證券投資基金

1、基金投資學(xué)習(xí)目標(biāo)-1、掌握基金的基本概念；2、懂得基金分類；、重點了解基金定投；4、掌握投資開放式基金的技巧；5、如何選購基金？ 基金收益、風(fēng)險適中，門檻低，基本可隨時隨取，適宜有心無力或想多掙點而又不愿多冒風(fēng)險的人。 基金就是為懶于投資的人準(zhǔn)備的。 -教師總結(jié)歸納總結(jié)歸納總結(jié)投資品種收益表投資品種投資品種一般平均收益率一般平均收益率特點特點銀行存款2%收益非常穩(wěn)定債券4%風(fēng)險小、波動不大、收益略高外匯5%風(fēng)險適中，收益可高可低，波動幅度適中基金7%風(fēng)險適中，收益可高可低，波動幅度比股票小些房地產(chǎn)9%風(fēng)險較大，收益可高可低股票10%風(fēng)險大，收益可高可低基金fund特質(zhì)特質(zhì)：它是一筆資金，而不是

2、別的資產(chǎn)；它是一筆基本的資金，隨著時間的推移，它會增值或縮水，偏離其原始的價值。從廣義上說，基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金公積金、保險基金、退休基金和各種基金會的基金。在現(xiàn)行的證券市場上的基金包括封閉式基金利開放式基金具有收益性功能和增值性功能的特點。基金fund從狹義上說，基金是一個會計學(xué)的極念，意指具有特定目的和用途、獨立核算的資金。此時財政府和事業(yè)單位的出資者不要求投資回報和投資收回、但要求按法律規(guī)定或出資者的意愿把資金用在指定的用邊上：比如建立養(yǎng)老院、福利院，資助貧困人群或受災(zāi)地區(qū)等等，類似的基金有養(yǎng)老保險基金、退休基金、扶貧基金等。一、基金的基本概念1、證券投資基金定義：

3、證券投資基金(以下簡稱基金)是一種間接的間接的證券投資方式。 基金管理公司通過發(fā)售基金份額(基金單位)，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，投資于股票、債券、貨幣等領(lǐng)域，以盡可能減少風(fēng)險，獲得收益，從而使資本得到增值。投資者與基金利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。一句話：就是花小錢讓專家?guī)湍阃顿Y掙錢。投資者1投資者2投資者3投資者4投資者5銀行基金公司（專門進(jìn)行股票、債券等投資與分析研究機(jī)構(gòu)）一、基金的基本概念打個比方就是幾個人（比如甲和乙)一起出錢想投資，可他們對這方面不懂，于是找到他們的朋友丙，丙對這方面很在行。于是甲出60元，乙出40元，一共100元交給丙請他幫

4、忙投資。這100元錢可以算是一個基金，將來不管是賺了錢，還是賠了錢，甲和乙都要按投資的比例承擔(dān)，和丙沒關(guān)系。在現(xiàn)時生活中，丙就代表了基金公司，而甲和乙就成了“基民”?；鸬奶攸c(1)整合理財，專業(yè)管理整合理財，專業(yè)管理 基金將眾多投資者的資金集中起來，委托專業(yè)的基金管理公司來運(yùn)作管理。一方面，基金通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本。另一方面，基金公司一般擁有大量的專業(yè)投資研究人員他們普遍受到過良好的教育和專業(yè)化訓(xùn)練；基金公司還擁有強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)?；鸬奶攸c（2)組合投資，分散風(fēng)險組合投資，分散風(fēng)險l為降低投資風(fēng)險，基金法)規(guī)定：基金必須以組合投資時方式進(jìn)

5、行基金的投資運(yùn)作，這就使“組合投資、分散風(fēng)險”成為基金的一大特色。中小投資者由于資金量小，很難通過組合投資來分?jǐn)傦L(fēng)險。而基金通常會購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當(dāng)于用很少的資金購買了一攬子股票，某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的贏利來彌補(bǔ)，分散了風(fēng)險。基金的特點（3)利益共享，風(fēng)險共擔(dān)利益共享，風(fēng)險共擔(dān)基金投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，井依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。為基金提供服務(wù)的基金托管人、基金管理人只能按規(guī)定收取一定的托管費、管理費，并不參與基金收益的分配基金的特點（4）獨立托管，保障安全）獨立托管，保障安全 基金管理人負(fù)責(zé)

6、基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財產(chǎn)的保管?；鹭敭a(chǎn)的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對投資者的利益提供了重要的保護(hù)?；甬?dāng)事人 基金一般都由五個方面的當(dāng)事人構(gòu)成，即基金投資者、基金管理人、基金托管人、基金承銷公司和基金中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。（1）基金投資者基金投資者(基金持有人基金持有人) 基金投資者是基金出資人、基金資產(chǎn)所有者和基金投資受益人?；鹜顿Y者可以是自然人，也可以是法人。般來說，基金投資者的資金由基金托管人保管，由基金管理人代為投資，但是一切投資風(fēng)險均由基金投資者自行承擔(dān)?；甬?dāng)事人（2）基金管理人）基金管理人 基金管理人指負(fù)責(zé)管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)的

7、機(jī)構(gòu)，根據(jù)基金法的規(guī)定，基金管理人只基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；饦I(yè)績在很大程度上取決于基金管理人員的管理能力和職業(yè)道德，為了保護(hù)基金投資者利益，各國和地區(qū)資本市揚(yáng)監(jiān)管部門均對基金管理人、特別是其從業(yè)人員的資格做出嚴(yán)格規(guī)定?；鹜泄苋嘶鹜泄苋酥敢罁?jù)“管理與保管分開”的原則對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)。在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金取得基金托管資格的商業(yè)銀行托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。 除基金管理人直接銷售外，基金的銷售可由證券公司、商業(yè)銀行及其他中介機(jī)構(gòu)代理完成，這些獨立的銷售機(jī)構(gòu)專門為基金管理人提供銷售服務(wù)，并收取一定的鍺

8、售傭金和服務(wù)費。基金承銷公司基金中介服務(wù)機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理基金經(jīng)理是受基金管理人即基金公司的委托。對基金進(jìn)行管理和運(yùn)作的負(fù)責(zé)人。一般來說他是基金公司的雇員，也可以是自然人。他代表基金公司管理基金或其它投資計劃，并代表公司在事先一致同意的總指導(dǎo)方針下，適當(dāng)?shù)耐顿Y決策。他是基金管理的靈瑰人物，其能力影響基金的整體報酬。投資基金三方當(dāng)事人的關(guān)系投資人投資人承銷人承銷人管理人管理人托管人托管人接受委托進(jìn)行基接受委托進(jìn)行基金資產(chǎn)的投資金資產(chǎn)的投資監(jiān)督基金托管人監(jiān)督基金托管人 委托管理人投資委托管理人投資委托托管人托管委托托管人托管作為管理人的代作為管理人的代理人與投資人進(jìn)理人與投資人進(jìn)行基金的買賣行基金的買賣

9、.- 保管基金資產(chǎn)保管基金資產(chǎn)-執(zhí)行投資指令執(zhí)行投資指令-監(jiān)督管理人監(jiān)督管理人基金與股票的比較基金分類根據(jù)基金單位是否可以增加或贖回，基金可分為開放式基金和封閉式基金。 根據(jù)具體投資標(biāo)的的不同，基金可分為股票型基金、債券型基金、貨幣型基金、混合型基金和指數(shù)型基金等。根據(jù)風(fēng)險與收益的不同，基金可分為成長型投資基金、收入型基金和平衡型投資基金(收入成長型投資基金)。根據(jù)組織形態(tài)的不同，基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。開放式基金與封閉式基金2.封閉式基金封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金在基金合同期限在基金合同期限內(nèi)內(nèi)，基金份額可以在依法設(shè)立的證，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場

10、所交易，但基金份額持有人不得申券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。請贖回的基金。我國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買賣基金份額，都必須通過證券商在二續(xù)市場上進(jìn)行競價交易。封閉式基金 例如，在深交所上市的基金開元，1998年設(shè)立，發(fā)行額為20億基金份額，存續(xù)期（封閉期）15年。比就是說，基金開元從1998年外開始，運(yùn)作期限為15年，運(yùn)作的額度為20億，在此期限內(nèi)，投資者不能要求退回資金、基金也不能增加新的份額。封閉式基金開放式基金與封閉式基金1.開放式基金開放式基金開放式基金是指基金開放式基金是指基金，基金份額，基金份額可以在基金合同約定的時間

11、和場所申購或者贖回可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。的基金。 我國開放式基金份額的交易采取在基金管理公司直銷網(wǎng)店或代銷網(wǎng)點(主要是銀行營業(yè)網(wǎng)點)通過申購與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購與贖回都要通過這些網(wǎng)點的柜臺、電話或網(wǎng)站進(jìn)行。 開放式基金開放式基金例如，我國首只開放式基金“華安創(chuàng)新”，首次發(fā)行50億份基金份額單位，設(shè)立時間為2001年，沒有存續(xù)期。之后的這幾年當(dāng)中，首次發(fā)行50億份基金單位隨時發(fā)生變動，或因為投資者贖回而減少，或因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。華夏成長 開放式基金與封閉式基金易方達(dá)科訊股票型證券投資基金易方達(dá)科訊股票型證券投資基金 易方達(dá)科訊股票型證券

12、投資基金由科訊證券投資基金轉(zhuǎn)型而成。依據(jù)中國證監(jiān)會2007 年12月6日證監(jiān)基金字2007330號文核準(zhǔn)的科訊證券投資基金基金份額持有人大會決議，科訊證券投資基金由封閉式由封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金基金轉(zhuǎn)為開放式基金、調(diào)整存續(xù)期限、終止上市、調(diào)整投資目標(biāo)、范圍和策略、修訂基金合同，并更名為易方達(dá)科訊股票型證券投資基金。自2007 年12月18日起，由科訊證券投資基金基金合同修訂而成的易方達(dá)科訊股票型證券投資基金基金合同生效。 股票型基金 股票型基金股票型基金是以股票為投資對象的投資基金，是證券投資基金的主要種類。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。它主要投資于不同的股票組

13、合，是股票市場的主要機(jī)構(gòu)投資者。股票型基金依投資標(biāo)的產(chǎn)業(yè)，又可分為各種產(chǎn)業(yè)型基金，常見的分類包括高科技股、生物科技股、工業(yè)類股、地產(chǎn)類股、公用事業(yè)類股、通訊類股等。易方達(dá)消費行業(yè) 債券型基金債券型基金債券型基金是指專門投資于債券的基金。它通過集中眾多投資者的資金，對債券進(jìn)行組合投資。利息收入是其主要收益來源。匯率的變化以及債券市場價格的波動，也影響整體的基金投資回報率。在國內(nèi)，債券型基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，風(fēng)險低于股票，所以相比較股票型基金，債券型基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。適合追求穩(wěn)定收益的投資者的需要。博時信用債券C 貨幣

14、型基金 貨幣型基金，是指把國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券作為投資對象的投資基金。貨幣型基金是一種集合投資的理財產(chǎn)品，又被稱為“準(zhǔn)儲蓄產(chǎn)品”，其主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。一般情況下，投資者贏利的概率為99.84；收益率一般高于一年期定期存款，而且沒有利息稅，隨時可以贖回；一般可在申請贖回的第2天資金到賬，非常適合追求低風(fēng)險、高流動性、穩(wěn)定收益的投資者。信誠貨幣B 混合型基金混合型基金混合型基金是指投資標(biāo)的既有股票，又有債券等其他金融工具的基金。混合型基金盡管會同時投資于股票、債券等，但卻常常依據(jù)基金投資目標(biāo)的不同而進(jìn)

15、行股票與債券的不同配比。因此，通?？梢砸罁?jù)資產(chǎn)配置的不同將混合型基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。混合型基金偏股型基金偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常股票的配置比例在5070%。債券的比例在2040。偏債型基金偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對較低。股債平衡型基金股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約在40%60%。靈活配置型基金靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據(jù)市場狀況進(jìn)行調(diào)整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高。泰達(dá)宏利風(fēng)險預(yù)算 基金股票基金股票基金債券基金貨幣市

16、場基金混合型基金混合型基金基金資產(chǎn)比例基金資產(chǎn)比例60%以上為股票以上為股票基金資產(chǎn)比例80%以上為債券僅投資于貨幣市僅投資于貨幣市場工具場工具投資于股票、債券、投資于股票、債券、貨幣市場工具，并且貨幣市場工具，并且股票、債券投資比例股票、債券投資比例低于低于60%或或80%偏股型基金偏股型基金平衡型基金平衡型基金偏債型基金偏債型基金成長型投資基金成長型投資基金是以資本長期增值作為投資目標(biāo)的基金。其投資對象主要是市場中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票。這類基金一般很少分紅，經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和贏利進(jìn)行再投資，以實現(xiàn)資本增值。華夏成長 投資目標(biāo)投資目標(biāo)：本基金屬成長型基金，

17、主要通過投資于具有良好成長性的上市公司的股票，在保持基金資產(chǎn)安全性和流動性的前提下，實現(xiàn)基金的長期資本增值。 投資范圍投資范圍：限于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其中投資的重點是預(yù)期利潤或收入具有良好增長潛力的成長型上市公司所發(fā)行的股票，這部分投資比例將不低于本基金股票資產(chǎn)的80。 收入型投資基金 收入型投資基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金，其投資對象主要是那些績優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等收入比較穩(wěn)定的有價證券。收入型基金一般扣所得的利息、紅利都分配給投資者。華夏收入 投資目標(biāo)：本基金在嚴(yán)格執(zhí)行投資風(fēng)險管理的

18、前提下，主要投資于盈利增長穩(wěn)定的紅利股，追求穩(wěn)定的股息收入和長期的資本增值。投資范圍：本基金投資于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的公司股票、債券、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證以及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的允許基金投資的其他金融工具。 平衡型投資基金平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當(dāng)期收人的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例。一般是把資產(chǎn)總額的25%50用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。其風(fēng)險和收益狀況介于成長型基金和收入型基金中間。博時平衡配置 投資目標(biāo)：本基金力爭在股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)的適度平衡配置與穩(wěn)健

19、投資下，獲取長期持續(xù)穩(wěn)定的合理回報。 投資范圍：本基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、權(quán)證和國債、政策性金融債、企業(yè)債、次級債、短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券、債券回購、中央銀行票據(jù)、銀行存款，以及法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。 公司型基金公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以贏利為目的、投資于特定對象(如有價證券、貨幣)的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。基金持有人既是基金投資者又是公司股東。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資契約型基金契約型基金是基于一定的信托契約而成立的基金

20、，一般由基金管理公司(委托人)、基金保管機(jī)構(gòu)(受托人)和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。契約型基金的三方當(dāng)事人之間存在這樣一種關(guān)系：委托人依照契約運(yùn)用信托資產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是發(fā)行基金受益券或者基金單位，這是一種有價證券，表明投資人對基金資產(chǎn)的所有權(quán)，憑其所有權(quán)參與投資權(quán)益分配。LOF基金LOF基金，英文全稱是listed openend fund，澤為“上市型開放式基金”。與一般開放式基金不同的是：投資者既可通過基金公司直銷機(jī)構(gòu)，或代銷銀行和券商進(jìn)行基金申購、贖回，這稱為場外交易；也可通過交易所像買

21、賣股票一樣交易基金份額，即場內(nèi)交易。所以，LOF基金是可以像股票一樣買賣的開放式基金。LOF基金在產(chǎn)品特性上與一般開放式基金沒有區(qū)別，只是在交易方式上增加了二級市場買賣這個渠道。ETF基金 ETF是英文Exchange traded fund的縮寫，譯為“交易所交易基金”，但為了突出ETF這一金融產(chǎn)品的內(nèi)涵和本質(zhì)特點，現(xiàn)在一般將ETF稱為“交易型開放式指數(shù)型基金。ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化，且在交易所上市的開放式基金，投資者可以像買賣股票那樣，通過買賣ETF，從而實現(xiàn)對指數(shù)的買賣。因此，ETF可以理解為“股票化的指數(shù)投資產(chǎn)品”。從本質(zhì)上講，ETF屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉

22、式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。ETF與LOF的區(qū)別QFII基金QFIIQualified foreign institutional investor(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者) 。在QFII制度下，合格的境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)將被允許把一定額度的外匯資金匯人并兌換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，包括股息及買賣價差等在內(nèi)的各種資本所得經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國證券市場。QFII基金的投資范圍包括：在證券交易所掛牌交易的A股股票、國債

23、、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他金融工具。QDII基金QDIIQualified domestic institutional investor(合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)。QDII基金是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。國際基金、海外基金、國內(nèi)基金、國家基金和區(qū)域基金根據(jù)資本來源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金，國家基金和區(qū)域基金等。國際基金是指資本來源于國內(nèi)，

24、并投資于國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外市場的投資基金；國內(nèi)基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國內(nèi)市場的投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金；區(qū)域基金是指投資于某個特定地區(qū)的投資基金。被動型基金與主動型基金被動型基金即不主動尋求取得超越市場表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，以期望長期獲得市場平均收益的基金。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此指數(shù)型基金通常都是被動型基金。主動型基金是一類力圖超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金，預(yù)期的風(fēng)險和收益水平都高于被動型基金。FOF基金FOF (Fund of Fund，基金的基金)是以其

25、他證券投資基金為投資對象的基金，并因此間接持有服票、債券等證券資產(chǎn)。一方面，F(xiàn)OF將多只基金“捆綁”在一起，投資FOF就等于投資多只基金，另一方面，F(xiàn)OF完全按照基金運(yùn)作程式進(jìn)行運(yùn)作，同其他基金一樣，是一種可長期投資的金融工具。保本基金保本基金是指投資者在投資契約到期時，可以收回投資本金至少某一約定百分比的基金。保本型基金投資標(biāo)的，通常是風(fēng)險低，獲利相對也較少的投資工具。大盤、小盤基金大盤、小盤基金不是指基金本身的規(guī)模，而是指基金投資的方向。如果基金投資大盤股，就是大盤基金；如果投資小盤股，就是小盤基金。這和基金規(guī)模沒有關(guān)系，一個2億元規(guī)模的基金也可能是大盤基金，一個100億元規(guī)模的基金也可能

26、是小盤基金?；鸸芾碣M基金管理費是支付給基金管理人的管理報酬，其數(shù)額一般按照基金凈資產(chǎn)值的一定比例，從基金資產(chǎn)中提取?；鸸芾碣M收取的比例比其他費用要高。一般而言，基金風(fēng)險程度越高，其基金管理費費率越高；我國最初的基金管理年費率為2.5%。隨著市場競爭的加劇，目前我國基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券型基金的管理費率一般低于1%，貨幣基金的管理費率為0.33%。基金托管費基金托管費，是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。托管費通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，逐日計算并累計，至每月末時支付給托管人，此費用也是從基金資產(chǎn)中支付，不須另向投資者收取。基金的托管費計入

27、固定成本?；鹜泄苜M收取的比例與基金規(guī)模和所在地區(qū)有一定關(guān)系，托管費收入與托管規(guī)模成正比。目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計提，通常低于0.25%；股票型基金的托管費率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費率。 基金管理費與基金托管費基金管理費與基金托管費，其數(shù)額一般按照基金凈資產(chǎn)的一定比例(年率)逐日計算累積，不需要投資者購買時支付, 而是直接從基金資產(chǎn)中提取，定期支付給相對應(yīng)的基金管理人和托管人基金單位 股票是以“股”為單位的。基金則是以“基金單位”為單位的。在基金初次發(fā)行時，將其基金總額劃分為若干等額的整數(shù)份，每一份就是一個基金單位

28、。例如金泰基金發(fā)行時的基金總額總計20億元，將其等分為20億份，每一份即一個基金單位，代表投資者1元的投資額?；饍糁祷饍糁涤址Q基金單位凈值，即每份基金單位的凈資產(chǎn)價值，等于基金的總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的余額再除以基金全部發(fā)行的單位份額總數(shù)?；饍糁凳欠从郴鹂冃П憩F(xiàn)的一個重要指標(biāo)，開放式基金的交易價格就是以每基金份額的凈值為依據(jù)確定的。由于基金所擁有的資產(chǎn)的價值總是隨市場的波動而變動，所以基金凈值也會不斷變化。 基金凈值案例： 假如買一個基金份額需1.01元（1元是本金，1分錢是手續(xù)費），現(xiàn)在你手上有1010元，則買到1000個基金份額。 你所購買的這個基金共發(fā)行1元/份的20億個基金份額，總

29、資產(chǎn)為20億。 經(jīng)過半年的運(yùn)轉(zhuǎn)，該基金賺錢了，總資產(chǎn)變?yōu)?4億，假設(shè)中途沒有人買賣的話，份額仍是20億份額，則平均每份資產(chǎn)由剛開始的1元變?yōu)?.2元，于是這1.2元叫基金凈值。基金累計凈值基金累計凈值是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計收益(減去一元面值即是實際收益)?？梢员容^直觀和全面地反映基金在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運(yùn)作時間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實業(yè)績水平?；饍r格封閉式基金的價格包括一級市場的發(fā)行價格和二級市場的交易價格兩種?；鸬陌l(fā)行價格是指基金發(fā)行時由基金發(fā)行人所確定的向基金投資人銷售基金單位的價格；基金的市場價格是指基金投資人在證

30、券市場上買賣基金單位的價格。開放式基金的價格是指基金持有人向基金公司申購或贖回基金單位的價格，它以基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)進(jìn)行計算。認(rèn)購與申購基金首次發(fā)售基金份額稱為基金募集，在基金募集期內(nèi)購買基金份額的行為稱為基金的認(rèn)購。投資者在募集期結(jié)束后，申請購買基金份額的行為通常叫做基金的申購。 一般情況下，認(rèn)購期購買基金的費率相對來說要比申認(rèn)購期購買基金的費率相對來說要比申購期購買優(yōu)惠購期購買優(yōu)惠。以購買100萬以下華富競爭力為例，認(rèn)購費率為1.0%，而申購費率為1.5%。認(rèn)購期購買的基金一般要經(jīng)過封閉期才能贖回，而申購的基金在第二個工作日就可以贖回。 認(rèn)購與申購認(rèn)認(rèn)/申購申請是否可以撤銷？申購申請是否可

31、以撤銷？投資者在份額發(fā)售期內(nèi)已經(jīng)正式受理的認(rèn)購申請不得撤銷。對于在當(dāng)日基金業(yè)務(wù)辦理時間內(nèi)提交的申購申請，投資者可以在當(dāng)日15：00前提交撤銷申請，予以撤銷。15：00后則無法撤銷申請。一天之內(nèi)可否多次認(rèn)一天之內(nèi)可否多次認(rèn)/申購？申購？在交易時間內(nèi)投資者可以多次提交認(rèn)/申購申請，注冊登記人對投資者認(rèn)/申購費用按單個交易賬戶單筆分別計算。買基金用活“認(rèn)購”和“申購”劉女士是一位新“基民”，她看到股指連續(xù)下跌，便想通過買開放式基金來實現(xiàn)“曲線炒股”的目標(biāo)。銀行理財師告訴她，買基金有認(rèn)購和申購兩種方式，認(rèn)購就是在基金發(fā)行的時候購買，和買股票原始股有點相似，申購就是基金出了封閉期之后再購買，和在二級市場

32、上買股票一樣。 聽理財師這樣一說，有一定炒股經(jīng)驗的劉女士便認(rèn)為：認(rèn)購肯定比申購合算！這時正好有一只新基金發(fā)行，她便把手中的定期存款辦理提前支取，認(rèn)購了這只基金。幾個月后，這只基金出了封閉期，剛開始基金凈值還比較穩(wěn)定，一直在1.03元左右，可好景不長，沒用一個月，基金凈值就“跳水”到了1.01元。劉女士這才知道：基金的“原始股”并非股票原始股，早知道這樣還不如等到現(xiàn)在再申購了。 認(rèn)購適合“白馬”基金由于認(rèn)購基金有幾個月的封閉期，這幾個月幾乎是沒有運(yùn)作收益的，并且走出封閉期之后，基金的運(yùn)作水平如何還不得而知，所以，選擇認(rèn)購方式時，必須對所認(rèn)購的基金進(jìn)行深入的了解，包括基金的預(yù)期投資構(gòu)成、基金公司的信譽(yù)、基金經(jīng)理資歷等等，如果你認(rèn)為這只基金是有潛力的“白馬”，這時可以大膽采用認(rèn)購方式。另外，同樣一只基金，認(rèn)購和申購的費率是不一樣的，基金公司為了追求首發(fā)量，規(guī)定的認(rèn)購費率一般低于申購費率。比如認(rèn)購5萬元某基金的費率為1%，申購費率則為1.8%，二者相差0.8%個百分點。所以，單從節(jié)省手續(xù)費的角度考慮，看好某一只基金，應(yīng)盡量選擇在發(fā)行時認(rèn)購。 申購可以避免“踩雷”現(xiàn)在有越來越多的人比