A股估值跟蹤：主要指數(shù)估值均大幅上升

1、二、核心指數(shù)絕對估值水平一、A股整體估值概覽三、不同風(fēng)格板塊估值水平四、行業(yè)板塊估值水平五、風(fēng)險偏好與市場情緒變化財理證券四、行業(yè)板塊估值水平以3月1日數(shù)據(jù)，從市凈率角度看，所有行業(yè)估值均低于歷史均值水平，局部開始 接近均值水平。10. 00-均值-1倍標(biāo)準(zhǔn)差 2019/3/19. 008. 003. 707. 003.562. 172. 074. 001. 191.381.57F63. 001.25t0. 881.-242. 001.006. 005. 002.861.98TT 2.-222. 11 3 432-1。2.59+-均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值5. 27232.3. 073.90綜合傳媒

2、，計算機通信電子元器件 交通運輸 房地產(chǎn) 非銀行金融 銀行 農(nóng)林牧漁 食品飲料 醫(yī)藥 紡織服裝 -家電 餐飲旅游 商貿(mào)零售 ，汽車 國防軍工 電力設(shè)備 機械 輕工制造 建材 建筑 基礎(chǔ)化工 鋼鐵 電力及公用事業(yè) 有色金屬 煤炭00 6數(shù)據(jù)來源：WIND,四、行業(yè)板塊估值水平食品飲料及公用事業(yè)電力農(nóng)林牧沏計算機.石油石從市盈率、市凈率偏離度的角度看，估值最廉價的行業(yè)集中于第三象限，而估值水平最高的行業(yè)集中于第一象限。行業(yè)估值偏離度20%0%-20%-40%P -60%B偏-80% 高度 TOO%-120%建材通信 家電輕搦麟餐飲旅游電子務(wù)叁藥.T40%商貿(mào)零售-160%-180%-160%傳媒堞

3、發(fā)0 電力臬矗軍工紡織服裝綜合機械,汽車-140% -120% -100%-80%-60%-40%-20%0%20%PE偏離度數(shù)據(jù)來源：WIND,五、風(fēng)險偏好與市場情緒變化估值的差異，包括估值最高行業(yè)與估值最低行業(yè)的估值差與估值比，在一是， 程度上能夠反響市場情緒的高低與變化。. 估值差（最高PE-最低PE）30. 00170. 00 估值比（最高PE/最低PE）_ .150.0025 00130. 0020. 00110.0015.0090. 0010. 00 70. 0050,005.0。30. 00 u0. 00 100.00 - 估值差（最高PE-最低PE） 估值比（最高PE/最低PE

4、）21.0090.00、19.0080.00普. 。15.0070.0013. 0060.001/11,00，00. ,17. 0030.00 u 5.00 卜N N N 數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,歡迎關(guān)注公眾號六微信搜一搜Q冷眼看A股|報告存在問題或需求其他報告可加微信文檔出現(xiàn)排版、亂碼等問題，可加上面微信，憑 下載記錄，獲取PDF版本.45. 00一、A股整體估值概覽3月1日，全部A股市盈率（TTM_整體法）為14. 98倍，市凈率（整體法/ 最新）為1.68 倍。全部A股市盈率（歷史HM_整體法）市凈率（整體法，最新）40. 0035. 0030. 0025. 0020.

5、0000005.00 eS於妗/ 心濟心人6妗八心心 平杰小w w w i V N收/ Q心6砂砂吟心令e心e心砂心心心心砂砂心全部A股 均值均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差0均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差5.00數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,、A股整體估值概覽3月1日，全部A股剔除金融后市盈率體法，最新）為2. 08倍。70. 00全部A股剔除金融市盈率（歷史nM_整體法）60. 0050. 0040. 0030. 0020. 00/心心心全部A股（非金融）均值均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)據(jù)來源：WIND,（TTM,整體法）為19.51倍,市凈率/（整市凈率（整體法，最新）7.006. 000.00妗S外出妗

6、/ 6“&妗3妗/妗出人6 Q人妗心MM校校嫉檸嫉校谷谷校校甜全部A股（非金融） 均值均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)據(jù)來源：WIND,二、核心指數(shù)絕對估值水平中小板指、創(chuàng)業(yè)板指市盈率分別為12. K中小板指、創(chuàng)業(yè)板指市盈率分別為12. K3月1日，上證綜指、深證成指、19. 99 V 23.37、40. 60倍。數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,二、核心指數(shù)絕對估值水平以2010年至今的區(qū)間觀察，上證綜指、深證成指估值均接近歷史均值“; 中小板指接近歷史低位水平，創(chuàng)業(yè)板指估值位于均值和歷史低位之間。I80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0

7、0一均值T倍標(biāo)準(zhǔn)差-均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值.2019-03-01主要指數(shù)估值水平（2000至今）50.0732.81Y-L 40.6023. 37均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差 .均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值 2019-03-0180.00主要指數(shù)估值水平（2010至今），、70. 0060. 0050.0740； 60上證綜指深證成指中小板指創(chuàng)業(yè)板指40. 0030. 0030. 3620. 00二 13. 1121.40 19.9923. 3710. 0012. 770.00上證綜指深證成指中小板指50. 00創(chuàng)業(yè)板指數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,5040302010 1911.6512.50102019

8、-03-0122. 76 24.7750.7034.4013. 3016.737.oo創(chuàng)業(yè)板指/上證綜指6. 506. 005.505.004. 504. 003.503.002.500上證50中證100滬深300上證綜指深證成指中小板指創(chuàng)業(yè)板指中證1000萬得全A2.001 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 r N N /4*尾*將44,/冷z二、核心指數(shù)絕對估值水平3日1日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對于上證綜指市盈率水平為3.18倍。數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,三、不同風(fēng)格板塊估值水平1 /3月1日，金融、周期、消費、成長、穩(wěn)定類股票市盈率分別為9.57、1彳20、22.99、31.

9、25、12 90倍,市凈率分別為 1.16、2 64、3.12. 2. 91、139倍。100806040200工八不同風(fēng)格股票市盈率水平金融周期消費成長穩(wěn)定數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,三、不同風(fēng)格板塊估值水平以2010年至今觀察，市盈率來看，金融、穩(wěn)定類均接近歷史低位水平/周期低于 均值較多，消費、成長類接近歷史低位水平；市凈率來看，所有風(fēng)格類均接近歷史低位水平。60. 0050. 0040. 0030. 0020. 0010. 00不同風(fēng)格股票市盈率水平TIIIIIIT14 31.25I 22. 99* 17. 20? 9.57I 14. 900. 00金融周期消費成長穩(wěn)定一均

10、值7倍標(biāo)準(zhǔn)差-均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值 .2019/3/16. 005. 004. 003. 002. 001.000. 00不同風(fēng)格股票市凈率水平.-3. 121.64-1.16金融周期消費均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差2.91, . 、 、 1.39、,成長穩(wěn)定均值 2019/3/1數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)來源：WIND,四、行業(yè)板塊估值水平局部局部以3月1日數(shù)據(jù)，從市盈率角度看，所有行業(yè)估值均低于歷史均值水平, 行業(yè)處于歷史低位。120.00100. 0080.0060.0040.0020.0010. 12-均值7倍標(biāo)準(zhǔn)差1S. 60 一均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差均值 2019/3/1ILA.26. 8200.砥18.5253.39