油輪運輸-汪葉

1、20132013年第年第1 1季度國際油輪運輸形勢季度國際油輪運輸形勢上海航運交易所上海航運交易所20132013年年4 4月月交流內(nèi)容交流內(nèi)容國際石油運輸市場回顧與分析國際石油運輸市場回顧與分析 1 1、運輸需求、運輸需求 2 2、油輪運力、油輪運力 3 3、運價行情、運價行情未來展望未來展望 1 1、供需增長對比、供需增長對比 2 2、運價變化趨勢、運價變化趨勢 3石油產(chǎn)需及運輸格局石油產(chǎn)需及運輸格局主要航線主要航線原油：波斯灣至亞洲、波斯灣至美國，西非出發(fā)，歐洲地中海之間，加勒比海至美國。成品油：波斯灣至亞洲、新加坡出發(fā)、印度出發(fā)，歐洲與美國之間。20122012年總量年總量原油原油海運

2、量海運量18.6億噸、海運周轉(zhuǎn)量近10萬億噸海里；成品油海運量成品油海運量 8.6億噸 4國際原油海運國際原油海運總體增長總體增長成品油類似成品油類似2001201020012010原油增長：原油增長：1.61.6，+2.5% /+2.5% /年年 成品油增長：成品油增長：+4.3% +4.3% 20122012年年原油原油 +1.2%+1.2%，+2.4+2.4 成品油成品油 +3.1%+3.1%，+4.5+4.5 5一年內(nèi)中間低兩頭高一年內(nèi)中間低兩頭高季度特征：季度特征： 88.988.9、89.289.2、90.290.2、90.8 90.8 平均平均89.889.8 20132013年

3、油輪運輸需求年油輪運輸需求 3.03.0 原油輪需求+2.8，成品油輪需求+4.2OPECOPEC成員國（成員國（1212）產(chǎn)量）產(chǎn)量占全球總量四成，2013年第1季度，波斯灣6國產(chǎn)量同比下降下降4%。其中：伊朗伊朗-20%，伊拉克伊拉克+14%。沙特沙特-7% 6對伊制裁波及保險對伊制裁波及保險 運輸貨量振動運輸貨量振動 7月1日起，禁止歐盟保險公司向與伊朗的石油交易提供保險和再保險。保障與賠償險（P&I險）、貨物險、船舶險。保賠險賠付額涉及資金量巨大，理論上限幾百億美元。油輪船東再保險由保賠協(xié)會國際集團（IG集團）提供，歐洲實際控制油輪占全球運力95。保單續(xù)保日2月20日之前，前線

4、（Frontline）、OSG、Teekay等重要船東紛紛宣布放棄伊朗貨盤。 7運力總體增長運力總體增長20052005年至今年至今 總運力增長總運力增長 5.4%/5.4%/年年 VLCC VLCC 增增長長 4.4%/4.4%/年年 82013年年1季度季度12萬載重噸以下船萬載重噸以下船 曾有減少曾有減少20122012年年油輪運力油輪運力3.43.4，原油輪原油輪+5.0+5.0，成品油輪，成品油輪+1.7+1.720132013年油輪運力年油輪運力3.13.1，原油輪原油輪+3.4+3.4，成品油輪，成品油輪+2.3+2.3 分船型特點分船型特點 9分船型特點分船型特點需求：小的原油

5、輪減需求：小的原油輪減LR增幅大增幅大MR增增運力：運力：2013年年LR2出現(xiàn)減少出現(xiàn)減少 103.13.1、原油輪即期運輸、原油輪即期運輸2012年年:底位震蕩底位震蕩 前高后低前高后低 20132013年年1 1季度：季度： CT1: 26.5萬噸級船萬噸級船波斯灣至中國波斯灣至中國，平均WS35.5，比12月跌25% , TCE平均-444美元/日 (9.09美元/噸，240萬美元/船)CT2: 26萬噸級船萬噸級船西非至中國西非至中國，平均WS36.7，比12月跌22%, TCE平均922美元/日 。 (15.45美元/噸，402萬美元/船)20132013年年1 1季度：季度：大船

6、運價深陷谷底大船運價深陷谷底日收益跌幅明顯日收益跌幅明顯 113.13.1、原油輪、原油輪即期運輸市場部分航線即期運輸市場部分航線WS運價運價 123.13.1、原油輪、原油輪即期運輸部分航線平均日收益即期運輸部分航線平均日收益 133.23.2、成品油輪即期運輸、成品油輪即期運輸2012年年: 運價此起彼伏運價此起彼伏總體水平小幅上升總體水平小幅上升 2013年年1季度：季度：運價小幅上漲，個別航線日收益暴漲。運價小幅上漲，個別航線日收益暴漲。 143.23.2、成品油輪、成品油輪即期運輸部分航線平均日收益即期運輸部分航線平均日收益 153.33.3、期租行情、期租行情 期租租金降中有穩(wěn)期租

7、租金降中有穩(wěn) 絕對水平略高即期絕對水平略高即期 16克拉克森克拉克森預測預測油輪供需油輪供需 17原油輪需求增長2.8%、供應增長3.4%，主船型VLCC過剩程度較輕。原油輪原油輪第二季度運價將接近一季度水平,下半年有望小幅提高。 成品油輪供需基本面好轉(zhuǎn)，運力需求增長4.2%超過供應增長2.3%。LR2供不應求加重，LR船運價船運價有望提升。MR型船型船投資熱引發(fā)過剩加大預期對較高的歐美運價打壓，后三個季度行情將明顯下跌，MR型型船亞洲航線運價下降幅度較小。20132013年行情年行情 18 一位海事律師朋友告訴我：一位海事律師朋友告訴我：入了航運界理想當船東。入了航運界理想當船東。當了船東后

8、開始分析，當了船東后開始分析，需求怎樣、運力怎樣、運價與船價怎樣需求怎樣、運力怎樣、運價與船價怎樣還有空間，于是下單買船。還有空間，于是下單買船。二年之后，二年之后，哇！市場上這么多船？！哇！市場上這么多船？！于是運價大跌。于是運價大跌。因為當年因為當年隔壁的船東也是這樣想滴。隔壁的船東也是這樣想滴。航運市場周期性的根源航運市場周期性的根源 1920122012年熱點與特點年熱點與特點對伊制裁波及保險對伊制裁波及保險 運輸貨量振動運輸貨量振動船企虧損已有破產(chǎn)船企虧損已有破產(chǎn) 2011年底全球排名第8的著名油輪公司“海外船舶控股集團（OSG- Overseas Shipholding Group

9、）”2012年11月14日宣布破產(chǎn)。 20132013年第年第1 1季度的熱點與特點季度的熱點與特點成品油船隊掀起更新擴大浪潮成品油船隊掀起更新擴大浪潮 20成品油船隊掀起更新擴大浪潮成品油船隊掀起更新擴大浪潮意大利船東DAmico ：14節(jié)航速下，新節(jié)能環(huán)保型MR船比老型船每天能節(jié)省5至6噸燃油。 英國石油BP Shipping最多30艘MR型成品油輪新造訂購項目在二月份傳出消息。Scorpio公司二月份新造4艘冰級成品油船(3.7萬載重噸)；三月份新造2艘LR2型船，2014年3季度交。截至三月中旬，Scorpio手持新造船訂單量有28艘。 殼牌公司實現(xiàn)成品油運輸能力擴大：三月中旬光船租入

10、了韓國Sinokor海運的20艘新造MR型油輪。目標50艘。 21應對低迷運價應對低迷運價低迷運價+高企油價形勢下1)1)運力封存出現(xiàn)信號運力封存出現(xiàn)信號利弊：營運成本與航次成本、資本成本，證書重辦。馬士基油輪公司12年11月封存旗下兩艘2007年前交付的VLCC。節(jié)省管理成本每艘每年80萬美元，每日省約2000多美元。180萬美元改裝同年交付的新船，以便適應超低航速的節(jié)能要求。 22應對低迷運價應對低迷運價2)2)繼續(xù)維持低速航行繼續(xù)維持低速航行周轉(zhuǎn)放慢、燃油成本。原油輪相差原油輪相差6000美元美元/日，成品油輪差日，成品油輪差1000美元美元/日日實際航速VLCC、蘇伊士型12.5節(jié)，阿

11、芙拉型13節(jié)。TD3在2012年高油價下，WS36，14.5節(jié)369美元/日，12.5節(jié)6918美元/日。 23應對低迷運價應對低迷運價3)3)三角航線以求降本三角航線以求降本波斯灣至美灣 - 加勒比海至印度 - 波斯灣波斯灣至美灣 - 西非至中國 - 波斯灣/VLCC日收益1.36萬美元。 歐洲汽油至美東 - 美灣裝載柴油運回歐洲/MR型船在這三角航線中營利約1.55萬美元/日，高過7600美元/日的運營成本。 柴油從歐洲運至阿根廷，豆油和葵花籽油從阿根廷運至印柴油從歐洲運至阿根廷，豆油和葵花籽油從阿根廷運至印度或中國，棕櫚油從印尼或馬來西亞運至歐洲度或中國，棕櫚油從印尼或馬來西亞運至歐洲/ 24應對低迷運價應對低迷運價4)4)節(jié)能油輪擠壓老船節(jié)能油輪擠壓老船 自2011年9月起，有資金實力的船東、金融機構(gòu)開始等待被忍痛拋售的船舶或新的船型出現(xiàn)。 新型設計的MR輪相對老船型而言每艘每年燃油成本省100萬美元，按每年航行260天計，每日節(jié)省近4000美元。5)5