配套課件-證券投資實(shí)務(wù)

1、*證券投資實(shí)務(wù)學(xué)習(xí)子情境1.1 證券與證券市場(chǎng)認(rèn)知 任務(wù)一 證券認(rèn)知任務(wù)二 證券市場(chǎng)認(rèn)知任務(wù)三 證券市場(chǎng)的功能任務(wù)四 證券市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)任務(wù)一 證券認(rèn)知一、證券和有價(jià)證券的概念 廣義，證券是指各類(lèi)合法權(quán)益憑證的統(tǒng)稱(chēng)。 早期：實(shí)物形態(tài)，書(shū)面體現(xiàn) 形態(tài) 現(xiàn)代：無(wú)需實(shí)物券的電子交易方式 證券按其性質(zhì)不同，可以分為無(wú)價(jià)證券和有價(jià)證券。無(wú)價(jià)證券又稱(chēng)憑證證券，是指具有證券的某一特定功能，但不能作為財(cái)產(chǎn)使用的書(shū)面憑證，如身份證、學(xué)生證等。按功能不同，無(wú)價(jià)證券又可分為證據(jù)證券和資格證券。證據(jù)證券是指單純證明某一特定事實(shí)的書(shū)面憑證，如借據(jù)、收據(jù)等；資格證券是表明證券持有人具有行使一定權(quán)利資格的書(shū)面憑證，如機(jī)票、

2、車(chē)船票、電影票等。有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)，并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)的憑證。這類(lèi)證券本身沒(méi)有價(jià)值，但本質(zhì)上反映了一系列的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，可以取得一定收入，是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指獨(dú)立于實(shí)際資本，以有價(jià)證券形式存在，能夠給持有者帶來(lái)一定收益的資本。（二）有價(jià)證券的概念二、證券類(lèi)型證券無(wú)價(jià)證券有價(jià)證券證據(jù)證券憑證證券商品證券貨幣證券資本證券股票債券基金衍生工具金融期貨金融期權(quán)金融互換其他衍生三、有價(jià)證券的特征1、收益性2、流動(dòng)性 流動(dòng)性好壞取決于 補(bǔ)充內(nèi)容：資產(chǎn)證券化3、風(fēng)險(xiǎn)性4、期限性5、價(jià)格的波動(dòng)性 期限長(zhǎng)短信用等級(jí)高低證券市場(chǎng)發(fā)

3、達(dá)程度任務(wù)二 證券市場(chǎng)認(rèn)知 一、證券市場(chǎng)的概念 證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱(chēng)。 包括：發(fā)行市場(chǎng) 和 流通市場(chǎng) 二、證券市場(chǎng)的特征與借貸市場(chǎng)的區(qū)別：（1）交易對(duì)象不同。 （2）資金供求雙方聯(lián)系形式不同。 間接融資 直接融資（3）收益來(lái)源不同。 （4）交易雙方關(guān)系的確定性不同。（一）籌資投資，優(yōu)化社會(huì)資源（二）宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定（三）傳播信息，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大收益（四）轉(zhuǎn)換機(jī)制，提高公司管理水平任務(wù)三 證券市場(chǎng)的功能一、證券發(fā)行人1.政府和政府機(jī)構(gòu) 政府發(fā)行證券品種僅限于債券 央行發(fā)行兩類(lèi)：央行股票和特殊債券（央票）2.公司（企業(yè)）二、證券投資者1.機(jī)構(gòu)投資者最

4、活躍 政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu) 企業(yè)和事業(yè)法人、各類(lèi)基金 2.個(gè)人投資者最廣泛任務(wù)四 證券市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu) 三、證券市場(chǎng)中介1.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（1）證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)。 （2）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。 （3）證券自營(yíng)業(yè)務(wù)。 （4）投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)及與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。（5）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 （6）融資融券業(yè)務(wù)。 2.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)四、自律性組織1.證券行業(yè)協(xié)會(huì)2.證券交易所五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)1.獨(dú)立機(jī)構(gòu)管理。 2.行政機(jī)構(gòu)管理。 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)學(xué)習(xí)子情境1.2 證券投資認(rèn)知 任務(wù)一 證券投資認(rèn)知任務(wù)二 證券投資過(guò)程一、投資的概念 投資一般是指經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益而在當(dāng)前投入資金或資源

5、用以轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的行為和過(guò)程。 投資通常表現(xiàn)為兩種形式：與“資本形成”相聯(lián)系實(shí)業(yè)投資、直接投資 與“資本運(yùn)用”相聯(lián)系證券投資、間接投資 任務(wù)一 證券投資認(rèn)知 二、證券投資的概念證券投資是指投入貨幣或?qū)嵨?，形成證券形態(tài)的金融資產(chǎn)，并通過(guò)持有和運(yùn)用這種資產(chǎn)獲取增值收益的行為。投入貨幣資金形成證券形態(tài)的金融資產(chǎn) 三、實(shí)業(yè)投資與證券投資的區(qū)別1、投資對(duì)象不同2、投資受時(shí)間影響的程度不同3、所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同4、投入資金的流動(dòng)性不同5、受制約程度不同投機(jī)的定義提問(wèn)：投機(jī)的好壞？羅斯柴爾德家族的投機(jī)發(fā)家史財(cái)富家訓(xùn)：“金錢(qián)一旦作響，壞話隨之戛然而止?！薄爸灰銈儓F(tuán)結(jié)一致，你們就所

6、向無(wú)敵；你們分手的那天，將是你們失去繁榮的開(kāi)始?！薄耙獔?jiān)持家族的和諧?！?投機(jī)活動(dòng)是必要的，判斷投機(jī)行為的褒貶，關(guān)鍵在于是否違反游戲規(guī)則。證券投資與投機(jī)的區(qū)別有很多人因?yàn)樽C券享譽(yù)全球投資與投機(jī)的比較投機(jī)的作用積極作用：適度的投機(jī)行為平衡市場(chǎng)價(jià)格增強(qiáng)證券流動(dòng)性分擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)20消極作用：不正當(dāng)?shù)耐稒C(jī)行為非法謀取暴利的行為如黑莊、內(nèi)幕交易、虛假信息等任務(wù)二 證券投資過(guò)程具體判斷投資于何種證券掌握證券市場(chǎng)運(yùn)作的基本方法進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以籌集進(jìn)行投資的資金明確自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度掌握詳盡而準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息進(jìn)行證券購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)投資過(guò)程組織證券投資的合理配置一、股票的認(rèn)知 股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者股東身份和權(quán)

7、益，并據(jù)以獲得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票的實(shí)質(zhì)：代表了股東對(duì)股份公司的所有權(quán)。學(xué)習(xí)子情境1.3 證券投資工具認(rèn)知最普通、最重要、發(fā)行量最大的股票標(biāo)準(zhǔn)股票、有效性與股份有限公司的存續(xù)期間一致風(fēng)險(xiǎn)最大的股票普通股的特征二、債券的認(rèn)知債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。一定時(shí)期還本付息債權(quán)債務(wù)關(guān)系出借資金的經(jīng)濟(jì)主體借入資金的經(jīng)濟(jì)主體債券的性質(zhì)屬于有價(jià)證券是一種虛擬資本是債權(quán)的表現(xiàn)債券的性質(zhì)三、證券投資基金的認(rèn)知證券投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”）是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由

8、基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 圖示基 金基金管理人基金托管人投資者A投資者B證券A證券B股票的價(jià)值學(xué)習(xí)子情境2.1 股票投資價(jià)值分析/專(zhuān)業(yè)PPT模板站票面價(jià)值內(nèi)在價(jià)值清算價(jià)值賬面價(jià)值29股利的發(fā)放股利宣告日。股利宣告日指公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。 除權(quán)（息）日。股權(quán)登記日。股權(quán)登記日也稱(chēng)權(quán)益登記日，是指統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受此次股利發(fā)放。股利支付日1234股票的收益收益資本增值收益股息是指股票持有者依據(jù)股票從公司分取的盈利。股東在取得固定的股息以后又從股份

9、有限公司領(lǐng)取的收益，稱(chēng)為紅利。資本利得又稱(chēng)資本損益，是指投資者在證券市場(chǎng)上交易股票，股票的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)之間的差額所獲取的收入。資本增值收益又稱(chēng)公積金轉(zhuǎn)增股本，主要形式是送股。資本利得紅利股息一、股票發(fā)行和發(fā)行條件（一）股票發(fā)行1、發(fā)起設(shè)立發(fā)行2、募集設(shè)立發(fā)行學(xué)習(xí)子情境2.2 股票的發(fā)行與交易3、配股發(fā)行4、送股發(fā)行 IPO：首次公開(kāi)發(fā)行（Initial public offering）。又稱(chēng)初次公募發(fā)行，是企業(yè)第一次向社會(huì)公眾發(fā)行股票。（二）發(fā)行條件二、股票發(fā)行價(jià)格 （一）影響發(fā)行價(jià)格的因素：盈利水平、發(fā)展?jié)摿?、發(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點(diǎn)和股市狀態(tài)等。 （二）定價(jià)方式我國(guó)首次公開(kāi)發(fā)行的股票多采用詢(xún)價(jià)

10、制度 發(fā)行底價(jià)或發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定方法： （1）市盈率法 （2）凈資產(chǎn)倍率法 （3）競(jìng)價(jià)確定法 三、發(fā)行費(fèi)用 以包銷(xiāo)方式承銷(xiāo)股票收取的傭金為包銷(xiāo)股票總金額的 1.5 3 % ； 以代銷(xiāo)方式承銷(xiāo)時(shí)傭金為0.5 % 1.5 四、招股說(shuō)明書(shū) 委托買(mǎi)賣(mài)競(jìng)價(jià)清算交割過(guò)戶(hù)2345開(kāi)戶(hù)61三、股票交易流程學(xué)習(xí)情境2.3 證券價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)概述 簡(jiǎn)稱(chēng)股價(jià)指數(shù)，是報(bào)告期股價(jià)與某一基期股價(jià)相比較的相對(duì)變化指數(shù)，用來(lái)表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)情況，具有反映股市人氣、多空雙方實(shí)力等作用，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。37我國(guó)主要股價(jià)指數(shù)中證指數(shù)公司及其指數(shù)上海證券交易所的股價(jià)指數(shù)深圳證券交易所的股價(jià)指數(shù)文香港和

11、臺(tái)灣的主要股價(jià)指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)分析學(xué)習(xí)情境2.3 股票投資基本面分析基本面分析又稱(chēng)基本分析，是指投資者根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)等原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場(chǎng)狀況、公司銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，以評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出投資建議的一種分析方法 。基本面分析行業(yè)分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行1企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益2居民收入水平3投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期微觀層面 宏觀層面 中觀層面三位一體 相互支撐公司分析1.生命周期2.行業(yè)特點(diǎn)1.公司基本分析2.公司財(cái)務(wù)分析技術(shù)分析假設(shè)條件40關(guān)鍵點(diǎn)1：市場(chǎng)行為包含一切信息關(guān)鍵點(diǎn)2：價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)

12、動(dòng)并保持趨勢(shì)關(guān)鍵點(diǎn)3：歷史會(huì)重演41K線理論 K線又稱(chēng)為日本線或是蠟燭線，起源于200年前日本的米市。42最高價(jià)最低價(jià) 收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià) 收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià) 陽(yáng)線 收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)陰線 上影線 下影線實(shí)體K線的組成K線分析1.單根K線分析（1）上影線代表了空方的能量，是股價(jià)上升的阻力43最高價(jià)收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)最低價(jià)上影線實(shí)體下影線最高價(jià)收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)最低價(jià)上影線實(shí)體下影線（2）下影線代表了多方的能量，是股價(jià)下降的阻力44最高價(jià)收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)最低價(jià)上影線實(shí)體下影線（3）實(shí)體代表多空雙方優(yōu)勢(shì)一方的優(yōu)勢(shì)大小，實(shí)體越長(zhǎng)，其代表的優(yōu)勢(shì)一方的優(yōu)勢(shì)越大。45債券的收益學(xué)習(xí)子情境3.1 債券投資價(jià)值分析債

13、息資本利得47債券收益率票面收益率又稱(chēng)名義收益率或息票率，是指?jìng)泵嫔系墓潭ɡ?，即年利息收入與債券面值之比。持有期收益率是指買(mǎi)入債券后持有一段時(shí)間，又在債券到期前將其出售而得到的收益率。直接收益率又稱(chēng)本期收益率、當(dāng)前收益率，指?jìng)哪昀⑹杖肱c債券的買(mǎi)入價(jià)之比。到期收益率包括利息收入和資本損益。1234發(fā)行金額有無(wú)選擇權(quán)期限債券發(fā)行影響因素學(xué)習(xí)子情境3.2 債券的發(fā)行與交易付息方式票面利率發(fā)行方式債券的償還方式1.發(fā)行公司提出上市申請(qǐng) 2.證券交易所初審 3.證券管理委員會(huì)核定 4.訂立上市契約 5.確定上市日期 上市流程債券上市流程6.掛牌買(mǎi)賣(mài)委托買(mǎi)賣(mài)成交清算交割過(guò)戶(hù)2345開(kāi)戶(hù)61場(chǎng)內(nèi)

14、債券交易流程債券價(jià)格債券價(jià)格影響因素債券期值 債券期值是債券到期時(shí)的總價(jià)值或總收入，包括本金和利率兩個(gè)部分。 債券期限 一是有效期限，二是待償還期 利率水平 利率水平指?jìng)袌?chǎng)上絕大多數(shù)買(mǎi)賣(mài)雙方都能接受的債券收益水平。 123學(xué)習(xí)子情境3.3 債券價(jià)格確定收益率曲線與利率期限結(jié)構(gòu) 收益率期限正向的期限收益率相反的期限水平的收益率期限波動(dòng)的收益率利率期限結(jié)構(gòu)的理論 （一）市場(chǎng)預(yù)期理論（二）流動(dòng)性偏好理論 到期日不含流動(dòng)性溢價(jià)的收益率曲線含流動(dòng)性溢價(jià)的收益率曲線到期收益率（%）學(xué)習(xí)情境3.4 債券投資的基本面分析 影響因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期 通貨膨脹和匯率水平 政府的金融政策 財(cái)政收支狀況 國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)利

15、率的變化 學(xué)習(xí)子情境3.5 債券投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制 3.政策風(fēng)險(xiǎn) 2.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 1.利率風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為信用風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)l(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 1. 違約風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)钟腥舜蛩愠鍪蹅@取現(xiàn)金時(shí)，其所持有債券不能按目前合理的市場(chǎng)價(jià)格在短期內(nèi)出售而形成的風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)為變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)。 2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)真進(jìn)行投資前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 運(yùn)用有效的投資方法和技術(shù) 制定規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)的投資原則 債券投資風(fēng)險(xiǎn)控制 學(xué)習(xí)子情境4.1 基金的募集與交易基金的募集發(fā)售核準(zhǔn)備案公告申請(qǐng)12345投資基金的發(fā)行方式包銷(xiāo)方式集團(tuán)銷(xiāo)售方

16、式直接銷(xiāo)售方式 申購(gòu)非交易過(guò)戶(hù)贖回認(rèn)購(gòu)申購(gòu)基金轉(zhuǎn)換紅利再投資交易程序開(kāi)放式基金交易程序證券投資基金的收入 利息收入 )股息收入 投資增值 學(xué)習(xí)子情境4.2 基金的估值與費(fèi)用 證券投資基金的費(fèi)用 基金管理費(fèi)基金托管費(fèi)基金管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用，是基金管理公司的固定收入來(lái)源。 基金托管費(fèi)是指基金托管人為基金提供托管服務(wù)而向基金收取的費(fèi)用?；鹜泄苜M(fèi)收取的比例與基金規(guī)模、基金類(lèi)型有一定關(guān)系。 費(fèi)用基金資產(chǎn)估值是指通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。 一、基金資產(chǎn)估值 1、基金日常估值由基金管理人進(jìn)行。2、基金托管

17、人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)鸸芾砣说挠?jì)算結(jié)果進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對(duì)外公布，并由基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購(gòu)、贖回?cái)?shù)額。 二、估值程序 證券投資基金的資產(chǎn)估值 學(xué)習(xí)子情境4.3 基金績(jī)效衡量 證券投資基金績(jī)效是指一段時(shí)間內(nèi)投資基金的投資效果，包括投資收益率、投資風(fēng)險(xiǎn)水平等內(nèi)容。投資基金績(jī)效包含收益和風(fēng)險(xiǎn)兩方面的內(nèi)容。投資基金的收益有總收益和凈收益之分，總收益是不扣除基金管理費(fèi)和交易成本的收益，凈收益則是總收益扣除基金管理費(fèi)及交易成本之后的剩余收益，歸基金持有人所有。 證券投資基金績(jī)效衡量 分組比較就根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同

18、、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行業(yè)績(jī)的相對(duì)比較，其結(jié)果常以排序、百分位、星號(hào)等形式給出。 一、 分組比較法 1.明確的組成成分 2.可實(shí)際投資的 3.可衡量的 4.適當(dāng)?shù)?5.預(yù)先確定的 二、基準(zhǔn)比較法 基金績(jī)效市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 管理能力風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 巨額贖回風(fēng)險(xiǎn) 學(xué)習(xí)情境4.4 基金投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制 基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)12345要樹(shù)立正確的投資理念，立足長(zhǎng)期投資 要對(duì)基金管理公司管理人情況做具體的了解 要及時(shí)關(guān)注基金業(yè)績(jī)水平的變化和相關(guān)信息的披露 明確不同基金的投資目標(biāo)和投資風(fēng)格，選擇適合自己的基金品種 了解和掌握證券投資基金的基本知識(shí)以及我國(guó)有關(guān)投資基金的主要法律法規(guī) 基金投資風(fēng)險(xiǎn)控制 風(fēng)險(xiǎn)控制避稅型 收入型 指數(shù)化 學(xué)習(xí)子情境5.1 證券組合管理認(rèn)知收入和增長(zhǎng)混合型 貨幣市場(chǎng)型 增長(zhǎng)型 國(guó)際型 證券組合的類(lèi)型 步驟證券組合管理步驟1.確定證券投資政策 2進(jìn)行證券投資分析 3構(gòu)建證券投資組合 4投資組合的修正 5投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估 Any-PlaceAny-TimeAny-NetworkAny-ContentAny-Device學(xué)習(xí)子情境5.2 證券