業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)企業(yè)上市ipo基礎(chǔ)培訓(xùn)

1、企業(yè)上市（企業(yè)上市（IPOIPO）相關(guān)事項(xiàng)介紹相關(guān)事項(xiàng)介紹本次即將討論的話題 企業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)企業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的動(dòng)態(tài)系統(tǒng) 企業(yè)上市的效應(yīng)與壓力企業(yè)上市的效應(yīng)與壓力 證券市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板基本情況介紹證券市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板基本情況介紹 創(chuàng)業(yè)板上市的要求及條件創(chuàng)業(yè)板上市的要求及條件 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職責(zé)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的職責(zé)主營(yíng)資產(chǎn) 不同業(yè)務(wù)收入主營(yíng)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)各項(xiàng)準(zhǔn)備金計(jì)提成本利潤(rùn)凈利潤(rùn) 稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不良資產(chǎn)-不良資產(chǎn) 準(zhǔn)備金 資本增量總資產(chǎn)資產(chǎn)存量 結(jié)構(gòu)資本增量新增客戶支付股利資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式營(yíng)銷凈資產(chǎn)增量主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不良資產(chǎn)增量資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)營(yíng)業(yè)稅率管理費(fèi)用所得稅不同業(yè)務(wù)利潤(rùn)率留存率市場(chǎng)總量限制 資

2、本資本回報(bào)率杠桿率宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)財(cái)政和貨幣政策競(jìng)爭(zhēng)政府調(diào)控財(cái)務(wù)支持客戶資本成本權(quán)益比負(fù)債增量負(fù)債率凈資產(chǎn)率支持比例資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)費(fèi)用結(jié)構(gòu)不同業(yè)務(wù)入比例擴(kuò)張因素資產(chǎn)準(zhǔn)備金率企業(yè)是一個(gè)復(fù)企業(yè)是一個(gè)復(fù)雜的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)雜的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)復(fù)雜系統(tǒng)帶來(lái)的一個(gè)問(wèn)題政策抵抗政策抵抗為了改善系統(tǒng)在某個(gè)方面的性能而做出的意圖良好的決策可能會(huì)引發(fā)與用意完全相反的結(jié)果為什么會(huì)產(chǎn)生政策抵抗？ 系統(tǒng)是動(dòng)態(tài)的、復(fù)雜的，包含了多個(gè)互相關(guān)聯(lián)的要素 系統(tǒng)是由復(fù)雜的反饋回路網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的，其中的時(shí)間延遲和非線性關(guān)系需要著重考慮 同一行為的短期和長(zhǎng)期結(jié)果可能截然不同 在系統(tǒng)某個(gè)部分中采取的獨(dú)立行動(dòng)可能會(huì)打破整個(gè)系統(tǒng)現(xiàn)有的均衡，導(dǎo)致系統(tǒng)功能崩潰

3、，造成其他子系統(tǒng)對(duì)該行為的抗拒和沖擊，引發(fā)截然不同的結(jié)果（如：車輛限號(hào)-控制車輛 不能讓一個(gè)大學(xué)生站著回家） 企業(yè)上市的效應(yīng)與壓力企業(yè)上市的效應(yīng)與壓力 網(wǎng)友總結(jié)的財(cái)富捷徑網(wǎng)友總結(jié)的財(cái)富捷徑 8080年代賣條子年代賣條子 9090年代炒股票年代炒股票 0000年代炒房地產(chǎn)年代炒房地產(chǎn) 1010年代運(yùn)作資本年代運(yùn)作資本 資本運(yùn)行資本運(yùn)行- -行業(yè)并購(gòu)行業(yè)并購(gòu)- -行業(yè)集中行業(yè)集中- -私有化私有化效應(yīng) 融資效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)廣告效應(yīng)激勵(lì)效應(yīng)資本效應(yīng)壓力 監(jiān)管壓力規(guī)范壓力業(yè)績(jī)壓力權(quán)力壓力披露壓力 證券市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板基本情況介紹證券市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板基本情況介紹2011年5月16日市場(chǎng)市場(chǎng)家數(shù)家數(shù)總市值總市值（萬(wàn)億

4、）（萬(wàn)億）市盈率（倍）市盈率（倍）滬市滬市90590518.718.717.0717.07深市深市127712778.48.431.431.4深圳主板深圳主板4844844.364.3626.2826.28中小版中小版5785783.363.3637.7637.76創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板2152150.760.7646.9546.95 企業(yè)上市流程圖前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備,確定上市規(guī)劃確定上市規(guī)劃改制設(shè)立股份公司改制設(shè)立股份公司聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo),盡職調(diào)盡職調(diào)查查,制作申報(bào)文件制作申報(bào)文件,內(nèi)部決策內(nèi)部決策保薦機(jī)構(gòu)推薦、報(bào)送申請(qǐng)文件保薦機(jī)構(gòu)推薦、報(bào)送申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)受理申

5、請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)初審證監(jiān)會(huì)初審發(fā)審委審核發(fā)審委審核證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)予否的決定證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)予否的決定 股票發(fā)行股票發(fā)行 股票上市股票上市律師律師會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師評(píng)估師評(píng)估師財(cái)務(wù)顧問(wèn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)證監(jiān)局備案報(bào)證監(jiān)局備案就募集資金項(xiàng)就募集資金項(xiàng)目征求發(fā)改委目征求發(fā)改委和商務(wù)部意見(jiàn)和商務(wù)部意見(jiàn)證監(jiān)局出具輔證監(jiān)局出具輔導(dǎo)報(bào)告導(dǎo)報(bào)告保薦機(jī)構(gòu)接受保薦機(jī)構(gòu)接受反饋意見(jiàn)并答反饋意見(jiàn)并答復(fù)復(fù)保薦機(jī)保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核構(gòu)內(nèi)核靜默靜默期期預(yù)披預(yù)披露露處理舉報(bào)信公告招股說(shuō)明書,推介詢價(jià)申購(gòu) 創(chuàng)業(yè)板上市的條件及要求創(chuàng)業(yè)板上市的條件及要求創(chuàng)業(yè)板的特別要求創(chuàng)業(yè)板的特別要求關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引高新技

6、術(shù)企業(yè)認(rèn)定的相關(guān)條件高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的相關(guān)條件主體資格主體資格獨(dú)立性獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)行規(guī)范運(yùn)行財(cái)務(wù)與會(huì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)計(jì)募集資金募集資金運(yùn)用運(yùn)用上市條件的五個(gè)緯度上市條件的五個(gè)緯度主體資格主體資格持續(xù)時(shí)間持續(xù)時(shí)間資產(chǎn)權(quán)屬資產(chǎn)權(quán)屬穩(wěn)定性穩(wěn)定性財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)主體資格企業(yè)性質(zhì)企業(yè)性質(zhì)主體資格企業(yè)性質(zhì)企業(yè)性質(zhì)u發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。u對(duì)于不具備股份有限公司一般條件的有

7、限責(zé)任公司對(duì)于不具備股份有限公司一般條件的有限責(zé)任公司, ,只能只能在變更之前進(jìn)行重組在變更之前進(jìn)行重組主體資格3年持續(xù)時(shí)間年持續(xù)時(shí)間u發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3 3年年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算?！罢w變更” 指不進(jìn)行任何資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的剝離,公司的主體資格在變更前后是延續(xù)的，有限責(zé)任公司的債權(quán)、

8、債務(wù)由變更后的股份有限公司承繼，無(wú)須通知公司債務(wù)人或征得債權(quán)人的同意。注意: 如需要計(jì)算有限公司業(yè)績(jī),只能以有證券從業(yè)資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告作為驗(yàn)資依據(jù)主體資格資產(chǎn)權(quán)屬資產(chǎn)權(quán)屬u發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納u發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，完畢，u發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛主板主板3353333533創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板21232123或或155323155323資產(chǎn)要求資產(chǎn)要求最近一期末無(wú)形資產(chǎn)最近一期末無(wú)形資產(chǎn)( (扣除土地使用權(quán)、扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)

9、殖權(quán)和采礦權(quán)水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后等后) )占凈資產(chǎn)的比占凈資產(chǎn)的比例不高于例不高于20%20%最近一期末凈資產(chǎn)不少于最近一期末凈資產(chǎn)不少于20002000萬(wàn)元萬(wàn)元（無(wú)無(wú)形資產(chǎn)占比限制）（無(wú)無(wú)形資產(chǎn)占比限制）股本要求股本要求發(fā)行前股本總額不少發(fā)行前股本總額不少于人民幣于人民幣3,0003,000萬(wàn)元萬(wàn)元企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3,0003,000萬(wàn)元萬(wàn)元其他要求其他要求最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴, ,沒(méi)有重沒(méi)有重大償債風(fēng)險(xiǎn)大償債風(fēng)險(xiǎn), ,沒(méi)有重大或有事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有重大或有事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)主體資格財(cái)務(wù)指標(biāo)

10、財(cái)務(wù)指標(biāo)主體資格生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)u發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。政策。u發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策, ,以下產(chǎn)業(yè)以下產(chǎn)業(yè)( (或業(yè)務(wù)或業(yè)務(wù)) )將受到限制或禁將受到限制或禁國(guó)家限制發(fā)展和要求淘汰的產(chǎn)業(yè)國(guó)家限制發(fā)展和要求淘汰的產(chǎn)業(yè)受到宏觀政策調(diào)控限制的產(chǎn)業(yè)受到宏觀政策調(diào)控限制的產(chǎn)業(yè)政策特別限制的業(yè)務(wù)政策特別限制的業(yè)務(wù)不能履行信息披露義務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的有保密要求的業(yè)務(wù)不能履行信息披露義務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的有保密要求的業(yè)務(wù)主體資格生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)l發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合環(huán)境

11、保護(hù)的要求發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合環(huán)境保護(hù)的要求, , 環(huán)保問(wèn)題作為對(duì)擬環(huán)保問(wèn)題作為對(duì)擬上市公司的考核要求之一上市公司的考核要求之一, ,發(fā)行人必須如實(shí)說(shuō)明發(fā)行人必須如實(shí)說(shuō)明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和募投項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)保的要求生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和募投項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)保的要求以及近三年來(lái)是否因違反環(huán)保方面的法律以及近三年來(lái)是否因違反環(huán)保方面的法律 法規(guī)法規(guī) 規(guī)范性文件規(guī)范性文件而被處罰而被處罰主體資格主體資格穩(wěn)定性穩(wěn)定性u(píng)發(fā)行人最近發(fā)行人最近2 2年內(nèi)年內(nèi)( (創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板) 3) 3年內(nèi)年內(nèi)( (主板主板) )主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。管理人員沒(méi)

12、有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。u發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。獨(dú)立性獨(dú)立性業(yè)務(wù)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立人員獨(dú)立人員獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立資產(chǎn)完整資產(chǎn)完整獨(dú)立性獨(dú)立性審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題獨(dú)立性審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題獨(dú)立性是上市公司的靈魂,是影響企業(yè)持續(xù)贏利能力最核心的因素,無(wú)論主板還是創(chuàng)業(yè)板,發(fā)行人的獨(dú)立性都是審核的重中之重p同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng):發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)不存在未消除的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),u是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

13、是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng), ,發(fā)審委的衡量標(biāo)準(zhǔn)發(fā)審委的衡量標(biāo)準(zhǔn): :主營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)是否具有相似性,是否可以相互替代,所處行業(yè)是否具有明顯的區(qū)別,直觀的判斷就是產(chǎn)品或服務(wù)是否相同消費(fèi)群體的構(gòu)成,既消費(fèi)群體是否具有一致性和交叉性,如成人感冒藥和兒童感冒藥,因?yàn)橄M(fèi)群體的不同不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)區(qū)域性,如果不存在交叉,則不視為同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 獨(dú)立性審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題獨(dú)立性審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題p關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用、營(yíng)業(yè)許可等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)不存在對(duì)控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)的重大依賴（關(guān)聯(lián)交易及其定價(jià)）。n 發(fā)審委對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行發(fā)審委對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行形式審核形式審核和和實(shí)質(zhì)審查實(shí)質(zhì)

14、審查,其中其中 形式審核是審查程序和協(xié)議的完備性 實(shí)質(zhì)審查是對(duì)公平市場(chǎng)交易情況進(jìn)行比較,來(lái)判斷交易是否公允,是否有通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情況n關(guān)注點(diǎn)關(guān)注點(diǎn):u -關(guān)聯(lián)交易的必要性關(guān)聯(lián)交易的必要性u(píng) -關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的公允性（定價(jià)依據(jù)、與非關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格比較關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的公允性（定價(jià)依據(jù)、與非關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格比較u -關(guān)聯(lián)交易信息披露是否完整關(guān)聯(lián)交易信息披露是否完整規(guī)范運(yùn)作規(guī)范運(yùn)作規(guī)范運(yùn)作三會(huì)運(yùn)作規(guī)范內(nèi)部控制規(guī)范經(jīng)營(yíng)運(yùn)作規(guī)范規(guī)范運(yùn)行三會(huì)運(yùn)作規(guī)范三會(huì)運(yùn)作規(guī)范l發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。l發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員已經(jīng)

15、了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任。規(guī)范運(yùn)行三會(huì)運(yùn)作規(guī)范三會(huì)運(yùn)作規(guī)范u發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格，且不得有下列情形任職資格，且不得有下列情形：（一） 被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；（二） 最近36個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)；（三） 因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)規(guī)范運(yùn)行經(jīng)營(yíng)運(yùn)作規(guī)范經(jīng)營(yíng)運(yùn)作規(guī)范 u發(fā)行人不得有下列情形：發(fā)行

16、人不得有下列情形：（一）（一） 最近最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過(guò)證券；或者個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過(guò)證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；個(gè)月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；（二）（二） 最近最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；（三）（三） 最近最近36個(gè)月內(nèi)曾向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假個(gè)月內(nèi)曾向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出發(fā)行申請(qǐng)，但報(bào)送

17、的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)；或者以不正當(dāng)手段干擾中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)審核工作；或者偽造、變?cè)彀l(fā)行人以不正當(dāng)手段干擾中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其發(fā)行審核委員會(huì)審核工作；或者偽造、變?cè)彀l(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的簽字、蓋章；或其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的簽字、蓋章；（四）（四） 本次報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；本次報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；（五）（五） 涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)；涉嫌犯罪

18、被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)；（六）（六） 嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。規(guī)范運(yùn)行u內(nèi)部控制規(guī)范內(nèi)部控制規(guī)范u發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。u發(fā)行人的公司章程中已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。u發(fā)行人有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借

19、款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。u發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。p最近3年內(nèi)是否有重大違法行為，包括擅自公開發(fā)行股票、違反法律法規(guī)收到行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重（創(chuàng)業(yè)板要求擴(kuò)展到控股股東），報(bào)送的申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。p公司治理和內(nèi)控制度的有效性及執(zhí)行情況。p公司董、監(jiān)、高是否經(jīng)營(yíng)與發(fā)行人相同或相似的業(yè)務(wù)，對(duì)于董、監(jiān)、高與發(fā)行人共同投資成立公司的，一般要求進(jìn)行清理。p不得有違規(guī)擔(dān)保和資金占用。關(guān)注：l現(xiàn)時(shí)是否仍存在不規(guī)范問(wèn)題；l歷史上的不規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題是否已經(jīng)解決，法律障礙是否已經(jīng)消除；l如現(xiàn)時(shí)仍存在若干法律問(wèn)

20、題，則該等法律問(wèn)題是否對(duì)公司的資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大不利后果。 規(guī)范運(yùn)行審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題焦點(diǎn)問(wèn)題：涉稅問(wèn)題焦點(diǎn)問(wèn)題：涉稅問(wèn)題 目前監(jiān)管層對(duì)目前監(jiān)管層對(duì)IPO申報(bào)企業(yè)的涉稅問(wèn)題核查申報(bào)企業(yè)的涉稅問(wèn)題核查重點(diǎn)，主要集中在偷稅漏稅、欠稅補(bǔ)繳、整重點(diǎn)，主要集中在偷稅漏稅、欠稅補(bǔ)繳、整體變更及分紅納稅、稅收依賴等四個(gè)方面。體變更及分紅納稅、稅收依賴等四個(gè)方面。焦點(diǎn)問(wèn)題：涉稅問(wèn)題焦點(diǎn)問(wèn)題：涉稅問(wèn)題 政策新動(dòng)向政策新動(dòng)向：第6次保薦代表人培訓(xùn)會(huì)議中指出，如果偷漏稅行為嚴(yán)重到違法違規(guī)，相關(guān)主管部門出具的關(guān)于非重大違法違規(guī)的證明文件也不會(huì)被認(rèn)可，因?yàn)楦骷?jí)稅務(wù)主管部門都有一定的審批權(quán)限，不能越權(quán)

21、出具證明文件，涉及1000萬(wàn)以上涉稅金額認(rèn)定的，必須到國(guó)稅總局審核。焦點(diǎn)問(wèn)題：重大客戶依賴焦點(diǎn)問(wèn)題：重大客戶依賴 判斷公司是否構(gòu)成重大客戶依賴主要把握兩點(diǎn)：是互相依賴還是企業(yè)單獨(dú)的依賴；如果是單獨(dú)依賴那么依賴的是誰(shuí)？如果依賴的是國(guó)有大型企業(yè)（如中移動(dòng)、中石油、國(guó)家電網(wǎng)）等，那么不會(huì)成為障礙甚至還會(huì)成為加分項(xiàng)；如果依賴的是小型企業(yè)甚至是不知名或者來(lái)歷不明的企業(yè)，那么問(wèn)題就嚴(yán)重多了。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策合規(guī)政策合規(guī)數(shù)據(jù)真實(shí)數(shù)據(jù)真實(shí)結(jié)構(gòu)合理結(jié)構(gòu)合理指標(biāo)達(dá)標(biāo)指標(biāo)達(dá)標(biāo)基礎(chǔ)規(guī)范基礎(chǔ)規(guī)范財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)u基礎(chǔ)規(guī)范：基礎(chǔ)規(guī)范： u發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)發(fā)行

22、人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告u會(huì)計(jì)政策：會(huì)計(jì)政策：u發(fā)行人編制財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)；在進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量發(fā)行人編制財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)；在進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎；對(duì)相同或者相似的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)選用一致的會(huì)計(jì)政策，和報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎；對(duì)相同或者相似的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)選用一致的會(huì)計(jì)政

23、策，不得隨意變更。不得隨意變更。u財(cái)務(wù)導(dǎo)標(biāo)：財(cái)務(wù)導(dǎo)標(biāo)：u不但達(dá)到政策標(biāo)準(zhǔn)，更要達(dá)到市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)不但達(dá)到政策標(biāo)準(zhǔn)，更要達(dá)到市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)u數(shù)據(jù)真實(shí)數(shù)據(jù)真實(shí)u發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形。申報(bào)文件中不得有下列情形：（一）（一） 故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項(xiàng)或者其他重要信息；（二） 濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)；（三） 操縱、偽造或篡改編制財(cái)務(wù)報(bào)表所依據(jù)的會(huì)計(jì)記錄或者相關(guān)憑證。u結(jié)構(gòu)合理結(jié)構(gòu)合理u發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重

24、大或有事項(xiàng)。 重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力p 會(huì)計(jì)政策的一致性和適當(dāng)性會(huì)計(jì)政策的一致性和適當(dāng)性：報(bào)告期內(nèi)相同和相似的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是否采取一致的會(huì)計(jì)政策，未發(fā)生隨意變更的情形，如發(fā)生變更的，應(yīng)關(guān)注變更原因的合理性和對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。p 收入確認(rèn)收入確認(rèn)：應(yīng)結(jié)合發(fā)行人所處行業(yè)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的具體情況分析其收入確認(rèn)原則是否符合規(guī)定，尤其是對(duì)于復(fù)雜業(yè)務(wù)和分期確認(rèn)收入的業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其是否存在提前確認(rèn)收入的情況，如工程類項(xiàng)目和技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。p 毛利率毛利率：關(guān)注公司毛利率的變動(dòng)情況和趨勢(shì)，對(duì)毛利率大幅變動(dòng)的，應(yīng)關(guān)注其變動(dòng)原因和合理性。 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)

25、題p 財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及比率（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）分析公司的償債能力；根據(jù)應(yīng)收帳款、存貨、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的對(duì)比分析公司的收入和盈利質(zhì)量。 比如資產(chǎn)負(fù)債率:20%-70%.一般行業(yè)企業(yè)的正常負(fù)債率在30%-50%，部分行業(yè)可以放寬在60%左右，而70%的負(fù)債率則是普遍認(rèn)為的警戒線，除金融業(yè)和航空業(yè)外，超過(guò)這個(gè)負(fù)債水平的公司,特別謹(jǐn)慎判斷其財(cái)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于負(fù)債率在20%以下的企業(yè)，會(huì)重點(diǎn)考慮其融資的必要性。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題p 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備記提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備記提：關(guān)注各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備記提是否充分合理。p 或有

26、負(fù)債或有負(fù)債：關(guān)注公司是否存在可能影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟和仲裁等重大或有事項(xiàng)。p 對(duì)收入和利潤(rùn)指標(biāo)剛達(dá)標(biāo)的公司對(duì)收入和利潤(rùn)指標(biāo)剛達(dá)標(biāo)的公司：重點(diǎn)關(guān)注有無(wú)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、提前確認(rèn)收入、虛增銷售收入（關(guān)注前五名大客戶的變化）、減值記提不充分、期間費(fèi)用變動(dòng)不正常等手段操縱收入和利潤(rùn)。 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題募投項(xiàng)目募投項(xiàng)目項(xiàng)目必要性項(xiàng)目必要性項(xiàng)目合規(guī)性項(xiàng)目合規(guī)性投資規(guī)模投資規(guī)模盈利能力盈利能力募集資金運(yùn)用募集資金運(yùn)用項(xiàng)目選擇項(xiàng)目選擇 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師主要職責(zé)參有與企業(yè)上市改組策劃參有與企業(yè)上市改組策劃負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)

27、的帳目進(jìn)行檢查與審驗(yàn)負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的帳目進(jìn)行檢查與審驗(yàn)負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，并出具三年一期的審計(jì)報(bào)告；負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，并出具三年一期的審計(jì)報(bào)告；負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告；負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告；負(fù)責(zé)企業(yè)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核，并出具盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告負(fù)責(zé)企業(yè)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核，并出具盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部控制鑒證，并出具內(nèi)部控制鑒證報(bào)告；負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部控制鑒證，并出具內(nèi)部控制鑒證報(bào)告；負(fù)責(zé)核驗(yàn)企業(yè)的非經(jīng)常性損益明細(xì)項(xiàng)目和金額；負(fù)責(zé)核驗(yàn)企業(yè)的非經(jīng)常性損益明細(xì)項(xiàng)目和金額；對(duì)發(fā)行人主要稅種納稅情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)；對(duì)發(fā)行人主要稅種納稅情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)；對(duì)發(fā)行人原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)；對(duì)發(fā)行人原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)；對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)初審反饋意見(jiàn)中相關(guān)的財(cái)務(wù)問(wèn)題發(fā)表