企業(yè)發(fā)展能力分析課件(1)

1、企業(yè)發(fā)展能力分析何謂發(fā)展企業(yè)的發(fā)展，表現(xiàn)為企業(yè)整體上轉(zhuǎn)化資源、增加價(jià)值的能力的提高，這種能力的提高，既有量的變化，又有質(zhì)的變化。自我發(fā)展能力的分析對(duì)當(dāng)前發(fā)展能力的評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的評(píng)價(jià)對(duì)未來發(fā)展能力的分析籌資發(fā)展能力的分析對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)-銷售額企業(yè)發(fā)展評(píng)價(jià)是根據(jù)企業(yè)過去的資料來推測(cè)企業(yè)的未來。如果一個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)蒸蒸日上，那么它的銷售額應(yīng)該呈逐年上升趨勢(shì)。對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)-盈利質(zhì)量企業(yè)盈利質(zhì)量的好壞可以用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)來衡量。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金(=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用)如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)比較接近于1，盈利額呈上升趨勢(shì)，而且每年都朝著好的方向發(fā)展，那么企業(yè)的盈利質(zhì)

2、量就高；相反，企業(yè)的盈利質(zhì)量就低。 對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)-保值增值資本保值增值率=期末的所有者權(quán)益期初的所有者權(quán)益(分利后)如果資本保值增值率小于1，說明企業(yè)從年初到年末虧本了，資本減值了；如果資本保值增值率大于1，說明年末數(shù)比年初數(shù)大，一般來說，這時(shí)企業(yè)的資本在增值。 資本保值增值率大于1，企業(yè)的資本不一定就增值。因?yàn)槠髽I(yè)的所有者權(quán)益增加有兩個(gè)途徑：賺錢增資和投資者入資。如果是通過投資者入資增加所有者權(quán)益，資本保值增值率就值得懷疑了。期初權(quán)益期末權(quán)益對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)-企業(yè)價(jià)值市盈率=股票的現(xiàn)價(jià)每股盈余市盈率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格,可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn).(同行業(yè)

3、;市價(jià))如果企業(yè)是一個(gè)上市公司，那么對(duì)于企業(yè)價(jià)值的評(píng)估就容易一些。股票的現(xiàn)價(jià)其實(shí)就是從市場(chǎng)角度對(duì)投資是否增值作出的明顯反應(yīng)。因此，借助于市盈率這個(gè)指標(biāo)可以考察企業(yè)的價(jià)值。銷售增長(zhǎng)額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)保值增值率市盈率企業(yè)發(fā)展能力企業(yè)自我發(fā)展能力企業(yè)籌資發(fā)展能力內(nèi)源籌資外源籌資借款債券股票企業(yè)發(fā)展能力企業(yè)自我發(fā)展能力分析企業(yè)可動(dòng)用資金總額=企業(yè)各項(xiàng)利潤(rùn)加折舊費(fèi)+固定資產(chǎn)盤虧-未發(fā)生壞賬-企業(yè)未收到的現(xiàn)金收入;企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在分配利潤(rùn)之前是企業(yè)可動(dòng)用的發(fā)展資金。分利政策決定著企業(yè)的自我發(fā)展能力.并不是所有的收入都可以引起企業(yè)資金的增加并不是所有的費(fèi)用都會(huì)引起企業(yè)資金的減少企業(yè)可動(dòng)用資金總額的計(jì)算(一)以主營(yíng)

4、業(yè)務(wù)利潤(rùn)為基礎(chǔ),加上有實(shí)際現(xiàn)金收入的其他各項(xiàng)收入和費(fèi)用,減去實(shí)際引起現(xiàn)金支出的各項(xiàng)費(fèi)用。企業(yè)可動(dòng)用資金總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)收入+金融投資收入+營(yíng)業(yè)外收入+固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失+折舊費(fèi)+計(jì)提壞賬-其他業(yè)務(wù)支出-金融費(fèi)用支出-營(yíng)業(yè)外支出-固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益-上繳所得稅-收回未發(fā)生壞賬企業(yè)可動(dòng)用資金總額的計(jì)算(二)以稅后利潤(rùn)為基礎(chǔ),加上不實(shí)際支出的費(fèi)用,減去不實(shí)際收入的收入企業(yè)可動(dòng)用資金總額=稅后利潤(rùn)+折舊費(fèi)+固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失+計(jì)提 壞賬準(zhǔn)備-固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益-收回未發(fā)生壞賬表外籌資表外籌資是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予以反映的籌資行為.直接表外籌資間接表外籌資應(yīng)收票據(jù)貼

5、現(xiàn)出售有追索權(quán)應(yīng)收賬款產(chǎn)品籌資協(xié)議利用表外籌資可以調(diào)整資金結(jié)構(gòu),開辟籌資渠道,掩蓋投資規(guī)模,夸大投資收益率,掩蓋虧損,虛增利潤(rùn),加大財(cái)務(wù)杠桿的作用等。通過表外籌資，可以創(chuàng)造較為寬松的財(cái)務(wù)環(huán)境，為經(jīng)營(yíng)者調(diào)整資金結(jié)構(gòu)提供方便。直接表外籌資直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資.租賃(除融資租賃)代銷商品來料加工出資方出祖方籌資方承租方 由于設(shè)備所有權(quán)未轉(zhuǎn)入籌資企業(yè)表內(nèi)，而其使用權(quán)已轉(zhuǎn)入，所以這種籌資方式既能滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、緩解資金不足之需，又不改變企業(yè)原有表內(nèi)資金結(jié)構(gòu)。間接表外籌資間接表外籌資是用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)負(fù)債,使得本企業(yè)的表內(nèi)負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)的

6、一種籌資方式.最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司.自有資本1000萬借款1000萬母公司子公司500萬自有資本500萬借款500萬1000萬+1000萬-500萬+500萬+500萬=2500萬可動(dòng)用資金數(shù)額問題 現(xiàn)在許多國(guó)家為了防止母子公司的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)移,規(guī)定企業(yè)對(duì)外投資如占被投資企業(yè)資本總額的半數(shù)以上,應(yīng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表.企業(yè)可持續(xù)發(fā)展企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，是指企業(yè)在追求自我生存和永續(xù)發(fā)展的過程中，既要考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和提高企業(yè)市場(chǎng)地位，又要保持企業(yè)在已領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和未來擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中始終保持持續(xù)的盈利增長(zhǎng)和能力的提高，保證企業(yè)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)長(zhǎng)盛不衰。 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

7、，表現(xiàn)為所有者雇員供應(yīng)商新訂單顧客政府 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，表現(xiàn)為企業(yè)活動(dòng)若干要素的發(fā)展。從所有人的角度講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)盈利（或一段時(shí)期內(nèi)總體盈利）；從雇員的角度講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持和擴(kuò)大雇傭的規(guī)模；從供應(yīng)商的角度講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷提出新的定單；從政府的角度即將講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷地納稅；從顧客的角度講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地供應(yīng)符合市場(chǎng)數(shù)量需求和價(jià)格需求的產(chǎn)品。 在所有上述表現(xiàn)中，最為基本的，應(yīng)當(dāng)是企業(yè)源源不斷地提供適應(yīng)市場(chǎng)需要和變化的產(chǎn)品（商品）。影響可持續(xù)發(fā)展的要素外部環(huán)境外部環(huán)境可分為社會(huì)環(huán)境和任務(wù)環(huán)境兩個(gè)部分。社會(huì)環(huán)境影響著企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略具體確定和實(shí)施情況。企業(yè)任務(wù)環(huán)境直接影響到企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)

8、略，例如行業(yè)發(fā)展前景和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況將直接影響企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)文化政治法律社會(huì)環(huán)境金融機(jī)構(gòu)客戶競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手供應(yīng)商股東任務(wù)環(huán)境內(nèi)部環(huán)境內(nèi)部環(huán)境包括企業(yè)的各項(xiàng)職能，是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ)，包括管理職能、營(yíng)銷職能、理財(cái)職能、生產(chǎn)運(yùn)行職能、研究開發(fā)職能等。各種職能相互作用構(gòu)成企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的基礎(chǔ)和骨架 。影響可持續(xù)發(fā)展的要素項(xiàng)目環(huán)境管理機(jī)遇企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展必須具備四因素企業(yè)籌資發(fā)展能力發(fā)行股票 增資擴(kuò)股增加負(fù)債資金結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)籌集資金規(guī)模的大小企業(yè)所能承受資金成本的高低盈利能力股票籌資股票交易所籌資企業(yè)股民上市審核-調(diào)整維護(hù)股民利益籌資規(guī)?？偘l(fā)行額度已發(fā)行額度未使用發(fā)行

9、額度(籌集權(quán)益性資金的能力)負(fù)債籌資（長(zhǎng)期）企業(yè)銀行對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)資信等級(jí)長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益25%BBB企業(yè)通過短期借款籌集資金的能力，通過銀行給予企業(yè)的未使用的信用額度數(shù)額反映；企業(yè)未使用的銀行貸款信用額度，就是企業(yè)籌集短期負(fù)債資金來發(fā)展的潛力。負(fù)債籌資（短期）銀行企業(yè)從籌資成本角度看長(zhǎng)、短期籌資利用原則應(yīng)利用長(zhǎng)期籌資應(yīng)利用短期籌資企業(yè)現(xiàn)金支付能力長(zhǎng)期為負(fù)，且數(shù)額較大；市場(chǎng)需求旺盛，銷售收入上升，產(chǎn)品盈利率高；進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或經(jīng)營(yíng)重心轉(zhuǎn)移。企業(yè)現(xiàn)金支付能力偶爾或時(shí)斷時(shí)續(xù)為負(fù)；市場(chǎng)銷售收入不穩(wěn)定，市場(chǎng)需求有限；無需擴(kuò)建，僅在原有基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模。從企業(yè)角度，企業(yè)增加借款的原則：要有負(fù)債經(jīng)營(yíng)的能力

10、，即：企業(yè)的資本收益率,銀行貸款利率；負(fù)債經(jīng)營(yíng)可行的情況下，企業(yè)的借款要維持或者不能突破企業(yè)合理的資金結(jié)構(gòu)。小結(jié)企業(yè)所能籌集到的所有者權(quán)益性質(zhì)的資金規(guī)模是企業(yè)未使用的股票發(fā)行額度；企業(yè)舉借長(zhǎng)期負(fù)債的能力取決于企業(yè)現(xiàn)在的長(zhǎng)期負(fù)債比例和企業(yè)希望維持的長(zhǎng)期負(fù)債比例；企業(yè)舉借短期負(fù)債的能力是未使用的銀行等金融機(jī)構(gòu)給與企業(yè)的短期借款信用額度。企業(yè)發(fā)展的幾種狀態(tài)通過企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來反映；可以分為以下幾種狀態(tài)：平衡發(fā)展過快發(fā)展失控發(fā)展負(fù)債發(fā)展周期性發(fā)展低速發(fā)展慢速發(fā)展 以上7類發(fā)展?fàn)顟B(tài)有其發(fā)展的共同點(diǎn)。企業(yè)在成長(zhǎng)時(shí)期，大量資金來源于負(fù)債，高速發(fā)展導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，在市場(chǎng)前景樂觀的情況下企業(yè)傾向于負(fù)債經(jīng)營(yíng)

11、，以期取得收益，但是在這一擴(kuò)張過程中，可能出現(xiàn)三種情況：平衡發(fā)展：企業(yè)通過收益的增加，償還了負(fù)債，且為企業(yè)創(chuàng)造了利潤(rùn)，增加了企業(yè)的發(fā)展后勁。過快發(fā)展：企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但是加劇了企業(yè)資金的短缺，企業(yè)面臨資金支付的困難。失控發(fā)展：企業(yè)增加固定資產(chǎn)投資，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但是企業(yè)的單位產(chǎn)品支出上升，經(jīng)濟(jì)效益下。謝謝1、有時(shí)候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。7月-227月-22Saturday, July 23, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。03:54:5003:54:5003:547/23/2022 3:54:50 AM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不

12、凡。7月-2203:54:5003:54Jul-2223-Jul-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。03:54:5003:54:5003:54Saturday, July 23, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。7月-227月-2203:54:5003:54:50July 23, 20226、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。23 七月 20223:54:50 上午03:54:507月-227、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。七月 223:54 上午7月-2203:54July 23, 20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/7/23 3:54:5003:54:5023 July 20229、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。3:54:50 上午3:54 上午03:54:507月-2210、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。7/23/2022 3:54:50 AM03:54:5023-7月-2211、自己要先看得起自己，別人才會(huì)看得起你。7/23/2022 3:54 AM7/23/2022