如何看待當(dāng)今國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)ppt

1、如何看待當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)國(guó)家信息中心2010年8月19日蘭 州12022/7/162介紹幾方面內(nèi)容一、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)分析二、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧三、全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望四、宏觀調(diào)控政策取向判斷五、宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法探討22022/7/163一、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)分析（一）全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)1、上半年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。一是各國(guó)前所未有的公共干預(yù)政策效應(yīng)正在發(fā)揮積極作用；二是危機(jī)造成的低基數(shù)帶來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)；三是2009年下半年以來(lái)進(jìn)入再庫(kù)存化階段。因此，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，尤其是亞洲新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需強(qiáng)勁，普遍走在了復(fù)蘇的前列，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇。32022/7/164

2、圖1: 1980-2011年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)圖資料來(lái)源：2010年7月IMF世界經(jīng)濟(jì)展望修訂報(bào)告42022/7/1652、國(guó)際機(jī)構(gòu)作出了非常樂觀的預(yù)期。今年7月IMF報(bào)告預(yù)計(jì)，2010年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.6%。這一預(yù)測(cè)高于過(guò)去30年全球經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)3.3%的水平，也高于過(guò)去一輪快速增長(zhǎng)期4.4%左右的平均增速。初步預(yù)計(jì)，2010年國(guó)際貿(mào)易總額將由2009年的下降11.3%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)9%。世界銀行在6月初報(bào)告中預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.3%（按市場(chǎng)匯率計(jì)算）52022/7/166表1: 世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)表國(guó)家或地區(qū)實(shí)際（%）預(yù)測(cè)（%）2008年2009年2010年2011年世界經(jīng)濟(jì)3.0-0.64.6

3、4.3發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體0.5-3.22.62.4美國(guó)0.4-2.43.32.9歐元區(qū)0.6-4.11.01.3日本-1.2-5.22.41.8新興和發(fā)展經(jīng)濟(jì)體6.12.56.8 6.4中國(guó)9.68.710.59.6俄羅斯5.6-7.94.34.1印度7.35.79.48.4巴西5.1-0.27.14.2資料來(lái)源：2010年7月IMF62022/7/1673、從主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，一季度發(fā)達(dá)國(guó)家中美國(guó)日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于歐洲，二季度正好相反；新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將強(qiáng)勁回升。一、二季度，美國(guó)GDP環(huán)比折年率增長(zhǎng)3.7%和2.4%；日本GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.2%和0.1%，折年率增長(zhǎng)4.9%和0.4%；而歐元區(qū)和歐盟G

4、DP 環(huán)比均增長(zhǎng)0.2%和1%，德國(guó)環(huán)比增長(zhǎng)0.5%和2.2%，英國(guó)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%和1%，但歐債危機(jī)的重災(zāi)區(qū)希臘環(huán)比下降0.8%和1.5%。新興經(jīng)濟(jì)體中，上半年中國(guó)GDP增長(zhǎng)11.1%，一季度，印度增長(zhǎng)8.6%，巴西增長(zhǎng)9%，回升勢(shì)頭良好。俄羅斯回升勢(shì)頭較弱，一季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%。72022/7/168圖2：2000年以來(lái)美國(guó)GDP增長(zhǎng)走勢(shì)圖82022/7/169圖3：美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率走勢(shì)圖92022/7/1610圖4：美國(guó)汽車銷售走勢(shì)圖102022/7/1611圖5：美國(guó)新房銷售走勢(shì)圖112022/7/1612圖6：美國(guó)房地產(chǎn)貸款不良比率122022/7/1613但是，從增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)

5、看，主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇前景并不樂觀。美國(guó)：一二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，私人存貨增加貢獻(xiàn)2.64和1.05個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為71.4%和43.8%。私人投資有所好轉(zhuǎn)，消費(fèi)依然乏力。日本：主要依靠新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)需求旺盛，外需貢獻(xiàn)超過(guò)一半。歐洲：面臨著主權(quán)債務(wù)危機(jī)，各國(guó)紛紛緊縮財(cái)政，不利經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠出口。132022/7/1614圖7：美國(guó)各種需求對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度142022/7/1615（二）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍很脆弱（1）全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重，面臨增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，過(guò)度消費(fèi)狀況被迫改變；（2）內(nèi)生性增長(zhǎng)乏力、新能源、低碳經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以肩負(fù)起經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重任，未來(lái)幾年難有重大新技術(shù)革命；

6、（3）金融領(lǐng)域問題仍未得到根本解決；（4）全球面臨的是無(wú)就業(yè)型復(fù)蘇，就業(yè)前景持續(xù)惡化，收入增長(zhǎng)緩慢，進(jìn)而影響居民消費(fèi)；152022/7/1616圖8: 美日歐失業(yè)率（%）走勢(shì)圖162022/7/1617（5）通脹壓力使得刺激政策退出面臨兩難；（6）金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，歐美國(guó)家將普遍面臨財(cái)政危機(jī)。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)將嚴(yán)重影響歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙被戲稱“歐豬五國(guó)”（這五國(guó)英文字頭為PIIGS），這些國(guó)家財(cái)政赤字占GDP的比在10%以上，國(guó)家債務(wù)總額占GDP的比超過(guò)100%。此外，英國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政問題也非常突出。歐盟和IMF聯(lián)合推出了7500歐元救助計(jì)

7、劃，在一定程度上緩解了主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的恐慌。172022/7/1618圖9: 歐洲五國(guó)GDP增速（%）走勢(shì)圖182022/7/1619圖10: 歐洲五國(guó)失業(yè)率（%）走勢(shì)圖192022/7/1620圖11: 歐洲五國(guó)及德法財(cái)赤占GDP之比202022/7/1621圖12: 歐洲五國(guó)及德法公債占GDP之比212022/7/1622圖13:歐豬五國(guó)信用違約交換合約（CDS）222022/7/1623（三）通脹預(yù)期和潛在通脹壓力較大在各國(guó)極度寬松的貨幣政策，特別是美歐等國(guó)實(shí)施“定量寬松”政策的背景下，全球孤注一擲地大量注入流動(dòng)性，這為下一輪通脹埋下了禍根。近來(lái)美國(guó)重啟量化寬松政策。初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格回升推動(dòng)通

8、脹上升，近期特別是旱災(zāi)導(dǎo)致小麥等糧食價(jià)格飆升。當(dāng)然，全球性產(chǎn)能過(guò)剩問題、通脹預(yù)期的警示作用、各國(guó)提前研究退出機(jī)制等有助于控制實(shí)際通脹水平。232022/7/1624圖14：2000年以來(lái)美日歐通脹（%）走勢(shì)242022/7/1625圖15：WTI原油期貨價(jià)格走勢(shì)圖252022/7/1626（四）歐債危機(jī)打擊歐元，美元幣值相對(duì)上升美元真正走強(qiáng)面臨巨大壓力：巨額財(cái)政赤字、“量化寬松”貨幣政策導(dǎo)致通脹預(yù)期強(qiáng)烈、全球“去美元化”趨勢(shì)等因素。特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力仍然不足，一季度增長(zhǎng)仍然回到了老路上，消費(fèi)增長(zhǎng)并非因?yàn)榫用袷杖朐鲩L(zhǎng)，而是居民儲(chǔ)蓄率快速下降的結(jié)果。但是，在歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊下，資金撤離歐洲、

9、會(huì)留美國(guó)，歐元快速下跌，使得美元指數(shù)相對(duì)回升。262022/7/1627圖16： 美元指數(shù)走勢(shì)圖272022/7/1628圖17： OECD領(lǐng)先指數(shù)走勢(shì)圖282022/7/1629圖18：海運(yùn)價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖292022/7/1630二、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧（一）總體判斷：上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)出預(yù)料之中的穩(wěn)步回落態(tài)勢(shì)。在政策效應(yīng)、再庫(kù)存化、基數(shù)因素的影響下，宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)與三大需求等各項(xiàng)指標(biāo)大幅提升，上半年GDP增幅達(dá)到11.1%。一季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到反危機(jī)政策刺激下快速回升的短期高點(diǎn)11.9%，二季度出現(xiàn)預(yù)期中的回調(diào)，回落1.6個(gè)百分點(diǎn)至10.3%。一方面，上年同期基數(shù)是主要影響

10、因素，另一方面，是政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。302022/7/1631圖19：我國(guó)當(dāng)季GDP同比增速走勢(shì)圖注：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新修訂數(shù)據(jù)整理，2010年三、四季度為預(yù)測(cè)值312022/7/1632（二）運(yùn)行亮點(diǎn)：（1）三大需求趨于協(xié)調(diào)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的依賴程度下降；消費(fèi)需求持續(xù)旺盛；外貿(mào)增長(zhǎng)全面恢復(fù)到國(guó)際金融危機(jī)前的水平。上半年，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由上年的94.6%下降至59.1%，最終消費(fèi)由53.1%放慢至35.1%，凈出口由負(fù)47.7%轉(zhuǎn)變?yōu)檎?.8%。（2）內(nèi)生增長(zhǎng)能力有所增強(qiáng)。民間投資增速明顯快于國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。1-7月份，民間投資的增長(zhǎng)率是31.9%，比國(guó)有投資高出11.8個(gè)百

11、分點(diǎn)，民間投資比重達(dá)到52%，也超過(guò)國(guó)有。322022/7/1633（3）上半年，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)明顯提高。經(jīng)濟(jì)效益提高是支撐國(guó)內(nèi)需求旺盛、增長(zhǎng)動(dòng)力回升的重要基礎(chǔ)。一是財(cái)政收入快速增長(zhǎng)。上半年，全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)27.6%，增幅同比提高30個(gè)百分點(diǎn)。二是企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)71.8%，增幅同比提高了93個(gè)百分點(diǎn)。三是城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)7.5%；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)9.5%。2022/7/163334（三）政策效果：（1）超寬松的貨幣政策正在向適度寬松轉(zhuǎn)變，新增信貸增速放緩。三次上調(diào)準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票、加強(qiáng)自有資本率、貸款總量和進(jìn)度等監(jiān)管。1-7月新增信貸

12、由上年同期的7.75萬(wàn)億元放慢至5.17萬(wàn)億元；7月末M2增速放緩至17.6%，較上年同期低10.8個(gè)百分點(diǎn)。（2）嚴(yán)控新開工項(xiàng)目見效，投資增速逐步回落。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資由上年全年的增長(zhǎng)67.2%放慢到今年1-7月的26.8%。2022/7/16342022/7/1635圖20：投資累計(jì)增速（%）走勢(shì)圖352022/7/1636（3）國(guó)十條等一系列房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策正在產(chǎn)生作用。房地產(chǎn)銷售面積增速出現(xiàn)大幅放緩，連續(xù)三月同比下降（7月當(dāng)月下降15.3%），房?jī)r(jià)同比漲幅趨緩，環(huán)比穩(wěn)中趨降。（4）管理通脹政策取得實(shí)效，通脹水平低于預(yù)期。消費(fèi)物價(jià)溫和上漲，1-7月份CPI僅上漲2.7%，其中翹尾因

13、素1.4個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)52%，PPI上漲5.8%，其中翹尾因素占4.2個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)72%。362022/7/1637圖21：CPI和PPI月度增速（%）走勢(shì)372022/7/1638（5）淘汰落后產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)調(diào)整政策初見成效?；ぁ⒔ú牡雀吆哪芄I(yè)生產(chǎn)的增加值和產(chǎn)量出現(xiàn)減速趨勢(shì)。重工業(yè)增速由年初的23.7%下降至13.3%，特別像生鐵產(chǎn)量7月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)1.9%。（6）在穩(wěn)定出口市場(chǎng)政策等作用下外貿(mào)進(jìn)出口增速大大超出預(yù)期。世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)、穩(wěn)定出口市場(chǎng)份額等政策，特別是進(jìn)出口價(jià)格同比大幅回升推動(dòng)貿(mào)易額大增。出口由上年的-16%轉(zhuǎn)為1-7月增長(zhǎng)35.6%，進(jìn)口由上年的-11.2%轉(zhuǎn)為1-7月增長(zhǎng)

14、47.2%。特別是進(jìn)口價(jià)格指數(shù)由上年同期的80左右上升至120左右。382022/7/1639圖22：外貿(mào)進(jìn)出口當(dāng)月增速（%）走勢(shì)2022/7/16392022/7/1640（一）總體判斷：下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于由政策刺激的快速回升向自主穩(wěn)定增長(zhǎng)過(guò)渡的關(guān)鍵時(shí)期。宏觀調(diào)控政策基本方向不會(huì)改變；前期出臺(tái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、淘汰落后產(chǎn)能、出口退稅率上調(diào)、重啟匯率改革等政策將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度；在外部環(huán)境復(fù)雜多變、庫(kù)存回補(bǔ)階段趨于結(jié)束、刺激政策邊際效應(yīng)遞減、基數(shù)抬高等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)穩(wěn)步回調(diào)，預(yù)計(jì)下半年GDP增長(zhǎng)8.5%左右，全年增長(zhǎng)9.5%以上。預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”。三、全年中國(guó)

15、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望2022/7/16402022/7/1641（二）如何看待減速：對(duì)經(jīng)濟(jì)減速要有充分心理準(zhǔn)備，適當(dāng)降低對(duì)速度的期望值。減少政策依賴癥而出現(xiàn)減速“陣痛”是正常的；調(diào)結(jié)構(gòu)一點(diǎn)都不付出速度的代價(jià)是不可能的；經(jīng)濟(jì)周期下降期順勢(shì)減速并利用市場(chǎng)倒逼機(jī)制加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變是明智的；后危機(jī)時(shí)代唯有中國(guó)的地方政府和國(guó)有企業(yè)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)有如此之高的投資興趣，是現(xiàn)行體制造成的。412022/7/1642（三）下半年主要指標(biāo)走勢(shì)分析1、固定資產(chǎn)投資增速將穩(wěn)步回落（1）效益大幅增長(zhǎng)增強(qiáng)企業(yè)投資意愿。上半年，全國(guó)24個(gè)地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)71.8%。（2）新非公36條等政策促進(jìn)民間投資。5月13

16、日，國(guó)務(wù)院公布了新36條。7 月26 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知，這將有助于民間資本繼續(xù)較快增長(zhǎng)。（3）在國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯減速的情況下，4萬(wàn)億計(jì)劃后續(xù)投資項(xiàng)目進(jìn)度有望加快。422022/7/1643（4）下半年保障性住房投資將會(huì)加快。（5）西部大開發(fā)新增投資提振總投資增長(zhǎng)。但是，繼續(xù)落實(shí)嚴(yán)控新上項(xiàng)目的政策；接連出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策影響銷量，進(jìn)而影響房地產(chǎn)投資；清查地方政府投融資平臺(tái)；新增信貸規(guī)模放慢；高載能行業(yè)出口退稅率下調(diào)或取消，鐵腕淘汰落后產(chǎn)能等政策約束。綜合考慮上述因素，預(yù)計(jì)下半年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)19%左右，全年增長(zhǎng)22%左

17、右。432、社會(huì)消費(fèi)品零售額將平穩(wěn)增長(zhǎng) （1）收入水平持續(xù)增長(zhǎng)為擴(kuò)大消費(fèi)增強(qiáng)了后勁。今年以來(lái)，企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金提高10%，部分省市提高了低保標(biāo)準(zhǔn)；23個(gè)省市上調(diào)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均漲幅近20%；勞動(dòng)力供求變化使得部分地區(qū)農(nóng)民工工資得到較大幅度增加。（2）擴(kuò)大消費(fèi)政策將繼續(xù)發(fā)揮作用?！凹译娤锣l(xiāng)”和“家電以舊換新”政策期限延長(zhǎng)，將繼續(xù)推動(dòng)家電消費(fèi)快速增長(zhǎng)；“汽車以舊換新”和新能源及節(jié)能汽車補(bǔ)貼政策，將促進(jìn)節(jié)能消費(fèi)和綠色消費(fèi)的增長(zhǎng)。2022/7/1644（3）社會(huì)保障制度不斷完善，消費(fèi)者后顧之憂趨于減少。今年國(guó)家把建立新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度試點(diǎn)范圍由10%擴(kuò)大為23%；積極落實(shí)包括農(nóng)民工在內(nèi)

18、的城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)辦法；今年城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)保和新農(nóng)合的人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到120元，比上年增長(zhǎng)50%，城鄉(xiāng)居民醫(yī)保水平明顯改善。但是，部分?jǐn)U大消費(fèi)政策將出現(xiàn)遞減效應(yīng)；價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致居民的實(shí)際購(gòu)買力下降；特別是住房、汽車等消費(fèi)熱點(diǎn)降溫。預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)18.2%，實(shí)際增速略低于上年水平。2022/7/1645圖23：2007年以來(lái)商品房銷售走勢(shì)圖2022/7/1646圖24：2006年以來(lái)乘用車銷量走勢(shì)圖2022/7/16473、外貿(mào)進(jìn)出口增速將高位回落（1）雖然世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨重重困難，但不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”，世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，有助于我國(guó)外需保持穩(wěn)定

19、增長(zhǎng)。（2）“促出口、保市場(chǎng)”仍然是外貿(mào)政策的核心任務(wù)，實(shí)施人民幣跨境結(jié)算、擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議范圍、增加出口信貸額度、擴(kuò)大出口保險(xiǎn)覆蓋率等政策仍將會(huì)推動(dòng)出口增長(zhǎng)。（3）出口價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)回升，有助于出口額的增長(zhǎng)。今年二季度，我國(guó)出口價(jià)格指數(shù)已回升至101.6，同比提高了8.6個(gè)百分點(diǎn)。2022/7/1648但是，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也呈“前高后低”；貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步加劇，貿(mào)易摩擦明顯增多；出口退稅下調(diào)；上年同期基數(shù)逐步回升。綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇將促使我國(guó)出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，內(nèi)需強(qiáng)勁有助于拉動(dòng)進(jìn)口需求進(jìn)一步加速。初步預(yù)計(jì)，下半年我國(guó)外貿(mào)出口將增長(zhǎng)18%左右，全年25%左右；下半年進(jìn)口增長(zhǎng)18%左右，

20、全年增長(zhǎng)32%左右。2022/7/16494、工業(yè)生產(chǎn)增速逐步減緩（1）PMI等先行指數(shù)有所回落。（2）節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大，使得重工業(yè)增速回落將較為明顯。（3）房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控使得下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)降溫。（4）下半年庫(kù)存回補(bǔ)結(jié)束、甚至再次削減庫(kù)存。當(dāng)然，制造業(yè)投資仍然較高；大宗商品價(jià)格等同比價(jià)格回落減輕企業(yè)成本壓力；此外，工業(yè)減速更多是基數(shù)、庫(kù)存變化等因素的結(jié)果，應(yīng)屬正?；芈洹ｎA(yù)計(jì)，2010年規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)14.5%左右。2022/7/16502022/7/1651圖25：2008年以來(lái)當(dāng)月工業(yè)增速（%）走勢(shì)515、物價(jià)水平將溫和回升抑制物價(jià)上漲的因素：（1）國(guó)家管理通脹預(yù)期是今年一

21、項(xiàng)重要任務(wù)。（2）今年夏糧雖有所減產(chǎn)，但仍屬于建國(guó)以來(lái)第三個(gè)好收成，特別是連續(xù)六年的糧食豐收，使得我國(guó)糧食庫(kù)存比較充裕，有助于穩(wěn)定糧價(jià)預(yù)期。（3）房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策取得初步成效，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到遏制，這將有助于緩和通脹預(yù)期。（4）國(guó)際市場(chǎng)大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格同比漲幅趨緩，將有助于減輕輸入型通脹壓力。（5）翹尾因素逐步縮小。2022/7/16522022/7/1653圖26：2010年各月CPI翹尾因素走勢(shì)532022/7/1654圖27：2010年各月PPI翹尾因素走勢(shì)54推動(dòng)物價(jià)上漲因素：（1）極端天氣因素直接影響糧食生產(chǎn)，給農(nóng)產(chǎn)品的穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)帶來(lái)困難。進(jìn)入7月份以來(lái)，因洪澇災(zāi)害等因素影響，鮮

22、菜、水果價(jià)格出現(xiàn)較快上漲。異常天氣將會(huì)影響物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行。（2）豬肉價(jià)格對(duì)食品乃至消費(fèi)物價(jià)影響較大。糧食價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲，豬糧比價(jià)自今年2 月初以來(lái)持續(xù)6 個(gè)月低于1：6 的盈虧水平，生豬存欄量和母豬存欄均在下降，豬肉價(jià)格后期上漲的可能性加大。2022/7/1655圖28：豬糧比價(jià)與CPI對(duì)2022/7/1656圖29：生豬存欄量走勢(shì)2022/7/1657（3）進(jìn)入下半年，許多地區(qū)將會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)水、電和燃?xì)鈨r(jià)格的上調(diào)方案，能源資源價(jià)格改革會(huì)在一定程度上推動(dòng)物價(jià)上漲。（4）目前，我國(guó)逐步進(jìn)入勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)性短缺階段，年初以來(lái)用工緊張導(dǎo)致農(nóng)民工工資明顯增加，企業(yè)用工成本上升，勞動(dòng)力價(jià)格上升對(duì)物價(jià)的

23、推動(dòng)作用將會(huì)逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)下半年CPI增長(zhǎng)3%左右，全年3%的調(diào)控目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)；PPI增長(zhǎng)4.6%左右，全年5.2%左右。2022/7/16582022/7/1659基本政策取向不會(huì)改變，重在落實(shí)和微調(diào)?；{(diào)：繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性；強(qiáng)調(diào)：要把握政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，針對(duì)性和靈活性，注重微調(diào)。四、宏觀調(diào)控政策取向判斷592022/7/1660財(cái)政政策：（1）嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目，保持投資適度增長(zhǎng)，重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目；（2）加大對(duì)民生領(lǐng)域和社會(huì)事業(yè)支持保障力度。增加對(duì)“三農(nóng)”、科教文衛(wèi)、社會(huì)保障、保障性住房、節(jié)能環(huán)保和中小企業(yè)、居民消費(fèi)、欠發(fā)達(dá)地

24、區(qū)等方面支持力度。財(cái)政赤字：10500億元，占GDP比為2.8%，財(cái)政收入增長(zhǎng)8%左右。地方政府投融資平臺(tái)等帶來(lái)的隱形債務(wù)問題比較突出。602022/7/1661貨幣政策：逐步由非常時(shí)期的超寬松政策想適度寬松轉(zhuǎn)變。目前主要采用法定準(zhǔn)備金、發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)等定量工具；隨著宏觀經(jīng)濟(jì)、物價(jià)形勢(shì)變化，采用價(jià)格工具的可能性增加。匯率：推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。清理地方政府融資平臺(tái)問題，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但處理不當(dāng)會(huì)造成“半拉子” 工程等。612022/7/1662房地產(chǎn)調(diào)控：今年以來(lái)，中央、地方連續(xù)出臺(tái)了“國(guó)十條”等一系列調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策措施。重點(diǎn)是落實(shí)好房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)整政策

25、。大力建設(shè)保障住房，解決中低收入階層居住問題。也要防止矯枉過(guò)正，對(duì)合理需求進(jìn)行抑制，對(duì)改善型需求造成影響，防止再次出現(xiàn)既緊土地又緊銀根的錯(cuò)誤，否則會(huì)導(dǎo)致新一輪房?jī)r(jià)飆升、失信于民。房地產(chǎn)調(diào)控將會(huì)對(duì)鋼鐵、建材、化工等一系列產(chǎn)業(yè)帶來(lái)影響，也會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。622022/7/1663節(jié)能減排：鐵腕淘汰落后產(chǎn)能，解決產(chǎn)能過(guò)剩問題，積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變成為重中之重，節(jié)能減排任務(wù)艱巨。2006-2009年萬(wàn)元GDP能耗共下降15.6%，2010年需要下降5.2%才能完成十一五規(guī)劃節(jié)能20%左右的目標(biāo)，但是，今年一季度萬(wàn)元GDP能耗上升了3.2%，二季度下降3%。節(jié)能減排任務(wù)極為嚴(yán)峻

26、。632022/7/1664政策調(diào)整：一是“有扶有控，重在扶上”，重點(diǎn)扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、民營(yíng)投資和消費(fèi)；二是加強(qiáng)部門之間政策協(xié)調(diào)，避免政出多門，相互掣肘，影響政策效果。三是加快各項(xiàng)關(guān)鍵領(lǐng)域改革。推進(jìn)干部政績(jī)考核機(jī)制、公共財(cái)政體制、投資體制、價(jià)格形成機(jī)制等領(lǐng)域改革。642022/7/1665方法門類較多：專家調(diào)查法、經(jīng)濟(jì)景氣方法、回歸分析法方法、計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型方法、投入產(chǎn)出方法，以及組合預(yù)測(cè)等等。一、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析方法用來(lái)描述反映宏觀經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)變化特征的分析方法，理論上一般有：靜態(tài)分析、比較靜態(tài)分析、動(dòng)態(tài)分析和比較動(dòng)態(tài)分析。實(shí)證運(yùn)用：因素分析法、歷史比較法、國(guó)際比較法等。最常見的經(jīng)濟(jì)分析方

27、法。五、宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法探討652022/7/1666一般關(guān)注經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：1、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控四大目標(biāo)（需求管理）：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、國(guó)際收支平衡。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)（ 供給管理）：7大結(jié)構(gòu)：城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)、要素投入結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)主體結(jié)構(gòu)：國(guó)有（壟斷、市場(chǎng)準(zhǔn)入等）、集體、私有、個(gè)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。662022/7/16673、主要調(diào)控手段：財(cái)政政策、貨幣政策，產(chǎn)業(yè)政策、價(jià)格政策、投資政策、土地政策、環(huán)保政策、安全生產(chǎn)政策、社會(huì)政策和體制改革。4、GDP核算方法：（1）支出法GDP：投資、消費(fèi)、進(jìn)出口；（2）生產(chǎn)法GDP ：一、二、三產(chǎn)業(yè)總量和結(jié)構(gòu)；（3）

28、收入法GDP ：居民收入、財(cái)政收入、企業(yè)利潤(rùn)。5、商品服務(wù)和資產(chǎn)價(jià)格：居民消費(fèi)價(jià)格、投資價(jià)格、工業(yè)品出廠價(jià)格、原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、GDP平減指數(shù)、住房?jī)r(jià)格、股市價(jià)格。672022/7/16686、分析宏觀經(jīng)濟(jì)主要看什么指標(biāo)：短期：GDP、工業(yè)、能源（電力）、投資、零售額、出口、進(jìn)口、企業(yè)利潤(rùn)、CPI、PPI、M1、M2、新增貸款。先行指標(biāo)：消費(fèi)者（投資者）信心指數(shù)、PMI、發(fā)電量、港口吞吐量、客貨周轉(zhuǎn)量、波羅地海指數(shù)等。中長(zhǎng)期：技術(shù)創(chuàng)新（生產(chǎn)力）、制度變革（生產(chǎn)關(guān)系），人口總量及結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（工業(yè)化、城市化、市場(chǎng)化、國(guó)際化以及信息化）。682022/7/1669二、經(jīng)濟(jì)周期分析法從時(shí)間角度考察經(jīng)濟(jì)變量特征及變量間相互決定影響關(guān)系的統(tǒng)計(jì)分析方法。適應(yīng)于從國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體角度，去分析各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系及其動(dòng)態(tài)變化規(guī)律。經(jīng)濟(jì)周期是國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與收縮