息與利息率(超詳細(xì)課件)

1、第四章：利息與利率教學(xué)內(nèi)容：掌握利息的實(shí)質(zhì)。 熟練掌握各種利率的概念及其計(jì)算公式。 熟練掌握單利和復(fù)利的概念及其計(jì)算公式，熟練掌握現(xiàn)值的運(yùn)用。 掌握利率決定的理論，能分析影響利率變化的各種因素。 熟練掌握利率對(duì)投資、儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的作用。一、利息的來(lái)源與本質(zhì)一利息的定義 利息實(shí)際是資金使用權(quán)的價(jià)格或者說(shuō)是借貸資本的價(jià)格。是在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報(bào)酬。1、貨幣所有者因出讓貨幣使用權(quán)而從借款人那里獲得的補(bǔ)償；2、貨幣借入者因取得貨幣使用權(quán)而支付的本錢(qián)第一節(jié) 利息二利息的本質(zhì)1、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)利息報(bào)酬理論，配第、洛克認(rèn)為利息是因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而給貸方帶來(lái)不方便而獲得的報(bào)酬。資本生產(chǎn)力論

2、，薩伊認(rèn)為資本具有生產(chǎn)力，利息是資本生產(chǎn)力的產(chǎn)物。節(jié)欲論。西尼爾，認(rèn)為利息是資本家節(jié)欲行為犧牲眼前的消費(fèi)欲望的補(bǔ)償。時(shí)差論。龐巴維克。認(rèn)為現(xiàn)在的物品的價(jià)值通常高于未來(lái)的同一類(lèi)和同一數(shù)量的物品的價(jià)值，其間產(chǎn)生一個(gè)差額，利息就是來(lái)彌補(bǔ)整個(gè)價(jià)值差額的。流動(dòng)偏好論。凱恩斯，認(rèn)為利息是：在特定時(shí)期內(nèi)，人們放棄貨幣周轉(zhuǎn)靈活性的報(bào)酬。債權(quán)人債務(wù)人本金借款人將借入的貨幣用于生產(chǎn)或流通，創(chuàng)造出價(jià)值和剩余價(jià)值本金+利息支付利息的基礎(chǔ)2、馬克思主義的觀點(diǎn)利息不產(chǎn)生于貨幣的自行增值，而是產(chǎn)生于它作為資本的使用1、利息以貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本為前提。2、利息和利潤(rùn)一樣是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式3、利息是只能資本家讓渡給借貸資本家

3、的那局部剩余價(jià)值，表達(dá)的是資本家全體共同剝削雇傭工人的關(guān)系第二節(jié) 利率及種類(lèi)一、利率的含義利息率簡(jiǎn)稱(chēng)利率，是一定時(shí)期內(nèi)利息額同其相應(yīng)本金的比率。利息率是一種重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有重要作用。利息率=利息額/本金*100%二、利率的分類(lèi)標(biāo) 準(zhǔn)種 類(lèi)計(jì)算利息期限年利率、月利率、日利率借貸期內(nèi)是否調(diào)整固定利率、浮動(dòng)利率是否剔除通貨膨脹因素名義利率、實(shí)際利率決定機(jī)制市場(chǎng)利率、官定利率作用基準(zhǔn)利率、差別利率借貸期限長(zhǎng)期利率、短期利率銀行業(yè)務(wù)存款利率、貸款利率1、年利率、月利率、日利率 按照計(jì)算利息的期限，利率分為年利率、月利率和日利率 年利率通常以百分之幾表示，如2.25%；

4、月利率通常以千分之幾表示，如5； 日利率通常以萬(wàn)分之幾表示，如0.2。 年利率=12月利率=360 日利率 日利率=1/30月利率=1/360年利率鏈接：鳳凰財(cái)經(jīng)/數(shù)據(jù) :/貸款利率：起2、短期利率、長(zhǎng)期利率 短期利率是融資期限在1年以?xún)?nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。 如：活期存款利率；國(guó)庫(kù)券利率，一年以下的貸款利率 長(zhǎng)期利率是融資期限在1年以上的各種金融資產(chǎn)的利率。 如中長(zhǎng)期債券利率，中長(zhǎng)期貸款利率3、固定利率、浮動(dòng)利率以借貸期內(nèi)利率是否調(diào)整為標(biāo)準(zhǔn)固定利率：以借貸關(guān)系成立時(shí)確定的利率為標(biāo)準(zhǔn)，在借 貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率：在借貸期內(nèi)利率可隨某種市場(chǎng)利率的變化做定期調(diào)整的利率。 在中國(guó)，中國(guó)人民

5、銀行授權(quán)某一級(jí)行或商業(yè)銀行在法定利率水平上和規(guī)定幅度內(nèi)根據(jù)不同情況上下浮動(dòng)，目的是充分發(fā)揮利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用，以便把正常的資金需要和不正常的資金占用區(qū)別開(kāi)來(lái)，把利率杠桿作用與“區(qū)別對(duì)待，擇優(yōu)扶持的信貸原那么結(jié)合起來(lái)。浮動(dòng)利率大體分為兩大類(lèi)型，一種是中國(guó)人民銀行總行根據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)，在一定幅度內(nèi)擁有的利率浮動(dòng)權(quán)。如能源、交通、通信、鹽業(yè)和農(nóng)業(yè)等13個(gè)行業(yè)的根本建設(shè)貸款利率，分三類(lèi)分別下浮10、20和30。另一種是商業(yè)銀行分支行根據(jù)要求貸款的企業(yè)信用及效益等情況，在規(guī)定幅度內(nèi)對(duì)貸款利率上下浮動(dòng)，以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。 年月日，央行推出了將商業(yè)性個(gè)人房貸利率的下限擴(kuò)

6、大為貸款基準(zhǔn)利率的.倍(即七折)的政策，各大銀行也在年底到年初紛紛推出了自己的七折優(yōu)惠細(xì)那么，根本上首套房貸都可以獲得房貸基準(zhǔn)利率七折的優(yōu)惠。這一政策極大的降低了貸款購(gòu)房者的還款壓力，對(duì)年房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇起到了非常重要的作用。如今隨著房?jī)r(jià)的持續(xù)攀升，七折優(yōu)惠或許將成為歷史 貸款利率，還可以根據(jù)情況上浮10%到30%也就是根本利率的1.1倍到1.3倍。 2021年4月國(guó)務(wù)院?國(guó)十條?規(guī)定： 對(duì)購(gòu)置首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女，下同)，貸款首付款比例不得低于30%;對(duì)貸款購(gòu)置第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1

7、.1倍;對(duì)貸款購(gòu)置第三套及以上住房的，貸款首付款比例和貸款利率應(yīng)大幅度提高，具體由商業(yè)銀行根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原那么自主確定。各地方可以根據(jù)實(shí)際情況暫停三套房貸。 【小思考】 李某于2002年存入1萬(wàn)元定期8年的儲(chǔ)蓄存款，當(dāng)時(shí)的年利率是7.98%，以后年利率逐步下調(diào)，至2021年李某存款到期時(shí)，年利率只有4.98%。問(wèn)：李某2021年存款到期應(yīng)以那種利率計(jì)算利息？ 答：應(yīng)以7.98%計(jì)算到期存款的利息。 原因：對(duì)儲(chǔ)蓄存款我國(guó)實(shí)行的是固定利率 。根據(jù)?儲(chǔ)蓄管理?xiàng)l例?，存入的各種定期儲(chǔ)蓄存款，在原定存期內(nèi)如遇利率調(diào)整，不管調(diào)高或調(diào)低，均按存入日公告相應(yīng)存期的利率計(jì)付利息，不分段計(jì)息；4、市場(chǎng)利率、公定利率

8、、官定利率官定利率(official interest rate)又稱(chēng)法定利率，是由一國(guó)中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行. 公定利率(pact interest rate)由民間權(quán)威性金融組織商定的利率,各成員機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行.市場(chǎng)利率(market interest rate )是指按市場(chǎng)規(guī)律自由變動(dòng)的利率，它主要反映了市場(chǎng)內(nèi)在力量對(duì)利率形成的作用.5、基準(zhǔn)利率、差異利率基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率變動(dòng)時(shí)，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化。差異利率是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同客戶(hù)的存、貸款實(shí)行的不同利率。金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率年利率：%4.名義利率與實(shí)際利率 名義利率

9、(nominal interest rate)是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機(jī)構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率. 例如，張某在銀行存入100元的一年期存款，一年到期時(shí)獲得5元利息，利率那么為5%，這個(gè)利率就是名義利率。 實(shí)際利率(real interest rate)是指貨幣購(gòu)置力不變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹率即為實(shí)際利率。實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率粗正利率和負(fù)利率:當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率、實(shí)際利率大于0時(shí)，即為正利率；反之那么為負(fù)利率。例如，銀行一年期存款利率為2，同期通脹率為3，那么實(shí)際利率為2% 3% 1%。儲(chǔ)戶(hù)存入的資金實(shí)際購(gòu)置力在貶值。因此，扣除通脹成分后

10、的實(shí)際利率才更具有實(shí)際意義。實(shí)際利率的計(jì)算2： i:實(shí)際利率，r:名義利率，p :通貨膨脹率)19912021.2我國(guó)存貸款利率與CPI的關(guān)系.資料利率.xls資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)人民銀行網(wǎng)站第三節(jié) 單利與復(fù)利一、單利 單利是指單純按本金計(jì)算出來(lái)的利息。用公式表示為：利息I=本金P利率r期限n單利法是指按單利計(jì)算利息的方法，即在計(jì)息時(shí)只按本金計(jì)算利息，不將利息額參加本金一并計(jì)算的方法。用單利法計(jì)算時(shí)，其本利和的計(jì)算公式為：本利和S=P1+rn 復(fù)利是單利的對(duì)稱(chēng)，是指將按本金計(jì)算出來(lái)的利息額再參加本金，一并計(jì)算出來(lái)的利息。 復(fù)利的利息計(jì)算公式為： 復(fù)利法是指按復(fù)利計(jì)算利息的方法，即在計(jì)息

11、時(shí)把按本金計(jì)算出來(lái)的利息再參加本金，一并計(jì)算利息的方法。其本利和公式為：二、復(fù)利一復(fù)利含義及公式單利對(duì)本金所獲得的利息不再計(jì)息本利和=本金+利息S=P+I=P+Prn=P(1+rn)例：本金100，年利率20%2年后本金和：100（1+0.2 2）=140復(fù)利對(duì)本金所獲得的利息重復(fù)計(jì)息（利滾利）S=P(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本金和：100（1+0.2）2=144 某投資者有資金100萬(wàn)元,準(zhǔn)備投資于為期2年的金融工具,假設(shè)投資年利率為20%,請(qǐng)分別用單利和復(fù)利的方法計(jì)算其投資的未來(lái)值。我們存1萬(wàn)元，每年20%的利率，按復(fù)利計(jì)算，40年后變成多少錢(qián)？ 答案是1469萬(wàn)元。如

12、果我們每年存1.5萬(wàn)元，每年20%的利率，按復(fù)利計(jì)算，我們什么時(shí)候會(huì)變成億萬(wàn)富翁？ 答案是41年后我們成為億萬(wàn)富翁，存款余額高達(dá)1億零6百萬(wàn)元。復(fù)利的力量二現(xiàn)值和終值終值(final value)：未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，一般是指到期的本利和。 設(shè)本金為P，年利率為r,投資期為n現(xiàn)值(present value)：未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值.未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定的貨幣金額，把它看作是那時(shí)的本利和，就可按現(xiàn)行利率計(jì)算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。這個(gè)逆算出來(lái)的本金稱(chēng) “現(xiàn)值，也稱(chēng)“貼現(xiàn)值。 進(jìn)行一筆投資，10%利率下，預(yù)計(jì)2年后可以取得收益10 000元，為了獲取這10 000元，必須進(jìn)行初始

13、投資?？紤]：投入多少才是合理的？舉例： 現(xiàn)有一項(xiàng)工程需10年建成，有甲乙兩個(gè)投資方案。甲方案第一年年初需要投入5000萬(wàn)元，以后9年每年年初再追加投資500萬(wàn)元，共需投資9500萬(wàn)元；乙方案是每年年初平均投入1000萬(wàn)元，十年共需投資1億元。問(wèn)那一種方案更好？假設(shè)市場(chǎng)利率為10甲方案乙方案年份每年年初投資額現(xiàn)值年份每年年初投資額現(xiàn)值1234567891050005005005005005005005005005005000454.55413.22375.66341.51310.46282.24256.58233.04212.04123456789101000100010001000100010

14、0010001000100010001000909.09826.45751.31683.01620.92564.47513.16466.51424.1095007879.51100006759.02 一、利率決定理論一古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資決定理論利率是由儲(chǔ)蓄與投資共同決定的。利息是人們放棄當(dāng)前消費(fèi)的補(bǔ)償。利息越高，儲(chǔ)蓄越高，儲(chǔ)蓄是利率的遞增涵數(shù)。投資取決于邊際收益和利率。資本邊際收益大于利率，投資有利可圖。投資是利率的遞減涵數(shù)。利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，使儲(chǔ)蓄和投資趨于一致，利率到達(dá)均衡。第四節(jié) 利率的決定S邊際儲(chǔ)蓄傾向I邊際投資傾向特點(diǎn)： 古典理論又被稱(chēng)為“真實(shí)的利率理論。強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際因素在利

15、率決定中的作用。利息完全由技術(shù)水平、勞動(dòng)供給、資本等實(shí)物層面上的因素決定，與貨幣供求無(wú)關(guān)。二流動(dòng)性偏好理論凱恩斯對(duì)傳統(tǒng)利率理論的批判：凱恩斯認(rèn)為投資和儲(chǔ)蓄不是利率的決定因素，“儲(chǔ)蓄與投資是經(jīng)濟(jì)體系中的被決定因素，而不是決定因素。凱恩斯反駁了古典利率理論把利息看成是等待或延期消費(fèi)或儲(chǔ)蓄本身的報(bào)酬的觀點(diǎn)，認(rèn)為利息是對(duì)犧牲流動(dòng)性的補(bǔ)償。利率屬于貨幣經(jīng)濟(jì)范疇，而不是如古典利率理論所述的屬于實(shí)物經(jīng)濟(jì)范疇。流動(dòng)性偏好或靈活偏好：是指公眾愿意持有貨幣的一種心理傾向。貨幣作為一種特殊的資產(chǎn)，它具有完全的流動(dòng)性和最小的風(fēng)險(xiǎn)性。盡管人們的手持貨幣不能帶來(lái)收益，但人們?cè)诳紤]持有資產(chǎn)的形式上，總是具有對(duì)貨幣靈活性的偏

16、好。 引起人們對(duì)貨幣靈活性偏好的因素：交易的動(dòng)機(jī)：滿(mǎn)足日常消費(fèi)的購(gòu)置需求預(yù)防的動(dòng)機(jī)：滿(mǎn)足臨時(shí)的特殊開(kāi)支需要投機(jī)的動(dòng)機(jī)：為取得投機(jī)收入的市場(chǎng)交易交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)與利率無(wú)直接關(guān)系，而與收入y有關(guān)；投機(jī)的動(dòng)機(jī)與利率成反比。假設(shè)用 L1 和L2 為交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和為投機(jī)動(dòng)機(jī)而保有的貨幣，那么L1y為收入y的增函數(shù)， L2(r) 為利率r的減函數(shù)。貨幣需求總量為： M D = L1y+ L2(r) 貨幣供給 MS 由貨幣當(dāng)局控制，在特定的時(shí)期是固定的。市場(chǎng)利率就是當(dāng) MD = MS 時(shí)的利率。凱恩斯認(rèn)為：均衡利率取決于貨幣的供給和需求的相互作用。如果人們的流動(dòng)性偏好加強(qiáng)，貨幣需求量大于貨幣的供給量

17、，利率就會(huì)上升；相反，利率就會(huì)下降。當(dāng)由人們的流動(dòng)性偏好所決定的貨幣供給量和貨幣管理當(dāng)局發(fā)行的貨幣量相等時(shí)，利率便到達(dá)了均衡水平：Ms=Md該理論的特點(diǎn)：1是完全的貨幣決定理論，認(rèn)為利率純粹是貨幣現(xiàn)象，與實(shí)際因素?zé)o關(guān)。2貨幣可以影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平，但只是在它首先影響利率這一限度之內(nèi)。3假設(shè)貨幣供給曲線(xiàn)與貨幣需求曲線(xiàn)的平坦局部相交，那么利率不受任何影響，即無(wú)論怎樣增加貨幣供給，貨幣都會(huì)被儲(chǔ)存起來(lái)，不會(huì)使利率下降。流動(dòng)性陷阱倡導(dǎo)者：羅伯遜，俄林，林達(dá)爾，米爾達(dá)爾根本觀點(diǎn)：利率是由可貸資金的供求決定的。主要內(nèi)容：可貸資金需求的三要素：投資需求，赤字需求，家庭需求。用公式表示為：I+MD?？少J資金供

18、給的三要素：家庭、企業(yè)和政府的儲(chǔ)蓄，實(shí)際資本流入，貨幣供給增加。用公式表示為： S+MS可貸資金的需求函數(shù)是利率的遞減函數(shù)，可貸資金的供給函數(shù)是利率的遞增函數(shù)。可貸資金供求均衡決定均衡利率。三可貸資金利率理論r1 r0RSII+MD (表示在各種利率水平下資金需求量S+MS (表示在各種利率水平下資金供給量r貨幣量平均利潤(rùn)率 國(guó)際收支狀況 中央銀行貨幣政策 預(yù)期通貨膨脹率 借貸資金供求關(guān)系 影響利率水平的因素二、影響利率水平的因素1、資金供求狀況 當(dāng)市場(chǎng)資金供不應(yīng)求時(shí)，市場(chǎng)利率會(huì)呈現(xiàn)上升的壓力；當(dāng)市場(chǎng)資金供過(guò)于求時(shí)，市場(chǎng)利率會(huì)呈現(xiàn)下降的壓力。 2、平均利潤(rùn)率 當(dāng)利率高于平均利潤(rùn)率時(shí)，資金借貸者

19、將無(wú)利可圖；當(dāng)利率低于或等于零，資金貸出者將無(wú)利可圖。 1、資金供求狀況 當(dāng)市場(chǎng)資金供不應(yīng)求時(shí)，市場(chǎng)利率會(huì)呈現(xiàn)上升的壓力；當(dāng)市場(chǎng)資金供過(guò)于求時(shí)，市場(chǎng)利率會(huì)呈現(xiàn)下降的壓力。 2、平均利潤(rùn)率 當(dāng)利率高于平均利潤(rùn)率時(shí)，資金借貸者將無(wú)利可圖；當(dāng)利率低于或等于零，資金貸出者將無(wú)利可圖。 銀行同業(yè)拆借利率歷史圖：品種IB0007事件：中國(guó)人民銀行決定，從2021年1月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)20%。 3、物價(jià)水平 物價(jià)水平上升后，名義利率就會(huì)因通貨膨脹的補(bǔ)償而隨之上升；反之，物價(jià)水平下降后，名義利率就會(huì)因通貨膨脹的下降而隨之減少。4、匯率水平 通常，本幣貶值，會(huì)刺激

20、出口增加和外資流入，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)上的資金供給，利率會(huì)產(chǎn)生下降的壓力；反之，本幣升值，會(huì)刺激進(jìn)口增加和資本外流，從而減少?lài)?guó)內(nèi)市場(chǎng)上的資金供給，利率便會(huì)產(chǎn)生上升的壓力。 5、銀行本錢(qián) 銀行以利潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，要賺取利潤(rùn)，其本錢(qián)就必須全部通過(guò)其收益得到補(bǔ)償。6、國(guó)際利率水平 對(duì)一國(guó)來(lái)說(shuō)，假設(shè)國(guó)際利率水平高于本幣利率水平，會(huì)刺激資本外流，增加套匯、逃匯活動(dòng)，導(dǎo)致根底貨幣回籠，貨幣供給量減少，本幣利率呈上升壓力；反之，假設(shè)國(guó)際利率水平低于本幣利率水平，會(huì)刺激資本流入，導(dǎo)致根底貨幣投放增加，貨幣供給量增加，本幣利率呈下降壓力。7、中央銀行的貨幣政策 運(yùn)用貨幣政策工具改變貨幣。當(dāng)中央銀行向刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，

21、會(huì)增加貨幣投入量；當(dāng)要限制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，會(huì)減少貨幣貨幣供給。8、利率管制 利率管制的根本特征是由政府有關(guān)部門(mén)如中央銀行直接制定利率或規(guī)定利率變動(dòng)的上下限。9、借款期限和風(fēng)險(xiǎn) 借款期限越高，利率就越高 借款人風(fēng)險(xiǎn)越高，利率就越高三、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革一利率市場(chǎng)化的含義一是商業(yè)銀行存貸款利率市場(chǎng)化。二是中央銀行通過(guò)間接調(diào)控方式影響市場(chǎng)利率。二我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo) 建立以中央銀行利率為根底、貨幣市場(chǎng)利率為市場(chǎng)中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的市場(chǎng)利率體系和形成機(jī)制。三我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程1、19781996年，利率市場(chǎng)化準(zhǔn)備及試點(diǎn)國(guó)家加大了利率調(diào)整的頻率，共計(jì)調(diào)整了13次以上。1978

22、-1985年間，中國(guó)人民銀行先后調(diào)整了5次利率，其中1985年就調(diào)整了兩次，主要是與當(dāng)年的通貨膨脹率較高有關(guān)，說(shuō)明政府已開(kāi)始關(guān)注名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系。從1992年開(kāi)始，人民銀行開(kāi)始注重利率結(jié)構(gòu)的調(diào)整，出臺(tái)了利率補(bǔ)貼措施，明確了特定貸款利率，進(jìn)一步理順利率體系。1993年由于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政府兩次上調(diào)利率。說(shuō)明政府已經(jīng)采用相機(jī)決策的貨幣政策、采用利率調(diào)節(jié)手段來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控期間，國(guó)家開(kāi)始嘗試進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革試點(diǎn)。1986年9月，溫州市成為全國(guó)金融體制改革和利率市場(chǎng)化試點(diǎn)城市。 2、1996年至今，利率市場(chǎng)化推進(jìn)階段。從1996年開(kāi)始，加快了利率市場(chǎng)化的步伐，采取了有方案有步驟的利率市場(chǎng)化改

23、革。1996年和1997年，先后建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借和銀行間債券利率的市場(chǎng)化自1998年9月始，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行利率全面放開(kāi)。1998年10月開(kāi)始，逐步放開(kāi)本外幣貸款和存款利率的浮動(dòng)范圍。2000年9月實(shí)行外幣存貸款利率的市場(chǎng)化，這是我國(guó)利率市場(chǎng)化的重要步驟之一。2002年，進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革試點(diǎn)，貸款利率浮動(dòng)幅度擴(kuò)大到100%，存款利率最高可上浮50%。2003年12月，再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)空間。2004年10月，原那么上放開(kāi)了貸款利率上限，允許存款利率下浮，穩(wěn)住存款利率上限。根本上賦予了金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)的權(quán)利，作為利率市場(chǎng)化改革的核心

24、環(huán)節(jié)存貸款利率的放開(kāi)已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性的突破。到2006年底，尚未放開(kāi)的關(guān)鍵點(diǎn)在于貸款利率下限和存款利率上限，這標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入到攻堅(jiān)階段 。2021年?中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開(kāi)展的指導(dǎo)意見(jiàn)?中提出落實(shí)好房地產(chǎn)信貸政策，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。積極推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，豐富利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。到現(xiàn)在為止，我國(guó)包括國(guó)債市場(chǎng)、金融證券市場(chǎng)和企業(yè)債券市場(chǎng)在內(nèi)的全部金融市場(chǎng)的利率已經(jīng)根本實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化；同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)市場(chǎng)等貨幣市場(chǎng)也都已經(jīng)根本實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化；外幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化根本實(shí)現(xiàn)；存款金融機(jī)構(gòu)

25、的貸款利率浮動(dòng)幅度根本上不再對(duì)銀行利率的選擇約束太多。但是，目前我國(guó)還有一些利率尚未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，表現(xiàn)在：保持了存貸款利率的上下限管理；企業(yè)債的發(fā)行利率仍需要審批；銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)的分割狀態(tài)沒(méi)有最終消除；貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)也處于分割狀態(tài)。 四我國(guó)今后的利率市場(chǎng)化改革目前，我國(guó)金融界對(duì)利率市場(chǎng)化改革達(dá)成的共識(shí)是：放開(kāi)利率先從貨幣市場(chǎng)開(kāi)始；存貸款利率改革的思路是先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長(zhǎng)期、后短期，其中貸款利率先擴(kuò)大浮動(dòng)幅度，再全面放開(kāi)，存款利率先放開(kāi)大額長(zhǎng)期存款利率，再放開(kāi)小額和活期存款利率。利率逐步放開(kāi)后，要發(fā)揮好銀行同業(yè)公會(huì)的作用，中央銀行將通過(guò)再貸款、公開(kāi)市場(chǎng)等來(lái)

26、調(diào)節(jié)影響利率水平。節(jié)前資料思考：發(fā)揮 利率 杠桿的調(diào)控 作 用 2021年前三季度，中國(guó)人民銀行分別于2月9日、4月6日和 7月7日三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，1年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%提高到3.50%，累計(jì)上調(diào)0.75個(gè)百分點(diǎn)；1 年期貸款基準(zhǔn)利率由5.81% 提高到6.56%，累計(jì)上調(diào) 0.75 個(gè)百分點(diǎn)。適時(shí)上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，對(duì)于穩(wěn)定通脹預(yù)期、引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)發(fā)揮了積極作用，對(duì)于穩(wěn)固房地產(chǎn)調(diào)控效果、優(yōu)化資金配置、居民財(cái)富保值等也具有積極意義。第四季度以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化，特別是國(guó)內(nèi)價(jià)格漲幅逐步回落，存貸款基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定 。 摘自?中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告202

27、1第四季度?問(wèn)：1除了資料中提到的基準(zhǔn)利率，在利率體系中還有哪些利率？2利率在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮怎樣的作用？第五節(jié) 利率的作用一、利率體系 利率體系是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)各種利息率通過(guò)各種內(nèi)在因素聯(lián)系起來(lái)的有機(jī)體，包括利息結(jié)構(gòu)、各種利息間的傳導(dǎo)機(jī)制和利率監(jiān)管體系。中央銀行利率商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)利率市場(chǎng)利率商業(yè)銀行在中央銀行的存款利率再貼現(xiàn)率（基準(zhǔn)利率）居民及企業(yè)的存款利率金融債券利率銀行貸款利率銀行同業(yè)拆借利率資 金 量經(jīng)濟(jì)單位及個(gè)人之間的借貸利率企業(yè)債券利率變 動(dòng)政府債券利率政府買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券資金余缺的指示器二、利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用：微觀、宏觀一微觀角度 1、利率對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的影響利率直接影響個(gè)

28、人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配。在收入一定的情況下，利率提高促使人們減少當(dāng)前消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄；利率降低，那么促使人們?cè)黾赢?dāng)前消費(fèi)，降低儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)，消費(fèi)是利率的遞減函數(shù)。利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響受利率彈性的制約儲(chǔ)蓄的利率彈性：衡量?jī)?chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。儲(chǔ)蓄的利率彈性=儲(chǔ)蓄的變動(dòng)率/利率的變動(dòng)率；儲(chǔ)蓄的利率彈性的絕對(duì)值越大，彈性越強(qiáng)當(dāng)利率彈性為0時(shí)，意味著儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)完全無(wú)彈性；當(dāng)利率彈性在0，1區(qū)間時(shí)，意味著儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)缺乏彈性；當(dāng)利率彈性在1，+區(qū)間時(shí)，意味著儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)富有彈性；當(dāng)利率彈性絕對(duì)值為+時(shí)，意味著儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)有完全彈性；20052021我國(guó)CPI、存款利率與居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)關(guān)系.資料利率與居民儲(chǔ)蓄變化.xls資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)人民銀行網(wǎng)站2、利率對(duì)投資的影響就實(shí)物投資而言，利率提高，意味著籌資本錢(qián)增加，投資后的相對(duì)獲利減少，這會(huì)抑制投資；反之，利率降低會(huì)減少投資的利息負(fù)擔(dān)，會(huì)刺激投資的增加。利率對(duì)證券投資的影響主要是調(diào)節(jié)銀行儲(chǔ)蓄與有價(jià)證券的結(jié)構(gòu)，以及對(duì)不同有價(jià)證券的選擇。利率降低，使證券投資變得有利可圖，證券投資需求增加，證券價(jià)格上漲；利率提高，證券投資吸引力減弱，證券投資需求減少，證券價(jià)格下跌。因此，一般來(lái)說(shuō)，銀行利率與有價(jià)證券價(jià)格成反比。資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)/數(shù)據(jù)/宏觀數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng).數(shù)據(jù).eastmoney 1.14%0.33%