng)財(cái)務(wù)比率增大時(shí)表示財(cái)務(wù)其中一致性是當(dāng)財(cái)務(wù)比率增大時(shí)表示財(cái)務(wù)狀況的改善，當(dāng)財(cái)務(wù)比率減小時(shí)表示財(cái)務(wù)狀況的改善，當(dāng)財(cái)務(wù)比率減小時(shí)表示財(cái)務(wù)狀況的惡化。狀況的惡化。在選擇反映償債能力的比率時(shí)，就最在選擇反映償債能力的比率時(shí)

18、，就最好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負(fù)債率，因好選擇股權(quán)比率而不選擇資產(chǎn)負(fù)債率，因?yàn)橥ǔＵJ(rèn)為在一定的范圍內(nèi)，股權(quán)比率高為通常認(rèn)為在一定的范圍內(nèi)，股權(quán)比率高說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)，而資產(chǎn)負(fù)債率高說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)，而資產(chǎn)負(fù)債率高則說明企業(yè)的負(fù)債安全程度低。則說明企業(yè)的負(fù)債安全程度低。 【例題【例題判斷說明題】某行業(yè)股權(quán)比率的平均判斷說明題】某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為值為60%60%，但通常認(rèn)為該行業(yè)的股權(quán)比率超過，但通常認(rèn)為該行業(yè)的股權(quán)比率超過80%80%就太高了，那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際就太高了，那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際值超過了值超過了80%80%，應(yīng)采用實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘以，應(yīng)采用實(shí)際值

19、除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)的方法來計(jì)算其得分（權(quán)重分?jǐn)?shù)的方法來計(jì)算其得分（ ） 答案：答案：說明：某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為說明：某行業(yè)股權(quán)比率的平均值為60%60%，但，但通常認(rèn)為該行業(yè)的股權(quán)比率超過通常認(rèn)為該行業(yè)的股權(quán)比率超過80%80%就太高了，就太高了，那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際值超過了那么如果某企業(yè)的股權(quán)比率實(shí)際值超過了80%80%，就不再采用實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)的就不再采用實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)的方法來計(jì)算其得分，而改用方法來計(jì)算其得分，而改用80%80%或標(biāo)準(zhǔn)值或標(biāo)準(zhǔn)值60%60%除除以實(shí)際值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)來計(jì)算其得分。以實(shí)際值再乘以權(quán)重分?jǐn)?shù)來計(jì)算其得分。 【04

20、04年年1010月計(jì)算題】月計(jì)算題】. .某企業(yè)采用行業(yè)某企業(yè)采用行業(yè)平均值為評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)值。其所處行業(yè)平均值為評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)值。其所處行業(yè)各指標(biāo)的重要性系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)值及該企各指標(biāo)的重要性系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)值及該企業(yè)實(shí)際值分別如表所示：業(yè)實(shí)際值分別如表所示： 要求：運(yùn)用沃爾評(píng)分法計(jì)算各指標(biāo)的相對(duì)要求：運(yùn)用沃爾評(píng)分法計(jì)算各指標(biāo)的相對(duì)值、評(píng)分及綜合分?jǐn)?shù)，并對(duì)該企業(yè)的實(shí)際值、評(píng)分及綜合分?jǐn)?shù)，并對(duì)該企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。（計(jì)算結(jié)果保留三位財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。（計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù)）小數(shù)） 【參考答案】【參考答案】 由于該公司的綜合得分接近由于該公司的綜合得分接近100分，說明企分，說明企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況接近行業(yè)的

21、平均水平。業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況接近行業(yè)的平均水平。 第三節(jié)杜邦分析法第三節(jié)杜邦分析法 大綱要求：大綱要求：理解：杜邦分析法的含義與分析思路理解：杜邦分析法的含義與分析思路應(yīng)用：杜邦分析法的應(yīng)用應(yīng)用：杜邦分析法的應(yīng)用 一、杜邦分析法的含義：一、杜邦分析法的含義：杜邦分析法是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率杜邦分析法是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。的一種分析方法。這種方法由美國杜這種方法由美國杜邦（邦（DupontDupont）公司在）公司在2020世紀(jì)世紀(jì)2020年代年代率先采用，故

22、稱杜邦分析法。率先采用，故稱杜邦分析法。 二、杜邦分析法的基本原理二、杜邦分析法的基本原理杜邦財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)是權(quán)益杜邦財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)是權(quán)益收益率，也就是收益率，也就是凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，權(quán)益權(quán)益凈利率凈利率用公式表示為：用公式表示為： 決定權(quán)益凈利率的因素有三個(gè)方面決定權(quán)益凈利率的因素有三個(gè)方面：銷售凈利率銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和和權(quán)益乘權(quán)益乘數(shù)數(shù)。 【例題【例題單選】?jī)糍Y產(chǎn)收益率單選】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=（ ）資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)A.資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率B.銷售毛利率銷售毛利率C.銷售凈利率銷售凈利率D.成本利潤率成本利潤率 答案：答案：C 三、杜邦分析

23、法的應(yīng)用三、杜邦分析法的應(yīng)用綜合分析題綜合分析題 計(jì)算結(jié)果在小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù)。計(jì)算結(jié)果在小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù)。 某公司某公司20082008年和年和20092009年的有關(guān)資料如下表年的有關(guān)資料如下表所示：所示： 單位：萬元單位：萬元 【單選】利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一【單選】利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法稱為（和經(jīng)營成果的分析方法稱為（ ）A.沃爾評(píng)分法沃爾評(píng)分法B.杜邦分析法杜邦分析法C.預(yù)警分析法預(yù)警分析法D.比率分析法比率分析法 答案：答案：B解析：考察杜邦分析法的概念。杜邦

24、分析解析：考察杜邦分析法的概念。杜邦分析法是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜法是利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個(gè)綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。營成果的一種分析方法。 【單選】杜邦分析體系的核心指標(biāo)是（【單選】杜邦分析體系的核心指標(biāo)是（ ）A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.銷售凈利率銷售凈利率C.權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率D.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 答案：答案：C 【單選】關(guān)于杜邦分析體系，下列說法正確的是【單選】關(guān)于杜邦分析體系，下列說法正確的是（ ）A.資產(chǎn)凈利率是杜邦分析體系的核心資產(chǎn)凈利率是杜邦分析體系的核心B.杜邦分析體系是

25、通過建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)來杜邦分析體系是通過建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行分析的方法進(jìn)行分析的方法C.杜邦分析體系的關(guān)鍵在于指標(biāo)的計(jì)算杜邦分析體系的關(guān)鍵在于指標(biāo)的計(jì)算D.杜邦分析體系利用各指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系對(duì)杜邦分析體系利用各指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系對(duì)綜合財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)綜合財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果進(jìn)行分析與評(píng)價(jià) 答案：答案：D解析：杜邦分析體系的核心是凈資產(chǎn)收益率；解析：杜邦分析體系的核心是凈資產(chǎn)收益率；杜邦分析體系的財(cái)務(wù)指標(biāo)不是新建立的；杜邦分杜邦分析體系的財(cái)務(wù)指標(biāo)不是新建立的；杜邦分析體系的關(guān)鍵在于對(duì)指標(biāo)的理解和運(yùn)用。析體系的關(guān)鍵在于對(duì)指標(biāo)的理解和運(yùn)用。 【多選】決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因【多選】

26、決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素有（素有（ ）A.銷售凈利率銷售凈利率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)D.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率E.固定資產(chǎn)凈利率固定資產(chǎn)凈利率 答案：答案：ABC 【08年年1月計(jì)算題】為民公司月計(jì)算題】為民公司2005年銷售凈利年銷售凈利率率8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.3，平均資產(chǎn)負(fù)債率，平均資產(chǎn)負(fù)債率41%；2006年部分報(bào)表數(shù)據(jù)如下：年初資產(chǎn)總額年部分報(bào)表數(shù)據(jù)如下：年初資產(chǎn)總額900萬萬元，負(fù)債總額元，負(fù)債總額350萬元，年末資產(chǎn)總額萬元，年末資產(chǎn)總額1000萬元，萬元，負(fù)債總額負(fù)債總額400萬元，萬元，2006年銷售收入年銷售收入1200萬元，萬元，實(shí)現(xiàn)凈利實(shí)現(xiàn)凈利120萬元。要求：萬元。要求：（1）計(jì)算）計(jì)算2005年凈資產(chǎn)收益率；年凈資產(chǎn)收益率；（2）計(jì)算）計(jì)算2006年銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、年銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均資產(chǎn)負(fù)債率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率；平均資產(chǎn)負(fù)債率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率；（3）運(yùn)用杜邦分析原理，定性分析說明該）運(yùn)用杜邦分析原理，定性分析說明該公司凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的原因。公司凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的原因。（計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)）（計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)） 【參考答案】【參考答案】（1）凈資產(chǎn)收益率）凈資產(chǎn)收益率 銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)由于：平均資產(chǎn)負(fù)債率由于：平均資產(chǎn)負(fù)債率4