證券投資基金考試要點(diǎn)總結(jié)課件

1、證券投資基金第一章 證券投資基金概述一、基本內(nèi)容證券投資基金概述證券投資基金概念與特點(diǎn)證券投資基金起源與發(fā)展證券投資基金市場(chǎng)參與主體基金業(yè)在金融體系中的作用證券投資基金運(yùn)作方式證券投資基金的法律形式我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn) 一、證券投資基金的概念投資者A投資者B投資者C基金托管人基金管理人證券A證券B證券C基金 證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專(zhuān)業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 二、證券投資基金的特點(diǎn)（一）集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理（二）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)（三）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（四）嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明（五）獨(dú)立托管、保障安全證券投資基金通過(guò)發(fā)行基金份額的方式募集

2、資金，所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性?；鸷贤c招募說(shuō)明書(shū)是基金設(shè)立的兩個(gè)重要法律文件。 證券投資基金在美國(guó)稱(chēng)為共同基金，在英國(guó)和香港稱(chēng)為單位信托基金，在歐洲稱(chēng)為集合投資基金（計(jì)劃），在日本和臺(tái)灣稱(chēng)為證券投資信托基金。（一）與股票、債券的差異籌資的投向不同收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同股票：所有權(quán)關(guān)系債券：債權(quán)債務(wù)關(guān)系基金：信托關(guān)系股票、債券：直接投資工具基金：間接投資工具股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益?zhèn)旱惋L(fēng)險(xiǎn)、低收益基金：中風(fēng)險(xiǎn)、中收益三、證券投資基金與其他金融工具的比較（二）與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同信息披露程度不同性質(zhì)不同基金：受益憑證，管理人不承擔(dān)投資損失儲(chǔ)蓄：信用憑證，銀

3、行有保本付息責(zé)任基金：具有波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)大儲(chǔ)蓄：損失本金可能性小基金：信息公開(kāi)儲(chǔ)蓄：不需要披露信息第二節(jié) 證券投資基金市場(chǎng)的參與主體基金當(dāng)事人 基金份額持有人 基金管理人 基金托管人（由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任）。市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所基金投資咨詢公司與基金評(píng)級(jí)公司監(jiān)管及自律組織基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所基金行業(yè)自律組織基金的運(yùn)作活動(dòng)從基金管理人的角度看，分為市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、基金的投資管理與后臺(tái)管理。 依據(jù)所承擔(dān)的職責(zé)與作用，基金參與主體分為基金當(dāng)事人、市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)三大類(lèi)。 1、基金當(dāng)事人。我國(guó)基金份額持有人、管理人與托管人是基金合同的

4、當(dāng)事人?；鸱蓊~持有人是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人?；鸸芾砣耸腔甬a(chǎn)品的募集者和管理者，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用。在我國(guó)，基金管理人只能由能依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鹜泄苋说穆氊?zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。我國(guó)，由取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。2、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)。包括：基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。目前，商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)均可以向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格。注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)基金份額注冊(cè)

5、登記機(jī)構(gòu)主要是基金管理公司自身和中國(guó)結(jié)算公司。律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所?；鹜顿Y咨詢機(jī)構(gòu)與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 3、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)。為了保護(hù)基金投資者的利益，對(duì)基金活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理?；鹱月山M織。證券交易所是基金的自律管理機(jī)構(gòu)之一?；鹦袠I(yè)自律組織是由基金管理人、基金托管人或基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等行業(yè)組織成立的同業(yè)協(xié)會(huì)。 第三節(jié) 證券投資基金的法律形式一、契約型基金契約型基金依基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而成立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在基金合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)公司章程設(shè)立，基金投

6、資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任。目前，我國(guó)的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國(guó)的投資公司為代表。三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別法律形式契約型基金不具有法人資格公司型基金具有法人資格投資者地位契約型基金的投資者只是基金份額持有人公司型基金的投資者是公司的股東法律形式契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式一、封閉式基金基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。二、開(kāi)放式基金基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)

7、行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。（不包括ETF和LOF）三、封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別比較項(xiàng)目封閉式證券投資基金開(kāi)放式證券投資基金期限不同明確的存續(xù)期限，證券投資基金法規(guī)定，5年以上，大多在15年左右。沒(méi)有固定的存續(xù)期限規(guī)模限制不同基金的單位總數(shù)是固定的，在存續(xù)期限內(nèi)，基金份額總數(shù)一般是固定不變的?；鸱蓊~總數(shù)不固定，投資者可以根據(jù)需要隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金份額交易場(chǎng)所不同可以在證券交易所上市交易，只能委托證券公司按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)，交易在投資者之間完成可以向基金管理人提出申購(gòu)和贖回的要求，交易在基金管理人和基金份額持有人之間進(jìn)行價(jià)格形成方式不同主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響。以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受供

8、求關(guān)系影響激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同沒(méi)有贖回的壓力，基金管理人可實(shí)行長(zhǎng)期的投資策略，以取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效客觀上也要求必須保留足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)或投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)，以便投資者隨時(shí)贖回，而不能盡數(shù)地用于長(zhǎng)期投資第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展基金起源于英國(guó)的投資信托公司。1868年，英國(guó)“海外殖民地政府信托基金”被視為證券投資基金的雛形。1924年，美國(guó)”馬薩諸塞投資信托基金“成立第一只公司型開(kāi)放式基金。1940年，美國(guó)投資公司法和投資顧問(wèn)發(fā)成為其他國(guó)家制定相關(guān)基金法律的典范。全球基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)： 1、美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛 2、開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流品種 3、基金市

9、場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出 4、基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化。個(gè)人投資者一直是傳統(tǒng)上的證券投資基金的主要投資者，但目前越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者，特別是退休基金成為基金的重要資金來(lái)源。第六節(jié) 我國(guó)基金的發(fā)展我國(guó)基金業(yè)分為三個(gè)歷史時(shí)期：2004年6月1日證券投資基金法實(shí)施1、早期探索階段。1987年，中創(chuàng)公司在港設(shè)立中國(guó)置業(yè)基金。上交所和深交所于1990年12月和1991年7月開(kāi)業(yè)，標(biāo)志中國(guó)證券市場(chǎng)正式形成。境內(nèi)第一家較規(guī)范的投資基金淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金于1992年成立。 2、試點(diǎn)發(fā)展階段。1998年，封閉式基金：基金開(kāi)元和基金金泰拉開(kāi)了基金試點(diǎn)的序幕。2001年，第一只開(kāi)放式基金：華安創(chuàng)新誕生

10、，實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開(kāi)放式基金的轉(zhuǎn)變。 3、快速發(fā)展階段?；鸨O(jiān)管的法律體系日益完善；基金品種日益豐富，開(kāi)放式基金取代封閉式基金成為市場(chǎng)發(fā)展的主流；基金公司業(yè)務(wù)開(kāi)始走向多元化；基金行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高；基金業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍；個(gè)人投資者取代機(jī)構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。2004年成立第一只上市開(kāi)放式基金（LOF）：南方積極配置基金和首只交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）：華夏上證50ETF，2006年推出首只生命周期基金：匯豐晉信2016基金，2007年推出首只結(jié)構(gòu)化基金：國(guó)投瑞銀瑞?；鸷蚎DII基金：南方全球精選基金，2008年推出首只社會(huì)責(zé)任基金：興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金。第七節(jié)

11、基金業(yè)在金融體系中的地位與作用一、為中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會(huì)保障體系第二章 證券投資基金的類(lèi)型一、基本內(nèi)容證券投資基金類(lèi)型證券投資基金分類(lèi)概述混合基金股票基金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金貨幣市場(chǎng)基金債券基金保本基金第一節(jié) 證券投資基金分類(lèi)概述封閉式基金開(kāi)放式基金運(yùn)作方式不同契約型基金公司型基金組織形式不同投資對(duì)象不同股票基金債券基金貨幣市場(chǎng)基金混合基金2004年7年1日開(kāi)始施行證券投資基金動(dòng)作管理辦法?；鹳Y產(chǎn)60%以上投資于股票為股票基金，80%投資于債券為債券基金。美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)將美國(guó)的基金分為33類(lèi)。 第一節(jié)

12、 證券投資基金分類(lèi)概述增長(zhǎng)型基金追求資本增值為基本目標(biāo)，以良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。 收入型基金追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)，以大盤(pán)藍(lán)籌股、債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。 平衡型基金。介入前兩者之間主動(dòng)型基金力圖取得超過(guò)基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金（指數(shù)基金）圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)投資目標(biāo)不同投資理念不同公募基金面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售。有如下特征：可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣；投資金額要求低；必須遵守法規(guī)的約束，監(jiān)管?chē)?yán)格。私募基金只能采取非公開(kāi)方式向特定投資者募集發(fā)售。不能進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售和宣傳推廣，投資金額要求高，投資者的資格和人數(shù)受到嚴(yán)格的限制。美國(guó)要求，私募基金投資者人數(shù)不超過(guò)

13、100人，凈資產(chǎn)必須在100萬(wàn)美元以上。私募基金在運(yùn)作上具有較大的靈活性，所受到的限制和約束較少，投資風(fēng)險(xiǎn)較高，主要以具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的富裕階層為目標(biāo)客戶。 募集方式不同在岸基金本國(guó)募集資金投資本國(guó)證券市場(chǎng)。離岸基金在他國(guó)發(fā)售份額，投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)。資金來(lái)源不同特殊類(lèi)型基金1、系列基金?！皞阈位稹?，多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行互相轉(zhuǎn)換 2、基金中的基金。以其他投資基金為投資對(duì)象。我國(guó)無(wú)此類(lèi)基金。 3、保本基金。通過(guò)投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能獲得投資本金或一定回報(bào)的證券投資基金。一般為保證保金的80% 4、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。

14、ETF結(jié)合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)。既可以在交易所二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)又可以場(chǎng)外申購(gòu)、贖回。但它的申購(gòu)時(shí)用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)換回一攬子股票而不是現(xiàn)金，存在于一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)之間的套利。1990年加拿大多倫多證交所推出世界上第一只ETF。 5、上市開(kāi)放式基金。LOF獲準(zhǔn)交易后，投資者可以通過(guò)場(chǎng)外銷(xiāo)售渠道申購(gòu)和贖回，也可以在掛牌的交易所買(mǎi)賣(mài)該基金或進(jìn)行基金份額的申購(gòu)與贖回。與ETF的區(qū)別：申購(gòu)贖回的標(biāo)的不同。ETF：一攬子股票；LOF：現(xiàn)金。申購(gòu)贖回的場(chǎng)所不同。ETF：通過(guò)交易所；LOF：代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)或交易所。對(duì)申購(gòu)贖回的限制不同。ETF：只有大投資者（50萬(wàn)份以上）才能參與一級(jí)市場(chǎng)的申

15、購(gòu)贖回。投資策略不同。ETF：被動(dòng)式管理方法；LOF：可以是指數(shù)型也可以是主動(dòng)管理型基金。報(bào)價(jià)期間不同。ETF：每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；LOF：通常1天只提供1次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。第二節(jié) 股票基金一、股票基金在投資組合中的作用 股票基金（Equity Fund）是市場(chǎng)上占大多數(shù)的基金種類(lèi)。這類(lèi)基金以股票為主要投資對(duì)象。一般來(lái)說(shuō)，股票型基金的獲利性是最高的，但相對(duì)來(lái)說(shuō)投資的風(fēng)險(xiǎn)也較大。因此，較適合積極型的投資人。 當(dāng)投資人認(rèn)為未來(lái)股票市場(chǎng)盈利空間大于下跌空間時(shí)，才可以進(jìn)行股票型基金的投資二、股票基金與股票的不同1、價(jià)格變動(dòng)頻率4、風(fēng)險(xiǎn)2、價(jià)格影響因素3、價(jià)值判斷依據(jù) 股票價(jià)格在交易日內(nèi)始

16、終處于變動(dòng)之中 基金每日進(jìn)行一次凈值計(jì)算 股票價(jià)格受供求影響較大 基金凈值不受申、贖影響 投資者根據(jù)股票基本面對(duì)其價(jià)格的合理與否進(jìn)行判斷 基金凈值不需要進(jìn)行合理與否的判斷 投資單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大 股票基金的風(fēng)險(xiǎn)小于單一股票三、股票基金的類(lèi)型（一）按投資市場(chǎng)分類(lèi)股票基金國(guó)內(nèi)股票基金國(guó)外股票基金全球股票：華夏全球精選、南方全球 單一國(guó)家型股票基金區(qū)域型股票基金：上投亞太優(yōu)勢(shì)國(guó)際股票基金：華安國(guó)際配置、嘉實(shí)海外（二）按所投資股票規(guī)模分類(lèi)股票基金小盤(pán)股票基金，一般市值小于5億。中盤(pán)股票基金大盤(pán)股票基金，市值大于20億。（三）按所投資股票性質(zhì)分類(lèi)股票基金價(jià)值型股票基金：藍(lán)籌股基金、收益型基金成長(zhǎng)型股票基金

17、：持續(xù)成長(zhǎng)型基金、趨勢(shì)增長(zhǎng)型基金平衡型股票基金累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值20%以下的歸為小盤(pán)股，50%以上的為大盤(pán)股 （四）按基金投資風(fēng)格分類(lèi)小盤(pán)成長(zhǎng) 中盤(pán)成長(zhǎng)大盤(pán)成長(zhǎng)小盤(pán)混合 中盤(pán)混合大盤(pán)混合小盤(pán)價(jià)值 中盤(pán)價(jià)值大盤(pán)價(jià)值 小盤(pán) 中盤(pán) 大盤(pán)成長(zhǎng) 混合 價(jià)值（五）按所投資股票行業(yè)分類(lèi) 基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類(lèi)股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技基金股票基金四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(不可分散性風(fēng)險(xiǎn))非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(可分散性風(fēng)險(xiǎn))管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由全局性的政策、環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由所投資的個(gè)別證券帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由于基金管理人的不當(dāng)操

18、作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)五、股票基金的分析（一）反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)1、基金分紅：基金實(shí)現(xiàn)投資凈收益后將其分配給基金持有人 （1）現(xiàn)金分紅 （2）紅利再投資2、已實(shí)現(xiàn)收益3、凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率期末份額凈值期初份額凈值+期間分紅期初份額凈值100%其中凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)。凈值增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明基金的投資效果越好，通常還應(yīng)該將該基金的凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)、同類(lèi)基金的凈值增長(zhǎng)率比較才能進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。 （二）反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差、值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量（三）反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)平均市值、平均市盈率、平均市凈率（四）反映基金操作成本的指標(biāo)費(fèi)用率=基金動(dòng)作費(fèi)用/基金平均凈資產(chǎn)（

19、五）反映基金操作策略的指標(biāo)基金股票周轉(zhuǎn)率=基金股票交易量的一半/基金平均凈資產(chǎn)股票基金的分析基金凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)算。用貝塔值衡量一只基金面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大?。ㄈ绻笥?，表明該基金是一只激進(jìn)型基金）基金運(yùn)作費(fèi)用主要包括基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)費(fèi)等，但不包括前端或后端申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，也不包括投資利息費(fèi)用、交易傭金等。相對(duì)于其他類(lèi)型基金，股票型費(fèi)用率較高，相對(duì)于大型基金，小型基金的費(fèi)用率較高，相對(duì)于國(guó)內(nèi)股票基金，國(guó)外股票基金的費(fèi)用率較高。 第三節(jié) 債券基金一、債券基金在投資組合中的作用 債券基金主要以各類(lèi)債券為投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，低于股票基金。債券基金通過(guò)國(guó)債、

20、企業(yè)債等債券的投資獲得穩(wěn)定的利息收入，具有低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益的特征，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的穩(wěn)健型投資者的需要 二、債券基金與債券的不同1、收益固定 性方面4、風(fēng)險(xiǎn)2、期限方面3、收益率方面 債券可定期獲得固定利息收入，到期收回本金 債券基金的收益不固定 一般債券有確定的到期日 債券基金沒(méi)有確定的到期日，但可計(jì)算一個(gè)平均到期日 單個(gè)債券收益率容易計(jì)算 債券基金的收益率較難計(jì)算與預(yù)測(cè) 單個(gè)債券利率風(fēng)險(xiǎn)隨著到期日臨近而下降，信用風(fēng)險(xiǎn)集中 債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)固定，信用風(fēng)險(xiǎn)較低 按基金投資風(fēng)格分類(lèi)短期高信用 中期高信用長(zhǎng)期高信用短期中信用 中期中信用長(zhǎng)期中信用短期低信用 中期低信用長(zhǎng)期低信用 短期 中

21、期 長(zhǎng)期三、債券基金的類(lèi)型 高等級(jí) 中等級(jí) 低等級(jí)四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)呈反方向信用風(fēng)險(xiǎn)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)五、債券基金的分析主要受久期與債券信用等級(jí)影響。久期是一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。債券基金的久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。要衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，只要用久期*利率變化。（如：當(dāng)某債券基金的久期為5年，那么市場(chǎng)利率下降1%，該債券基金的凈值增加5%）。因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)選擇久期較短的債券基金 久期可以較準(zhǔn)確地衡量利率微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，當(dāng)利率變動(dòng)幅度較大時(shí)會(huì)產(chǎn)生大的誤差，主要是由債券所具

22、有的凸性引起的。 在其他條件相同的情況下，信用等級(jí)高的，收益率低。 債券價(jià)格與利率之間的反向關(guān)系并不是直線關(guān)系，而是一種凸線型關(guān)系 第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用 貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期收益率較低，不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。 貨幣市場(chǎng)工具是到期日不足1年的短期金融工具，也稱(chēng)現(xiàn)金投資工具。貨幣市場(chǎng)投資門(mén)檻通常很高，多屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，但貨幣市場(chǎng)基金門(mén)檻低，成為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)的重要通道。 二、貨幣市場(chǎng)工具1、定義：到期日不足一年的短期金融工具，亦稱(chēng)現(xiàn)金投資工具。2、發(fā)行人：政府、金融機(jī)構(gòu)、大型工商企業(yè)3、特點(diǎn)：（1）流動(dòng)性好（2）安全性

23、高（3）收益率低（4）投資門(mén)檻高三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象：期限短、級(jí)別高的貨幣市場(chǎng)工具能夠進(jìn)行投資的金融工具現(xiàn)金1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購(gòu)期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券不能進(jìn)行投資的金融工具股票可轉(zhuǎn)換債券剩余期限超過(guò)397天的債券信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A1級(jí)或相當(dāng)于A1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券流通受限的證券四、貨幣市場(chǎng)基金的分析（一）收益分析1、日每萬(wàn)份基金凈收益貨幣市場(chǎng)基金的份額凈值固定在1元，

24、收益通常用日每萬(wàn)份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。 2、風(fēng)險(xiǎn)分析。反映風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況。組合平均剩余期限是反映基金組合風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，期限越短，收益的利率敏感性越低，但收益率也可能較低。按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金不得超過(guò)20%當(dāng)日基金凈收益當(dāng)日基金份額總額 10000風(fēng)險(xiǎn)分析1、組合平均剩余期限2、融資比例3、浮動(dòng)利率債券投資情況第五節(jié) 混合基金混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益要高于債券基金，比較適合較為保守的投資者。 通常依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為1、偏股型的，股票配置比例在50%-70%，債券配置比

25、例在20%-40% 2、偏債型的，債券比例較高。 3、股債平衡型的配置較為均衡，大約在40%-60%左右。4、靈活型的自由調(diào)整。 混合基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。如果購(gòu)買(mǎi)多只混合基金，投資者在各種大類(lèi)資產(chǎn)上的配置可能變得模糊不清，不利于進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置。 混合基金的風(fēng)險(xiǎn)（主要是看股票與債券的占比） 第六節(jié) 保本基金一、保本基金的特點(diǎn)：1、明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款2、投資策略：大部分資產(chǎn)投資于與基金到期日一致的債券3、投資目標(biāo)：鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)潛在的高回報(bào)4、若投資結(jié)果達(dá)不到約定的擔(dān)保金額，則基金管理人或擔(dān)保人向投資者支付差額部分二、保本基金的保本策略：80年代起源于美

26、國(guó)，其核心是運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略進(jìn)行基金的操作：1、對(duì)沖保險(xiǎn)策略，主要依金融衍生產(chǎn)品，如股票期權(quán)、股指期貨等。2、固定比例投資保險(xiǎn)策略（CPPI），調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例。 第一步：根據(jù)投資目標(biāo)確定價(jià)值低線 第二步：計(jì)算安全墊（組合的現(xiàn)值超過(guò)價(jià)值底線的數(shù)額） 第三步：按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例，其余投資于保本資產(chǎn)。 境外的保本基金形式多樣，包括本金保證、收益保證和紅利保證。一般本金保證比例為100%，但也有低于或高于100%的情況。 保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)： 1、保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。保本期通常在3-5年?；鸪钟腥嗽谡J(rèn)購(gòu)期結(jié)束后申購(gòu)

27、的基金份額不適用保本條款。 2、保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間。 3、盡管虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通貨膨脹損失。 保本基金的分析指標(biāo)主要包括：保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。常見(jiàn)的保本比例介于80%-100%之間。 第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金一、ETF的特點(diǎn)：1、被動(dòng)操作的指數(shù)基金2、獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制，有“最小申購(gòu)、贖回份額”的規(guī)定，只有一定資金的投資者方可參與。3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度二、ETF的套利交易1、溢價(jià)套利：2、折價(jià)套利： 買(mǎi)入一籃子股票申購(gòu)ETF賣(mài)出ETF買(mǎi)入ETF贖回一籃子股票賣(mài)出一籃子股票三

28、、ETF的類(lèi)型： （一）根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)不同股票型ETF債券型ETF（二）根據(jù)復(fù)制方法的不同全球指數(shù)ETF綜合指數(shù)ETF行業(yè)指數(shù)ETF風(fēng)格指數(shù)ETF（成長(zhǎng)型、價(jià)值型）完全復(fù)制型ETF抽樣復(fù)制型ETF根據(jù)復(fù)制方法的不同，分為完全復(fù)制型與抽樣復(fù)制型。我國(guó)首只上證50ETF采用完全復(fù)制。 四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二級(jí)市場(chǎng)與份額凈值的偏離； 分析ETF的收益指標(biāo)包括：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值收益率；效率指標(biāo)包括：折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等?；鹗找媾c標(biāo)的指數(shù)收益之間的偏離程度就成為評(píng)判ETF是否成功的一個(gè)指標(biāo)，偏離度越小，說(shuō)明在跟蹤指數(shù)上表現(xiàn)越好。 第八QDII

29、基金2007年，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司（稱(chēng)為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，QDII）可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。QDII基金可以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計(jì)價(jià)貨幣募集。 QDII可投資于：貨幣市場(chǎng)工具；各種債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券；與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)的普通股、優(yōu)先股、存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金；結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品；金融衍生品。 QDII不可投資于：購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)；房地產(chǎn)抵押按揭；貴金屬及憑證；實(shí)物商品；除應(yīng)付贖回、清算等臨時(shí)用途外，借入現(xiàn)金（該臨時(shí)借入現(xiàn)金比例不超過(guò)凈值的10%）；利用融資購(gòu)買(mǎi)證券（金融衍生品除外）；參與未持有基礎(chǔ)

30、資產(chǎn)的賣(mài)空交易；從事證券承銷(xiāo)。 QDII投資風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際市場(chǎng)上國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)；盡管可能降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)，但并不能排除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 第三章 基金的募集、交易與登記一、基本內(nèi)容基金的募集、交易與登記封閉式基金的募集與交易ETF的募集與交易開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金份額的登記開(kāi)放式基金的份額轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回LOF的募集與交易基金募集基金募集是基金投資的起點(diǎn)，交易活動(dòng)為基金投資提供流動(dòng)性，注冊(cè)登記確保了安全性。 基金募集一般經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)步驟。 申請(qǐng)需提交主要文件：基金募集申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、

31、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案。 證監(jiān)會(huì)應(yīng)在受理申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出決定。管理人應(yīng)當(dāng)收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售。目前我國(guó)封閉式基金的募集期限不超過(guò)3個(gè)月?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同。 基金募集失敗，管理人承擔(dān)：以固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因失敗產(chǎn)生的費(fèi)用；在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳款并加同期存款利息。 第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易一、封閉式基金的募集：申請(qǐng)人 提交資料（申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案）申請(qǐng)核準(zhǔn)人核準(zhǔn)期限核準(zhǔn) 募集人前三日公告相關(guān)文件發(fā)售價(jià)格發(fā)售方式發(fā)售成功 合同生效的條件（規(guī)模、人數(shù)、驗(yàn)資）提交備案申請(qǐng)

32、、驗(yàn)資報(bào)告?zhèn)浒冈谥付襟w刊登生效公告公告6個(gè)月6個(gè)月3個(gè)月二、封閉式基金的交易：（一）上市交易條件基金募集金額不低于2億元人民幣基金份額持有人不少于1000人基金合同為5年以上基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上（二）、交易賬戶的開(kāi)立：證券賬戶、基金賬戶、資金賬戶（三）、交易規(guī)則交易時(shí)間：周一周五，每日9:30-11:30、13：0015：00交易原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先報(bào)價(jià)單位：每份基金價(jià)格；價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣申報(bào)數(shù)量：100份或其整數(shù)倍。單筆最大數(shù)量應(yīng)低于100萬(wàn)份競(jìng)價(jià)方式：集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)漲跌幅 ：10%（上市首日除外）交 割 ：T+1（四）、交易費(fèi)用：1、交易傭金：

33、成交額的0.3%，不足5元的按5元收取2、過(guò)戶費(fèi)：上交所收取，按成交面值的0.05% 3、印花稅：無(wú)（五）折（溢）價(jià)率：當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易。當(dāng)折價(jià)率較高時(shí)常常被認(rèn)為是購(gòu)買(mǎi)封閉式基金的好時(shí)機(jī)。 第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)一、開(kāi)放式基金的募集：申請(qǐng)人 提交資料（申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案）申請(qǐng)核準(zhǔn)人核準(zhǔn)期限核準(zhǔn) 募集人前三日公告相關(guān)文件發(fā)售成功 合同生效的條件（規(guī)模、人數(shù)、驗(yàn)資）提交備案申請(qǐng)、驗(yàn)資報(bào)告?zhèn)浒冈谥付襟w刊登生效公告公告6個(gè)月6個(gè)月3個(gè)月二、開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)：（一）認(rèn)購(gòu)渠道：基金公司、商業(yè)銀行、證券公司、證券投資 咨詢機(jī)構(gòu)、

34、專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（二）認(rèn)購(gòu)步驟： 1、開(kāi)戶：基金賬戶、資金賬戶 2、認(rèn)購(gòu)：在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為 3、確認(rèn)：T+2可查詢 第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)（三）認(rèn)購(gòu)方式： 采取金額認(rèn)購(gòu)的方式（四）認(rèn)購(gòu)費(fèi)率和收費(fèi)模式證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法規(guī)定，不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。股票基金大多在1%-1.5%，債券基金在1%以下，貨幣市場(chǎng)基金一般不收費(fèi)。收費(fèi)模式分類(lèi)：前端收費(fèi)和后端收費(fèi)。后端收費(fèi)鼓勵(lì)投資者能長(zhǎng)期持有，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般會(huì)隨投資時(shí)間的延長(zhǎng)而遞減。認(rèn)購(gòu)費(fèi)用與認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算公式：凈認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)費(fèi)用認(rèn)購(gòu)費(fèi)用凈認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)費(fèi)率凈認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)金額/（1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）認(rèn)購(gòu)份額（凈認(rèn)購(gòu)金額+認(rèn)購(gòu)利息

35、）/基金份額面值認(rèn)購(gòu)利息：在基金合同生效前交生的利息。例：一位投資者準(zhǔn)備用10萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)某只開(kāi)放式基金，假設(shè)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為1.5%， 不考慮認(rèn)購(gòu)利息，請(qǐng)問(wèn)他能夠認(rèn)購(gòu)多少份此基金？認(rèn)購(gòu)費(fèi)用是多少？ 凈認(rèn)購(gòu)金額100000/（1+1.5%）98522.167元 認(rèn)購(gòu)份額98522.167/198522.17份 認(rèn)購(gòu)費(fèi)用98522.167 1.5%1477.83元第三節(jié) 開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回一、什么是申購(gòu)、贖回；申贖場(chǎng)所；時(shí)間基金的申購(gòu)：投資者在開(kāi)放式基金募集期結(jié)束后，向基金管理人申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為?；鸬内H回：辦理贖回應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，費(fèi)率不得超過(guò)份額贖回金額的5%；贖回費(fèi)總額的25%歸入基金財(cái)產(chǎn)。

36、管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額、申購(gòu)金額的數(shù)量適用不同的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)選擇在贖回時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)費(fèi)或申購(gòu)費(fèi)的，根據(jù)持有期限適用不同的費(fèi)率。可從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)（不得向客戶直接收?。┓忾]期：只接受申購(gòu)，不辦理贖回，最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月申贖場(chǎng)所：直銷(xiāo)、代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)；代銷(xiāo)人的電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)申贖時(shí)間：交易所交易時(shí)間股票、債券型基金的申、贖原則貨幣市場(chǎng)基金的申、贖原則1、“未知價(jià)”交易原則2、“金額申購(gòu)、份額贖回”原則1、“確定價(jià)”原則2、“金額申購(gòu)、份額贖回”原則二、開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回原則三、收費(fèi)與申購(gòu)份額、贖回金額的確定收費(fèi)模式與費(fèi)率收費(fèi)模式：前端收費(fèi)與后端收費(fèi)費(fèi)率：申購(gòu)費(fèi)率、贖回費(fèi)率銷(xiāo)售費(fèi)申購(gòu)份額

37、、贖回金額的確定凈申購(gòu)金額申購(gòu)金額/（1+申購(gòu)費(fèi)率） 申購(gòu)費(fèi)用凈申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率 申購(gòu)份額凈申購(gòu)金額/當(dāng)日份額凈值贖回總額贖回?cái)?shù)量*基金份額凈值 贖回費(fèi)用贖回總額*贖回費(fèi)用貨幣市場(chǎng)基金的手續(xù)費(fèi)申購(gòu)、贖回費(fèi)率為0銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)貨幣型通常申購(gòu)贖回費(fèi)率為0，從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于0.25%的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。 申購(gòu)：全額交款贖回：7日內(nèi)到賬（資金賬戶）申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付申購(gòu)、贖回的登記申購(gòu)：T+1日辦理增加權(quán)益 T+2日可贖回贖回：T+1日扣除權(quán)益巨額贖回的認(rèn)定及處理巨額贖回的認(rèn)定：凈贖回金額超過(guò)基金總份額10%巨額贖回的處理方式 1、接受金額贖回 2、部分延期贖回巨額贖回。部分轉(zhuǎn)入下一開(kāi)放日的贖回申

38、請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)，并將以下個(gè)開(kāi)放日的份額凈值為基準(zhǔn)計(jì)算贖回金額。管理人應(yīng)在3個(gè)工作日內(nèi)至少一種媒體上公開(kāi)披露?；疬B續(xù)2個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，管理人可以暫停接受贖回申請(qǐng)；已接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支付，但不得超過(guò)正常支付時(shí)間20個(gè)工作日。 第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)一、開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換1、定義：投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人的另一基金份額?？哨H回的時(shí)間為T(mén)+22、費(fèi)用差額和轉(zhuǎn)換費(fèi)率當(dāng)轉(zhuǎn)出基金申購(gòu)費(fèi)率高于轉(zhuǎn)入基金申購(gòu)費(fèi)率時(shí)，不收取費(fèi)用補(bǔ)差。二、開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶：主要包括繼承、捐贈(zèng)、司法強(qiáng)制執(zhí)行和經(jīng)注岫登記

39、機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他情況。三、基金份額的轉(zhuǎn)托管：國(guó)內(nèi)分為兩步轉(zhuǎn)托管和一步轉(zhuǎn)托管。四、基金份額的凍結(jié)：基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)只受理國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的基金份額的凍結(jié)與解凍?；鸱蓊~被凍結(jié)的，實(shí)凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益一并凍結(jié)。第五節(jié) ETF的募集與交易根據(jù)認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)（使用交易所交易系統(tǒng)）和場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)（通過(guò)基金管理人或發(fā)售代理機(jī)構(gòu)柜臺(tái)）。根據(jù)認(rèn)購(gòu)所支付的對(duì)價(jià)種類(lèi)，分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)。我國(guó)投資者認(rèn)購(gòu)的方式有場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu)。 合同生效后，基金管理人逐步調(diào)整實(shí)際組合達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，為建倉(cāng)階段，不得超過(guò)3個(gè)月基金份額折算后，份額總額與持有人持有份額將

40、發(fā)生調(diào)整，但持有人所占比例不會(huì)發(fā)生變換。（折算是建倉(cāng)結(jié)束后，以某一選定日期作為折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1或1%作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算）。 1、通過(guò)基金管理人進(jìn)行現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的相關(guān)計(jì)算（1）以ETF份額申請(qǐng)，以現(xiàn)金方式交納認(rèn)購(gòu)費(fèi)用（2）公式： 認(rèn)購(gòu)費(fèi)用認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)份額認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)份額+認(rèn)購(gòu)費(fèi)用（3）例題：某投資者認(rèn)購(gòu)100，000份ETF份額，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為1元/份，認(rèn)購(gòu)費(fèi) 率為1%，則需準(zhǔn)備的資金金額是多少？ 認(rèn)購(gòu)費(fèi)用1 100000 0.011000元 認(rèn)購(gòu)金額100000+1000101000元2、通過(guò)發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的相關(guān)計(jì)算（1）以ETF份額申請(qǐng)，以現(xiàn)金方

41、式交納認(rèn)購(gòu)傭金（2）公式： 認(rèn)購(gòu)傭金認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)份額傭金比率 認(rèn)購(gòu)金額認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)份額+認(rèn)購(gòu)傭金（3）例題：某投資者到發(fā)售代理機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)1000份ETF，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為1元/份，該發(fā)售機(jī)構(gòu)確認(rèn)的傭金比率為1%，則需準(zhǔn)備的資金金額是多少？ 認(rèn)購(gòu)傭金110000.0110元 認(rèn)購(gòu)金額1000+101010元3、通過(guò)發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行股票認(rèn)購(gòu)的相關(guān)計(jì)算（1）以單只股票股數(shù)申請(qǐng)，可以以現(xiàn)金或ETF份額的方式支付 認(rèn)購(gòu)傭金（2）公式：認(rèn)購(gòu)份額（第i只股票在網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)日的均價(jià)有效認(rèn)購(gòu)數(shù)）/1.00認(rèn)購(gòu)傭金認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)份額傭金比率凈認(rèn)購(gòu)份額認(rèn)購(gòu)份額認(rèn)購(gòu)傭金/認(rèn)購(gòu)價(jià)格（3）例題：某投資者持有指數(shù)成分股中股票A和

42、股票B各10000股和20000股，到某發(fā)售代理機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)基金，發(fā)售機(jī)構(gòu)確認(rèn)的傭金比率是1%，選擇以現(xiàn)金和ETF份額支付認(rèn)購(gòu)傭金時(shí)各能得多少ETF份額？（日股票A和股票B的均價(jià)分別為15.5元和4.5元） A:現(xiàn)金支付認(rèn)購(gòu)傭金時(shí)： 認(rèn)購(gòu)份額（15.510000+4.520000）/1.0245000份 認(rèn)購(gòu)傭金12450001%2450元 B:以ETF份額支付傭金時(shí)： 認(rèn)購(gòu)傭金2450001%2450份 認(rèn)購(gòu)份額2450002450242550份第五節(jié) ETF的募集與交易二、ETF份額的折算：X基金資產(chǎn)凈值，Y基金份額總額。T日標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)值為I，T日的目標(biāo)基金份額凈值為I/1000折算比例

43、=（X/Y）/（I/1000）ETF上市后要遵循交易規(guī)則： 1、上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值。 2、漲跌幅10% 3、100份的整數(shù)倍 4、最小變動(dòng)單位0.001元。 交易所計(jì)算并每15秒發(fā)布一次份額參考凈值。 開(kāi)放時(shí)間為9：30-11：30和13：00-15：00。目前我國(guó)最小申購(gòu)贖回單位為50萬(wàn)份或100萬(wàn)份。 申購(gòu)贖回清單內(nèi)容包括：最小申購(gòu)贖回單位對(duì)應(yīng)組合證券內(nèi)各證券數(shù)據(jù)、現(xiàn)金替代、T日預(yù)估現(xiàn)金部分、T-1日現(xiàn)金差額、基金份額凈值。 現(xiàn)金替代是用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金，為了便利相關(guān)證券停牌時(shí)的申購(gòu)。1、禁止現(xiàn)金替代。該證券不允許使用現(xiàn)金作為替代。 2、可以

44、現(xiàn)金替代。指在申購(gòu)時(shí)，允許使用現(xiàn)金替代，但贖回時(shí)不允許使用現(xiàn)金作為替代。替代最新價(jià)格的確定原則：該證券正常交易時(shí)，采用最新成交價(jià)漲停時(shí)采用漲停價(jià)該證券停牌但當(dāng)日有成交的，采用最新成交價(jià)停牌且當(dāng)日無(wú)成交的，采用前一日收盤(pán)價(jià)?，F(xiàn)金替代溢價(jià)又稱(chēng)現(xiàn)金替代保證。 3、必須現(xiàn)金替代。 指在申購(gòu)贖回時(shí)，必須使用現(xiàn)金作為替代（被剔除的成分證券）。預(yù)估現(xiàn)金部分是代理證券公司預(yù)先凍結(jié)的投資者資金。現(xiàn)金替代分為3種第六節(jié)LOF份額的認(rèn)購(gòu)及相關(guān)業(yè)務(wù)我國(guó)只有深圳證券交易所開(kāi)辦LOF業(yè)務(wù)，認(rèn)購(gòu)分：場(chǎng)外：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)。場(chǎng)內(nèi)：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。LOF上市須

45、由基金管理及基金托管人共同向深圳證券交易所提交1、基金的募集符合證券投資基金法的規(guī)定；2、募集金額不少于2億元人民幣；3、持有人不少于1000人；4、交易所規(guī)定的其他條件。LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同采取金額申購(gòu)、份額贖回，申報(bào)單位為1元，贖回申報(bào)為1份。LOF轉(zhuǎn)托管分為：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管（場(chǎng)內(nèi)營(yíng)業(yè)部間轉(zhuǎn)）和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管（場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)到場(chǎng)外）。T日申報(bào)，T+2日方可進(jìn)行操作。LOF份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管基金注冊(cè)登記系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)登記的行為?；鹱?cè)登記系統(tǒng)：只能贖回，不能直接證券交易所賣(mài)出；證券登記結(jié)算系統(tǒng)：能贖回，也可直接在證券交易所賣(mài)出；LOF與ETF的區(qū)別：1、申購(gòu)、

46、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易；ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易2、場(chǎng)所不同；ETF通過(guò)交易所進(jìn)行；OLF在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行；3、限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬(wàn)份以上（有變動(dòng)）；LOF沒(méi)有特別要求；4、策略不同：ETF采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式；5、在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15科學(xué)管理提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)；6、套利機(jī)制不同；ETF可實(shí)時(shí)套利；而LOF在套利不沒(méi)有ETF方便，需要承擔(dān)較高的套利風(fēng)險(xiǎn)。第七節(jié) QDII認(rèn)購(gòu)程序及認(rèn)購(gòu)渠道、申購(gòu)、贖回與開(kāi)放式

47、基金相同。QDII主要投資于場(chǎng)外市場(chǎng)，特點(diǎn)1、基金管理人必須具備合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格和經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)資格。2、基金管理人可以根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)確定QDII基金份額面值的大小。3、查用人民幣認(rèn)購(gòu)?fù)?，也可用美元或其他外匯貨幣為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購(gòu)。4、拒絕或暫停申購(gòu)，QDII主要投資于海外市場(chǎng)，所以可拒絕或暫停申購(gòu)；（規(guī)模不可超出中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)的境外證券投資額度）第八節(jié) 分級(jí)基金份額我國(guó)分級(jí)基金的募集包括合并募集和分開(kāi)募集。且分開(kāi)募集僅限于債券型分級(jí)基金；我國(guó)只有深圳證券交易所開(kāi)辦場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)分級(jí)基金份額。分級(jí)基金的上市遵循深圳證券交易所LOF份額的上市條件和交易規(guī)則。分開(kāi)募集的分級(jí)基金，以子代碼進(jìn)

48、行申購(gòu)、贖回，母基金代碼不能進(jìn)行申購(gòu)、贖回。我國(guó)發(fā)行的合并募集的分級(jí)基金，通常中能以母基金代碼進(jìn)行申贖、贖回，子基金份額只能上市交易，不能單獨(dú)申購(gòu)、贖回。開(kāi)放式基金份額的登記指投資者認(rèn)購(gòu)基金后，登記機(jī)構(gòu)登記的行為。我國(guó)規(guī)定，開(kāi)放式基金的登記業(yè)務(wù)可以由基金管理人辦理，也可以委托證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。代理機(jī)構(gòu)開(kāi)辦下列業(yè)務(wù)： 1、建立并管理投資者基金份額賬戶。 2、負(fù)責(zé)基金份額登記。 確認(rèn)基金交易3、代理發(fā)放紅利 。4、建立并保管基金投資者名冊(cè) 。5、合同或協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé) 目前，我國(guó)開(kāi)放式基金登記體系有三種模式： 1、基金管理人自建的內(nèi)置模式。 2、委托中國(guó)結(jié)算公司的外置模式。 3、以上兼有

49、的混合模式。 法規(guī)規(guī)定，基金管理人應(yīng)受到投資者申購(gòu)贖回申請(qǐng)3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該申請(qǐng)有效性進(jìn)行確認(rèn)。第四章 基金管理人一、基本內(nèi)容基金管理人基金管理人概述基金產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)管理基金管理公司治理結(jié)構(gòu)基金投資運(yùn)作管理基金管理公司組織架構(gòu)公司內(nèi)部控制一、基金管理公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入 （一）基金公司 注冊(cè)資本不低于1億元人民幣 （二）主要股東 1、從事證券及金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 2、注冊(cè)資本不低于人民幣3億元 3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)質(zhì)量良好 4 、持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度 5、最近3年沒(méi)有受過(guò)行政、刑事處罰 6、沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等行為 7、沒(méi)有正被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查 8、最近3年在相關(guān)機(jī)構(gòu)沒(méi)有不良記錄 （三）其他股東 注冊(cè)資本

50、不低于人民幣3億元（其他條件同主要股東）第一節(jié) 基金管理人概述二、基金管理人的職責(zé) 在整個(gè)基金的動(dòng)作中，基金管理人實(shí)際上恥于中心地位，起著核心作用。只有基金管理人才有權(quán)發(fā)售基金份額，進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)的投資管理。基金管理人必須以投資者的利益為最高利益，嚴(yán)防利益沖突與利益輸送。第一節(jié) 基金管理人概述三、基金管理公司的主要業(yè)務(wù) 我國(guó)證券投資基金的管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。其業(yè)務(wù)發(fā)展：（一）證券投資基金業(yè)務(wù)： 基金募集與銷(xiāo)售：我國(guó)證券投資基金法規(guī)定，依法募集基金是基金管理公司的一項(xiàng)法定權(quán)利，其任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動(dòng)。 基金的投資管理：是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。 基金運(yùn)營(yíng)服務(wù)：是

51、基金投資管理與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作的后臺(tái)保障，通常包括基金注冊(cè)登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)。（二）特定客戶管理業(yè)務(wù) 又稱(chēng)“專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)”指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人。（三）投資咨詢服務(wù)不需上報(bào)申請(qǐng)，可直接開(kāi)展對(duì)特定對(duì)象提供投資咨詢服務(wù)。但不得有下列行為：侵害客戶利益；承諾投資收益；與客戶約定分享收益與虧損；通過(guò)廣告等公開(kāi)方式招攬客戶；代理客戶從事證券投資。 （四）全國(guó)社會(huì)保障基金及企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)（五）QDII：基金公司申請(qǐng)QDII應(yīng)具備：（1）凈資產(chǎn)不少于2億元，經(jīng)營(yíng)基金管理業(yè)務(wù)2年以上，最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元。（2）5年以

52、上將外證券投資的中級(jí)以上管理人員不少于1名，3年相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名。（3）3年內(nèi)未違規(guī)。（其他選項(xiàng)一目了然）。 三、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)較低資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)基金管理公司具有重要意義 投資管理能力是基金管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間和準(zhǔn)確性的要求較高一、基本要求股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層之間職責(zé)明確、相互協(xié)助、相互制衡；各司其職實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用建立完善的內(nèi)部監(jiān)控制度第二、三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)及管理監(jiān)事會(huì)股東會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理督察長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)投資決策委員會(huì)最高決策機(jī)構(gòu)投資管理市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究部投資部交易部市場(chǎng)部機(jī)構(gòu)理財(cái)部

53、財(cái)務(wù)部基金運(yùn)營(yíng)部行政管理部信息技術(shù)部風(fēng)險(xiǎn)管理部監(jiān)察稽核部投資運(yùn)作管理：投資研究投資決策投資交易宏觀與策略研究行業(yè)研究個(gè)股研究：建立股票池 實(shí)地調(diào)研 模型估值 價(jià)值估值、公司治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)投資決策機(jī)構(gòu)：投資決策委員會(huì)（負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的動(dòng)作，確定基金投資策略和投資組合的原則）投資決策制定：涉及研究發(fā)展部、基金投資部、投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等部門(mén)。投資決策的實(shí)施：基金經(jīng)理向（中央）交易室發(fā)出交易指令。對(duì)基金交易的風(fēng)險(xiǎn)控制：基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)指令。基金管理公司設(shè)中央交易室從技術(shù)手段上防止風(fēng)險(xiǎn)基金投資動(dòng)作管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。一、投資決策二、

54、投資研究三、投資交易四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制1、設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)2、制定內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度3、內(nèi)部監(jiān)察嵇核控制第四節(jié) 特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 基金管理公司為單一客戶辦理特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于3000萬(wàn)元人民幣； 多個(gè)客戶特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，單個(gè)客戶初始金額不低于100萬(wàn)，單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的委托人人數(shù)不和超過(guò)200人，客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低于3000萬(wàn)。 單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有一家上市的公司的股票，其市值不得超過(guò) 該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的20%； 同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財(cái)產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%； 管理費(fèi)率、托管費(fèi)率不得低于同類(lèi)型或相似類(lèi)型投

55、資目標(biāo)和投資策略的證券投資基金相關(guān)費(fèi)用的60%； 業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%第五節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制 基金份額持有人利益優(yōu)先原則1 公司獨(dú)立運(yùn)作原則2 強(qiáng)化制衡機(jī)制原則3 維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則4 股東誠(chéng)信與合作原則 公平對(duì)待原則 業(yè)務(wù)與信息隔離原則 經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開(kāi)、透明原則5678一、公司治理方面的基本原則 長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則9 人員敬業(yè)原則10獨(dú)立董事制度：不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。特別重要事項(xiàng)2/3以上的獨(dú)立董事通過(guò)（重大關(guān)聯(lián)交易、更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所、半年報(bào)、年報(bào)等）。督察長(zhǎng)制度：是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)

56、部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員?？偨?jīng)理提名；董事會(huì)聘任；全體獨(dú)立董事同意；薪酬由董事會(huì)決定。公司總經(jīng)理對(duì)存在問(wèn)題不整改或者整改未達(dá)到要求的，督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)向公司董事會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。公司應(yīng)當(dāng)保證督察長(zhǎng)工作的獨(dú)立性，不得要求從事基金銷(xiāo)售、投資、運(yùn)營(yíng)、行政管理等與其履行職責(zé)相沖突的工作。 指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系。包括四個(gè)層次：（1）員工自律（2）各級(jí)主管的檢查監(jiān)督（3）總經(jīng)理及監(jiān)察稽核部的監(jiān)督（4）審計(jì)委員會(huì)和監(jiān)察員的監(jiān)督是公司制定的各種業(yè)務(wù)操作程序、管理與控制措施的總稱(chēng)。內(nèi)容控制制度由以下四部分組成 （1）內(nèi)部控制大綱 （2）基本管理制度 （3）部門(mén)業(yè)務(wù)規(guī)章 （4

57、）業(yè)務(wù)操作手冊(cè)內(nèi)部控制機(jī)制內(nèi)部控制制度公司內(nèi)部控制 內(nèi)控機(jī)制嚴(yán)格授權(quán)控制部門(mén)設(shè)置要體現(xiàn)職責(zé)明確、相互制約的原則強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)察稽核控制內(nèi)控制度嚴(yán)格的信息技術(shù)系統(tǒng)管理制度科學(xué)嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)完善的資產(chǎn)分離制度完善的信息披露制度完善的崗位責(zé)任制度、崗位分離制度公司內(nèi)部控制第五章 基金托管人一、基本內(nèi)容基金托管人基金托管人概述基金會(huì)計(jì)復(fù)核機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)基金托管人的內(nèi)部控制基金資金清算基金財(cái)產(chǎn)保管基金投資運(yùn)作監(jiān)督第一節(jié) 基金托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入 我國(guó)的基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。申請(qǐng)取得基金托管資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。 凈資產(chǎn)和資本充足率符合規(guī)定資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)承

58、擔(dān)能力1 設(shè)有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén)“防火墻”2 取得基金從業(yè)資格的專(zhuān)職人員達(dá)到法定人數(shù)3 有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件 軟、硬4 有安全高效的清算、交割系統(tǒng) 件條件 有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全設(shè)施及其他相關(guān)設(shè)施 有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度567托管銀行的準(zhǔn)入條件基金托管人在基金運(yùn)作中的作用:第一，防止基金資產(chǎn)被管理人挪用保障基金資產(chǎn)的安全第二，對(duì)基金管理人的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督保護(hù)基金份額 持有人的權(quán)益第三，對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)復(fù)核和凈值計(jì)算保證基金份 額凈值和會(huì)計(jì)核算的真實(shí)性和準(zhǔn)確性?；鹜泄軜I(yè)務(wù)流程：基金托管業(yè)務(wù)流程包括4個(gè)階段：簽署基金合同、基金募集、基金運(yùn)作和基金終止。與基金公司洽談合

59、作，簽署基金合同（草案）簽署合同基金募集基金運(yùn)作基金終止 進(jìn)行托管業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備，如系統(tǒng)測(cè)試、開(kāi)戶等 基金財(cái)產(chǎn)保管、基金會(huì)計(jì)核算、基金資金清算、基金交易監(jiān)控 終止清算、備案并公告基金托管業(yè)務(wù)：（一）資產(chǎn)保管基金托管人按規(guī)定為基金資產(chǎn)設(shè)立獨(dú)立的賬戶，保證基金全部財(cái)產(chǎn)的安全完整（二）資金清算執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來(lái)（三）會(huì)計(jì)復(fù)核建立基金賬冊(cè)并進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，復(fù)核審查管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值（四）投資監(jiān)督監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定 第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管一、基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求：（一）保證基金資產(chǎn)的安全基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于管理人、托管人的固有

60、財(cái)產(chǎn)；不同基金財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立（二）依法處分基金財(cái)產(chǎn)基金托管人沒(méi)有單獨(dú)處分基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利對(duì)管理人非法的、不合規(guī)的投資指令，托管人應(yīng)當(dāng)拒絕（三）嚴(yán)守基金商業(yè)秘密（四）對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任基金資產(chǎn)保管業(yè)務(wù)：二、基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容保管基金印章托管人刻制、使用并保管基金印章、基金財(cái)務(wù)專(zhuān)用章及基金業(yè)務(wù)章?；鹳Y產(chǎn)賬戶管理做好資產(chǎn)賬戶的開(kāi)立、更名、銷(xiāo)戶等工作托管人負(fù)責(zé)開(kāi)立全部資產(chǎn)賬戶，保證基金賬戶的獨(dú)立性嚴(yán)格按照 基金管理人的有效指令辦理資金劃撥和支付不得假借基金的名義開(kāi)立任何其他賬戶，也不得使用 基金賬戶進(jìn)行基金業(yè)務(wù)以外的活動(dòng)重要文件保管負(fù)責(zé)保管基金的重大合同、基金的開(kāi)戶資料、預(yù)留印鑒、實(shí)物證券等重