項(xiàng)目融資復(fù)習(xí)要點(diǎn)

1、第一章緒論1、項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。2、項(xiàng)目融資的三個(gè)基本特征：一是項(xiàng)目融資是以一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體為主題安排的融資，而不是以項(xiàng)目發(fā)起人為主體；二是項(xiàng)目融資中償還貸款的資金來(lái)源僅限于項(xiàng)目本身產(chǎn)生的現(xiàn)金流；三是清算時(shí)，一般只限于項(xiàng)目本身的資產(chǎn)，如果有擔(dān)保的話，一般不超過(guò)擔(dān)保范圍，是一種無(wú)追索權(quán)或有限追索的融資。其基本思想是利用項(xiàng)目自身來(lái)籌集資金。3、項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別：1項(xiàng)目融資、2傳統(tǒng)融資（公司融資）：資信基礎(chǔ)（1項(xiàng)目的資產(chǎn)和預(yù)期收益；2借貸人/發(fā)起人的資信）；追索程度（1有限追索或無(wú)追索；2完全追索）；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)（1貸款人承擔(dān)部分

2、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；2貸款人只承擔(dān)借款人的資信風(fēng)險(xiǎn)）；會(huì)計(jì)處理（1債務(wù)不出現(xiàn)在發(fā)起人資產(chǎn)負(fù)債表上；2項(xiàng)目債務(wù)出現(xiàn)在借款人資產(chǎn)負(fù)債表上）；債務(wù)比例（1杠桿比率高、債務(wù)比率可達(dá)到70%以上；2債務(wù)比率一般不超過(guò)60%）；資金控制（1嚴(yán)格控制項(xiàng)目的現(xiàn)金流；2不控制公司的現(xiàn)金流）。4、什么是BOT模式，BOT模式與項(xiàng)目融資有什么關(guān)系：BOT是Build-Operate-Transfer（建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓）形式的簡(jiǎn)稱，是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式，以政府和私人機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提，由政府向私人機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營(yíng)該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。當(dāng)BOT模式用于基礎(chǔ)

3、設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，由于投資規(guī)模大，私人開(kāi)發(fā)商通常會(huì)采用項(xiàng)目融資。BOT模式是一種項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方式，而項(xiàng)目融資是一種為項(xiàng)目籌資的方式，二者常常結(jié)合起來(lái)使用，但并不是必須結(jié)合起來(lái)。5、簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資的階段和步驟：第一階段投資決策分析: 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷工業(yè)部門（技術(shù)、市場(chǎng)）分析項(xiàng)目在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)性分析 項(xiàng)目可行性研究投資決策-初步確定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)；第二階段融資決策分析: 選擇項(xiàng)目的融資方式?jīng)Q定是否采用項(xiàng)目融資任命項(xiàng)目融資顧問(wèn)明確融資任務(wù)和具體目標(biāo)要求；第三階段融資結(jié)構(gòu)分析: 評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素設(shè)計(jì)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)修正項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)；第四階段融資談判: 選擇銀行、發(fā)出項(xiàng)目融資建議書(shū)組織貸款銀團(tuán)起草融資法律文

4、件融資談判；第五階段項(xiàng)目融資執(zhí)行: 簽署項(xiàng)目融資文件執(zhí)行項(xiàng)目投資計(jì)劃貸款銀團(tuán)經(jīng)理人監(jiān)督并參與項(xiàng)目決策項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理9、項(xiàng)目融資的運(yùn)作過(guò)程6、項(xiàng)目融資對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人有哪些優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)：1、可保護(hù)自身資產(chǎn)；2、可提高債務(wù)比例；3、可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。缺：1、融資成本較高（費(fèi)用高、利率高）；2、融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜；3、管理受到限制。7、項(xiàng)目融資對(duì)貸款人有哪些優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)：1、收益率（利率）較高；2、易于評(píng)估貸款的風(fēng)險(xiǎn)；3、資信機(jī)構(gòu)可以多樣化。缺：1、還貸主要依賴于項(xiàng)目的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量，對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人沒(méi)有完全的追索權(quán)，承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)；2、參與方多，合同和擔(dān)保文件復(fù)雜，融資談判時(shí)間長(zhǎng)；3、需要對(duì)正在建設(shè)或營(yíng)運(yùn)中的項(xiàng)目

5、進(jìn)行監(jiān)控，管理費(fèi)用高；4、容易鼓勵(lì)項(xiàng)目發(fā)起人開(kāi)發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目。8、項(xiàng)目融資策劃過(guò)程中包括的專業(yè)融資顧問(wèn)：工程技術(shù)咨詢專家、環(huán)境專家、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和法律顧問(wèn)。第二章項(xiàng)目分析1、為什么要進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析：現(xiàn)金流量分析是以項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，在國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度、金融外匯政策下，對(duì)項(xiàng)目在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的收入和支出 作出預(yù)測(cè)，編制現(xiàn)金流量表，并以此來(lái)分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況、贏利能力和債務(wù)清償能力。因?yàn)轫?xiàng)目效益和風(fēng)險(xiǎn)分析是項(xiàng)目融資的核心，項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)是項(xiàng)目效益分析的核心，項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)是項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析。2、比較不同項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的不同點(diǎn)：3、常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)分類方式有幾種，具體如何分類：純

6、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)事件只造成損失而不會(huì)帶來(lái)收益；投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)事件既可能造成損失也可能創(chuàng)造額外收益，按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分為：政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等；按風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍分為：基本風(fēng)險(xiǎn)和特殊風(fēng)險(xiǎn)；按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式分為完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。4、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別有哪些特點(diǎn)，應(yīng)遵循什么原則：特點(diǎn)：(1)個(gè)別性。任何風(fēng)險(xiǎn)都有與其他風(fēng)險(xiǎn)不同之處，沒(méi)有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是完全一致的。(2)主觀性。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別都是由人來(lái)完成的，由于個(gè)人的專業(yè)知識(shí)水平(包括風(fēng)險(xiǎn)管理方面知識(shí))、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等方面的差異，同一風(fēng)險(xiǎn)由不同的人識(shí)別的結(jié)果就會(huì)有較大的差異。（3)復(fù)雜性。建設(shè)工程所涉及的

7、風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)事件均很多，而且關(guān)系復(fù)雜、相互影響，(4)不確定性。這一特點(diǎn)可以說(shuō)是主觀性和復(fù)雜性的結(jié)果。由風(fēng)險(xiǎn)的定義可知，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別本身也是風(fēng)險(xiǎn)。因而避免和減少風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)也是風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容。原則：全面周詳?shù)脑瓌t、綜合考察的原則、量力而行的原則、科學(xué)計(jì)算的原則、系統(tǒng)化、制度化、經(jīng)?；脑瓌t。5、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)管理的基本過(guò)程：該過(guò)程可分為風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策決策、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、檢查控制5個(gè)方面。首先，按照一定的方法識(shí)別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)事件，評(píng)估所識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性和損失后果；然后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的具體特點(diǎn)，提出具有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策；最后，實(shí)施所提出的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。6、項(xiàng)目融資中風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)：一

8、、以項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告作為風(fēng)險(xiǎn)控制的前提。二、以風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與細(xì)分作為設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)的依據(jù)。三、以項(xiàng)目當(dāng)事人為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的主體。四、以合同作為風(fēng)險(xiǎn)控制的首要手段和主要形式。7、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別各種方法的要點(diǎn)：專家調(diào)查法、財(cái)務(wù)報(bào)表法、流程圖法、初始清單法、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查法。8、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的主要作用是:風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)可以采用定性和定量?jī)纱箢惙椒ǎㄐ燥L(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法作用在于區(qū)分出不同風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)的嚴(yán)重程度，以及根據(jù)預(yù)先確定的可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平做出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)決策。9、項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些；政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。10、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策有哪幾種，簡(jiǎn)述各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的要點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)回避是以一定的方式中斷風(fēng)險(xiǎn)源，使其

9、不發(fā)生或不再發(fā)展，從而避免可能產(chǎn)生的潛在損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移就是講風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)就是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目參與人共同承擔(dān)某一風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)自留就是將風(fēng)險(xiǎn)留給自己承擔(dān)，并采取一系列措施來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，即損失控制。11、選擇風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策時(shí)，應(yīng)該注意下列四點(diǎn)：每一風(fēng)險(xiǎn)都有相關(guān)聯(lián)的、不可避免的成本，該成本應(yīng)在過(guò)程中的某一環(huán)節(jié)吸收；許多風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任最好是分擔(dān)；合理分配風(fēng)險(xiǎn)，減少項(xiàng)目總成本并促進(jìn)雙方的工作關(guān)系；適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)，讓參與項(xiàng)目的各方或多或少承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)集中在某一方。第三章項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)1、股本資金、次級(jí)債務(wù)資金和高級(jí)債務(wù)資金各有什么特點(diǎn)：股權(quán)資金指項(xiàng)目投資主體投入項(xiàng)目中的資本金，是一種永久性的項(xiàng)目

10、資金。高級(jí)債務(wù)資金區(qū)別于股權(quán)資金之處為：1、有確定的期限；2、有具體的利率要求；3、一般需要提供債權(quán)保障；4、有確定的還貸時(shí)間安排。次級(jí)債務(wù)資金在項(xiàng)目中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)低于股權(quán)資金但高于高級(jí)債務(wù)資金，回報(bào)也介于二者之間。2、項(xiàng)目融資中，為什么需要一定數(shù)量的股權(quán)資金：首先，股權(quán)資金形成了一種激勵(lì)機(jī)制；其次，股權(quán)資金代表了投資財(cái)團(tuán)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目前景與風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，推動(dòng)融資進(jìn)行；最后，股本資金的投入提高了項(xiàng)目的債務(wù)承受能力。3、項(xiàng)目發(fā)起人為什么用次級(jí)債務(wù)代替股權(quán)資本：1、在滿足商業(yè)銀行的資本充足率要求的同時(shí)，可獲得與利息相關(guān)的稅收收益；2、減少了風(fēng)險(xiǎn)資金，可避免股權(quán)資金的損失。5、國(guó)際辛迪加銀團(tuán)貸款優(yōu)

11、點(diǎn)：1、資金需求規(guī)模大；2、風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜，需多家銀行和金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)。6、項(xiàng)目資金的主要來(lái)源：商業(yè)銀行、多邊銀行、雙邊機(jī)構(gòu)、出口信貸機(jī)構(gòu)、國(guó)際證劵、東道國(guó)政府等。7、簡(jiǎn)述項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要考慮因素：1、資金成本；2、稅務(wù)效益；3、資金源的要求；4、資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。5、資金結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的靈活性8、資金結(jié)構(gòu)的作用：（1）補(bǔ)充自有資金的不足。（2）適度使用債務(wù)資金，可以降低企業(yè)綜合資金成本。（3）有效利用債務(wù)籌資，可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。適時(shí)利用債務(wù)籌資，可以提高自有資金收益率。（4）運(yùn)用債務(wù)籌資，給企業(yè)帶來(lái)正效應(yīng)的同時(shí)，也存在負(fù)效應(yīng)，也有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 第四章項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)1、用于投資結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體有哪幾

12、種類型？各有哪些特點(diǎn)：股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)：優(yōu)點(diǎn)：有限責(zé)任；融資安排比較靈活；投資轉(zhuǎn)讓比較容易；可以安排成表外融資結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量缺乏直接的控制；稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差；存在“雙重征稅”的現(xiàn)象契約型組織：投資者只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的責(zé)任，投資者之間沒(méi)有任何的連帶責(zé)任或共同責(zé)任；一般成立項(xiàng)目聯(lián)合管理委員會(huì)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施管理；可以充分利用稅務(wù)優(yōu)惠；融資安排的靈活性；投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本比較高；管理程序比較復(fù)雜。一般合伙制：合伙制管理比較復(fù)雜 合伙制結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓比較復(fù)雜；融資安排相對(duì)復(fù)雜；可以充分利用稅務(wù)優(yōu)惠。2、投資結(jié)構(gòu)有哪幾種組織形式？各有哪些優(yōu)缺點(diǎn)：?jiǎn)螌?shí)體投資結(jié)構(gòu)：管理主體

13、、投資主體和融資主體三者合一由同一個(gè)實(shí)體組織來(lái)承擔(dān)。優(yōu)點(diǎn)：1、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)集中，有利于項(xiàng)目的管理與協(xié)調(diào)；2、融資安排計(jì)較容易；3、項(xiàng)目發(fā)起人承擔(dān)有限責(zé)任；4、可以安排資產(chǎn)負(fù)債表外的融資結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：1、投資者對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量缺乏直接的控制；2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理獨(dú)立，開(kāi)發(fā)前期，投資人不能讓虧損沖抵發(fā)起人母公司的利潤(rùn)。雙實(shí)體投資結(jié)構(gòu)；三實(shí)體投資結(jié)構(gòu)：優(yōu)點(diǎn)：1、適應(yīng)性強(qiáng)；2、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)靈活。缺點(diǎn)：結(jié)構(gòu)復(fù)雜，增加管理難度。3、影響項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的因素：項(xiàng)目特點(diǎn)；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)和項(xiàng)目債務(wù)的隔離程度；充分利用稅務(wù)優(yōu)惠；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理方法；產(chǎn)品分配形式和利潤(rùn)提取的難易程度；項(xiàng)目投資變動(dòng)的要求 ；項(xiàng)目管理的決策方式與程

14、序 4、投資結(jié)構(gòu)的三個(gè)主體：管理主體代表項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行項(xiàng)目執(zhí)行和控制；投資主體接受投資人的投資，是投資人與項(xiàng)目之間的紐帶；融資主體向債權(quán)人借款并負(fù)責(zé)償還貸款。第五章項(xiàng)目資信結(jié)構(gòu)1、項(xiàng)目融資中常見(jiàn)的擔(dān)保類型 人的擔(dān)保（保證擔(dān)保 保險(xiǎn)擔(dān)保 連帶債務(wù) 票證保證） 物的擔(dān)保（抵押 質(zhì)押 留置 定金）2、按照擔(dān)保在項(xiàng)目融資中承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任不同：直接擔(dān)保；間接擔(dān)保；或有擔(dān)保；意向性擔(dān)保。根據(jù)擔(dān)保的內(nèi)容：項(xiàng)目完工擔(dān)保、資金缺額擔(dān)保、履約擔(dān)保、銷售擔(dān)保、供貨擔(dān)保、最低回報(bào)率擔(dān)保、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保3、擔(dān)保人：項(xiàng)目主辦人；東道國(guó)政府；商業(yè)擔(dān)保人；多邊機(jī)構(gòu)和雙邊機(jī)構(gòu)擔(dān)保人；與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方擔(dān)保人。4、項(xiàng)目融資

15、的資信基礎(chǔ)：資產(chǎn)收益（有、無(wú)形資產(chǎn)，預(yù)期收益），合同協(xié)議（特許合同，股東協(xié)議，其它合同）資信增級(jí)（項(xiàng)目保險(xiǎn)，特別擔(dān)保，增級(jí)措施）5、項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，可能涉及到哪些合同：特許權(quán)協(xié)議；項(xiàng)目實(shí)施合同；擔(dān)保文件；融資文件。6、簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資中的物權(quán)擔(dān)保及其局限性：物權(quán)擔(dān)保是擔(dān)保人以其所擁有的特定之財(cái)產(chǎn)作為清償貸款的保障。分為：抵押擔(dān)保：擔(dān)保人為提供擔(dān)保而把財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給被擔(dān)保人，但不移轉(zhuǎn)對(duì)該財(cái)產(chǎn)的占有；質(zhì)押擔(dān)保：擔(dān)保人為提供擔(dān)保而把財(cái)產(chǎn)移交給被擔(dān)保人占有，并以持續(xù)占有該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保；留置擔(dān)保；定金擔(dān)保。局限性：法律障礙（如浮動(dòng)擔(dān)保）；實(shí)施障礙（經(jīng)營(yíng)的困難）；政治障礙（不允許強(qiáng)制拍賣）。7、簡(jiǎn)述

16、項(xiàng)目融資中的主要資信增級(jí)措施：1、由簽約方母公司提供擔(dān)保和保證；2、由第三方提供擔(dān)保和保險(xiǎn)；3、技術(shù)性的資信増級(jí)措施（項(xiàng)目資金的控制；引入多邊機(jī)構(gòu)；意向性擔(dān)保；借助金融工具控制風(fēng)險(xiǎn)）。8、EPC合同（項(xiàng)目總承包合同）：通常采用固定總價(jià)的支付方式，由承建商負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工和試運(yùn)營(yíng)等工作，并承諾在滿足規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的前提下按時(shí)完成項(xiàng)目。通常由項(xiàng)目公司規(guī)定項(xiàng)目的產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)，承建商包括規(guī)劃設(shè)計(jì)、設(shè)備采購(gòu)和施工在內(nèi)的全部工作，通常還要求承建商提供全面的完工擔(dān)保（履約保函）。9、試比較分析“無(wú)貨亦付款合同”和“提貨與付款銷售合同”的異同：前者：買方定期按規(guī)定的價(jià)格向賣方支付額定數(shù)量的項(xiàng)目產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的銷售金額，

17、而不問(wèn)買方是否提走合同項(xiàng)下的產(chǎn)品；后者：買方在取得貨物后，才支付某一最低數(shù)量的產(chǎn)品或勞務(wù)金額給賣方。二者都是以長(zhǎng)期銷售合同為基礎(chǔ)，在操作上十分相似。但在擔(dān)保作用上，后者不如前者。第六章項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)1、項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要目標(biāo)：籌到足夠的資金；實(shí)現(xiàn)無(wú)追索或有限追索融資；實(shí)現(xiàn)表外融資；實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。2、項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中的關(guān)鍵問(wèn)題：如何提高項(xiàng)目資信；如何結(jié)合近期融資與遠(yuǎn)期融資戰(zhàn)略；產(chǎn)表外負(fù)債融資與項(xiàng)目稅務(wù)虧損的利用；如何分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。3、項(xiàng)目發(fā)起人直接安排融資有哪些模式：統(tǒng)一融資，統(tǒng)一銷售；各自融資，統(tǒng)一銷售；統(tǒng)一融合，各自銷售；各自融資，各自銷售4、項(xiàng)目發(fā)起人直接安排融資有哪些特點(diǎn)：項(xiàng)目發(fā)

18、起人可較靈活安排融資結(jié)構(gòu)；有利于發(fā)起人進(jìn)行稅務(wù)結(jié)構(gòu)安排，降低融資成本；項(xiàng)目發(fā)起人的資信狀況對(duì)融資影響較大；融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，實(shí)現(xiàn)有限追索相對(duì)困難不易實(shí)現(xiàn)表外融資5、通過(guò)中介安排融資有哪些典型的模式：為控制自身風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立專門的項(xiàng)目公司；為了進(jìn)行管理分工，在項(xiàng)目公司之外，又設(shè)立專門的融資公司；為了利用租憑的優(yōu)點(diǎn)，采用租憑公司；為了債權(quán)人的利益，通過(guò)信托機(jī)構(gòu)。6、租賃融資的概念：出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方事先的合同約定負(fù)責(zé)籌集資金，購(gòu)買承租人指定的資產(chǎn)（設(shè)備/設(shè)施），然后出租給承租人，收取租金。7、以“杠桿租憑”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式有何優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)：融資成本較低；可實(shí)現(xiàn)完全融資；項(xiàng)目公司擁有

19、項(xiàng)目的實(shí)際控制權(quán)；融資具有靈活性（可為整個(gè)項(xiàng)目，也可為項(xiàng)目的一部分）。缺：依賴于項(xiàng)目資產(chǎn)承租人本身的資信狀況；融資結(jié)構(gòu)具有剛性，即缺乏靈活性。8、簡(jiǎn)述不同資信基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資特點(diǎn)：以產(chǎn)品支付為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資是指建立在貸款銀行從項(xiàng)目中購(gòu)買某一特定礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的全部或部分未來(lái)銷售收入權(quán)益的基礎(chǔ)上的融資安排。特點(diǎn)：1、容易被安排為無(wú)追索或有限追索的形式；2、銀行不為項(xiàng)目的勘探生產(chǎn)費(fèi)用提供貸款；3、受資源儲(chǔ)量和經(jīng)濟(jì)生命期的限制；4、項(xiàng)目投資和經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)，資信、技術(shù)水平和生產(chǎn)管理能力是貸款銀行考慮的重要因素。以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資指圍繞著一個(gè)工業(yè)設(shè)施或者服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議作為主體安排項(xiàng)目融資。

20、以銷售協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資：項(xiàng)目投資者可以利用與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方（項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者）的信用來(lái)安排融資，分散風(fēng)險(xiǎn)。以市場(chǎng)銷售為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資 ：項(xiàng)目產(chǎn)品/服務(wù)直接面對(duì)最終眾多用戶，無(wú)法簽署銷售協(xié)議。7、BOT模式的基本概念指項(xiàng)目所在國(guó)政府/政府機(jī)構(gòu)授權(quán)項(xiàng)目發(fā)起人或?yàn)轫?xiàng)目專門成立的項(xiàng)目公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，讓其負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，在規(guī)定的特許期內(nèi)出售項(xiàng)目產(chǎn)品/服務(wù)，以償還債務(wù)，回收投資并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，將項(xiàng)目按規(guī)定的要求移交給政府。7、 簡(jiǎn)述BOT融資模式的特點(diǎn)：對(duì)于政府而言，其好處在于：彌補(bǔ)公共產(chǎn)品/服務(wù)供需缺口；獲得公共產(chǎn)品/服務(wù)提供與生產(chǎn)的高效率；降低政府財(cái)政資

21、金壓力；轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，減少政府的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（但不盡然）。其缺點(diǎn)在于：?jiǎn)适Я巳浚ɑ虿糠郑┛刂茩?quán)或所有權(quán)；公共產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)格水平可能較高（高回報(bào)率要求）；如果是國(guó)際BOT，可能導(dǎo)致外匯流出；對(duì)于BOT投資者而言，其好處在于：獲得基礎(chǔ)設(shè)施承包市場(chǎng)；獲得較穩(wěn)定的投資回報(bào)；促進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商的產(chǎn)品尤其是大型工業(yè)成套設(shè)備的出口；其缺點(diǎn)在于：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高（可舉例，如政府的信用風(fēng)險(xiǎn)）；資金負(fù)擔(dān)較重。計(jì)算：1、 年總成本費(fèi)用外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出其他費(fèi)用（研發(fā)費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)（部分行業(yè)的安全生產(chǎn)費(fèi)用 ）等；2、 經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出；3、4、攤銷費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)原值

22、無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限遞延資產(chǎn)原值遞延資產(chǎn)攤銷年限4、 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期利息支出建設(shè)投資借款利息流動(dòng)資金借款利息6、銷售收入=產(chǎn)品銷售單價(jià)×產(chǎn)品年銷售量7、銷售利潤(rùn)銷售收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加8、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（利潤(rùn)總額）銷售利潤(rùn)+投資凈收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額9、稅后利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）利潤(rùn)總額所得稅1.項(xiàng)目融資：以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無(wú)追索或者有限追索的融資或貸款。2.有限追索：貸款人可以在某個(gè)特定階段或者規(guī)定的范圍內(nèi)，對(duì)項(xiàng)目的借款人追索，除此之外，無(wú)論項(xiàng)目出現(xiàn)任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)義務(wù)之外的任何財(cái)產(chǎn)。無(wú)追索：是有限追索的特例，即貸款人對(duì)

23、借款人的追索僅依賴于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。3.風(fēng)險(xiǎn)隔離：通過(guò)分離或復(fù)制風(fēng)險(xiǎn)單位，使任一風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生不至于導(dǎo)致所有財(cái)產(chǎn)損毀或滅失。 4.表外融資：不需列入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式，即該項(xiàng)融資既不在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項(xiàng)資產(chǎn)的增加，也不在負(fù)債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負(fù)債的增加。5.浮動(dòng)利率：一種在借貸期內(nèi)可定期調(diào)整的利率。 固定利率：在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率。6.BOT模式：項(xiàng)目所在國(guó)政府/政府機(jī)構(gòu)授權(quán)項(xiàng)目發(fā)起人或?yàn)轫?xiàng)目專門成立的項(xiàng)目公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，讓其負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，在規(guī)定的特許期內(nèi)出售項(xiàng)目產(chǎn)品/服務(wù)，以償還債務(wù)，回收投資并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，將項(xiàng)目按規(guī)定的要求移

24、交給政府。7.辛迪加銀團(tuán)貸款：一家或數(shù)家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)，采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式，目的分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。8.杠桿租賃：在融資租賃中，出租人承擔(dān)小部分購(gòu)置出租資產(chǎn)所需要的資產(chǎn)，而銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貸款補(bǔ)足大部分所需資金。9.租賃融資：出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方事先的合同約定負(fù)責(zé)籌集資金，購(gòu)買承租人指定的資產(chǎn)（設(shè)備/設(shè)施），然后出租給承租人，收取租金。10.可轉(zhuǎn)換債券：一種允許持有人在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格向舉債公司換取該公司發(fā)行的其他證券的公司債券。11.以產(chǎn)品支付為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資：是指以項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品的所有權(quán)作為擔(dān)保而不是產(chǎn)品的銷售收益作為擔(dān)保所安排的融資。12.ABS：“資產(chǎn)支持證券化”融資模式，是指以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為