國際儲備與國際債務(wù)

1、關(guān)于國際儲備和國際債務(wù)第一張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第一節(jié) 國際儲備概述一、國際儲備的概念和構(gòu)成（一）國際儲備的概念1國際儲備的定義 國際儲備（International Reserve）是一國貨幣當(dāng)局持有的，用于彌補(bǔ)國際收支逆差、維持其貨幣匯率和作為對外償債保證的各種形式的金融資產(chǎn)的總稱。第二張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月2國際儲備的特點(diǎn)（1）官方持有性 （2）自由兌換性 （3）充分流動性 第三張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月3國際儲備與國際清償能力的區(qū)別第四張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（二）國際儲備的構(gòu)成1黃金儲備2外匯儲備3在國際貨幣基

2、金組織的儲備頭寸4特別提款權(quán)（SDRs）第五張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月二、國際儲備的來源1國際收支順差2中央銀行實(shí)施外匯干預(yù)政策時(shí)購進(jìn)的可兌換貨幣 3中央銀行在國內(nèi)收購黃金4一國政府或中央銀行對外借款凈額5國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)第六張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月三、國際儲備的作用1彌補(bǔ)國際收支逆差，維持對外支付能力2干預(yù)外匯市場，穩(wěn)定本國貨幣匯率3是一國的信用保證第七張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第八張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第二節(jié) 國際儲備管理一、國際儲備管理的必要性國際儲備的主要功能是彌補(bǔ)國際收支逆差 第九張，PPT共四十八

3、頁，創(chuàng)作于2022年6月二、國際儲備管理 從一國的角度來看，國際儲備管理包括兩方面：一是規(guī)模管理，也稱總量管理，即量的管理，指的是一國應(yīng)保持多少儲備貨幣才算合理；二是結(jié)構(gòu)管理，即質(zhì)的管理，指的是怎樣搭配不同種類的儲備資產(chǎn)，才能使風(fēng)險(xiǎn)最小或收益最大。第十張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（一）國際儲備的規(guī)模管理1適度國際儲備規(guī)模的含義 所謂適度國際儲備規(guī)模是指一國政府為實(shí)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而持有的用于平衡國際收支和維持匯率穩(wěn)定所必要的黃金和外匯的儲備量。 第十一張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月2適度國際儲備規(guī)模的確定。 為了研究適度國際儲備的規(guī)模，各國學(xué)者和某些國際機(jī)構(gòu)提出一系列指

4、標(biāo)，作為確定國際儲備量是否適度的參考指標(biāo)。儲備與進(jìn)口的比率 國際儲備/外債 適度國際儲備區(qū)間 第十二張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（二）國際儲備的結(jié)構(gòu)管理1國際儲備結(jié)構(gòu)管理的涵義 國際儲備結(jié)構(gòu)的管理是指各國貨幣當(dāng)局對儲備資產(chǎn)所進(jìn)行的最佳配置，使黃金儲備、外匯儲備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)四種形式的國際儲備資產(chǎn)的持有量及其構(gòu)成要素之間保持合理比例，以便分散風(fēng)險(xiǎn)，獲取收益，充分發(fā)揮國際儲備資產(chǎn)應(yīng)有的作用。第十三張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月2國際儲備結(jié)構(gòu)管理的原則 各國貨幣當(dāng)局在進(jìn)行儲備結(jié)構(gòu)管理中應(yīng)貫徹三項(xiàng)原則。 由于儲備資產(chǎn)的安全性、流動性和盈利性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，安全性與流動

5、性高，盈利性較低；盈利性低，流動性較差，所以貨幣當(dāng)局對這三個(gè)原則應(yīng)統(tǒng)籌兼顧，互相補(bǔ)充，在安全性、流動性有保證的前提下，爭取最大盈利。第十四張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月3國際儲備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容（1）黃金儲備的結(jié)構(gòu)管理 在國際貨幣基金組織1978年宣布黃金非貨幣化以后，西方主要工業(yè)國家基本采取維持黃金儲備實(shí)物量基本不變的政策。有些石油輸出國和非產(chǎn)油發(fā)展中國家曾采取有限增加黃金儲備的政策，目前也改為采取黃金儲備量基本不變的政策；南非采取統(tǒng)一出售黃金政策。第十五張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（2）外匯儲備的結(jié)構(gòu)管理 與其他儲備資產(chǎn)相比，外匯儲備具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是流動性強(qiáng)，

6、它能及時(shí)而較自由地用于對外支付和清償?shù)男枰?；二是不穩(wěn)定性，它經(jīng)常隨著各種內(nèi)外因素的變化而變化，即匯率經(jīng)常上下波動；三是風(fēng)險(xiǎn)大，作為儲備貨幣的匯率變動和持有儲備的機(jī)會成本都會給外匯儲備帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。第十六張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第十七張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第三節(jié) 中國的國際儲備及管理第十八張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月Q1Q2Q3Q4當(dāng)年增加1993198189196212199428631939851630419955806276987362201996808866954105031419971121120913411399349199814

7、06140514111450511999146614711515154797200015681586160116561092001175818081958212246620022276242825862864742200331603465383940331169200443984706514560992066200565917110中國外匯儲備變化情況（單位：億美元）第十九張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第二十張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月一、我國國際儲備現(xiàn)狀 我國自1977年起對外公布黃金儲備和外匯儲備的情況，1980年恢復(fù)在國際貨幣基金組織的合法席位后，我國正式加入國

8、際儲備體系并正式公布我國國際儲備各個(gè)組成部分的全面情況。與其他大多數(shù)國家一樣，國際儲備也包括黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸及分配的特別提款權(quán)。第二十一張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第二十二張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月二、我國國際儲備的特點(diǎn)1黃金儲備穩(wěn)定。2外匯儲備是我國國際儲備的主體，約占我國國際儲備總額的90%以上。 3我國在國際貨幣基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán)數(shù)額十分有限 第二十三張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月三、我國國際儲備的管理體制及政策目標(biāo)（一）國際儲備的管理機(jī)構(gòu) 按照“集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營”的方針，我國國際儲備資產(chǎn)的管理機(jī)構(gòu)是

9、中國人民銀行，主要負(fù)責(zé)制定儲備資產(chǎn)的方針政策及原則、目標(biāo)，儲備資產(chǎn)的規(guī)模及幣種的結(jié)構(gòu)比例等。管理工作重點(diǎn)集中在對外匯儲備的管理上，具體由國家外匯管理局歸口管理，外匯儲備資產(chǎn)大部分委托中國銀行統(tǒng)一經(jīng)營。第二十四張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（二）國際儲備資產(chǎn)管理的政策目標(biāo) 我國國際儲備資產(chǎn)管理的政策目標(biāo)應(yīng)從屬于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展總戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)“安全性、流動性、盈利性”的統(tǒng)一，即在投放風(fēng)險(xiǎn)最小的前提下，保證能快速兌現(xiàn)，并爭取獲得最大的效益，所以國際儲備資產(chǎn)不僅要求安全管理，而且要求高效經(jīng)營，密切注意國際金融市場上匯率和利率的變化，適時(shí)適量進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，使儲備資產(chǎn)投資合理化和多樣化，避免國際通貨

10、膨脹，利率、匯率波動造成的損失。第二十五張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月四、我國的國際儲備管理（一）我國外匯儲備的適度規(guī)模管理（二）我國國際儲備的結(jié)構(gòu)管理第二十六張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第四節(jié) 國際債務(wù)概述一、外債的含義 外債指在任何特定時(shí)間一國居民欠非居民的、以使用尚未清償?shù)摹⒕哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)。 第二十七張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第一，外債包括外幣債務(wù)也包括本幣債務(wù)。第二，外債的當(dāng)事雙方應(yīng)具有債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第三，外債的債權(quán)債務(wù)關(guān)系須具有契約性，即應(yīng)是合法、有效的，具有明確的償還日期和本息額。這就將口頭協(xié)議、口頭承諾以及沒有約束力的其他協(xié)

11、議排除在外債范疇之外。第四，外債的這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系必須是發(fā)生在居民與非居民之間的。 國際金融組織對外債的“核心定義”有4個(gè)特征：第二十八張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月二、外債監(jiān)控指標(biāo)（一）償債率（Debts Service Ratio） 償債率是指一定時(shí)期（通常為一年）一國外債還本付息額與當(dāng)年貿(mào)易和勞務(wù)出口收匯額的比率。公式為： 償債率 =（本年度外債還本付息額/本年度商品與勞務(wù)出口收匯額）100% （二）債務(wù)率（Ratio of External Debt to Exports） 債務(wù)率亦稱外債率，是指一國或地區(qū)年末外債余額占當(dāng)年商品和勞務(wù)出口收匯額的比率。 公式為： 債務(wù)率 =

12、（一國年末外債余額/當(dāng)年商品和勞務(wù)出口收匯額）100%第二十九張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（三）負(fù)債率（Ratio of External Debt to GNP） 負(fù)債率是指一國或地區(qū)外債余額與國民生產(chǎn)總值（GNP）的比率。 公式為： 負(fù)債率 =（一國外債余額/國民生產(chǎn)總值）100%（四）短期外債比率（Ratio of Short-term External Debt） 這一比例是一國期限在1年或1年以下的短期外債占整個(gè)外債的比例，是衡量一國外債期限結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)，國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是25%。 第三十張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月三、國際債務(wù)（一）國際債務(wù)危機(jī)的形成與

13、發(fā)展墨西哥債務(wù)危機(jī)第三十一張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（二）債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因1經(jīng)濟(jì)政策失誤，發(fā)展模式選擇不當(dāng)是引發(fā)債務(wù)危機(jī)的內(nèi)因。2發(fā)達(dá)國家保護(hù)主義加強(qiáng)、石油危機(jī)、美元的高匯（利）率是引發(fā)債務(wù)危機(jī)的外因。第三十二張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月（三）緩解債務(wù)危機(jī)的措施1發(fā)達(dá)國家的方案（1）重新安排債務(wù)（Debt Rescheduling）（2）貝克計(jì)劃（Bakers Plan）（3）日本的“資金回流計(jì)劃”（4）布雷迪計(jì)劃第三十三張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月2發(fā)展中國家的方案（1）發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)調(diào)整方案（2）債務(wù)資本化（3）債務(wù)轉(zhuǎn)換環(huán)境保護(hù)投資第三十四張

14、，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第五節(jié) 中國的外債管理一、我國外債定義 我國國家外匯管理局對外債的定義是：指中國境內(nèi)的機(jī)關(guān)團(tuán)體（包括政府組織、事業(yè)單位）、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者其他機(jī)構(gòu)用外幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。第三十五張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月我國外債界定與國際外債定義的差異：1我國外債只指貨幣形式而不包括實(shí)物形式的債務(wù)，補(bǔ)償貿(mào)易下返銷產(chǎn)品為實(shí)物形式，所以不屬于外債。2由于人民幣不可自由兌換，所以外債只是外幣計(jì)價(jià)的債務(wù)，本幣債務(wù)不算作外債。3中國境內(nèi)的外資銀行和合資銀行的對外債務(wù)不屬于中國外債，但

15、是中資企業(yè)或機(jī)構(gòu)向其借款屬于中國外債。4外國直接投資和企業(yè)資本不構(gòu)成國家的外債。 5外匯擔(dān)保只有在實(shí)際履行償還義務(wù)時(shí)，才構(gòu)成外債，否則應(yīng)視為或有債務(wù)，不包括在外債監(jiān)測范圍內(nèi)。第三十六張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月二、我國外債概況第三十七張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月第三十八張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月三、我國的外債管理制度1外債管理機(jī)構(gòu) 我國對外債實(shí)行計(jì)劃管理，負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)為國家發(fā)展與改革委員會和國家外匯管理局。國家發(fā)展與改革委員會的主要職責(zé)是擬定外債總體規(guī)劃并確定其資金投向，審查并提出國家統(tǒng)借外資的備選項(xiàng)目，研究并確定利用外資的戰(zhàn)略方針與政策，編制利用各種貸款形式的計(jì)劃。國家外匯管理局的職責(zé)是擬定借用外債的政策法規(guī)，編制國際收支與利用外資計(jì)劃，負(fù)責(zé)外債的登統(tǒng)與監(jiān)督檢查并進(jìn)行收支管理，分析和預(yù)測對外負(fù)債形勢。第三十九張，PPT共四十八頁，創(chuàng)作于2022年6月2外債管理機(jī)制我國對外債管理的總體要求是：統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分工