公司金融第4章籌資方式ppt課件

1、第四章 籌資方式第一節(jié) 籌資概述第二節(jié) 籌資規(guī)模第三節(jié) 股權(quán)籌資第四節(jié) 負(fù)債籌資. 一、定義消費(fèi)運(yùn)營(yíng)對(duì)外投資調(diào)整資本構(gòu)造經(jīng)過 籌資渠道資金市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì) 有效地籌集企業(yè)所需資金。 第一節(jié) 籌資概述籌資是指企業(yè)根據(jù)的需求，.以較低的籌資本錢和較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)獲取較多的資金二、籌資目的.三、籌資種類 企業(yè)從不同的籌資渠道，采用不同的籌資方式，構(gòu)成不同的籌資類型 .按籌資性質(zhì)股權(quán)資本、負(fù)債資本長(zhǎng)期資金、短期資金直接籌資、間接籌資內(nèi)部籌資、外部籌資按籌資期限按能否經(jīng)過金融機(jī)構(gòu) 按獲得方式. 四、籌資的中心問題資本構(gòu)造股權(quán)資本高本錢、低風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債資金低本錢、高風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)資本負(fù)債資金資本構(gòu)造. 第二節(jié)

2、、權(quán)益資本籌資. 一、權(quán)益籌資的方式發(fā)行股票：普通股和優(yōu)先股留存收益.二、權(quán)益資金的特性無到期日；股利，稅后支付，不固定；資本本錢高；無財(cái)務(wù)杠桿作用；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小；分散股東控制權(quán)。.三、普通股籌資1是股份籌資方法。 在股份，股東作為出資人，按投入公司的資本額享有資產(chǎn)收益、公司艱苦決策和選擇管理者等權(quán)益，并以其所持股份為限對(duì)公司承當(dāng)責(zé)任。.普通股 股份公司股票的主要方式2股票種類優(yōu)先股 介于普通股和債券之間.3普通股籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：無固定利息負(fù)擔(dān)無須歸還籌資風(fēng)險(xiǎn)小添加公司信譽(yù)籌資限制少缺陷資金本錢高分散控制權(quán).無到期日股利從稅后利潤(rùn)中支付構(gòu)成公司股權(quán)的一部分4優(yōu)先股的評(píng)價(jià)有固定的股利率沒有參與公司

3、運(yùn)營(yíng) 與投票的權(quán)益與普通股類似與債券類似.優(yōu)先股籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)無到期日，資金無需歸還股利雖固定，但可不分或拖欠，不至于過分加重企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)防止分散控制權(quán)具有財(cái)務(wù)杠桿作用缺陷比公司債本錢高無抵稅作用具有經(jīng)常性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)限制條件多.四、留存收益籌資1留存收益的構(gòu)成盈余公積公益金未分配利潤(rùn)收益分配問題.2、留存收益的用途轉(zhuǎn)增資本彌補(bǔ)虧損.3、留存收益籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)無外在本錢堅(jiān)持股東的控制權(quán)加強(qiáng)公司信譽(yù)缺陷籌資數(shù)額有限資金運(yùn)用受制約.第三節(jié)、負(fù)債籌資長(zhǎng)期債務(wù)籌資 一、主要的籌資方式長(zhǎng) 期 借 款長(zhǎng)期 債 券短期債務(wù)籌資融 資 租 賃商 業(yè) 信 用短 期 借 款.二、債務(wù)資金的特性 1. 期限性； 2.

4、利息，稅前發(fā)生，抵稅作用； 3. 資本本錢低； 4. 有財(cái)務(wù)杠桿作用； 5. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大； 6. 不會(huì)分散股東控制權(quán)。. 1定義 指企業(yè)根據(jù)借款協(xié)議或合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)，期限在一年以上，以企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)及獲利才干為依托，用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資和永久性流動(dòng)資產(chǎn)需求。三、長(zhǎng)期借款 .按提供貸款的機(jī)構(gòu)按能否提供擔(dān)保政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款抵押借款、信譽(yù)借款三、長(zhǎng)期借款 2分類.3影響長(zhǎng)期借款利率的主要要素借款期限與借款企業(yè)的信譽(yù)期限長(zhǎng)利率高信譽(yù)好利率低三、長(zhǎng)期借款 .5長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)：籌資迅速借款彈性較大本錢低易于保守財(cái)務(wù)三、長(zhǎng)期借款 優(yōu)點(diǎn) 缺陷籌資風(fēng)險(xiǎn)大運(yùn)用限制多籌資數(shù)量有限

5、.四、長(zhǎng)期債券 是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的、約期還本付息的具有借貸關(guān)系的有價(jià)證券。1長(zhǎng)期債券含義.2、債券籌資方式的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)本錢較權(quán)益籌資低具有財(cái)務(wù)杠桿作用不影響企業(yè)的控制權(quán)缺陷限制條件多籌資風(fēng)險(xiǎn)高籌資額有限 .五、融資租賃1定義 融資租賃：由出租人租賃公司按照承租人承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)提供應(yīng)承租人運(yùn)用的信譽(yù)業(yè)務(wù)。. 當(dāng)企業(yè)需求運(yùn)用某固定資產(chǎn)時(shí)，可以經(jīng)過三種不同的方式獲得，即購買、運(yùn)營(yíng)租賃和融資租賃2選擇融資租賃思索要素. 運(yùn)用時(shí)間長(zhǎng)短長(zhǎng)久運(yùn)用購買或融資租賃短期運(yùn)用運(yùn)營(yíng)租賃 技術(shù)提高要素更新?lián)Q代較快運(yùn)營(yíng)租賃 2選擇融資租賃思索要素.資金供求影響 足夠資金購買

6、 資金缺乏租賃獲得資產(chǎn)的難易程度 難融資租賃租金及價(jià)錢程度的影響 選擇代價(jià)小的方式2選擇融資租賃思索要素.節(jié)約資金，提高資金的運(yùn)用效率簡(jiǎn)化企業(yè)管理，降低管理本錢添加資金調(diào)度的靈敏性3融資租賃的優(yōu)缺陷 優(yōu)點(diǎn)缺陷1本錢大，租金高 2合同不能提早終止，當(dāng)利率下降時(shí)，還需支付較高的租金3租賃中假設(shè)因技術(shù)革新導(dǎo)致設(shè)備難以繼續(xù)運(yùn)用，卻只能支付租金，無法繼續(xù)運(yùn)用設(shè)備。.六、商業(yè)信譽(yù)1含義 是企業(yè)在商品購銷活動(dòng)中因延期付款或預(yù)收貨款而構(gòu)成的借貸關(guān)系。是由商品買賣中貨與錢在時(shí)間與空間上的分別而構(gòu)成的企業(yè)間的直接信譽(yù)行為。其主要方式有：應(yīng)付帳款 應(yīng)付票據(jù) 預(yù)收貨款. 信譽(yù)額度越大，信譽(yù)期限越長(zhǎng)，那么籌資的數(shù)量也越

7、多。 由于現(xiàn)金折扣期及現(xiàn)金折扣率的影響，使得企業(yè)在占用應(yīng)付賬款等商業(yè)信用資金時(shí)產(chǎn)生的時(shí)機(jī)本錢。2放棄折扣本錢率供貨商提供的信譽(yù)條件：2/10，n/30. 如何就企業(yè)在擴(kuò)展籌資數(shù)量、運(yùn)用他人資金提供商業(yè)信譽(yù)資金與享有現(xiàn)金折扣、減少時(shí)機(jī)本錢間進(jìn)行比較，是信譽(yù)籌資管理的重點(diǎn)。放棄折扣本錢率= CD/1-CD*360/信譽(yù)期折扣期 其中：CD現(xiàn)金折扣率2放棄折扣本錢率.2放棄折扣本錢率例3：某企業(yè)預(yù)備購進(jìn)資料1000公斤，資料價(jià)款為每公斤1000元。供應(yīng)商的信譽(yù)條件“2/10，n/30 。企業(yè)由于資金周轉(zhuǎn)暫時(shí)出現(xiàn)困難，預(yù)備放棄現(xiàn)金折扣，在信譽(yù)期內(nèi)付款。假設(shè)短期借款利率為10%，問：該企業(yè)應(yīng)該如何選擇？.1、某公司面臨兩種商業(yè)信譽(yù)條件可供選擇：一是2/10，n/30，二是3/10，n/60，銀行貸款利率為25%，問公司該當(dāng)如何決策？ .3商業(yè)信譽(yù)籌