第一章_證券市場(chǎng)概述教材

1、證券投資學(xué)證券投資學(xué)主講：鄭建輝TELQ:411638114學(xué)習(xí)重點(diǎn)和要點(diǎn)v一、本課程學(xué)習(xí)重點(diǎn)：第1-6章、第9章v二、證券投資學(xué)的主要內(nèi)容：證券投資學(xué)的主要內(nèi)容： 1 1、工具篇：主要介紹了各種證券投資工具、工具篇：主要介紹了各種證券投資工具 v2 2、市場(chǎng)篇：主要研究了證券市場(chǎng)運(yùn)用結(jié)構(gòu)及、市場(chǎng)篇：主要研究了證券市場(chǎng)運(yùn)用結(jié)構(gòu)及股票價(jià)格指數(shù)；股票價(jià)格指數(shù)； v3 3、分析篇：主要研究了證券投資分析理論、分析篇：主要研究了證券投資分析理論、技術(shù)分析指標(biāo)、組合分析等；技術(shù)分析指標(biāo)、組合分析等； v4 4、市場(chǎng)監(jiān)管篇：主要對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)監(jiān)、市場(chǎng)監(jiān)管篇：主要對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家證券

2、市場(chǎng)監(jiān)管和中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行了專門探討管和中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行了專門探討。 v三、成績(jī)?cè)u(píng)定：三、成績(jī)?cè)u(píng)定：v1、考勤36分；每次出勤占2分；缺席6次以上者本門課程不及格。v2、操作40分；v3、作業(yè)20分；v4、平時(shí)回答問(wèn)題及課堂表現(xiàn)14分.每題1分。v四、要求：遵守課堂紀(jì)律，多關(guān)注證券市場(chǎng)四、要求：遵守課堂紀(jì)律，多關(guān)注證券市場(chǎng)的實(shí)際的實(shí)際v五、課外讀物：五、課外讀物：v報(bào)紙：報(bào)紙：中國(guó)證券報(bào)中國(guó)證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)證券時(shí)報(bào)、上海證券報(bào)上海證券報(bào)v雜志：雜志：投資與證券投資與證券證券市場(chǎng)周刊證券市場(chǎng)周刊證券導(dǎo)刊證券導(dǎo)刊v六、網(wǎng)站：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、v巨潮資訊網(wǎng)： h

3、ttp:/ .v2013年證券從業(yè)考試時(shí)間安排證券從業(yè)考試時(shí)間安排如下： v 考試次數(shù)考試次數(shù) 報(bào)名時(shí)間報(bào)名時(shí)間 考試時(shí)間考試時(shí)間v第一次 1月10日至24日 3月23日、24日v第二次 4月11日至26日 6月22日、23日v第三次 7月15日至31日 9月14日、15日v第四次 10月10日至24日 11月30日、12月1日v考試地點(diǎn)：考試地點(diǎn)：v北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈北京、天津、石家莊、太原、呼和浩特、沈陽(yáng)、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合陽(yáng)、長(zhǎng)春、哈爾濱、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙肥、福州、南昌、濟(jì)南、鄭州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、南寧、?？?/p>

4、、重慶、成都、貴陽(yáng)、廣州、南寧、?？?、重慶、成都、貴陽(yáng)、昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊昆明、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、大連、青島、寧波、廈門、深圳、蘇州、溫州、泉州、拉薩等溫州、泉州、拉薩等39個(gè)城市個(gè)城市v為什么要學(xué)習(xí)證券投資學(xué)為什么要學(xué)習(xí)證券投資學(xué)?v大而言之：是為了適應(yīng)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大而言之：是為了適應(yīng)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要。形勢(shì)發(fā)展的需要。v國(guó)際形勢(shì)：當(dāng)今國(guó)際金融發(fā)展呈現(xiàn)三國(guó)際形勢(shì)：當(dāng)今國(guó)際金融發(fā)展呈現(xiàn)三種趨勢(shì)：一是金融國(guó)際化、二是金融種趨勢(shì)：一是金融國(guó)際化、二是金融自由化、三是金融證券化自由化、三是金融證券化v國(guó)內(nèi)形勢(shì)：首先，證券

5、和證券市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)形勢(shì)：首先，證券和證券市場(chǎng)在我國(guó)發(fā)展相當(dāng)快：證券品種、數(shù)量、我國(guó)發(fā)展相當(dāng)快：證券品種、數(shù)量、市場(chǎng)規(guī)模、投資者人數(shù)市場(chǎng)規(guī)模、投資者人數(shù)v其次：證券在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來(lái)其次：證券在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來(lái)越重要。越重要。v證券是一種很重要的籌資和投資工具證券是一種很重要的籌資和投資工具。v小而言之小而言之: :比較實(shí)用比較實(shí)用. .證券投資三要素：證券投資三要素：v時(shí)間：完成投資行為的周期；時(shí)間：完成投資行為的周期；v報(bào)酬：投資所得，也是投資的目標(biāo)；報(bào)酬：投資所得，也是投資的目標(biāo)；v風(fēng)險(xiǎn)：投資獲取的報(bào)酬是不確定的，投風(fēng)險(xiǎn)：投資獲取的報(bào)酬是不確定的，投資面臨本金損失或者報(bào)酬未能達(dá)到預(yù)期

6、資面臨本金損失或者報(bào)酬未能達(dá)到預(yù)期目的的危險(xiǎn)目的的危險(xiǎn) 。v投資者的期望：風(fēng)險(xiǎn)最小、報(bào)酬最高投資者的期望：風(fēng)險(xiǎn)最小、報(bào)酬最高新中國(guó)股史目擊：新中國(guó)股史目擊： 鄧小平首次贈(zèng)送外國(guó)人股票鄧小平首次贈(zèng)送外國(guó)人股票 1986年年11月美國(guó)華爾街的金融巨頭，紐約證月美國(guó)華爾街的金融巨頭，紐約證券交易所董事長(zhǎng)兼執(zhí)行主席約翰券交易所董事長(zhǎng)兼執(zhí)行主席約翰.凡爾霖來(lái)華凡爾霖來(lái)華。會(huì)見(jiàn)時(shí)贈(zèng)給鄧小平一枚精美的紐約證券交。會(huì)見(jiàn)時(shí)贈(zèng)給鄧小平一枚精美的紐約證券交易所徽章。易所徽章。v作為回贈(zèng)，鄧小平?jīng)Q定贈(zèng)送范先生一張新中作為回贈(zèng)，鄧小平?jīng)Q定贈(zèng)送范先生一張新中國(guó)飛樂(lè)音響股票。國(guó)飛樂(lè)音響股票。v外電評(píng)論：中國(guó)要與股市握手。外

7、電評(píng)論：中國(guó)要與股市握手。v證券投資可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流。證券投資可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流。第一章 證券市場(chǎng)概述一、基本內(nèi)容證券市場(chǎng)概述證券與證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展證券市場(chǎng)參與者二、本章最新考試大綱（2011）v掌握證券與有價(jià)證券定義、分類和特征；掌握證券市場(chǎng)的定義、特征、結(jié)構(gòu)和基本功能；了解商品證券、貨幣證券、資本證券的義和構(gòu)成。v掌握證券市場(chǎng)參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)；掌握證券發(fā)行主體及其發(fā)行目的；掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要類型及投資管理；掌握證券市場(chǎng)中介的含義和種類、證券市場(chǎng)自律性組織的構(gòu)成；熟悉投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征與投資適當(dāng)性；熟悉證券

8、交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)；了解個(gè)人投資者的含義。v熟悉證券市場(chǎng)產(chǎn)生的背景、歷史、現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)；了解美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后全球證券市場(chǎng)出現(xiàn)的新趨勢(shì)；掌握新中國(guó)證券市場(chǎng)歷史發(fā)展階段和對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容；熟悉新證券法公司法實(shí)施后中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的變化；熟悉面對(duì)全球金融危機(jī)所采取的措施；熟悉關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)（“國(guó)九條”）的主要內(nèi)容；了解資本主義發(fā)展初期和中國(guó)解放前的證券市場(chǎng)；了解我國(guó)證券業(yè)在加入WTO后對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容。 第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)一、知識(shí)體系證券與證券市場(chǎng)有價(jià)證券證券市場(chǎng)有價(jià)證券的定義有價(jià)證券的分類有價(jià)證券的特征證券市場(chǎng)的基本功

9、能證券市場(chǎng)的特征證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)什么是證什么是證券券？從股票說(shuō)起證券的定義: 證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。 從一般意義上來(lái)說(shuō)，是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。v【例題多選題】證券是指（）。vA.各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證vB.各類證明持有者身份和權(quán)利的憑證vC.用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的書面憑證vD.用以證明持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益的憑證v證券票面4要素：持有人、

10、標(biāo)的物、價(jià)值、權(quán)利。v證券的特征：一是法律特征；二是書面特征。v證券分憑證證券（無(wú)價(jià)證券）和有價(jià)證券。v有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)和債券的憑證。這類證券本身沒(méi)有價(jià)值，但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑以直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場(chǎng)上買賣和流通，客觀上具有了交易價(jià)格。 什么是有什么是有價(jià)證券價(jià)證券？有價(jià)證券的實(shí)質(zhì)v有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來(lái)一定收益的資本。虛擬資本是獨(dú)立于實(shí)際資本之外的一種資本存在形式，本身不能在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮作用。

11、通常，虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。v【例題單選題】有價(jià)證券之所以能夠買賣是因?yàn)樗ǎ?。vA.具有價(jià)值vB.具有使用價(jià)值vC.代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利vD.具有交換價(jià)值(二)有價(jià)證券的分類廣義：商品證券 貨幣證券 資本證券狹義：資本證券擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，受法律保護(hù)。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單等。是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。是指由金融投資

12、或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。例題v2、貨幣證券包括（ ）。多選vA、商業(yè)匯票、商業(yè)本票vB、銀行匯票、金融債券vC、公司債券、商業(yè)票據(jù)vD、銀行匯票、銀行本票1.按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司（企業(yè)）證券。政府證券通常是指由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。中央政府債券也稱國(guó)債，通常由一國(guó)財(cái)政部發(fā)行。地方政府債券由地方政府發(fā)行，通常以地方稅或其他收入償還，我國(guó)目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級(jí)地方政府發(fā)行債券。 政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前也不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。公司（企業(yè)

13、）證券是公司（企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券，公司（企業(yè)）證券包括的范圍比較廣泛，主要有股票、公司（企業(yè)）債券及商業(yè)票據(jù)等。此外，在公司（企業(yè)）證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見(jiàn)。 2.按是否在證券交易所掛牌交易，有價(jià)證券可分為上市證券與非上市證券。上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開(kāi)買賣的證券。非上市證券是指未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場(chǎng)交易。憑證式國(guó)債、電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債、普通開(kāi)放式基金份額和非上市公眾公司的股票屬于非上市證券

14、。 3.按募集方式分類，有價(jià)證券可以分為公募證券和私募證券公募證券是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對(duì)寬松，投資者也較少，不采取公示制度。目前我國(guó)信托投資公司發(fā)行的集合資金信托計(jì)劃以及商業(yè)銀行和證券公司發(fā)行的理財(cái)計(jì)劃均屬私募證券；上市公司如采取定向增發(fā)方式發(fā)行的有價(jià)證券也屬私募證券。 4、按證券所代表的按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)權(quán)利性質(zhì)分類，有價(jià)證券可以分基礎(chǔ)證券和分類，有價(jià)證券可以分基礎(chǔ)證券和金融衍生證券兩大類金融衍生證券兩大類。其中股票和債券是證券市場(chǎng)最主要的品種v5、按證券適銷性分適銷

15、證券和不適銷證券v6、按證券收益是否固定可以分為固定收益證券、變動(dòng)收益證券；v7、按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類：v國(guó)內(nèi)證券和國(guó)際證券。v【例題單選題】關(guān)于私募證券，下列說(shuō)法正確的是（）。vA.發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)發(fā)行vB.審查條件嚴(yán)格，投資者也較少vC.發(fā)行的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者vD.采取公示制度 （三）有價(jià)證券的特征1.收益性。證券代表的是對(duì)一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。2.流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性是指證券持有人在不造成資金損失前提下，以證券換取現(xiàn)金的特性。3.風(fēng)險(xiǎn)性。從整體上說(shuō)，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。通常

16、情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，預(yù)期收益越低。4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，債券的期限具有法律約束力，是對(duì)融資雙方權(quán)益的保護(hù)。股票一般沒(méi)有期限性，可以視為無(wú)期證券。證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)？張三：我有項(xiàng)目，好賺錢，就沒(méi)有錢干？李四：這些錢干什么呢？證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)自律性組織證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)二、證券市場(chǎng) 證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。 證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場(chǎng)。 證券市場(chǎng)以證券發(fā)行與交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌資與投資的對(duì)接，有效化解了資本供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。（一）證券市場(chǎng)的

17、特征 1、證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 2、證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所 3、證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所（二）證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) 1、層次結(jié)構(gòu)：按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序劃 分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。 2、多層次結(jié)構(gòu)全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市 場(chǎng)，區(qū)域性市場(chǎng)（紐約證交所,深滬市） 主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板） 場(chǎng)外交易市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)交易市場(chǎng)。 由美國(guó)國(guó)家報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)設(shè)立 ，運(yùn)行最早的統(tǒng)一場(chǎng)外交易市場(chǎng)3、品種結(jié)構(gòu)：按有價(jià)證券的品種劃分， 主要有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)等。4、交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)：按交易活動(dòng)是否在固 定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和 無(wú)形市場(chǎng)。（三）證券市場(chǎng)的基本

18、功能 1、籌資-投資功能：證券市場(chǎng)一方面為資金 需求者提供了通過(guò)發(fā)行證券籌集資金的 機(jī)會(huì)，另一方面為資金供給者提供了投 資對(duì)象。 2、定價(jià)功能：證券是資本的表現(xiàn)形式，所 以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資 本的價(jià)格。通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)，證券市場(chǎng)提 供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。 3、資產(chǎn)配置功能：通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的 流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。 v4、宏觀調(diào)控功能；v5、分散風(fēng)險(xiǎn)功能。證券市場(chǎng)參與者v證券發(fā)行人：公司、政府和政府機(jī)構(gòu)v證券投資人： 政府機(jī)構(gòu) 機(jī)構(gòu)投資者 金融機(jī)構(gòu)公開(kāi)市場(chǎng)操作公開(kāi)市場(chǎng)操作國(guó)資委國(guó)資委1.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) （最活躍的投資者）（最活躍的投資者）2.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)

19、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu) （僅限投資債券）（僅限投資債券）3.保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（全球最大機(jī)構(gòu)投資者）（全球最大機(jī)構(gòu)投資者）4.合格境外機(jī)構(gòu)投資者合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII5.主權(quán)財(cái)富基金（中國(guó)投資有限責(zé)任公司）主權(quán)財(cái)富基金（中國(guó)投資有限責(zé)任公司）6.其他金融機(jī)構(gòu)（信托投資公司、其他金融機(jī)構(gòu)（信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司）企業(yè)和事業(yè)法人企業(yè)和事業(yè)法人各類基金各類基金1.證券投資基金證券投資基金2.社?；鹕绫；?.社會(huì)保障基金社會(huì)保障基金（主要投資國(guó)債）（主要投資國(guó)債）2.社會(huì)保險(xiǎn)基金社會(huì)保險(xiǎn)基金3.企業(yè)年金企業(yè)年金4.

20、社會(huì)公益基金社會(huì)公益基金1.機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者2.個(gè)人投資者（最廣泛的投資者）個(gè)人投資者（最廣泛的投資者）三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)v證券公司，證券承銷、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投資咨詢、購(gòu)并、受托資產(chǎn)管理和基金管理v證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等四、自律性組織 證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展v一、萌芽階段v第一個(gè)股票交易所，1602年，荷蘭v1773.英國(guó).喬納森咖啡館倫敦證券交易所前身v1790年美國(guó)第一證券交易所費(fèi)城證券交易所v紐約證券交易所v二、初步發(fā)展階段（20世紀(jì)初） 股份公司數(shù)量劇增 有價(jià)證券發(fā)行總額劇增v三、停滯階段 19291933 經(jīng)濟(jì)危機(jī)v四、恢復(fù)階段 二戰(zhàn)后至20