1技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)_現(xiàn)金流量

1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 現(xiàn)金流量資金的等值計算投資工程的評價指標(biāo)投資工程的評價方法不確定性分析財務(wù)評價可行性研究報告1現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的概念構(gòu)成現(xiàn)金流量的根本要素現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量的進(jìn)一步研究2現(xiàn)金流量的概念各個時點上時間發(fā)生的資金流入和資金流出?，F(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量凈現(xiàn)金流量3構(gòu)成現(xiàn)金流量的根本要素投資本錢費用銷售收入稅金利潤4固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資也稱建設(shè)投資，這筆資金主要用于購建工程的固定資產(chǎn)及其他的長期資產(chǎn)。固定資產(chǎn)投資形成的資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)5固定資產(chǎn)使用期限較長（一般一年以上），單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在生產(chǎn)過程中為多個生產(chǎn)周期效勞，在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包

2、括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運輸設(shè)備、工具器具等。6固定資產(chǎn)價值固定資產(chǎn)原始價值或原值：購建固定資產(chǎn)時的實際支出固定資產(chǎn)凈值：固定資產(chǎn)原值-累計折舊固定資產(chǎn)凈殘值=固定資產(chǎn)殘值-清理費用固定資產(chǎn)重置價值：在當(dāng)前的技術(shù)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下購建固定資產(chǎn)的實際支出固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中逐漸磨損和貶值，其價值逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去，這種隨著固定資產(chǎn)損耗發(fā)生的價值轉(zhuǎn)移稱為固定資產(chǎn)折舊7固定資產(chǎn)折舊折舊方法直線折舊法平均年限法年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-固定資產(chǎn)凈殘值）/折舊年限加速折舊法雙倍余額遞減法年折舊率=2/折舊年限*100%年折舊額=固定資產(chǎn)凈值*年折舊率最后兩年年折舊額=（固定資產(chǎn)凈值-固定資產(chǎn)凈殘

3、值）/28無形資產(chǎn)企業(yè)長期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實物形態(tài)的資產(chǎn)，如專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。攤銷=無形資產(chǎn)/攤銷年限9其它資產(chǎn)集中發(fā)生但在會計核算中不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)該在以后年度內(nèi)分期攤銷的費用，包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的改進(jìn)支出等。攤銷=其它資產(chǎn)/攤銷年限10流動資金投資是維持正常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金在工程生產(chǎn)之初投入，在工程終結(jié)時收回流動資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨應(yīng)付帳款11本錢和費用產(chǎn)品本錢直接材料直接人工制造費用期間費用 管理費用營業(yè)費用財務(wù)費用12本錢和費用變動本錢：在一定區(qū)間和時間范圍內(nèi)隨業(yè)務(wù)量變動而呈現(xiàn)正

4、比率變動的本錢。固定本錢：在一定區(qū)間和時間范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動而變動的本錢?；旌媳惧X：在一定區(qū)間和時間范圍內(nèi)既包含固定本錢也包含變動本錢13本錢和費用外購材料外購燃料外購動力工資和福利費折舊費攤銷費利息支出修理費其他費用14本錢和費用經(jīng)營本錢（操作費、付現(xiàn)經(jīng)營本錢），是工程生產(chǎn)期間每年支出的現(xiàn)金本錢，如材料、燃料、動力費，工資，維修費等，是工程的現(xiàn)金流。經(jīng)營本錢 = 總本錢費用 折舊及攤銷利息支出時機(jī)本錢(opportunity cost)：當(dāng)一種資源用于多種用途時而放棄的其他投資時機(jī)中最正確的投資時機(jī)。漂浮本錢(sunk cost)：與當(dāng)前經(jīng)營決策無關(guān)的本錢15銷售收入出售產(chǎn)品和勞務(wù)獲得的貨

5、幣收入。 銷售收入銷售量產(chǎn)品價格注意：銷售收入是含增值稅收入。不含稅收入=含稅收入/（1+增值稅稅率）16稅金增值稅銷售稅金及附加營業(yè)稅消費稅資源稅城市維護(hù)建設(shè)費教育費附加所得稅17增值稅以商品生產(chǎn)、流通和勞務(wù)效勞的各個環(huán)節(jié)的增值額未征稅對象銷項稅=銷售額*稅率應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項稅額-當(dāng)期進(jìn)項稅額18銷售稅金及其附加營業(yè)稅消費稅資源稅城市維護(hù)建設(shè)費教育費附加19營業(yè)稅從事交通運輸、建筑業(yè)、金融保險、郵政效勞、娛樂業(yè)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)、銷售不動產(chǎn)等業(yè)務(wù)的單位和個人應(yīng)納稅額=營業(yè)額*稅率20消費稅納稅義務(wù)人為我國境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口某些消費品的單位和個人應(yīng)納稅額=應(yīng)稅消費品的銷售額*消費稅稅率應(yīng)納

6、稅額=應(yīng)稅消費品的銷售數(shù)量*消費稅單位稅額21資源稅在我國境內(nèi)從事開采原油、天然氣、煤炭、其他非金屬資源礦、黑色金屬礦、有色金屬原礦及其生產(chǎn)鹽的單位和個人應(yīng)納稅額=課稅數(shù)量*單位稅額22城市維護(hù)建設(shè)費保證城鄉(xiāng)建設(shè)有穩(wěn)定的資金來源而征收的一種稅按照流轉(zhuǎn)稅（增值稅+營業(yè)稅+消費稅）的比率征收23教育費附加保證教育有穩(wěn)定的資金來源而征收的一種稅按照流轉(zhuǎn)稅（增值稅+營業(yè)稅+消費稅）的比率征收24所得稅對單位或個人在一定時期內(nèi)的所得額征收的一種稅。應(yīng)納所得稅應(yīng)納稅所得額所得稅稅率33% 應(yīng)納稅所得額=利潤總額+-稅收調(diào)整工程 25所得稅對單位或個人在一定時期內(nèi)的所得額征收的一種稅。應(yīng)納所得稅應(yīng)納稅所得額

7、所得稅稅率33% 應(yīng)納稅所得額=利潤總額+-稅收調(diào)整工程 26利潤利潤總額銷售收入總本錢費用銷售稅金及附加 銷售收入銷售本錢營業(yè)費用財務(wù)費用 管理費用銷售稅金及附加 銷售收入經(jīng)營本錢折舊攤銷銷售稅金及附加27工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成某企業(yè)方案投資于某一工程，該工程的建設(shè)期為1年，生產(chǎn)期為5年，固定資產(chǎn)投資50000元分兩年投入，每年25000元，流動資金10000元。該設(shè)備的凈殘值率為4%。直線折舊法，預(yù)計每年銷售收入為30000元，總本錢費用為15000元，銷售稅金及附加為600元，所得稅稅率為35%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，給出該工程各年的現(xiàn)金流量和有關(guān)的評價指標(biāo)。若第二年年初投資25000

8、元來自銀行貸款，貸款利率為6%，貸款分5年等額歸還本金并支付相應(yīng)利息，給出該工程各年的現(xiàn)金流量。28工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成（全投資現(xiàn)金流量表）29工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成（自有資金現(xiàn)金流量表）30工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成31工業(yè)投資工程的現(xiàn)金流量某企業(yè)方案投資于某一工程，該工程的建設(shè)期為1年，生產(chǎn)期為6年，固定資產(chǎn)投資700萬元分兩年投入，第一年年初300萬元，第二年年初400萬元，固定資產(chǎn)殘值為40萬元，生產(chǎn)期采用直線折舊法，折舊年限6年，技術(shù)轉(zhuǎn)讓費360萬元，于第一年年初投入，技術(shù)轉(zhuǎn)讓費分6年平均攤?cè)氡惧X，流動資金200萬元，于投產(chǎn)前投入。預(yù)計每年銷售收入為650萬元，經(jīng)營本錢為1

9、50萬元，銷售稅金及附加為50萬元，所得稅稅率為35%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，給出該工程全投資現(xiàn)金流量表和有關(guān)的評價指標(biāo)。若第二年年初設(shè)備投資400萬元來自銀行貸款，貸款利率為5%，貸款分5年等額歸還本金并支付相應(yīng)利息，給出該工程自有資金的現(xiàn)金流量。32工業(yè)投資工程的全投資現(xiàn)金流量表33工業(yè)投資工程自有資金現(xiàn)金流量表34工業(yè)投資工程自有資金現(xiàn)金流量表35工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流入銷售收入固定資產(chǎn)殘值回收流動資金回收現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動資金投資經(jīng)營本錢銷售稅金及附加所得稅36工業(yè)投資工程現(xiàn)金流量的構(gòu)成期初現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資流動資金投資期末現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值回收流動資金回收營業(yè)現(xiàn)金流

10、量銷售收入經(jīng)營本錢銷售稅金及附加所得稅37投資工程的現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量的構(gòu)成與計算初始現(xiàn)金流量(Initial Cash Flow)營業(yè)現(xiàn)金流量(Operating Cash Flows)終結(jié)現(xiàn)金流量(Terminal Cash Flow)01nInitial cash flowOperating cash flowsTerminal cash flow38初始現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)的購置本錢或建造費用，以及運輸費、安裝費等。流動資金投資即流動資金，包括對原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等方面的投資其他投資費用如職工培訓(xùn)費、談判費、注冊費等開辦費原有固定資產(chǎn)變價的稅后凈收入（設(shè)備更新決策）

11、39初始現(xiàn)金流量原有固定資產(chǎn)變價的稅后凈收入出售舊資產(chǎn)的凈收入=舊資產(chǎn)的售價-清理費用出售舊資產(chǎn)引起的利潤增加（或減少）=出售舊資產(chǎn)的凈收入-舊資產(chǎn)的賬面凈值出售舊資產(chǎn)引起的所得稅增加（或減少）=出售舊資產(chǎn)引起的利潤增加（或減少）所得稅稅率原有固定資產(chǎn)變價的稅后凈收入=出售舊資產(chǎn)的凈收入-出售舊資產(chǎn)引起的所得稅增加（或減少）40初始現(xiàn)金流量原有固定資產(chǎn)變價的稅后凈收入例：5年前購置的舊設(shè)備的原始本錢為15000元，當(dāng)時預(yù)計使用15年，采用直線折舊法折舊，折舊年限15年，殘值為0。如果更換舊設(shè)備，將發(fā)生清理費1000元。試計算當(dāng)舊設(shè)備目前的售價為18000元、11000元和8000元時，出售舊設(shè)

12、備的稅后凈收入。所得稅稅率34%。年折舊額=15000/15=1，000元舊設(shè)備目前的賬面凈值=15000-10005=10000元41初始現(xiàn)金流量1、售價=18000元，出售設(shè)備的凈收入=18000-1000=17000元出售設(shè)備引起的利潤增加（或減少）=17000-10000=7000元出售設(shè)備引起的所得稅的增加（或減少）=700034%=2380元出售設(shè)備的稅后凈收入=17000-2380=14620元2、售價=11000元，出售設(shè)備的凈收入=11000-1000=10000元出售設(shè)備引起的利潤增加（或減少）=10000-10000=0元出售設(shè)備引起的所得稅的增加（或減少）=034%=0

13、元出售設(shè)備的稅后凈收入=10000-0=10000元3、售價=8000元，出售設(shè)備的凈收入=8000-1000=7000元出售設(shè)備引起的利潤增加（或減少）=7000-10000= -3000元出售設(shè)備引起的所得稅的增加（或減少）= -300034%=-1020元出售設(shè)備的稅后凈收入=7000+1020=8020元42初始現(xiàn)金流量例：某企業(yè)正在進(jìn)行設(shè)備更新決策，投資工程的有關(guān)資料如下。新設(shè)備的購置價格=30000元新設(shè)備的運輸費、安裝費=5000元新設(shè)備的使用壽命和折舊年限=5年折舊方法=直線折舊法，殘值為0現(xiàn)有設(shè)備的原始本錢（10年前購置）=30000元購置時預(yù)計使用壽命和折舊年限=15年如果

14、目前將現(xiàn)有設(shè)備出售，估計售價=15000使用新設(shè)備將增加存貨=5000元企業(yè)的所得稅稅率=34%43初始現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資=30000+5000=35000元流動資金投資=5000元出售舊設(shè)備的凈收入=15000元舊設(shè)備年折舊額=30000/15=2000元舊設(shè)備賬面凈值=30000-200010=10000元出售舊設(shè)備引起的利潤增加=15000-10000=5000元出售舊設(shè)備引起的所得稅增加=500034%=1700元出售舊設(shè)備的稅后凈收入=15000-1700=13300元初始現(xiàn)金流量=35000+5000-13300=26700元44營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營本錢-銷

15、售稅金及附加-所得稅=（銷售收入-總本錢費用-銷售稅金及附加-所得稅）+折舊和攤銷=稅后利潤+折舊+攤銷45營業(yè)現(xiàn)金流量上例中，使用新設(shè)備每年可節(jié)約工資11000元，年殘次品損失減少5000元，但年設(shè)備維修費將增加4000元。新設(shè)備年折舊費=35000/5=7000元舊設(shè)備年折舊費=2000元使用新設(shè)備后年折舊費增加=7000-2000=5000元年利潤增加=11000+5000-4000-5000=7000元年所得稅增加=700034%=2380元年稅后利潤增加=7000-2380=4620元年新增營業(yè)現(xiàn)金流量=4620+5000=9620元46終結(jié)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)變價的稅后凈收入流動資金投資回收47終結(jié)現(xiàn)金流量上例中，估計第五年末出售新設(shè)備可得變價收入5000元，第五年末舊設(shè)備的市場價值為0。出售新設(shè)備的凈收入5000