全球磷礦石與磷化工行業(yè)分析

1、全球磷礦石行業(yè)全球磷礦石供給狀況全球磷礦石資源分布圖全球磷礦石資源分布圖數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計，世界磷礦石基礎(chǔ)儲量500億噸，經(jīng)濟(jì)儲量為180億噸，主要分布在亞洲、非洲、中東、北美、南美等60多個國家和地區(qū)，其中70%以上集中分布在摩洛哥（包括西撒哈拉）、因該國磷礦儲量達(dá)500多億噸，占世界總儲量的3/4,出口量占世界的總輸出量的40%,都居世界第一位，稱為“磷礦王國”。中國和美國的磷礦石資源分布較為集中。全球磷礦石產(chǎn)量從產(chǎn)量上看，2009年、2010年、2011年全球磷礦石產(chǎn)量分別為1.66億噸、1.76億噸和1.84億噸。其中，中國是全球最大的磷礦石生產(chǎn)國，

2、2009年、2010年、2011年總產(chǎn)量分別為6020萬噸、6800萬噸和8122萬噸，占全球總產(chǎn)量的36.26%、38.64%?口44.1%。每年磷礦石的貿(mào)易量約為3000萬噸，占總消費量的17%左右。非洲和中東是主要的出口地，其他地區(qū)均有不同程度的進(jìn)口。由于美國、中國等傳統(tǒng)的生產(chǎn)大國開始限制磷礦石出口，美國磷礦石產(chǎn)量持續(xù)下降并已淪為進(jìn)口國，出口高濃度磷復(fù)肥；中國亦對磷礦石實行配額出口，改為出口黃磷及高濃度磷肥等下游產(chǎn)品，礦石出口量近年來穩(wěn)定在150萬噸左右。全球磷礦石貿(mào)易越來越倚重于非洲（主要是摩洛哥）、中東等儲量豐富區(qū)域。按照美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2009年中國磷礦石基礎(chǔ)儲量為37億噸，

3、次于摩洛哥居全球第二，資源儲量170億噸。但中國磷礦質(zhì)量較差，全國磷礦平均品位P2O5在17%左右，礦石品位大于30%的富礦只有16.57億噸，富礦占磷礦總量約9.40%。因此，大部分的磷礦必須經(jīng)過選礦富集后才能滿足濕法磷酸生產(chǎn)的在亞1W女0目前除中國以外的磷礦石生產(chǎn)大國均已經(jīng)實現(xiàn)了高集中度。摩洛哥的磷資源開采基本由其國有企業(yè)OCP一家控制，OCP計劃建設(shè)400萬噸磷錢產(chǎn)能，減少礦石出口；約旦國磷礦石的生產(chǎn)主要由其國企JordanPhosphateMines控制；美國國經(jīng)營磷礦石生產(chǎn)的公司已減少到6家，其中Mosaic控制了50%的生產(chǎn)能力；中國在2001年將磷礦石列入2010后不能滿足中國國

4、民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的20種礦種之一后，2008年開始對磷礦出口實行配額制。全球磷礦石消費與需求未來五年磷礦石產(chǎn)能將擴(kuò)大26%預(yù)計世界磷礦石產(chǎn)能將會擴(kuò)大26%,從2010年的2.03億噸增長至2015年的2.56億噸。這一產(chǎn)量增長將來自于現(xiàn)有裝置擴(kuò)能、當(dāng)前生產(chǎn)商新礦啟動計劃以及新興生產(chǎn)商的新產(chǎn)能投產(chǎn)。從地區(qū)層面來看，實際上所有地區(qū)的潛在供應(yīng)均將增長，但大部分將出現(xiàn)在非洲，占2010至2015階段供應(yīng)增長的一半。在20102015年間，將會出現(xiàn)大約1500至2000萬噸的新增礦石出口產(chǎn)能。以2010年3000萬噸的貿(mào)易量為基數(shù)，這一噸位意味著出口供應(yīng)能力將增長56%。如果所有這些項目均能按計劃進(jìn)行，那

5、么中期磷精礦將不會出現(xiàn)供應(yīng)短缺問題。近期商品磷酸產(chǎn)能增長有限在20102015年間，全球磷酸產(chǎn)能預(yù)計凈增長920萬噸，達(dá)到5760萬噸P2O5。中國的擴(kuò)產(chǎn)將占到這一增長的三分之一。在20102015年間，有近34個新建酸單元計劃投產(chǎn)，其中中國15座，摩洛哥6座，沙特3座。就全球?qū)用鎭砜?，商品酸產(chǎn)能增長估計為100萬噸P2O5,其中86萬噸來自于突尼斯和約旦的兩座大型獨立裝置。2014年前后磷酸基肥料的供應(yīng)/需求平衡關(guān)系將是緊到平衡的預(yù)計2015年全球磷酸供應(yīng)將達(dá)到4780萬噸P2O5,以2010年為基礎(chǔ)，年均增長為3.9%。以2010年為基礎(chǔ)，全球磷酸需求預(yù)計年均增長2.9%,到2015年達(dá)至

6、IJ4490萬噸P2O5。20112015年間的全球磷酸供需平衡關(guān)系表明，2011年潛在過剩極少，不足供應(yīng)總量的3%020122014年這一不平衡略有緩解，過剩略有增加，至180230萬噸/年，然后隨著2014/15年度摩洛哥大型產(chǎn)能項目的計劃投產(chǎn)，2015年過剩擴(kuò)大到290萬噸P2O5。圖2010-2015全球磷酸供應(yīng)/需求平衡表InckjctrinilPFfftiniilzersSupply:40MTto47_8f#UP2O5:3.9%perwri昨um&aJ此IBo1翔”»!粉ZQldr璋數(shù)據(jù)來源：美國地質(zhì)局圖2011-2015全球磷酸供應(yīng)/需求平衡表全球磷酸供應(yīng)/需求

7、平衡供應(yīng)產(chǎn)能總供應(yīng)”需求肥料需求非肥料需求流通損失總需求潛在平衡占供定2011201220132014201556,657.6擾,447.851.452.954.934.335.43635.65.96.00.80.80.840742.143.137,238.06.16.00.90.944J44.942.144.045.0141.91,92.22.934456數(shù)據(jù)來源：美國地質(zhì)局至2015年DAP產(chǎn)能有明顯擴(kuò)大在未來五年，將會有近40套新建MAP、DAP和TSP裝置在H一個國家投產(chǎn)。下列地區(qū)有新裝置投產(chǎn)計劃：非洲（摩洛哥、突尼斯和埃及），西亞（沙特和約旦），亞洲（中國、孟加拉國和越南），拉美（巴

8、西）以及東歐中亞（哈薩克斯坦）。以2010年為基礎(chǔ)，全球主要加工磷肥品種產(chǎn)能將凈增780萬噸P2O5,到2015年達(dá)到4440萬噸P2O5。DAP產(chǎn)能增長將占到增長總量的四分之三。2.2.5在2014年之前，全球DAP市場形勢將依然相對緊全成DAP供/需平衡關(guān)系表明，2011至2013年間市場形勢將是相對緊的，年度潛在過剩不到100萬噸DAP。到2014年，潛在過?？赡軐U(kuò)大到130萬噸。全球磷礦石價格走勢圖2006年至2012年5月全球磷礦石價格走勢圖數(shù)據(jù)來源：化肥網(wǎng)后經(jīng)整理磷礦石資源稀缺性提升。全球用于生產(chǎn)肥料的磷礦石資源可能在未來的30100年間枯竭、全球開采的磷礦石整體品位不斷下降、主

9、要國家限制磷礦石出口，導(dǎo)致近年來全球磷礦石價格持續(xù)大幅上漲。我國磷礦石豐而不富，其中高品位磷礦石僅能支持國需求30年左右，磷礦石資源稀缺性將不斷提升。目前國磷礦石價格比國際水平低50%,磷礦資源價值存在大幅低估。隨著省磷礦石資源整合的完成，國磷礦石產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升，磷礦石資源價格將穩(wěn)步上升。根據(jù)USGS統(tǒng)計，美國進(jìn)口磷礦石均價從2007年開始大幅上漲，2011年進(jìn)口磷礦石均價上升至145.2美元/噸。從印度市場來看，目前進(jìn)口磷礦石價格達(dá)到220美元/噸，同比提高36.6%。全球磷化工產(chǎn)業(yè)概況全球磷化工貿(mào)易與發(fā)展國際上磷礦石價格近期有所上漲，摩洛哥磷礦石已從2011年年初的4045美元漲到了

10、8085原煤，印度磷礦石的到岸價為100110美元/噸，價格翻了一倍以上。而國磷礦石的價格也由2000年的不足100元/噸上漲到目前的300多元/噸的水平，顯然，磷化工行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個資源為王的時代。而且，值得我們高度關(guān)注的是，2011年年初以來國際上磷礦石價格暴漲的這種傳導(dǎo)效應(yīng)，必將還會蔓延至國，也就是說，國磷礦價格還是存在著上漲空間。那么擁有磷礦石資源的上市公司，無疑也就具備非常巨大的重估價值。事實上，從最近一段時間的情況來看，主營磷化工的馬龍產(chǎn)業(yè)在13個交易日里，股價累計漲幅超過70%0類似的還有興發(fā)集團(tuán)，該公司在前段時間兩個交易日也是放量大漲，盤中股價更是一度接近漲停限制。因此，我們

11、認(rèn)為，在國磷礦資源擁有量排名首位的澄星股份，其補漲的欲望自然相當(dāng)強(qiáng)烈，短線的爆發(fā)力值得期待。畢竟，在同類企業(yè)馬龍產(chǎn)業(yè)股價連續(xù)上升的示效應(yīng)下，在磷礦資源儲量上更勝一籌的澄星股份，其股價自然也就具備非常巨大的重估空間。按儲量計算，全球的磷礦石生產(chǎn)主要集中在摩洛哥、中國和美國。如果按照國磷礦石300元/噸的價格來計算，澄星股份控制磷礦儲量達(dá)1.5億噸，將使得公司擁有450億元的磷礦儲備。目前公司核定的磷礦開采能力為110萬噸/年，未來開采能力將達(dá)到260萬噸/年，基本滿足公司自產(chǎn)黃磷對磷礦石的需求，具450億元的磷礦資源必然會給公司經(jīng)營業(yè)績的大幅提升奠定良好基礎(chǔ)。相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司下一階段仍然將繼

12、續(xù)進(jìn)行磷礦的收購，據(jù)透露，目前還有幾個較大的磷礦正在進(jìn)行儲量勘探。在控制了這些磷礦資源后，公司將能實現(xiàn)磷化工原料的自給，在此基礎(chǔ)上還能有一定的富余。公司表示，不排除在滿足自身黃磷生產(chǎn)對磷礦需求的同時，未來向市場供應(yīng)磷礦石，以降低原料黃磷的成本，提升經(jīng)濟(jì)效益。另外公司在煤礦資源的收購方面，未來也將有進(jìn)一步的動作，這些礦業(yè)資源無疑將為企業(yè)帶來效益的增長。對于磷化工企業(yè)來說，對上游資源的控制程度和下游產(chǎn)品的精細(xì)化程度是產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的兩個環(huán)節(jié)。澄星股份目前已經(jīng)行程以電子級和食品級磷酸、牙膏級磷酸氫鈣、多功能磷酸鹽等技術(shù)含量較高的下游產(chǎn)品系列，是我國精細(xì)化程度最高的磷化工企業(yè)。公司的牙膏級磷酸氫鈣是中

13、高檔牙膏用摩擦劑，主要供應(yīng)高露潔、黑人等國外知名牙膏品牌，并已成為高露潔亞太地區(qū)唯一的牙膏級磷酸氫鈣供應(yīng)商。公司海域相關(guān)的跨國公司如：寶潔、可口可樂、百事可樂、英國聯(lián)合利華，德國漢高等建立了長期的供應(yīng)商合作關(guān)系。公司生產(chǎn)的電子級磷酸廣泛運用于液晶顯示屏等高端電子產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝，具有廣闊的市場前景。同時隨著上游原料基地的建成，澄星股份正逐步控制上游包括煤礦、磷礦、電力、黃磷等資源，形成完整的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈。澄星股份將持續(xù)進(jìn)行磷化工資源優(yōu)化配置，推進(jìn)行業(yè)整合，實現(xiàn)集約化發(fā)展，有效控制磷化工資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈向上下游的延伸；同事不斷加大科技投入，提高產(chǎn)品的附加值和科技含量，最終行程磷化工從“礦山（磷礦、

14、煤礦）一一電力黃磷一一精細(xì)磷化工系列產(chǎn)品一一磷化工產(chǎn)品物流配送”完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并躋身“國際磷化工前三強(qiáng)”。全球磷化工產(chǎn)業(yè)格局近十年來世界磷化工的格局發(fā)生了很大變化，從企業(yè)間的兼并、重組，布局調(diào)整，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整到技術(shù)水平的提升和產(chǎn)品應(yīng)用面的擴(kuò)大等都出現(xiàn)了巨大的變化，向著國際化，大型化，精細(xì)化，專用化方向前進(jìn)了一大步。國外一些生產(chǎn)磷酸鹽的公司為增強(qiáng)競爭力而兼并重組為更大的公司；為保護(hù)資源，保護(hù)環(huán)境，節(jié)約能源和提高效益轉(zhuǎn)而減小和放棄磷化工基礎(chǔ)產(chǎn)品的生產(chǎn)；把一些粗放型的磷化工產(chǎn)品市場讓出給發(fā)展中國家；致力于高科技，高附加值的精細(xì)和專用磷化工產(chǎn)品的生產(chǎn)。例如電熱發(fā)黃磷的生產(chǎn)大大的壓縮或停產(chǎn)。外國公司減少

15、或放棄黃磷生產(chǎn)目的是加強(qiáng)磷精細(xì)化工產(chǎn)品的開發(fā)和增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力保持其在行業(yè)中的技術(shù)優(yōu)勢，同時還加強(qiáng)產(chǎn)品的應(yīng)用研究，特別是指定產(chǎn)品和專用型產(chǎn)品的研究以占領(lǐng)更大、更新的市場，加快國外市場的擴(kuò)。世界磷化工產(chǎn)品的需求增長趨勢也體現(xiàn)出精細(xì)磷化工產(chǎn)品需求增長，初級磷化工產(chǎn)品需求下降。見表。表2007-2011年世界主要地區(qū)磷化物年需求增長率美國西歐日本熱法磷酸4.2820三氯化磷430五硫化二磷0.400五氧化二磷1.620.2次磷酸鈉153其他451數(shù)據(jù)來源：化肥網(wǎng)從上表看出，現(xiàn)今磷化工的中間產(chǎn)品產(chǎn)量多已滿足市場需求量，其精細(xì)化工產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品則有較大增長。近年來國外各化工公司都在擴(kuò)大精細(xì)化學(xué)品的投資或把精英向?qū)Ｓ?精細(xì)化學(xué)