第一章國際收支

1、第一章第一章 國際收支國際收支第一節(jié)第一節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表一、國際收支的含義一、國際收支的含義 國際收支是一個(gè)國家在一定時(shí)期全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)國際收支是一個(gè)國家在一定時(shí)期全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的貨幣統(tǒng)記錄。往來的貨幣統(tǒng)記錄。1. 1. 國際收支記錄的是一國國際收支記錄的是一國全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易，包括，包括 商品、勞務(wù)買賣商品、勞務(wù)買賣 物物的交換物物的交換 金融資產(chǎn)交易金融資產(chǎn)交易 商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移2.2.國際收支記錄的是一國國際收支記錄的是一國居民與非居民之間居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。的經(jīng)濟(jì)交易。 個(gè)人居民個(gè)人居

2、民: :自然人在某國居住自然人在某國居住1 1年以上便是該國居民；年以上便是該國居民； 法人居民：法人居民：企業(yè)等法人為注冊(cè)國家居民；企業(yè)等法人為注冊(cè)國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民；屬于所駐國家的非居民； 國際性機(jī)構(gòu)國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民；是任何國家的非居民；3. . 國際收支是對(duì)國際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的國際收支是對(duì)國際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的貨幣記錄貨幣記錄。4. 4. 國際收支是一個(gè)國際收支是一個(gè)流量的概念。流量的概念。5. 5. 國際收支是一個(gè)國際收支是一個(gè)事后的概念。事后的概念。 二、國際收支平衡表的含義二、國際收支平衡表的含義 國際收支平衡表是一國

3、對(duì)其一定國際收支平衡表是一國對(duì)其一定時(shí)期（一年、一季度、一月）內(nèi)的國際時(shí)期（一年、一季度、一月）內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并按照的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并按照復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。三、國際收支平衡表的內(nèi)容三、國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支賬戶國際收支賬戶 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶 貨貨 物物 收收 益益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服服 務(wù)務(wù)金融賬戶金融賬戶資本賬戶資本賬戶 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收益收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常

4、轉(zhuǎn)移運(yùn)輸、旅游、通訊、運(yùn)輸、旅游、通訊、金融、保險(xiǎn)、金融、保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)其它商業(yè)服務(wù)除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移貨物出口貨物出口貨物進(jìn)口貨物進(jìn)口與投資收入有關(guān)的對(duì)外金融與投資收入有關(guān)的對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出支付給非居民的雇員報(bào)酬支付給非居民的雇員報(bào)酬資本和資本和金融賬戶金融賬戶 資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)消的債

5、務(wù)資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易各種無形資產(chǎn)的交易直接投資直接投資證券投資證券投資其它投資其它投資儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣性黃金貨幣性黃金外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)在在IMF的儲(chǔ)備頭寸的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)特別提款權(quán)錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶四、國際收支平衡表的編制四、國際收支平衡表的編制 任何一筆交易都涉及到借方和貸方兩個(gè)方面，有借必任何一筆交易都涉及到借方和貸方兩個(gè)方面，有借必有貸，借貸必相等。有貸，借貸必相等。 借方表示資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負(fù)債減少，借方表示資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負(fù)債減少，支出的增加；貸方表示

6、資產(chǎn)（資源）持有量的減少和支出的增加；貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少和負(fù)債增加，收入的增加。負(fù)債增加，收入的增加。 收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方；收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方； 支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方；支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方； 1、甲國企業(yè)出口價(jià)值、甲國企業(yè)出口價(jià)值100萬美元的設(shè)備，該企業(yè)萬美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；在海外銀行的存款相應(yīng)增加； 2、甲國居民到外國旅游花銷、甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，該費(fèi)用萬美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；從該居民的海外存款中扣除； 3、甲國企業(yè)在海外投

7、資所得利潤、甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其萬美元，其中，中，75萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，回國內(nèi)，25萬結(jié)售給政府換取本幣；萬結(jié)售給政府換取本幣； 甲國政府動(dòng)用甲國政府動(dòng)用40萬美元儲(chǔ)備向國外提供無償援助，萬美元儲(chǔ)備向國外提供無償援助，另提供相當(dāng)于另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。萬美元的糧食藥品援助。一、經(jīng)常賬戶一、經(jīng)常賬戶借方（）借方（）貸方（）貸方（） 1、商品、商品5010060 2、服務(wù)、服務(wù)30 3、收入、收入150 4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶二、資本與金融賬戶 1、資本賬戶、資本賬戶 2、金

8、融賬戶、金融賬戶 （1）直接投資）直接投資75 （2）證券投資）證券投資 （3）其他投資）其他投資10030 （4）儲(chǔ)備資產(chǎn)）儲(chǔ)備資產(chǎn)2540三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶第二節(jié)第二節(jié) 國際收支分析國際收支分析 一一. .國際收支不平衡的含義國際收支不平衡的含義 由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國際收支從會(huì)計(jì)意義上說總是平衡原則，因此國際收支從會(huì)計(jì)意義上說總是平衡的。國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。的。國際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。 自主性交易和補(bǔ)償性交易自主性交易和補(bǔ)償性交易 自主性交易：自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其經(jīng)濟(jì)主體為

9、了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。 補(bǔ)償性交易：補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動(dòng)進(jìn)行的交易。而被動(dòng)進(jìn)行的交易。 國際收支不平衡國際收支不平衡 理論上是指：理論上是指： 自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 實(shí)際中常指：實(shí)際中常指： （經(jīng)常賬戶收入（經(jīng)常賬戶收入+ +資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的收入）資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的收入） （經(jīng)常賬戶支出（經(jīng)常賬戶支出+ +資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的支出）資本與金融賬戶中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的支出） 2.2.國際收支差額分析國際收支差額分析 貿(mào)易收支差額貿(mào)

10、易收支差額 經(jīng)常賬戶收支差額經(jīng)常賬戶收支差額 資本和金融賬戶收支差額資本和金融賬戶收支差額 綜合賬戶收支差額或總差額綜合賬戶收支差額或總差額 3.3.分析國際收支平衡表的意義與方法分析國際收支平衡表的意義與方法 縱向分析與橫向分析縱向分析與橫向分析 靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析 比較分析比較分析 4. 4.國際收支不平衡的原因與類型國際收支不平衡的原因與類型 臨時(shí)性不平衡臨時(shí)性不平衡 結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡 貨幣性不平衡貨幣性不平衡 周期性不平衡周期性不平衡 收入性不平衡收入性不平衡 6.6.國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系國民收入國民收入= =消費(fèi)消

11、費(fèi)+ +儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄國民支出國民支出= =消費(fèi)消費(fèi)+ +投資投資國民收入國民收入- -國民支出國民支出= =儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄- -投資投資產(chǎn)生的盈余資本必須投資于國外，出現(xiàn)凈資本流出，產(chǎn)生的盈余資本必須投資于國外，出現(xiàn)凈資本流出，以資本帳戶逆差和（或）官方儲(chǔ)備增加的形式出現(xiàn)以資本帳戶逆差和（或）官方儲(chǔ)備增加的形式出現(xiàn)Y=C+I+G+XY=C+I+G+XE=C+I+G+ME=C+I+G+M國民收入國民收入- -國民支出國民支出= =出口出口- -進(jìn)口進(jìn)口凈國外投資凈國外投資= =出口出口- -進(jìn)口進(jìn)口= =儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄- -投資投資經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額= =私人儲(chǔ)蓄盈余私人儲(chǔ)蓄盈余+ +政府預(yù)算盈余政府預(yù)算

12、盈余7.7.國際收支逆差的影響國際收支逆差的影響外債增加，儲(chǔ)備外流，本幣貶值，出口商品價(jià)格國內(nèi)外債增加，儲(chǔ)備外流，本幣貶值，出口商品價(jià)格國內(nèi)物價(jià)上漲，資本外逃，壓縮必要的進(jìn)口物價(jià)上漲，資本外逃，壓縮必要的進(jìn)口8.8.國際收支順差的影響國際收支順差的影響儲(chǔ)備增加，通貨膨脹壓力資產(chǎn)價(jià)格上漲，本國貨幣匯儲(chǔ)備增加，通貨膨脹壓力資產(chǎn)價(jià)格上漲，本國貨幣匯率上升，出口競(jìng)爭(zhēng)力削弱影響本國就業(yè)，本幣升值儲(chǔ)率上升，出口競(jìng)爭(zhēng)力削弱影響本國就業(yè)，本幣升值儲(chǔ)備縮水，外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩，加劇國際經(jīng)濟(jì)摩擦備縮水，外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩，加劇國際經(jīng)濟(jì)摩擦第三節(jié)第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)

13、制 （一）金本位制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）金本位制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （貨幣（貨幣價(jià)格機(jī)制）價(jià)格機(jī)制）國際收支國際收支逆逆 差差黃金黃金輸出輸出貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少國內(nèi)物價(jià)國內(nèi)物價(jià)下下 降降出口出口增加增加貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善（二）紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（二）紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 1.1.固定匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制固定匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收國際收支逆差支逆差外匯儲(chǔ)外匯儲(chǔ)備減少備減少貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減

14、少減少國民收國民收入下降入下降公眾支公眾支出減少出減少進(jìn)口需進(jìn)口需求減少求減少利率機(jī)制：利率機(jī)制：收入機(jī)制：收入機(jī)制：2.2.浮動(dòng)匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制浮動(dòng)匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對(duì)外貶值本幣對(duì)外貶值本國商品相本國商品相對(duì)價(jià)格下降對(duì)價(jià)格下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少改善國際收支改善國際收支逆差狀況逆差狀況二、國際收支的政策調(diào)節(jié)二、國際收支的政策調(diào)節(jié)國際收支國際收支調(diào)節(jié)政策調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策資金融通政策 政策搭配政策搭配需求調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié) 政策政

15、策支出增減型支出增減型 政策政策支出轉(zhuǎn)換型支出轉(zhuǎn)換型 政策政策 財(cái)政政策財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政策財(cái)政收入政策財(cái)政收入政策財(cái)政支出政策財(cái)政支出政策公債政策公債政策調(diào)整存款準(zhǔn)備率調(diào)整存款準(zhǔn)備率貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策公開市場(chǎng)政策公開市場(chǎng)政策關(guān)稅政策關(guān)稅政策優(yōu)惠稅收政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外匯管制外貿(mào)管制外貿(mào)管制 匯率政策匯率政策 財(cái)政補(bǔ)貼財(cái)政補(bǔ)貼 稅收政策稅收政策 直接管制直接管制擴(kuò)擴(kuò) 張張的的財(cái)財(cái) 政政政政 策策緊緊 縮縮的的財(cái)財(cái) 政政政政 策策財(cái)財(cái) 政政 政政 策策擴(kuò)擴(kuò) 張張的的貨貨 幣幣政政 策策緊緊 縮縮的的貨貨 幣幣政政 策策貨貨 幣幣 政政 策策支支 出出 變變 更更 型型 政政 策策（ 支

16、支 出出 增增 減減 型型 政政 策策 ）國國 際際 收收 支支 順順 差差 減減 少少 或或 逆逆 差差 擴(kuò)擴(kuò) 大大出出 口口 減減 少少 進(jìn)進(jìn) 口口 增增 加加物物 價(jià)價(jià) 提提 高高總總 需需 求求 增增 加加購購 買買 力力 提提 高高收收 入入 增增 加加就就 業(yè)業(yè) 增增 加加生生 產(chǎn)產(chǎn) 增增 加加增增 加加 預(yù)預(yù) 算算 支支 出出國國 際際 收收 支支 順順 差差 減減 少少 或或 逆逆 差差 擴(kuò)擴(kuò) 大大出出 口口 減減 少少 進(jìn)進(jìn) 口口 增增 加加物物 價(jià)價(jià) 提提 高高總總 需需 求求 增增 加加購購 買買 力力 提提 高高收收 入入 增增 加加生生 產(chǎn)產(chǎn) 增增 加加成成 本本 降

17、降 低低減減 低低 稅稅 收收擴(kuò)擴(kuò) 張張 的的 財(cái)財(cái) 政政 政政 策策國國際際收收支支逆逆差差減減少少或或出出口口增增加加出出口口增增加加進(jìn)進(jìn)口口減減少少物物價(jià)價(jià)水水平平下下降降購購買買力力下下降降收收入入下下降降就就業(yè)業(yè)率率下下降降產(chǎn)產(chǎn)出出減減少少減減少少預(yù)預(yù)算算支支出出國國際際收收支支逆逆差差減減少少或或出出口口增增加加出出口口增增加加進(jìn)進(jìn)口口減減少少物物價(jià)價(jià)水水平平下下降降購購買買力力下下降降收收入入下下降降利利潤潤和和產(chǎn)產(chǎn)出出減減少少生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本增增加加增增加加稅稅收收緊緊縮縮的的財(cái)財(cái)政政政政策策存存 款款 準(zhǔn)準(zhǔn) 備備 金金制制 度度再再 貼貼 現(xiàn)現(xiàn)政政 策策公公 開開 市市 場(chǎng)場(chǎng)

18、業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù)貨貨 幣幣 政政 策策 工工 具具資資本本 賬賬 戶戶逆逆差差 減減 少少或或順順差差 增增 加加資 本 流 入出出口口 增增 加加進(jìn)進(jìn)口口 減減 少少貿(mào)貿(mào)易易 收收 支支逆逆差差 減減 少少成成本本 增增 加加收收入入 下下 降降需需求求 減減 少少物物價(jià)價(jià) 下下 降降利利率率 提提 高高信信貸貸 緊緊 縮縮提提高高 存存 款款準(zhǔn)準(zhǔn)備備 金金 率率資資本本 賬賬 戶戶順順差差 減減 少少或或逆逆差差 擴(kuò)擴(kuò) 大大資資本本 流流 出出出出口口 減減 少少進(jìn)進(jìn)口口 增增 加加或或逆逆差差 擴(kuò)擴(kuò) 大大成成本本 降降 低低收收入入 增增 加加需需求求 上上 升升物物價(jià)價(jià) 上上 升升利利率率

19、降降 低低信信貸貸 擴(kuò)擴(kuò) 張張降降低低 存存 款款準(zhǔn)準(zhǔn)備備 金金 率率存存 款款 準(zhǔn)準(zhǔn) 備備 金金需需 求求 減減 少少物物 價(jià)價(jià) 降降 低低出出 口口 增增 加加資資 本本 內(nèi)內(nèi) 流流市市 場(chǎng)場(chǎng) 利利 率率上上 升升信信 貸貸 緊緊 縮縮商商 業(yè)業(yè) 銀銀 行行減減 少少 貼貼 現(xiàn)現(xiàn)提提 高高 再再 貼貼 現(xiàn)現(xiàn) 率率需需 求求 增增 加加物物 價(jià)價(jià) 上上 升升進(jìn)進(jìn) 口口 增增 加加資資 本本 外外 流流市市 場(chǎng)場(chǎng) 利利 率率下下 降降信信 貸貸 擴(kuò)擴(kuò) 張張商商 業(yè)業(yè) 銀銀 行行增增 加加 貼貼 現(xiàn)現(xiàn)降降 低低 再再 貼貼 現(xiàn)現(xiàn) 率率再再 貼貼 現(xiàn)現(xiàn)政政 策策需需求求減減少少物物價(jià)價(jià)降降低低出出

20、口口增增加加資資本本內(nèi)內(nèi)流流貨貨幣幣流流通通量量減減少少和和信信用用緊緊縮縮利利率率上上升升在在公公開開市市場(chǎng)場(chǎng)上上賣賣出出有有價(jià)價(jià)證證券券需需求求增增加加物物價(jià)價(jià)上上升升出出口口減減少少資資本本外外流流貨貨幣幣流流通通量量增增加加和和信信用用擴(kuò)擴(kuò)張張利利率率下下降降在在公公開開市市場(chǎng)場(chǎng)上上買買入入有有價(jià)價(jià)證證券券公公開開市市場(chǎng)場(chǎng)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)貿(mào)貿(mào)易易收收支支逆逆差差減減少少出出口口增增加加進(jìn)進(jìn)口口減減少少逆逆差差時(shí)時(shí)本本幣幣貶貶值值匯匯率率政政策策適適用用于于解解決決貿(mào)貿(mào)易易逆逆差差出出口口增增加加進(jìn)進(jìn)口口減減少少獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)出出口口限限制制進(jìn)進(jìn)口口進(jìn)進(jìn)口口關(guān)關(guān)稅稅、出出口口補(bǔ)補(bǔ)貼貼出出口口信信貸貸財(cái)

21、財(cái)政政管管制制國國際際收收支支逆逆差差減減少少如如：無無息息準(zhǔn)準(zhǔn)備備金金制制度度托托賓賓稅稅、撤撤資資稅稅等等外外匯匯管管制制、資資本本管管制制匯匯率率管管制制直直接接管管制制支支出出轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換換型型政政策策推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步加強(qiáng)人力資本投資加強(qiáng)人力資本投資提高管理水平提高管理水平供給調(diào)節(jié)供給調(diào)節(jié) 政策政策制度創(chuàng)新政策制度創(chuàng)新政策科技政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)企業(yè)制度改革企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經(jīng)營效率提高企業(yè)經(jīng)營效率 第四節(jié)第四節(jié) 國際收支理論國際收支理論一、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論）一、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論） 1. 彈性論的基本觀點(diǎn)彈性論的基本

22、觀點(diǎn) 貨幣貶值通過進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來影響貨幣貶值通過進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來影響本國進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，本國進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。 2. 馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件 馬歇爾馬歇爾勒納條件的勒納條件的研究內(nèi)容研究內(nèi)容： 在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。 馬歇爾馬歇爾勒納條件的勒納條件的研究思路研究思路： （1 1）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化。）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的

23、變化。 （2 2）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的變化。變化。 貿(mào)易差額貿(mào)易差額= =出口值出口值- -進(jìn)口值進(jìn)口值 出口值出口值= =出口商品單價(jià)出口商品單價(jià)出口商品數(shù)量出口商品數(shù)量 進(jìn)口值進(jìn)口值= =進(jìn)口商品單價(jià)進(jìn)口商品單價(jià)進(jìn)口商品數(shù)量進(jìn)口商品數(shù)量 馬歇爾馬歇爾勒納條件是指：勒納條件是指： 貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：貿(mào)易收支的條件是： EM + EX1

24、馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件隱含的假設(shè)隱含的假設(shè) （1 1）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。假設(shè)收入、商品價(jià)格等其它條件不變。 （2 2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大。）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大。 （3 3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。 3.J3.J曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)）曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)） 內(nèi)容內(nèi)容 當(dāng)匯率變動(dòng)后，進(jìn)出口額的實(shí)際變動(dòng)情況還當(dāng)匯率變動(dòng)后，進(jìn)出口額的實(shí)際變動(dòng)情況還要取決于進(jìn)出口商品的供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。要取決于進(jìn)出口商品的供給對(duì)價(jià)格

25、的反應(yīng)程度。既使在既使在馬歇爾馬歇爾勒納條件成立的情況下，貨幣貶勒納條件成立的情況下，貨幣貶值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。在貨幣貶值后初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮在貨幣貶值后初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮小，反而會(huì)有所擴(kuò)大。小，反而會(huì)有所擴(kuò)大。 產(chǎn)生產(chǎn)生J J曲線效應(yīng)的原因曲線效應(yīng)的原因 （1 1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易合同較少受貨幣貶值的影響。較少受貨幣貶值的影響。認(rèn)識(shí)時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯 （2 2）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同要受到時(shí)滯的影響。要受到時(shí)滯的影響。

26、 4. 4.貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響 貿(mào)易條件的含義貿(mào)易條件的含義 貿(mào)易條件又稱交換比價(jià)，是指出口商品單貿(mào)易條件又稱交換比價(jià)，是指出口商品單位價(jià)格指數(shù)與指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的位價(jià)格指數(shù)與指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)之間的比率。比率。 即：即： T = PT = Px x/Pm/Pm 上式中：上式中：T T代表貿(mào)易條件代表貿(mào)易條件 P Px x代表指出口商品單位價(jià)格指數(shù)；代表指出口商品單位價(jià)格指數(shù)； PmPm代表指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)；代表指進(jìn)口商品單位價(jià)格指數(shù)； 貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì)貿(mào)易條件的實(shí)質(zhì) 貿(mào)易條件表示的是一國貨幣貶值后對(duì)其實(shí)際資源貿(mào)易條件表示的是一國貨幣貶值后對(duì)其實(shí)

27、際資源的影響。的影響。 貿(mào)易條件改善的前提條件貿(mào)易條件改善的前提條件 S SX XS SM M EX EM ，貿(mào)易條件惡化；貿(mào)易條件惡化； S SX XS SM M EX EM ， 貿(mào)易條件改善；貿(mào)易條件改善； S SX XS SM M = EX EM ， 貿(mào)易條件不變；貿(mào)易條件不變； 在實(shí)際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案在實(shí)際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案例極為罕見。例極為罕見。5.5.對(duì)彈性論的評(píng)價(jià)對(duì)彈性論的評(píng)價(jià) 彈性論的彈性論的理論貢獻(xiàn)理論貢獻(xiàn) 不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值來調(diào)節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前來調(diào)節(jié)國際收支

28、。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。提條件。 彈性論的缺陷彈性論的缺陷 （1 1）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，忽略了對(duì)社）只分析了貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響，忽略了對(duì)社會(huì)總需求和總支出的影響。會(huì)總需求和總支出的影響。 （2 2）馬歇爾馬歇爾勒納條件的幾個(gè)假設(shè)之間存在著矛盾。勒納條件的幾個(gè)假設(shè)之間存在著矛盾。 （3 3）沒有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。）沒有分析貨物幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。二、對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論二、對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論 出口增加引起收入倍數(shù)增加，而收入的增加又會(huì)出口增加引起收入倍數(shù)增加，而收入的增加又會(huì)引起進(jìn)口的增加，從而使乘數(shù)效應(yīng)減弱。引起進(jìn)口的增加，從而使乘數(shù)效應(yīng)減弱。

29、 只要出口的增加足以超過因收入引致的進(jìn)口增加，只要出口的增加足以超過因收入引致的進(jìn)口增加，那么發(fā)展出口，或出口導(dǎo)向的擴(kuò)展，不僅能推動(dòng)收入那么發(fā)展出口，或出口導(dǎo)向的擴(kuò)展，不僅能推動(dòng)收入的增長，而且還會(huì)改善貿(mào)易收支。的增長，而且還會(huì)改善貿(mào)易收支。 一國可以通過需求管理政策來調(diào)節(jié)貿(mào)易收支：逆差一國可以通過需求管理政策來調(diào)節(jié)貿(mào)易收支：逆差時(shí)，實(shí)施緊縮的財(cái)政貨幣政策，從而使收入下降，時(shí)，實(shí)施緊縮的財(cái)政貨幣政策，從而使收入下降，減少進(jìn)口支出；順差時(shí)；實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策，減少進(jìn)口支出；順差時(shí)；實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策，提高收入，增加進(jìn)口。提高收入，增加進(jìn)口。 一國開放程度越高，進(jìn)口收入需求彈性越大，需求一

30、國開放程度越高，進(jìn)口收入需求彈性越大，需求管理政策的調(diào)節(jié)作用就越顯著。管理政策的調(diào)節(jié)作用就越顯著。 如果貶值通過出口增加，使收入提高，而收入提高，如果貶值通過出口增加，使收入提高，而收入提高，又引起進(jìn)口的大幅增加，那么，本幣貶值改善貿(mào)易又引起進(jìn)口的大幅增加，那么，本幣貶值改善貿(mào)易收支的作用就不明顯收支的作用就不明顯 三、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論）三、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論） 1. 1. 吸收論的基本理論吸收論的基本理論 吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民收入方程式入手，吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國際收支的影響，并在此基著重考察總收入與總支出對(duì)國際收

31、支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。 Y = E = C + I（封閉條件下國民收入方程式）（封閉條件下國民收入方程式） 上式中上式中Y、E、C、I分別表示國民收入、國民支出、分別表示國民收入、國民支出、消費(fèi)支出和投資支出。消費(fèi)支出和投資支出。 Y = C + I + X M（開放條件下國民收入方程式）開放條件下國民收入方程式） X M = Y (C + I) B = Y - A 2. . 吸收論的政策主張吸收論的政策主張 根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的

32、不平衡。因此可以不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。因此可以通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策）來調(diào)節(jié)國際收支。支出增減政策）來調(diào)節(jié)國際收支。 在非充分就業(yè)的情況下，在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差；增加總收入的方法來改善國際收支逆差； 在充分就業(yè)的情況下，在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。改善國際收支逆差。 吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國際收支的作吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國際收支的作用取決于以下兩個(gè)因素：用取決于以下兩個(gè)因素：

33、 （1 1）必須有閑置資源的存在）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶值只會(huì)流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶值只會(huì)引起國內(nèi)物價(jià)的上漲而不會(huì)引起國際收支的改善。引起國內(nèi)物價(jià)的上漲而不會(huì)引起國際收支的改善。 （2 2）出口擴(kuò)大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，）出口擴(kuò)大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1 1，即吸收的增長小于收入的，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。增長，貶值才能最終改善國際收支。 3. .吸收論和彈性論的比較吸收論和彈性論的比較 四、國際收支調(diào)

34、節(jié)的貨幣分析法（貨幣論）四、國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論） 1. 1. 貨幣論的假定前提條件貨幣論的假定前提條件 （1 1）一國的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變）一國的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。量的穩(wěn)定函數(shù)。 （2 2）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供給的變動(dòng)不影響實(shí)際產(chǎn)量。給的變動(dòng)不影響實(shí)際產(chǎn)量。 （3 3）貿(mào)易商品價(jià)格由世界市場(chǎng)決定，從長期）貿(mào)易商品價(jià)格由世界市場(chǎng)決定，從長期看，一國的物價(jià)水平接近世界市場(chǎng)?？?，一國的物價(jià)水平接近世界市場(chǎng)。 2.2.貨幣論的基本理論貨幣論的基本理論 M MS S = M= MD D M MD D = p

35、f(y,I)= pf(y,I) M MS S = m (D + R)= m (D + R) M MS S = (D + R) = (D + R) ( (取貨幣乘數(shù)為取貨幣乘數(shù)為1 1） M MS S = M= MD D = (D + R) = (D + R) R = MR = MD D - D - D（貨幣論基本公式）（貨幣論基本公式） 貨幣論的結(jié)論：貨幣論的結(jié)論： （1 1）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象；）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象； （2 2）國際收支不平衡由國內(nèi)貨幣供求不平衡引起）國際收支不平衡由國內(nèi)貨幣供求不平衡引起。3.3.貨幣論的政策主張貨幣論的政策主張 （1 1）國際收支不平衡可以由國內(nèi)貨

36、幣政策來解決。國際收支不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。 （2 2）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。緊縮性的緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴(kuò)張性的貨幣政貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴(kuò)張性的貨幣政策，可以減少國際收支順差。策，可以減少國際收支順差。 （3 3）貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。 4.4.貨幣論對(duì)貶值效應(yīng)的分析貨幣論對(duì)貶值效應(yīng)的分

37、析 貨幣貶值能否改善國際收支，取決于貶值時(shí)國內(nèi)的貨幣貶值能否改善國際收支，取決于貶值時(shí)國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量是否增加。因?yàn)椋好x貨幣供應(yīng)量是否增加。因?yàn)椋?R = MR = MD D D D 如果如果D D與與M MD D同時(shí)增加，貶值便不能改變國際收支逆差；同時(shí)增加，貶值便不能改變國際收支逆差； 如果如果D D的增加大于的增加大于M MD D的增加，甚至可能惡化國際收支。的增加，甚至可能惡化國際收支。 5.5.對(duì)貨幣論的評(píng)價(jià)對(duì)貨幣論的評(píng)價(jià)五、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié)五、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 1. 米德沖突米德沖突 政府如果只運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)政府如果只運(yùn)用影響社會(huì)總需求

38、的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)的特定運(yùn)行區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)內(nèi)外均衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)的特定運(yùn)行區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼得的情形。外均衡難以兼得的情形。 上表中只有第上表中只有第2、3種情況內(nèi)外均衡是一致的。種情況內(nèi)外均衡是一致的。 2. 2. 丁伯根原則丁伯根原則 要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要若干個(gè)有效的相互獨(dú)立的政策工具。少需要若干個(gè)有效的相互獨(dú)立的政策工具。 其政策含義：其政策含義：只運(yùn)用支出增減政策只運(yùn)用支出增減政策調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋

39、找新的政策工具，并進(jìn)行合理配合。工具，并進(jìn)行合理配合。 3. 蒙代爾的政策指派原則蒙代爾的政策指派原則 如果每一工具被合理地指派給一個(gè)政策目如果每一工具被合理地指派給一個(gè)政策目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。佳調(diào)控目標(biāo)。 4.4.財(cái)政政策與貨幣政策的搭配財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 5. 斯旺的政策搭配斯旺的政策搭配 運(yùn)用支出變更政策和支出轉(zhuǎn)換政策運(yùn)用支出變更政策和支出轉(zhuǎn)換政策來解決內(nèi)外均衡問題來解決內(nèi)外均衡問題六、一般均衡模型六、一般均衡模型1、總供

40、給具有完全的彈性，因而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡總是成立。2、國際收支差額=綜合差額。 等等。BP斜率為正，Y增加進(jìn)口增加，利率提高吸引資本流入以維持BP平衡。 IS IS、LMLM、FMFM曲線的方程式如下：曲線的方程式如下： Y YADADC C（Y Y）I I（i i）G GF F（Y Y，e e） Ms/P=L(YMs/P=L(Y，i)i) F(Y,e) F(Y,e)K K（i i）BPBP 將將FEFE曲線與曲線與ISIS曲線和曲線和LMLM曲線與利率和收入曲線與利率和收入變量組合在一起，就得到了反映產(chǎn)品市場(chǎng)、變量組合在一起，就得到了反映產(chǎn)品市場(chǎng)、本國貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)均衡關(guān)系的本國貨幣市場(chǎng)和外

41、匯市場(chǎng)均衡關(guān)系的ISISLMLMFEFE模型。模型。IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型利率利率i i實(shí)際收入實(shí)際收入y yISLMBP0.07100 1200.110.0480逆差順差BPM-FM-F模型模型 蒙代爾弗萊明模型考察的是資本完全流動(dòng)的情形，蒙代爾弗萊明模型考察的是資本完全流動(dòng)的情形，在資本完全流動(dòng)的前提下，在資本完全流動(dòng)的前提下，F(xiàn)E曲線為一水平線。曲線為一水平線。 蒙代爾一弗萊明模型著重分析了在資本完全流動(dòng)的蒙代爾一弗萊明模型著重分析了在資本完全流動(dòng)的前提下財(cái)政、貨幣政策的不同效應(yīng)。前提下財(cái)政、貨幣政策的不同效應(yīng)。 貨幣政策在不同的匯率制度下具有不同的含義。在貨幣政策在不

42、同的匯率制度下具有不同的含義。在固定匯率制下，國際收支和外匯儲(chǔ)備的變化會(huì)影響固定匯率制下，國際收支和外匯儲(chǔ)備的變化會(huì)影響貨幣供給，從而貨幣供給成為內(nèi)生變量。在浮動(dòng)匯貨幣供給，從而貨幣供給成為內(nèi)生變量。在浮動(dòng)匯率下，政府無須動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，即率下，政府無須動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，即R R0 0，從而貨幣供給的變化取決于國內(nèi)信貸的擴(kuò)，從而貨幣供給的變化取決于國內(nèi)信貸的擴(kuò)張和收縮。張和收縮。LMLMFEISiY假定央行試圖通過擴(kuò)張性貨幣假定央行試圖通過擴(kuò)張性貨幣政策來促進(jìn)收入增長。貨幣供政策來促進(jìn)收入增長。貨幣供應(yīng)量的增長導(dǎo)致利率下降，即應(yīng)量的增長導(dǎo)致利率下降，即LMLM曲線右移，結(jié)果導(dǎo)

43、致大量資曲線右移，結(jié)果導(dǎo)致大量資本外流本外流, ,國際收支逆差，增加了國際收支逆差，增加了本幣貶值的壓力。本幣貶值的壓力。為了維持固定匯率，中央銀行為了維持固定匯率，中央銀行不得不通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買入不得不通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買入本幣賣出外幣進(jìn)行干預(yù)，從而本幣賣出外幣進(jìn)行干預(yù)，從而抵銷了原先的擴(kuò)張貨幣供給的抵銷了原先的擴(kuò)張貨幣供給的效應(yīng)，效應(yīng)，LMLM回移至回移至LMLM處。其結(jié)處。其結(jié)果是收入未變，國際儲(chǔ)備下降果是收入未變，國際儲(chǔ)備下降了。了。 固定匯率下的固定匯率下的貨幣政策貨幣政策iY固定匯率下的固定匯率下的財(cái)政政策財(cái)政政策LMLMISIS假定政府試圖通過采取擴(kuò)張性的財(cái)假定政府試圖通過采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策來提高收入。預(yù)算支出的增政政策來提高收入。預(yù)算支出的增加會(huì)刺激總需求，從而促進(jìn)收入增加會(huì)刺激總需求，從而促進(jìn)收入增長。由于吸收上升會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣需長。由于吸收上升會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣需求的增加，從而又會(huì)帶來利率上升，求的增加，從而又