企業(yè)財(cái)務(wù)——企業(yè)信用管理(蘋果公司)new

1、LOGO企業(yè)財(cái)務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù) BB 201蘋果公司信用管理分析蘋果公司信用管理分析曾冬秀曾冬秀 549111010011（組長(zhǎng)組長(zhǎng)）陳家亮陳家亮 549111020002董禹希董禹希 549111020011溫豐旭溫豐旭 549111020001曾海涵曾海涵 549111010008張希杰張希杰 5491110100072012/9/5Contents 蘋果公司蘋果公司、股權(quán)結(jié)構(gòu)及供應(yīng)商介紹股權(quán)結(jié)構(gòu)及供應(yīng)商介紹 蘋果蘋果公司市值及股市情況公司市值及股市情況 蘋果研發(fā)經(jīng)費(fèi)占銷售比例分析蘋果研發(fā)經(jīng)費(fèi)占銷售比例分析 蘋果蘋果公司財(cái)務(wù)報(bào)表公司財(cái)務(wù)報(bào)表 蘋果公司平均收、付賬款期和信用評(píng)級(jí)蘋果公司平均收、付賬

2、款期和信用評(píng)級(jí) 概概 述及概念部分述及概念部分 小小 結(jié)結(jié) 企業(yè)企業(yè)信用管理既是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要內(nèi)容，又是一信用管理既是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要內(nèi)容，又是一個(gè)需要在實(shí)踐中不斷豐富和發(fā)展的新課題。個(gè)需要在實(shí)踐中不斷豐富和發(fā)展的新課題。本本PPT將通過將通過調(diào)查和研究蘋果公司的一系列經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和數(shù)據(jù)來向大家闡調(diào)查和研究蘋果公司的一系列經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和數(shù)據(jù)來向大家闡述企業(yè)述企業(yè)信用管理信用管理的的外延外延和內(nèi)涵。和內(nèi)涵。 概概 述述企業(yè)企業(yè)信用管理信用管理 企業(yè)企業(yè)信用管理是對(duì)企業(yè)的受信活動(dòng)和授信決策進(jìn)行的信用管理是對(duì)企業(yè)的受信活動(dòng)和授信決策進(jìn)行的科學(xué)科學(xué)管理。指管理。指通過制定通過制定信用管理信用管理政策，指

3、導(dǎo)和協(xié)調(diào)內(nèi)部各部門的業(yè)政策，指導(dǎo)和協(xié)調(diào)內(nèi)部各部門的業(yè)務(wù)活動(dòng)，對(duì)客戶信息進(jìn)行收集和評(píng)估，對(duì)信用額度的授予、債務(wù)活動(dòng)，對(duì)客戶信息進(jìn)行收集和評(píng)估，對(duì)信用額度的授予、債權(quán)保障、應(yīng)收賬款回收等各交易環(huán)節(jié)進(jìn)行全面監(jiān)督，以保障應(yīng)權(quán)保障、應(yīng)收賬款回收等各交易環(huán)節(jié)進(jìn)行全面監(jiān)督，以保障應(yīng)收賬款安全和及時(shí)收回的收賬款安全和及時(shí)收回的管理。管理。信用信用銷售主客體銷售主客體 主體：企業(yè)法人主體：企業(yè)法人 稱為授信人。稱為授信人。對(duì)方：賒購(gòu)對(duì)方：賒購(gòu)方方也也稱受信稱受信人。人。信用銷售特征信用銷售特征 賣賣者積極者積極開開 展展促銷活動(dòng)。促銷活動(dòng)。市場(chǎng)市場(chǎng)商品豐富，貨源充沛商品豐富，貨源充沛，消費(fèi)者消費(fèi)者能夠任意挑選商

4、品。能夠任意挑選商品。顧客顧客能夠獲得滿意能夠獲得滿意的售的售前前、售中、售后服務(wù)。、售中、售后服務(wù)。消費(fèi)者消費(fèi)者需求是需求是企業(yè)企業(yè) 生產(chǎn)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的軸心。與經(jīng)營(yíng)的軸心。賣賣者之間在產(chǎn)品者之間在產(chǎn)品的花色、的花色、品種、服務(wù)品種、服務(wù)、價(jià)格、價(jià)格、促銷促銷等方面展開激烈等方面展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)。商品商品的市場(chǎng)價(jià)格呈的市場(chǎng)價(jià)格呈下降下降 趨勢(shì)趨勢(shì)，賣者削價(jià)競(jìng)銷。，賣者削價(jià)競(jìng)銷。 客戶賴賬風(fēng)險(xiǎn)客戶賴賬風(fēng)險(xiǎn)客戶破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)客戶破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)客戶拖欠風(fēng)險(xiǎn)客戶拖欠風(fēng)險(xiǎn)付款方式的信用風(fēng)險(xiǎn)付款方式的信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)常見形式常見形式信用風(fēng)險(xiǎn)的常見形式信用風(fēng)險(xiǎn)的常見形式信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 Sub

5、DepartmentSub Department工具組合與分散風(fēng)險(xiǎn)工具組合與分散風(fēng)險(xiǎn)CEO風(fēng)險(xiǎn)控制方式風(fēng)險(xiǎn)控制方式損失的財(cái)務(wù)補(bǔ)償損失的財(cái)務(wù)補(bǔ)償追回或部分追回賬款追回或部分追回賬款風(fēng)險(xiǎn)事前防范風(fēng)險(xiǎn)事前防范避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生追收賬款追收賬款轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)保理等措施保險(xiǎn)保理等措施壞賬準(zhǔn)備金借款計(jì)劃壞賬準(zhǔn)備金借款計(jì)劃吸收損失吸收損失信用管理的工作流程信用管理的工作流程客戶授信客戶授信ThemeGalleryisa Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.賬戶管理賬戶管理商賬處理商賬處理to

6、 add TextClick to當(dāng)受信方提出當(dāng)受信方提出信用信用申請(qǐng)，企業(yè)信用管申請(qǐng)，企業(yè)信用管理部門首理部門首先要對(duì)先要對(duì)其其進(jìn)行信用進(jìn)行信用審核，審核，并并依據(jù)企業(yè)依據(jù)企業(yè)的信用的信用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)和信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)決定決定是否授予信用、額是否授予信用、額度多少期限度多少期限多少。多少。受信方接受信用受信方接受信用交交易易條件后，企業(yè)條件后，企業(yè)信信用用管理部門要為管理部門要為其其開開一個(gè)信用帳戶一個(gè)信用帳戶，記錄記錄所有交易所有交易數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)、還還款款記錄和記錄和信用信用記記錄。如錄。如受信人受信人信用信用程度程度出現(xiàn)惡化，出現(xiàn)惡化，企企業(yè)信用業(yè)信用管理部門管理部門要要及時(shí)及時(shí)預(yù)警；反之預(yù)

7、警；反之則則可提高可提高消費(fèi)消費(fèi)者信用者信用額度額度，或延長(zhǎng)合同或延長(zhǎng)合同期限期限。分兩部分：一是正分兩部分：一是正常帳款回收，定期常帳款回收，定期向受信方提供帳單向受信方提供帳單提醒消費(fèi)者及時(shí)還提醒消費(fèi)者及時(shí)還款；二是拖欠帳款款；二是拖欠帳款的催收。除了正常的催收。除了正常還款情況還會(huì)有客還款情況還會(huì)有客戶出現(xiàn)拖欠或不還戶出現(xiàn)拖欠或不還的情況。這時(shí)企業(yè)的情況。這時(shí)企業(yè)信用管理部門要及信用管理部門要及時(shí)進(jìn)入催收程序。時(shí)進(jìn)入催收程序。從信函催收到電話從信函催收到電話催收再到上門催收，催收再到上門催收，直到進(jìn)行訴訟催收。直到進(jìn)行訴訟催收。蘋果公司蘋果公司介紹介紹公司名稱：公司名稱：Apple, I

8、nc.股票代碼：股票代碼：AAPL成立時(shí)間：成立時(shí)間：1976年年4月月1日日總部地點(diǎn)：加利福尼亞的庫比提諾總部地點(diǎn)：加利福尼亞的庫比提諾公司創(chuàng)始人：公司創(chuàng)始人：史蒂夫史蒂夫喬喬布斯布斯現(xiàn)任現(xiàn)任CEO：蒂姆蒂姆庫克庫克經(jīng)營(yíng)范圍：電子科技產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)范圍：電子科技產(chǎn)品蘋果公司產(chǎn)品蘋果公司產(chǎn)品TIMELINE蘋果公司蘋果公司現(xiàn)任現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)層領(lǐng)導(dǎo)層蘋果公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)蘋果公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)蘋果蘋果公司公司股權(quán)結(jié)構(gòu)餅圖股權(quán)結(jié)構(gòu)餅圖咨詢經(jīng)濟(jì)顧問（84%）對(duì)沖資金經(jīng)理（7%）養(yǎng)老基金（3%）政府部門（2%）銀行（1%）共同基金（1%）個(gè)人（1%）保險(xiǎn)公司（1%） 了解股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)了解股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)理解蘋果未來理解蘋果未來決

9、策走向很有幫助。決策走向很有幫助。盡管蘋果一向決策獨(dú)立，盡管蘋果一向決策獨(dú)立，但但對(duì)對(duì)一個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)和信用分析，一個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)和信用分析，股價(jià)走勢(shì)是一股價(jià)走勢(shì)是一個(gè)個(gè)很很重要重要的參考因素。的參考因素。數(shù)據(jù)來源：http:/ Suppliers美國(guó)日本臺(tái)灣中國(guó)大陸歐洲新加坡韓國(guó)其它美國(guó)蘋果公司2012年1月公開了公司產(chǎn)品采用的各種材料和電子部件的供應(yīng)商以及外包制造商等客戶企業(yè)一覽表“Apple Suppliers 2011”。其中共包含了156家企業(yè)，涵蓋2011年97的客戶。數(shù)據(jù)來源：http:/數(shù)據(jù)來源：市值市值12億美元億美元 市值市值4600億美元億美元市值市值3782

10、.5億美元億美元市值市值?億美元億美元 1980年上市年上市 1982年以前年以前 2009年年 2011年（喬布斯去世）年（喬布斯去世） 2012年年9月月蘋果歷史市值蘋果歷史市值情況情況 數(shù)據(jù)來源： http:/ 01000200030004000500060007000蘋果微軟谷歌IBM英特爾高通惠普雅虎數(shù)據(jù)來源：http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL數(shù)據(jù)來源:http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL數(shù)據(jù)來源:http:/ NON AAPLAA

11、PLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL數(shù)據(jù)來源:http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL數(shù)據(jù)來源:http:/ 2011年底數(shù)據(jù)：年底數(shù)據(jù)：蘋果蘋果研發(fā)研發(fā)費(fèi)用僅占銷售額的費(fèi)用僅占銷售額的2.2% 數(shù)據(jù)來源： http:/ Conent Title 蘋果蘋果的研發(fā)團(tuán)隊(duì)相對(duì)較小的研發(fā)團(tuán)隊(duì)相對(duì)較小， 用不了用不了那么多的那么多的錢錢 蘋果蘋果不像不像IBM，會(huì)，會(huì)參與參與基礎(chǔ)基礎(chǔ) 研究研究蘋果蘋果的重心在于軟件和的重心在于軟件和工業(yè)工業(yè)設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)，這兩項(xiàng)的研發(fā)支出，這兩項(xiàng)的研發(fā)支出并并不會(huì)

12、不會(huì)太大。太大。2.2%13%1%14%6%2.50%3.83%APPLEMICROSOFTDELLGOOGLEIBMHPHTC2011年年7家科技公司研發(fā)費(fèi)用占銷售額比例家科技公司研發(fā)費(fèi)用占銷售額比例蘋果研發(fā)比何蘋果研發(fā)比何持續(xù)持續(xù)下降下降的的合理解釋合理解釋數(shù)據(jù)來源： http:/ 2012年蘋果已經(jīng)是標(biāo)普500企業(yè)中市值最高的，排除收購(gòu)，蘋果公司的增長(zhǎng)速度是最快的。從業(yè)績(jī)看出，蘋果公司對(duì)資本使用達(dá)到了爐火純青的地步。到2011年第四季度蘋果運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)猛增84%，但資本開支卻下滑。由于蘋果管理財(cái)務(wù)效率高，實(shí)際上，它在業(yè)務(wù)上的資本投資是負(fù)增長(zhǎng)的。換言之，蘋果從產(chǎn)品中獲得的增長(zhǎng)比投資獲得的多。

13、現(xiàn)金在流出之前就流進(jìn)，部分是因?yàn)樘O果在與供應(yīng)商面對(duì)面談判時(shí)有極大的優(yōu)勢(shì)。平均來看，2011財(cái)年，蘋果直到開發(fā)票后83天才付給供應(yīng)商錢。另外，蘋果獲得消費(fèi)者付款的速度更快，平均只有18天。2011年蘋果只有4天的庫存付款，2010年10天。 數(shù)據(jù)來源：http:/ 數(shù)據(jù)來源：http:/ assets資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率31.40% 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率34.16%資產(chǎn)負(fù)債率分析：資產(chǎn)負(fù)債率分析：1、從債權(quán)人的角度、從債權(quán)人的角度看看資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額負(fù)債率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所相比，所占比例低，占比例低，

14、企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來講，是十分有利的。企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來講，是十分有利的。 2、從股東的角度、從股東的角度看看他們他們希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站在股東的立場(chǎng)上，可以得出結(jié)論：在全部資本利潤(rùn)率希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站在股東的立場(chǎng)上，可以得出結(jié)論：在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。 3、從經(jīng)營(yíng)者的角度、從經(jīng)營(yíng)者的角度看看他 們他 們 最 關(guān) 心 的最 關(guān) 心 的 是 充 分是 充 分 利 用 借 入 資 本 給 企 業(yè) 帶 來 好 處 的利 用

15、借 入 資 本 給 企 業(yè) 帶 來 好 處 的 同 時(shí) 盡 可 能同 時(shí) 盡 可 能 降 低降 低 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn)財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 蘋果公司蘋果公司2012Q3現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來源：http:/ Table KeyMoodysFitchS&PHighest grade creditAaaAAAAAAVery high grade creditAa1,Aa2,Aa3AAAAAAHigh grade creditA1,A2,A3AA+,AA,AA-AA+,AA,AA-Good credit gradeBaa1,Baa2,Baa3,Baa4BBB+,BBB,BBB-BBB+,BBB,BBB-S

16、peculative grade creditBa1,Ba2,Ba3BB+,BB,BB-BB+,BB,BB-Very speculative creditB1,B2,B3B+,B,B-B+,B,B-Substantial risksCaa1,Caa2,Caa3,CaCCC,CC,C,RD,DCCC+,CCC,CCC-,CC,C,D企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí) 新浪科技訊(彥飛) ：2012年8月8日消息， Standard & Poors （標(biāo)準(zhǔn)普爾）于8月5日將美國(guó)國(guó)家信用評(píng)級(jí)由AAA降至AA+，這意味著美國(guó)四家公司的信用評(píng)級(jí)高于美國(guó)國(guó)家信用評(píng)級(jí)，蘋果公司不在此名單之內(nèi)。

17、蘋果公司不在此名單之內(nèi)。金融危機(jī)后美國(guó)市場(chǎng)中碩果僅存的四家AAA級(jí)公司分別是：自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司(Automatic Data Process)、?？松梨?、強(qiáng)生和微軟。二十世紀(jì)八十年代，美國(guó)擁有60家AAA級(jí)非金融公司。到2000年，這一數(shù)字縮減為15家。2008年金融危機(jī)后，僅剩4家。 數(shù)據(jù)來源： http:/ Moodys數(shù)據(jù)來源：http:/最近一次可查的蘋果公司信用最近一次可查的蘋果公司信用評(píng)級(jí)由穆迪于評(píng)級(jí)由穆迪于20032003年年9 9月評(píng)定為：月評(píng)定為：Ba2Ba2小結(jié)小結(jié) 放眼全球，蘋果放眼全球，蘋果公司無疑是公司無疑是一家十分卓越的企業(yè)，一家十分卓越的企業(yè)，給全球的消費(fèi)者帶來一個(gè)又一給全球的消費(fèi)者帶來一個(gè)又一個(gè)激動(dòng)人心個(gè)激動(dòng)人心的電子的電子消費(fèi)品的同時(shí)。又為進(jìn)入消費(fèi)品的同時(shí)。又為進(jìn)入其供應(yīng)其供應(yīng)體系的合作伙伴提供機(jī)會(huì)和體系的合作伙伴提供機(jī)會(huì)和蘋果一起蘋果一起分享由創(chuàng)新帶來的巨額財(cái)富。這種難得的機(jī)遇分享由創(chuàng)新帶來的巨額財(cái)富。這種難得的機(jī)遇，將給上市公司業(yè)績(jī)帶來極大的推動(dòng)力將給上市公司業(yè)績(jī)帶來極大的推動(dòng)力。 成為成為蘋果供應(yīng)商，不僅要提供優(yōu)秀的產(chǎn)品蘋果供應(yīng)商，不僅要提供優(yōu)秀的產(chǎn)品，也要有同樣優(yōu)秀的信用保證。但，也要有同樣優(yōu)秀的信用保證。但任何標(biāo)任何標(biāo)準(zhǔn)的提高，都將給企業(yè)增加額外的成本，從而削弱企