第二章財務(wù)管理的環(huán)境與政策(財務(wù)管理l理論與實務(wù))

1、 經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境1 金融環(huán)境金融環(huán)境2 法律環(huán)境法律環(huán)境3 財務(wù)政策財務(wù)政策54 技術(shù)環(huán)境技術(shù)環(huán)境v美國匹茲堡有家小銀行，前些時候緊緊巴巴地貸美國匹茲堡有家小銀行，前些時候緊緊巴巴地貸款給麥道克款給麥道克1000萬美元。原以為這筆短期貸款，萬美元。原以為這筆短期貸款，到期可以付息轉(zhuǎn)期，延長貸款期限。也不知哪里到期可以付息轉(zhuǎn)期，延長貸款期限。也不知哪里聽來的風(fēng)言風(fēng)語，這家銀行認為麥道克的支付能聽來的風(fēng)言風(fēng)語，這家銀行認為麥道克的支付能力不佳，通知麥道克這筆貸款到期必須收回，而力不佳，通知麥道克這筆貸款到期必須收回，而且規(guī)定必須全額償付現(xiàn)金。且規(guī)定必須全額償付現(xiàn)金。v 麥道克毫不在意，籌集麥道克

2、毫不在意，籌集1000元美元現(xiàn)款輕而易元美元現(xiàn)款輕而易舉。他在澳洲資金市場上享有短期融資的特權(quán)，舉。他在澳洲資金市場上享有短期融資的特權(quán)，期限一周到一個月，金額可以高到上億美元。他期限一周到一個月，金額可以高到上億美元。他派代表去融資，大出意外，說麥道克的特權(quán)已凍派代表去融資，大出意外，說麥道克的特權(quán)已凍結(jié)了。為什么？對方說日本大銀行將在澳大利亞結(jié)了。為什么？對方說日本大銀行將在澳大利亞資金市場上投入的資金抽回了，頭寸緊了。資金市場上投入的資金抽回了，頭寸緊了。 v財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是企業(yè)在財財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是企業(yè)在財務(wù)管理的過程中所面對的各種客觀條件和務(wù)管理的過程中所面對的

3、各種客觀條件和影響因素的統(tǒng)稱。影響因素的統(tǒng)稱。v 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境可分為：企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境可分為：v1.宏觀環(huán)境宏觀環(huán)境v2.微觀環(huán)境微觀環(huán)境 v二者關(guān)系：宏觀決定微觀、微觀促進宏觀二者關(guān)系：宏觀決定微觀、微觀促進宏觀v【例【例 判斷題】財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財判斷題】財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）種外部條件的統(tǒng)稱。（）v第一節(jié)第一節(jié) 經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境v企業(yè)財務(wù)活動是企業(yè)經(jīng)濟活動的組成部分，企業(yè)財務(wù)活動是企業(yè)經(jīng)濟活動的組成部分，經(jīng)濟環(huán)境是影響財務(wù)管理的主要因素。經(jīng)濟環(huán)境是影響財務(wù)管理的主要因素。v經(jīng)濟環(huán)境一

4、般包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟環(huán)境一般包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟政策、通貨膨脹和市場情況等等。經(jīng)濟政策、通貨膨脹和市場情況等等。v一、經(jīng)濟體制一、經(jīng)濟體制v經(jīng)濟體制是指制定并執(zhí)行經(jīng)濟決策的各種經(jīng)濟體制是指制定并執(zhí)行經(jīng)濟決策的各種機制的總和。機制的總和。 v在計劃經(jīng)濟體制下：國家統(tǒng)籌企業(yè)資本、在計劃經(jīng)濟體制下：國家統(tǒng)籌企業(yè)資本、統(tǒng)一投資、統(tǒng)負盈虧，企業(yè)利潤統(tǒng)一上繳、統(tǒng)一投資、統(tǒng)負盈虧，企業(yè)利潤統(tǒng)一上繳、虧損全部由國家補貼，企業(yè)作為一個獨立虧損全部由國家補貼，企業(yè)作為一個獨立的核算單位而無獨立的理財權(quán)利。這時，的核算單位而無獨立的理財權(quán)利。這時，財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較單一，財務(wù)管理財務(wù)管理活動的

5、內(nèi)容比較單一，財務(wù)管理方法比較簡單。方法比較簡單。 v在市場經(jīng)濟體制下：企業(yè)成為在市場經(jīng)濟體制下：企業(yè)成為“自主經(jīng)營、自主經(jīng)營、自負盈虧自負盈虧”的經(jīng)濟實體，有獨立的經(jīng)營權(quán)，的經(jīng)濟實體，有獨立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨立的理財權(quán)。同時也有獨立的理財權(quán)。v涉及三個方面：涉及三個方面：v1.決策的層次結(jié)構(gòu)安排，即集權(quán)與分權(quán)的決策的層次結(jié)構(gòu)安排，即集權(quán)與分權(quán)的程度。程度。v2.處理和提供經(jīng)濟信息、調(diào)節(jié)經(jīng)濟體制內(nèi)處理和提供經(jīng)濟信息、調(diào)節(jié)經(jīng)濟體制內(nèi)不同的機制，即計劃與市場的協(xié)同作用。不同的機制，即計劃與市場的協(xié)同作用。v3.確定經(jīng)濟目標并誘導(dǎo)人們實現(xiàn)經(jīng)濟目標確定經(jīng)濟目標并誘導(dǎo)人們實現(xiàn)經(jīng)濟目標的激勵機制。的激勵

6、機制。 v內(nèi)容內(nèi)容 計劃經(jīng)濟體制計劃經(jīng)濟體制 市場經(jīng)濟體制市場經(jīng)濟體制v立足點不同立足點不同 國家計劃國家計劃 市場市場v理財目標不同理財目標不同 產(chǎn)量最大化產(chǎn)量最大化 企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化 v理財主體不同理財主體不同 國家國家 企業(yè)企業(yè)v二、經(jīng)濟周期二、經(jīng)濟周期v市場經(jīng)濟下，經(jīng)濟的發(fā)展有其內(nèi)在規(guī)律，無市場經(jīng)濟下，經(jīng)濟的發(fā)展有其內(nèi)在規(guī)律，無論人們采用什么樣的調(diào)控手段，經(jīng)濟不可避論人們采用什么樣的調(diào)控手段，經(jīng)濟不可避免地會出現(xiàn)或強或弱的波動，并呈現(xiàn)出一種免地會出現(xiàn)或強或弱的波動，并呈現(xiàn)出一種由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇再到繁榮的周期由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇再到繁榮的周期性特征。性特征。v經(jīng)濟

7、的周期性波動對財務(wù)管理有著非常重要經(jīng)濟的周期性波動對財務(wù)管理有著非常重要的影響。的影響。 v在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。西方財務(wù)學(xué)者探討了經(jīng)濟周期中的財務(wù)管理戰(zhàn)略，現(xiàn)擇西方財務(wù)學(xué)者探討了經(jīng)濟周期中的財務(wù)管理戰(zhàn)略，現(xiàn)擇其要點歸納如表其要點歸納如表1-1所示。所示。v 復(fù)蘇復(fù)蘇繁榮繁榮衰退衰退蕭條蕭條1. 增加廠房設(shè)增加廠房設(shè)備備 2. 實行長期租實行長期租賃賃 3. 建立存貨建立存貨 4. 開發(fā)新產(chǎn)品開發(fā)新產(chǎn)品5. 增加勞動力增加勞動力 1.擴充廠房、設(shè)擴充廠房、設(shè)備備2.繼續(xù)建立存貨繼續(xù)建立存貨 3.提提高高產(chǎn)品價格產(chǎn)品價格4

8、.開展營銷規(guī)劃開展營銷規(guī)劃5.增加勞動力增加勞動力 1.停止擴張停止擴張2.出售多余設(shè)備出售多余設(shè)備3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品停產(chǎn)不利產(chǎn)品4.停止長期采購?fù)Ｖ归L期采購5.削減存貨削減存貨1.建立投資標準建立投資標準2.保持市場份額保持市場份額3.壓縮管理費用壓縮管理費用4.放棄次要利益放棄次要利益5.削減存貨削減存貨6.裁減雇員裁減雇員vA.擴大生產(chǎn)規(guī)模擴大生產(chǎn)規(guī)模vB.增加投資增加投資vC.減少投資減少投資vD.增加存貨增加存貨vE.減少勞動力減少勞動力v三、經(jīng)濟政策三、經(jīng)濟政策v經(jīng)濟政策是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手經(jīng)濟政策是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要手段。段。v一個國家的經(jīng)濟政策，如經(jīng)濟的發(fā)展計劃

9、、一個國家的經(jīng)濟政策，如經(jīng)濟的發(fā)展計劃、國家的產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策、金融政策、外國家的產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策、金融政策、外匯政策、外貿(mào)政策、貨幣政策以及政府的性匯政策、外貿(mào)政策、貨幣政策以及政府的性質(zhì)法規(guī)等，對企業(yè)的理財活動都有重大影響。質(zhì)法規(guī)等，對企業(yè)的理財活動都有重大影響。v四、通貨膨脹四、通貨膨脹v通貨膨脹猶如一個影子，始終伴隨著現(xiàn)代經(jīng)通貨膨脹猶如一個影子，始終伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，也是困擾企業(yè)管理人士的一個重濟的發(fā)展，也是困擾企業(yè)管理人士的一個重要因素。要因素。v通貨膨脹不僅對消費者不利，對企業(yè)的財務(wù)通貨膨脹不僅對消費者不利，對企業(yè)的財務(wù)活動的影響更為嚴重?；顒拥挠绊懜鼮閲乐?。 v（1）引起

10、資金占用的大量增加）引起資金占用的大量增加v（2）引起企業(yè)的利潤虛增）引起企業(yè)的利潤虛增v（3）引起利潤上升，加大企業(yè)的資）引起利潤上升，加大企業(yè)的資本成本本成本v（4）引起有價證券價格下降）引起有價證券價格下降v（5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資難度的籌資難度vA.減少資金占用量減少資金占用量vB.增加企業(yè)的資金需求增加企業(yè)的資金需求vC.降低企業(yè)的資金成本降低企業(yè)的資金成本vD.引起利率的上升引起利率的上升vE.企業(yè)籌資更加容易企業(yè)籌資更加容易v五、市場競爭五、市場競爭v企業(yè)依賴市場而存在和發(fā)展，市場環(huán)境影響企業(yè)依賴市場而存在和發(fā)展，市場環(huán)境影響企業(yè)財務(wù)活動

11、。企業(yè)財務(wù)活動。v企業(yè)所處的市場環(huán)境通常包括以下四種：完企業(yè)所處的市場環(huán)境通常包括以下四種：完全壟斷市場、完全競爭市場、不完全競爭市全壟斷市場、完全競爭市場、不完全競爭市場和寡頭壟斷市場。場和寡頭壟斷市場。v不同的市場環(huán)境對財務(wù)管理有不同影響。不同的市場環(huán)境對財務(wù)管理有不同影響。 競爭環(huán)境競爭環(huán)境 企業(yè)情況企業(yè)情況理財策略理財策略完全壟斷市場完全壟斷市場 銷售前景好，價格穩(wěn)定，銷售前景好，價格穩(wěn)定，利潤穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險較利潤穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險較小小 可利用較多的債務(wù)資本可利用較多的債務(wù)資本完全競爭市場完全競爭市場售價完全由市場來決定，售價完全由市場來決定，利潤隨價格波動而波動利潤隨價格波動而波動 不

12、宜過多地采用負債方不宜過多地采用負債方式去籌集資本式去籌集資本不完全競爭市場和寡頭不完全競爭市場和寡頭壟斷市場壟斷市場產(chǎn)品具有優(yōu)勢、特色，產(chǎn)品具有優(yōu)勢、特色，具有品牌效應(yīng)，搞好售具有品牌效應(yīng)，搞好售后服務(wù)。后服務(wù)。給予優(yōu)惠的信用條件給予優(yōu)惠的信用條件v【例【例多項選擇題】在下列各項中，屬于財多項選擇題】在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（）。務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（）。vA.經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期 B.經(jīng)濟發(fā)展水平經(jīng)濟發(fā)展水平vC.宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟政策 D.公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)v【答案】ABCv【解析】影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主【解析】影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)

13、濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中經(jīng)濟政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。公司治理和財務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。v經(jīng)濟發(fā)展水平是一個相對的概念，按照通常的標準把不經(jīng)濟發(fā)展水平是一個相對的概念，按照通常的標準把不同國家劃為發(fā)達國家、發(fā)展中國家和不發(fā)達國家三大群同國家劃為發(fā)達國家、發(fā)展中國家和不發(fā)達國家三大群體。體。v發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展水平在世界上處于領(lǐng)先地位，財務(wù)管發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展水平在世界上處于領(lǐng)先地位，財務(wù)管理水平比較高。因為：理水平比較高。因為：v（1）高度發(fā)達的經(jīng)濟水平必然要求進行完善的、科學(xué)的）高度發(fā)達的經(jīng)濟水平必

14、然要求進行完善的、科學(xué)的財務(wù)管理，這就決定了隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，必然財務(wù)管理，這就決定了隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，必然要創(chuàng)造出越來越先進的理財方法；要創(chuàng)造出越來越先進的理財方法；v（2）經(jīng)濟生活中許多新的內(nèi)容、更復(fù)雜的經(jīng)濟關(guān)系以及）經(jīng)濟生活中許多新的內(nèi)容、更復(fù)雜的經(jīng)濟關(guān)系以及更完善的生產(chǎn)方式，也往往首先出現(xiàn)于這些國家，這就更完善的生產(chǎn)方式，也往往首先出現(xiàn)于這些國家，這就決定了發(fā)達國家的財務(wù)管理內(nèi)容要不斷創(chuàng)新；決定了發(fā)達國家的財務(wù)管理內(nèi)容要不斷創(chuàng)新；v（3）隨著經(jīng)濟的發(fā)展，更新的計算機、通信設(shè)備的不斷）隨著經(jīng)濟的發(fā)展，更新的計算機、通信設(shè)備的不斷涌現(xiàn)，為財務(wù)管理采用更復(fù)雜的數(shù)學(xué)方法創(chuàng)造了條件。

15、涌現(xiàn)，為財務(wù)管理采用更復(fù)雜的數(shù)學(xué)方法創(chuàng)造了條件。 v發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展水平不高，其經(jīng)濟狀況一發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展水平不高，其經(jīng)濟狀況一般呈現(xiàn)以下特點：經(jīng)濟基礎(chǔ)較薄弱但發(fā)展速度比般呈現(xiàn)以下特點：經(jīng)濟基礎(chǔ)較薄弱但發(fā)展速度比較快、經(jīng)濟政策變更頻繁、國際交往日益增多。較快、經(jīng)濟政策變更頻繁、國際交往日益增多。財務(wù)管理特征：財務(wù)管理特征：v（1）財務(wù)管理的總體發(fā)展水平在世界上處于中）財務(wù)管理的總體發(fā)展水平在世界上處于中間地位，但發(fā)展比較快；間地位，但發(fā)展比較快；v（2）與財務(wù)管理有關(guān)的法規(guī)政策頻繁變更，給）與財務(wù)管理有關(guān)的法規(guī)政策頻繁變更，給企業(yè)理財造成了許多困難；企業(yè)理財造成了許多困難；v（3）在財

16、務(wù)管理實踐中還存在財務(wù)目標不明確、）在財務(wù)管理實踐中還存在財務(wù)目標不明確、財務(wù)管理方法過于簡單等不盡如人意之處。財務(wù)管理方法過于簡單等不盡如人意之處。v不發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展水平很低，不發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展水平很低，這些國家的共同特征一般表現(xiàn)為以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)家的共同特征一般表現(xiàn)為以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)濟部門，工業(yè)特別是加工工業(yè)不發(fā)達，企濟部門，工業(yè)特別是加工工業(yè)不發(fā)達，企業(yè)規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)簡單，這就決定了這業(yè)規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)簡單，這就決定了這些國家的財務(wù)管理呈現(xiàn)水平低、發(fā)展慢等些國家的財務(wù)管理呈現(xiàn)水平低、發(fā)展慢等特征。特征。 v第二節(jié)第二節(jié) 金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境v金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸和資本融通，辦理

17、各種金融市場是實現(xiàn)貨幣借貸和資本融通，辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的總稱，是企業(yè)財務(wù)管票據(jù)和有價證券交易活動的總稱，是企業(yè)財務(wù)管理的直接環(huán)境。它不僅為企業(yè)籌資和投資提供場理的直接環(huán)境。它不僅為企業(yè)籌資和投資提供場所，而且促進資本的合理流動和優(yōu)化配置。所，而且促進資本的合理流動和優(yōu)化配置。v一、金融市場及其構(gòu)成要素一、金融市場及其構(gòu)成要素v金融市場的構(gòu)成要素主要包括四個：參與者、金金融市場的構(gòu)成要素主要包括四個：參與者、金融工具、組織與管理方式、內(nèi)在機制。融工具、組織與管理方式、內(nèi)在機制。 v參與者是指參與金融交易活動的各個經(jīng)濟單位。參與者是指參與金融交易活動的各個經(jīng)濟單位。v包括：企業(yè)、個人

18、、政府機構(gòu)及金融機構(gòu)（商業(yè)包括：企業(yè)、個人、政府機構(gòu)及金融機構(gòu)（商業(yè)銀行、中央銀行、證券公司、保險公司、基金會）銀行、中央銀行、證券公司、保險公司、基金會）等。等。v金融市場的參與者可以分為資本供應(yīng)者、資本需金融市場的參與者可以分為資本供應(yīng)者、資本需求者、中介人和管理者。求者、中介人和管理者。v金融交易活動的推動力主要來自兩個方面：金融交易活動的推動力主要來自兩個方面：v（1）參與者對利潤的追求；）參與者對利潤的追求；v（2）參與者之間的相互競爭。）參與者之間的相互競爭。 v金融工具是金融市場的交易對象，即金融金融工具是金融市場的交易對象，即金融市場的客體、買賣的對象。市場的客體、買賣的對象。

19、v 1.貨幣市場證券：期限短、流動性強。貨幣市場證券：期限短、流動性強。包括：商業(yè)本票、銀行承兌匯票、國庫券、包括：商業(yè)本票、銀行承兌匯票、國庫券、銀行同業(yè)拆借、短期債券等銀行同業(yè)拆借、短期債券等v 2.資本市場證券：是資本市場證券：是1年以上的中長期資年以上的中長期資本市場證券。包括：普通股、優(yōu)先股、長本市場證券。包括：普通股、優(yōu)先股、長期公司債券、國債、衍生金融工具等期公司債券、國債、衍生金融工具等 v1.流動性流動性v2.收益性收益性v3.風(fēng)險性風(fēng)險性v4.期限性期限性v金融市場的組織形式主要：（金融市場的組織形式主要：（1）交易所）交易所交易；（交易；（2）柜臺交易。）柜臺交易。v交易

20、方式：（交易方式：（1）現(xiàn)貨交易；（）現(xiàn)貨交易；（2）期貨交）期貨交易；（易；（3）期權(quán)交易；（）期權(quán)交易；（4）信用交易。）信用交易。v金融市場的管理方式：（金融市場的管理方式：（1）管理機構(gòu)的）管理機構(gòu)的日常管理；（日常管理；（2）中央銀行的間接管理；）中央銀行的間接管理；（3）國家的法律管理。）國家的法律管理。 v即具有一個能夠根據(jù)市場資本供應(yīng)情況靈活調(diào)節(jié)即具有一個能夠根據(jù)市場資本供應(yīng)情況靈活調(diào)節(jié)的利率體系，利率是資本商品的的利率體系，利率是資本商品的“價格價格”。v 當(dāng)資本供不應(yīng)求時，利率上升，既加大了資本當(dāng)資本供不應(yīng)求時，利率上升，既加大了資本供應(yīng)又減少了資本需求；當(dāng)資本供過于求時，

21、利供應(yīng)又減少了資本需求；當(dāng)資本供過于求時，利率下降，既減少了資本供應(yīng)又擴大了資本需求。率下降，既減少了資本供應(yīng)又擴大了資本需求。v 利率是金融市場上調(diào)節(jié)資本供求，引導(dǎo)資本合利率是金融市場上調(diào)節(jié)資本供求，引導(dǎo)資本合理流動的主杠桿。理流動的主杠桿。v利率利率=純利率純利率+通貨膨脹補償率通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率v二、金融市場的種類二、金融市場的種類v（一）以期限為標準，金融市場分為短期資本市（一）以期限為標準，金融市場分為短期資本市場和長期資本市場場和長期資本市場 v（二）以功能為標準，金融市場分為發(fā)行市場和（二）以功能為標準，金融市場分為發(fā)行市場和流通市場流通市場 v（三）以融資對象

22、為標準，金融市場分為資本市（三）以融資對象為標準，金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場場、外匯市場和黃金市場 v（四）以地理范圍為標準，金融市場還可以分為（四）以地理范圍為標準，金融市場還可以分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場市場 v三、短期資本市場三、短期資本市場v短期資本市場是指融資期限在一年以內(nèi)的資本交短期資本市場是指融資期限在一年以內(nèi)的資本交易的總稱。其主要功能是調(diào)節(jié)短期資本融通。易的總稱。其主要功能是調(diào)節(jié)短期資本融通。v其主要特點有：其主要特點有：v（1）期限短。一般為）期限短。一般為3-6個月，最長不超過一年。個月，最長

23、不超過一年。v（2）交易目的是解決短期資本周轉(zhuǎn)。它的資本來）交易目的是解決短期資本周轉(zhuǎn)。它的資本來源主要是資本所有者暫時閑置的資本，它的用途源主要是資本所有者暫時閑置的資本，它的用途一般是彌補流動資本的臨時不足。一般是彌補流動資本的臨時不足。v（3）金融工具有較強的）金融工具有較強的“貨幣性貨幣性”，具有流動性，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。v短期資本市場主要包括拆借市場、票據(jù)市場、大短期資本市場主要包括拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。額定期存單市場和短期債券市場等。 v（一）拆借市場（一）拆借市場v拆借市場指銀行（包括非銀行金融機

24、構(gòu)）拆借市場指銀行（包括非銀行金融機構(gòu)）同業(yè)之間短期性資本的借貸活動。同業(yè)之間短期性資本的借貸活動。v（二）票據(jù)市場（二）票據(jù)市場v票據(jù)市場包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市票據(jù)市場包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場。票據(jù)承兌市場是票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)；場。票據(jù)承兌市場是票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)；票據(jù)貼現(xiàn)市場是對未到期票據(jù)進行貼現(xiàn)，票據(jù)貼現(xiàn)市場是對未到期票據(jù)進行貼現(xiàn)，為客戶提供短期資本融通。為客戶提供短期資本融通。v 貼現(xiàn)市場包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。貼現(xiàn)市場包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 （三）大額定額存單市場（三）大額定額存單市場v 這是一種買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)這是一種買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的活動。讓大

25、額定期存單的活動。v（四）短期債券市場（四）短期債券市場v 短期債券市場主要買賣一年期短期債券市場主要買賣一年期內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券，內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券，尤其是政府的國庫券交易。尤其是政府的國庫券交易。 v含義：指融資期限在一年以上的資本交易含義：指融資期限在一年以上的資本交易的總和，在西方國家稱為資本市場。主要的總和，在西方國家稱為資本市場。主要特點：特點：v（1）融資期限長，至少）融資期限長，至少1年以上，最長可年以上，最長可達達10年。年。v（2）融資目的是解決長期投資性資本，）融資目的是解決長期投資性資本，用于增加固定資產(chǎn)投資，擴大生產(chǎn)能力。用于增加固定資產(chǎn)投資，擴大生產(chǎn)

26、能力。v（3）資本借貸量大。）資本借貸量大。v（4）收益較高，但風(fēng)險也較大。）收益較高，但風(fēng)險也較大。 （一）長期資本市場上的交易活動（一）長期資本市場上的交易活動v1發(fā)行市場發(fā)行市場v又稱為一級市場，其活動圍繞著有價證券的發(fā)行而展開。又稱為一級市場，其活動圍繞著有價證券的發(fā)行而展開。v有價證券發(fā)行程序：有價證券發(fā)行程序：v（1）證券種類的選擇）證券種類的選擇v（2）償還期限的確定）償還期限的確定v（3）發(fā)售方式的選擇）發(fā)售方式的選擇v2流通市場流通市場v又稱為二級市場，其活動圍繞著有價證券的轉(zhuǎn)讓流通而展又稱為二級市場，其活動圍繞著有價證券的轉(zhuǎn)讓流通而展開。開。v在流通市場中，參與者除了買賣雙

27、方外，中介人非?；钴S在流通市場中，參與者除了買賣雙方外，中介人非?；钴Sv（1）證券經(jīng)紀人）證券經(jīng)紀人v（2）證券商）證券商 v（二）長期資本市場上的交易組織形式（二）長期資本市場上的交易組織形式v1證券交易所：專門從事證券集中交易證券交易所：專門從事證券集中交易的場所。上海證券交易所和深圳證券交易的場所。上海證券交易所和深圳證券交易所。所。v2柜臺交易：通過證券商設(shè)立的專門柜柜臺交易：通過證券商設(shè)立的專門柜臺，進行證券買賣，又稱店頭市場。臺，進行證券買賣，又稱店頭市場。v（三）長期資本市場上的交易方式（三）長期資本市場上的交易方式v1 1現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易v是指成交約定是指成交約定2-3填內(nèi)實現(xiàn)

28、錢貨兩清的交易方式，即賣者交出證填內(nèi)實現(xiàn)錢貨兩清的交易方式，即賣者交出證券，收回現(xiàn)款；買者交付現(xiàn)款，收到證券。券，收回現(xiàn)款；買者交付現(xiàn)款，收到證券。v2 2期貨交易期貨交易v是指證券買賣雙方成交以后，按契約中規(guī)定的價格、數(shù)量，過一是指證券買賣雙方成交以后，按契約中規(guī)定的價格、數(shù)量，過一定時期后才進行交割的交易方式。定時期后才進行交割的交易方式。 v3 3期權(quán)交易期權(quán)交易v是指買賣雙方按約定的價格在約定的時間，就是否買進或賣出證是指買賣雙方按約定的價格在約定的時間，就是否買進或賣出證券而達成的契約交易。券而達成的契約交易。 v4 4信用交易信用交易v是指投資者購買有價證券時只付一部分價款，其余的

29、由經(jīng)濟人墊是指投資者購買有價證券時只付一部分價款，其余的由經(jīng)濟人墊付，經(jīng)紀人從中收取利息。付，經(jīng)紀人從中收取利息。 v五、金融市場對財務(wù)管理的影響五、金融市場對財務(wù)管理的影響v（一）提供企業(yè)籌資和投資的場所（一）提供企業(yè)籌資和投資的場所v（二）促進企業(yè)資本靈活轉(zhuǎn)換（二）促進企業(yè)資本靈活轉(zhuǎn)換v（三）引導(dǎo)資本的流向和流量（三）引導(dǎo)資本的流向和流量 v（四）提供財務(wù)管理所需要的信息（四）提供財務(wù)管理所需要的信息 v第三節(jié)第三節(jié) 法律環(huán)境法律環(huán)境v含義：指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種法律、含義：指影響企業(yè)財務(wù)活動的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。法規(guī)和規(guī)章。v內(nèi)容：內(nèi)容：v企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)組織法規(guī)v稅務(wù)法規(guī)稅務(wù)法規(guī)v

30、財務(wù)法規(guī)財務(wù)法規(guī)v一、企業(yè)組織法規(guī)一、企業(yè)組織法規(guī)v企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，不同組織形式的企業(yè)所企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，不同組織形式的企業(yè)所適用的法律是不同的。在我國企業(yè)必須依法成立，適用的法律是不同的。在我國企業(yè)必須依法成立，這些法律包括這些法律包括公司法公司法、中華人民共和國獨中華人民共和國獨資企業(yè)法資企業(yè)法、中華人民共和國合伙企業(yè)法中華人民共和國合伙企業(yè)法、中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法、中中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法等。等。v（一）獨資企業(yè)（一）獨資企業(yè)v獨資企業(yè)是由業(yè)主個人出資興辦，歸個人所有和獨資企業(yè)是由業(yè)主個人出資興

31、辦，歸個人所有和控制，所得歸業(yè)主，無需與人分攤?？刂?，所得歸業(yè)主，無需與人分攤。v（二）合伙制企業(yè)（二）合伙制企業(yè)v合伙制企業(yè)由兩個或兩個以上的投資人共同興辦，合伙制企業(yè)由兩個或兩個以上的投資人共同興辦，聯(lián)合經(jīng)營，共負盈虧。聯(lián)合經(jīng)營，共負盈虧。v（三）公司制企業(yè)（三）公司制企業(yè)v公司制企業(yè)的設(shè)立必須符合公司制企業(yè)的設(shè)立必須符合公司法公司法的的有關(guān)規(guī)定。有關(guān)規(guī)定。v（1）公司制企業(yè)是由兩個以上的股東共）公司制企業(yè)是由兩個以上的股東共同出資；（同出資；（2）每個股東以其認繳的出資）每個股東以其認繳的出資額或認購的股份對公司承擔(dān)有限責(zé)任；額或認購的股份對公司承擔(dān)有限責(zé)任；（3）公司以其全部資產(chǎn)對其債

32、務(wù)承擔(dān)有）公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的法人企業(yè)限責(zé)任的法人企業(yè)v包括有限責(zé)任公司和股份有限公司。包括有限責(zé)任公司和股份有限公司。v二、稅收法規(guī)二、稅收法規(guī)v稅法是國家制定的用以調(diào)整國家與納稅人稅法是國家制定的用以調(diào)整國家與納稅人之間在征納稅方面權(quán)利與義務(wù)的法律規(guī)范之間在征納稅方面權(quán)利與義務(wù)的法律規(guī)范總稱?？偡Q。v 稅法對財務(wù)管理的影響具體表現(xiàn)在：稅法對財務(wù)管理的影響具體表現(xiàn)在： v（一）影響企業(yè)融資決策（一）影響企業(yè)融資決策 v（二）影響企業(yè)投資決策（二）影響企業(yè)投資決策 v（三）影響企業(yè)現(xiàn)金流量（三）影響企業(yè)現(xiàn)金流量 v（四）影響企業(yè)利潤與分配（四）影響企業(yè)利潤與分配 v稅法按征稅

33、對象稅法按征稅對象：v（1）對流轉(zhuǎn)額課稅的稅法；）對流轉(zhuǎn)額課稅的稅法；v（2）對所得額課稅的稅法；）對所得額課稅的稅法；v（3）對自然資源課稅的稅法；）對自然資源課稅的稅法；v（4）對財產(chǎn)課稅的稅法；）對財產(chǎn)課稅的稅法；v（5）對行為課稅的稅法）對行為課稅的稅法v三、財務(wù)法規(guī)三、財務(wù)法規(guī)v財務(wù)會計法規(guī)主要包括：財務(wù)會計法規(guī)主要包括：企業(yè)財務(wù)通則企業(yè)財務(wù)通則、企業(yè)會計準則企業(yè)會計準則、企業(yè)會計制度企業(yè)會計制度。v（一）企業(yè)財務(wù)通則（一）企業(yè)財務(wù)通則 v企業(yè)財務(wù)通則是企業(yè)財務(wù)活動必須遵循的基本原企業(yè)財務(wù)通則是企業(yè)財務(wù)活動必須遵循的基本原則和規(guī)范，企業(yè)根據(jù)財務(wù)通則和本企業(yè)的實際情則和規(guī)范，企業(yè)根據(jù)財

34、務(wù)通則和本企業(yè)的實際情況自主決定內(nèi)部財務(wù)管理制度。況自主決定內(nèi)部財務(wù)管理制度。v在財務(wù)法規(guī)制度體系中，企業(yè)財務(wù)通則起著主導(dǎo)在財務(wù)法規(guī)制度體系中，企業(yè)財務(wù)通則起著主導(dǎo)作用。作用。v我國曾于我國曾于1993年年7月月1日實施了日實施了企業(yè)財務(wù)通則企業(yè)財務(wù)通則，2006年年12月月4日，財政部公布了修訂后的日，財政部公布了修訂后的企業(yè)企業(yè)財務(wù)通則財務(wù)通則，并從，并從2007年年1月月1日起施行。日起施行。 v是針對所有企業(yè)制定的會計核算原則，分是針對所有企業(yè)制定的會計核算原則，分為基本準則和具體準則，實施范圍是大中為基本準則和具體準則，實施范圍是大中型企業(yè)。型企業(yè)。v財政部于財政部于2006年年2月

35、月15日頒布最新企業(yè)會日頒布最新企業(yè)會計準則，自計準則，自2007年年1月月1日起在上市公司中日起在上市公司中實施，實施，2008年年1月月1日起在國有大中型企業(yè)日起在國有大中型企業(yè)實施。實施。v財政部于財政部于2005年年1月月1日起實施小企業(yè)會計日起實施小企業(yè)會計制度。制度。v（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度v企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度是企業(yè)管理當(dāng)局根據(jù)企業(yè)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度是企業(yè)管理當(dāng)局根據(jù)企業(yè)財務(wù)通則制定的，用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行財務(wù)通則制定的，用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為、處理企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的具體規(guī)則。為、處理企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的具體規(guī)則。v在財務(wù)法規(guī)制度體系中，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度在財務(wù)法

36、規(guī)制度體系中，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度起著基礎(chǔ)作用。起著基礎(chǔ)作用。v企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度一般包括資本金管理制度、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度一般包括資本金管理制度、資本管理制度、資產(chǎn)管理制度、成本費用管資本管理制度、資產(chǎn)管理制度、成本費用管理制度、利潤分配制度、財務(wù)分析和考核制理制度、利潤分配制度、財務(wù)分析和考核制度等。度等。 v證券法規(guī)定了證券的上市規(guī)則和交易規(guī)則，證券法規(guī)定了證券的上市規(guī)則和交易規(guī)則，其中涉及到許多財務(wù)方面的要求。其中涉及到許多財務(wù)方面的要求。v證券法對財務(wù)管理的影響主要表現(xiàn)：證券法對財務(wù)管理的影響主要表現(xiàn)：v（1）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度如何體現(xiàn)證券法）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度如何體現(xiàn)證券法要求要求v（2）企業(yè)

37、如何按照證券法要求來規(guī)范自）企業(yè)如何按照證券法要求來規(guī)范自身的財務(wù)行為身的財務(wù)行為 v第四節(jié)第四節(jié) 技術(shù)環(huán)境技術(shù)環(huán)境v一、以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的財務(wù)一、以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的財務(wù)v網(wǎng)絡(luò)財務(wù)是基于網(wǎng)絡(luò)財務(wù)是基于IT技術(shù)，以財務(wù)管理為核心、技術(shù)，以財務(wù)管理為核心、融業(yè)務(wù)管理與財務(wù)管理于一體，實現(xiàn)各種遠程融業(yè)務(wù)管理與財務(wù)管理于一體，實現(xiàn)各種遠程操作、事中動態(tài)核算、在線財務(wù)管理，并能處操作、事中動態(tài)核算、在線財務(wù)管理，并能處理電子單據(jù)、進行電子貨幣結(jié)算的一種財務(wù)管理電子單據(jù)、進行電子貨幣結(jié)算的一種財務(wù)管理模式。理模式。 v二、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對財務(wù)管理的影響二、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對財務(wù)管理的影響v（一）遠程處理和集中管理（一）遠程處理

38、和集中管理v（二）從靜態(tài)管理走向動態(tài)管理（二）從靜態(tài)管理走向動態(tài)管理v（三）財務(wù)與業(yè)務(wù)協(xié)同管理（三）財務(wù)與業(yè)務(wù)協(xié)同管理v1.企業(yè)內(nèi)部的協(xié)同企業(yè)內(nèi)部的協(xié)同v2.與供應(yīng)鏈的協(xié)同與供應(yīng)鏈的協(xié)同v3.與社會部門的協(xié)同與社會部門的協(xié)同v（四）財務(wù)信息介質(zhì)發(fā)生重大改變（四）財務(wù)信息介質(zhì)發(fā)生重大改變v（五）移動辦公和在線辦公（五）移動辦公和在線辦公v（六）網(wǎng)上理財（六）網(wǎng)上理財v三、網(wǎng)絡(luò)財務(wù)的安全性三、網(wǎng)絡(luò)財務(wù)的安全性v在制度上，從軟件開發(fā)到硬件管理，從組織在制度上，從軟件開發(fā)到硬件管理，從組織機構(gòu)設(shè)置到人員管理，從系統(tǒng)操作到文檔資機構(gòu)設(shè)置到人員管理，從系統(tǒng)操作到文檔資料管理，從系統(tǒng)環(huán)境控制到計算機病毒的預(yù)

39、料管理，從系統(tǒng)環(huán)境控制到計算機病毒的預(yù)防與消除等各個方面，要建立科學(xué)的網(wǎng)絡(luò)財防與消除等各個方面，要建立科學(xué)的網(wǎng)絡(luò)財務(wù)內(nèi)部控制制度，保證網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)的安全務(wù)內(nèi)部控制制度，保證網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)的安全運行。運行。v在技術(shù)上，要對整個網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)的各個層在技術(shù)上，要對整個網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)的各個層次采取周密的安全防范措施。次采取周密的安全防范措施。v中國一拖科特迪瓦農(nóng)機裝配公司在科特迪中國一拖科特迪瓦農(nóng)機裝配公司在科特迪瓦有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在瓦有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在19981998年年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準備地陷入了一場開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的曠日持久

40、的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準備辭退他們。這些員工不服，把公司告準備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠上法庭，索賠90009000萬西非法郎萬西非法郎( (折合折合3030多多萬美元萬美元) )。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，這。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，這場官司一直拖到場官司一直拖到20052005年才了結(jié)，公司最終年才了結(jié)，公司最終賠償賠償800800萬西非法郎。萬西非法郎。加納是一個缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液加納是一個缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產(chǎn)品市場一直被印度藥商所控制。系列產(chǎn)品市場一直被印度藥

41、商所控制。19981998年，年，黑龍江民營企業(yè)家孟繁明前來考察市場，發(fā)現(xiàn)了黑龍江民營企業(yè)家孟繁明前來考察市場，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個潛在的投資機會。于是，他決加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個潛在的投資機會。于是，他決定首期投資定首期投資100100多萬美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟多萬美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠包裝輸液生產(chǎn)廠三寶三寶( (加納加納) )制藥有限公司。制藥有限公司。創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一直虧損，直虧損，20042004年，企業(yè)終于開始盈利。年，企業(yè)終于開始盈利。20062006年，年，“三寶三寶”又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)又拿到了加納衛(wèi)生系

42、統(tǒng)90%90%的輸液產(chǎn)品的輸液產(chǎn)品訂單?？铺氐贤叩戎苓厙宜幧桃布娂娔矫祥T訂單?？铺氐贤叩戎苓厙宜幧桃布娂娔矫祥T訂貨。加納國家食品藥品管理局則希望他擴大生訂貨。加納國家食品藥品管理局則希望他擴大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到800800萬袋，以全面取代萬袋，以全面取代進口輸液產(chǎn)品。不過，孟繁明認為，當(dāng)?shù)厥袌鰸撨M口輸液產(chǎn)品。不過，孟繁明認為，當(dāng)?shù)厥袌鰸摿τ邢蓿豢擅つ繑U大生產(chǎn)。力有限，不可盲目擴大生產(chǎn)。v 社會文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文化、社會文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文化、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)

43、俗，以及同社界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及同社會制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、會制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、價值觀念、勞動態(tài)度等。企業(yè)的財務(wù)活動不價值觀念、勞動態(tài)度等。企業(yè)的財務(wù)活動不可避免地受到社會文化的影響，有的只有間可避免地受到社會文化的影響，有的只有間接影響，有的影響比較明顯，有的影響為微接影響，有的影響比較明顯，有的影響為微乎其微乎其微。 v例如，隨著財務(wù)管理工作的內(nèi)容越來越豐富，社例如，隨著財務(wù)管理工作的內(nèi)容越來越豐富，社會整體的教育水平將越來越重要。事實表明，在會整體的教育水平將越來越重要。事實表明，在教育落后的情況下，為提高財務(wù)管理水平所作的教育落后的情況下，

44、為提高財務(wù)管理水平所作的努力往往收效甚微。又如，科學(xué)的發(fā)展對財務(wù)管努力往往收效甚微。又如，科學(xué)的發(fā)展對財務(wù)管理理論的完善也起著至關(guān)重要的作用。經(jīng)濟學(xué)、理理論的完善也起著至關(guān)重要的作用。經(jīng)濟學(xué)、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、計算機科學(xué)等諸多學(xué)科的發(fā)展，數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、計算機科學(xué)等諸多學(xué)科的發(fā)展，都在一定程度上影響著財務(wù)管理理論的發(fā)展。另都在一定程度上影響著財務(wù)管理理論的發(fā)展。另外，諸如社會的資信程度等因素，也在一定程度外，諸如社會的資信程度等因素，也在一定程度上影響著財務(wù)管理活動。當(dāng)社會資信程度較高時，上影響著財務(wù)管理活動。當(dāng)社會資信程度較高時，企業(yè)間的信用往來會加強，會促進彼此之間的合企業(yè)間的信用往來會加強，會

45、促進彼此之間的合作，并減少企業(yè)的壞賬損失。作，并減少企業(yè)的壞賬損失。v同時，在不同的文化環(huán)境中經(jīng)營的公司，需要對同時，在不同的文化環(huán)境中經(jīng)營的公司，需要對現(xiàn)有員工進行文化差異方面的培訓(xùn)，并且在可能現(xiàn)有員工進行文化差異方面的培訓(xùn)，并且在可能的情況下雇用文化方面的專家。忽視社會文化對的情況下雇用文化方面的專家。忽視社會文化對公司財務(wù)活動的影響，將給公司的財務(wù)管理帶來公司財務(wù)活動的影響，將給公司的財務(wù)管理帶來意想不到的問題。意想不到的問題。 v第五節(jié)第五節(jié) 財務(wù)政策財務(wù)政策v一、財務(wù)政策的類型一、財務(wù)政策的類型v一般地，財務(wù)政策是指政策主體制定的用一般地，財務(wù)政策是指政策主體制定的用來規(guī)范、引導(dǎo)、激

46、勵和約束財務(wù)行為的一來規(guī)范、引導(dǎo)、激勵和約束財務(wù)行為的一套指南和規(guī)則套指南和規(guī)則 。v（一）以國家為主體的財務(wù)政策（一）以國家為主體的財務(wù)政策v（二）以企業(yè)為主體的財務(wù)政策（二）以企業(yè)為主體的財務(wù)政策v二、財務(wù)政策選擇的影響因素二、財務(wù)政策選擇的影響因素 v財務(wù)政策的選擇受多種環(huán)境因素的約束，財務(wù)政策的選擇受多種環(huán)境因素的約束，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)環(huán)境因素的變化，適時選擇企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)環(huán)境因素的變化，適時選擇和調(diào)整財務(wù)政策。和調(diào)整財務(wù)政策。v在影響財務(wù)政策選擇的眾多因素中，應(yīng)特在影響財務(wù)政策選擇的眾多因素中，應(yīng)特別關(guān)注經(jīng)濟波動周期、企業(yè)發(fā)展階段、企別關(guān)注經(jīng)濟波動周期、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)增長方式、企業(yè)財務(wù)

47、戰(zhàn)略以及心理和預(yù)業(yè)增長方式、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略以及心理和預(yù)期等因素。期等因素。 v（一）經(jīng)濟波動周期（一）經(jīng)濟波動周期v復(fù)蘇、繁榮、低迷、衰退復(fù)蘇、繁榮、低迷、衰退v（二）企業(yè)發(fā)展階段（二）企業(yè)發(fā)展階段v初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期、衰退期初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期、衰退期v（三）經(jīng)濟增長方式（三）經(jīng)濟增長方式v我國企業(yè)長期以來的經(jīng)濟增長方式：低水平重復(fù)建設(shè)與我國企業(yè)長期以來的經(jīng)濟增長方式：低水平重復(fù)建設(shè)與單純數(shù)量擴張單純數(shù)量擴張v影響：影響：v（1）調(diào)整財務(wù)投資政策，加大基礎(chǔ)項目的投資力度）調(diào)整財務(wù)投資政策，加大基礎(chǔ)項目的投資力度v（2）加大財務(wù)制度創(chuàng)新力度。）加大財務(wù)制度創(chuàng)新力度。v（四）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略（四

48、）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略v1.企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特點：從屬性、長期性、綜合性企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的特點：從屬性、長期性、綜合性v2. 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的基本要素：戰(zhàn)略思想、戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的基本要素：戰(zhàn)略思想、戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略計劃略計劃 v預(yù)測或預(yù)期是決策者對未來的一種判斷，預(yù)測或預(yù)期是決策者對未來的一種判斷，其中掩藏著心理因素。其中掩藏著心理因素。v例如：例如：v預(yù)期價格保持不變，但可能發(fā)生變化；預(yù)期價格保持不變，但可能發(fā)生變化；v財務(wù)景氣時，人們受樂觀情緒的支配；財務(wù)景氣時，人們受樂觀情緒的支配；v財務(wù)危機時，后悲觀情緒的支配。財務(wù)危機時，后悲觀情緒的支配。v三、財務(wù)政策的更新替代三、財務(wù)政策的更新替代v財務(wù)

49、政策的更新替代是政策選擇過程中的一種普財務(wù)政策的更新替代是政策選擇過程中的一種普遍現(xiàn)象。財務(wù)政策的運行要經(jīng)過政策制定、傳導(dǎo)遍現(xiàn)象。財務(wù)政策的運行要經(jīng)過政策制定、傳導(dǎo)到實施的過程，它包括政策的生效、修改補充、到實施的過程，它包括政策的生效、修改補充、更新替代和失效的運動變化。更新替代和失效的運動變化。v財務(wù)政策的更新替代一般是十分緩慢和艱難的，財務(wù)政策的更新替代一般是十分緩慢和艱難的，因為：因為：v（1）舊的政策內(nèi)部韌性發(fā)揮作用，使舊的政策）舊的政策內(nèi)部韌性發(fā)揮作用，使舊的政策得到拯救；得到拯救；v（2）人們心里中的惰性因素，傾向于維護自己）人們心里中的惰性因素，傾向于維護自己已經(jīng)熟悉的政策。已

50、經(jīng)熟悉的政策。 v二、微觀財務(wù)環(huán)境二、微觀財務(wù)環(huán)境v 企業(yè)財務(wù)管理的微觀環(huán)境包括企業(yè)的組企業(yè)財務(wù)管理的微觀環(huán)境包括企業(yè)的組織形式、企業(yè)市場購銷環(huán)境、企業(yè)的生產(chǎn)織形式、企業(yè)市場購銷環(huán)境、企業(yè)的生產(chǎn)情況和人員等諸多方面，它們對企業(yè)財務(wù)情況和人員等諸多方面，它們對企業(yè)財務(wù)活動的開展起著重要的影響和制約作用。活動的開展起著重要的影響和制約作用。v v1.市場營銷環(huán)境。包括企業(yè)的采購市場環(huán)市場營銷環(huán)境。包括企業(yè)的采購市場環(huán)境和銷售市場環(huán)境。境和銷售市場環(huán)境。v（1）采購環(huán)境按物資來源是否穩(wěn)定，可）采購環(huán)境按物資來源是否穩(wěn)定，可分為穩(wěn)定的采購環(huán)境和波動的采購環(huán)境。分為穩(wěn)定的采購環(huán)境和波動的采購環(huán)境。v（2

51、）采購環(huán)境按價格變動情況，可分為）采購環(huán)境按價格變動情況，可分為價格上漲的采購環(huán)境和價格下降的采購環(huán)價格上漲的采購環(huán)境和價格下降的采購環(huán)境。境。v2.生產(chǎn)環(huán)境。不同的生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)具有不生產(chǎn)環(huán)境。不同的生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)具有不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這些生產(chǎn)環(huán)節(jié)對財務(wù)管理有著重同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這些生產(chǎn)環(huán)節(jié)對財務(wù)管理有著重要影響。比如，企業(yè)的生產(chǎn)如果是資本密集型的，要影響。比如，企業(yè)的生產(chǎn)如果是資本密集型的，那就有比較多的固定資產(chǎn)而生產(chǎn)工人較少。這種那就有比較多的固定資產(chǎn)而生產(chǎn)工人較少。這種企業(yè)在固定資產(chǎn)上占用的資金比較多，而工薪費企業(yè)在固定資產(chǎn)上占用的資金比較多，而工薪費用較少，這就要求企業(yè)財務(wù)人員必

52、須籌集到足夠用較少，這就要求企業(yè)財務(wù)人員必須籌集到足夠的長期資金以滿足固定資產(chǎn)投資；反之，如果企的長期資金以滿足固定資產(chǎn)投資；反之，如果企業(yè)生產(chǎn)是勞動密集型的，則可較多地利用短期資業(yè)生產(chǎn)是勞動密集型的，則可較多地利用短期資金。再如，生產(chǎn)輪船、飛機的企業(yè)，生產(chǎn)周期較金。再如，生產(chǎn)輪船、飛機的企業(yè)，生產(chǎn)周期較長，企業(yè)要比較多地利用長期資金；反之，生產(chǎn)長，企業(yè)要比較多地利用長期資金；反之，生產(chǎn)食品的企業(yè)，生產(chǎn)周期很短，可以比較多地利用食品的企業(yè)，生產(chǎn)周期很短，可以比較多地利用短期資金。短期資金。 v3.人員環(huán)境。企業(yè)財務(wù)管理實際上處理的人員環(huán)境。企業(yè)財務(wù)管理實際上處理的是人與人之間的經(jīng)濟關(guān)系，因此人

53、員環(huán)境是人與人之間的經(jīng)濟關(guān)系，因此人員環(huán)境對理財?shù)挠绊懯窍喈?dāng)大的。這里所說的人對理財?shù)挠绊懯窍喈?dāng)大的。這里所說的人員環(huán)境是指由企業(yè)內(nèi)部或外部利益集團構(gòu)員環(huán)境是指由企業(yè)內(nèi)部或外部利益集團構(gòu)成的人員組合，因而不僅是自然人，也指成的人員組合，因而不僅是自然人，也指法人，還包括由不同人所構(gòu)成的社會?，F(xiàn)法人，還包括由不同人所構(gòu)成的社會?，F(xiàn)分述如下：分述如下： v（1）股東：股東是企業(yè)的所有者，企業(yè)對股東）股東：股東是企業(yè)的所有者，企業(yè)對股東承擔(dān)的基本責(zé)任是保護投資者的投資。股東的意承擔(dān)的基本責(zé)任是保護投資者的投資。股東的意見對公司的籌資、投資和盈余分配都有重大影響。見對公司的籌資、投資和盈余分配都有重大影響。v（2）債權(quán)人：債權(quán)人是向企業(yè)出借資金的人，）債權(quán)人：債權(quán)人是向企業(yè)出借資金的人，如債