企業(yè)財務(wù)分析報告范文(年度報告)

1、企業(yè)年度財務(wù)分析報告單位：*單位報告期間：2017年2.行業(yè)標(biāo)桿單2.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)4.負債及所有者2.成本費用分2.現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)2.成本費用對盈利能力4.從投入產(chǎn)出角度分2.資本保值4.現(xiàn)金流成2.現(xiàn)金2.長期償債一、財務(wù)狀況總體評述1 .企業(yè)財務(wù)能力綜合評價位對比分析二、財務(wù)報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析1 .資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動分析變動分析3.非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析 權(quán)益變動分析（二）利潤表分析1.利潤總額增長及構(gòu)成情況析3.收入質(zhì)量分析（三）現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流量項目結(jié)構(gòu)與變動分析對比分析3.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析三、財務(wù)分項分析（一）盈利能力分析1.以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率分析 的影響分

2、析3.收入、成本、利潤的協(xié)調(diào)分析析盈利能力（二）成長性分析1.資產(chǎn)增長穩(wěn)定性分析增值能力分析3.利潤增長穩(wěn)定性分析長能力分析（三）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析1.現(xiàn)金償債比率收益比率（四）償債能力分析1.短期償債能力分析能力分析（五）經(jīng)營效率分析2.存貨、4.應(yīng)2.營運資金需求變4.企業(yè)經(jīng)營1.資產(chǎn)使用效率分析應(yīng)收賬款使用效率分析3.營運周期分析收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)性分析（六）經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1.長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析 化分析3.現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)性分析的動態(tài)協(xié)調(diào)性分析四、綜合評價分析（一）杜邦分析（二）經(jīng)濟增加值（EVA汾析（三）財務(wù)預(yù)警-Z計分模型一、財務(wù)狀況總體評述2006年，*單位累計實現(xiàn)營業(yè)收入

3、231,659.69萬元，去年同期實現(xiàn) 營業(yè)收入175,411.19萬元，同比增加32.07 %;實現(xiàn)利潤總額7,644.27萬元， 較去年同期增加21.16%;實現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11%。（一）企業(yè)財務(wù)能力綜合評價：【財務(wù)綜合能力】財務(wù)狀況良好，財務(wù)綜合能力處于同業(yè)領(lǐng)先水平，但仍有采取積極措施 以進一步提高財務(wù)綜合能力的必要。【盈利能力】盈利能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，請投資者關(guān)注其現(xiàn)金收入情況，并留意其 是否具備持續(xù)盈利的能力與新的利潤增長點?！緝攤芰Α績攤芰μ幱谕袠I(yè)領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，不存在債務(wù) 風(fēng)險，但仍有采取積極措施以進一步提高償債能力的必要

4、?！粳F(xiàn)金能力】在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平，在改善現(xiàn)金流量方面， 投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。【運營能力】運營能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣, 充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階，給股東更大回報。【成長能力】成長能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，有較樂觀的發(fā)展前景，但公司管理者仍然 應(yīng)當(dāng)對某些薄弱環(huán)節(jié)加以改進。分項能力零分 人行業(yè)平均零分一.盈利能力得分二、償債能力得分/六、財務(wù)琮合得分三、現(xiàn)金能力得分 、y/五、成長能力得分四、諼瞽蜀港分實際值行業(yè)標(biāo)準值綜合能力得分標(biāo)識一、盈利能力得分25.79凈資產(chǎn)收益率19.149.919.00總資產(chǎn)

5、利潤率5.506.904.79營業(yè)毛利率19.7418.886.00主營業(yè)務(wù)比率5.905.146.00二、償債能力得分14.86現(xiàn)金流動負債比率7.8428.741.64資產(chǎn)負債率77.8458.976.00速動比率58.1444.004.00已獲利息倍數(shù)7.919.833.22三、現(xiàn)金能力得分11.55銷售現(xiàn)金比率0.040.112.27經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率470.1762.806.00盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.525.311.43資產(chǎn)現(xiàn)金回收率6.0816.461.85四、運營能力得分6.61總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.461.573.70應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2.817.451.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.57398

6、.310.04存貨周轉(zhuǎn)率4.4413.021.36五、成長能力得分10.93宮業(yè)增長率32.0720.535.00凈利潤增長率21.11113.840.93固定資產(chǎn)投資擴張率24.547.455.00六、財務(wù)綜合得分69.73（二）行業(yè)標(biāo)桿單位對比分析項 目本期實際標(biāo)桿單位差異額差異率營業(yè)收入231,659.692,619,549.02-2,387,889.33V -91.16%1凈利潤6,370.2172,030.01-65,659.80V -91.16%資產(chǎn)規(guī)模158,514.99885,182.27-726,667.28V -82.09%經(jīng)營現(xiàn)金凈流量9,671.6715,075.12-

7、5,403.45芍-35.84%凈資產(chǎn)收益率19.1433.87-14.73V -43.49%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.834.35-2.52V -57.87%資產(chǎn)負債率77.8463.7114.1322 22.18%營業(yè)增長率32.0755.48-23.41飛-42.20%:、財務(wù)報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析項 目增減額標(biāo)識增減率2005 年2006 年流動資產(chǎn)129,580.18123,102.28-6,477.90。-5.00%非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.715,484.7118.33%資產(chǎn)總計159,508.19158,514.99-993.19-0.62%流動負債127,578

8、.36123,327.54-4,250.82-3.33%非流動負債481.9566.31-415.63。-86.24%負債合計128,060.31123,393.86-4,666.45-3.64%所后者權(quán)益31,447.8835,121.143,673.26令11.68%1.資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動分析項 目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005 年2006 年流動資產(chǎn)129,580.18123,102.2881.24%77.66%a -5.00%i非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.7118.76%22.34%分 18.33%資產(chǎn)總計159,508.19158,514.99100.00%100.

9、00%U -0.62%2006年，*單位總資產(chǎn)達到158,514.99萬元，比上年同期減少993.19萬元，減少0.62 %;其中流動資產(chǎn)達到123,102.28萬元，占資產(chǎn)總量的 77.66 %,同期比減少5.00%,非流動資產(chǎn)達到35,412.71萬元，占資產(chǎn)總量的 22.34%,同期比增加18.33%。下圖是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其資金來源結(jié)構(gòu)的對比：資產(chǎn)忌顏】用同4廢1QQ抬2 .流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析項 目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005 年2006 年貨幣資金7,592.317,158.705.86%5.82%口-5.71%應(yīng)收票據(jù)51,696.1948,594.5739.90%39.47%U

10、 -6.00%應(yīng)收賬款13,580.4115,943.3810.48%12.95%仆 17.40%預(yù)付款項11,882.2410,426.499.17%8.47%U -12.25%存貨44,079.6739,660.5234.02%32.22%3 -10.03%其他項目749.351,318.620.58%1.07%U 75.97%流動資產(chǎn)129,580.18123,102.28100.00%100.00%口 -5.00%貨市資毀嚕減率應(yīng)收票番付款嗔 其他噢目應(yīng)收票無存貨其他項目苴他項目貨幣疊金32.2%存器應(yīng)收票據(jù)39. 5%IZZI 黃市資金 匚 髭付款:S- 5%而忖款項13.0%應(yīng)收W

11、E款2006年，*單位流動資產(chǎn)規(guī)模達到123,102.28萬元，同比減少6,477.90萬元，同比減少5.00%。其中貨幣資金同比減少5.71%,應(yīng)收賬款同 比增加17.40%,存貨同比減少10.03%。應(yīng)收賬款的質(zhì)量和周轉(zhuǎn)效率對公司的經(jīng)營狀況起重要作用。營業(yè)收入同 比增幅為32.07%,高于應(yīng)收賬款的增幅，企業(yè)應(yīng)收賬款的使用效率得到提高。 在市場擴大的同時，應(yīng)注意控制應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險。3 .非流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析項 目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005 年2006 年長期投資項目4,515.104,668.9115.09%13.18%Q 3.41%固定資產(chǎn)22,924.9528,54

12、9.6376.60%80.62%0 24.54%在建工程1,213.251,335.004.05%3.77%分 10.03%無形資產(chǎn)及具他一11,274.70859.174.26%2.43%9 -32.60%非流動資產(chǎn)29,928.0035,412.71100.00%100.00%V 18.33%20,000 十-35砂一典刎25,0001(1.000 5.D00長期投資哽目在建工程固定資產(chǎn)無非遺產(chǎn)股其他15口 QD 二J=長期投資項目1$. 2K長期投資項目+其他固總產(chǎn)6. 2% %其他本80. 6髯固定貴產(chǎn)»其他，在就工程3. 81,無施黃產(chǎn)及其他Z.4M2006年，*單位非流動

13、資產(chǎn)達到35,412.71萬元，同期比增加 5,484.71萬元，同期比增加18.33%。長期投資項目達到4,668.91萬元，同比 增加3.41 %;固定資產(chǎn)28,549.63萬元，同比增加24.54%;在建工程達到 1,335.00萬元，同期比增加10.03%;無形資產(chǎn)及其他項目達到 859.17萬元， 同比減少32.60%。4 .負債及所有者權(quán)益變動分析項 目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005 年2006 年流動負債127,578.36123,327.5479.98%77.80%3 -3.33%非流動負債481.9566.310.30%0.04%¥ -86.24%所后者權(quán)益31

14、,447.8835,121.1419.72%22.16%仆 11.68%負債和所有者權(quán)益159,508.19158,514.99100.00%100.00%U -0.62%流動負債77.8%流品俵非流動負債斯有者權(quán)益22- 2%所有者權(quán)益。，非賴動負債2006年，*單位負債和權(quán)益總額達到158,514.99萬元，同期比減 少0.62 %;其中負債達到123,393.86萬元，同期比減少3.64%,所有者權(quán)益 35,121.14萬元，同期比增長11.68%。資產(chǎn)負債率為77.84%,同期比減少2.44 個百分點，產(chǎn)權(quán)比率為3.51,同期比減少0.56。從負債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動

15、負債比重為77.80 % ,非流動負債比重為0.04%,所有者權(quán)益的比重為22.16%。企業(yè)負債的變化中， 流動負債減少3.33%,長期負債減少86.24%。（二）利潤表分析項 目增減額標(biāo)識增減率2005 年2006 年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.50032.07%營業(yè)成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%營業(yè)稅金及附加574.20655.2681.06014.12%銷售費用19,850.6428,906.869,056.22045.62%管理費用5,093.287,239.582,146.30仆42.14%財務(wù)費用-478

16、.171,106.031,584.200331.31%營業(yè)利潤6,280.867,886.031,605.17行25.56%利潤總額6,309.437,644.271,334.84仆21.16%凈利潤5,259.806,370.211,110.4121.11%1 .利潤總額增長及構(gòu)成分析«0,000,00075抑岫UDQ - 70,1)00,ODO- 65,400,00055jOaOjbOO- £D,OOD,MO- 000,ODO 40,«00,000營業(yè)利制A利潤總康凈利制MUI年毀制年 2UO5年2。%年2006年，*單位累計實現(xiàn)營業(yè)收入總額 231,659.

17、69萬元，較同期 增加32.07 %;實現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11%。從凈利潤的形 成過程來看：營業(yè)利潤為7,886.03萬元，較同期增加25.56 %;利潤總額為 7,644.27萬元，較同期增加21.16%。2 .成本費用分析項 目增減額增減率2005 年2006 年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%成本費用總額169,405.57223,843.7754,438.2032.13%營業(yè)成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%營業(yè)稅金及附加574.20655.2681.0614.12%銷售費

18、用19,850.6428,906.869,056.2245.62%管理費用5,093.287,239.582,146.3042.14%財務(wù)費用-478.171,106.031,584.20331.31%2006年，*單位發(fā)生成本費用累計223,843.77萬元，同期比增加32.13%,其中營業(yè)成本185,936.04萬元，占成本費用總額的 83.07%;銷售費用為28,906.86萬元，占成本費用 總額的12.91%;管理費用為7,239.58萬元，占成本費用總額的 3.23%;財務(wù)費用為1,106.03 萬元，占成本費用總額的0.49%。公司營業(yè)收入較去年同期增加 32.07%,成本費用總額

19、較去年同期增加 32.13%。其中營 業(yè)成本同期增加28.80%,銷售費用較同期增加 45.62%,管理費用較同期增加 42.14%,財 務(wù)費用較同期增加 331.31%。變化幅度最大的是財務(wù)費用。3.收入質(zhì)量分析項 目增減額增減率2005 年2006 年營業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.50仆 32.07%應(yīng)收賬款13,580.4115,943.382,362.96V 17.40%營業(yè)利潤6,280.867,886.031,605.17仆 25.56%經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量1,696.289,671.677,975.38自 470.17%2006年，*單位累計營業(yè)收入

20、同比增加 32.07 %,同時應(yīng)收賬款同 比增加17.40%。營業(yè)收入和營業(yè)利潤同比都在增加，營業(yè)收入增幅更大，應(yīng)注 意控制成本費用上升。收入擴大的同時經(jīng)營現(xiàn)金凈流量也同時增加。（三）現(xiàn)金流量表分析項 目增減額增減率2005 年2006 年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1,696.289,671.677,975.38U 470.17%投資現(xiàn)金凈流量-6,933.13-8,453.42-1,520.293 -21.93%籌資現(xiàn)金凈流量-3,389.84-1,595.551,794.29仆 52.93%1現(xiàn)金凈增加額-8,626.68-433.618,193.06套 94.97%|1 .現(xiàn)金凈流量變動趨勢分析制咕

21、年翻年 增減率我營型金評需量投資SL金浮面量2006年，*單位現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈減少 433.61萬元，同期比增加 94.97%,其中 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈增加 9,671.67萬元，同比增加470.17%;投資活動現(xiàn)金凈減少 8,453.42萬元, 同比減少21.93%;籌資活動現(xiàn)金凈減少 1,595.55萬元，同比增加 52.93%。2 .現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)對比分析項 目增減額增減率2005 年2006 年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入124,405.11158,304.5133,899.40仆 27.25%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出122,708.83148,632.8525,924.02U 如13%投資活動現(xiàn)金流入4

22、.15309.09304.94仆 7,342.86%投資活動現(xiàn)金流出6,937.288,762.511,825.23U 26.31%籌資活動現(xiàn)金流入78.376,408.686,330.31仆 8,077.14%籌資活動現(xiàn)金流出3,468.228,004.234,536.02仆 130.79%愛者活動01金謙入 餐營活動現(xiàn)金速串 投壁活動現(xiàn)金海也 要資活動現(xiàn)金/ttf 籌資活動現(xiàn)金上 籌貴活動現(xiàn)金譽曾如的 2C0I經(jīng)營活動現(xiàn)金流入立其他2006年，*單位實現(xiàn)現(xiàn)金總流入165,022.29萬元，其中經(jīng)營活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流入158,304.51萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為 95.93%;實現(xiàn)現(xiàn)金 總

23、流出165,399.60萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出148,632.85萬元，占總 現(xiàn)金流出的比例為89.86%。3 .現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定，經(jīng)營活動帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流入可在償還債務(wù)的同時 繼續(xù)滿足投資需求，應(yīng)注意投資合理性。三、財務(wù)分項分析（一）盈利能力分析1 .以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年營業(yè)毛利率21.20%18.30%17.70%19.74%營業(yè)利潤率5.16%3.84%3.58%3.40%營業(yè)凈利率4.20%3.33%3.00%2.75%截止到報告期末，*單位的營業(yè)毛利率為19.74%,營業(yè)利潤率為 3.40%,營

24、業(yè)凈利率為2.75%。企業(yè)總體獲利能力在下降，雖銷售毛利率增加，但費用開支和營業(yè)外支 出的增加，使?fàn)I業(yè)利潤率和銷售凈利率都同比下降，對盈利狀況造成較大影響。2 .成本費用對獲利能力的影響分析<1>成本費用與利潤總額的配比分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年利潤總額4,421.264,935.686,309.437,644.27成本費用總額83,744.19122,010.50169,405.57223,843.77成本費用利潤率5.28%4.05%3.72%3.42%利澗忘讖 口 成本費用總陋*單位本期成本費用利潤率為3.42%,影響成本費用利潤率變動的 因素

25、是利潤總額比去年同期增長1,334.84萬元，增長率為21.16%;本期成本 費用合計數(shù)為223,843.77萬元，上年同期數(shù)為169,405.57萬元，同比增長 54,438.20萬元，增長率為 32.13%。<2>成本費用結(jié)構(gòu)分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年營業(yè)成本/成本費用83.12%84.81%85.22%83.07%營業(yè)稅金/成本費用0.57%0.48%0.34%0.29%銷售費用/成本費用14.17%12.51%11.72%12.91%管理費用/成本費用2.66%2.75%3.01%3.23%財務(wù)費用/成本費用-0.51%-0.55%-0.28

26、%0.49%從絕對金額來看，占成本費用構(gòu)成比率最大的是營業(yè)成本，占總成本費用的83.07 %,所以控制成本費用應(yīng)從營業(yè)成本著手。與去年同期相比，營業(yè)成 本增長額為41,570.42萬元，增長率為28.80%。3 .收入、成本、利潤增長的協(xié)調(diào)性分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年營業(yè)收入增長率6.91%43.39%38.49%32.07%營業(yè)成本增長率8.22%48.66%39.52%28.80%營業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%營業(yè)收A增長率 a言業(yè)成本嘲長字營業(yè)莉祠增長率*單位本期營業(yè)成本增長率為28.8 % ,營業(yè)收入增長率為32.07 %,

27、營業(yè)利潤增長率為25.56 % ,營業(yè)成本的增長小于營業(yè)收入的增長說明企業(yè)投入 產(chǎn)出效率有所提高，營業(yè)收入與營業(yè)成本的協(xié)調(diào)性增強，營業(yè)收入增長大于營業(yè) 利潤的增長，說明成本費用控制環(huán)節(jié)有待加強。營業(yè)收入同期比繼續(xù)擴大的同時，也實現(xiàn)了企業(yè)資本的保值增值，企業(yè) 成長性較好。4 .以資產(chǎn)/股東權(quán)益為基礎(chǔ)的獲利能力分析總資產(chǎn)報酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲 利能力和投入產(chǎn)出狀況，*單位本期總資產(chǎn)報酬率為5.50%,去年同期總 資產(chǎn)報酬率為4.43%,利潤總額及利息支出影響該比率增加 2.22%,總資產(chǎn)的 變動使該比率減少1.15%。凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬

28、水平的最具綜合性 與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運營的綜合效益， 可以用于不同行業(yè)間的 比較，*單位本期凈資產(chǎn)收益率為19.14%,與去年同期相比，凈利潤的增 長率為21.11%,所有者權(quán)益增長率為11.68 %。（二）成長性分析1 .資產(chǎn)增長情況分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年總資產(chǎn)增長率3.21%16.03%53.95%-0.62%流動資產(chǎn)增長率0.00%12.12%50.47%-5.00%固定資產(chǎn)增長率7.58%61.19%93.68%24.54% 資產(chǎn)忌請 流動費產(chǎn)一一I章流動賁產(chǎn)固定資產(chǎn)存貨 度收率學(xué)截止到報告期末，*單位總資產(chǎn)增長率達到-0.62 %。從

29、增減率上來看, 流動資產(chǎn)變動較大。流動資產(chǎn)增長率為-5.00 %,從流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，其中貨幣資金比例為5.82%,應(yīng)收賬款比例為12.95%,存貨所占比例為32.22 %。固定資產(chǎn)增長率為24.54%。2 .資本保值增值能力分析<1>所有者權(quán)益的增長穩(wěn)定性分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年資本積累率6.05%17.80%14.68%11.68%實收資本增長率0.00%0.00%0.00%0.00%資本公積增長率3.06%0.00%6.74%-0.03%盈余公積增長率6.38%6.19%34.25%27.15%未分配利潤增長率140.38%370.98%-2

30、.15%-7.66%*單位本期所有者權(quán)益為35,121.14萬元，期初所有者權(quán)益為 31,447.88萬元，增長率為11.68%。從所有者權(quán)益各組成項目的相對增長比率 看，盈余公積變化最大。<2>所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年實收資本/股東權(quán)益28.83%24.48%21.34%19.11%資本公積/股東權(quán)益22.63%19.21%17.89%16.01%盈余公積/股東權(quán)益44.48%40.10%46.94%53.44%未分配利潤/股東權(quán)益4.05%16.21%13.83%11.44%實收貴本.酸末權(quán)荀資本公枳/股東敦益從所有者權(quán)益構(gòu)成來

31、看，實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤 分別占所有者權(quán)益的 19.11%、16.01 %、53.44%、11.44%。3 .盈利能力增長情況分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年營業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%利潤總額增長率9.32%11.64%27.83%21.16%凈利潤增長率8.80%13.63%24.76%21.11%截止到報告期末，*單位凈利潤增長率為21.11 %,利潤總額增長 率為21.16%,營業(yè)利潤增長率為25.56%。營業(yè)利潤的增長高于利潤總額的增長，說明營業(yè)外收支對利潤總額產(chǎn)生負面 影響，需說明的是營業(yè)外收支不屬于企業(yè)的

32、經(jīng)常收益。利潤總額的增長高于凈利 潤的增長，說明所得稅對凈利潤產(chǎn)生負面影響，所得稅與利潤總額的協(xié)調(diào)性變差。4 .現(xiàn)金流成長能力分析<1>現(xiàn)金流量增長穩(wěn)定性分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年經(jīng)營現(xiàn) 金7.49%22.10%8.90%27.25%投資現(xiàn)43,463.20-99.82-13.697,342.86項 目2003 年2004年2005 年2006 年經(jīng)營現(xiàn)金10.67%33.36%9.08%21.13%現(xiàn)金流入增長率趨勢分析鬟言現(xiàn)金投資現(xiàn)金籌資虞金惠現(xiàn)金現(xiàn)金流出增長率趨勢分析經(jīng)營虞金i投資91金壽貴現(xiàn)金總漢金金%投資現(xiàn)金12.54%36.8727.922

33、6.31%籌資現(xiàn)-100.00%0.00%0.00%8,077.14%金%籌資現(xiàn)金118.366.62%60.47130.79總現(xiàn)金3.20%18.80%8.97%32.56%總現(xiàn)金11.99%32.91%10.86%24.25%現(xiàn)金流入增長分析：本期現(xiàn)金凈流入165,022.29萬元，去年同期現(xiàn)金凈流入為124,487.64 萬元，同比增長32.56%。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流 入?，F(xiàn)金流出增長分析：本期現(xiàn)金凈流出165,399.60萬元，去年同期現(xiàn)金凈流出為133,114.33 萬元，同比增長24.25%。從增長速度來看，變動幅度最大的是籌資活動現(xiàn)金流 出。<2

34、>現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動趨勢分析20032004 年2005200620032004 20052006經(jīng)營現(xiàn)金/總現(xiàn) 金97.29%100.00%99.93%95.93%經(jīng)營現(xiàn)金/總現(xiàn) 金93.37%93.68%92.18%89.86%投資現(xiàn)金/總現(xiàn) 金2.71%0.00%0.00%0.19%投資現(xiàn)金/總現(xiàn) 金4.39%4.52%5.21%5.30%籌資現(xiàn)金/總現(xiàn) 金0.00%0.00%0.06%3.88%籌資現(xiàn)金/總現(xiàn) 金2.24%1.80%2.61%4.84%現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)趨勢分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)趨勢分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：本期經(jīng)營現(xiàn)金流入、投資現(xiàn)金流入、籌資現(xiàn)金流入分別占總現(xiàn)金流入的95.93

35、%、0.19%、3.88%?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：本期經(jīng)營現(xiàn)金流出、投資現(xiàn)金流出、籌資現(xiàn)金流出分別占總現(xiàn)金流出的89.86 %、5.30%、4.84%。（三）現(xiàn)金流指標(biāo)分析1.現(xiàn)金償債比率2003 年2004 年2005 年現(xiàn)金流動負債比13.94%2.28%1.33%7.84%現(xiàn)金債務(wù)總額比13.93%2.28%1.32%7.84%現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-21.46-2.59-3.558.74在現(xiàn)金流動性方面：現(xiàn)金流動負債比率是反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。 該指標(biāo)越大，償還短期債務(wù)能力越強，* 單位本期現(xiàn)金流動負債比為7.84%?，F(xiàn)金債務(wù)總額比反映經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)

36、的能力，該比率是債務(wù) 利息的保障，若該比率低于銀行貸款利率就難以維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模，包括借新債還舊債的能力也難以保證。*單位本期現(xiàn)金債務(wù)比為7.84%?，F(xiàn)金利息保障倍數(shù)是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與利息費用之比，本期現(xiàn)金利息保 障倍數(shù)為8.74倍。2,現(xiàn)金收益比率項 目2003 年2004 年2005 年2006 年銷售現(xiàn)金比率1.37%0.97%4.17%資產(chǎn)現(xiàn)金回收率10.46%1.80%1.29%6.08%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.480.410.321.52在獲取現(xiàn)金能力方面：銷售現(xiàn)金比率反映每1元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。截止到報告期末，*單位銷售現(xiàn)金比率為4.17%。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映企業(yè)

37、運用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。截止到報告期末，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為 6.08%。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價，對企業(yè)的實際收益能力進行再次修正。 在收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反 映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的， 截止到報告期末，*單位盈 余現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.52倍。（四）償債能力分析1 .短期償債能力分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年流動比率116.38%113.08%101.57%99.82%速動比率94.47%78.20%57.12%58.14%現(xiàn)金比率33.43%21.30%5.95%5.80%該動比率速動比率現(xiàn)金比率

38、皿（B年如（M年如呼年2口嘛年截止到報告期末，*單位流動比率為99.82%,速動比率為58.14%, 現(xiàn)金比率為5.80%,由于有利潤產(chǎn)生的時期不一定表示有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)， 現(xiàn)金比率指標(biāo)能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在多大程度上保障當(dāng) 期流動負債的償還，直觀反映企業(yè)償還流動負債的實際能力。同期比企業(yè)流動比率下降而速動比率上升，流動資產(chǎn)短期變現(xiàn)能力有所 增強，存貨管理取得明顯成效，在流動資產(chǎn)中相對比例下降。2 .長期償債能力分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年資產(chǎn)負債率73.93%73.53%80.28%77.84%產(chǎn)權(quán)比率283.62%277.85%407.21

39、%351.34%已獲利息倍數(shù)-9.32-6.36-12.197.91«賁產(chǎn)負債率產(chǎn)物比率已萩利息倍數(shù)資產(chǎn)負債率反映企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，*單位本期該比率為77.84%截止到報告期末，產(chǎn)權(quán)比率為3.51。已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了對償還到期 債務(wù)的保障程度，是衡量長期償債能力的重要標(biāo)志，本期該指標(biāo)為7.91倍。與上年同期相比，資產(chǎn)負債率下降，長期償債能力增強，但利用負債的財 務(wù)杠桿效應(yīng)減弱。在防范債務(wù)風(fēng)險前提下，可適當(dāng)擴大負債規(guī)模。（五）經(jīng)營效率分析1 .資產(chǎn)使用效率分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.001.3

40、11.331.46流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.151.551.631.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.4713.2110.099.00«總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 A固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2001年年2。豚年2（ 卸狎年年2005年2。帕年從投入產(chǎn)出角度來看，本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率與去年同期比上升了， 說 明投入相同資產(chǎn)產(chǎn)生的收入有所提高，即全部資產(chǎn)的使用效率有所增強?？偟膩?說是營業(yè)收入增長快于平均資產(chǎn)增長，具體來看，本期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 1.83,非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.09,流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)慢于非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。2 .存貨/應(yīng)收賬款使用效率分析項目2003 年2004 年2005 年2006 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

41、率2.233.033.233.57存貨周轉(zhuǎn)率5.698.114.894.44度收IK效周轉(zhuǎn)率存貨周行率截止到報告期末，*單位存貨周轉(zhuǎn)率為4.44 ,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 3.57,同期比營業(yè)收入增加32.07%,存貨規(guī)模減少，存貨管理水平有效提高， 為市場銷售提供有效支撐。營業(yè)收入同比增幅為32.07%,高于應(yīng)收賬款的增幅，企業(yè)應(yīng)收賬款的 使用效率得到提高。在市場擴大的同時，應(yīng)注意控制應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險。3 .營業(yè)周期分析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)161.59118.84111.45100.87存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)63.2244.3773.6181.07營

42、業(yè)周期天數(shù)224.81163.20185.06181.93存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。截止到報告期末，*單位營業(yè)周期為181.93天，其中：應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù)為100.87天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為81.07天。4 .應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性分析應(yīng)嗔麻教周悻事 庾材除拿周轉(zhuǎn)率項 目2003 年2004 年2005 年2006 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.233.033.233.57應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率1.752.272.872.81*單位本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.57 ,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率為2.81。從應(yīng) 收應(yīng)付賬款的增長速度來看，應(yīng)收賬款增長率為17.4%,應(yīng)付賬款增長率為-2.11 %,應(yīng)收賬款增長率大于應(yīng)付

43、賬款增長率，說明應(yīng)收賬款增長過快，企業(yè) 運用應(yīng)收賬款進行短線融資的能力減弱；從應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié)構(gòu)來看，本年應(yīng)收/應(yīng)付比率為24.98%,上年應(yīng)收/應(yīng)付比率為20.83%,說明應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié) 構(gòu)正趨惡化，應(yīng)收應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性變差。（六）經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1 .長期投融資活動協(xié)調(diào)性分析一般情況下，要求企業(yè)的營運資本為正，即結(jié)構(gòu)性負債必須大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并且數(shù)額要能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求，否則，如果通過企業(yè)的流動負債來保證這部分資金需求，企業(yè)便經(jīng)常面臨著支付困難和不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險。項目2003 年2004 年2005 年2006 年結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)12,493.0117,495.2229,9

44、28.0035,412.71結(jié)構(gòu)性負債23,304.0527,459.3331,929.8335,187.45營運資本10,811.039,964.112,001.82-225.26從長期投資和融資情況來看，2006年，公司長期投融資活動為企業(yè)提供的營運資本為-225.26萬元。企業(yè)部分結(jié)構(gòu)性長期資產(chǎn)的資金需求也通過短期流動負債來滿足，長期投融 資活動起到的作用很小，企業(yè)可能面臨經(jīng)常性的支付風(fēng)險。2 .營運資金需求變化分析營運資金需求是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金占用與資金來源的差額， 反映生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求情況。這部分資金通常由營運資本來保證，營運 資本大于營運資金需求，則生產(chǎn)經(jīng)營活動資

45、金充足，經(jīng)營協(xié)調(diào)性較好。2006年，*單位營運資金需求為-29,280.73萬元，與上年同期-29,875.74萬元相比增加595.01萬元。流動負債資金來源大于生產(chǎn)經(jīng)營資金占 用，并可滿足部分結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的資金需求。3 .現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)滿足歸還短期負債資金 需求的能力，是企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金、生產(chǎn)經(jīng)營活動資金是否協(xié)調(diào)的綜合反映?，F(xiàn)金 收支的協(xié)調(diào)，主要是保證企業(yè)對各種現(xiàn)金需求有支付能力。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力為29,055.47萬元，上年同期為31,877.56萬元, 同比減少2,822.09萬元。短期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力較好。4 .企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調(diào)情況分

46、析項 目2003 年2004 年2005 年2006 年營運資本10,811.039,964.112,001.82-225.26營運資金需求-47,149.26-39,860.95-29,875.74-29,280.73現(xiàn)金支付能力57,960.2949,825.0631,877.5629,055.47營運資本 言運資金看索 現(xiàn)金支付能力-風(fēng)Dou-二二j二-二：F川00年加年工口哼年工QOS年企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營可以提供充裕的資金，還能提供部分長期資產(chǎn)投資所 需的資金，應(yīng)考慮合理有效利用多余資金。四、綜合評價分析（一）杜邦分析杜邦分析法是一種從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的經(jīng)典方法，用來評價公司贏利能力

47、和股東權(quán)益回報水平。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ ROE逐級 分解為多項財務(wù)比率乘積。投資者可清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素， 以 及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，以解釋指標(biāo)變 動的原因和變動趨勢，為采取進一步的改進措施指明方向。以下是凈資產(chǎn)收益率的影響因素分析:項 目2006 年2005 年因素分析影響比例凈資產(chǎn)收益率（%）19.1417.871.27100.00%銷售凈利率（）2.753.00-1.48-116.78%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.461.331.52119.64%權(quán)益乘數(shù)4.784.471.2397.14%2006年，公司凈資產(chǎn)收益率為19.14

48、%,上年凈資產(chǎn)收益率為17.87%, 增加1.27個百分點。與去年同期相比，銷售凈利率減少0.25個百分點，總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率增加0.12次，權(quán)益乘數(shù)增加0.31。（二）經(jīng)濟增加值（EVA汾析經(jīng)濟增加值（EVA, Economic Value Added）衡量的是公司資本收益和資本 成本之間的差額，從股東角度重新定義公司的利潤，考慮了包括權(quán)益資本在內(nèi)的 所有資本，并且在計算中盡量消除會計信息對企業(yè)真實情況的扭曲。增減額標(biāo)識增減率2005 年2006 年凈利潤5,259.806,370.211,110.4121.11%少數(shù)股東損益104.5088.32 -16.18-15.49%財務(wù)費用-478.171,106.031,584.20331.31%所后者權(quán)益31,447.8835,121.143,673.26a11.68%