從立法看美國對金融外資的規(guī)制

1、【金融與法】2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐2011年第4期（總第381期） 金融理論與實踐從立法看美國對金融外資的規(guī)制劉紅梅（1.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，北京00029;2.德州學院，山東德州253023）摘要：美國構建了全球最為龐大的綜合性金融外資法制體系。根據(jù)各項金融外資立法涉及的領域不同，美國既有針對金融外資實行常規(guī)監(jiān)管的綜合性立法，又有針對外資開展銀行業(yè)務、證券業(yè)務以及保險業(yè)務予以規(guī)制的專門法律。美國已有立法對金融外資的規(guī)制遵循透明度原則、競爭原則和誠信原則，旨在促進金融市場的穩(wěn)定。關鍵詞：金融市場；金融外資；立法文章編號：1003-4625（2011）04-0079-0

2、6中圖分類號：F831文獻標識碼：A【金融與法】【金融與法】2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐【金融與法】【金融與法】2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐一經(jīng)定罪,將被處以罰款或判刑,或者兩種處罰方式雖然美國曾經(jīng)爆發(fā)多次金融危機，但是美國仍然是全球金融市場最為發(fā)達和開放的國家，擁有全球最為龐大的綜合性金融外資規(guī)制體系。對于全球化背景下逐步開放金融市場的國家而言，美國的金融外資規(guī)制體系，尤其是規(guī)范金融外資的立法，在很多方面都值得借鑒。根據(jù)各項金融外資立法涉及的領域不同

3、，美國既有綜合性立法對金融外資實行常規(guī)監(jiān)管，又有專門法律對外資開展銀行業(yè)務、信托業(yè)務、證券業(yè)務以及保險業(yè)務予以規(guī)制。一、對金融外資的常規(guī)監(jiān)管（一）對金融外資定期開展全面基礎調(diào)查戰(zhàn)后全球經(jīng)濟環(huán)境趨于穩(wěn)定，金融全球化的趨勢逐漸加強，美國對外國金融資本的綜合性監(jiān)管也逐漸完善。1976年國際投資調(diào)查法規(guī)定，總統(tǒng)每5年至少應當組織一次對流入美國的外國組合投資的全面基礎調(diào)查，確定外國組合投資在美國市場的規(guī)模和總價值、投資形式、投資者類型、投資者國籍，外國私人持有者居住記錄和對不同經(jīng)濟部門的多元化控股和持有人記錄。如果外國組合投資者沒有按照該法規(guī)定以報告或其他形式提供相應的信息，則有關外國投資者可能遭到民事

4、訴訟，法院可能會發(fā)布限制令、臨時或永久禁令，要求上述投資者按照1976年國際投資調(diào)查法的規(guī)定提供信息，否則，將被處以2500美元到25000美元的罰款。如果外國組合投資者故意違反1976年國際投資調(diào)查法的規(guī)定，不提交任何資料，一經(jīng)定罪，相關外國投資者將被處以不超過10000美元的罰款或者被判處1年以下監(jiān)禁，或者兩種處罰方式并用；如果公務人員、公司董事、雇員或其代理人故意參與此類違法行為，并用。（二）嚴防洗錢及恐怖融資活動對于洗錢及恐怖融資活動，美國堅決予以取締。美國遵循金融行動工作組（FATF）發(fā)布的金融行動特別工作組關于反洗錢的四十條建議和打擊恐怖分子籌資活動的9條特別建議（以下簡稱9條特別

5、建議）。前者在刑事司法系統(tǒng)和法律實施、金融系統(tǒng)及其調(diào)控以及國際合作等領域為反洗錢行動提供了一整套相應措施，規(guī)定了針對洗錢的定罪范圍、臨時措施、客戶查證及備存紀錄、舉報可疑交易、主管機關權力與資源、司法互助和引渡、其他合作形式等；后者確立了有效打擊恐怖分子籌資活動的全球標準，確定了偵查、防止和遏制恐怖分子籌資活動的基本框架。9條特別建議具體包括：推行聯(lián)合國的相關規(guī)范；對恐怖分子籌資活動定罪；凍結和沒收恐怖分子的資產(chǎn)；報告與恐怖主義有關的可疑交易；開展國際合作；規(guī)范電匯和其他匯款；確保非營利組織不為恐怖分子所利用；警惕現(xiàn)金運送等。2001年，美國出臺國際反洗錢及反恐怖主義金融法。該法規(guī)定：金融機構

6、須強化記錄保存和報【金融與法】【金融與法】2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐【金融與法】【金融與法】2011年第4期（總第381期） 金融理論與實踐2011年第4期（總第381期） #金融理論與實踐收稿日期：2011-01作者簡介：劉紅梅（1982-），女,博士研究生，研究方向為經(jīng)濟全球化。USCode,Title22ForeignRelationsandIntercourse,Chapter46-InternationalInvestmentandTradeInServicesSurvey,Sec.3103.President

7、ialauthorityandduties.HYPERLINK /download/pls/22C46.txt/download/pls/22C46.txt.【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) 金融理論與實踐告機制，嚴格審查外資銀行以及為外國人士提供服務的私人銀行的賬目；金融機構須制定反洗錢方案，對現(xiàn)金轉賬業(yè)務實行多項審查標準；為實現(xiàn)反洗錢之目的，金融機構與政府部門應加強合作。（三）完善系統(tǒng)性規(guī)制和綜合監(jiān)管體系次貸危機爆發(fā)之后，美國對其金融體系有了更深刻的認識。2009年題為金融監(jiān)管改革：新基礎的白皮書認為，“這次危機緣于

8、過去幾十年來美國對其金融市場和金融機構的靈活性、效率和自我修正功能過于自信?！?010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案，即多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法，旨在完善系統(tǒng)性規(guī)制和監(jiān)管體系，提高解決方案的權威性，對系統(tǒng)風險防范、消費者和投資者保護、衍生品市場監(jiān)管、住宅抵押市場監(jiān)管、銀行監(jiān)管、對沖基金監(jiān)管、信用評級公司行為、美聯(lián)儲救市行為透明度、華爾街薪酬體系等方面均有所規(guī)定。對于外資銀行，該法規(guī)定“美聯(lián)儲在獲得金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會批準后方可豁免對特定類型外資銀行的監(jiān)管”。其中，第171節(jié)對金融杠桿比率和風險資本要求予以規(guī)范，無論外資持股比例多少，金融機構均應遵守聯(lián)邦存款保險法的

9、規(guī)定；第173節(jié)闡明了美國金融市場對外資機構的準入限制，“外資銀行在美設立分支機構應遵循國際銀行法的規(guī)定”，美國將對威脅美國金融穩(wěn)定的外資銀行或外籍人士加以規(guī)制，且有權終止上述外資銀行或外籍人士在美國的商業(yè)活動；第403節(jié)規(guī)定了對外國私人顧問監(jiān)管的有限豁免權；第738節(jié)對外國交易委員會作出規(guī)定；第981節(jié)對美國金融監(jiān)管機構與外國監(jiān)管機構共享信息作出規(guī)定；第1501節(jié)嚴格限制將美國基金用于外國政府項目的行為。二、對外資開展銀行業(yè)務的規(guī)制（一）對外資銀行的經(jīng)營限制逐步放寬20世紀初，美國因?qū)ψC券公司及商業(yè)銀行的子公司參與證券投資業(yè)務沒有嚴格限制，導致以股市暴跌為導火索的經(jīng)濟大蕭條。為防止危機再度發(fā)

10、生，美國頒布了1933年銀行法，該法確立了聯(lián)邦存款保險制度，嚴格限制商業(yè)銀行從事證券和保險業(yè)務，防止銀行資金大量流入證券市場進行投機活動，從而維護金融秩序的穩(wěn)定、增強儲戶對銀行的信心。同時，該法將聯(lián)邦儲備法關于外資銀行及外資銀行業(yè)者的規(guī)定修改為“聯(lián)邦儲備委員會應對聯(lián)邦儲備銀行與外資銀行或外國銀行業(yè)者的關系及其所有交易實行特殊監(jiān)管，上述關系及交易必須符合相關法規(guī)、條件和限制”，“未經(jīng)聯(lián)邦儲備委員會允許，聯(lián)邦儲備銀行的職員或代表不得與外資銀行或外國銀行業(yè)者及其代表進行任何形式的談判”。隨著外資銀行的數(shù)量逐漸增多，美國1978年國際銀行法案對外資銀行參與國內(nèi)市場做出了進一步規(guī)定，禁止隸屬于大型金融投

11、資機構的外資銀行美國辦事處開展銀行業(yè)務，禁止大型外國金融投資機構的控股公司或銀行開展投資銀行業(yè)務。美國對金融領域放松管制的轉折發(fā)生在20世紀80年代，美國先后制定了國際信貸監(jiān)督法、金融機構改革、恢復和加強法、聯(lián)邦存款保險公司改善法、外國銀行加強監(jiān)督法等法律，取消或放寬對金融業(yè)的諸多管制，推動了金融自由化的發(fā)展。11988年金融現(xiàn)代化法案對金融控股公司的規(guī)定做出修改，規(guī)定多元化金融控股公司僅能從事金融活動；必須將其綜合資產(chǎn)的80%及以上投入銀行控股公司法允許從事的業(yè)務，用于經(jīng)營保險銀行或儲蓄機構的資金不得超過其綜合資產(chǎn)的20%;以各類銀行或儲蓄機構形式（如保險銀行、非保險銀行、國內(nèi)銀行、國外銀行

12、）存在的資產(chǎn)不得超過綜合資產(chǎn)的40%。另外，1988年金融現(xiàn)代化法案還允許證券交易委員會與聯(lián)邦政府、州政府、外國政府以及行業(yè)自律組織、官員或相關機構為執(zhí)法和監(jiān)管之目的共享信息。（二）外資銀行在充分監(jiān)督下享受“國民待遇”【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) #金融理論與實踐InternationalMoneyLaunderingAbatementandFinancialAnti-TerrorismActof2001,P.L.107-56,HYPERLINK /cgi-bin/getdoc.cgi?dbname=107_cong_

13、public_laws&docid=f:publ056.pdf.DepartmentofTreasury/Introductionin“FinancialRegulatoryReform:ANewFoundation,HYPERLINK /docs/docs/regs/FinalReport_web.pdf.Pub.L.111-203,H.R.4173,Dodd-FrankWallStreetReformandConsumerProtectionAct,HYPERLINK /about/laws/about/laws/wallstreetreform-cpa.pdf.BankingActof1

14、933,Pub.L.73-66,48Stat.162,H.R.5661,HYPERLINK /wiki/Banking_Act_of_1933/wiki/Banking_Act_of_1933.FederalReserveAct,Pub.L.63-43,38Stat.251,H.R.7837,HYPERLINK /wiki/Federal_Reserve_Act/wiki/Federal_Reserve_Act.JohnP.Segala,ASummaryoftheInternationalBankingActof1978,EconomicReview,January/February1979,

15、16-21./info/Research/FedSummaryInternationalBankingAct.pdf.ProxmireFinancialModernizationActof1988,HYPERLINK track.us/congress/bill.xpd?bill=s100-1886track.us/congress/bill.xpd?bill=s100-1886.【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) 金融理論與實踐20世紀80年代，貨幣市場共同基金、商業(yè)票據(jù)交易以及外國金融機構的激烈競爭使商業(yè)銀行受到了巨大

16、壓力，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管制度逐漸暴露出其不足。1991年美國頒布聯(lián)邦儲蓄保險公司改革法，決定在1993年實行基于風險度量的存款保險制度，即根據(jù)銀行的資本充足率和信用等級實行不同的保險費率。該法第二部分對外資在美開辦銀行進行了規(guī)定，外資銀行的設立需要獲得聯(lián)邦儲備委員會的批準，而獲此批準的前提是該外資銀行在美國之外的分部接受充分監(jiān)督，按規(guī)定向聯(lián)邦儲備委員會提交了相關信息，若外資銀行拒絕接受綜合監(jiān)管或存在違規(guī)行為，聯(lián)邦儲備委員會有權在舉行聽證之后責令其終止業(yè)務”。1994年，美國出臺州際銀行法，允許銀行控股公司跨州經(jīng)營設立分支機構，取消了美國金融自1927年以來的經(jīng)營區(qū)域限制。該法將1978年銀行法

17、關于外資銀行的規(guī)定修訂為“外資銀行可以跨州設立分支機構，也可以保留本法實施之前的分行和從事商業(yè)貸款的子公司”。1999年美國頒布了金融服務現(xiàn)代化法，旨在打破以分業(yè)經(jīng)營為基礎的金融體系，實現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營，“通過為銀行、證券公司、保險公司以及其他金融服務機構提供一個審慎框架”來促進金融服務業(yè)的發(fā)展。該法鼓勵銀行、證券公司和保險公司的聯(lián)合經(jīng)營，加強對金融消費者隱私的保護，促進提供綜合服務和金融百貨的金融超市的發(fā)展；同時，該法規(guī)定對作為金融控股公司的外資銀行實行國民待遇，為外資銀行或外資控股的商業(yè)貸款公司提供平等的競爭機會。（三）國際銀團貸款需規(guī)避國家風險關于國際間銀團貸款，1933年證券法規(guī)定國際間

18、銀團貸款發(fā)行人的義務由牽頭行履行。牽頭行必須披露的信息包括國家風險、內(nèi)部信息和利益沖突。其中，國家風險是指來自于某個外國的經(jīng)濟、政治或社會環(huán)境可能對其國內(nèi)的企業(yè)產(chǎn)生有利或不利影響的風險。影響國家風險分析的主要因素包括政治和經(jīng)濟的穩(wěn)定性、國家收支數(shù)據(jù)和國家負債結構。國際貨幣基金組織、世界銀行和各國商業(yè)部門的文獻資料包含了除負債結構外的大部分必要信息，牽頭行和參與行有同等的機會獲取這些資料。在處理國家負債結構信息時，美國法庭力圖把美國證券法對國內(nèi)證券承銷的規(guī)制延伸到國際銀團貸款市場上。1933年證券法第17條規(guī)定，在國際銀團貸款中，如果牽頭行在信息披露過程中存在欺詐行為，將面臨承擔刑事責任的境況；

19、當牽頭行存在市場操縱行為或欺詐行為時，當事人有權要求救濟，即參與行有權要求牽頭行對其欺詐行為承擔法律責任；證券購買者可以獲得的賠償額度為“購買證券的價金加上利息，再減去相關的收益”。2三、對外資開展證券業(yè)務的規(guī)制（一）提高外資證券業(yè)務的透明度在美國，證券的發(fā)行和交易都必須全面公開，外國銀行和外國保險公司經(jīng)營證券業(yè)務的登記申請應按照1933年證券法的關于注冊登記的規(guī)定提交機構名稱、營業(yè)地址、業(yè)務性質(zhì)及業(yè)務范圍、財務狀況等信息。而1940年投資公司法將外國投資公司與外國銀行、外國保險公司區(qū)分開來，外國投資公司因開展大量證券業(yè)務，需要按照該法的要求注冊和運營。外國投資公司需要提交的信息包括公司名稱、

20、組織形式、人員構成及其教育背景、管轄機構、培訓項目、業(yè)務性質(zhì)、財務報表以及近十年開展過的主營業(yè)地和分支機構信息等。為增加市場的透明度，從1993年底開始，要求所有券商通過自動確認交易服務系統(tǒng)（ACTSM）在成交90秒內(nèi)披露國內(nèi)股票柜臺市場的交易信息；并于1998年4月擴大到所有在證券交易委員會注冊的外國證券和美國存托憑證交易。證券交易委員會于1999年出臺場外柜臺交易系統(tǒng)監(jiān)管規(guī)則，規(guī)定在場外柜臺交易系統(tǒng)報價的金融品種必須向證券交易委員會及相關金融保險監(jiān)管機構報告當前的財務狀況。2002年7月20日，布什總統(tǒng)簽署了【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011

21、年第4期(總第381期) #金融理論與實踐【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) #金融理論與實踐FederalDepositInsuranceCorporationImprovementActof1991,HYPERLINK /cgi-bin/query/z7c102S543.ENR/cgi-bin/query/z7c102S543.ENR.Riegle-NealInterstateBankingandBranchingEfficiencyActof1994,P.L.103-328,108STAT.2338,HYPERLINK

22、 /fdsys/pkg/fdsys/pkg/BILLS-103hr3841enr/pdf/BILLS-103hr3841enr.pdf.PublicLawNo.106-102,alsocalledaGramm-Leach-BlileyAct:HYPERLINK /cgi-bin/query/z7c106S900/cgi-bin/query/z7c106S900.SecuritiesActof1933,asamendedthroughP.L.111-229,approvedAugust11,2010,HYPERLINK /about/laws/sa33.pdf/about/laws/sa33.p

23、df.Part270RuleandRegulations,InvestmentCompanyActof1940270.3a-6,Foreignbanksandforeigninsurancecompanies,HYPERLINK /about/laws/iaa40.pdf/about/laws/iaa40.pdf.SECApprovesAmendmentstoAutomatedConfirmationTransactionServiceandTransactionReportingRules,HYPERLINK /web/groups/industry/ip/reg/notice/docume

24、nts/notices/p004897.pdf.OTCBulletinBoard(OTCBB)EligibilityRule,HYPERLINK /answers/otcbbel.htm/answers/otcbbel.htm.【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) 金融理論與實踐2002年薩班斯法案，并稱該法為“自富蘭克林時代以來對美國商業(yè)行為最深遠的改革”。該法多項規(guī)定旨在強化企業(yè)責任，加強財務信息披露，打擊公司欺詐和會計欺詐，規(guī)定組建“上市公司會計監(jiān)督委員會”對審計活動予以監(jiān)督。（二）注重衍生交易的風險規(guī)避2000年12

25、月，美國通過了期貨現(xiàn)代化法案，此項法案要求所有外匯交易商必須在美國期貨協(xié)會（NFA）和美國商品期貨交易委員會（CFTC）注冊為期貨傭金商（FCM），并接受上述機構的日常監(jiān)管，在期限內(nèi)不符合資格或沒有被核準的外匯業(yè)者將被勒令停止營業(yè)。2005年出臺“605條例”，進一步強化美國證券市場的監(jiān)管機制，并對不按時提交財務報告的公司予以處罰。金融危機爆發(fā)后，美國將金融衍生品交易作為一項監(jiān)管重點。2009年金融監(jiān)管改革：新基礎白皮書提出加強證券市場監(jiān)管的措施，包括：增加市場透明度，強化對信用評級機構管理；全面監(jiān)管所有OTC衍生品交易；統(tǒng)一對期貨和證券市場的監(jiān)管；賦予美聯(lián)儲監(jiān)督金融市場支付、結算和清算系統(tǒng)的

26、權力。美國已出臺政策限制對高杠桿的過度使用以及由此引發(fā)的資產(chǎn)負債表過度膨脹。為實現(xiàn)對外匯投資者的去杠桿化，美國期貨協(xié)會（NFA）按照NFA財務要求修正案的規(guī)定，自2009年11月30日起對所有美國外匯交易商的交易杠桿比例進行調(diào)整，規(guī)定10種主要貨幣的最高交易杠桿比例為100:1，其余貨幣最高交易杠桿比例為25：。一名信托投資者要操作10萬美元一手的外匯交易，按照原來以400：杠桿的比例只需要繳納250美元，而在實施修正案后該投資者必須繳納1000美元的保證金。（三）對證券交易欺詐行為嚴厲懲處針對證券交易中存在的欺詐行為，1933年證券法和1934年證券交易法均做出了嚴格規(guī)定，通過“嚴刑峻法”保

27、證信托責任的推行同。1933年證券法第17條規(guī)定了反欺詐的一般原則，禁止證券買賣過程中的各種欺詐行為、重大錯誤陳述和重大隱瞞。該發(fā)條規(guī)定了三種會構成犯罪的行為，包括：第一，策劃、密謀或者設置圈套進行欺詐；第二，對于在當時情況下必須記錄的重大情況，進行不真實的陳述或者進行隱瞞（而不是誤導），借此獲得金錢或財產(chǎn)；第三，從事任何欺詐或者可能欺詐購買人的交易、執(zhí)業(yè)或者其他商業(yè)活動。2002年美國修訂了1933年證券法，將違反證券法的欺詐犯罪最高刑期由5年改為10年。1934年證券交易法第9條規(guī)定了對操縱證券市場行為的制裁措施，“故意參與違反本條規(guī)定的活動或交易的人，應對以受該行為影響的價格買賣該證券的

28、人負責，遭受損失的人可以依據(jù)普通法或衡平法向有管轄權的法院提起訴訟，要求賠償該行為導致的損失”。第9條只適用于按1934年證券交易法進行登記的證券，對于未登記證券的操縱問題，只能援引第10條（b）款關于反欺詐的原則性規(guī)定以及1933年證券法第17條的規(guī)定。1934年證券交易法第10條（b）款禁止在涉及證券的購買或者銷售中的操縱或欺騙行為。該法的10b-5規(guī)則禁止采用任何具有欺詐性的方案；禁止做出任何關于實質(zhì)性問題的失實陳述，或遺漏實質(zhì)上必要的事實，或?qū)ζ潢愂鼍哂姓`導性；禁止參與任何欺騙證券買賣人員的商業(yè)行為、業(yè)務或者程序。四、對外資開展保險業(yè)務的規(guī)制（一）聯(lián)邦外資保險立法注重風險規(guī)避【金融與法

29、】【金融與法】金融理論與實踐 2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) #金融理論與實踐Sarbanes-OxleyActof2002,/cnn/docs/gwbush/sarbanesoxley072302.pdf.CommodityFuturesModernizationActof2000,revisedthroughSeptember30,2004,HYPERLINK /about/laws/cfma.pdf/about/laws/cfma.pdf.Rule605DisclosurefOrderExecutionInformation,70FR37496,3762

30、7,HYPERLINK /CCL/regNMS/rule605.html/CCL/regNMS/rule605.html.DepartmentofTreasury,FinancialRegulatoryReform:ANewFoundation,HYPERLINK /docs/regs/docs/regs/FinalReport_web.pdf.10種主要貨幣為：英鎊GBP,歐元EUR,日元JPY，瑞士法郎CHF,澳元AUD,紐元NZD,加元CAD,丹麥克朗DKK,挪威克朗NOK瑞典克朗SEKoEffectiveDateofAmendmentstoNFAFinancialRequirement

31、sSections11and12andtheInterpretiveNoticeRegardingForexTransactions,HYPERLINK /news/newsNotice.asp?ArticleID=2362/news/newsNotice.asp?ArticleID=2362.SecuritiesActof1933,asamendedthroughP.L.111-229,approvedAugust11,2010,HYPERLINK /about/laws/sa33.pdf/about/laws/sa33.pdf.SecuritiesExchangeActof1934,asa

32、mendedthroughP.L.111-257,approvedOctober5,2010,HYPERLINK /about/laws/sea34/about/laws/sea34.pdf.SecuritiesExchangeActof1934,asamendedthroughP.L.111-257,approvedOctober5,2010,HYPERLINK /about/laws/sea34/about/laws/sea34.pdf.【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) 金融理論與實踐員資助協(xié)會,為財產(chǎn)及傷亡保證金提

33、供國家援助和美國規(guī)制外資保險機構的立法遵循國際保險監(jiān)管協(xié)會（IAIS）制定的保險核心原則。構建保險監(jiān)管體系的核心原則包括：保險監(jiān)理的組織架構；保險業(yè)務授權和變化控制；公司治理和內(nèi)部控制；謹慎原則；市場行為；監(jiān)督檢查；救濟措施；跨境經(jīng)營業(yè)務監(jiān)管；合作監(jiān)管等。其中，對于跨境經(jīng)營業(yè)務的外國保險機構，監(jiān)管機構應確保對其進行有效監(jiān)管，監(jiān)管機構應確保監(jiān)管的有效性，跨境保險機構應由東道國和母國聯(lián)合監(jiān)管，跨境保險機構的跨境保險業(yè)務也應受到有效監(jiān)管。美國1945年頒布的麥卡倫？佛格森法和各州的保險立法構成了美國的保險規(guī)制體系。麥卡倫？佛格森法對儲蓄機構和其他金融機構從事保險業(yè)務的資金標準和業(yè)務范圍予以規(guī)范，并規(guī)

34、定該法對于儲蓄機構開展保險業(yè)務的規(guī)定適用于“外資銀行在美國的分支機構、代理機構或商業(yè)貸款公司”?！耙话愣?，在區(qū)劃和用地、工資和工時、稅收以及證券交易等方面，美國對外資保險公司的規(guī)定與本土公司一致。在美國，對保險公司的規(guī)制不僅限于審慎監(jiān)管原則和資本充足率原則，還要防止投保人向保險公司惡意索賠、保費過高，并確保保險合同及保單符合標準?！叭绻l(fā)現(xiàn)承保方存在欺詐或欺騙行為，監(jiān)管機構將會對其實施罰款，或起訴被保險人或者其他人。情況嚴重時，保險公司的營業(yè)資格會被撤銷或暫停?！痹诒ｋU公司宣布破產(chǎn)時，美國保險專員協(xié)會按規(guī)定為公司提供相關服務，盡量減少損失。例如，全國保險保障基金會議即為非盈利的會支持。（二）

35、州立法對外資保險業(yè)務規(guī)制詳盡美國實行“各州立法管理，聯(lián)邦協(xié)調(diào)監(jiān)督”的保險監(jiān)管體制。4聯(lián)邦政府的保險立法相對較少，對保險業(yè)的規(guī)制以各州政府為主體。各州都有保險立法權，各州保險監(jiān)管局負責實施保險監(jiān)管，但各州對保險業(yè)的規(guī)制存在明顯差別。各州通常都會有建立保險監(jiān)管機構的章程，該監(jiān)管機構一般稱為保險監(jiān)理局（DepartmentofInsuranc，該機構的行政長官一般稱為保險監(jiān)理人（InsuraneeCommissioner，負責制定管理本州保險公司以及在本州營業(yè)的其他保險公司。以紐約州的保險法為例，該法共99條、983款，內(nèi)容涉及防止保險詐騙、保險人獲得經(jīng)營許可的條件和程序、企業(yè)組織架構、不同險種應遵

36、循的業(yè)務規(guī)范、不公平競爭的商業(yè)行為及其處理、保險合同規(guī)范、保險擔保基金等。該法對外資保險公司的運營從多個方面進行了規(guī)范。其中，第11條第6款對外資保險公司如何獲得在紐約州經(jīng)營保險業(yè)務的許可做出規(guī)定，包括：向監(jiān)管機構提交公司章程及其細則、真實全面的財務報表的副本；向監(jiān)管機構提交在美業(yè)務的開展情況報告；證明其開展的保險業(yè)務不違反保險法；證明其所開展的業(yè)務不違反公司章程、不危害公共利益；美國本土保險公司未獲準開展的業(yè)務，外資保險公司也不得從事；外資保險公司不得從事許可經(jīng)營范圍之外的業(yè)務等等。第12條第14款規(guī)定，“對于未向保險監(jiān)理局書面委任保險監(jiān)理人為其合法代理人的外國保險公司，任何人不得向其索取或

37、購買保險單和保險憑證，幫助其減少虧損，為其業(yè)務提供支持，也不得作為他人的代理為上述行為”。第13條第15款對外資保險公司的信托財產(chǎn)予以規(guī)范，“所有信托資產(chǎn)均應保留在美國境內(nèi)，且獲得紐約州經(jīng)營許可的外資保險公司的信托資產(chǎn)均應保留在紐約州范圍之內(nèi)”，“任何信托行為均需獲得保險監(jiān)理人的同意方可生效；發(fā)現(xiàn)保險公司不再具備獲得信托許可的條件時，保險監(jiān)理人可以撤銷之前的許可”，“保險公司信托資產(chǎn)的受托人，若在1940年之前已經(jīng)存在，則按照原有契約執(zhí)【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) #金融理論與實踐【金融與法】【金融與法】金融理論與實

38、踐 #2011年第4期（總第381期）2011年第4期(總第381期) #金融理論與實踐InternationalAssociationofInsuranceSupervisors(IAIS),TheInsuranceCorePrinciples,HYPERLINK /_temp/_temp/Insurance_core_principles_and_methodology.pdf.McCarran-FergusonAct,USCodeChapter93-INSURANCE,HYPERLINK /uscode/uscode15/usc_sup_01_15_10_93/uscode/uscode

39、15/usc_sup_01_15_10_93.html.“RegulationofinsurancecompaniesinInsurancelaw,HYPERLINK /wiki/Insurance_law/wiki/Insurance_law.TheNationalConferenceofInsuranceGuarantyFunds:Supportingasystemofpolicyholderprotection,HYPERLINK /.“RegulationofinsurancecompaniesinInsurancelaw,HYPERLINK /wiki/Insurance_law/w

40、iki/Insurance_law.“insurancelawInNewYorkStateCode,HYPERLINK http:/public.leginfo.state.ny.us/menuf.cgihttp:/public.leginfo.state.ny.us/menuf.cgi.1106-Additionalrequirementsforforeignoralieninsurerslicense,Article11-LicensingofInsurers,http:/public.leginfo.state.ny.us/menuf.cgi.1214-Actingforforeignc

41、orporationwhichhasnotdesignatedsuperintendentasattorney.,Article12-OrganizationandCorporateProcedure,HYPERLINK http:/publichttp:/public.leginfo.state.ny.us/menuf.cgi.【金融與法】【金融與法】金融理論與實踐 2011年第4期(總第381期)金融理論與實踐 #2011年第4期(總第381期)行；若受托人成立于1939年之后，則應為保險監(jiān)理人認可的的有償付能力的銀行或信托公司”。第13條第19款對外資保險公司的存款予以規(guī)范，“在紐約州營

42、業(yè)的所有外資保險公司的存款均應存放于保險監(jiān)理局或者外資來源地法定的管理部門，且應與經(jīng)營同類保險業(yè)務的本土保險公司遵守同樣的證券存放要求?！钡?4條第13款規(guī)范了外資保險公司的投資活動，“當外資保險公司的投資活動不符合保險法對于經(jīng)營同類保險業(yè)務的本土保險公司的投資要求與限制時，保險監(jiān)理人可以拒絕向其頒發(fā)營業(yè)許可證或撤銷已經(jīng)頒發(fā)的營業(yè)許可證”，“外資保險公司若要進行投資，其調(diào)整后的保單持有人盈余應當與其未清償債務保持合理比例且能夠滿足其資金需求，此盈余至少應達到經(jīng)營同類保險業(yè)務的本土保險公司的法定最低保單持有人盈余”。五、結論與啟示美國規(guī)范金融外資的立法隨著全球金融市場的發(fā)展而逐漸完善。綜觀美國金

43、融外資立法，可以得到以下啟示：第一，完善金融外資立法，提高政策透明度。美國制定、公布并及時修訂大量金融外資相關立法，對金融外資給予明確規(guī)范，為其提供了一個透明度較高的政策環(huán)境。與美國相比，我國尚未完全建立起詳盡規(guī)制金融外資的立法體系。雖然中華人民共和國外資銀行管理條例、外資參股證券公司設立規(guī)則以及保險法關于設立外資參股的保險公司或者外國保險公司設立分公司的規(guī)定在申請人的組織形式、資產(chǎn)規(guī)模和母國監(jiān)管等方面對金融外資的市場準入及經(jīng)營范圍予以規(guī)范，但隨著實踐的發(fā)展，我國金融外資法制體系亟待完善。第二，強化信息披露制度，提高市場透明度。綜觀美國對金融外資的準入要求、業(yè)務規(guī)范以及常規(guī)監(jiān)管，準確、及時地披露信息是一項基本要求。無論是美國總統(tǒng)組織的外國組合投資全面基礎調(diào)查，金融機構遵循反洗錢法規(guī)而確立的記錄保存和報告機制