財務(wù)決策概述

1、工程一財務(wù)決策概論任務(wù)二財務(wù)決策概述、財務(wù)決策含義和類型一財務(wù)決策的含義財務(wù)決策是對財務(wù)方案、財務(wù)政策進行選擇和決定的過程,又稱為短期財務(wù)決策.財務(wù)決策的目的在于確定最為令人滿意的財務(wù)方案.只有確定了效果好并切實可行的方案,財務(wù)活動才能取得好的效益,完成企業(yè)價值最大化的財務(wù)治理目標(biāo).因此財務(wù)決策是整個財務(wù)治理的核心.財務(wù)決策需要有財務(wù)決策的根底與前提,財務(wù)決策那么是對財務(wù)預(yù)測結(jié)果的分析與選擇,財務(wù)決策是一種多標(biāo)準(zhǔn)的綜合決策.決定方案取舍的、既有貨幣化、可計量的經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn).又有非貨幣化、不可計量的非經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn),因此決策方案往往是多種因素綜合平衡的結(jié)果.二財務(wù)決策的類型1 .財務(wù)決策根據(jù)能否程序化,可

2、以分為程序化財務(wù)決策和非程序化財務(wù)決策.前者指對不斷重復(fù)出現(xiàn)的例行財務(wù)活動所作的決策,后者指對不重復(fù)出現(xiàn)、具有獨特性的非例行財務(wù)活動所作的決策.2 .根據(jù)決策所涉及的時間長短,可分為長期財務(wù)決策和短期財務(wù)決策.前者指所涉及時間超過一年的財務(wù)決策,后者指所涉及時間不超過一年的財務(wù)決策.3 .財務(wù)決策又可以根據(jù)決策所處的條件,分為確定型財務(wù)決策、風(fēng)險型財務(wù)決策和非確定型財務(wù)決策,前者指對未來情況完全掌握、每種方案只有一種結(jié)果的事件的決策；次者指對未來情況不完全掌握、每種方案會出現(xiàn)幾種結(jié)果,但可按概率確定的條件的決策；后者指對未來情況完全不掌握,每種方案會出現(xiàn)幾種結(jié)果,且其結(jié)果不能確定的事件的決策.

3、4 .根據(jù)決策所涉及的內(nèi)容,財務(wù)決策還可以分為投資決策、籌資決策和股利分配決策.前者指資金對外投出和內(nèi)部配置使用的決策,次者指有關(guān)資金籌措的決策,后者指有關(guān)利潤分配的決策.財務(wù)決策還可以分為生產(chǎn)決策、市場營銷決策等.生產(chǎn)決策是指在生產(chǎn)領(lǐng)域中,對生產(chǎn)什么、生產(chǎn)多少以及如何生產(chǎn)等幾個方面的問題做出的決策,具體包括剩余生產(chǎn)水平如何運用、虧損產(chǎn)品如何處理、聯(lián)產(chǎn)品是否進一步加工和生產(chǎn)批量確實定等.二、財務(wù)決策的內(nèi)容1.投資環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；2,籌資環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；3 .采購環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；4,生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；5,銷售環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；6,分配環(huán)節(jié)中的財務(wù)決策；三、財務(wù)決策的步驟1,確定決策目標(biāo)

4、.指確定決策所要解決的問題和到達的目的.2,進行財務(wù)預(yù)測.即通過財務(wù)預(yù)測,取得財務(wù)決策所需的業(yè)經(jīng)科學(xué)處理的預(yù)測結(jié)果.3,方案評價與選優(yōu).指依據(jù)預(yù)測結(jié)果建立假設(shè)干備選方案,并運用決策方法和根據(jù)決策標(biāo)準(zhǔn)對各方案進行分析論證,作出綜合評價,選取其中最為滿意的方案.4 .決策方案組織實施.是指對決策方案的具體方案安排,并對方案執(zhí)行過程進行限制和搜集執(zhí)行結(jié)果的信息反應(yīng),以便判斷決策的正誤,及時修正方案,保證決策目標(biāo)的實現(xiàn).任務(wù)四財務(wù)決策的根本方法財務(wù)決策方法即依賴于客觀條件,也依賴于決策者的水平.一、定性決策方法側(cè)重于確定決策的方向,也被稱為決策軟技術(shù),能夠充分發(fā)揮人們的潛在水平和創(chuàng)造力.(一)集體決策

5、法1 .頭腦風(fēng)暴法特點：針對解決的問題,相關(guān)專家或人員聚在一起,在寬松的氣氛中,敞開思路,暢所欲言,尋求多種決策思路.原那么(1)各自發(fā)表自己的意見,對別人的建議不作評論；(2)建議不必深思熟慮,越多越好；(3)鼓勵獨立思考、奇思妙想；(4)可以補充完善已有的建議.2 .名義小組技術(shù)向小組成員提供與決策問題相關(guān)的信息.小組成員獨立思考,提出決策建議,并盡可能詳細(xì)的將自己提出的備選方案寫成文字資料.然后召集會議,讓小組成員一一陳述自己的方案.3 .德爾菲技術(shù)過程：(1)選擇和邀請有相關(guān)經(jīng)驗的專家；(2)將與問題有關(guān)的信息分別提供應(yīng)專家,請他們各自獨立發(fā)表自己的意見；(3)治理者收集并綜合專家們的

6、意見后,將綜合意見反應(yīng)給各位專家,請他們再次發(fā)表意見；(4)如此反復(fù)屢次,最后形成代表專家組意見的方案.(二)活動方向決策方法1.經(jīng)營單位組合法美國波士頓咨詢公司制定并推廣的一種有效的經(jīng)營活動方向分析方法.該方法的主要工具是由相對于最大競爭者的市場份額和市場年增長率兩個坐標(biāo)組成四個方格的矩陣,每個方格代表不同類型的業(yè)務(wù)領(lǐng)域：(1)問號領(lǐng)域,位于高的市場增長率和低的市場份額,說明公司力圖進入一個已有領(lǐng)先者占據(jù)的高速增長的市場,這一領(lǐng)域需要大量的資金來開發(fā),以提升它們的市場占有率,成為公司的“明星,但該領(lǐng)域有較大的風(fēng)險性,需要慎重選擇.在這一組合,組織可運用增加營銷投資或收購競爭企業(yè)的戰(zhàn)略,提升市

7、場占有率,使產(chǎn)品向“明星方向開展.(2)明星領(lǐng)域,這一領(lǐng)域的市場份額和市場增長率都很高,具有一定的競爭優(yōu)勢,但維持競爭力需要很多投入,組織需要運用投資、改良產(chǎn)品、提升生產(chǎn)效率等戰(zhàn)略,維持組織的高市場占有率.而當(dāng)市場增長率減慢以后,它就會轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金牛,源源不斷的為組織創(chuàng)造財富.(3)現(xiàn)金牛領(lǐng)域,這一領(lǐng)域處于低的市場增長率和高的市場份額區(qū)域,是低市場成長率與高市場占有率的組合,組織能生產(chǎn)低本錢的產(chǎn)品,因此具有很強的競爭地位.公司從這里獲得利潤來支持明星類、問題類領(lǐng)域及新工程的研究與開發(fā).決策應(yīng)集中在維持市場的優(yōu)勢地位,延緩進入成熟期的時間.(4)瘦狗領(lǐng)域,這是處于低市場增長率和低市場份額區(qū)域的業(yè)務(wù)

8、領(lǐng)域.在競爭中處于劣勢,沒有太大的開展前途,公司需要考慮其生存的必要性,適當(dāng)?shù)氖湛s或淘汰.2.政策指導(dǎo)矩陣法這種方法由荷蘭皇家殼牌公司創(chuàng)立.它是用矩陣形式,根據(jù)市場前景和相對競爭地位來確定企業(yè)不同經(jīng)營單位的現(xiàn)狀和特征.市場前景由盈利水平、市場增長率、市場質(zhì)量和法規(guī)限制等因素決定,分為吸引力強、中等、無吸引力三種；相對競爭力受到企業(yè)在市場上的地位、生產(chǎn)水平、產(chǎn)品研究和開發(fā)等因素的影響,分為強、中、弱三類、這兩種標(biāo)準(zhǔn)、三個等級的組合,可以把企業(yè)經(jīng)營單位分成九種不同的類型.表1-1決策矩陣圖競爭力市場前景強中弱吸引力強147中等258無吸引力369二、定量決策方法一確定型決策方法制定決策的理想狀態(tài)是

9、具有確定性,即由于每一個方案的結(jié)果都是的,治理者能做出理想而精確的決策.確定型決策的方法一般有判斷選擇法、盈虧平衡法、邊際利潤法等.盈虧平衡法盈虧平衡分析法又稱量本利分析法.它是研究生產(chǎn)、經(jīng)營一種產(chǎn)品到達不盈不虧時的產(chǎn)量或收入的決策問題.這個不盈不虧的平衡點稱為盈虧平衡點.顯然,生產(chǎn)量或銷售量低于這個產(chǎn)量時,那么發(fā)生虧損；超過這個產(chǎn)量銷量時,那么獲得盈利.如圖6-4所示,隨著產(chǎn)量的增加,總本錢與銷售額隨著增加,當(dāng)?shù)竭_平衡點A時,總本錢等于銷售額即本錢等于收入,此時不盈利也不虧損,此點對應(yīng)的產(chǎn)量Q即為平衡點產(chǎn)量；銷售額R即為平衡點銷售額.同時,以A點為界線點,形成虧損和盈利兩個區(qū)域.此模型中的總

10、本錢是由固定本錢和可變本錢構(gòu)成的.根據(jù)是以平衡產(chǎn)量Q還圖1-1盈虧平衡分析模型是以平衡點銷售額R作為分析依據(jù),可將盈虧平衡分析法劃分為盈虧平衡點產(chǎn)量銷量法和盈虧平衡點銷售額法.(二)不確定型決策方法不確定型決策是指在不穩(wěn)定條件下進行的決策.在不確定型決策中,決策者可能不知道有多少種自然狀態(tài),即便知道,也不能知道每種自然狀態(tài)發(fā)生的概率.常用的不確定型決策方法有小中取大法、大中取大法和最小最大懊悔值法等.下面通過舉例來介紹這些方法.例：某企業(yè)打算生產(chǎn)某產(chǎn)品.根據(jù)市場預(yù)測,產(chǎn)品銷路有三種情況：暢銷、平銷和滯銷.生產(chǎn)該產(chǎn)品有三種方案：改良生產(chǎn)線；新建生產(chǎn)線；與其他企業(yè)聯(lián)合.據(jù)估計,在各方案的不同狀態(tài)下

11、的收益見表64.問企業(yè)選擇哪一個方案表1-2各方案在不同狀態(tài)下的收益值單位：萬元狀態(tài)暢銷平銷滯銷改良生產(chǎn)線180120-40新建生產(chǎn)線240100-80與其他企業(yè)聯(lián)合10070161 .小中取大法采用這種方法的治理者對未來持悲觀的看法,認(rèn)為未來會出現(xiàn)最差的自然狀態(tài),因此不管采用哪種方案,都只能獲取該方案的最小收益.故在進行決策時,首先計算各方案在不同自然狀態(tài)下的收益,并找出各方案所帶來的最小收益,即在最差自然狀態(tài)下的收益,然后進行比擬,選擇在最差自然狀態(tài)下收益最大或損失最小的方案作為選擇方案.其決策程序為：(1)先從每個方案在不同自然狀態(tài)下的收益值中,選出一個最小收益值.在例中,方案的最小收益

12、為-40萬元,方案的最小收益為-80萬元,方案的最小收益為16萬元.(2)比擬各個方案選出的最小收益值,從中選出一個最大收益值的方案作為決策方案.本例中最大收益值為16萬元,對應(yīng)的方案是.這種方法的特點是非常保守,決策者的指導(dǎo)思想是唯恐決策失誤而造成較大的經(jīng)濟損失,因此在進行決策分析時,比擬小心謹(jǐn)慎,從最不利的客觀條件出發(fā)來考慮問題,力求損失最小.2 .大中取大法此法又稱樂觀決策法.采用這種方法的決策者對未來持有樂觀看法,認(rèn)為未來會出現(xiàn)最好的自然狀態(tài),因此不管采用哪種方案,都能獲取該方案的最大收益.其決策程序：(1)首先計算各方案在不同狀態(tài)下的收益,并找出各方案所帶來的最大收益.在例中,各方案

13、中的最正確狀態(tài)下的最大收益值分別為180萬元,240萬元、100萬元.(2)比擬各方案,選出最大收益值的方案作為決策方案.本例中最大收益值為240萬元,對應(yīng)的方案是方案.這種方法的特點是決策者對未來比擬樂觀,可采用最大最大收益值標(biāo)準(zhǔn),選擇支出較少,利潤最大的方案.3 .懊悔值法此方法又稱為大中取小法.由于決策者不了解未來的變化情況,常常會因選錯了方案而懊悔,為了防止決策失誤而造成較大的懊悔,遭受較大的損失,應(yīng)選擇懊悔值最小的方案作為決策方案.所謂懊悔,是指治理者在選擇了某方案后,如果將來發(fā)生的自然狀態(tài)說明其他方案的收益更大,那么,決策者會為自己的選擇而懊悔.懊悔值是指在某一自然狀態(tài)下的最大收益

14、值與各方案收益值之差.按照懊悔值進行決策的方法,先要找出各個方案的最大懊悔值,然后從最大懊悔值中選取最小懊悔值的方案為最優(yōu)方案.采用這種方法進行決策的程序：(1)首先計算各方案在某一種自然狀態(tài)下的懊悔值.某方案在某狀態(tài)下的懊悔值等于該自然狀態(tài)下的最大收益值減去該方案在該自然狀態(tài)下的收益值.從表6-4看,在暢銷狀態(tài)下,最大收益值為240,然后用最大收益值與各方案的收益值進行比擬,求出每個方案的懊悔值分別為60、0、140；同樣在平銷狀態(tài)下,最大收益值為120,可求出三個方案的懊悔值分別為0、20、50;在滯銷狀態(tài)下,最大收益值為16,可求出三個方案的懊悔值分別為56、96、00表1-3各方案在各自